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1、1 中 央 財(cái) 經(jīng) 大 學(xué) 會(huì) 計(jì) 學(xué) 院 2 現(xiàn) 實(shí) 中 財(cái) 務(wù) 部 門(mén) 與 采 購(gòu) 營(yíng) 銷 、 會(huì) 計(jì) 和 信 貸 部 門(mén) 的 沖 突會(huì) 說(shuō) 話 的 數(shù) 字 3 采 購(gòu) 部 門(mén) 是 成 本 節(jié) 約 中 最 易 被 忽 視 的 部 門(mén) ，但 又 是 一 個(gè) 降 低 成 本 潛 力 最 大 的 部 門(mén) 。 通 常 ，采 購(gòu) 部 門(mén) 會(huì) 從 本 部 門(mén) 利 益 出 發(fā) ， 希 望 多 儲(chǔ) 備 一些 庫(kù) 存 ， 以 防 止 供 應(yīng) 斷 擋 或 脫 銷 ， 而 財(cái) 務(wù) 部 門(mén)從 公 司 全 局 利 益 出 發(fā) ， 希 望 通 過(guò) 制 定 科 學(xué) 、 合理 的 采 購(gòu) 計(jì) 劃 ， 節(jié) 省 庫(kù) 存 費(fèi)

2、用 ， 節(jié) 約 資 金 占 用 ，提 高 經(jīng) 濟(jì) 效 益 。 4 財(cái) 務(wù) 副 總 經(jīng) 理 為 能 評(píng) 價(jià) 各 業(yè) 務(wù) 部 門(mén) 的 盈 利 問(wèn)題 而 感 到 自 豪 。 但 是 在 碰 到 營(yíng) 銷 開(kāi) 支 問(wèn) 題 的 時(shí) 候 ，他 們 就 沒(méi) 精 打 采 了 。 營(yíng) 銷 副 總 經(jīng) 理 要 求 大 筆 的 預(yù)算 用 于 廣 告 、 促 銷 活 動(dòng) 和 促 銷 人 員 的 開(kāi) 支 ， 但 花了 這 些 錢(qián) 究 竟 能 增 加 多 少 銷 售 額 ， 卻 不 能 保 證 。財(cái) 務(wù) 副 總 經(jīng) 理 就 懷 疑 營(yíng) 銷 人 員 所 作 的 預(yù) 算 都 是 為自 己 作 打 算 的 ， 他 們 認(rèn) 為 營(yíng)

3、 銷 人 員 沒(méi) 有 花 足 夠 的時(shí) 間 認(rèn) 真 考 慮 營(yíng) 銷 支 出 與 銷 售 額 間 的 關(guān) 系 ， 沒(méi) 有認(rèn) 真 考 慮 把 預(yù) 算 用 于 更 能 盈 利 的 方 面 。 他 們 認(rèn) 為營(yíng) 銷 人 員 輕 率 地 殺 價(jià) 去 爭(zhēng) 取 訂 貨 ， 卻 不 考 慮 如 何通 過(guò) 定 價(jià) 去 獲 得 盈 利 。 5 在 營(yíng) 銷 副 總 經(jīng) 理 方 面 ， 他 們 常 常 認(rèn) 為 財(cái) 務(wù)人 員 把 錢(qián) 袋 扣 得 太 緊 ， 不 肯 花 錢(qián) 用 于 長(zhǎng) 期 市 場(chǎng)開(kāi) 發(fā) 的 投 資 ， 似 乎 財(cái) 務(wù) 部 門(mén) 的 人 員 過(guò) 分 保 守 、躲 避 風(fēng) 險(xiǎn) ， 以 致 錯(cuò) 過(guò) 了 許 多

4、寶 貴 的 機(jī) 會(huì) 。 利 潤(rùn) 至 上 ， 收 款 第 一 6 信 貸 部 門(mén) 的 職 員 負(fù) 責(zé) 檢 查 潛 在 客 戶 的 信 用狀 況 ， 決 定 是 否 拒 絕 或 控 制 向 值 得 懷 疑 的 客 戶提 供 信 貸 。 他 們 認(rèn) 為 ， 營(yíng) 銷 人 員 對(duì) 誰(shuí) 都 做 買(mǎi) 賣(mài) ，甚 至 對(duì) 那 些 支 付 有 困 難 的 人 也 做 買(mǎi) 賣(mài) 。 而 營(yíng) 銷人 員 則 常 常 覺(jué) 得 信 貸 標(biāo) 準(zhǔn) 訂 得 太 高 ； 他 們 認(rèn) 為 ，“ 完 全 沒(méi) 有 壞 帳 ” 的 觀 點(diǎn) 實(shí) 際 上 會(huì) 使 公 司 在 銷售 和 盈 利 方 面 遭 受 許 多 損 失 ， 他 們 感 到

5、， 他 們花 了 極 大 力 氣 找 來(lái) 了 顧 客 ， 聽(tīng) 到 的 卻 是 這 些 顧客 并 非 是 好 的 銷 售 對(duì) 象 的 閑 話 。 7 會(huì) 計(jì) 人 員 覺(jué) 得 ， 營(yíng) 銷 部 門(mén) 提 交 的 銷 售 報(bào) 告拖 拖 拉 拉 ， 很 不 及 時(shí) 。 他 們 對(duì) 銷 售 人 員 與 客 戶達(dá) 成 的 特 別 條 款 交 易 十 分 反 感 ， 因 為 這 類 交 易需 要 特 別 的 會(huì) 計(jì) 手 續(xù) 。 營(yíng) 銷 人 員 則 不 喜 歡 會(huì) 計(jì)部 門(mén) 產(chǎn) 品 線 各 產(chǎn) 品 上 分 攤 固 定 成 本 的 做 法 。 品牌 經(jīng) 理 可 能 覺(jué) 得 ， 自 己 主 管 產(chǎn) 品 的 實(shí) 際 盈

