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1、2008.3.28,,風(fēng) 險(xiǎn) 管 理,什么是風(fēng)險(xiǎn)管理,風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性,操作風(fēng)險(xiǎn)控制,建立正確的風(fēng)險(xiǎn)投資計(jì)劃,2008.3.28,,1、什么是風(fēng)險(xiǎn)管理,風(fēng)險(xiǎn)管理：是經(jīng)濟(jì)單位對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、衡量分析，并在此基礎(chǔ)上有效地處置和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，降低由風(fēng)險(xiǎn)帶來地?fù)p失。,風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在的、不可避免的，并在一定條件下還帶有某些規(guī)律性。因此,只能試圖將風(fēng)險(xiǎn)減小到最低的程度,而不可能完全避免或消除。降低風(fēng)險(xiǎn)的最有效方法就是要意識并認(rèn)可風(fēng)險(xiǎn)的存在，積極的去面對、去尋找，才能夠有效地控制風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)降低到最小程度。,風(fēng)險(xiǎn)管理從1930年代開始萌芽,風(fēng)險(xiǎn)管理最早起源于美國。,2008.3.28,,2、風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性

2、,,,,,,在投資市場如果沒有風(fēng)險(xiǎn)管理的意識，會使資金出現(xiàn)危機(jī)，失去贏利的機(jī)會。主要體現(xiàn)在以下幾個方面。,,,1. 可以降低投資的風(fēng)險(xiǎn)率 使用風(fēng)險(xiǎn)管理，可以合理有效的調(diào)配資金，把損失降到最低限度，將風(fēng)險(xiǎn)最小化，創(chuàng)造更多的獲利機(jī)會。從而達(dá)到降低投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。,2. 有助于保持良好的投資心態(tài) 這一點(diǎn)至關(guān)重要。在資金操作過程中，難免因?yàn)槭д`而造成資金的虧損。如果能夠合理的控制風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)出現(xiàn)虧損時(shí)有助于保持良好的投資心態(tài)，可以減少情緒慌亂中的盲目操作，降低了連續(xù)虧損的可能性。,規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),2008.3.28,,3、如何轉(zhuǎn)變投資心態(tài)（1）,1、現(xiàn)貨黃金作為一種投資產(chǎn)品，其交易規(guī)則、交易技巧和股票有很大

3、的不同，本身也蘊(yùn)含著較大風(fēng)險(xiǎn)，需要有一個熟悉、了解的過程。,2、做黃金投資，首先要記住“順勢而為，嚴(yán)格止損”，如果做不到順勢交易，投資者必然容易虧損，不能用賭的心態(tài)來做黃金，而是利用市場趨勢的慣性來操作。如果逆市操作，就會加大虧損的概率。,3、黃金投資者還應(yīng)有控制風(fēng)險(xiǎn)以及止損的概念，否則最好不要盲目操作金市。股票投資者最容易犯的一個錯誤是被套后不果斷止損，從而給了自己一個理由把短線變成長線，最后僅僅是為了讓自己解套，這種做法用來做黃金將會更加危險(xiǎn)，很大概率會使得虧損擴(kuò)大化。,2008.3.28,,3、如何轉(zhuǎn)變投資心態(tài)（2）,4、黃金投資要關(guān)注國內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的重大事件。每次重大事件的背后

4、都醞釀著一次機(jī)會。比如，戰(zhàn)爭、災(zāi)難、利率升降、重大經(jīng)濟(jì)決策、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響，黃金在價(jià)格上都會有所表現(xiàn)。但是消息有著太多的不確定性，所以一定要嚴(yán)格控制倉位,5、做黃金不要主觀分析行情走勢。交易中，感覺是最不可靠的，每一次錯誤的感覺可能都是致命的錯誤，還不如嚴(yán)格按技術(shù)指標(biāo)操作出現(xiàn)買點(diǎn)就買進(jìn)，出現(xiàn)賣點(diǎn)就賣出。做到真正的理性而非感性。,6、新入市的投資者一定要堅(jiān)持日內(nèi)交易、短線操作。這就大幅度降低了黃金投資中的不可控風(fēng)險(xiǎn)。有經(jīng)驗(yàn)投資者可以選擇中長線進(jìn)行操作，但是要學(xué)會科學(xué)，合理的設(shè)置自己的止贏止損。,2008.3.28,,4、風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施（1）,,,,,1,根據(jù)資金狀況訂制合理的操作計(jì)劃和方案。

