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1、大家好大家好1第二章證券市場主體2第一節(jié)證券發(fā)行人n掌掌握握證券券市市場融融資活活動的的概概念念、方方式式及及特特征征；掌掌握握直直接接融融資的概念、特點和分的概念、特點和分類；熟悉直接融熟悉直接融資與與間接融接融資的區(qū)的區(qū)別。n掌掌握握證券券發(fā)行行人人的的概概念念和和分分類；熟熟悉悉政政府府和和政政府府機機構(gòu)構(gòu)直直接接融融資的的方方式式及及特特征征；熟熟悉悉企企業(yè)（公公司司）直直接接融融資的的方方式式及及特特征征；掌掌握握金金融融機機構(gòu)構(gòu)直直接接融融資的的特特點點；熟熟悉悉直直接接融融資對金金融市融市場的影響。的影響。3一、證券市場融資活動的概念、方式及特征*n（一）（一）證券市券市場融融資

2、活活動的概念和方式的概念和方式n證券券融融資是是資金金盈盈余余單位位和和赤赤字字單位位之之間以以有有價價證券券為媒媒介介實現(xiàn)資金融通金融通 的金融活的金融活動。n基基本本形形式式是是：資金金赤赤字字單位位在在市市場上上向向資金金盈盈余余單位位發(fā)售售有有價價證券券，募募得得資金金，資金金盈盈余余單位位購入入有有價價證券券，獲得得有有價價證券券所所代代表表的的財產(chǎn)所所有有權(quán)、收收益益權(quán)或或債權(quán)。證券券持持有有者者若若要要收收回回投投資，可可以以通通過市市場將將證券券轉(zhuǎn)讓給其其他他投投資者者。證券可以不斷地券可以不斷地轉(zhuǎn)讓流通，使投流通，使投資者的者的資金得以靈活周金得以靈活周轉(zhuǎn)。4n（二）（二）證

3、券市券市場融融資活活動的特征的特征n1 1證券融券融資是一種直接融是一種直接融資。n2 2證券融券融資是一種是一種強市市場性的金融活性的金融活動。n3.3.證券券融融資是是在在由由各各種種中中介介機機構(gòu)構(gòu)組成成的的證券券中中介介服服務(wù)體體系系的支持下完成的。的支持下完成的。n4.4.證券券中中介介服服務(wù)體體系系通通過建建立立證券券集集中中交交易易組織(如如證券券交交易易所所)，形形成成了了籌籌資單位位競爭爭上上市市公公司司資格格的的優(yōu)勝劣劣汰汰機機制制，使使證券融券融資活活動更具更具競爭活力。爭活力。n5.5.證券融券融資是一種是一種長期融期融資。5n二、直接融二、直接融資n（一）直接融（一）

4、直接融資的概念的概念n是是指指擁有有暫時閑置置資金金的的單位位（包包括括企企業(yè)、機機構(gòu)構(gòu)和和個個人人）與與資金金短短缺缺，需需要要補充充資金金的的單位位，相相互互之之間直直接接進(jìn)行行協(xié)議，或或者者在在金金融融市市場上上前前者者購買后后者者發(fā)行行的的有有價價證券券，將將貨幣資金金提提供供給所所需需要要補充充的的單位位使使用用，從從而而完完成成資金金融融通的通的過程。程。n（二）直接融（二）直接融資的特點的特點n直直接接性性 分分散散性性 差差異異性性較大大 部部分分不不可可逆逆性性 相相對較強的自主性的自主性6n（三）直接融（三）直接融資的分的分類n1.1.商商業(yè)信用信用 n商商業(yè)信信用用是是指

5、指企企業(yè)與與企企業(yè)之之間互互相相提提供供的的，和和商商品品交交易易直直接相接相聯(lián)系的系的資金融通形式。金融通形式。n2.2.國家信用國家信用 n國家信用是以國家國家信用是以國家為主體的主體的資金融通活金融通活動。n3.3.消消費信用信用 n具具體體而而言言，消消費信信用用指指的的是是企企業(yè)、金金融融機機構(gòu)構(gòu)對于于個個人人以以商商品或品或貨幣形式提供的信用。形式提供的信用。n4.4.民民間個人信用個人信用 n它它指指的的是是民民間個個人人之之間的的資金金融融通通活活動，習(xí)慣上上稱稱為民民間信用或者個人信用。信用或者個人信用。7n三、三、間接融接融資n（一）（一）間接融接融資的概念的概念n間接接融

6、融資是是直直接接融融資的的對稱稱，亦亦稱稱“間接接金金融融”。是是指指擁有有暫時閑置置貨幣資金金的的單位位通通過存存款款的的形形式式，或或者者購買銀行行、信信托托、保保險等等金金融融機機構(gòu)構(gòu)發(fā)行行的的有有價價證券券，將將其其暫時閑置置的的資金金先先行行提提供供給這些些金金融融中中介介機機構(gòu)構(gòu)，然然后后再再由由這些些金金融融機機構(gòu)構(gòu)以以貸款款、貼現(xiàn)等等形形式式，或或通通過購買需需要要資金金的的單位位發(fā)行行的的有有價價證券券，把把資金金提提供供給這些些單位位使使用用，從從而而實現(xiàn)資金融通的金融通的過程。程。8n（二）（二）間接融接融資的特點的特點n間接性接性n相相對性性n信譽的差異性小信譽的差異性

7、小n全部具有可逆性全部具有可逆性n融融資的主的主動權(quán)掌握在金融中介手中掌握在金融中介手中n（三）（三）間接融接融資的分的分類n銀行信用行信用n消消費信用信用9n（四）直接融（四）直接融資與與間接融接融資的區(qū)的區(qū)別n直直接接融融資是是不不經(jīng)金金融融機機構(gòu)構(gòu)的的媒媒介介，由由政政府府、企企事事業(yè)單位位、及及個個人人直直接接以以最最后后借借款款人人的的身身份份向向最最后后貸款款人人進(jìn)行行的的融融資活活動，其其融融通通的的資金金直直接接用用于于生生產(chǎn)、投投資和和消消費，最最典典型型的直接融的直接融資就是公司上市。就是公司上市。n間接接融融資是是通通過金金融融機機構(gòu)構(gòu)的的媒媒介介，由由最最后后借借款款人