6、 利 要高 于 賬 面 上 反 映 的 盈 利 狀 況 ， 原 因 在 于 會(huì) 計(jì) 部門(mén) 給 它 攤 派 了 較 多 的 管 理 費(fèi) 用 。 他 們 還 希 望 會(huì)計(jì) 部 門(mén) 提 供 有 關(guān) 各 個(gè) 銷 售 渠 道 、 各 個(gè) 銷 售 地 區(qū) 、各 種 訂 購(gòu) 數(shù) 量 等 的 銷 售 額 與 盈 利 率 的 特 別 報(bào) 告 。 8 會(huì) 計(jì) 部 門(mén) 為 了 省 事 ， 將 費(fèi) 用 一 次 計(jì) 入 成 本 ；為 了 避 稅 ， 又 常 常 推 遲 收 入 入 帳 時(shí) 間 ， 造 成 費(fèi)用 、 收 入 核 算 不 真 實(shí) 的 情 況 。 生 產(chǎn) 部 門(mén) 認(rèn) 為 當(dāng)月 應(yīng) 該 盈 利 卻 虧 損 ，

7、認(rèn) 為 當(dāng) 月 應(yīng) 該 虧 損 卻 盈 利 ，以 為 會(huì) 計(jì) 部 門(mén) 反 映 的 費(fèi) 用 、 收 入 不 真 實(shí) 。 9 主 要 原 因 說(shuō) 明目 標(biāo) 定 位 企 業(yè) 核 心 管 理 目 標(biāo) 定 位 模 糊 或 偏 差 或 以 部 門(mén)目 標(biāo) 取 代 企 業(yè) 核 心 目 標(biāo) 。 職 能 管 理 過(guò) 分 強(qiáng) 化 職 能 管 理 ， 忽 略 流 程 管 理 ， 形 成 部門(mén) 之 間 壁 壘 ， 出 現(xiàn) 各 自 為 政 、 權(quán) 力 之 爭(zhēng) 、 責(zé)任 推 諉 、 利 益 保 護(hù) 等 現(xiàn) 象 。 知 識(shí) 結(jié) 構(gòu) 營(yíng) 銷 與 財(cái) 務(wù) 是 兩 門(mén) 專 業(yè) 很 強(qiáng) 的 學(xué) 科 ， 加 之 我國(guó) 在 人 才 培

8、養(yǎng) 上 重 視 專 才 ， 輕 視 通 才 或 復(fù) 合型 人 才 培 養(yǎng) ， 使 營(yíng) 銷 人 員 與 財(cái) 務(wù) 人 員 在 溝 通上 產(chǎn) 生 “ 語(yǔ) 言 障 礙 ” 。 業(yè) 務(wù) 與 財(cái) 務(wù) 脫 節(jié) 我 國(guó) 傳 統(tǒng) 財(cái) 務(wù) 管 理 體 系 存 在 的 主 要 問(wèn) 題 之 一就 是 業(yè) 務(wù) 與 財(cái) 務(wù) 相 脫 節(jié) ， 導(dǎo) 致 過(guò) 程 與 結(jié) 果 管理 不 能 貫 通 ， 并 出 現(xiàn) “ 信 息 孤 島 ” 問(wèn) 題 。 為 什 么 存 在 ？ 10 對(duì) 會(huì) 計(jì) 語(yǔ) 言 不 熟 悉 ；關(guān) 注 銷 售 增 長(zhǎng) ， 忽 略 成本 控 制 和 投 入 產(chǎn) 出關(guān) 注 資 金 需 要 ， 忽 略 資金 籌 集 和

9、 運(yùn) 用 規(guī) 律關(guān) 注 市 場(chǎng) 風(fēng) 險(xiǎn) ， 忽 略 財(cái)務(wù) 風(fēng) 險(xiǎn) 看 不 懂 會(huì) 說(shuō) 話的 數(shù) 字 ！我 不 是 財(cái) 務(wù) 經(jīng) 理 ， 我 不 需要 懂 得 財(cái) 務(wù) 知 識(shí) ， 我 只 要把 自 己 負(fù) 責(zé) 的 部 門(mén) 工 作 做好 就 行 了 。 11 職 位 部 門(mén) 財(cái) 務(wù) 管 理 重 點(diǎn)董 事 長(zhǎng) 財(cái) 務(wù) 戰(zhàn) 略 制 定 、 財(cái) 務(wù) 總 監(jiān) 委派 、 關(guān) 注 財(cái) 務(wù) 風(fēng) 險(xiǎn) 、 投 資 回報(bào) 和 股 東 價(jià) 值 增 長(zhǎng) 、 高 層 協(xié)調(diào) 、 經(jīng) 理 層 業(yè) 績(jī) 評(píng) 價(jià) 和 激 勵(lì)總 經(jīng) 理 財(cái) 務(wù) 戰(zhàn) 略 實(shí) 施 、 財(cái) 務(wù) 風(fēng) 險(xiǎn) 控制 、 投 資 回 報(bào) 和 股 東 價(jià) 值 增長(zhǎng) 、

10、高 層 協(xié) 調(diào) 、 企 業(yè) 和 部 門(mén)業(yè) 績(jī) 評(píng) 價(jià) 、 激 勵(lì) 制 度 12 財(cái) 務(wù) 總 監(jiān) 決 策 支 持 、 財(cái) 務(wù) 戰(zhàn) 略 實(shí) 施 、 預(yù) 算 管 理 、 重 大 財(cái) 務(wù) 事 項(xiàng) 審 批 、 內(nèi) 部 控 制 和 內(nèi) 部 審 計(jì) 、財(cái) 務(wù) 風(fēng) 險(xiǎn) 控 制 、 財(cái) 務(wù) 報(bào) 告 管 理 、 納 稅 籌 劃 、業(yè) 績(jī) 評(píng) 價(jià) 和 激 勵(lì) 制 度 、 投 資 回 報(bào) 和 股 東 價(jià)值 增 長(zhǎng)財(cái) 務(wù) 部 門(mén) 會(huì) 計(jì) 核 算 、 預(yù) 算 管 理 、 財(cái) 務(wù) 控 制 、 財(cái) 務(wù)分 析 、 納 稅 管 理 、 主 要 財(cái) 務(wù) 指 標(biāo)其 他 部 門(mén) 投 資 中 心 ： 投 資 報(bào) 酬 率 、 EVA、 現(xiàn)

