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1、 目錄 第一章 中信銀行概況————————————————————————2 第二章 中信銀行公司治理——————————————————————3 第三章 銀行行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境分析————————————————————8 第四章 中信銀行的戰(zhàn)略分析（SWOT）—————————————————13 第五章 中信銀行綜合價(jià)值能力分析—————————————————16 第六章 市場(chǎng)分析—————————————————————————24 23 中信銀行分析報(bào)告 報(bào)告小組：【營(yíng)在起點(diǎn)】 第一章 中信銀行概況

2、 中信銀行（601998.SH、0998.HK）成立于1987年，原名中信實(shí)業(yè)銀行，是中國(guó)改革開(kāi)放中最早成立的新興商業(yè)銀行之一，是中國(guó)最早參與國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)融資的商業(yè)銀行，并以屢創(chuàng)中國(guó)現(xiàn)代金融史上多個(gè)第一而蜚聲海內(nèi)外。伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中信實(shí)業(yè)銀行在中國(guó)金融市場(chǎng)改革的大潮中逐漸成長(zhǎng)壯大，于2005年8月，正式更名“中信銀行”。2006年12月，以中國(guó)中信集團(tuán)和中信國(guó)際金融控股有限公司為股東，正式成立中信銀行股份有限公司。同年，成功引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，與歐洲領(lǐng)先的西班牙對(duì)外銀行（BBVA）建立了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的戰(zhàn)略合作關(guān)系。2007年4月27日，中信銀行在上海交易所和香港聯(lián)合交易所成功同步上市。

3、2009年，中信銀行成功收購(gòu)中信國(guó)際金融控股有限公司（簡(jiǎn)稱：中信國(guó)金）70.32%股權(quán)。經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，中信銀行已成為國(guó)內(nèi)資本實(shí)力最雄厚的商業(yè)銀行之一，是一家快速增長(zhǎng)并具有強(qiáng)大綜合競(jìng)爭(zhēng)力的全國(guó)性商業(yè)銀行。 中信銀行擁有一支業(yè)績(jī)卓越、經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)，他們?cè)诮鹑陬I(lǐng)域平均擁有超過(guò)二十年的從業(yè)及管理經(jīng)驗(yàn)，均為業(yè)內(nèi)知名專家，具有創(chuàng)新的管理理念及全面的操作經(jīng)驗(yàn)。近年來(lái)，在這支優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)的帶領(lǐng)下，中信銀行秉承“堅(jiān)持效益、質(zhì)量、規(guī)模協(xié)調(diào)發(fā)展”、“追求濾掉風(fēng)險(xiǎn)的利潤(rùn)”、“追求穩(wěn)定增長(zhǎng)的市值”和“努力走在中外銀行競(jìng)爭(zhēng)前列”經(jīng)營(yíng)管理理念，積極發(fā)展公司銀行業(yè)務(wù)、零售銀行業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)、資金資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)、投

4、資銀行業(yè)務(wù)、汽車金融業(yè)務(wù)、托管業(yè)務(wù)、信用卡業(yè)務(wù)和私人銀行業(yè)務(wù)等，并擁有一流的對(duì)公客戶服務(wù)能力，領(lǐng)先同業(yè)的國(guó)際貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)、物流融資業(yè)務(wù)和資金資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)，極具創(chuàng)新能力的投資銀行業(yè)務(wù)以及特色鮮明的零售銀行發(fā)展戰(zhàn)略享譽(yù)業(yè)界。 中信銀行的業(yè)務(wù)輻射全球近130個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在全國(guó)設(shè)有78家分行和622家支行，主要分布在東部沿海地區(qū)以及中西部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市。全行擁有33,000余名員工，其中有26000多名業(yè)務(wù)人員以優(yōu)質(zhì)的服務(wù)向企業(yè)客戶提供公司銀行業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)、資金資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)等綜合金融解決方案，同時(shí)向個(gè)人客戶提供個(gè)人理財(cái)、信用卡、消費(fèi)信貸、私人銀行、出國(guó)金融等全方位金融產(chǎn)品。 中信

5、銀行已經(jīng)建立了獨(dú)立、全面、垂直、專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，追求濾掉風(fēng)險(xiǎn)的效益，不斷提升量化風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)能力，按照巴塞爾協(xié)議和風(fēng)險(xiǎn)管理要求，加強(qiáng)資本約束管理，不斷提升資產(chǎn)管理和內(nèi)部管理水平。近幾年來(lái)，中信銀行信貸資產(chǎn)不良率大大低于上市銀行的平均水平，資產(chǎn)質(zhì)量顯著提高。 憑借業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，優(yōu)秀的管理能力、出色的財(cái)務(wù)表現(xiàn)和審慎的風(fēng)險(xiǎn)控制，中信銀行近年來(lái)的成就廣獲業(yè)界認(rèn)同，并深受國(guó)內(nèi)外權(quán)威機(jī)構(gòu)的肯定。在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》公布的“2010年全球市值500強(qiáng)企業(yè)排行榜中，中信銀行排名第185位。在英國(guó)《銀行家》雜志2010年全球1000家銀行排名中，中信銀行一級(jí)資本和總資產(chǎn)排名分別位居第67位和第72位。在英國(guó)