8、人向向最最后后貸款款人人進(jìn)行行的的融融資活活動，如如企企業(yè)向向銀行行、信信托托公公司司進(jìn)行行融融資等等。等等。n具體來具體來說，可以概括，可以概括為以下兩點：以下兩點：n（1 1）金融機構(gòu)所起的作用不同）金融機構(gòu)所起的作用不同n（2 2）特點不同）特點不同10n四、四、證券券發(fā)行人的概念和分行人的概念和分類*n（一）公司（企（一）公司（企業(yè)）n組織形形式式可可分分為獨獨資制制、合合伙伙制制和和公公司司制制、現(xiàn)代代公公司司主主要要采采取取股股份份有有限限公公司司和和有有限限責(zé)任任公公司司兩兩種種，只只有有股股份份有有限限公公司才能司才能發(fā)行股票。行股票。n（二）政府和政府機構(gòu)（二）政府和政府機構(gòu)

9、n政府政府發(fā)行行證券的品種一般券的品種一般僅限于限于債券。券。11n（五）政府機構(gòu)直接融（五）政府機構(gòu)直接融資方式方式n政政府府融融資的的主主要要方方式式有有直直接接融融資、間接接融融資、BOTBOT融融資、土土地出地出讓收入等。收入等。n其中直接融其中直接融資方式包括：方式包括：股股權(quán)收益收益帶動外外資和民和民營資本收入本收入國內(nèi)外政府國內(nèi)外政府債券券金融機構(gòu)金融機構(gòu)貸款款轉(zhuǎn)貸款款外國援助外國援助12n六、企六、企業(yè)直接融直接融資的方式及特征的方式及特征n企企業(yè)直直接接融融資的的方方式式：企企業(yè)債券券、股股票票、合合資合合作作經(jīng)營、企企業(yè)內(nèi)部融內(nèi)部融資n特特征征：優(yōu)點點是是資金金流流動比比較

10、迅迅速速、成成本本低低、受受法法律律限限制制少少；缺缺點點是是對交交易易雙雙方方籌籌資與與投投資技技能能要要求求高高，而而且且有有的的要要求求雙方會面才能成交。雙方會面才能成交。13n七、金融機構(gòu)直接融七、金融機構(gòu)直接融資的特點的特點*n“直直接接融融資”，亦亦稱稱“直直接接金金融融”，是是指指沒沒有有金金融融中中介介機機構(gòu)構(gòu)介介入入的的資金金融融通通方方式式。直直接接融融資領(lǐng)域域中中的的金金融融機機構(gòu)構(gòu)職能能是是充充當(dāng)當(dāng)投投資者者和和籌籌資者者之之間的的經(jīng)紀(jì)人人。直直接接金金融融機機構(gòu)構(gòu)是是在在直直接接融融資領(lǐng)域域，為投投資者者和和籌籌資者者提提供供中中介介服服務(wù)的的金金融融機機構(gòu)構(gòu)。主主要

11、要直直接接金金融融機機構(gòu)構(gòu)有有投投資銀行行或或證券券公公司司等等。直直接接金金融機構(gòu)一般不融機構(gòu)一般不發(fā)行以自己行以自己為債務(wù)人的融人的融資工具：工具：n直直接接融融資的的基基本本特特點點是是，擁有有暫時閑置置資金金的的單位位和和需需要要資金金的的單位位直直接接進(jìn)行行資金金融融通通，不不經(jīng)過任任何何中中介介環(huán)節(jié)。具具體體包包括括：(1)直直接接性性。(2)分分散散性性。(3)差差異異性性較大大。(4)部部分不可逆性。分不可逆性。(5)相相對較強的自主性的自主性14n八、直接融八、直接融資對金融市金融市場的影響的影響n（一）有利影響（一）有利影響n(1)資金金供供求求雙雙方方聯(lián)系系緊密密，有有利

12、利于于資金金快快速速合合理理配配置置和和使使用效益的提高。用效益的提高。n(2)籌籌資的成本的成本較低而投低而投資收益收益較大。大。n(二二)不利影響不利影響 n(1)直直接接融融資雙雙方方在在資金金數(shù)數(shù)量量、期期限限、利利率率等等方方面面受受到到的的限限制多。制多。n(2)直直接接融融資使使用用的的金金融融工工具具其其流流通通性性較間接接融融資的的要要弱弱，兌現(xiàn)能力能力較低。低。n(3)直接融直接融資的的風(fēng)險較大。大。15第二節(jié)證券投資者n掌掌握握證券券市市場投投資者者的的概概念念、特特點點及及分分類；了了解解我我國國證券券市市場投投資者者結(jié)構(gòu)及演化。構(gòu)及演化。n掌掌握握機機構(gòu)構(gòu)投投資者者的

13、的概概念念、特特點點及及分分類；熟熟悉悉機機構(gòu)構(gòu)投投資者者在在金金融融市市場中中的的作作用用；熟熟悉悉政政府府機機構(gòu)構(gòu)類投投資者者的的概概念念、特特點點及及分分類；掌掌握握金金融融機機構(gòu)構(gòu)類投投資者者的的概概念念、特特點點及及分分類；熟熟悉悉合合格格境境外外機機構(gòu)構(gòu)投投資者者、合合格格境境內(nèi)內(nèi)機機構(gòu)構(gòu)投投資者者的的概概念念與與特特點點；掌掌握握企企業(yè)和和事事業(yè)法法人人類機機構(gòu)構(gòu)投投資者者的的概概念念與與特特點點；掌掌握基金握基金類投投資者的概念、特點及分者的概念、特點及分類。n掌掌握握個個人人投投資者者的的概概念念；熟熟悉悉個個人人投投資者者的的風(fēng)險特特征征與與投投資者適當(dāng)性。者適當(dāng)性。16n