11、 金 流 量 ;利 潤(rùn) 中 心 ： 銷 售 增 長(zhǎng) 、 成 本 費(fèi) 用 水 平 、 利 潤(rùn) 額 及 利 潤(rùn) 率 、 現(xiàn) 金 流 量成 本 費(fèi) 用 中 心 ： 成 本 費(fèi) 用 水 平 、 現(xiàn) 金 流 量 13 1、 有 利 于 管 理 者 了 解 企 業(yè)（ 1） 評(píng) 估 過(guò) 去 的 經(jīng) 營(yíng) 業(yè) 績(jī)（ 2） 衡 量 目 前 的 財(cái) 務(wù) 狀 況（ 3） 預(yù) 測(cè) 未 來(lái) 發(fā) 展 趨 勢(shì) 14 2、 有 利 于 不 同 利 益 主 體 做 出 正 確 決 策（ 1） 有 利 于 投 資 者 做 出 投 資 決 策（ 2） 有 利 于 經(jīng) 營(yíng) 管 理 者 進(jìn) 行 經(jīng) 營(yíng) 決 策（ 3） 有 利 于 政 府

12、 有 關(guān) 部 門(mén) 進(jìn) 行 宏 觀 管 理 決 策 15 明 明 白 白 我 的 “ 賬 ” 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表秋 后 算 “ 賬 ” 利 潤(rùn) 表清 清 楚 楚 我 的 “ 心 ” 現(xiàn) 金 流 量 表 16 1、 功 能 提 供 某 一 特 定 時(shí) 點(diǎn) 所 擁 有 的 全 部 資 產(chǎn) 、 負(fù) 債 和 所 有 者 權(quán) 益 的 存 量 及 其 結(jié) 構(gòu) 。2、 理 論 依 據(jù) 資 產(chǎn) =負(fù) 債 +所 有 者 權(quán) 益3、 結(jié) 構(gòu) 賬 戶 式 17 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表單 位 ： 公 司 年 月 日 元資 產(chǎn) （ 投 資 ） 負(fù) 債 及 所 有 者 權(quán) 益 （ 融 資 ）流 動(dòng) 資 產(chǎn)長(zhǎng) 期 投 資固 定

13、資 產(chǎn)無(wú) 形 資 產(chǎn) 流 動(dòng) 負(fù) 債長(zhǎng) 期 負(fù) 債所 有 者 權(quán) 益資 產(chǎn) 總 計(jì) 負(fù) 債 和 所 有 者 權(quán) 益 合 計(jì) 附 注 : 18 在 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表 上 ， 資 產(chǎn) 項(xiàng) 目 通 常 是按 照 流 動(dòng) 性 程 度 的 高 低 排 列 的 ， 負(fù) 債 按照 到 期 日 由 近 到 遠(yuǎn) 順 序 排 列 ； 所 有 者 權(quán)益 按 其 永 久 性 遞 減 的 順 序 排 列 ， 先 實(shí) 收資 本 ， 后 資 本 公 積 、 盈 余 公 積 ， 最 后 是未 分 配 利 潤(rùn) 。 19 20 21 22 項(xiàng) 目 期 初 期 末金 額 跌 價(jià) 準(zhǔn) 備 金 額 跌 價(jià) 準(zhǔn) 備原 材 料 1073

14、.1 4 1387.5 4庫(kù) 存 商 品 106.45 0.5 4低 值 易 耗 品 18.33 259.84產(chǎn) 成 品 4021.51 16.08 920.33 45.67在 產(chǎn) 品 21229.8 3020.0 22974.3 4246.2其 他 0.27 2388.0合 計(jì) 26614.4 3040.65 27934.5 4296.1萬(wàn) 元 23 l為 什 么 有 2 億 多 的 在 產(chǎn) 品 ?l 在 產(chǎn) 品 的 種 類 、 名 稱 是 什 么 ？l 在 產(chǎn) 品 的 賬 面 價(jià) 值 和 數(shù) 量 是 多 少 ？ 怎 樣 測(cè) 算 ？l 在 產(chǎn) 品 轉(zhuǎn) 為 成 品 前 的 預(yù) 期 損 失 率

15、是 多 少 ？l 在 產(chǎn) 品 轉(zhuǎn) 為 成 品 前 市 場(chǎng) 供 求 會(huì) 出 現(xiàn) 哪 些 變 化 ？l 成 品 市 場(chǎng) 主 要 在 哪 ？ 銷 售 方 式 是 什 么 ？ 有 無(wú) 固定 的 買(mǎi) 主 ？ 銷 售 量 和 銷 售 收 入 是 多 少 ？ 主 要 競(jìng)爭(zhēng) 對(duì) 手 是 誰(shuí) ？ 有 哪 些 替 代 品 ？ 24 項(xiàng) 目 同 業(yè) 比 較武 昌 魚(yú) 洞 庭 水 殖 中 水 漁 業(yè) 藍(lán) 田 股 份存 貨 /流 動(dòng) 資 產(chǎn) 3% 2% 9% 55%流 動(dòng) 資 產(chǎn) /資 產(chǎn) 64% 76% 64% 15%固 定 資 產(chǎn) /資 產(chǎn) 10% 8% 33% 76%為 什 么 存 貨 占 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 的 比