6、品牌顧問(wèn)公司Brand Finance2010年的評(píng)測(cè)中，中信銀行品牌躋身全球最具價(jià)值品牌500強(qiáng)，位列第480位，品牌價(jià)值23.42億美元。在中國(guó)《金融時(shí)報(bào)》和中國(guó)社會(huì)科學(xué)院2008-2010年度中國(guó)金融機(jī)構(gòu)金牌榜“金龍獎(jiǎng)”評(píng)選活動(dòng)中，中信銀行連續(xù)兩年榮膺“最佳股份制商業(yè)銀行”稱號(hào)。 第二章 中信銀行公司治理 總體介紹：2007年4月本行于滬港兩地同步上市以來(lái)，經(jīng)過(guò)四年多的公司治理實(shí)踐，本行“三會(huì)一層”的公司治理架構(gòu)已逐步健全，公司治理各項(xiàng)工作正穩(wěn)步推進(jìn)。2010年，本行繼續(xù)按照境內(nèi)外監(jiān)管要求，結(jié)合實(shí)際情況，不斷完善現(xiàn)代公司治理架構(gòu)：積極開(kāi)展制度建設(shè)、完善關(guān)聯(lián)交易管理、加強(qiáng)內(nèi)控體系建設(shè)

7、、提升信息披露效率。憑借在公司治理方面的良好表現(xiàn)，本行在全球性商業(yè)咨詢和內(nèi)部審計(jì)專業(yè)機(jī)構(gòu)甫瀚咨詢與中國(guó)社會(huì)科學(xué)院公司治理研究中心聯(lián)合發(fā)布的《2010年度中國(guó)上市公司100強(qiáng)公司治理評(píng)價(jià)報(bào)告》中，入選“2010年度中國(guó)上市公司治理評(píng)價(jià)”前10強(qiáng)，名列第3位。本行董事會(huì)憑借在公司戰(zhàn)略決策方面發(fā)揮的重要作用，在《董事會(huì)》雜志社主辦的第六屆“金圓桌”獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)中獲得“優(yōu)秀董事會(huì)”大獎(jiǎng)，在公司治理領(lǐng)域樹(shù)立了良好的市場(chǎng)形象。 (一) 公司治理架構(gòu)圖 公司治理架構(gòu)圖（１） 公司治理架構(gòu)圖（２） (二) 中信銀

8、行高層管理團(tuán)隊(duì) 總體介紹： 高級(jí)管理層是本行的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)。本行高級(jí)管理層由10名成員組成。本行高級(jí)管理層與董事會(huì)嚴(yán)格劃分職責(zé)權(quán)限，根據(jù)董事會(huì)授權(quán)，決定其權(quán)限范圍內(nèi)的經(jīng)營(yíng)管理與決策事項(xiàng)。董事會(huì)對(duì)高級(jí)管理人員進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)，作為對(duì)高級(jí)管理人員的薪酬和其他激勵(lì)安排的依據(jù)。 田國(guó)立 1960年12月出生，2010年12月任中國(guó)中信集團(tuán)公司副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，畢業(yè)于湖北財(cái)經(jīng)學(xué)院基建系基建財(cái)務(wù)與信用專業(yè)，大學(xué)本科學(xué)歷。歷任中國(guó)建設(shè)銀行行長(zhǎng)助理、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司副總裁、總裁，中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司董事長(zhǎng)。 第三章 銀行行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境分析

9、 （一） 金融行業(yè)現(xiàn)狀分析 1. 背景概略： 當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈一體化趨勢(shì)，順應(yīng)這一潮流，中國(guó)進(jìn)一步加大了對(duì)外開(kāi)放的步伐。中國(guó)對(duì)加入 WTO 的經(jīng)濟(jì)態(tài)度表明了中國(guó)迎接這一世界新趨勢(shì)挑戰(zhàn)的勇氣和決心。這一浪潮也必將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的影響。中國(guó)的各行各業(yè)面臨的將是來(lái)自國(guó)際的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的挑戰(zhàn)。 與此同時(shí)，國(guó)企改革、西部大開(kāi)發(fā)等重大經(jīng)濟(jì)決策的實(shí)施也將從內(nèi)部 “ 振動(dòng) ” 國(guó)家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。在這樣一種內(nèi)外交加的嚴(yán)峻局勢(shì)下，中國(guó)的各個(gè)行業(yè)都將會(huì)受到巨大的沖擊，而首當(dāng)其沖的又是作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)核心的金融業(yè)。金融業(yè)何去何從，這將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。 2. 政策分析 ——

10、金融深化理論： 金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間有著密切的關(guān)系。已有的研究表明，金融發(fā)展即金融結(jié)構(gòu)的演進(jìn)，對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)有巨大的刺激與推動(dòng)作用。因?yàn)榻鹑诮Y(jié)構(gòu)的演進(jìn)可改善社會(huì)融資的條件，增大資本流與投資規(guī)模，并大大改進(jìn)融資效率，降低資金成本，為資本的流動(dòng)轉(zhuǎn)移與合理配置創(chuàng)造有利的條件。所謂金融結(jié)構(gòu)是指各種現(xiàn)存的金融工具與金融機(jī)構(gòu)之和，包括金融工具與金融機(jī)構(gòu)的相對(duì)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)特征和經(jīng)營(yíng)方式、金融機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)的組織方式、集中程度等等。 金融結(jié)構(gòu)本身是中性的，合理的金融結(jié)構(gòu)會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但是不合適的金融結(jié)構(gòu)也會(huì)產(chǎn)生阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。許多發(fā)展中國(guó)家的政府當(dāng)局不重視發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用，對(duì)金融領(lǐng)域?qū)?/p>