14、一、一、證券市券市場投投資者的概念、特點及分者的概念、特點及分類n證券券投投資人人是是指指通通過證券券而而進(jìn)行行投投資的的各各類機機構(gòu)構(gòu)法法人人和和自自然人。然人。n證券投券投資人可分人可分為機構(gòu)投機構(gòu)投資者和個人投者和個人投資者兩大者兩大類。n（一）機構(gòu)投（一）機構(gòu)投資者者n1.1.政府機構(gòu)政府機構(gòu) n 作作為政政府府機機構(gòu)構(gòu)，參參與與證券券投投資的的目目的的主主要要是是為了了調(diào)劑資金金余余缺缺和和進(jìn)行行宏宏觀調(diào)控控。各各級政政府府及及政政府府機機構(gòu)構(gòu)出出現(xiàn)資金金剩余剩余時，可通，可通過購買政府政府債券、金融券、金融債券投券投資于于證券市券市場。n 中中央央銀行行以以公公開開市市場操操作作作

15、作為政政策策手手段段，通通過買賣政政府府債券券或或金金融融債券券，影影響響證券券投投資人人貨幣供供應(yīng)量量進(jìn)行行宏宏觀調(diào)控?？?。17n2.2.金融機構(gòu)金融機構(gòu)n參參與與證券券投投資的的金金融融機機構(gòu)構(gòu)包包括括證券券經(jīng)營機機構(gòu)構(gòu)、銀行行業(yè)金金融融機機構(gòu)構(gòu)、保保險公公司以及其他金融機構(gòu)。司以及其他金融機構(gòu)。n（1 1）證券券經(jīng)營機構(gòu)機構(gòu)n證券券經(jīng)營機機構(gòu)構(gòu)是是證券券市市場上上最最活活躍的的投投資者者，以以其其自自有有資本本、營運運資金金和受托投和受托投資資金金進(jìn)行行證券投券投資。n（2 2）銀行行業(yè)金融機構(gòu)金融機構(gòu)n銀行行業(yè)金金融融機機構(gòu)構(gòu)包包括括商商業(yè)銀行行、城城市市信信用用合合作作社社、農(nóng)村村信

16、信用用合合作作社社等等吸吸收收公公眾眾存存款款的的金金融融機機構(gòu)構(gòu)以以及及政政策策性性銀行行。受受自自身身業(yè)務(wù)特特點點和和政政府府法法令令的的制制約，銀行行業(yè)金金融融機機構(gòu)構(gòu)投投資一一般般僅限限于于政政府府債券券和和地地方方政政府府債券券，而而且且通常以短期國通常以短期國債作作為其超其超額儲備的持有形式。的持有形式。n（3 3）保）保險公司公司n目目前前保保險公公司司已已經(jīng)超超過共共同同基基金金成成為全全球球最最大大的的機機構(gòu)構(gòu)投投資者者,除除大大量量投投資于各于各類政府政府債券、高等券、高等級公司公司債券外，券外，還廣泛涉足基金和股票投廣泛涉足基金和股票投資。18n（4 4）合格境外機構(gòu)投）

17、合格境外機構(gòu)投資者者n 在在我我國國，合合格格境境外外機機構(gòu)構(gòu)投投資者者定定義：符符合合中中國國證監(jiān)會會、中中國國人人民民銀行行和和國國家家外外匯管管理理局局發(fā)布布的的合合格格境境外外機機構(gòu)構(gòu)投投資者者境境內(nèi)內(nèi)證券券投投資管管理理辦法法規(guī)定定條條件件，經(jīng)中中國國證監(jiān)會會批批準(zhǔn)準(zhǔn)投投資于于中中國國證券券市市場，并并取取得得國國家家外外匯管管理理局局額度度批批準(zhǔn)準(zhǔn)的的中中國國境境外外基基金金管管理理機機構(gòu)構(gòu)、保保險公公司司、證券券公公司司、其其他他資產(chǎn)管理機構(gòu)。管理機構(gòu)。n（5 5）主）主權(quán)財富基金富基金n官方外官方外匯儲備主主權(quán)財富基金富基金n（6 6）其他金融機構(gòu)）其他金融機構(gòu)n其其他他金金融

18、融機機構(gòu)構(gòu)包包括括信信托托投投資公公司司、企企業(yè)集集團財務(wù)公公司司、金金融租融租賃公司等等。公司等等。19n3.3.企企業(yè)和事和事業(yè)法人法人n企企業(yè)可可以以通通過股股票票投投資實現(xiàn)對其其他他企企業(yè)的的控控股股或或參參股股，也也可可以以將將暫時閑置置的的資金金通通過自自營或或委委托托專業(yè)機機構(gòu)構(gòu)進(jìn)行行證券券投投資以以獲取收益。取收益。n4.4.各各類基金基金n包括包括證券投券投資基金、社保基金、企基金、社?；?、企業(yè)年金和社會公益基金年金和社會公益基金n（1 1）證券券投投資基基金金(Securities(SecuritiesInvestmentInvestmentFund)Fund)是是指指通

19、通過公公開開發(fā)售售基基金金份份額募募集集資金金，由由基基金金托托管管人人托托管管，由由基基金金管管理理人人管管理理和和運運作作資金金，為基基金金份份額持持有有人人的的利利益益，以以資產(chǎn)組合合方方式式進(jìn)行行證券券投投資的的一一種種利利益益共共享享、風(fēng)險共共擔(dān)擔(dān)的的集合投集合投資方式。方式。20n（2 2）在在我我國國，社社會會保保障障基基金金（簡稱稱社社保保基基金金）是是指指全全國國社社會會保保障障基基金金理理事事會會負(fù)責(zé)管管理理的的由由國國有有股股減減持持劃劃入入資金金及及股股權(quán)資產(chǎn)、中中央央財政政撥入入資金金、經(jīng)國國務(wù)院院批批準(zhǔn)準(zhǔn)以以其其他他方方式式籌籌集集的的資金金及及其其投投資收收益益形