5、 在操作之前根據(jù)資金量大小合理的訂制資金運(yùn)作的比例，為失誤操作造成的損失留下回旋的空間和機(jī)會。,例如： 50，000元的投資金額，根據(jù)澳亞貴金屬投資規(guī)則 計(jì)算投資比例如下。 5，000元為保證金投資1手黃金，假設(shè)滿倉則為9手，滿倉的20%以下為風(fēng)險(xiǎn)可控制區(qū)。 所以，9手的20%，即2手以下為相對低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)。,2008.3.28,,4、風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施（2）,,,,,,,,,,2,根據(jù)時(shí)間條件訂制適宜的操作風(fēng)格 每個投資者擁有的操作時(shí)間是不同的。如果有足夠的時(shí)間盯盤，并且具有一定的技術(shù)分析功底，可以通過短線操作獲得更多的收益機(jī)會；如果只是有很少的時(shí)間關(guān)注盤面，不適宜作短線的操作。則需要慎

6、重尋找一個比較可靠的并且趨勢較長的介入點(diǎn)中長線持有，累計(jì)獲利較大時(shí)再予以出局套現(xiàn)。,全球市場開盤時(shí)間與北京時(shí)間對應(yīng)表,2008.3.28,,4、風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施（3）,.,,,,,3,樹立良好的投資心態(tài) 做任何事情都必須 擁有一個良好的心態(tài)，投資也不例外。心態(tài)平時(shí)思路往往比較晰，對行情的波動能夠客觀的看待和分析，才能夠理性操作。,以心平氣和為對，以患得患失為錯 針對交易者對待虧損或者盈利的態(tài)度而言，成熟的投資者無論是虧損還是盈利，都應(yīng)該做到“不管風(fēng)吹浪打，勝似閑庭信步”其實(shí)，交易的本質(zhì)就是人性和心態(tài)的交鋒。黃金市場中絕大多數(shù)的交易問題均源于身心。在市場和人之間，真正的難點(diǎn)永遠(yuǎn)是人。 以知

7、足為對，以貪婪為錯 多數(shù)投資者即使他們的分析水平、技術(shù)方法再高，最終也難免落入失敗的結(jié)局，究其根源是什么呢?是貪婪?？朔澙返闹饕淦魇鞘裁茨?是知足常樂。盈利最大的敵人是貪婪，知足是期貨交易中獲利的要訣。 以等待忍耐為對，以浮躁沖動為錯 看過獅子是怎樣捕獵的嗎？它耐心地等待獵物，只有在時(shí)機(jī)及取勝機(jī)會都適合的時(shí)候，它才會從草叢中跳出來。成功的交易者具有同樣的特點(diǎn)，絕對不會為交易而交易，只有出現(xiàn)合適的時(shí)機(jī)，才會采取行動。黃金交易是如此的刺激，交易者必須培養(yǎng)自己的耐心，否則成功是很難的。,2008.3.28,,4、風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施（4）,.,,,,,4,建立操作紀(jì)律并嚴(yán)格執(zhí)行 行情每時(shí)每刻都在發(fā)生

8、變化，漲跌起伏的行情會使投資者存在僥幸和貪婪的心理，如果沒有建立操作的紀(jì)律，帳面盈虧只能隨著行情變化而波動，沒有及時(shí)地止贏結(jié)算就沒有形成實(shí)際的結(jié)果。起初的獲利也有轉(zhuǎn)變?yōu)樘潛p的可能，會導(dǎo)致操作心態(tài)紊亂，影響客觀理想的分析思維，最終步步退敗。所以制定操作紀(jì)律并嚴(yán)格執(zhí)行非常重要。,以輕倉為對，以重倉為錯 黃金的保證金制度和價(jià)格波動的隨機(jī)性決定了交易中倉位控制的重要性，一般以輕倉為宜，因?yàn)閭}位一旦很重，其心態(tài)也會發(fā)生變化，往往影響正常的的決策判斷和交易策略，從而影響交易結(jié)果。倉位控制是黃金交易中最基礎(chǔ)、最重要的一個環(huán)節(jié)。有投資大師這樣說：真正的投資收益規(guī)則是，倉位影響態(tài)度、態(tài)度影響分析、分析影響決策、

