《國際金融09跨國公司短期資產(chǎn)負(fù)債管理》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《國際金融09跨國公司短期資產(chǎn)負(fù)債管理（27頁珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、1,第9章跨國公司短期資產(chǎn)負(fù)債管理,Short-term Asset and Liability Management of MNC,2,教學(xué)要點(diǎn),學(xué)習(xí)跨國公司現(xiàn)金管理技術(shù) 掌握跨國公司的主要貿(mào)易融資方式 了解跨國公司非貿(mào)易短期融資管理,3,現(xiàn)金管理,良好的現(xiàn)金管理，有利于跨國公司優(yōu)化資金流動(dòng)性和收益性 改善流動(dòng)資金和流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)，提高資金使用效率，減少外部融資，節(jié)約利息支出 站在母公司角度對(duì)子公司進(jìn)行現(xiàn)金周轉(zhuǎn)和余額管理，通過母子公司之間以及子公司之間的跨國現(xiàn)金轉(zhuǎn)移來實(shí)現(xiàn),4,跨國公司現(xiàn)金管理技術(shù),凈額清算 加速清收 規(guī)避東道國管制 內(nèi)部現(xiàn)金流管理,5,凈額清算（netting）,使因貨幣兌

2、換而產(chǎn)生的內(nèi)部管理成本和交易成本降到最低 減少子公司之間跨國交易筆數(shù)，從而減少現(xiàn)金轉(zhuǎn)移的一般性管理成本 降低外匯交易頻率，從而減少匯率變動(dòng)導(dǎo)致的交易成本 方便母公司嚴(yán)格管控子公司之間的交易信息 現(xiàn)金流預(yù)測相對(duì)容易，提高投融資決策效率,6,子公司間的支付矩陣,7,加速清收,加速應(yīng)收賬款的清收，可以提高資金利用效率，同時(shí)降低風(fēng)險(xiǎn) 常用方法 鼓勵(lì)提早付款 大額銷售簽訂預(yù)先授權(quán)支付書(preauthorized payment) 根據(jù)客戶分布就近設(shè)立銀行收款箱(lockbox),8,規(guī)避東道國管制,東道國可能對(duì)子公司資金匯出設(shè)置障礙甚至?xí)簳r(shí)凍結(jié)，可通過收入、費(fèi)用的轉(zhuǎn)移性安排規(guī)避東道國管制的負(fù)面影響 設(shè)

3、立或擴(kuò)大研發(fā)部門，增加開支 通過轉(zhuǎn)移定價(jià)將收入轉(zhuǎn)出 將會(huì)議、廣告、宣傳費(fèi)轉(zhuǎn)入 減少母公司資金收入，增加當(dāng)?shù)厝谫Y額,9,內(nèi)部現(xiàn)金流管理,降低整體融資成本 資金充裕的子公司可以提前付款 允許資金不足的子公司延期付款 規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn) 內(nèi)部貿(mào)易或凈額清算時(shí)，預(yù)期記賬貨幣升值時(shí)，付款方可以延期支付 預(yù)期記賬貨幣可能貶值時(shí)，支付方可以提前付款,10,國際貿(mào)易融資,指銀行向進(jìn)出口商或中間商提供的、以國際貿(mào)易結(jié)算為基礎(chǔ)的、期限在一年以內(nèi)的短期進(jìn)出口貿(mào)易融資 解決跨國公司進(jìn)出口貿(mào)易的資金周轉(zhuǎn)困難 常用工具有信用證、打包貸款、應(yīng)收賬款售讓、銀行承兌與貼現(xiàn)、進(jìn)口押匯和出口押匯、國際保理等,11,信用證,由銀行代表進(jìn)口