20、形成成的的由由中中央央政政府府集集中中的的社社會會保保障障基金?；?。n社社會會保保險基基金金是是指指為了了保保障障保保險對象象的的社社會會保保險待待遇遇，按按照照國國家家法法律律、法法規(guī)，由由繳費單位位和和繳費個個人人分分別按按繳費基基數(shù)的一定比例數(shù)的一定比例繳納以及通以及通過其他合法方式籌集的其他合法方式籌集的專項資金。金。n（3 3）企企業(yè)年年金金基基金金是是指指根根據(jù)據(jù)依依法法制制定定的的企企業(yè)年年金金計劃劃籌籌集集的的資金及其投金及其投資運運營收益形成的企收益形成的企業(yè)補充養(yǎng)老保充養(yǎng)老保險基金?；稹（4 4）社會公益基金）社會公益基金 21n（二）個人投（二）個人投資者者n個個人

21、人投投資者者是是指指從從事事證券券投投資的的社社會會自自然然人人，他他們是是證券券市市場最廣泛的投最廣泛的投資者。者。22n二、我國二、我國證券市券市場投投資者者結(jié)構(gòu)及演化構(gòu)及演化n（一）投（一）投資者者結(jié)構(gòu)的演化構(gòu)的演化n19891989年之前，個人投年之前，個人投資者一直是股票市者一直是股票市場的投的投資者主體。者主體。n19851985年，我國第一家年，我國第一家證券公司券公司深圳深圳經(jīng)濟特區(qū)特區(qū)證券公司。券公司。n19901990年年1111月月，法法國國東方方匯理理銀行行在在中中國國組建建“上上海?；鸾稹?，標(biāo)志志著著我我國國投投資基基金金正正式式問世世，機機構(gòu)構(gòu)投投資者者進(jìn)入入一

22、一個個新新階段。段。n19911991年年，中中國國農(nóng)村村發(fā)展展信信托托投投資公公司司私私募募淄淄博博基基金金50005000萬萬元元人人民民幣，并并于于19921992年年經(jīng)中中國國人人民民銀行行批批準(zhǔn)準(zhǔn)成成為第第一一家家國國內(nèi)基金，國內(nèi)基金內(nèi)基金，國內(nèi)基金業(yè)的的發(fā)展由此展由此為起點迅速展開。起點迅速展開。n19991999年年7 7月月，戰(zhàn)略略投投資者者的的概概念念首首次次被被提提出出，此此后后，管管理理層對投投資者的培育采用了超常者的培育采用了超常規(guī)、創(chuàng)新性的新性的發(fā)展展戰(zhàn)略略23n(二二)投投資者者結(jié)構(gòu)的特點構(gòu)的特點 n(1)(1)個人投個人投資群體群體龐大。大。n(2)(2)機構(gòu)投機

23、構(gòu)投資者迅速成者迅速成長。n改改善善和和優(yōu)化化投投資者者結(jié)構(gòu)構(gòu)需需要要大大力力培培養(yǎng)養(yǎng)機機構(gòu)構(gòu)投投資者者，充充分分發(fā)揮機機構(gòu)構(gòu)投投資者者對股股市市的的“穩(wěn)定定器器”作作用用，導(dǎo)入入理理性性、成成熟熟的的投投資理理念念，引引導(dǎo)廣廣大大中中小小投投資者者理理性性投投資、遏遏制制投投機機，促促進(jìn)證券券市市場規(guī)范范、穩(wěn)健健、高高效效發(fā)展展。具具體體可可以以采采取取如如下下辦法法：構(gòu)構(gòu)筑筑多多元元化化的的投投資基基金金群群體體，加加快快指指數(shù)數(shù)型型基基金金和和風(fēng)險投投資基基金金；積極極推推進(jìn)保保險資金金人人市市；發(fā)展展私私募募基基金金；吸引海外吸引海外資金入市金入市(QFII)(QFII)。24第三節(jié)中

24、介機構(gòu)n掌掌握握證券券公公司司的的定定義；了了解解我我國國證券券公公司司的的發(fā)展展歷程程；掌掌握握我我國國證券券公公司司的的監(jiān)管管制制度度及及具具體體要要求求；掌掌握握證券券公公司司主主要要業(yè)務(wù)的種的種類及內(nèi)容。及內(nèi)容。n熟熟悉悉證券券服服務(wù)機機構(gòu)構(gòu)的的類別；熟熟悉悉對律律師事事務(wù)所所從從事事證券券法法律律業(yè)務(wù)的的管管理理；熟熟悉悉對注注冊冊會會計師、會會計師事事務(wù)所所從從事事證券券、期期貨相相關(guān)關(guān)業(yè)務(wù)的的管管理理；熟熟悉悉對證券券、期期貨投投資咨咨詢機機構(gòu)構(gòu)的的管管理理；熟熟悉悉對資信信評級機機構(gòu)構(gòu)從從事事證券券業(yè)務(wù)的的管管理理；熟熟悉悉對資產(chǎn)評估估機機構(gòu)構(gòu)從從事事證券券、期期貨業(yè)務(wù)的的管管

