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1、全球經(jīng)濟(jì)失衡的宏觀(guān)調(diào)節(jié)機(jī)制研究 　　 　　摘要：自上個(gè)世紀(jì)末以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)陷入持續(xù)失衡。全球經(jīng)濟(jì)失衡給世界經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重的危害，同時(shí)也引起了各國(guó)政府對(duì)這一問(wèn)題的廣泛關(guān)注。對(duì)全球經(jīng)濟(jì)失衡的宏觀(guān)調(diào)節(jié)機(jī)制進(jìn)行研究，研究結(jié)果表明：財(cái)政政策、利率政策和匯率政策等宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策均對(duì)當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)失衡有一定的調(diào)節(jié)作用。 　　關(guān)鍵詞：全球經(jīng)濟(jì)失衡；財(cái)政政策；利率政策；匯率政策；調(diào)節(jié)機(jī)制 　　 　　自上個(gè)世紀(jì)末以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)陷入持續(xù)失衡。全球經(jīng)濟(jì)失衡一方面表現(xiàn)為美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目的巨額逆差；另一方面表現(xiàn)為中國(guó)等亞洲國(guó)家經(jīng)常項(xiàng)目的大量順差。隨著美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目赤字的進(jìn)一步

2、擴(kuò)大，全球經(jīng)濟(jì)雖然在整體上仍然能夠保持動(dòng)態(tài)均衡，但是其靜態(tài)失衡狀況卻趨于嚴(yán)重，全球經(jīng)濟(jì)失衡的調(diào)節(jié)已經(jīng)是勢(shì)在必行。然而，如何對(duì)當(dāng)前的這種全球經(jīng)濟(jì)失衡狀況進(jìn)行調(diào)節(jié)呢?對(duì)于這一問(wèn)題，各界仍然存在較大的爭(zhēng)議。本文將從財(cái)政政策、利率政策和匯率政策等三個(gè)方面對(duì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)失衡的宏觀(guān)調(diào)節(jié)機(jī)制進(jìn)行研究。 　　 　　1　全球經(jīng)濟(jì)失衡的財(cái)政調(diào)節(jié)機(jī)制 　　 　　財(cái)政政策對(duì)經(jīng)常賬戶(hù)的調(diào)節(jié)主要是通過(guò)以下兩個(gè)微觀(guān)機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)的：第一，根據(jù)國(guó)民收入恒等式有CA=x-M=S-I，這表明財(cái)政政策可以通過(guò)影響儲(chǔ)蓄和投資，進(jìn)而影響經(jīng)常項(xiàng)目收支，我們將其稱(chēng)之為財(cái)政政策的儲(chǔ)蓄——投資效應(yīng)；第二，從吸收分析法來(lái)看，一國(guó)的國(guó)際收支等于總產(chǎn)出與

3、總吸收之差，即CA=Y-A，財(cái)政政策可以通過(guò)改變總產(chǎn)出和總吸收，進(jìn)而影響經(jīng)常項(xiàng)目收支，我們將其稱(chēng)之為財(cái)政政策的產(chǎn)出——吸收效應(yīng)。下面我們分別對(duì)財(cái)政政策的這兩大效應(yīng)進(jìn)行分析，以說(shuō)明全球經(jīng)濟(jì)失衡的財(cái)政調(diào)節(jié)機(jī)制。 　　 　　1.1　財(cái)政政策的儲(chǔ)蓄－投資效應(yīng) 　　在跨時(shí)預(yù)算約束條件下，政府支出是暫時(shí)性增加還是持久性增加，對(duì)經(jīng)常賬戶(hù)的影響是不同的，下面我們分兩種情形對(duì)財(cái)政政策的儲(chǔ)蓄－投資效應(yīng)進(jìn)行分析。如果政府支出是暫時(shí)性增加；而在跨時(shí)預(yù)算約束條件下，政府暫時(shí)性支出增加必定以增加稅收為前提。假設(shè)第一期政府支出G1和稅收收入T1等量增加，第二期政府支出G2和稅收收入T2保持不變。從跨時(shí)消費(fèi)模型可知，由于稅收

4、增加將導(dǎo)致消費(fèi)者的可支配收入暫時(shí)減少，因此第一期消費(fèi)C1也將隨之下降，但幅度沒(méi)有T1上升那么大；這是因?yàn)槎愂盏臅簳r(shí)性增加意味著可支配收入暫時(shí)下降，所以試圖維持穩(wěn)定消費(fèi)的家庭將在稅收暫時(shí)提高時(shí)以未來(lái)的收入作為擔(dān)保去借貸消費(fèi)，這樣私人儲(chǔ)蓄將會(huì)有所下降。對(duì)于無(wú)法改變世界利率水平的開(kāi)放小國(guó)而言，投資不變而儲(chǔ)蓄下降將導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目順差減少；對(duì)于實(shí)行資本控制的國(guó)家而言，私人儲(chǔ)蓄下降將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)利率上升和資本帳戶(hù)收支狀況惡化；對(duì)于資本可自由流動(dòng)的大國(guó)而言，儲(chǔ)蓄下降將可能使國(guó)際利率上升。同時(shí)又會(huì)導(dǎo)致該國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目收支狀況惡化，而國(guó)際利率水平提高將使其他國(guó)家的儲(chǔ)蓄增加、投資下降，從而改善了這些國(guó)家的經(jīng)常項(xiàng)目收支狀況。

5、 　　如果政府支出是持久性增加，在跨時(shí)預(yù)算約束條件下，政府持久性支出增加同樣必定以增加稅收為前提。假設(shè)第一期政府支出G1和第二期政府支出G2等量增加，第一期稅收收入T1和第二期稅收收入T2也增加相同的量，而政府儲(chǔ)蓄則保持不變。從跨時(shí)消費(fèi)模型可知，由于稅收增加將導(dǎo)致消費(fèi)者的可支配收入持久減少，因此家庭將對(duì)其消費(fèi)習(xí)慣作出調(diào)整，并減少支出，而且幅度比在稅收暫時(shí)增加時(shí)要大。因此，在政府持久性增加稅收的情況下，私人儲(chǔ)蓄不會(huì)下降太多，甚至根本不會(huì)下降。對(duì)于資本自由流動(dòng)的小國(guó)而言，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄將小幅下降，經(jīng)常賬戶(hù)順差亦將小幅減少；對(duì)于實(shí)行資本控制的國(guó)家而言，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄將小幅下降，但對(duì)經(jīng)常賬戶(hù)無(wú)影響，同時(shí)國(guó)內(nèi)利率上升；對(duì)于資本可自由流動(dòng)的大國(guó)而言，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄將小幅下降，對(duì)經(jīng)常賬戶(hù)造成的影響也較小，利率則將有小幅的上升。 　　 畢業(yè)論文搜集整理：