4、商開立，承諾在出口商按約定提供運(yùn)輸單據(jù)時(shí)對(duì)其付款 要求出口商提供的單據(jù)一般包括：匯票、商業(yè)發(fā)票、提單等 信用證支付方式使進(jìn)出口雙方的清算風(fēng)險(xiǎn)大大降低，但并不能完全消除 有時(shí)出口商會(huì)要求本地銀行提供擔(dān)保,12,信用證,業(yè)務(wù)特點(diǎn) 信用證是一種銀行信用，開證行擔(dān)負(fù)第一付款責(zé)任 信用證是一種自足文件，可以不依附于貿(mào)易合同而單獨(dú)存在 信用證業(yè)務(wù)是一種純粹的單據(jù)業(yè)務(wù)，只要求單證一致、單單一致，并不保證單貨一致,13,跟單信用證流程,14,打包貸款,指出口國銀行為支持出口商履行合同，向收到合格信用證的出口商提供用于采購、生產(chǎn)和裝運(yùn)相關(guān)貨物的專項(xiàng)貸款 業(yè)務(wù)特點(diǎn) 專款專用，僅用于為執(zhí)行信用證而進(jìn)行的購貨用途，一

5、般為信用證金額的60%80% 信用證正本留存于貸款銀行 以信用證項(xiàng)下收匯作為第一還款來源,15,打包貸款流程,16,應(yīng)收賬款售讓,指出口商以對(duì)進(jìn)口商的應(yīng)收賬款為抵押向本國銀行申請(qǐng)融資 銀行的貸款決定與進(jìn)口商是否付款無關(guān) 出口商獲得融資的同時(shí)，將進(jìn)口商不履約的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓給銀行 出口商將應(yīng)收賬款的權(quán)益賣斷給銀行，貸款銀行對(duì)出口商不具有追索權(quán),17,應(yīng)收賬款證券化,18,銀行承兌與貼現(xiàn),銀行承兌，指銀行對(duì)其簽發(fā)的匯票或期票承諾到期兌現(xiàn)的業(yè)務(wù) 銀行承兌匯票既使進(jìn)口商獲得了出口商提供的信用支持，也為出口商融通了資金 銀行承兌通常與信用證一起出現(xiàn)，銀行不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，還可收入承兌費(fèi),19,銀行承兌與貼現(xiàn),票

6、據(jù)貼現(xiàn)，指收款人或持票人在資金不足時(shí)，將未到期銀行承兌匯票申請(qǐng)貼現(xiàn)的業(yè)務(wù) 票據(jù)貼現(xiàn)可看作銀行以購買未到期銀行承兌匯票方式向企業(yè)發(fā)放貸款 貼現(xiàn)銀行在票據(jù)到期前可隨時(shí)在國際金融市場出售,20,出口押匯(Export bill Purchase),指出口商完成發(fā)貨后，以信用證或合同要求單據(jù)為抵押從銀行獲得的在途資金融通 要求企業(yè)資信良好，有長期穩(wěn)定的出口業(yè)務(wù)，出口制單水平較高,21,出口押匯,業(yè)務(wù)特點(diǎn) 押匯是短期融資，期限一般不超過180天 押匯是銀行預(yù)扣利息后將余額支付給客戶 押匯是銀行保留追索權(quán)的墊款,22,出口押匯流程,23,非貿(mào)易短期融資的動(dòng)機(jī),滿足短期資金需求 規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn) 以國際融資抵補(bǔ)相應(yīng)外國貨幣的凈應(yīng)收頭寸 調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu) 消除金額和期限的不匹配，管理利率風(fēng)險(xiǎn) 降低財(cái)務(wù)費(fèi)用 借入低利率貨幣，鎖定匯率，降低資金成本,24,不同貨幣的短期利率比較,25,跨國公司短期融資渠道,銀行信貸 發(fā)行商業(yè)票據(jù) 商業(yè)信用 企業(yè)內(nèi)部資金融通 非付息債,26,計(jì)算實(shí)際融資成本,27,復(fù)習(xí)要點(diǎn),跨國公司的現(xiàn)金管理技術(shù) 信用證、打包貸款、銀行承兌與貼現(xiàn)、出口押匯等貿(mào)易融資方式的特點(diǎn)和流程 非貿(mào)易短期融資的動(dòng)機(jī)和渠道 計(jì)算實(shí)際融資成本,