11、施過(guò)多的行政敢于和管理，采取一些不恰當(dāng)?shù)恼?，這些往往會(huì)阻滯后金融結(jié)構(gòu)的演進(jìn)，從而產(chǎn)生對(duì)經(jīng)濟(jì)的這種負(fù)面影響。理論上稱其為 “ 金融壓制 ” 。針對(duì)金融壓制的不良影響，人們提出了 “ 金融深化 ” 的戰(zhàn)略，其政策含義是，除非必要政府應(yīng)盡量讓金融體系和金融市場(chǎng)按市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行。 70 年代以后，許多發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)按金融深化理論實(shí)施了金融改革，并取得了極大的成功，如巴西、新加坡、新西蘭、韓國(guó)、香港和臺(tái)灣地區(qū)等。從理論上講，在吸收別國(guó)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，針對(duì)自身的特點(diǎn)，當(dāng)前我國(guó)金融深化將主要涉及如下幾個(gè)重要方面： 1 、實(shí)施利率改革，促進(jìn)利率市場(chǎng)化； 2 、推進(jìn)信貸資金計(jì)劃分配的改革，促進(jìn)資金分配的市

12、場(chǎng)調(diào)節(jié)； 3 、促進(jìn)金融體系的改革與發(fā)展； 4 、促進(jìn)金融業(yè)的對(duì)外開(kāi)放和國(guó)際化。我國(guó)的金融法規(guī)、政策也應(yīng)會(huì)圍繞這幾個(gè)方面展開(kāi)。 中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)在《中國(guó)人民銀行法》頒布實(shí)施 5 周年座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)，面對(duì)金融業(yè)改革發(fā)展和對(duì)外開(kāi)放的新形式，中國(guó)人民銀行將進(jìn)一步貫徹《中國(guó)人民銀行法》，全面推進(jìn)依法行政。這表明我國(guó)金融業(yè)的市場(chǎng)化、法制化經(jīng)營(yíng)程度肯定會(huì)加大。這也符合金融深化理論的政策含義。 3. 我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展動(dòng)向分析： 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)的金融結(jié)構(gòu)與以往將會(huì)有顯著的不同，這主要體現(xiàn)在金融市場(chǎng)、金融組織、金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)觀念和運(yùn)營(yíng)模式及金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模上。 a) 金融市場(chǎng)體

13、系多樣化 由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化和貨幣化程度不斷加快，貨幣流通對(duì)資源配置的作用越來(lái)越明顯，因而加快我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)改善微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)控已刻不容緩。而要發(fā)展金融市場(chǎng)，金融工具是先決條件。 首先，我國(guó)業(yè)已發(fā)展的一些金融市場(chǎng)，如股票、基金、同業(yè)拆借、商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)換存單、國(guó)庫(kù)券、企業(yè)短期融資券等，將會(huì)得到進(jìn)一步的完善。其中一些尚未形成二級(jí)市場(chǎng)的如商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單，會(huì)逐漸形成二級(jí)市場(chǎng)。 其次，隨著金融工程技術(shù)的廣泛運(yùn)用，以期權(quán)、期貨、金融指數(shù)等為代表的現(xiàn)代金融工具將會(huì)不斷涌現(xiàn)。這些新型金融工具不僅對(duì)防范金融風(fēng)險(xiǎn)有著不可估量的作用，同時(shí)也將促進(jìn)金融市場(chǎng)體系的多

14、樣化。 b) 金融組織體系的健全化 金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放程度和金融機(jī)構(gòu)商業(yè)化經(jīng)營(yíng)程度的不斷加深是不可逆轉(zhuǎn)的潮流。隨著越來(lái)越多的外資金融機(jī)構(gòu)的涌入和民間金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，我國(guó)的金融組織體系將改變單一的國(guó)家壟斷模式。金融組織體系會(huì)由此而加強(qiáng)。不同金融機(jī)構(gòu)間的激烈競(jìng)爭(zhēng)，將提高我國(guó)的金融運(yùn)行效率， c) 金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)觀念和運(yùn)營(yíng)模式現(xiàn)代化 市場(chǎng)營(yíng)銷的經(jīng)營(yíng)觀念已逐步成為我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)思想，他們?cè)陂_(kāi)辟市場(chǎng)、拓展業(yè)務(wù)方面表現(xiàn)得相當(dāng)積極；同時(shí)他們?cè)絹?lái)越懂得只有通過(guò)采用高科技手段才能加強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)能力；而投資決策上，他們也愈來(lái)愈重視投資的收益率、風(fēng)險(xiǎn)等因素的分析，改變了傳統(tǒng)的那種只重貸款環(huán)節(jié)

