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1、第一章 國際投資概述 第一節(jié) 國際投資的基本概念 第二節(jié) 國際投資的類型和特點 第三節(jié) 國際投資的產(chǎn)生與發(fā)展 第四節(jié) 國際投資的經(jīng)濟(jì)影響 一 、 一個新近案例 : 全球光電巨頭富士康扎營武漢 富士康產(chǎn)業(yè)園于 今年 3月動工 ， 一期投資 10億美 元 ， 生產(chǎn)電腦 、 數(shù)碼相機(jī) 、 液晶顯示器 ， 第 一臺電腦將于今年 10月下線 。 臺灣富士康扎營武漢是一種典型的 國際 投資 活動：臺灣企業(yè)對大陸的 直接投 資 。 (武漢晚報 2007-02-28 ) 第一節(jié) 國際投資的基本概念 案例（續(xù)） 2009-02-23日 ， 富士康武漢工廠接惠普 1600萬臺

2、電腦訂單 ,目前， 富士康為惠普訂單建設(shè)的廠房已經(jīng)封頂，馬上將開始裝修， 年內(nèi)就可投產(chǎn)。 2010-08-05：今年 4月湖北臺灣周，富士康已和武漢簽訂合作協(xié)議，擬將臺 式電腦、顯示器、打印機(jī)等項目布局本地。目前，該集團(tuán)臺式電腦整機(jī)和 顯示器生產(chǎn)線已部分遷入武漢園，其中顯示器自 6月已投產(chǎn)。 武漢在富士康全國 21個園區(qū)身居何位？富士康在布局蘋果產(chǎn)品生產(chǎn)線之時， 已將武漢定位為臺式 PC生產(chǎn)基地，主要為 惠普、戴爾等 全球四大 PC廠商 代工定制產(chǎn)品，目前煙臺基地的相關(guān)業(yè)務(wù)也在陸續(xù)南遷武漢。屆時年產(chǎn) 6000萬臺的產(chǎn)量，將拿走全球三分之一的 PC代工權(quán)。武漢， 正邁向全球 最大的臺式電腦研

3、發(fā)制造基地 。（來源：湖北日報） 問題：富士康“北遷”是否也是國際投資的一種形式？ 二、國際投資的概念 1.任映國教材的定義： 國際投資 是指 各國之間 的 投資，是為獲取 預(yù)期未來收 益 而將資本投放到 國外 的一 種經(jīng)濟(jì)活動，是 國際貨幣資 本 及 國際產(chǎn)業(yè)資本 跨國流動 的一種形式，是一種 債權(quán)與 債務(wù)關(guān)系 。 （任映國 ,p19） 國際產(chǎn)業(yè)資本 包括：生 產(chǎn)資本、勞動力和無形 資本（工業(yè)產(chǎn)權(quán)、 R 資金的流動 仍受投資國和東道 國對外經(jīng)濟(jì)政策和匯率等因素 的影響； 5.國際投資中 生產(chǎn)要素 的 流動要受到 諸多因素的 限制 廣義的 生產(chǎn)要素 包括原材 料、設(shè)

4、備、資金、勞動力、 技術(shù)、土地等 外匯風(fēng)險 （ 匯率變化而 招致的損失等 ） ； 政治風(fēng)險 （ 例如對外資 實行 國有化 或強(qiáng)行征收 ）。 經(jīng)營風(fēng)險 7. 國際投資 所 包 含 的 風(fēng)險 更大 。 例如： 2006年 5月玻利維亞 將石油和天然氣行業(yè)收歸國 有，引起全世界的關(guān)注。 19141945年：低迷徘徊階段 （ 國際證券投資為主 ） 一、國 際投資 的形成 與發(fā)展 階段劃 分 第三節(jié) 國際投資的產(chǎn)生與發(fā)展 1914年以前：初始形成階段 （ 國際證券投資為主 ） 二戰(zhàn)結(jié)束到 80年代末：恢復(fù)增長階段 （ 國際 直接投資為主導(dǎo) ） 20世紀(jì) 90年代以來

