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國開(中央電大)本科《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》網(wǎng)上形考(作業(yè)一至四)試題及答案

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1、國開(中央電大)本科《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》網(wǎng)上形考(作業(yè)一至四)試題及答案 國開(中央電大)本科《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》網(wǎng)上形考(作業(yè)一至四)試題及答案 說明:適用專業(yè)及層次:財(cái)務(wù)管理,會(huì)計(jì)學(xué)和會(huì)計(jì)學(xué)(統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)方向)本科。 課程考核:形考(比例50%;形考平臺(tái)http://);終考(比例50%;終考形式機(jī)考);本資料為形考試題及答案。 形考作業(yè)一 償債能力分析 對(duì)蘇寧電器的償債能力分析 公司名稱簡介 蘇寧云商集團(tuán)股份有限公司原名為蘇寧電器連鎖集團(tuán)股份有限公司,x年3月20日,公司名稱由“蘇寧電器股份有限公司”變更為“蘇寧云商集團(tuán)股份有限公司”,英文名稱由“Suning Applianc

2、e Co.,Ltd.”變更為“Suning Commerce Group Co., Ltd.”。 公司發(fā)展歷程 蘇寧電器1990年創(chuàng)立于中國南京,是中國3C(家電、IT、消費(fèi)類電子)家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者,國家商務(wù)部重點(diǎn)培育的“全國15家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一,中國最大的商業(yè)零售企業(yè),名列中國民營企業(yè)前三強(qiáng)、中國企業(yè)500強(qiáng)第51位,品牌價(jià)值728.16億元。 x年7月,蘇寧電器(002024)在深交所上市,成為國內(nèi)首家IPO上市的家電連鎖企業(yè),市場價(jià)值位居全球家電連鎖企業(yè)前列,年銷售規(guī)模1800億元,員工18萬人。 本著穩(wěn)健快速、標(biāo)準(zhǔn)化復(fù)制的開發(fā)方針,蘇寧電器采取“租

3、、建、購、并”立體開發(fā)模式,在中國大陸300多個(gè)城市開設(shè)了1700多家連鎖店;x年,通過海外并購進(jìn)入中國香港和日本市場,拓展國際化發(fā)展道路。 與此同時(shí),蘇寧電器堅(jiān)持線上線下同步開發(fā),自x年旗下電子商務(wù)平臺(tái)“蘇寧易購“升級(jí)上線以來,產(chǎn)品線由家電拓展至百貨、圖書、虛擬產(chǎn)品等,SKU數(shù)達(dá)60萬,迅速躋身中國B2C前三,目標(biāo)到2020年銷售規(guī)模3000億元,成為中國領(lǐng)先的B2C品牌。 服務(wù)是蘇寧唯一的產(chǎn)品。以市場為導(dǎo)向,以顧客為核心,蘇寧電器不斷創(chuàng)新發(fā)展,形成了店面零售、定制服務(wù)、網(wǎng)上購物、網(wǎng)絡(luò)分銷等多種銷售渠道,和超級(jí)旗艦店、旗艦店、精品店和鄰里店多業(yè)態(tài)零售店面。立足“專業(yè)自營的”服務(wù)品牌定

4、位,蘇寧電器依托以機(jī)械化作業(yè)、信息化管理為特征的全國物流網(wǎng)絡(luò),實(shí)現(xiàn)了長途配送、短途調(diào)撥與零售配送到戶一體化運(yùn)作,平均配送半徑200公里,日最大配送能力80多萬臺(tái)套,率先推行準(zhǔn)時(shí)制送貨。遍布城鄉(xiāng)的數(shù)千家售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和2萬多名專業(yè)售后工程師時(shí)刻響應(yīng)服務(wù)需求,業(yè)內(nèi)最大全國呼叫中心24小時(shí)提供咨詢、預(yù)約、投訴和回訪等服務(wù)。 未來十年,蘇寧電器將以“科技轉(zhuǎn)型、智慧再造”為方向,立足國內(nèi),開拓國際,實(shí)體網(wǎng)絡(luò)與虛擬網(wǎng)絡(luò)同步推進(jìn),在全國建設(shè)60個(gè)物流基地、10個(gè)自動(dòng)倉儲(chǔ)揀選配送中心和8個(gè)數(shù)據(jù)中心。以云服務(wù)為構(gòu)架,打造專業(yè)協(xié)同型供應(yīng)鏈,搭建資源共享型管理模式,提供功能復(fù)合型服務(wù)集成。 到2020年,蘇

