資本運營集團做大做強的戰(zhàn)略選擇(1)
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1、資本運營,集團做大做強的戰(zhàn)略選擇(1) 當今世界 經(jīng)濟 格局已進入以大公司、大集團為中心的 時代 。我國“十一五”規(guī)劃已經(jīng)明確以 發(fā)展 具有國際競爭力的大型 企業(yè) 集團作為今后企業(yè)改革與發(fā)展的重點, 中國 企業(yè)正面臨以增強核心競爭力為基礎(chǔ)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期。諾貝爾經(jīng)濟獎獲得者、美國經(jīng)濟學家史蒂格勒曾說過:縱觀世界上著名的大企業(yè)、大公司,沒有一家不是在某個時候以某種方式通過資本運營發(fā)展起來的,也沒有哪一家是單純依靠企業(yè)自身利潤的積累發(fā)展起來的。隨著國內(nèi)市場的進一步成熟以及競爭的進一步加劇,傳統(tǒng)的企業(yè)增長方式已無法跟上發(fā)展的步伐。只有把企業(yè)的各種要素,
2、包括產(chǎn)品、技術(shù)、設(shè)備、廠房、商標、戰(zhàn)略、服務、文化、管理團隊等等,以資本的形式,進行流動、整合和重構(gòu),進一步優(yōu)化配置,形成合力,才能實現(xiàn)新的突破。一些在改革開放中發(fā)展壯大的企業(yè)集團,為應對開放的世界市場經(jīng)濟的挑戰(zhàn), 提升國際競爭力,把公司做大做強,借鑒一些發(fā)達國家跨國公司的發(fā)展經(jīng)驗,采取了與眾不同的資本運營模式,增強核心競爭力,以謀求擁有獨特的戰(zhàn)略地位。 什么是真正意義上的資本運營?資本運營的“魔力”何在?如何選擇適合企業(yè)本身的行之有效的資本運營方式?這都是值得所有追求財富的人們關(guān)注的 問題 。本文就這一問題進行深入探討,并提出亨達集團資本運營的戰(zhàn)略選擇框架?! ∫弧①Y本運營的含義 一般意
3、義上的資本運營,是指通過以貨幣化的資產(chǎn)為主要對象的購買、出售、轉(zhuǎn)讓、兼并、托管等活動,實現(xiàn)資源重新配置,從而達到企業(yè)利益的最大化包括實現(xiàn)利潤最大化、擴大市場占有率、降低風險等 。它是市場經(jīng)濟的產(chǎn)物,是企業(yè)繼生產(chǎn)經(jīng)營、商品經(jīng)營之后,以擁有的資本為對象,通過資本更大范圍的流動來實現(xiàn)內(nèi)外部資源的優(yōu)化配置,提升企業(yè)競爭力的經(jīng)營活動,是企業(yè)發(fā)展中的一個重要層次,企業(yè)通過運用資本杠桿,可以在最短的時間,以最小的成本,實現(xiàn)快速擴張?! ≠Y本運營相對于生產(chǎn)經(jīng)營來說,可以說是一種全新的理念: 一方面,資本運營是以資本導向為中心的企業(yè)運作機制,它要求企業(yè)在經(jīng)濟活動中始終以資本保值增值為核心,注重資本的投入產(chǎn)出
4、效率,保證資本形態(tài)變換的連續(xù)性和繼起性,以實現(xiàn)資本最大限度的增值?! ≠Y本運營是一種開放式經(jīng)營,要求最大限度地支配和使用資本,以較少的資本調(diào)動支配更多的 社會 資本,因此企業(yè)家不僅要關(guān)注企業(yè)內(nèi)部的資源,通過企業(yè)內(nèi)部資源的優(yōu)化組合來達到價值增值的目的,還要做到利用一切融資手段、信用手段擴大利用資本的份額,通過兼并、收購、參股、控股等途徑,實現(xiàn)資本的擴張,使企業(yè)內(nèi)部資源與外部資源結(jié)合起來進行優(yōu)化配置,以獲得更大的價值增值。這種開放式經(jīng)營,使企業(yè)家面對的經(jīng)營空間更為廣闊,它要求打破地域概念、行業(yè)概念、部門概念和產(chǎn)品概念,將企業(yè)不僅看做是某一行業(yè)、部門中的企業(yè),不僅是某一地域中的企業(yè),也不僅是生產(chǎn)某一