16、 重 最 高 ？為 什 么 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 占 資 產(chǎn) 的 比 重 最 低 ？為 什 么 固 定 資 產(chǎn) 占 資 產(chǎn) 的 比 重 最 高 ？ 25 26 1、 功 能 提 供 某 一 特 定 期 間 內(nèi) 所 實(shí) 現(xiàn) 的 利 潤(rùn) 或 發(fā) 生 虧 損 的 數(shù) 量 。2、 理 論 依 據(jù) 當(dāng) 期 收 入 當(dāng) 期 成 本 費(fèi) 用 =當(dāng) 期 損 益3、 結(jié) 構(gòu) 多 步 式 27 項(xiàng) 目 金 額一 、 主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 收 入 減 ： 主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 成 本 營(yíng) 業(yè) 稅 金 及 附 加二 、 主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 利 潤(rùn) 加 ： 其 他 業(yè) 務(wù) 利 潤(rùn) 減 ： 期 間 費(fèi) 用三 、 營(yíng) 業(yè) 利 潤(rùn) 加 ： 投 資

17、 凈 收 益 營(yíng) 業(yè) 外 收 支 凈 額四 、 利 潤(rùn) 總 額 減 ： 所 得 稅五 、 凈 利 潤(rùn)單 位 ： 公 司 年 月 元 28 l 主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 收 入l 主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 利 潤(rùn)l 期 間 費(fèi) 用l 營(yíng) 業(yè) 利 潤(rùn)l 投 資 收 益l 營(yíng) 業(yè) 外 收 支 凈 額l 利 潤(rùn) 總 額l 凈 利 潤(rùn) 29 項(xiàng) 目 同 業(yè) 比 較武 昌 魚(yú) 洞 庭 水 殖 中 水 漁 業(yè) 藍(lán) 田 股 份水 產(chǎn) 品 收 入 9636 5048 32929 127046主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 收 入 11230 7463 32929 184090水 產(chǎn) 品 收 入 /主 營(yíng)業(yè) 務(wù) 收 入 86% 68% 100% 6

18、9%同 業(yè) 水 產(chǎn) 品 收 入 /藍(lán) 田 水 產(chǎn) 品 收 入 8% 4% 26% 萬(wàn) 元 為 什 么 藍(lán) 田 的 水 產(chǎn) 品 收 入 高 于 武 昌 魚(yú) 和 洞 庭水 殖 10多 倍 或 20多 倍 ? 30 藍(lán) 田 股 份 的 巨 額 廣 告 費(fèi) 用 由 中 國(guó) 藍(lán)田 總 公 司 同 中 央 電 視 臺(tái) 簽 訂 合 同 并 支 付全 部 費(fèi) 用 ， 藍(lán) 田 股 份 沒(méi) 有 支 付 ， 也 沒(méi) 有以 任 何 形 式 承 諾 支 付 該 廣 告 費(fèi) 用 。 本 該由 藍(lán) 田 股 份 支 付 的 成 本 費(fèi) 用 由 別 人 義 務(wù)支 付 ， 意 味 著 藍(lán) 田 股 份 的 營(yíng) 業(yè) 費(fèi) 用 失 真

19、，凈 利 潤(rùn) 含 有 水 分 。 31 藍(lán) 田 股 份 2000年 支 付 給 職 工 以 及 為職 工 支 付 的 現(xiàn) 金 2256萬(wàn) 元 ， 現(xiàn) 有 職 工14850人 ， 其 中 生 產(chǎn) 人 員 約 10000人 ， 銷售 人 員 1500人 ， 技 術(shù) 人 員 3000人 ， 財(cái) 務(wù)及 行 政 人 員 350人 ， 員 工 中 大 專 學(xué) 歷 的 近 30%。 據(jù) 此 計(jì) 算 ， 每 位 職 工 年 收 入1735.26元 ， 月 收 入 144.61元 。 32 l 在 2001年 及 2002年 第 一 季 度 ， 在 缺 乏 原 始 憑 證 支撐 的 情 況 下 ， 將 支 付

20、給 其 他 電 信 公 司 的 線 路 和 網(wǎng)絡(luò) 日 常 使 用 費(fèi) 以 及 電 信 設(shè) 備 維 護(hù) 費(fèi) 確 認(rèn) 為 資 本 性支 出 ， 低 估 期 間 費(fèi) 用 ， 虛 增 稅 前 利 潤(rùn) 38.52億 美元 ， 創(chuàng) 造 了 有 史 以 來(lái) 虛 增 利 潤(rùn) 的 會(huì) 計(jì) 舞 弊 記 錄 。其 后 果 是 ：l 股 價(jià) 大 跌 ， 每 股 由 最 高 62美 元 跌 至 23美 分 。l 殃 及 其 他 電 信 公 司 和 向 其 提 供 300多 億 美 元 貸 款的 金 融 機(jī) 構(gòu) 。l 裁 員 17000人 ， 占 總 數(shù) 的 20%。 33 （ 1） 反 映 企 業(yè) 獲 利 情 況（ 2

21、） 反 映 企 業(yè) 利 潤(rùn) 的 構(gòu) 成（ 3） 反 映 稅 金 繳 納 情 況（ 4） 預(yù) 測(cè) 企 業(yè) 未 來(lái) 發(fā) 展 趨 勢(shì) 34 典 型 案 例 傳 媒 大 亨 的 債 務(wù) 危 機(jī) 默 多 克 控 制 著 世 界 最 大 的 新 聞 出 版集 團(tuán) ， 擁 有 電 影 公 司 、 出 版 公 司 和 衛(wèi) 星電 視 ， 在 傳 媒 界 的 影 響 力 相 當(dāng) 大 ， 資 產(chǎn)55億 美 元 。 然 而 ， 誰(shuí) 曾 知 在 1990年 ， 僅僅 因 1000萬(wàn) 美 元 債 務(wù) ， 弄 得 焦 頭 爛 額 幾乎 到 了 破 產(chǎn) 的 境 地 。 現(xiàn) 金 真的 比 利潤(rùn) 重 要 ！ 35 l默 多 克