5、寧電器實(shí)體店面將達(dá)3500家、銷售規(guī)模3500億元,網(wǎng)購銷售突破3000億元。x年拓展東南亞市場,x年進(jìn)軍歐美發(fā)達(dá)市場,2020年海外銷售將達(dá)100億美元,成就全球領(lǐng)先的服務(wù)品牌! 作為蘇寧電器起源地及總部所在地,x年,蘇寧電器股份有限公司南京地區(qū)總部(以下簡稱南京蘇寧)正式成立,下轄南京、揚(yáng)州、泰州、鎮(zhèn)江4家公司。截止目前,南京蘇寧門店總數(shù)突破77家,銷售規(guī)模近70億元,員工9000多人。憑借對(duì)市場的敏銳預(yù)測和準(zhǔn)確把握,南京蘇寧一直保持迅猛發(fā)展的態(tài)勢,已成為南京及鎮(zhèn)、揚(yáng)、泰地區(qū)家電市場的第一品牌,先后獲得“江蘇省優(yōu)秀民營企業(yè)”、“江蘇省先進(jìn)私營企業(yè)”、“江蘇省AAA重合同守信用企業(yè)”、“

6、建設(shè)新南京有功單位”等榮譽(yù)。x年,南京蘇寧進(jìn)一步鞏固南京地區(qū)及周邊市場地位,完善三級(jí)店面布局,逐步進(jìn)入富裕的四級(jí)鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場。到x年底,南京蘇寧店面總數(shù)將近90家,銷售規(guī)模達(dá)80億,實(shí)現(xiàn)南京地區(qū)網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、品牌效益、管理與服務(wù)等全方位領(lǐng)先。到x年,南京蘇寧通過租賃、自建、收購等形式,店面總數(shù)將達(dá)到150家,預(yù)計(jì)完成銷售規(guī)模達(dá)200億元。x年02月20 F1蘇寧電器改名為蘇寧云商,改名重新定位了蘇寧,重新定位后的蘇寧是一家高科技公司,服務(wù)是蘇寧的唯一產(chǎn)品,蘇寧云商模式可以概括為“店商+電商+零售服務(wù)商”,根據(jù)集團(tuán)的部署,蘇寧今后將發(fā)展成為線上電子商務(wù),線下連鎖平臺(tái)和商品經(jīng)營三大經(jīng)營總部,涵蓋了實(shí)體產(chǎn)品

7、、內(nèi)容產(chǎn)品、服務(wù)產(chǎn)品三大類28個(gè)事業(yè)部,形成“平臺(tái)共享+垂直協(xié)同”的經(jīng)營類型。 x 年,公司在持續(xù)推進(jìn)連鎖縱深發(fā)展的同時(shí),繼續(xù)加大店面調(diào)整,優(yōu)化店面布局。報(bào)告期內(nèi),公司新進(jìn) 6 個(gè)地級(jí)以上城市,19 個(gè)縣級(jí)城市,新開店面 97 家,其中二三級(jí)市場開發(fā)力度持續(xù)加大,新開店數(shù)量占比達(dá)到 72.16%;繼續(xù)貫徹旗艦店策略,升級(jí)改造 EXPO 旗艦店、地區(qū)旗艦店,同時(shí)通過設(shè)立綜合服務(wù)專區(qū)、易購直銷區(qū)、易購體驗(yàn)區(qū)等方式豐富門店功能,在北京、無錫嘗試推進(jìn)“紅孩子”實(shí)體店面建設(shè),積極探索蘇寧店面的品類升級(jí)、體驗(yàn)升級(jí)和服務(wù)升級(jí);對(duì)于店面密度較大的一級(jí)市場的部分低效社區(qū)店以及一些不符合公司連鎖發(fā)展規(guī)劃標(biāo)準(zhǔn)的門