25、理理；掌掌握握對證券券金金融融公公司司從從事事轉(zhuǎn)融融通通業(yè)務(wù)的的管管理理；熟熟悉悉證券券服服務(wù)機機構(gòu)構(gòu)的的法律法律責(zé)任和市任和市場準(zhǔn)入。準(zhǔn)入。25n一、一、證券公司的定券公司的定義n證券券公公司司是是指指依依照照公公司司法法和和證券券法法的的規(guī)定定設(shè)立立的的并并經(jīng)國國務(wù)院院證券券監(jiān)督督管管理理機機構(gòu)構(gòu)審查批批準(zhǔn)準(zhǔn)而而成成立立的的專門經(jīng)營證券券業(yè)務(wù)，具具有有獨獨立立法法人人地地位位的的有有限限責(zé)任任公公司司或或者者股股份份有有限公司。限公司。26n二、我國二、我國證券公司的券公司的發(fā)展展歷程程 19841984年年，工工商商銀行行上上海海信信托托投投資公公司司代代理理發(fā)行行公公司司股股票票：l9

26、86l986年年，沈沈陽陽信信托托投投資公公司司和和工工商商銀行行上上海海信信托托投投資公公司司率率先先開開始始辦理理柜柜臺臺交交易易業(yè)務(wù)；19871987年年，我我國國第第一一家家專業(yè)性性證券券公公司司深深圳圳特特區(qū)區(qū)證券券公公司司成成立立；l988l988年年，國國債柜柜臺臺交交易易正正式式啟啟動。19901990年年1212月月1919日日和和l991l991年年7 7月月3 3日日，上上海海、深深圳圳證券券交交易易所所先先后后正正式式營業(yè)，各各證券券經(jīng)營機機構(gòu)構(gòu)的的業(yè)務(wù)開開始始轉(zhuǎn)入入集集中交易市中交易市場。l991l991年年8 8月，中國月，中國證券券業(yè)協(xié)會成立。會成立。199819

27、98年年底，我國年年底，我國證券法出臺。券法出臺。由于市由于市場的持的持續(xù)低迷和低迷和結(jié)構(gòu)性構(gòu)性調(diào)整，整，資本市本市場發(fā)展出展出現(xiàn)問題。20042004年年1 1月月，國國務(wù)院院發(fā)布布關(guān)關(guān)于于推推進(jìn)資本本市市場改改革革開開放放和和穩(wěn)定定發(fā)展展的的若若干意干意見。20052005年年7 7月月，國國務(wù)院院辦公公廳轉(zhuǎn)發(fā)中中國國證監(jiān)會會證券券公公司司綜合合治治理理工工作作方方案案。綜合合治治理理后后的的具具體體成成果果表表現(xiàn)在在：第第一一，有有效效化化解解了了歷史史遺留留風(fēng)險；第第二二，平平穩(wěn)處置置了了一一批批高高風(fēng)險公公司司；第第三三，集集中中改改革革完完善善了了一一批批基基礎(chǔ)性性制制度度；第第四

28、四，進(jìn)一一步步健健全全了了法法規(guī)體體系系和和監(jiān)管管機機制制；第第五五，積極極推推進(jìn)了了證券公司的券公司的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。新。20062006年年1 1月月1 1日日新新修修訂的的證券券法法的的實施施，進(jìn)一一步步完完善善了了證券券公公司司設(shè)立制度。立制度。27n三、我國三、我國證券公司的券公司的監(jiān)管制度及具體要求管制度及具體要求（1 1）以）以誠信與信與資質(zhì)為標(biāo)準(zhǔn)的市準(zhǔn)的市場準(zhǔn)入制度準(zhǔn)入制度（2 2）以）以凈資本本為核心的核心的經(jīng)營風(fēng)險控制制度控制制度（3 3）合）合規(guī)管理制度管理制度（4 4）客）客戶交易交易結(jié)算算資金第三方存管制度金第三方存管制度（5 5）信息）信息報送與披露制度送與披露制度28n

29、四、四、證券公司主要券公司主要業(yè)務(wù)的種的種類及內(nèi)容及內(nèi)容（一）（一）證券券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 證券券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)又又稱稱代代理理買賣證券券業(yè)務(wù)，是是指指證券券公公司司接接受受客客戶委委托托代代客客戶買賣有有價價證券券的的業(yè)務(wù)。證券券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分分為柜柜臺臺代代理理買賣證券券業(yè)務(wù)和和通通過證券券交交易易所所代代理理買賣證券券業(yè)務(wù)。我我國國證券券公公司司從從事事的的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以以通通過證券券交交易易所所代代理理買賣證券券業(yè)務(wù)為主主。證券券公公司司的的柜柜臺臺代代理理買賣證券券業(yè)務(wù)主主要要為在代在代辦股份股份轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)進(jìn)行交易的行交易的證券的代理券的代理買賣。經(jīng)紀(jì)委托關(guān)系的建立表委托關(guān)系的建立表現(xiàn)為開開戶和委托兩個和

30、委托兩個環(huán)節(jié)。29（二）（二）證券投券投資咨咨詢業(yè)務(wù) 證券券投投資咨咨詢業(yè)務(wù)是是指指取取得得監(jiān)管管部部門頒發(fā)的的相相關(guān)關(guān)資格格的的機機構(gòu)構(gòu)及及其其咨咨詢?nèi)巳藛T為證券券投投資者者或或客客戶提提供供證券券投投資的的相相關(guān)關(guān)信信息息、分分析析、預(yù)測或或建建議，并并直直接接或或間接接收收取取服服務(wù)費用用的的活活動。（三）與（三）與證券交易、券交易、證券投券投資活活動有關(guān)的有關(guān)的財務(wù)顧問業(yè)務(wù) 與與證券券交交易易、證券券投投資投投資活活動有有關(guān)關(guān)的的咨咨詢、建建議、策策劃劃業(yè)務(wù).30（四）（四）證券承券承銷與保薦與保薦業(yè)務(wù)證券承券承銷是是證券券經(jīng)營機構(gòu)代理機構(gòu)代理證券券發(fā)行人行人發(fā)行行證券的行券的行為。n