15、不重貸款回收的落后經(jīng)營(yíng)方式。 4. 我國(guó)金融行業(yè)以銀行業(yè)為代表的自身發(fā)展的趨勢(shì)： 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，人們的收入不斷增加，生活水平不斷上升，他們一方面增加了對(duì)房地產(chǎn)、汽車等高消費(fèi)品的需求，同時(shí)也有了投資理財(cái)?shù)挠?。這大大改變了以往他們與銀行之間那種簡(jiǎn)單的存錢(qián)與取錢(qián)的關(guān)系。銀行已不再是一個(gè)簡(jiǎn)單的保管錢(qián)幣的地方，而是集傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與現(xiàn)代業(yè)務(wù)為一體的綜合性服務(wù)機(jī)構(gòu)。如上海銀行就正在積極拓展以個(gè)人住房貸款為龍頭的個(gè)人信貸市場(chǎng)，以 “ 申卡 ” 為載體的中間業(yè)務(wù)市場(chǎng)和個(gè)體化、功能化服務(wù)為特點(diǎn)的個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)。 在提倡創(chuàng)新的當(dāng)今知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，高科技無(wú)疑成了金融機(jī)構(gòu)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的支柱。如一貫奉

16、行 “ 科技興行、科學(xué)管理 ” 經(jīng)營(yíng)策略的招商銀行，自去年在北京推出 “ 電話繳納 130 網(wǎng)手機(jī)費(fèi) ” 的服務(wù)后，又在北京全面推出 “ 網(wǎng)上和電話自助繳納 135 ， 136 ， 137 ， 138 ， 139 網(wǎng)手機(jī)費(fèi) ” 的服務(wù)。這樣一來(lái)，手機(jī)用戶可以全年 365 天，隨時(shí)、隨地繳費(fèi)，還可以隨時(shí)補(bǔ)交電話費(fèi)，包括被停機(jī)的用戶話費(fèi)、免去了跑網(wǎng)點(diǎn)、排長(zhǎng)隊(duì)的辛苦。這一方面表明銀行服務(wù)顧客、方便顧客的經(jīng)營(yíng)觀念正逐步樹(shù)立，同時(shí)也表明銀行也逐漸具備了積極開(kāi)拓市場(chǎng)的意識(shí)。而日新月異的高科技手段，如國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)（ INTERNET ）則為其開(kāi)展各種新型業(yè)務(wù)提供了強(qiáng)有力的技術(shù)支持。未來(lái)的銀行業(yè)務(wù)必定是與高科技

17、掛接的，這也反映了當(dāng)今金融創(chuàng)新的趨勢(shì)。 在注重開(kāi)拓市場(chǎng)，運(yùn)用高科技的同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的管理也逐漸加強(qiáng)。如中國(guó)進(jìn)出口銀行，改行重點(diǎn)向高新技術(shù)含量高的出口船舶業(yè)傾斜，這既促進(jìn)了中國(guó)造船業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)進(jìn)步和新工藝的應(yīng)用，使船舶出口增加，也促進(jìn)了冶金、電子、化工、輕工等五十多個(gè)上游相關(guān)產(chǎn)業(yè)和部門(mén)的發(fā)展，增加了社會(huì)就業(yè)機(jī)會(huì)。從這點(diǎn)上看，中國(guó)的銀行在資產(chǎn)業(yè)務(wù)上已開(kāi)始注重選取有前途的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)部門(mén)進(jìn)行扶持。著不僅使貸款或投資的回收率和收益率得到保障，同時(shí)也產(chǎn)生了巨大的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。因此，與高科技產(chǎn)業(yè)的合作將是中國(guó)金融業(yè)的一項(xiàng)重點(diǎn)工作。 5. 金融機(jī)構(gòu)之間的規(guī)模擴(kuò)大化：

18、當(dāng)前國(guó)際上的金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)日盛，如日本三和銀行（ SanwiBankLt ．）將同另外兩家同行 —— 東海銀行（ Tokai Bank　Ltd ）和旭日銀行 (Asahi BankLtd) 進(jìn)行合并，由此成為日本第二大、世界第三大銀行。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)之間聯(lián)合經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)也日趨明顯。如新華人壽保險(xiǎn)公司繼《新華養(yǎng)老保險(xiǎn)金》之后，與北京商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)匯局再度強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，又隆重推出《新華安康系列重大疾病保險(xiǎn)》。這也反映了當(dāng)前國(guó)際上的金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)潮流。隨著市場(chǎng)化程度的提高和金融業(yè)自身發(fā)展的需要，目前處在分業(yè)經(jīng)營(yíng)改革中的中國(guó)金融業(yè)也會(huì)逐步走上這條道路。另外，隨著金融機(jī)構(gòu)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，各金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)界限將日趨

19、模糊。 6. 金融行業(yè)的“雙刃劍”： 盡管加入 WTO 之后我國(guó)金融業(yè)面臨的機(jī)遇應(yīng)該大于挑戰(zhàn)，但在經(jīng)營(yíng)理念，技術(shù)手段和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略上，仍需要積極向國(guó)際先進(jìn)水平靠攏。這需要政府和金融界人士及社會(huì)各界的共同努力。中國(guó)經(jīng)濟(jì)融入國(guó)際金融市場(chǎng)，既是機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)，能否立足于世界經(jīng)濟(jì)這片海洋，關(guān)鍵在于我們?nèi)绾稳ヱ{馭好“中國(guó)經(jīng)濟(jì)”這艘巨型航母。 （二） 銀行業(yè)行業(yè)發(fā)展分析 １、 中國(guó)銀行業(yè)現(xiàn)狀： 銀行業(yè)在一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)中起著至關(guān)重要的金融中介作用。在過(guò)去幾年里，由于經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)以及寬松的貨幣政策，中國(guó)銀行業(yè)維持了高速擴(kuò)張的勢(shì)頭。2011年以來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)