8、店加快主動(dòng)調(diào)整,年內(nèi)共計(jì)關(guān)閉各類店面 176 家。 截至 x 年 12 月 31 日,公司在大陸地區(qū)已進(jìn)入 277 個(gè)地級(jí)以上城市,擁有連鎖店面 1,585 家,其中常規(guī)店(旗艦店、中心店、社區(qū)店)1,495 家,縣鎮(zhèn)店 76 家,樂購仕店 12 家,紅孩子店面 2 家,連鎖店面積合計(jì) 667.49 萬平方米,其中購置店面 38 家,自行開發(fā)店面 4 家,合作開發(fā)長期租賃店面 8 家,另公司位于北京、上海、杭州、西安等地的自建店項(xiàng)目正在建設(shè)中,公司通過購置、自建,與大型地產(chǎn)商合作開發(fā)方式擁有較多優(yōu)質(zhì)店面資源。 國際市場報(bào)告期內(nèi), 公司在香港地區(qū)新開店面 3 家, 關(guān)閉店面 4 家;在日本市

9、場新開店面 2 家, 關(guān)閉店面 1 家,海外市場發(fā)展相對(duì)穩(wěn)固。截至報(bào)告期末,公司在香港地區(qū)擁有連鎖店面 29 家,在日本市場擁有連鎖店面12 家。 綜上,截至報(bào)告期末,公司在中國大陸、香港地區(qū)、日本市場擁有連鎖店面 1,626 家。 財(cái)務(wù)狀況: 日期 x年12月 x年12月 x年12月 貨幣資金 24,806,284,000.00 30,067,365,000.00 22,740,084,000.00 交易性金融資產(chǎn) 2,862,077,000.00 --

10、 -- 應(yīng)收票據(jù) 577,000.00 2,987,000.00 7,265,000.00 應(yīng)收賬款 671,075,000.00 1,270,502,000.00 1,841,778,000.00 預(yù)付款項(xiàng) 4,121,158,000.00 3,104,874,000.00 3,643,209,000.00 其他應(yīng)收款 1,221,947,000.00 425,728,000.00 382,375,000.00 應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款 --

11、 -- -- 應(yīng)收利息 66,712,000.00 87,729,000.00 74,821,000.00 應(yīng)收股利 -- -- -- 存貨 18,258,355,000.00 17,222,484,000.00 13,426,741,000.00 消耗性生物資產(chǎn) - - - 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)

12、 - - - 其他流動(dòng)資產(chǎn) 1,494,278,000.00 1,245,460,000.00 1,309,062,000.00 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 53,502,463,000.00 53,427,129,000.00 43,425,335,000.00 可供出售金融資產(chǎn) 267,954,000.00 982,000.00 1,764,000.00 持有至到期投資 -

13、 - - 長期應(yīng)收款 482,296,000.00 499,675,000.00 476,564,000.00 長期股權(quán)投資 2,107,348,000.00 574,279,000.00 554,793,000.00 投資性房地產(chǎn) 1,014,731,000.00 1,270,242,000.00 684,420,000.00 固定資產(chǎn) 10,749,599,000.00 8,579,277,000.00

14、 7,347,467,000.00 在建工程 3,939,894,000.00 2,478,083,000.00 1,251,501,000.00 工程物資 10,497,000.00 7,772,000.00 2,002,000.00 固定資產(chǎn)清理------ - - - 生產(chǎn)性生物資產(chǎn)------ - - - 油氣資產(chǎn)------ -

15、 - - 無形資產(chǎn) 6,723,286,000.00 6,039,735,000.00 4,368,264,000.00 開發(fā)支出 88,424,000.00 42,297,000.00 93,898,000.00 商譽(yù) 419,756,000.00 185,094,000.00 226,623,000.00 長期待攤費(fèi)用 1,072,382,000.00 839,352,000.00

16、 841,692,000.00 遞延所得稅資產(chǎn) 1,130,944,000.00 756,221,000.00 512,150,000.00 其他非流動(dòng)資產(chǎn) 742,097,000.00 1,461,363,000.00 -- 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 28,749,208,000.00 22,734,372,000.00 16,361,138,000.00 資產(chǎn)總計(jì) 82,251,671,000.00 76,161,501,000.00 59,786,473,000.00 短