5、類產(chǎn)品的企業(yè),它是價值增值的載體,企業(yè)面對的是所有的行業(yè),所有的產(chǎn)品,面對的市場是整個世界市場,只要資本可以產(chǎn)生最大的增值即可。 另一方面,資本運營非常注重資本的流動性,企業(yè)資本只有流動才能增值,資產(chǎn)閑置是資本最大的流失。這首先要求通過兼并、收購、租賃等形式的產(chǎn)權(quán)重組,盤活沉淀、利用率低下的資本存量,使資本不斷流動到報酬率高的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品上,通過流動獲得增值的契機。其次,要求縮短資本的流通過程,以實業(yè)資本為例由貨幣資本到生產(chǎn)資本、由生產(chǎn)資本到商品資本、再由商品資本到貨幣資本的形態(tài)變化過程,其實質(zhì)是資本增值的準備、進行和實現(xiàn)過程。因此,要求加速資本的流通過程,避免資金、產(chǎn)品、半成品的積壓?! ≡?/p>
6、者,資本運營通過資本組合回避經(jīng)營風險,由于外部環(huán)境的不確定性,為了保障投入資本的安全,要進行"資本組合",避免把雞蛋放在同一個籃子里,不僅依靠產(chǎn)品組合,而且靠多個產(chǎn)業(yè)或多元化經(jīng)營來支撐企業(yè),以降低或分散資本運營的風險性,同時資本運營是一種結(jié)構(gòu)優(yōu)化式經(jīng)營,它通過結(jié)構(gòu)優(yōu)化,對資源進行合理配置。結(jié)構(gòu)優(yōu)化包括對企業(yè)內(nèi)部資源結(jié)構(gòu)如產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)、人才結(jié)構(gòu)等的優(yōu)化;實業(yè)資本、 金融 資本和產(chǎn)權(quán)資本等資本形態(tài)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化;存量資本和增量資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化;資本運營過程的優(yōu)化等等。 綜合上述,資本運營最重視的是資本的支配和使用,它將資本運用看得比資本占有更為重要,因為利潤來源于使用資產(chǎn)而非擁有資產(chǎn)。
7、因此,它注重通過合資、兼并、控股、租賃等形式來獲得對更大資本的支配權(quán),即把"蛋糕做大",注重通過戰(zhàn)略聯(lián)盟等形式與其他企業(yè)合作開拓市場,獲取技術(shù),降低風險,從而增強競爭實力,獲得更大的資本增值,同時我們也必須注意到資本運營并不意味著"撿到籃子里的都是菜",只有在收購、融資、聯(lián)合之前將彼此的發(fā)展目標、經(jīng)營思路、文化氛圍、管理規(guī)則多加權(quán)衡,才能有效地樹立起新的權(quán)威,而不是"二虎相爭,必有一傷"的結(jié)局?! ≠Y本運營是以資本最大限度增值為目的,對資本及其運動所進行的運籌和經(jīng)營活動。 目前 ,除了資本運營這一 科學 用語以外,還有資本經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營等不同的表述?! 。ㄒ唬┵Y本運營與資本經(jīng)營 資本運營與資
8、本經(jīng)營這兩個名詞只一字之差?!斑\營”和“經(jīng)營”都有籌劃、管理和謀求之意,故二者含義是基本一致的,本文選用了資本運營這一概念,因為筆者認為: 1.資本運營包含了運籌、謀求和治理等含義,強調(diào)對資本的籌措和運用必須要有事先的運籌、規(guī)劃和科學決策,又強調(diào)對資本要靈活使用,巧妙運用?! ?.經(jīng)營偏重于微觀的以營管理,人們常說搞好企業(yè)經(jīng)營管理,而運營是以微觀的經(jīng)營為基礎(chǔ),還重視宏觀的籌劃與管理?! 。ǘ┵Y本運營與資產(chǎn)經(jīng)營 本文題目選用資本運營,而不是資產(chǎn)經(jīng)營,是因為我們認為: 1.對于資本不僅要從其形態(tài)來看,而且還要從某來源來看,從廣義來看,企業(yè)的資本不僅包括自有資本(所有者權(quán)益),而且包括借人資