20、，截至2011年三季度末，總資產(chǎn)余額達(dá)83.3萬(wàn)億元。 　　 目前中國(guó)整個(gè)銀行業(yè)正在加快推進(jìn)銀行改革和上市.資本市場(chǎng)日益完善.宏觀調(diào)控力度逐步加強(qiáng).為銀行業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的空間。另外稅制改革提升凈利，2008年兩稅合一后，各家銀行有效稅率均有所下降，以上市銀行的實(shí)際稅率為例，各家銀行平均有效實(shí)際稅率為38。3%，新稅法實(shí)施將使上市銀行稅率下降至25%。 　　 央行實(shí)行了“雙降”政策適度放松銀根。下調(diào)存款準(zhǔn)備金率將有助于提高貸款需求，擴(kuò)大投資。降低企業(yè)財(cái)務(wù)成本，提升企業(yè)盈利能力；提高銀行資產(chǎn)質(zhì)量。本次降息后，銀行業(yè)存貸款息差縮小6.5個(gè)基點(diǎn)。銀行業(yè)凈利差影響近似為零，總體影響偏正面。

21、 未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將更加優(yōu)化，政府宏觀調(diào)控能力繼續(xù)提升，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)仍將保持6-8%高速增長(zhǎng)，中國(guó)銀行業(yè)將繼續(xù)得益于宏觀經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)。由于外部環(huán)境的改變，中國(guó)銀行業(yè)將實(shí)施更加多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。 ２、 中國(guó)銀行業(yè)的市場(chǎng)前景： 隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，中國(guó)銀行業(yè)的高速擴(kuò)張可望持續(xù)相當(dāng)一段時(shí)期。大量的居民儲(chǔ)蓄和人民幣資本賬戶不可兌換將在一段時(shí)間內(nèi)為我國(guó)銀行消化歷史問(wèn)題提供良性的外部環(huán)境。但另一方面，隨著WTO 時(shí)間表的推進(jìn)，中國(guó)銀行業(yè)將逐步放開(kāi)，競(jìng)爭(zhēng)將日益激烈。所以，我國(guó)銀行面臨著一個(gè)與時(shí)間賽跑的任務(wù)，需要在銀行業(yè)完全放開(kāi)、外資銀行全面進(jìn)入之前，打下基礎(chǔ)，消化歷史包袱。中國(guó)銀行業(yè)在今

22、后幾年的發(fā)展中會(huì)有以下幾個(gè)特點(diǎn)： a) 對(duì)公業(yè)務(wù)、尤其是針對(duì)優(yōu)質(zhì)大客戶的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)日趨激烈。 b) 相比之下，個(gè)人業(yè)務(wù)，尤其是住房按揭、信用卡業(yè)務(wù)將會(huì)成為我國(guó)銀行利潤(rùn)的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。 c) 混業(yè)經(jīng)營(yíng)將在中國(guó)銀行業(yè)逐漸起步，保險(xiǎn)和基金產(chǎn)品的銷售代理、理財(cái)服務(wù)等方面的中間業(yè)務(wù)收入將會(huì)增加。 d) 中國(guó)銀行業(yè)的繼續(xù)增長(zhǎng)主要反映在規(guī)模的擴(kuò)大，資產(chǎn)收益率在一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)有顯著的提高。 ３、 中國(guó)銀行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)： 在今后幾年中，國(guó)有商業(yè)銀行的市場(chǎng)份額將會(huì)繼續(xù)逐步減少，股份制商業(yè)銀行的份額會(huì)逐步增加，但是在短期內(nèi)中國(guó)銀行業(yè)的基本結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)份額不會(huì)發(fā)生根本性的改變。國(guó)有商業(yè)銀行在今后幾年中

23、的主要任務(wù)仍然是進(jìn)一步消化不良資產(chǎn)、裁減人員和網(wǎng)點(diǎn)，提高經(jīng)營(yíng)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制水平。經(jīng)過(guò)業(yè)務(wù)和公司結(jié)構(gòu)重組，在資本充足率方面達(dá)到一定要求以后，上市融資。由于國(guó)有商業(yè)銀行的歷史包袱，只靠其自身的盈利很難在短時(shí)間內(nèi)完全消化不良資產(chǎn)，所以國(guó)家的支持必不可少。 國(guó)有商業(yè)銀行近期的這些迫切任務(wù)給股份制商業(yè)銀行的發(fā)展提供了機(jī)會(huì)。一些優(yōu)秀的股份制商業(yè)銀行有望利用這個(gè)時(shí)機(jī)和銀行業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)的市場(chǎng)空間，在部分業(yè)務(wù)上達(dá)到與四大國(guó)有銀行相匹敵的實(shí)力。但是，這個(gè)時(shí)間上的窗口不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)，隨著國(guó)有商業(yè)銀行逐步緩解其歷史問(wèn)題，加上市場(chǎng)開(kāi)放后外資的進(jìn)入，中國(guó)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈。而且，利率一旦放開(kāi)，國(guó)有商業(yè)銀行的規(guī)模以及隱