17、期借款 1,109,893,000.00 1,752,492,000.00 1,665,686,000.00 交易性金融負(fù)債 90,400,000.00 -- -- 應(yīng)付票據(jù) 25,235,849,000.00 24,229,852,000.00 20,617,593,000.00 應(yīng)付賬款 10,531,493,000.00 10,457,733,000.00 8,525,857,000.00 預(yù)收款項(xiàng) 507,651,000.00

18、 542,171,000.00 350,051,000.00 應(yīng)付職工薪酬 290,361,000.00 258,838,000.00 273,558,000.00 應(yīng)交稅費(fèi) 29,098,000.00 123,312,000.00 790,756,000.00 應(yīng)付利息 40,828,000.00 13,810,000.00 5,305,000.00 應(yīng)付股利 -- -- -- 其他應(yīng)付款 4,931,210,0

19、00.00 3,346,992,000.00 2,743,925,000.00 應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款 -- -- -- 一年內(nèi)到期的非流動(dòng) 54,266,000.00 44,868,000.00 120,029,000.00 其他流動(dòng)負(fù)債 593,335,000.00 475,188,000.00 545,502,000.00 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 43,414,384,000.00 41,245,256,000.00

20、 35,638,262,000.00 長期借款 593,838,000.00 -- -- 應(yīng)付債券 7,945,925,000.00 4,465,405,000.00 -- 長期應(yīng)付款 -- -- -- 專項(xiàng)應(yīng)付款 -- -- -- 預(yù)計(jì)負(fù)債 56,208,000.00 62,915,000.00 10

21、1,135,000.00 遞延所得稅負(fù)債 185,530,000.00 163,175,000.00 183,239,000.00 其他非流動(dòng)負(fù)債 1,352,879,000.00 1,113,215,000.00 833,299,000.00 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 10,134,380,000.00 5,804,710,000.00 1,117,673,000.00 負(fù)債合計(jì) 53,548,764,000.00 47,049,966,000.00 36,755,935,000.00 實(shí)收資本(或股

22、本) 7,383,043,000.00 7,383,043,000.00 6,996,212,000.00 資本公積 4,680,916,000.00 4,679,471,000.00 517,074,000.00 盈余公積 1,160,735,000.00 1,154,866,000.00 1,007,130,000.00 減:庫存股 - -- -- 未分配利潤 15,264,824,000.00 15,272,189,000

23、.00 13,793,238,000.00 少數(shù)股東權(quán)益 333,649,000.00 652,405,000.00 702,204,000.00 外幣報(bào)表折算價(jià)差 -124,374,000.00 -30,439,000.00 14,680,000.00 非正常經(jīng)營項(xiàng)目收益 -- -- -- 所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì) 28,702,907,000.00 29,111,535,000.00 23,030,538,000.

24、00 負(fù)債和所有者(或股東權(quán)益)合計(jì) 82,251,671,000.00 76,161,501,000.00 59,786,473,000.00 蘇寧電器短期償債能力分析:x年流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債100% =43425335000/35638262000100%=1.22 x年速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)流動(dòng)負(fù)債100% =(43425335000-13426741000)/35638262000100%=0.84 x年現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))流動(dòng)負(fù)債100% =22

25、740084000/35638262000100% =0.64 x年流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債100% = =53427129000/412452560005100%=1.3 x年速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)流動(dòng)負(fù)債100% =53427129000-17222484000)/41245256000100%=0.88 x年現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))流動(dòng)負(fù)債100% =(24805284000+2862077000)/43414384000100%=0.64 x年流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債100%

26、 =53,502,463,000.00/43,414,384,000.00*100%=1.23 x年速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)流動(dòng)負(fù)債100% =(53502463000-18258355000)/43414384000100%=0.81 x年現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))流動(dòng)負(fù)債100% =(24806284000+2862077000)/43414384000100%=0.64 蘇寧電器短期償債能力比率 項(xiàng)目/年度 x x x 流動(dòng)速率 1.2324 1.2954 1.2185 速動(dòng)