9、本(負債)。資本來源總計與資本形態(tài)(資產(chǎn))總計是相等的。在企業(yè)經(jīng)營過程中,資本來源和資本形態(tài)(資產(chǎn))發(fā)生變動不會 影響 上述總的平衡關(guān)系?;谏鲜稣J識,我們認為資本運營既要從資本形態(tài)來看,包括資產(chǎn)的合理配置、重組和有效使用,又要從資本來源來看,包括資本(自有資本和借入資本)的籌措和資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整等,在這方面需要考慮和解決的很多,因此,全面的資本運營,不能只從資本形態(tài)(資產(chǎn))方面進行工作,還必須從資本來源方面進行工作,把兩個方面緊密地結(jié)合起來?! ?.在過去實行計劃經(jīng)濟體制下,對資產(chǎn)管理往往強調(diào)實物形態(tài),使用價值管理。而忽視資產(chǎn)的價值管理。本文題目不用資產(chǎn)經(jīng)營,而叫資本運營,意要強調(diào)資產(chǎn)的商品化
10、和價值化管理,強調(diào)資本籌措、運用和分配的全過程。企業(yè)的資產(chǎn)不論表現(xiàn)為何種形態(tài)(貨幣資金、流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等)都是資本的存在形態(tài)。企業(yè)獲得資產(chǎn),在生產(chǎn)經(jīng)營中資產(chǎn)形態(tài)不斷地變化,從價值來看,就是企業(yè)的資本運動。對資產(chǎn)進行管理,應當強調(diào)加速資本周轉(zhuǎn),追求資本保值增值。當然,我們強調(diào)資產(chǎn)的價值管理,并不是忽視更不是否定資產(chǎn)實物形態(tài)、使用價值的管理,如果資產(chǎn)的實物形態(tài)不存在了,其價值就隨之消失,如果對各種資產(chǎn)使用不當、呆滯積壓、損失浪費,連保值都做不到,就更談不到增值了。我們主張的資本運營,既重視資產(chǎn)的價值,又重視資產(chǎn)的使用價值,把兩方面有機地結(jié)合起來?! 。ㄈ┵Y本運營與生產(chǎn)經(jīng)營 資本運
11、營(或資本經(jīng)營)和生產(chǎn)經(jīng)營都屬于企業(yè)經(jīng)營的范圍,二者既有區(qū)別又密切聯(lián)系。 1.資本運營與生產(chǎn)經(jīng)營的區(qū)別,主要是:(1)經(jīng)營對象不同。資本運營的對象是企業(yè)的資本及其運動,側(cè)重于企業(yè)經(jīng)營過程的價值方面,追求資本增值。而生產(chǎn)經(jīng)營的對象則是產(chǎn)品及其生產(chǎn)銷售過程,側(cè)重于企業(yè)經(jīng)營過程的使用價值方面,追求產(chǎn)品數(shù)量、品種的增多和質(zhì)量的提高;(2)經(jīng)營領(lǐng)域不同。資本運營涉及的領(lǐng)域主要是資本的籌措、投資、資本周轉(zhuǎn)、資本積累和資本集中,主要是在資本市場(包括證券市場、非證券的資本借貸市場和產(chǎn)權(quán)交易市場)上運作。而企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營涉及的領(lǐng)域主要是產(chǎn)品的生產(chǎn)、技術(shù),原材料的采購和產(chǎn)品銷售,主要是在生產(chǎn)資料市場、技術(shù)市場和
12、商品市場上運作;(3)經(jīng)營方式不同。資本運營要運用吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行借款和租賃等方式合理籌集資本,要運用直接投資、間接投資和產(chǎn)權(quán)投資等方式有效地運用資本,合理地配置資本,盤活存量資本,加速資本周轉(zhuǎn),提高資本效益。而生產(chǎn)經(jīng)營主要通過調(diào)查社會需求,以銷定產(chǎn),以產(chǎn)定購,技術(shù)開發(fā),研制新產(chǎn)品,革新工藝、設(shè)備,創(chuàng)名牌產(chǎn)品,開辟渠道,建立銷售 網(wǎng)絡 等方式,增加產(chǎn)品品種、數(shù)量,提高產(chǎn)品質(zhì)量,提高市場占有率和增加產(chǎn)品銷售利潤?! ?.資本運營與生產(chǎn)經(jīng)營的聯(lián)系,主要是:(1)目的一致。企業(yè)進行資本運營的目的是追求資本的保值增值,而企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營,根據(jù)市場需要生產(chǎn)和銷售商品,目的在于賺取利