24、含的政府擔(dān)保將使它們?cè)谫Y金成本上有很大優(yōu)勢(shì)。屆時(shí)，現(xiàn)在這樣有十幾家全國(guó)性銀行的狀況很難長(zhǎng)時(shí)間維持下去，合并、購(gòu)并在所難免，許多銀行將面臨嚴(yán)峻的生存危機(jī)。 股份制銀行要為那一天做準(zhǔn)備，就必須利用這個(gè)短暫的時(shí)間窗口，在品牌、規(guī)模和網(wǎng)絡(luò)上打基礎(chǔ)，發(fā)展個(gè)人業(yè)務(wù)尤其是按揭和信用卡業(yè)務(wù)，建設(shè)完備的管理信息系統(tǒng)和客戶服務(wù)系統(tǒng)，健全各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制體系，并提高資產(chǎn)質(zhì)量和資本充足率。而要這樣做，需要大量的資金投入，靠銀行本身盈利的積累往往是不夠的。要么長(zhǎng)大，要么縮小規(guī)模走專業(yè)化或社區(qū)銀行的道路，這是中國(guó)中小銀行普遍面臨的挑戰(zhàn)。 （三） 其他相關(guān)行業(yè)分析： 1. 保險(xiǎn)業(yè)： 2007年11月以來(lái)，保險(xiǎn)公

25、司的投資業(yè)務(wù)遭受了前所未有的沖擊。2008年一季度，保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)出現(xiàn)了非常嚴(yán)重的賬面損失，尤其是其暴露在A股市場(chǎng)中的資產(chǎn)，遭受了將近40%的損失。 2. 證券業(yè): 2008年以來(lái)，市場(chǎng)的持續(xù)快速下跌使得證券行業(yè)的周期性風(fēng)險(xiǎn)完全顯現(xiàn)出來(lái)，近年來(lái)支撐券商業(yè)績(jī)爆發(fā)性增長(zhǎng)的經(jīng)紀(jì)和自營(yíng)這兩大業(yè)務(wù)快速萎縮。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，1-4月份，股票基金日均交易額約1560億元，同比下降3.6%、較2007年全年日均減少19.5%、且呈現(xiàn)出逐月下降的態(tài)勢(shì)；自營(yíng)業(yè)務(wù)方面，在1季度市場(chǎng)指數(shù)跌35%的情況下，上市證券公司自營(yíng)投資均出現(xiàn)賬面浮虧，雖然依托于既有浮盈的兌現(xiàn)使得自營(yíng)總體上保持盈利，但收益率已經(jīng)大幅下滑。

26、 第四章 中信銀行的戰(zhàn)略分析（SWOT） （一） 中信銀行的優(yōu)勢(shì)分析（strength） 1. 集團(tuán)綜合金融平臺(tái)有助于交叉銷售和為客戶提供全方位金融產(chǎn)品和服務(wù)解決方案 中信集團(tuán)旗下子公司涵蓋了各個(gè)金融細(xì)分行業(yè)，中信銀行通過(guò)與各家公司深入合作，債券承銷、資產(chǎn)托管、交叉銷售、共同產(chǎn)品開(kāi)發(fā)等多項(xiàng)業(yè)務(wù)已經(jīng)有了實(shí)質(zhì)的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。 2. 戰(zhàn)略合作伙伴 BBVA 的大力支持 在公司業(yè)務(wù)方面，BBVA 幫助中信銀行在技術(shù)密集、高附加值的業(yè)務(wù)領(lǐng)域建立優(yōu)勢(shì)；中信銀行也將借助 BBVA 的力量樹(shù)立自己在零售業(yè)務(wù)上的品牌。 3. 規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯，覆蓋全國(guó)的、高效的網(wǎng)點(diǎn)

27、布局為公司今后的快速發(fā)展打下了良好的基礎(chǔ) 2008 年 6 月末，中信銀行的公司貸款余額超過(guò) 5500 億元，除去四大商業(yè)銀行，其規(guī)模僅次于交行，而與招行相近。截至6 月末，中信銀行的分支機(jī)構(gòu)共計(jì) 505 個(gè)，其中約 70%的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)分布在長(zhǎng)三角、珠三角和環(huán)渤海地區(qū)?？梢?jiàn)，無(wú)論從業(yè)務(wù)規(guī)模還是網(wǎng)點(diǎn)覆蓋來(lái)看，中信銀行公司業(yè)務(wù)的開(kāi)展已經(jīng)具備了一定規(guī)模。 4. 擁有一批優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)客戶和股份制企業(yè)、外資企業(yè)客戶，公司業(yè)務(wù)盈利能力突出 5. IPO 之后資本充足率超過(guò) 15%，充足的資本有利于未來(lái)業(yè)務(wù)擴(kuò)張 6. 人均網(wǎng)均指標(biāo)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，費(fèi)用控制得力 作為一家批發(fā)銀行，目前成