27、比率 0.8118 0.8778 0.8418 現(xiàn)金比率 0.7290 0.6373 0.6381 備注:紅色代表x年度,藍(lán)色代表x年度,綠色代表x年度。 1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債100%,是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比例關(guān)系,表面每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為支付保障,是衡量企業(yè)短期償債能力最常用、最重要的財(cái)務(wù)比率。同城認(rèn)為企業(yè)流動(dòng)比率越大,其短期償債能力越強(qiáng),企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)就小,債權(quán)人更有保障,安全系數(shù)也相對(duì)較高。電器行業(yè)流動(dòng)比率要求維持在2.0以上,最低不低于1.25,如果低于1.25,則企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大,該企業(yè)流動(dòng)比率小,所以容易發(fā)生短期償債困難

28、,企業(yè)的短期償債能力較強(qiáng),該企業(yè)x年的流動(dòng)比率為1.218,x年的流動(dòng)比率為1.2954,x年的流動(dòng)比率為1.2324。通過其三年相比較,x年和x年流動(dòng)比率比x年稍微提升,企業(yè)在短期償債能力上有所提升,以x年企業(yè)短期償債能力最強(qiáng)。 2、速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)流動(dòng)負(fù)債100%,是指企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系,是一個(gè)更能反映企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的財(cái)務(wù)比率。通常情況下速動(dòng)比率1:1較為理想,考慮到應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力,速動(dòng)比率要求不低于0.8.該企業(yè) x年速度比率為0.8418,x年和x年速動(dòng)比率較x年均有所提升后降低,由此可以進(jìn)一步確定蘇寧電器短期償債能力有所增強(qiáng)。 3、現(xiàn)金比率=(貨幣資

29、金+交易性金融資產(chǎn))流動(dòng)負(fù)債100%,,它代表了企業(yè)隨時(shí)可以償還的能力或?qū)α鲃?dòng)負(fù)債的隨時(shí)支付程度,現(xiàn)金比率是最嚴(yán)格和穩(wěn)健的短期償債能力衡量指標(biāo),表示每一元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償債保障。 從表中可以看出,蘇寧電器x年的現(xiàn)金比率為0.6381,x和x年均比x年有所提升,說明企業(yè)的短期償債能力風(fēng)險(xiǎn)較小。綜合上面指標(biāo),蘇寧電器的短期償債能力是較強(qiáng)的。 蘇寧電器長期償債能力分析:x年資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額100% =36755935000/59786473000100%=0.6148 x年產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額股東權(quán)益100% =36755935000/230

30、30538000100%=1.5960 x年權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。 =59786473000/23030538000100%=2.5960 x年資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額100% =47049966000/76161501000100%0.6178 x年產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額股東權(quán)益100% =47049966000/29111535000100%=1.6162 x年權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。 =76161501000/29111535000100% x年資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總

31、額資產(chǎn)總額100% =53548764000/82251671000100%=0.6510 x年產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額股東權(quán)益100% =53548764000/28702907000100%=1.8656 x年權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。 =82251671000/28702907000=2.8656 蘇寧電器長期償債能力比率 年度 資產(chǎn)負(fù)債率 產(chǎn)權(quán)比率 權(quán)益乘數(shù) x 0.6148 1.5960 2.5960 x 0.6178 1.6162 2.6162 x 0.6510 1.8656 2.8656 蘇寧電器長期償債能力分

32、析:(備注:藍(lán)色代表x年度;紅色代表x年度;綠色代表x年度) 1、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額100%,是指企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系,可以衡量企業(yè)總資產(chǎn)中有多大的比例是通過向債權(quán)人舉債而籌集的,同時(shí)也可以反映一旦企業(yè)周轉(zhuǎn)不靈,處于清算時(shí)債權(quán)人利益所受保護(hù)的程度。該指標(biāo)越低,表面股東權(quán)益的比率越高,則企業(yè)的資本實(shí)力越強(qiáng),債權(quán)人的利益就越有保障,反之,如果此項(xiàng)比率越大,表明股東權(quán)益的比率就越低,則企業(yè)的資本實(shí)力越弱,債權(quán)人的權(quán)益的保障程度也就越小。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)債務(wù)水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)該保持在40%-60%,但是不同的行業(yè)以及企業(yè)處于不同時(shí)期,企業(yè)對(duì)債務(wù)的