9、決策影響收益。以止損保贏為對，以放任自流為錯 止損是黃金交易中非常重要的一環(huán)，因?yàn)槿魏螘r(shí)候保本都是第一位，賺錢是第二位的 。事實(shí)上，建立合理的止損原則相當(dāng)有效，謹(jǐn)慎的自救策略的核心在于不讓虧損繼續(xù)擴(kuò)大。相反，由于期貨交易的保證金制度，如果任憑虧損單子放任自流，不但有可能加劇虧損的擴(kuò)大化，而且可能會導(dǎo)致黃金賬戶的爆倉現(xiàn)象。留得青山在，不怕沒柴燒，止損的魅力正在于此！,2008.3.28,,4、風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施（4）,.,以盈利加碼為對，以被套加倉為錯 實(shí)際交易中，應(yīng)該在賺錢的頭寸上加碼，因?yàn)轭^寸的盈利說明價(jià)格正朝著對你有利的方向發(fā)展，說明你目前的操作是正確的，可以根據(jù)實(shí)際情況開始加碼。如果價(jià)格一旦

10、向你不利的方向發(fā)展，你必須在第一倉盈利的保護(hù)下，安全退出；如果價(jià)格繼續(xù)朝向你有利的方向發(fā)展，那你就可以獲得較大的利潤。一代投機(jī)大師Jesse Livermore多次強(qiáng)調(diào)，在虧損的頭寸上加碼是不恰當(dāng)?shù)?，甚至是錯誤的。因?yàn)橐坏┏霈F(xiàn)虧損已經(jīng)說明有些東西不對頭了，如果再進(jìn)行加碼操作，那么就是錯上加錯，到頭來往往會發(fā)展到不可收拾的地步。 以順勢為對，以逆勢為錯 價(jià)格變化具有一定的趨勢性，無論是上漲趨勢還是下跌趨勢的形成都不容易，一旦形成很難在短時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)變。因此，除非市場趨勢已出現(xiàn)了明顯改變，否則一定要尊重趨勢！ 在上漲時(shí)高位建空單，或在下跌時(shí)低位建多單，都是逆勢操作的行為，后果往往不堪設(shè)想。因?yàn)橼厔菔菬o

11、敵的，是任何力量都無法阻擋的！趨勢是黃金交易的精髓，讀懂趨勢也就獲得了市場中賺錢的金鑰匙。順應(yīng)趨勢，可以避免虧損，可以獲取利潤。 以理性分析為對，感性沖動為錯 任何一次投資，都應(yīng)該有理性的合理的投資計(jì)劃，不能盲目的憑借一時(shí)感覺，一時(shí)沖動就做單，很可能任何一次感性沖動都會是一次致命錯誤。一次理性的分析有可能在錯誤出現(xiàn)之前就能提前就能避免。,2008.3.28,,5、操作風(fēng)險(xiǎn)控制,,貪本身并不是錯誤，關(guān)鍵問題不是貪與不貪，而是會貪與不會貪。適可而止，貪得有度就是會貪，不顧現(xiàn)實(shí)的貪得無厭就成了貪婪。有一個比喻非常形象，投資就象吃魚一樣，要去掉魚頭、不要魚尾，只吃魚身足矣。如果不貪圖買在最低點(diǎn)，也不