13、潤,實現(xiàn)資本增值,因此生產(chǎn)經(jīng)營實際上是以生產(chǎn)、經(jīng)營商品為手段,以資本增值為目的經(jīng)營活動。(2)相互依存。企業(yè)是一個運用資本進行生產(chǎn)經(jīng)營的單位,任何企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營都是以資本作為前提條件,如果沒有資本,生產(chǎn)經(jīng)營就無法進行;如果不進行生產(chǎn)經(jīng)營活動,資本增值的目的就無法實現(xiàn)。因此,資本經(jīng)營要以生產(chǎn)經(jīng)營的基礎(chǔ),為發(fā)展生產(chǎn)經(jīng)營服務。(3)相互滲透。企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營的過程,就是資本循環(huán)周轉(zhuǎn)的過程,如果企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程供產(chǎn)銷各環(huán)節(jié)脫節(jié),資本循環(huán)周轉(zhuǎn)就會中斷,如果企業(yè)的設(shè)備閑置,材料和在產(chǎn)品存量過多,商品銷售不暢,資本就會發(fā)生積壓,必然使資本效率和效益下降??梢姡Y本運營與生產(chǎn)經(jīng)營密切相聯(lián)。 因此,我們認為,
14、在市場經(jīng)濟條件下,企業(yè)家既要精通生產(chǎn)經(jīng)營,又要掌握資本經(jīng)營,并把二者密切地結(jié)合起來,如果以為抓了資本經(jīng)營就可以不抓生產(chǎn)經(jīng)營,或忽視生產(chǎn)經(jīng)營,那就是大錯而特錯了 二、資本運營的目標 資本運營的目標簡言這就是實現(xiàn)資本最大限度的增值。為此,企業(yè)應當追求利潤最大化、所有者權(quán)益最大化和企業(yè)價值最大化?! 。ㄒ唬├麧欁畲蠡 ∑髽I(yè)將資本投入生產(chǎn)經(jīng)營以后,一方面發(fā)生各種耗費,另一方面獲得收入,將所得收入與耗費相比,如果收入大于耗費,企業(yè)實現(xiàn)利潤,如果收入小于耗費,則發(fā)生虧損。企業(yè)有利潤,意味著資本有了增值,企業(yè)虧損則意味著資本出現(xiàn)了損失。因此,企業(yè)為了使資本最大限度增值,就必須干方百計地增加收入,降低成
15、本費用,實現(xiàn)利潤最大化?! ≡谫Y本運營中,我們不僅要注意努力增加當期利潤,而且要重視長期利潤的增長,不僅要注意利潤額的增多,而且要重視利潤率的提高,因為利潤的絕對額不能反映利潤與投入資本額的對比關(guān)系。不僅要考察自有資本利潤率,而且要考察全部資本(包括自有資本和借入資本)利潤率?! 。ǘ┧姓撸ü蓶|)權(quán)益最大化 所有者權(quán)益是指投資者對企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán),包括實收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤等。企業(yè)在一定時期實現(xiàn)的利潤越多,從稅后利潤中提取盈余公積和向投資者分配的利潤就越多,盈余公積可用于彌補企業(yè)虧損,也可用于轉(zhuǎn)增資本,從而使投資者投入企業(yè)的資本增多?! ∥覀兛梢詫⑵髽I(yè)期末所有者權(quán)益總