33、態(tài)度是有區(qū)別的,不過,我國《公司法》規(guī)定,公司公開上市,其凈資產(chǎn)與資產(chǎn)總額的比例必須在30%以上,也就是上市公司資產(chǎn)負(fù)債率不得高于70%。從上表可以看出,蘇寧電器電器三年的資產(chǎn)負(fù)債率均低于70%,表明股東權(quán)益的比率強(qiáng),企業(yè)的資本實(shí)力較強(qiáng),債權(quán)人的權(quán)益的保障程度也較有保障。 2、產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額股東權(quán)益100%,是企業(yè)負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比例關(guān)系,比率表示負(fù)債占股東權(quán)益總額的比重是多少,表明由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對(duì)關(guān)系,對(duì)債權(quán)人而言,負(fù)債對(duì)股東權(quán)益越低,表示企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng),則對(duì)債權(quán)人越有安全感,反之,如果此項(xiàng)比率越高,表示企業(yè)的長期償債能力越弱,則對(duì)債權(quán)人越缺

34、乏安全感。從上表可以看出企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率x年和x年較x年有所提高,則表明企業(yè)的長期償債能力稍微弱,對(duì)債權(quán)人較沒安全感。 3、權(quán)益乘數(shù)又稱股本乘數(shù),是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù),表示企業(yè)的負(fù)債程度,權(quán)益乘數(shù)越大,企業(yè)負(fù)債程度越高,一般會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿率較高,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大,在企業(yè)管理中就必須需求一個(gè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu),以獲取適當(dāng)?shù)腅PS/CEPS,從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。權(quán)益乘數(shù)越大,代表公司向外融資的財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)也越大,公司將承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。從上表可以看出格力公司的權(quán)益乘數(shù)x和x年較x年有所提高,企業(yè)負(fù)責(zé)程度高,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大. 4、綜合分析可知,該企業(yè)的長期償債能力不穩(wěn)定,但是公司承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力

35、強(qiáng),利于產(chǎn)生大額負(fù)債。分析可以看出,該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率偏高,這使得企業(yè)能充分利用負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用和節(jié)稅功能,有利于企業(yè)發(fā)展壯大,就權(quán)益乘數(shù)而言,權(quán)益乘數(shù)越高,說明股東投入資本在資產(chǎn)中所占比例越小,借入資本所占比例較大,所以財(cái)務(wù)杠桿作用越大??偟膩砜?,企業(yè)資金的處理還是比較好,利用了負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用和節(jié)稅功能,企業(yè)還應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)償債能力的調(diào)節(jié),使企業(yè)能更快的發(fā)展。 利息保障倍數(shù): 利息保障倍數(shù)=(利潤總額+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用 如:x年利息保障倍數(shù)=(144386+25884)千元/25884千元=6.58 蘇寧近3年利息保障倍數(shù)及趨勢分析 年份 x.12.31 x.12.31 x.12.

36、31 利息保障倍數(shù) 6.58 44.85 94.12 利息保障倍數(shù)逐年遞減,倍數(shù)變化較大,說明償債能力變?nèi)酢? 形考作業(yè)二 營運(yùn)能力分析 蘇寧運(yùn)營能力分析 營運(yùn)能力體現(xiàn)了企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的能力,資產(chǎn)運(yùn)用效率高,則可以用較少的投入獲取較高的收益。營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)分析比率有:存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 1、蘇寧自身資產(chǎn)營運(yùn)能力分析 (1)存貨周轉(zhuǎn)率。是銷貨成本被平均存貨所除而得到的比率。 (2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是反應(yīng)公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的比率。它說明一定期間內(nèi)公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。 (3)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱固定資產(chǎn)利用率,是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)凈值的比

37、率。 (4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期業(yè)務(wù)收入凈額銅平均資產(chǎn)總額的比率。 (5)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入凈額銅平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率。流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用率的另一重要指標(biāo)。 項(xiàng)目/年度 x.12.31 x.12.31 x.12.31 應(yīng)收賬款收轉(zhuǎn)率 108.46 63.21 63.73 存貨周轉(zhuǎn)率 5.03 5.28 6.64 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 10.89 12.32 16.65 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.33 1.45 1.81 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.97 2.03 2.41 從圖中看出蘇寧云商應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率x年到x年大體持平,x年度的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率明顯提升,說明企