31、證 券券 承承 銷 業(yè) 務(wù) 可可 以以 采采 取取 代代 銷 或或 者者 包包 銷 方方 式式。按按照照證券券法法規(guī)定定，向向不不特特定定對象象發(fā)行行的的證券券票票面面總值超超過人人民民幣50005000萬萬元元的的，應(yīng)當(dāng)當(dāng)由由承承銷團承承銷，承承銷團由主承由主承銷商和參與承商和參與承銷的的證券公司券公司組成。成。n保保薦薦制制全全稱稱為證券券上上市市保保薦薦制制度度是是指指由由保保薦薦機機構(gòu)構(gòu)及及其其保保薦薦代代表表負(fù)責(zé)發(fā)行行人人證券券發(fā)行行上上市市的的推推薦薦和和輔導(dǎo)，經(jīng)盡盡職調(diào)查核核實公公司司發(fā)行行文文件件資料料的的真真實、準(zhǔn)準(zhǔn)確確和和完完整整性性，協(xié)助助發(fā)行行人建立人建立嚴(yán)格的信息披露

32、制度。格的信息披露制度。31n（五）（五）證券自券自營業(yè)務(wù) 證券券自自營業(yè)務(wù)是是指指證券券公公司司以以自自己己的的名名義，以以自自有有資金金或或者者依依法法籌籌集集的的資金金，為本本公公司司買賣依依法法發(fā)行行的的證券券投投資基基金金及及中中國國證監(jiān)會會認(rèn)可可的的其其他他證券，以券，以獲取盈利的行取盈利的行為。在在我我國國，證券券自自營業(yè)務(wù)專指指證券券公公司司為自自己己買賣證券券產(chǎn)品品的的行行為。買賣的的證券券產(chǎn)品品包包括括在在證券券交交易易所所掛掛牌牌交交易易的的A A股股、基基金金、認(rèn)股股權(quán)證、國國債、企、企業(yè)債券等。券等。證券券公公司司從從事事自自營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管管理理業(yè)務(wù)等等兩兩種種以以上

33、上的的業(yè)務(wù)，注注冊冊資本本最低限最低限額為5 5億元，元，凈資本最低限本最低限額為2 2億元。元。32n（六）（六）證券券資產(chǎn)管理管理業(yè)務(wù) 證券券資產(chǎn)管管理理業(yè)務(wù)是是指指證券券公公司司作作為資產(chǎn)管管理理人人，根根據(jù)據(jù)有有關(guān)關(guān)法法律律、法法規(guī)和和與與投投資者者簽訂的的資產(chǎn)管管理理合合同同，按按照照資產(chǎn)管管理理合合同同約定定的的方方式式、條條件件、要要求求和和限限制制，為投投資者者提提供供證券券及及其其他他金金融融產(chǎn)品品的的投投資管管理理服服務(wù)，以以實現(xiàn)資產(chǎn)收收益益最最大化的行大化的行為。n(七七)融融資融券融券業(yè)務(wù) 融融資融融券券業(yè)務(wù)是是指指向向客客戶出出借借資金金供供其其買入入上上市市證券券或

34、或者者出借上市出借上市證券供其券供其賣出，并收取擔(dān)保物的出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營活活動。由由融融資融融券券業(yè)務(wù)產(chǎn)生生的的證券券交交易易稱稱為融融資融融券券交交易易。融融資融融券券交交易易分分為融融資交交易易和和融融券券交交易易兩兩類，客客戶向向證券券公公司司借借資金金買證券券叫叫融融資交交易易，客客戶向向證券券公公司司賣出出為融融券券交交易。易。33n(八八)證券公司中券公司中間介介紹（IBIB）業(yè)務(wù)nIBIB（IntroducingIntroducingBrokerBroker）即即介介紹經(jīng)紀(jì)商商，是是指指機機構(gòu)構(gòu)或或者者個個人人接接受受期期貨經(jīng)紀(jì)商商的的委委托托，介介紹客客戶給期期貨經(jīng)紀(jì)商商

35、并并收收取取一一定定傭傭金金的的業(yè)務(wù)模模式式。證券券公公司司中中間介介紹（IBIB）業(yè)務(wù)是是指指證券券公公司司接接受受期期貨經(jīng)紀(jì)商商的的委委托托，為期期貨經(jīng)紀(jì)商商介介紹客客戶參與期參與期貨交易并提供其他相關(guān)服交易并提供其他相關(guān)服務(wù)的的業(yè)務(wù)活活動。34n五、五、證券服券服務(wù)機構(gòu)的機構(gòu)的類別 1.1.投投資咨咨詢機機構(gòu)構(gòu)、財務(wù)顧問機機構(gòu)構(gòu)、資信信評級機機構(gòu)構(gòu)、資產(chǎn)評估機構(gòu)、估機構(gòu)、證券金融公司、會券金融公司、會計師事事務(wù)所、律所、律師事事務(wù)所等。所等。2.2.從事從事證券服券服務(wù)業(yè)務(wù)必必須得到得到證監(jiān)會和有關(guān)主管部會和有關(guān)主管部門批準(zhǔn)。批準(zhǔn)。3.3.投投資咨咨詢機機構(gòu)構(gòu)、財務(wù)顧問機機構(gòu)構(gòu)、資信信評

36、級機機構(gòu)構(gòu)從從事事證券券服服務(wù)的的人人員須具具備證券券專業(yè)知知識和和有有兩兩年年以以上上證券券行行業(yè)經(jīng)驗。35n六、六、對律律師事事務(wù)所從事所從事證券法律券法律業(yè)務(wù)的管理的管理 1.1.可可從從事事證券券法法律律業(yè)務(wù)的的律律師事事務(wù)所所應(yīng)具具備的的條條件件：社社會會信信譽譽良良好好；2020名名以以上上的的執(zhí)業(yè)律律師，其其中中有有5 5名名以以上上從從事事過證券券法法律律業(yè)務(wù)；已已辦理理了了執(zhí)業(yè)責(zé)任任保保險；最最近近兩兩年年未未因因違法法執(zhí)業(yè)行行為受到行政受到行政處罰。2.2.可可從從事事證券券法法律律業(yè)務(wù)的的律律師應(yīng)具具備的的條條件件：最最近近兩兩年年未未受受處罰；以以下下條條件件之之一一：