16、額與期初所有者權(quán)益總額進行對比,如果二者相等,是為企業(yè)自有資本保值,如果前者大于后者,則為企業(yè)自有資本增值。但在比較時,應注意期末所有者權(quán)益總額中如果包含有本期非損益原因?qū)е碌馁Y本減額,如投資者追加的投資、資本公積中溢繳資本、接受捐贈資產(chǎn)和資產(chǎn)評估增減值等,就應在 計算 資本保值增值時,減去(或加上)非損益原因?qū)е碌馁Y本增減額。還可以將本期所有者權(quán)益增加額(期末數(shù)大于期初數(shù))除以期初所有者權(quán)益額,即為本期所有者權(quán)益增加率。 ?。ㄈ┢髽I(yè)價值最大化 在市場經(jīng)濟條件下,不僅把企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品作為商品出售,而且還可把企業(yè)作為一個整體出售,因而需要對整個企業(yè)的的價值進行評估,以便確定企業(yè)出售價格,因此
17、,在企業(yè)資本運營中,不僅要注意企業(yè)利潤最大化和企業(yè)所有者權(quán)益最大化,而且更要重視企業(yè)價值最大化?! Q定企業(yè)價值的基礎(chǔ)是企業(yè)獲利能力的大小。企業(yè)價值評估采用收益現(xiàn)值法,它是企業(yè)在連續(xù)經(jīng)營情況下,將未來經(jīng)營期間每年的預期收益,用適當?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn),累加得出現(xiàn)值,據(jù)以估算企業(yè)價值。如果企業(yè)價值大于企業(yè)全部資產(chǎn)的帳面價值,就說明企業(yè)的資本是增值了,也可以將企業(yè)價值減去企業(yè)負債,然后與企業(yè)所有者權(quán)益的帳面價值比較,前者大于后者,說明企業(yè)的自有資本是增值了。對于上市的股份有限公司,其價值可根據(jù)發(fā)行在外的股票的股數(shù)乘每股市價來計算。將有這種 方法 計算的公司價值與公司股東權(quán)益數(shù)進行比較,前者大于后者說明,公
18、司的自有資本是增值了?! ∩厦嫠f的三個最大化是一致的。只有實現(xiàn)利潤最大化,才能實現(xiàn)所有者權(quán)益最大化,才能實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。比較起來,企業(yè)價值最大化具有全面性,因為企業(yè)價值是根據(jù)企業(yè)未來各期的預期收益和考慮了風險報酬率的折現(xiàn)率(資本成本)來計算的,既考慮了貨幣時間價值,又考慮了投資的風險價值。利潤最大化和所有者權(quán)益最大化比較易于衡量,而企業(yè)價值最大化衡量則比較復雜?! ∪?、資本運營的 內(nèi)容 簡述 資本運營的內(nèi)容可以從不同角度加以考察。 ?。ㄒ唬馁Y本運動的全過程來看 1.籌資決策和資本籌集; 2.投資決策和資本投入; 3.資本周轉(zhuǎn)和資本增值; 4.資本運營增值的分配?! ⊥顿Y按資本
19、投入的領(lǐng)域可分為實業(yè)投資(投資于 工業(yè) 、農(nóng)業(yè)、商業(yè)等方面,建立和經(jīng)營企業(yè))、金融投資(如股票投資、債券投資等)和產(chǎn)權(quán)投資(例如企業(yè)兼并等)。從工商企業(yè)來看,這三種投資有時同時存在,它們各自周轉(zhuǎn),但又相互聯(lián)系,形成企業(yè)資本總周轉(zhuǎn)?! 。ǘ馁Y本運用的狀態(tài)來看 1.增量資本運營。指對新增投資所進行的運籌和經(jīng)營活動,包括投資方向選擇、投資決策、資本籌借和投資管理等?! ?.存量資本運營。指對企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)(以前投資形成的資產(chǎn))所進行的運籌和經(jīng)營活動。通過企業(yè)聯(lián)合、兼并、收購、出售、資產(chǎn)剝離、企業(yè)分立、股份制、租賃、承包、托管和破產(chǎn)等方式,促進存量資產(chǎn)合理流動、重組和優(yōu)化配置,把存量資產(chǎn)盤活,充分