12、追求賣在最高點(diǎn)，那么投資就是一件很容易也很自然的事情了。投資也和對弈一樣，舍棄一些局部得失而求得全局的主動和優(yōu)勢才是明智的選擇。當(dāng)點(diǎn)位已經(jīng)很低的時(shí)候還只看到風(fēng)險(xiǎn)而看不到機(jī)會，或者在點(diǎn)位已經(jīng)很高的時(shí)候還不知控制風(fēng)險(xiǎn)而盲目追逐利潤，只能是得小利而失大體，得局部而失全局。,貪,2008.3.28,,5、操作風(fēng)險(xiǎn)控制,,經(jīng)歷過一些投資失敗的投資者往往會形成一定的恐懼心理，這是造成下一步投資失敗的一個重要的心理誤區(qū)。比如經(jīng)過一次深度套牢的股民在下次買入股票后就會變得比較敏感，莊家一震倉往往就驚慌失措、賠錢賣出了。同樣，剛剛在低位放掉一匹黑馬的股民下一次也會變得比較惜售，從而很容易再錯失一次真正的出貨良機(jī)

13、。,,怕,2008.3.28,,5、操作風(fēng)險(xiǎn)控制,,很多投資者投資的主要目的就是為了賺錢，急于賺錢和發(fā)財(cái)心切都是可以理解的，關(guān)鍵是投資的目的就是著眼于未來的收益，投資的含義中就蘊(yùn)含著時(shí)間因素，所以在經(jīng)歷失敗后要調(diào)整自己心態(tài)及方法，而不是急著將自己的損失賺回來，這樣的后果有可能是損失更加慘重。一定在下單之前就要有一個清楚的愿望：看漲看跌、長線短線、止盈止損等。但我們也不能完全局限于此，黃金投資者一定要嚴(yán)格設(shè)定“止盈”和“止損”，不要心存僥幸，因?yàn)槭袌鲈陔S時(shí)變化，心態(tài)隨著市場調(diào)整是最重要的。,,賭,2008.3.28,,六、建立正確的風(fēng)險(xiǎn)投資計(jì)劃,,,如何建立一個合理的投資計(jì)劃，首先要理解和明白什

14、么是投資。 投資，是在保證在自己本金利益的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)和創(chuàng)造更多的利潤，不能保證自己本金安全的“投資”只能叫做“投機(jī)”是一種賭博性質(zhì)的行為。 對投資來說最重要的只有兩個字止損！ 沒有止損的投資就是盲目的，雖然可能得到一時(shí)的利益，但是始終不能保證本金的長久性和安全性！ 什么樣的投資比例才是正確的投資比例呢？ 通常情況下，在止損和收益達(dá)到至少1：3的情況下才能叫做正確的投資計(jì)劃，激進(jìn)的投資者（主要是指技術(shù)過硬）可以選擇1：2，如果連1：2的比例都滿足不了的投資計(jì)劃都叫做失敗投資！或者叫做傻瓜式投資。,2008.3.28,,合理設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)與利潤的比例,假設(shè)投資者共進(jìn)行10次操作，如果按照風(fēng)險(xiǎn)控制法則進(jìn)

15、行投資，即合理控制止損止贏的比例（1：3），那么投資者的盈利如下表所示： 投資正確（%） 投資錯誤（%） 盈利情況（%） 1 9 -6 2 8 -2 3 7 2 4 6 6 5 5 10 6 4 14 7 3 18 8 2 22 9 1 26,2008.3.28,,資金管理,每月20天交易日數(shù)：8次交易 每點(diǎn) 人民幣=780元,,,虧損-4次 =（2單1點(diǎn)人民幣780元）4次 =人民幣6,240,回報(bào)-4次 =（2單3點(diǎn)人民幣780元）4次 =人民幣 18,720元,投資額 人民幣 100,000元,每手=100盎司 每月=20天交易日 黃金每1元變動=1點(diǎn),45%短線（日）投資， 人民幣45,000元,,每月凈利潤=人民幣12,480,最多單數(shù)：2單 交易單數(shù)：2單（人民幣10,000） 后備單數(shù)：0單（人民幣）,風(fēng)險(xiǎn)-1點(diǎn) 回報(bào)-3點(diǎn),2008.3.28,,澳亞希望您在投資市場中謹(jǐn)記兩句話,不怕錯，就怕拖 謀定而后動 知止而有得 謝謝！,