37、最最近近3 3年年從從事事過或或者者與與他他人人一一起起從從事事過證券券法法律律業(yè)務(wù)；最最近近3 3年年從從事事證券券法法律律領(lǐng)域域的的教教學(xué)學(xué)、研研究，或者接受究，或者接受過培培訓(xùn)。3.3.禁禁止止行行為：一一家家律律師事事務(wù)所所不不得得為同同一一證券券發(fā)行行人人、保保薦薦人人、承承銷人人出出具具法法律律意意見。不不得得同同時為同同一一收收購行行為的的收收購人人和和被被收收購人人出出具具法法律律意意見；不不得得為同同一一證券券業(yè)務(wù)活活動中有利害關(guān)系的不同當(dāng)事人出具法律意中有利害關(guān)系的不同當(dāng)事人出具法律意見。36七七、對注注冊冊會會計師、會會計師事事務(wù)所所從從事事證券券、期期貨相相關(guān)關(guān)業(yè)務(wù)的的

38、管理管理11、會、會計師事事務(wù)所申所申請證券券資格的條件格的條件22、注冊會、注冊會計師申申請證券券許可可證的條件的條件八、八、對證券、期券、期貨投投資咨咨詢機構(gòu)的管理機構(gòu)的管理 1 1、申申請證券券、期期貨投投資咨咨詢從從業(yè)資格格的的機機構(gòu)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)當(dāng)具具備條件。條件。2 2、從從事事證券券、期期貨投投資咨咨詢業(yè)務(wù)的的人人員，必必須取取得得證券券、期期貨投投資咨咨詢從從業(yè)資格格并并加加入入一一家家有有從從業(yè)資格格的的證券券、期期貨投投資咨咨詢機構(gòu)后，方可從事機構(gòu)后，方可從事證券、期券、期貨投投資咨咨詢業(yè)務(wù)。3733、行、行為規(guī)范范44、禁止行、禁止行為九、九、對資信信評級機構(gòu)從事機構(gòu)從事證券券

39、業(yè)務(wù)的管理的管理11、評級對象象本本辦法所稱法所稱證券券評級業(yè)務(wù)，是指，是指對下列下列評級對象開展象開展資信信評級服服務(wù)：（一一）中中國國證監(jiān)會會依依法法核核準(zhǔn)準(zhǔn)發(fā)行行的的債券券、資產(chǎn)支支持持證券券以以及及其其他他固固定定收益或者收益或者債務(wù)型型結(jié)構(gòu)性融構(gòu)性融資證券；券；（二二）在在證券券交交易易所所上上市市交交易易的的債券券、資產(chǎn)支支持持證券券以以及及其其他他固固定定收收益或者益或者債務(wù)型型結(jié)構(gòu)性融構(gòu)性融資證券，國券，國債除外；除外；（三三）本本款款第第（一一）項和和第第（二二）項規(guī)定定的的證券券的的發(fā)行行人人、上上市市公公司司、非上市公眾公司、非上市公眾公司、證券公司、券公司、證券投券投資

40、基金管理公司；基金管理公司；（四）中國（四）中國證監(jiān)會會規(guī)定的其他定的其他評級對象。象。38n2 2、申、申請證券券評級業(yè)務(wù)許可的條件可的條件（一）具有中國法人（一）具有中國法人資格，格，實收收資本與本與凈資產(chǎn)均不少于人民均不少于人民幣20002000萬元。萬元。（二二）具具有有符符合合本本辦法法規(guī)定定的的高高級管管理理人人員不不少少于于3 3人人；具具有有證券券從從業(yè)資格格的的評級從從業(yè)人人員不不少少于于2020人人，其其中中包包括括具具有有3 3年年以以上上資信信評級業(yè)務(wù)經(jīng)驗的的評級從從業(yè)人人員不不少少于于1010人人，具具有有中中國國注注冊冊會會計師資格格的的評級從從業(yè)人人員不少于不少于

41、3 3人。人。（三）具有健全且運行良好的內(nèi)部控制機制和管理制度。（三）具有健全且運行良好的內(nèi)部控制機制和管理制度。（四四）具具有有完完善善的的業(yè)務(wù)制制度度，包包括括信信用用等等級劃劃分分及及定定義、評級標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)、評級程程序序、評級委委員會會制制度度、評級結(jié)果果公公布布制制度度、跟跟蹤蹤評級制制度度、信信息息保保密密制度、制度、證券券評級業(yè)務(wù)檔案管理制度等。檔案管理制度等。（五五）最最近近5 5年年未未受受到到刑刑事事處罰，最最近近3 3年年未未因因違法法經(jīng)營受受到到行行政政處罰，不不存在因涉嫌存在因涉嫌違法法經(jīng)營、犯罪正在被、犯罪正在被調(diào)查的情形。的情形。（六六）最最近近3 3年年在在稅稅務(wù)、工

42、工商商、金金融融等等行行政政管管理理機機關(guān)關(guān)，以以及及自自律律組織、商商業(yè)銀行等機構(gòu)無不良行等機構(gòu)無不良誠信信記錄。（七）中國（七）中國證監(jiān)會基于保會基于保護(hù)投投資者、者、維護(hù)社會公共利益社會公共利益規(guī)定的其他條件。定的其他條件。39十、十、對資產(chǎn)評估機構(gòu)從事估機構(gòu)從事證券、期券、期貨業(yè)務(wù)的管理的管理（一）（一）資產(chǎn)評估機構(gòu)申估機構(gòu)申請證券券評估估資格，格，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：當(dāng)符合下列條件：1.1.資產(chǎn)評估估機機構(gòu)構(gòu)依依法法設(shè)立立并并取取得得資產(chǎn)評估估資格格3 3年年以以上上，發(fā)生生過吸吸收收合合并的，并的，還應(yīng)當(dāng)自完成工商當(dāng)自完成工商變更登更登記之日起之日起滿1 1年；年；2.2.質(zhì)量量控控