38、業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款管理加強(qiáng)。而存貨周轉(zhuǎn)率x年至x年持續(xù)降低,說明企業(yè)的存貨有積壓。 形考作業(yè)三 獲利能力分析 蘇寧云商集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“蘇寧“),原蘇寧電器股份有限公司,創(chuàng)立于1990年,x年7月21日,蘇寧電器(002024)在深圳證券交易所上市。經(jīng)過23年的創(chuàng)業(yè)發(fā)展,成為國家商務(wù)部重點(diǎn)培育的“全國15家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一。蘇寧電器是中國3C(家電、電腦、通訊)家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者,x年實(shí)現(xiàn)銷售近900億元。截至x年5月,蘇寧電器在中國29個(gè)省和直轄市、200多個(gè)城市擁有850多家連鎖店,員工12萬名。x年銷售規(guī)模突破1000億元,品牌價(jià)值423.37億元,名列中國企業(yè)50

39、0強(qiáng)第53位,入選《福布斯》亞洲企業(yè)50強(qiáng)。 x年12月,蘇寧電器以嚴(yán)謹(jǐn)規(guī)范、科學(xué)高效的內(nèi)部管理,順利通過ISO9000質(zhì)量管理體系認(rèn)證。x年8月,蘇寧榮登《福布斯》中文版x“中國頂尖企業(yè)榜”榜首。同年12月30日,蘇寧電器榮膺x年“中國100最受尊敬上市公司”,在上榜的連鎖企業(yè)中排名第一。由于經(jīng)營定位準(zhǔn)確、品牌管理獨(dú)具特色,x年6月2日,世界品牌實(shí)驗(yàn)室評(píng)定蘇寧品牌價(jià)值423.37億元,蟬聯(lián)中國商業(yè)連鎖第一品牌。 蘇寧本著穩(wěn)健快速、標(biāo)準(zhǔn)化復(fù)制的開發(fā)方針,采取“租、建、購、并“立體開發(fā)模式,在中國大陸600多個(gè)城市開設(shè)了1700多家連鎖店;x年,通過海外并購進(jìn)入中國香港和日本市場,拓展國際化

40、發(fā)展道路。與此同時(shí),蘇寧開拓性地堅(jiān)持線上線下同步開發(fā),自x年旗下電子商務(wù)平臺(tái)“蘇寧易購“升級(jí)上線以來,產(chǎn)品線由家電拓展至百貨、圖書、虛擬產(chǎn)品等,SKU數(shù)100多萬,迅速躋身中國B2C前三,目標(biāo)到2020年銷售規(guī)模3000億元,成為中國領(lǐng)先的B2C品牌。x年9月12日晚間,被定義為3.0模式的蘇寧開放平臺(tái)正式于北京揭開神秘面紗,平臺(tái)被命名“蘇寧云臺(tái)”,并具備四大核心特點(diǎn):雙線開放、統(tǒng)一承諾、精選優(yōu)選和免費(fèi)政策。x年2月19日,公司中文名稱由原“蘇寧電器股份有限公司”變更為“蘇寧云商集團(tuán)股份有限公司”,公司英文名稱由原“SUNING APPLIANCE CO., LTD.”變更為“SUNING C

41、OMMERCE GROUP CO., LTD.” 銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入凈額100% x年度:16,013,168,000105,292,229,000=15.21% x年度:17,472,515,00098,357,161,000=17.76% x年度:17,783,924,00093,888,580,000=18.94% 銷售凈利率=凈利潤/銷售收入凈額100% x年度:371,770,000105,292,229,000=0.35% x年度:2,676,119,00098,357,161,000=2.72% x年度:4,820,594,00093,888,580,00

42、0=5.13% 成本費(fèi)用利潤率=利潤總額/成本費(fèi)用總額100% x年度:144,386,000104,824,439,000=0.14% x年度:3,241,598,00095,045,694,000=3.41% x年度:6,473,226,00087,560,639,000=7.39% 資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤/總資產(chǎn)平均額100% x年度:371,770,000(82,251,761,000+76,161,501,000)2=0.47% x年度:2,676,119,000(76,161,501,000+59,786,473,000)2=3.94% x年度:4,820,594,000(5

43、9,786,473,000+43,907,382,000)2=9.30% 所有者權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤/平均所有者權(quán)益100% x年度:371,770,000(28,369,258,000+28,459,130,000)2=1.31% x年度:2,676,119,000(28,459,130,000+22,328,334,000)2=10.54% x年度:4,820,594,000(22,328,334,000+18,338,189,000)2=23.71% 所有者權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤/平均所有者權(quán)益100% x年度:371,770,000(28,369,258,000+28,459,130,00