5、 ：迅猛發(fā)展階段 （ 國際直接 投資 、 國際證券投資 都發(fā)展迅速 ） 進(jìn)入 21世紀(jì)后 ：調(diào)量整理階段 （ 國際直接投資 、 國 際證券投資 都呈現(xiàn)波動發(fā)展 ） 1.投資規(guī)模 ： 規(guī)模更大 、 速度更 快 （ 見表 1-1） 2.投資格局：投資國多元化 (1)發(fā)達(dá)國家 (2)石油輸出國 (3)新興工業(yè)化國家和地區(qū) 3.投資形式：直接投資占主導(dǎo) 地位 。 （ Eg. U.S.為 80%） 二戰(zhàn)后至 20世紀(jì) 60 年代末期是美國在 國際投資舞臺上一 枝獨秀的年代 Marshall Plan （一）二戰(zhàn)后至 20世紀(jì) 80年代末國際投資的發(fā)展 4.投資領(lǐng)域

6、： 國際投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化： 第一產(chǎn)業(yè) 第二產(chǎn) 業(yè) 第三產(chǎn)業(yè) 20世紀(jì) 50年代以前，國際投資主要集中在資源開發(fā) （采掘業(yè)）和資源加工行業(yè)； 60年代 70年代中期，國際投資主要集中在制造業(yè)； 80年代中期以后，國際投資在服務(wù)業(yè)中的比重不斷上升。 5.投資主體 ： 跨國公司和銀行的作用越來越大； 補(bǔ)充材料： 二戰(zhàn)后國際直接投資的規(guī)模 表 1-1 19501980年主要資本主義國家對外直接投資累計總額 年份 對外直接投資累計總額 (億美元 ) 1950

7、 550 1960 651 1970 1669 1980 6090 日本在 80年代是對外 FDI增長最快的國家 。 19801989年 ， 日本國際 貿(mào)易增長 51.1%, FDI增長 3倍 （ 二 ） 20世紀(jì) 90年代 以來國際投資的發(fā)展 （ 要求重點掌握 ） 1.投資規(guī)模 3.投資格局： 主要投資國有哪些？ 2.投

8、資主體 5.投資方式：并購還是新建？ 4.投資的空間特征 （ 二 ） 20世紀(jì) 90年代以來國際投資的發(fā)展 （ 續(xù) ） 1.國際直接投資規(guī)模迅速擴(kuò)大 。 全球流量： 1991年 1593億美元； 1995年 3312億美元； 2000年 1.4萬億美元 （ 達(dá)到 最高峰 ） ； 2001年 8680億美 元； 2007年 1.979萬億美元 （ 達(dá)到 歷史新高 ） ； 2008年 1.697萬億美元 2.跨國公司 （ TNCs ） 猛增 。 1980年 全球跨國公司 （ 母公司 ） 約有 1000家； 1995年約 4萬家 ； 1997年約 5.3萬 家； 20

9、00年超過 6萬 家 。 2005年達(dá)到 7.7萬家 ， 2006 年達(dá) 7.8萬 家 ， 2007年達(dá) 7.9萬 家 ， 2008年全球跨國公司 （ 母公司 ） 達(dá) 8.2萬 家 ， 海外分支機(jī)構(gòu)為 81萬 家 。 3.投資格局 ： （ 1） “大三角 ”國家（ the Triad the EU, Japan and the U.S.）對外投資集聚化。 （ 2）發(fā)達(dá)國家之間的 相互投資 （ “對流投資” ） 不斷增加 自 20世紀(jì) 80年代以來，發(fā)達(dá)國家之間 的 相互投資 不斷增加，在全球國際投資流 量中的比重為 2/3。 “大三角”的概念： 美國、歐盟