28、本優(yōu)勢(shì)明顯，而且人均網(wǎng)均指標(biāo)突出，經(jīng)營(yíng)效益優(yōu)良。盡管未來(lái)三年左右費(fèi)用的增速較快，但公司依然可以保持費(fèi)用收入比的穩(wěn)定。在經(jīng)歷過(guò)費(fèi)用高增長(zhǎng)的陣痛之后，統(tǒng)一金融網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)將促進(jìn)成 7. 獨(dú)立全面的風(fēng)險(xiǎn)管理體制和先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù) （二） 中信銀行的劣勢(shì)分析（weakness） 1. 零售業(yè)務(wù)比重偏低 2. 撥備覆蓋率仍有待進(jìn)一步提高 3. 中小企業(yè)客戶、股份制企業(yè)客戶較多，在經(jīng)濟(jì)周期向下的過(guò)程中不良率有上升風(fēng)險(xiǎn) 4. 中間業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)不足 （三） 中信銀行的發(fā)展機(jī)會(huì)（opportunity） 1. 金融混業(yè)趨勢(shì)和居民理財(cái)意識(shí)提高為公司綜合經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮提供了廣闊的空間

29、 2. 零售業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)逐漸合理 3. 私有化中信國(guó)金促使 BBVA 加大對(duì)公司的支持力度 4. 中信集團(tuán)整合旗下金融資源的舉措將推動(dòng)公司海外業(yè)務(wù)的發(fā)展 5. 中長(zhǎng)期貸款比重偏低使得利差仍有提升空間 （四） 中信銀行的發(fā)展威脅（threat） 1. 同類商業(yè)銀行，尤其是民生銀行和興業(yè)銀行的快速發(fā)展或?qū)⑼{到中信銀行的市場(chǎng)地位 2. 長(zhǎng)期存款比重可能上升，帶動(dòng)資金成本的提高 3. 銀行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，后發(fā)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型面臨巨大競(jìng)爭(zhēng)壓力 4. 宏觀調(diào)控帶來(lái)的潛在經(jīng)濟(jì)降溫可能是公司資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)惡化 5. 中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)方面的優(yōu)勢(shì)可能會(huì)受到威脅

30、第五章 中信銀行綜合價(jià)值能力分析 （一） 各項(xiàng)指標(biāo)分析 2010年，中信銀行歸屬于股東的凈利潤(rùn)首次突破200億，達(dá)215.09億元人民幣，比上年增長(zhǎng)50.20%。平均權(quán)益回報(bào)率（ROAE）19.29%，每股收益0.55元，分別較上年提高6.38個(gè)百分點(diǎn)和增長(zhǎng)0.18元，經(jīng)營(yíng)效益創(chuàng)歷史新高；不良貸款余額和不良貸款率繼續(xù)保持雙降，撥備覆蓋率提升至213.51%，資產(chǎn)質(zhì)量保持良好；總資產(chǎn)首次突破兩萬(wàn)億，達(dá)20,813.14億元，各項(xiàng)存款18,724.79億元，各項(xiàng)貸款12,642.45億元，業(yè)務(wù)規(guī)模再上新臺(tái)階?；诜€(wěn)健的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和良好的市場(chǎng)聲譽(yù)，本行在《金融時(shí)報(bào)》社聯(lián)合中國(guó)社科院

31、金融研究所共同舉辦的“金龍獎(jiǎng)”評(píng)選中，繼2009年獲得唯一“最佳股份制商業(yè)銀行”獎(jiǎng)項(xiàng)后，2010年再度蟬聯(lián)該獎(jiǎng)項(xiàng)，體現(xiàn)了市場(chǎng)和業(yè)界對(duì)本行綜合競(jìng)爭(zhēng)能力的充分肯定。 １、 資產(chǎn)構(gòu)成情況 ２、 每股收益率 ３、 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) ４、 指標(biāo)數(shù)據(jù)概況 （二） 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 概述： 2010年，面對(duì)國(guó)際、國(guó)內(nèi)錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，以及日趨嚴(yán)格的金融監(jiān)管環(huán)境，本集團(tuán)堅(jiān)持“效益、質(zhì)量、規(guī)模”協(xié)調(diào)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)理念，緊緊圍繞“調(diào)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)管理、促發(fā)展”的經(jīng)營(yíng)方針，積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，抓住機(jī)遇，開(kāi)拓進(jìn)取，重點(diǎn)加大負(fù)債業(yè)務(wù)營(yíng)銷，合理控制信貸投放，著力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，

32、不斷強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)。 1. 資產(chǎn)負(fù)債表 2. 利潤(rùn)表 3. 現(xiàn)金流量表 中信銀行經(jīng)營(yíng)狀況評(píng)述： 截至報(bào)告期末，本集團(tuán)資產(chǎn)總額22,708.43億元，比上年末增長(zhǎng)9.11%；負(fù)債總額20,974.81億元，比上年末增長(zhǎng)7.19%；客戶貸款和墊款總額13,842.43億元，比上年末增長(zhǎng)9.49%；客戶存款總額18,695.59億元，比上年末增長(zhǎng)8.02%。 　　 年初至報(bào)告期末，本集團(tuán)實(shí)現(xiàn)歸屬于本行股東的凈利潤(rùn)242.26億元，比上年同期增長(zhǎng)40.91%，其中三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于本行股東的凈利潤(rùn)92.02億元，比

