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1、我國的宏觀經濟金融形勢_當前我國宏觀經濟金融形式的基本判斷及應對措施舉要 　　一、x年我國宏觀經濟金融形勢的基本判斷　　從x年看，推動經濟增長有四大有利因素：一是“十二五”規(guī)劃實施第二年，中央和各級地方政府謀劃的一批基礎設施建設項目相繼進入開工建設階段，這將通過投資帶動經濟增長。比如x年開工的1000萬套保障房建設和x年再開工建設的1000萬套保障房；還有，各地為了在“十二五”期間加快推進城鎮(zhèn)化，所規(guī)劃的城鎮(zhèn)基礎設施建設項目也將相繼開工，這些都將對x年投資以及經濟增長產生巨大影響。二是戰(zhàn)略性新興產業(yè)相關規(guī)劃及其支持政策陸續(xù)出臺，有利于戰(zhàn)略性新興產業(yè)的培育和發(fā)展。在有關規(guī)劃和支持政策的推動下

2、，各級政府會積極發(fā)展戰(zhàn)略性產業(yè)，為經濟增長添加新動力；三是在區(qū)域產業(yè)梯級轉移作用下，中西部地區(qū)投資以及經濟增長加快，成為帶動我國經濟增長的新動力源。四是擴大內需促進消費的效應進一步顯現，有利于經濟增長。x年全國31個省市區(qū)調高最低工資標準，x年又有21個省市區(qū)再次調高最低工資標準；同時，全國各地紛紛擴大社會保障覆蓋面，提高社會保障標準；x年9月1日還調整了個人所得稅起征點標準，由此使納稅人少交1600億個人所得稅；還有近兩年城鄉(xiāng)居民收入較快增長，都有利于從降低消費成本和提高購買能力兩方面刺激消費?！　〉牵瑇年國內外環(huán)境變化還存在著幾個不利于經濟增長的因素：　　一是全球經濟增長動力正在減弱，發(fā)

3、達國家經濟下行風險進一步增加，我國的外需增長環(huán)境將會惡化。一方面，受歐洲主權債務危機沖擊和在美、英、日等發(fā)達國家財政赤字壓力下，發(fā)達國家政府公共需求萎縮，政府購買力下降；另一方面，這些國家失業(yè)率居高不下，消費信心下降，家庭儲蓄率上升，導致私人需求不足。公共需求萎縮和私人需求不足，都會進一步減弱外部需求。與此同時，目前世界上一些發(fā)展中國家，如洪都拉斯、越南、孟加拉、印度、斯里蘭卡、印度尼西亞、埃塞俄比亞等國家，正在利用比中國更加低廉的土地資源和勞動成本，生產與中國相同的勞動密集型產品，并向美歐等發(fā)達國家大量出口，在美歐勞動密集型產品市場上對中國形成了強大的替代效應。因此，在對我國的需求萎縮和供給

4、替代壓力下，x年我國出口增長將面臨更加嚴峻的形勢?！　《沁m度從緊的貨幣政策環(huán)境，將進一步抑制經濟增長。x年2月以來，我國已經連續(xù)12次上調存款準備金率，五次上調利率，另外加上公開市場操作、窗口指導、貨幣掉期等金融措施，已使貨幣供給環(huán)境由過去的適度寬松轉向從緊。這使得向上的經濟增長遇到了貨幣籠頭的約束。令人欣喜的是，x年6月8日央行下調了金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點，同時將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限調整為基準利率的1.1倍，將貸款利率浮動區(qū)間的下限調整為基準利率的0.8倍。同年6月26日央行又在公開市場開展的950億元的逆回購，這些都是貨幣政策轉向寬松的開始。今后，如果貨幣