10、和日 本 （尤其是美、英、 法、德、日） 歐盟： 20世紀(jì) 90年代歐洲的 英法 兩國 對外投資 居第一 和第二的 位置 。 美國： 從 20世紀(jì) 70年代至 2000年美國始終是國際投資領(lǐng)域中的佼佼者 1985年以前 ， 對外投資居世界第一 ， 之后位居世界第三；截至 2009年是吸引 FDI最大東道國 ， 吸引投資幾近全球 FDI 1/3。 日本： 作為戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)發(fā)展的后起之秀 ， 對外投資扶搖直上 ， 于 1985 年取代美國成為世界上最大債權(quán)國 ， 90年代中期以后對外投資規(guī)模 下降 ， 但和發(fā)展中國家相比顯示出絕對主導(dǎo)地位； “大三 角 ”

11、國 際投資 集聚化 的格局 Five countries (France, Germany, Japan, Britain and the U.S. )accounted for 73 of the worlds top 100 TNCs, while 53 were from the EU. （世界投資報告 2006） 補(bǔ)充資料： “ 大三角 ” 對外投資集聚化的例證 4.區(qū)域化、集團(tuán)化合作加強(qiáng)。 （ 1） 1992年，歐盟區(qū)內(nèi)成員間的相互 投資占其對外直接投資總量的 72%。 （ 2）北美圈中美國、加拿大之間的投 資。 1993年加拿大吸收的外來投資 2/3來 自美

12、國。 （ 3）亞洲東盟區(qū)內(nèi)的相互投資增加。 5.采用跨國并 購 （ M&A ） 方 式的直接投資 日益增多 。 跨國并購在國際直接投 資流入量中所占比重 增加 ， 見表 1-2。 1987-92 1993 1995 1999 2000 世 界 51.6 74 72.1 83.2 76.7 發(fā)達(dá)國家 72.9 73.1 80.8 101.3 86 發(fā)展中國 家 18.7 61.8 49.7 31.1 29.7 返回 表 1-2 跨國并購在國際直接投資流入量中所占比重 （ 三 ） 進(jìn)入 21世紀(jì)后國際投資的發(fā)展態(tài)勢 1.國際直接投資規(guī)模呈 現(xiàn)波動 （ 先

13、降后升 ， 再 下降 ） 。 全球 FDI流量： 2000年： 1.393萬億美元； 2001年： 8180億美元； 2002年 ： 6790億美元； 2003年 ： 5600億美元； 2004年 ： 6480億美元； 2005年 ： 9160億美元； 2006年 ： 1.306萬億美元 2007年： 1.979萬億美元 2008年： 1.697萬億美元 2009年： 1.114萬億美元 10791 13930 8680 6790 5600 6480 9160 13060 19790 16970 11140 0 5000 10000 15000 20000 25000

14、1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2.國際投資主要集中在服務(wù)業(yè)，但自 2005年來對 自然資源行業(yè) 的直接投資急劇上 升。 全球投資流量中 55-60%的資金投向了服 務(wù)業(yè)（電信、運輸、物流、咨詢等） 主要是石油開采 3.發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體異軍突起，成為重要的國際直 接投資吸收國及來源國。 “ 金磚四國 ” 成為重要的國際直接投資吸收國 1990年 -ing 國家對外投資占世界總量的 7%， 2003上 升至 10%。最大的 5個 Economies為中國、香港、馬來 西亞、臺灣及巴西。 4.跨國并

15、購交易復(fù)蘇，成為國際投資增長的主 要驅(qū)動因素，但在金融危機(jī)背景下，跨國并購 交易成為國際投資增長的主要驅(qū)動因素。 1.科技的發(fā)展 （ 物質(zhì)基礎(chǔ) ） 促使生產(chǎn)力日益突破國家的限制 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整 密切了各國之間的聯(lián)系 2.國際分工的發(fā)展深化 （ 客觀前提 ） 國際分工不斷向縱深發(fā)展 ， 為國際直接投資提供了充分的新 舞臺 。 二、國際投資迅猛發(fā)展的原因 3.TNCS的發(fā)展。 （實踐主體 ） 6.各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平分衡 （ 現(xiàn)實條件 ） 。 7.各國外資政策的開放和鼓勵 （ 外部因素 ）。 例：中國對外資企業(yè) “ 兩免三減半 ” 稅收優(yōu)惠實施了 30年！