44、0)2=1.31% x年度:2,676,119,000(28,459,130,000+22,328,334,000)2=10.54% x年度:4,820,594,000(22,328,334,000+18,338,189,000)2=23.71% 資本增值保值率=期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益 x年度:28,369,258,00028,459,130,000=0.997 x年度:28,459,130,00022,328,334,000=1.27 x年度:22,328,334,00018,338,189,000=1.22 項(xiàng)目 x年度 x年度 同比增減 x年度:銷售毛利率 15.21% 17

45、.76% 減少2.55% 18.94%;銷售凈利率 0.35% 2.72% 減少2.37% 5.13% ;成本費(fèi)用利潤率 0.14% 3.41% 減少3.27% 7.39%;資產(chǎn)報(bào)酬率 0.47% 3.94% 減少3.47% 9.30% ;所有者權(quán)益報(bào)酬率 1.31% 10.54% 減少9.23% 23.71% ;資本增值保值率 0.997% 1.27% 減少0.273% 1.22%。 銷售毛利率和銷售凈利率指標(biāo)同比減少,說明商品銷售收入凈額的獲利能力有所下降,銷售凈利率低于毛利率,說明管理費(fèi)用,財(cái)務(wù)費(fèi)用等明顯增加。 成本費(fèi)用利潤率與資產(chǎn)報(bào)酬率同比減少,說明資產(chǎn)的利用效率在降低。

46、資本保值增值率小于1,說明企業(yè)的所有者權(quán)益有所減少。 形考作業(yè)四 財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析 一.杜邦分析原理介紹 杜邦分析法,又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系,簡稱杜邦體系,是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系,對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)利益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭,以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心,重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力,資產(chǎn)投資收益能力及權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響,以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。 杜邦分析法中涉及的幾種主要財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為: 凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù) 二.杜邦分析數(shù)據(jù) 見

47、附件 1. 凈資產(chǎn)收益率=投資報(bào)酬率*平均權(quán)益成數(shù) 權(quán)益成數(shù)=1/1—資產(chǎn)負(fù)債率 時(shí)間 項(xiàng)目 x.12.31 x.12.31 x.12.31 備注 權(quán)益乘數(shù) 2.5960 2.6162 2.8656 實(shí)際操作中用權(quán)益成數(shù)替代平均權(quán)益乘數(shù) 投資報(bào)酬率(%)9.28 3.94 0.47 凈資產(chǎn)收益率(%)24.09 10.31 1.35 2. 投資報(bào)酬率 時(shí)間 項(xiàng)目 x.12.31 x.12.31 x.12.31 銷售凈利率(%)5.13 2.72 0.35 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)1.81 1,45 1.33 投資報(bào)酬率(%)9.28 3.94 0.47 3、資金結(jié)構(gòu)分析 時(shí)間 項(xiàng)目

48、 x.12.31 x.12.31 x.12.31 資產(chǎn)負(fù)債率(%)61.48 61.78 65.60 股東權(quán)益比率(%) 38.52 38.22 34.90 數(shù)據(jù)分析結(jié)果: (1)凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性很強(qiáng)的與公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)性最大的指標(biāo),而凈資產(chǎn)收益率由公司的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)所決定。從上面數(shù)據(jù)可以看出蘇寧電器的凈資產(chǎn)收益率從x年-x年的逐年降低,說明了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大。 (2)權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率影響。負(fù)債比率越大,權(quán)益乘數(shù)越高,說明企業(yè)有較高的負(fù)債程度,給企業(yè)帶來較多地杠桿利益,同時(shí)也給企業(yè)帶來了較多地風(fēng)險(xiǎn)。該公司權(quán)益乘數(shù)大,說明蘇寧電器負(fù)債程度較高,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大。 (3)銷售凈利率反映了企業(yè)利潤總額與銷售收入的關(guān)系,從這個(gè)意義上看提高銷售凈利率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵所在。蘇寧電器的銷售凈利率在這兩年間有所下降,說明了該企業(yè)的盈利能力有所下降。

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