22、舉 債 24億 美 元 ， 債 權(quán) 遍 布 全 世 界 ， 美國(guó) 、 英 國(guó) 、 瑞 士 、 荷 蘭 、 印 度 ， 香 港 等 等 ，共 有 債 主 146家 ， 其 中 ， 美 國(guó) 匹 茲 堡 有 家 小銀 行 ， 短 期 貸 款 給 默 多 克 1000萬(wàn) 美 元 ， 快 到期 時(shí) ， 通 知 到 期 必 須 收 回 ， 且 規(guī) 定 須 全 額 償付 現(xiàn) 金 。l在 澳 洲 資 金 市 場(chǎng) 上 享 有 短 期 融 資 的 特 權(quán) ， 期限 一 周 到 一 個(gè) 月 ， 金 額 可 高 達(dá) 上 億 美 元 。l但 就 這 區(qū) 區(qū) 1000萬(wàn) 美 元 ， 差 點(diǎn) 讓 默 多 克 破 產(chǎn) 。 3

23、6 1、 功 能 提 供 某 一 特 定 時(shí) 期 內(nèi) 有 關(guān) 現(xiàn) 金 及 現(xiàn) 金 等 價(jià) 物 的 流 入 和 流 出 的 信 息 。 2、 理 論 依 據(jù) 現(xiàn) 金 流 入 現(xiàn) 金 流 出 =現(xiàn) 金 凈 流 量3、 結(jié) 構(gòu) 報(bào) 告 式4、 編 制 方 法 直 接 法 和 間 接 法 37 項(xiàng) 目 金 額一 、 經(jīng) 營(yíng) 活 動(dòng) 產(chǎn) 生 的 現(xiàn) 金 流 量 經(jīng) 營(yíng) 活 動(dòng) 產(chǎn) 生 的 現(xiàn) 金 流 入 量 經(jīng) 營(yíng) 活 動(dòng) 產(chǎn) 生 的 現(xiàn) 金 流 出 量 經(jīng) 營(yíng) 活 動(dòng) 產(chǎn) 生 的 現(xiàn) 金 凈 流 量二 、 投 資 活 動(dòng) 產(chǎn) 生 的 現(xiàn) 金 流 量 三 、 籌 資 活 動(dòng) 產(chǎn) 生 的 現(xiàn) 金 流 量

24、四 、 匯 率 變 動(dòng) 對(duì) 現(xiàn) 金 的 影 響五 、 現(xiàn) 金 及 現(xiàn) 金 等 價(jià) 物 凈 增 加 額單 位 ： 公 司 年 月 單 位 ： 元 38 （ 1） 反 映 企 業(yè) 凈 收 益 的 質(zhì) 量（ 2） 反 映 企 業(yè) 取 得 現(xiàn) 金 和 運(yùn) 用 現(xiàn) 金 的 能 力（ 3） 反 映 企 業(yè) 償 債 能 力 和 股 利 支 付 能 力（ 4） 預(yù) 測(cè) 企 業(yè) 未 來(lái) 現(xiàn) 金 流 量 39 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表 所 有 者 權(quán) 益 ：未 分 配 利 潤(rùn) 利 潤(rùn) 分 配 表 凈 利 潤(rùn) 可 供 分 配 的 利 潤(rùn)期 末 未 分 配 利 潤(rùn) 報(bào) 表 及 帳 戶 信 息現(xiàn) 金 流 量 表 利 潤(rùn) 表凈

25、 利 潤(rùn) 40 （ 一 ） 解 讀 財(cái) 務(wù) 報(bào) 表 的 步 驟1、 明 確 分 析 目 的2、 設(shè) 計(jì) 分 析 程 序3、 收 集 有 關(guān) 信 息4、 將 整 體 分 為 各 個(gè) 部 分5、 研 究 各 個(gè) 部 分 的 特 殊 本 質(zhì)6、 研 究 各 個(gè) 部 分 之 間 的 聯(lián) 系7、 得 出 分 析 結(jié) 論 41 1、 結(jié) 構(gòu) 分 析 法 2、 趨 勢(shì) 分 析 法 3、 比 率 分 析 法 4、 綜 合 分 析 方 法 42 項(xiàng) 目 期 初 期 末原 材 料 626 23.5% 307 7.9%低 值 易 耗 品 44 1.7% 52 1.3%庫(kù) 存 商 品 2039 74.8% 3513

26、90.8%合 計(jì) 2709 100% 3872 100%1、 企 業(yè) 存 貨 中 庫(kù) 存 商 品 占 有 很 大 比 重 ；2、 期 末 存 貨 增 加 系 庫(kù) 存 商 品 增 加 所 致 ；3、 企 業(yè) 存 貨 出 現(xiàn) 積 壓 ， 銷 售 可 能 有 問(wèn) 題 。某 企 業(yè) 存 貨 結(jié) 構(gòu) 分 析 萬(wàn) 元 43 項(xiàng) 目 本 年 上 年 同 業(yè) 預(yù) 算主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 收 入 100% 100% 100% 100%主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 成 本 58% 54% 56% 55%主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 利 潤(rùn) 42% 46% 44% 45%營(yíng) 業(yè) 費(fèi) 用 5% 6% 6% 6%管 理 費(fèi) 用 8% 9% 10% 8%