16、??！ 兩稅統(tǒng)一問題已于 2007年的 “ 兩會 ” 上正 式審議，將于 2008年實施。 5.國際金融市場的發(fā)展 （資金來源） 4國際經(jīng)濟(jì)一體化（ 有效渠道 ） 既是跨國公司國際生產(chǎn)經(jīng)營的結(jié)果，又為其進(jìn)一步擴(kuò)大化提 供了暢通的渠道。 第四節(jié) 國際投資的經(jīng)濟(jì)影響 國際投資的經(jīng)濟(jì)影響： （ 自學(xué)，參考 教材 p19-32） 對世界經(jīng)濟(jì) 整體的影響 對東道國經(jīng)濟(jì) 的影響 對投資國經(jīng)濟(jì) 的影響 一、國際投資對世界經(jīng)濟(jì)整體的影響 2.促進(jìn)了生產(chǎn)和資本的國際化 ， 優(yōu)化了全球資 源配置 。 【 舉例 】 豐田的全球化生產(chǎn) 1.促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和技術(shù)革命的深化。

17、 3.為各國實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)提供了手段。 例 ：中國提出的利用 “ 兩種資源、兩種市場 ” 的開放 戰(zhàn)略 4.促進(jìn)了世界各國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 。 研究表明，世界 GDP的增長與國際直接投資的增長之間存在高度相關(guān) 性。 豐田在海外的生產(chǎn)網(wǎng)點一覽 （美洲） 豐田在海外的生產(chǎn)網(wǎng)點一覽 （亞、非、歐洲） 二、國際投資對東道國經(jīng)濟(jì)的影響 （ 一 ） 積極影響 ： 1.增加就業(yè)機(jī)會 、 國民收入： 就業(yè)機(jī)會： Direct: Hiring host-country citizens. Indirect: Jobs created by local suppliers.

18、 Jobs created by increased spending by employees of the multi-national enterprise. 工資“溢出效應(yīng)” 2.彌補(bǔ)資金不足：國際收支短期改善； 3.引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗 ： 技術(shù) “ 傳染效應(yīng) ” （ 溢出效應(yīng)；傳導(dǎo)效應(yīng) ） 。 4. 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級； 5.資本形成效應(yīng) （ 這是對東道國而言的 最大好處 ） 資本形成效應(yīng)的 定義： 外資能帶動內(nèi)資的增加 資本形成規(guī)模的作用機(jī)制 投資基礎(chǔ)設(shè)施 改善投資環(huán)境 內(nèi)資增加 繼續(xù)投資基 礎(chǔ)設(shè)施 形成良性循環(huán) 投資

19、工業(yè)部門 收入增加 投資增加 1.外資對部門的 壟斷 ， 削弱政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的 能力 ， 危及國民經(jīng)濟(jì)的安全性 。 2.外資企業(yè)對內(nèi)資企業(yè)的 “ 擠出效應(yīng) ” 。 3.造成部分資源的過度消耗和 環(huán)境破壞 。 4.可能形成對外資的 依賴 ， 加重債務(wù)負(fù)擔(dān) ， 影響金融安全 。 消極影響： 三、國際投資對投資國經(jīng)濟(jì)的影響 積極影響 ： 1.促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化 。 2.提高資本的利用效率 。 3.繞過貿(mào)易壁壘 ， 擴(kuò)大出口 。 一般情況下，一國的對外投資能帶動出口的增加 為什么？ Creates a demand for exports 消極影響： 1、 資本流失 ， 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動力不足 。 2、 可能導(dǎo)致 “ 產(chǎn)業(yè)空心化 ” ， 影響就業(yè) 。 3、 逃避稅收 ， 影響財政收入 。 （ 例如 ， 子公司的利潤 實際匯回到母公司時才向所屬母國交納所得稅 。 ） 本章重點 1.概念： 國際投資 公共投資 國際資本流動 2.國際投資的分類 3.國際投資與國內(nèi)投資相比較的特點 （七點） 4.20世紀(jì) 90年代以來國際投資發(fā)展的 特點