33、上年同期增長(zhǎng)41.40%。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因：一是本集團(tuán)不斷強(qiáng)化利率定價(jià)管理，穩(wěn)健推動(dòng)生息資產(chǎn)規(guī)模合理擴(kuò)張，利息凈收入同比增長(zhǎng)34.96%達(dá)到469.66億元，凈息差同比提升0.35個(gè)百分點(diǎn)至2.96%；二是本集團(tuán)推進(jìn)中間業(yè)務(wù)發(fā)展成效顯著，實(shí)現(xiàn)非利息凈收入84.90億元，同比增長(zhǎng)58.51%，非利息凈收入占營(yíng)業(yè)收入的比重達(dá)15.31%，同比提升1.97個(gè)百分點(diǎn)；三是合理優(yōu)化費(fèi)用資源配置，成本收入比保持較低水平，投入產(chǎn)出效率進(jìn)一步提高。 　　 截至報(bào)告期末，本集團(tuán)不良貸款率為0.60%，比上年末下降0.07個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率達(dá)250.26%，比上年末提升36.75個(gè)百分點(diǎn)。 　　

34、 截至報(bào)告期末，本集團(tuán)資本充足率為12.83%，比上年末提高1.52個(gè)百分點(diǎn)；核心資本充足率為10.43%，比上年末提高1.98個(gè)百分點(diǎn)。2011年7月，本行完成A+H配股融資，共募集補(bǔ)充資本金256.67億元，進(jìn)一步增強(qiáng)了本集團(tuán)資本實(shí)力，為未來(lái)業(yè)務(wù)的持續(xù)健康發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。 4. 中信銀行未來(lái)發(fā)展?jié)摿? 中信特色基金——種子基金： 種子基金是由政府、商會(huì)、協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)出資設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金，銀行根據(jù)資金規(guī)模配套5-8倍的信貸資金，形成面向小企業(yè)的專項(xiàng)貸款。中信銀行從2006年就開(kāi)始推出種子基金業(yè)務(wù)，首先在浙江的部分家紡企業(yè)中使用，收到良好效果，目前在全國(guó)近十家分行進(jìn)行了推廣應(yīng)用

35、。 　　種子基金充分體現(xiàn)了小企業(yè)之間的信用互助和信用監(jiān)督的效果，特別適合于市場(chǎng)和商會(huì)企業(yè)。僅以中信銀行東莞分行為例，到2011年底，已經(jīng)與東莞厚街興業(yè)木材夾板市場(chǎng)等十多家專業(yè)批發(fā)市場(chǎng)進(jìn)行了業(yè)務(wù)合作，成立了十余家種子基金，為上百家小企業(yè)提供了融資支持。很多通過(guò)種子基金方式獲得融資的小企業(yè)，以前從來(lái)沒(méi)有獲得過(guò)銀行融資，在種子基金的助推下，企業(yè)得到了快速發(fā)展?！? 市場(chǎng)細(xì)分: 現(xiàn)實(shí)表明在日趨嚴(yán)峻的外部市場(chǎng)環(huán)境中，在日益加大的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)壓力下國(guó)內(nèi)銀行在過(guò)去的轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)時(shí)期形成的經(jīng)營(yíng)思路，管理方法難以適應(yīng)時(shí)代發(fā)展的新要求。 為了適應(yīng)時(shí)代發(fā)展的要求，和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下的生存，因次中信銀行推出各種金融產(chǎn)品

36、推向市場(chǎng)，按照企業(yè)規(guī)模劃分為大性企業(yè)市場(chǎng)，中性企業(yè)市場(chǎng)，和小企業(yè)市場(chǎng)。 目前市場(chǎng)上大量小企業(yè)存在規(guī)模小、缺擔(dān)保、銀行信用基礎(chǔ)薄弱等融資困難。中信銀行根據(jù)市場(chǎng)上小企業(yè)渴望“抱團(tuán)取暖”的需求，創(chuàng)新推出“中信銀行小企業(yè)種子基金”產(chǎn)品。 基本定位 “中信銀行小企業(yè)-種子基金”市場(chǎng)定位于支持符合當(dāng)?shù)卣a(chǎn)業(yè)布局安排，符合中信銀行信貸政策指引，經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)好、體制機(jī)制好、經(jīng)濟(jì)效益好、商業(yè)信用好、市場(chǎng)前景好的中小企業(yè)，擔(dān)保的對(duì)象由政府、商會(huì)、市場(chǎng)等組織向中信銀行推薦或由中信銀行自主選擇后報(bào)備基金公司同意。 目標(biāo)客戶 ??“中信銀行-小企業(yè)種子基金”目標(biāo)客戶群滿足以下條件：（1）屬于國(guó)家政策支持的行業(yè)和項(xiàng)目，符合國(guó)家的政策方向和產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向。（2）符合中信銀行“一鏈兩圈三集群”定位的市場(chǎng)園區(qū)、商會(huì)協(xié)會(huì)、供應(yīng)鏈上下游以及商貿(mào)集聚圈和制造集聚圈內(nèi)的中小企業(yè)集群。（3）信譽(yù)良好，企業(yè)和實(shí)際經(jīng)營(yíng)者均無(wú)不良信用記錄。（4）企業(yè)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，成長(zhǎng)性較好，有市場(chǎng)、有效益，屬于地方政府著力扶持的成長(zhǎng)型小企業(yè)。（5）接受本基金專項(xiàng)扶持的小企業(yè)應(yīng)符合《中信銀行小企業(yè)客戶認(rèn)定管理辦法》的小企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。