27、財(cái) 務(wù) 費(fèi) 用 7% 9% 6% 5%利 潤(rùn) 總 額 22% 22% 24% 26%所 得 稅 8% 9% 9% 10%凈 利 潤(rùn) 14% 13% 15% 16% 主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 成 本 上 升 和 財(cái) 務(wù) 費(fèi) 用 上 升 ； 營(yíng) 業(yè) 費(fèi) 用和 管 理 費(fèi) 用 下 降 。 44 1998 1997 1996 1995營(yíng) 業(yè) 收 入 35727 35124 33896 31000毛 利 率 % 11.7% 12.3% 14.1% 14.5%四 年 來(lái) 主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 收 入 小 幅 增 長(zhǎng) ， 毛 利 率 不 斷下 降 ； 毛 利 率 下 降 速 度 為 4.88%（ 12.3%-11.7%）/

28、12.3%快 于 主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 下 降 速 度 1.72%（ 35727-35124） /35124， 短 期 內(nèi) 業(yè) 績(jī) 難 以 改 善 。某 企 業(yè) 連 續(xù) 四 年 營(yíng) 業(yè) 收 入 與 毛 利 率 變 動(dòng) 趨 勢(shì) 分 析 45 2000年 藍(lán) 田 股 份 已 無(wú) 力 償 債2000年 藍(lán) 田 股 份 的 流 動(dòng) 比 率 是 0.77， 說(shuō) 明 短期 可 轉(zhuǎn) 換 成 現(xiàn) 金 的 流 動(dòng) 資 產(chǎn) ， 不 足 以 償 還 到 期 的流 動(dòng) 負(fù) 債 ； 速 動(dòng) 比 率 是 0.35， 這 說(shuō) 明 ， 扣 除 存 貨后 ， 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 只 能 償 還 35%的 到 期 流 動(dòng) 負(fù) 債 ； 凈營(yíng)

29、 運(yùn) 資 金 是 1.3億 元 ， 這 說(shuō) 明 藍(lán) 田 股 份 將 不 能償 還 1.3億 元 的 到 期 流 動(dòng) 負(fù) 債 。 為 什 么 ？流 動(dòng) 比 率 =0.77速 動(dòng) 比 率 =0.35 46 1、 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表（ 1） 報(bào) 表 各 個(gè) 項(xiàng) 目 的 真 實(shí) 性 分 析 。（ 2） 報(bào) 表 各 個(gè) 項(xiàng) 目 的 發(fā) 展 變 化 趨 勢(shì) 分 析 。（ 3） 資 產(chǎn) 構(gòu) 成 結(jié) 構(gòu) 的 合 理 性 分 析 。（ 4） 資 產(chǎn) 來(lái) 源 結(jié) 構(gòu) 分 析 。（ 5） 根 據(jù) 管 理 者 的 需 要 對(duì) 報(bào) 表 項(xiàng) 目 重 新 排 序 ， 體 現(xiàn) 管 理 信 息 。（ 6） 結(jié) 合 利 潤(rùn) 表

30、、 現(xiàn) 金 流 量 表 分 析 企 業(yè) 三 大 能 力 。 47 （ 1） 報(bào) 表 各 個(gè) 項(xiàng) 目 的 真 實(shí) 性 分 析 。（ 2） 報(bào) 表 各 個(gè) 項(xiàng) 目 的 發(fā) 展 變 化 趨 勢(shì) 分 析 。（ 3） 盈 虧 原 因 及 與 同 行 業(yè) 差 距 分 析 。（ 4） 根 據(jù) 管 理 者 的 需 要 對(duì) 報(bào) 表 項(xiàng) 目 重 新 排 序 ， 了 解 不 同 管 理 信 息 。（ 5） 結(jié) 合 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表 分 析 獲 利 能 力 ， 結(jié) 合 現(xiàn) 金 流 量 表 分 析 凈 收 益 的 質(zhì) 量 。 48 （ 1） 報(bào) 表 各 個(gè) 項(xiàng) 目 的 真 實(shí) 性 分 析 。（ 2） 報(bào) 表 各 個(gè)

31、項(xiàng) 目 的 發(fā) 展 變 化 趨 勢(shì) 分 析 。（ 3） 現(xiàn) 金 流 量 構(gòu) 成 的 情 況 分 析 。（ 4） 現(xiàn) 金 流 量 流 入 流 出 結(jié) 構(gòu) 分 析 。（ 5） 根 據(jù) 管 理 者 的 需 要 對(duì) 報(bào) 表 項(xiàng) 目 重 新 排 序 ， 體 現(xiàn) 管 理 信 息 。（ 6） 結(jié) 合 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表 分 析 償 債 能 力 ， 結(jié) 合 利 潤(rùn) 表 分 析 凈 收 益 質(zhì) 量 ， 結(jié) 合 利 潤(rùn) 分 配 表 分 析 股 利 支 付 能 力 。 49 盈 利 能 力 反 映 企 業(yè) 的 財(cái) 務(wù) 狀 況 和 經(jīng)營(yíng) 績(jī) 效 ， 是 企 業(yè) 長(zhǎng) 期 償 債 能 力 和 營(yíng) 運(yùn) 能力 的 綜 合 體

32、 現(xiàn) 。 企 業(yè) 在 資 源 配 置 上 是 否高 效 ， 直 接 從 資 產(chǎn) 結(jié) 構(gòu) 情 況 、 資 產(chǎn) 運(yùn) 用效 率 、 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 速 度 以 及 償 債 能 力 等 各方 面 表 現(xiàn) 出 來(lái) ， 從 而 決 定 著 企 業(yè) 的 盈 利水 平 。 一 個(gè) 企 業(yè) 能 否 持 續(xù) 發(fā) 展 ， 其 關(guān) 鍵取 決 于 企 業(yè) 的 營(yíng) 運(yùn) 能 力 、 償 債 能 力 和 盈利 能 力 三 者 的 協(xié) 調(diào) 程 度 。 50 如 果 片 面 追 求 償 債 能 力 的 提 高 ， 增 大易 變 現(xiàn) 資 產(chǎn) 的 占 用 ， 勢(shì) 必 會(huì) 使 資 產(chǎn) 的 收 益水 平 下 降 ， 影 響 企 業(yè) 的