20、發(fā)揮作用?! 。ㄈ馁Y本運營的方式來看 1.外部交易型資本運營。是指通過資本市場對資本進行買賣,實現(xiàn)資本增值。包括股票發(fā)行與交易、企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易(例如企業(yè)并購)以及企業(yè)部分資產(chǎn)買賣等。例如,投資者可以用貨幣資本去購買某一盈利水平很高的公司的股票,實現(xiàn)控股,參與該公司的經(jīng)營決策與管理,定期分享該公司的股利。如果投資者預測某公司盈利不斷下降,發(fā)展前景不好,就將持有的該公司的股票賣出去,實現(xiàn)投資的轉(zhuǎn)移。又例如,有的企業(yè)為擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模,提高經(jīng)濟效益,可以通過產(chǎn)權(quán)交易兼并某一相關(guān)企業(yè);企業(yè)還可以將不需用的或無效的資產(chǎn)賣出去,獲得貨幣,進行新的投資。 2.內(nèi)部運用型資本運營。是指通過對資本使用價值
21、的有效運用,實現(xiàn)資本增值。就是在生產(chǎn)經(jīng)營過程中合理而有效地運用資本,不斷地開發(fā)新產(chǎn)品,采用新技術(shù),努力降低資本耗費,加速資本周轉(zhuǎn),提高資本效率和效益,增加資本積累?! ∥覈?jīng)過半個世紀的建設(shè),取得了輝煌的成就。但由于多種原因形成資源配置不合理,例如,資本分布過于分散,企業(yè)規(guī)模小,行業(yè)結(jié)構(gòu)不合理,許多企業(yè)資產(chǎn)積壓閑置,技術(shù)改造和發(fā)展生產(chǎn)所需資本嚴重缺乏。因此,為了解決當前的突出問題,許多人強調(diào)要搞好交易型資本運營,搞好存量資本運營,我認為這是很必要的,符合我國當前實際情況。但我還認為,全面的資本運營應當把外部交易型資本運營和內(nèi)部運用型資本運營結(jié)合起來,既搞好存量資本運營,又搞好增量資本運營?! ?/p>
22、四、資本運營的模式及案例 ?。ㄒ唬U張型資本運營模式 資本擴張是指在現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)下,通過內(nèi)部積累、追加投資、吸納外部資源即兼并和收購等方式,使企業(yè)實現(xiàn)資本規(guī)模的擴大。根據(jù)產(chǎn)權(quán)流動的不同軌道可以將資本擴張分為三種類型: 1、 橫向型資本擴張 橫向型資本擴張是指交易雙方屬于同一產(chǎn)業(yè)或部門,產(chǎn)品相同或相似,為了實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營而進行的產(chǎn)權(quán)交易。橫向型資本擴張不僅減少了競爭者的數(shù)量,增強了企業(yè)的市場支配能力,而且改善了行業(yè)的結(jié)構(gòu),解決了市場有限性與行業(yè)整體生產(chǎn)能力不斷擴大的矛盾。青島啤酒集團的擴張就是橫向型資本擴張的典型例子。近年來,青啤集團公司抓住國內(nèi)啤酒行業(yè)競爭加劇,一批地方啤酒生產(chǎn)企業(yè)效益下
23、滑,地方政府積極幫助企業(yè)尋找“大樹”求生的有利時機,按照集團公司總體戰(zhàn)略和規(guī)劃布局,以開發(fā)潛在和區(qū)域市場為目標,實施了以兼并收購為主要方式的低成本擴張。幾年來,青啤集團依靠自身的品牌資本優(yōu)勢,先后斥資6.6億元,收購資產(chǎn) 12.3億元,兼并收購了省內(nèi)外14家啤酒企業(yè)。不僅擴大了市場規(guī)模,提高了市場占有率,壯大了青啤的實力,而且?guī)恿艘慌鷩竺摾А?003年,青啤產(chǎn)銷量達260萬噸,躋身世界啤酒十強,利稅總額也上升到全國行業(yè)首位,初步實現(xiàn)了做“大”做“強”的目標。筆者曾就職的山東六和集團,在1999- 2003四年的時間里,采取品牌經(jīng)營,低成本兼并和收購同業(yè)的方式,其資產(chǎn)和規(guī)模迅速擴張了近百倍。每個收購的企業(yè)投入的資金是整個被收購企業(yè)凈資產(chǎn)的百分之幾甚至是千分之幾,公司從最初的3個,快速擴張為49個。用不到一個億的資本輸出,撬起了上百億的資產(chǎn),實現(xiàn)了六和集團迅速做大的夢想。共2頁: 1 [2] 下一頁 論文出處(作者):李景忠企業(yè)競爭情報系統(tǒng)管理初探
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