5、政策不繼續(xù)轉向寬松，我國經濟增長幅度仍可能會繼續(xù)下行?！　∪抢^續(xù)從嚴的房地產調控政策，通過投資和需求兩方面使得經濟增長進一步放緩。自x年1月以來，國家實行了一系列力度空前的房地產調控政策，可以說這些政策已明顯見效，x年9、10月份全國70個城市商品房交易連續(xù)量價雙降。為了進一步鞏固調控成果，國務院提出要堅定不移地搞好房地產調控，各地政府要切實負起責任，繼續(xù)嚴格實行政策?？梢灶A見x年從嚴的房地產調控政策仍將延續(xù)，限購政策短期內不會取消。因此，房地產及其關聯(lián)產業(yè)增長將會繼續(xù)受到制約，由此將使經濟增速放緩?！　∷氖羌訌姰a業(yè)結構調整，繼續(xù)抑制產能過剩和淘汰落后產能，將制約粗放型經濟增長。x年9月，國

6、務院公布了“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案，并對各地、各行業(yè)下達了任務分解目標?？梢灶A見，為了完成節(jié)能減排任務，x年國務院和各級地方政府勢必會進一步推動經濟發(fā)展方式轉變，加大淘汰落后產能的力度，由此經濟運行中粗放型經濟增長將受到越來越嚴厲的限制。　　基于以上分析，筆者認為x年我國經濟增長速度總體會低于x年，固定資產投資增長將緩慢回落，社會消費品保持平穩(wěn)增長，出口增長幅度可能會明顯下滑，全年國內生產總值增長可能在8～9%之間。x年，即使中國經濟增長幅度出現下降，也是在高位緩慢回落，不會出現硬著陸，在世界上仍然屬于高速增長經濟體。同發(fā)達國家相比，中國還有巨大的經濟增長空間，最擔心的是宏觀調控一松經

7、濟就過熱和通貨膨脹；而歐美日等國家缺乏經濟增長空間，最擔心的是經濟停滯和萎縮。因此，x年我國經濟增長下降一點是正常的，不必反應過度?！　《?、值得關注的幾個問題　　第一，企業(yè)特別是中小企業(yè)、民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境惡化，經營困難明顯加大。進入x年以來，在貨幣連續(xù)緊縮情況下，中小企業(yè)、民營企業(yè)融資困難，資金鏈條開始斷裂，加之原材料漲價、工資成本提高，造成企業(yè)利潤增長持續(xù)回落，虧損面擴大，虧損額增加，甚至有些企業(yè)還被迫關閉停產。當前，企業(yè)發(fā)展環(huán)境惡化主要是由宏觀政策環(huán)境造成的。x年以來，我國為了應對世界金融危機，實行了擴張型貨幣政策，向市場大量投放貨幣，大幅度增加貸款，當時大量貸款都貸給了國有企業(yè)和大企業(yè)，

8、中小企業(yè)和民營企業(yè)獲得的貸款相對較少。而x年2月后，為了防治通脹，國家采取了一系列宏觀緊縮措施，這些措施在信貸收縮方面形成了對大小、國有與民營一刀切的效應。這種“放”對國企、大企業(yè)有利、“收”對中小企業(yè)、民營企業(yè)不利，正是當前企業(yè)發(fā)展環(huán)境變化的真實反映。　　第二，地方債務和資金體外套利，導致金融風險在上升。根據審計署摸底，到x年底全國地方債務高達10.7萬億元，其中地方融資平臺公司政府性債務占46.38%。對這些債務的償還，大多數地方政府都寄希望于非預算收入，特別是由土地出讓和房地產開發(fā)帶來的收入。但是，當前以及今后土地流拍、房地產“雙降”必然使地方政府的非預算收入減少，償還債務能力降低，由此將使地方債務矛盾暴露，風險增加。另一方面，x年下半年以來，人民幣存款增長速度明顯減緩，甚至四大銀行還出現負增長。在貨幣緊縮背景下出現如此現象，表明大量資金脫離金融監(jiān)管進行體制外套利活動。一些銀行資金通過理財、信托投資等形式流向民間，一些國有企業(yè)、大型企業(yè)、上市公司從國有銀行獲得資金后大量貸給中小企業(yè)和民營企業(yè)開展套利，一些小貸公司、擔保公司、典當行、寄售行和民間金融也利用貨幣緊縮環(huán)境大肆籌資并高息放貸。這些脫離正規(guī)渠道監(jiān)管的金融活動蘊藏著很大的風險。