33、營(yíng) 運(yùn) 能 力 和 盈 利 能力 ； 如 果 只 追 求 提 高 資 產(chǎn) 的 營(yíng) 運(yùn) 能 力 ， 就可 能 片 面 地 重 視 企 業(yè) 在 一 定 時(shí) 期 內(nèi) 獲 取 的銷 售 收 入 規(guī) 模 ， 相 應(yīng) 增 大 應(yīng) 收 賬 款 上 資 金的 占 用 ， 而 忽 略 企 業(yè) 資 產(chǎn) 的 流 動(dòng) 性 和 短 期償 債 能 力 ； 如 果 僅 單 純 地 追 求 企 業(yè) 的 盈 利能 力 ， 又 可 能 增 大 不 易 變 現(xiàn) 資 產(chǎn) 的 占 用 而忽 視 資 產(chǎn) 的 流 動(dòng) 性 ， 對(duì) 企 業(yè) 的 償 債 能 力 構(gòu)成 不 利 影 響 。 51 財(cái) 務(wù) 報(bào) 表 分 析 的 內(nèi) 容短 期 償 債

34、能 力 分 析q 長(zhǎng) 期 償 債 能 力 分 析q 資 產(chǎn) 運(yùn) 用 效 率 分 析q 獲 利 能 力 分 析q 投 資 報(bào) 酬 分 析q 現(xiàn) 金 流 量 分 析 52 （ 1） 流 動(dòng) 比 率 流 動(dòng) 資 產(chǎn) /流 動(dòng) 負(fù) 債（ 2） 速 動(dòng) 比 率 速 動(dòng) 資 產(chǎn) /流 動(dòng) 負(fù) 債（ 3） 現(xiàn) 金 比 率 現(xiàn) 金 及 現(xiàn) 金 等 價(jià) 物 /流 動(dòng) 負(fù) 債（ 4） 現(xiàn) 金 流 量 比 率 經(jīng) 營(yíng) 現(xiàn) 金 凈 流 量 /流 動(dòng) 負(fù) 債1、 企 業(yè) 的 信 用 怎 樣 償 債 能 力 分 析 53 （ 1） 現(xiàn) 金 流 量 債 務(wù) 比 率 經(jīng) 營(yíng) 現(xiàn) 金 凈 流 量 /總 負(fù) 債 54 案 例 分

35、 析 ： 55 56 案 例 分 析 ： 57 58 （ 1） 存 貨 周 轉(zhuǎn) 率 銷 售 成 本 /平 均 存 貨（ 2） 應(yīng) 收 賬 款 周 轉(zhuǎn) 率 賒 銷 收 入 凈 額 /應(yīng) 收 賬 款 平 均 余 額（ 3） 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率 銷 售 收 入 凈 額 /流 動(dòng) 資 產(chǎn) 平 均 余 額（ 4） 固 定 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率 銷 售 收 入 凈 額 /固 定 資 產(chǎn) 平 均 凈 值（ 5） 總 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率 同 上 /總 資 產(chǎn) 平 均 余 額 59 與 收 入 有 關(guān) 的 盈 利 指 標(biāo)（ 1） 銷 售 毛 利 率 （ 銷 售 收 入 凈 額 銷 售 成 本 ） /銷 售

36、 收 入 凈 額 （ 2） 銷 售 凈 利 率 凈 利 /銷 售 收 入 凈 額（ 3） 主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 利 潤(rùn) 率 主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 利 潤(rùn) /銷 售 收 入 凈 額 60 （ 1） 總 資 產(chǎn) 報(bào) 酬 率 （ 總 利 潤(rùn) +利 息 支 出 ） /資 產(chǎn) 平 均 總 額（ 2） 凈 資 產(chǎn) 收 益 率 凈 利 潤(rùn) /凈 資 產(chǎn) 平 均 總 額 61 （ 1） 每 股 利 潤(rùn) （ 凈 利 潤(rùn) 優(yōu) 先 股 股 利 ） /發(fā) 行 在 外 的 普 通 股 平 均 股 數(shù)（ 2） 每 股 凈 資 產(chǎn) （ 每 股 帳 面 價(jià) 值 ） 股 東 權(quán) 益 / 發(fā) 行 在 外 的 股 票 股 數(shù) 62 計(jì) 算 公

37、 式 ： 每 股 市 價(jià) / 每 股 利 潤(rùn) （ EPS）作 用 ： 1） 估 計(jì) 股 價(jià) 2） 估 計(jì) 股 票 投 資 風(fēng) 險(xiǎn)注 意 事 項(xiàng) ： 1） 不 能 用 于 不 同 行 業(yè) 比 較 ； 2） EPS很 小 或 虧 損 時(shí) ， 市 盈 率 高 不 說(shuō) 明 問(wèn) 題 ； 3） 受 凈 利 影 響 ， 限 制 了 公 司 間 的 比 較 ； 4） 需 結(jié) 合 其 他 因 素 的 影 響 進(jìn) 行 判 斷 。 63 （ 1） 經(jīng) 營(yíng) 凈 現(xiàn) 金 流 量 /銷 售 收 入 （ 2） 經(jīng) 營(yíng) 凈 現(xiàn) 金 流 量 /銷 售 收 入（ 3） （ 每 股 營(yíng) 業(yè) 現(xiàn) 金 流 量 優(yōu) 先 股 股 利 ）

38、/銷 售 收 入 （ 4） 營(yíng) 業(yè) 現(xiàn) 金 流 量 /現(xiàn) 金 股 利 64 1、 定 義 利 用 主 要 的 財(cái) 務(wù) 比 率 之 間 的 關(guān) 系 綜 合 分 析 財(cái) 務(wù) 狀 況 的 方 法 。2、 主 要 的 財(cái) 務(wù) 比 率 關(guān) 系 ： 股 東 權(quán) 益 報(bào) 酬 率 =總 資 產(chǎn) 利 潤(rùn) 率 權(quán) 益 乘 數(shù) 總 資 產(chǎn) 利 潤(rùn) 率 =銷 售 凈 利 率 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率股 東 權(quán) 益報(bào) 酬 率 銷 售 凈利 率 資 產(chǎn) 周轉(zhuǎn) 率 權(quán) 益乘 數(shù)= 65 股 東 權(quán) 益 報(bào) 酬 率總 資 產(chǎn) 利 潤(rùn) 率 權(quán) 益 乘 數(shù)銷 售 利 潤(rùn) 率 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率 1 （ 1 資 產(chǎn) 負(fù) 債 率 ）凈 利

39、 收 入 收 入 平 均 資 產(chǎn)總 收 入 總 成 本 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 非 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 貨 幣 資 金短 期 投 資應(yīng) 收 賬 款存 貨 其 他流 動(dòng) 資 產(chǎn) 固 定 資 產(chǎn)長(zhǎng) 期 投 資無(wú) 形 資 產(chǎn)其 他 資 產(chǎn)固 定 資 產(chǎn)長(zhǎng) 期 投 資無(wú) 形 資 產(chǎn)其 他 資 產(chǎn)貨 幣 資 金短 期 投 資應(yīng) 收 賬 款存 貨其 他 資 產(chǎn)銷 售 成 本期 間 費(fèi) 用稅 金營(yíng) 業(yè) 外 支出 66 股 東 權(quán) 益報(bào) 酬 率 獲 利 能 力 資 產(chǎn) 營(yíng) 運(yùn) 能 力 資 本 結(jié) 構(gòu) 提 高 股 東 權(quán) 益 報(bào) 酬 率 的 根 本 途 徑 是 ： 增 收 節(jié) 支 合 理 配 置 資 源 ， 加 速 資 金

40、 周 轉(zhuǎn) 優(yōu) 化 資 本 結(jié) 構(gòu)= 銷 售 凈利 率 資 產(chǎn) 周轉(zhuǎn) 率 權(quán) 益乘 數(shù) 67 局 限 性 ：1、 數(shù) 據(jù) 資 料 僅 來(lái) 源 于 兩 大 會(huì) 計(jì) 報(bào) 表 ， 反 映 問(wèn) 題 不 全 面 。2、 雖 然 提 供 了 反 映 企 業(yè) 盈 利 能 力 的 指 標(biāo) ， 但 沒(méi) 有 考 慮 收 益 的 質(zhì) 量 ， 分 析 結(jié) 果 往 往 帶 有 片 面 性 ， 反 映 問(wèn) 題 不 客 觀 。 某 公 司 有 關(guān) 財(cái) 務(wù) 比 率 如 下 ：2002年 2003年權(quán) 益 凈 利 率 46.53%48.74%資 產(chǎn) 凈 利 率 23.66%24.03%平 均 權(quán) 益 乘 數(shù) 1.96672.02

41、84銷 售 凈 利 率 15.66%15.91%資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率 1.51051.5104銷 售 收 入 749679205.66%總 收 入 8334.88892.96.69%總 成 本 7160.87632.96.59%凈 利 潤(rùn) 117412607.33% 69 項(xiàng) 目 2002年 2003年l 經(jīng) 營(yíng) 凈 現(xiàn) 金 流 量 /盈 利 1.12440.8333l 經(jīng) 營(yíng) 凈 現(xiàn) 金 流 量 /銷 售 收 入 0.17610.1326l 經(jīng) 營(yíng) 活 動(dòng) 現(xiàn) 金 凈 流 量 13201050l 經(jīng) 營(yíng) 活 動(dòng) 現(xiàn) 金 流 入 量 1122010835銷 售 商 品 提 供 勞 務(wù) 收 到 現(xiàn)

42、 金 103969950收 到 稅 費(fèi) 返 還 450468收 到 的 其 他 與 經(jīng) 營(yíng) 有 關(guān) 的 現(xiàn) 金 374417l 經(jīng) 營(yíng) 活 動(dòng) 現(xiàn) 金 凈 流 量 購(gòu) 買(mǎi) 商 品 接 受 勞 務(wù) 支 付 現(xiàn) 金 79007710支 付 給 職 工 及 為 職 工 付 的 現(xiàn) 金 258260支 付 的 各 種 稅 款 11661262支 付 的 其 他 與 經(jīng) 營(yíng) 有 關(guān) 的 現(xiàn) 金 576553 70 通 過(guò) 改 進(jìn) 后 的 杜 邦 分 析 體 系 認(rèn) 為 ， 公 司 雖然 在 盈 利 方 面 ， 2003年 比 2002年 有 所 提 高 ， 主要 是 增 收 節(jié) 支 形 成 的 。 但 同 時(shí) 也 告 訴 我 們 ， 公司 的 收 入 質(zhì) 量 和 利 潤(rùn) 的 含 金 量 都 明 顯 降 低 了 。這 預(yù) 示 著 在 2003年 商 品 銷 售 過(guò) 程 中 ， 存 在 著 信用 標(biāo) 準(zhǔn) 過(guò) 寬 ， 信 用 期 限 過(guò) 長(zhǎng) ， 收 賬 措 施 不 力 等問(wèn) 題 。 這 不 僅 增 加 了 應(yīng) 收 賬 款 的 資 金 占 用 和 壞賬 損 失 的 風(fēng) 險(xiǎn) ， 而 且 還 削 弱 了 公 司 未 來(lái) 的 償 債能 力 和 付 款 能 力 ， 增 加 了 公 司 的 經(jīng) 營(yíng) 風(fēng) 險(xiǎn) 。