43、制制制制度度和和其其他他內(nèi)內(nèi)部部管管理理制制度度健健全全并并有有效效執(zhí)行行，執(zhí)業(yè)質(zhì)量量和和職業(yè)道德良好；道德良好；3.3.具具有有不不少少于于3030名名注注冊冊資產(chǎn)評估估師，其其中中最最近近3 3年年持持有有注注冊冊資產(chǎn)評估估師證書且且連續(xù)執(zhí)業(yè)的不少于的不少于2020人；人；4.4.凈資產(chǎn)不少于不少于200200萬元；萬元；5.5.按按規(guī)定定購買職業(yè)責(zé)任保任保險或者提取或者提取職業(yè)風(fēng)險基金；基金；6.6.半半數(shù)數(shù)以以上上合合伙伙人人或或者者持持有有不不少少于于50%50%股股權(quán)的的股股東最最近近在在本本機機構(gòu)構(gòu)連續(xù)執(zhí)業(yè)3 3年以上；年以上；7.7.最近最近3 3年年評估估業(yè)務(wù)收入合收入合計不

44、少于不少于20002000萬元，且每年不少于萬元，且每年不少于500500萬元。萬元。40n（二二）資產(chǎn)評估估機機構(gòu)構(gòu)申申請證券券評估估資格格，應(yīng)當(dāng)當(dāng)不不存存在在下下列列情形之一：情形之一：1.1.在在執(zhí)業(yè)活活動中中受受到到刑刑事事處罰、行行政政處罰，自自處罰決決定定執(zhí)行完行完畢之日起至提出申之日起至提出申請之日止未之日止未滿3 3年；年；2.2.因因以以欺欺騙等等不不正正當(dāng)當(dāng)手手段段取取得得證券券評估估資格格而而被被撤撤銷該資格，自撤格，自撤銷之日起至提出申之日起至提出申請之日止未之日止未滿3 3年；年；3.3.申申請證券券評估估資格格過程程中中，因因隱瞞有有關(guān)關(guān)情情況況或或者者提提供供虛虛

45、假假材材料料被被不不予予受受理理或或者者不不予予批批準(zhǔn)準(zhǔn)的的，自自被被出出具具不不予予受受理理憑憑證或者不予批準(zhǔn)決定之日起至提出申或者不予批準(zhǔn)決定之日起至提出申請之日止未之日止未滿3 3年。年。41n十一、十一、對證券金融公司從事券金融公司從事轉(zhuǎn)融通融通業(yè)務(wù)的管理的管理 轉(zhuǎn)融融通通業(yè)務(wù)是是指指證券券金金融融公公司司將將自自有有或或者者依依法法籌籌集集的的資金金和和證券券出出借借給證券公司，以供其券公司，以供其辦理融理融資融券融券業(yè)務(wù)的的經(jīng)營活活動。開開展展轉(zhuǎn)融融通通業(yè)務(wù)的的目目的的，是是為了了拓拓寬證券券公公司司融融資融融券券業(yè)務(wù)資金金和和證券來源。券來源。(一一)證券金融公司券金融公司1 1

46、公公司司設(shè)立立。證券券金金融融公公司司的的組織形形式式為股股份份有有限限公公司司，根根據(jù)據(jù)國國務(wù)院院的的決決定定設(shè)立立，注注冊冊資本本不不少少于于人人民民幣6060億元元。注注冊冊資本本為實收收資本本，其其股股東應(yīng)當(dāng)用當(dāng)用貨幣出出資。2 2職責(zé)。3 3開開展展業(yè)務(wù)的的資金金和和證券券的的來來源源。證券券金金融融公公司司開開展展轉(zhuǎn)融融通通業(yè)務(wù)，可可以以使使用用自自有有資金金和和證券券，通通過證券券交交易易所所的的業(yè)務(wù)平平臺臺融融入入的的資金金和和證券券，通通過證券券金金融融公公司司的的業(yè)務(wù)平平臺臺融融入入的的資金金或或者者依依法法籌籌集集的的其其他他資金金和和證券。券。42n(二二)業(yè)務(wù)規(guī)則1

47、1證券金融公司開立券金融公司開立轉(zhuǎn)融通的融通的證券券資金金賬戶。轉(zhuǎn)融融通通專用用證券券賬戶用用于于記錄證券券金金融融公公司司持持有有的的擬向向證券券公公司司融融出出的的證券和券和證券公司券公司歸還的的證券。券。轉(zhuǎn)融融通通擔(dān)擔(dān)保保證券券賬戶用用于于記錄證券券公公司司委委托托證券券金金融融公公司司持持有有、擔(dān)擔(dān)保保證券金融公司因向券金融公司因向證券公司券公司轉(zhuǎn)融通所生融通所生債權(quán)的的證券。券。轉(zhuǎn)融融通通證券券交交收收賬戶用用于于辦理理證券券金金融融公公司司與與轉(zhuǎn)融融通通業(yè)務(wù)有有關(guān)關(guān)的的證券券結(jié)算。算。2 2適當(dāng)性管理。適當(dāng)性管理。3 3業(yè)務(wù)合合同同。證券券金金融融公公司司向向證券券公公司司轉(zhuǎn)融融通

48、通的的期期限限一一般般不不得得超超過6 6個月。個月。434 4證券公司開立券公司開立轉(zhuǎn)融通融通證券券資金明金明細(xì)賬戶。轉(zhuǎn)融融通通擔(dān)擔(dān)保保證券券明明細(xì)賬戶是是轉(zhuǎn)融融通通擔(dān)擔(dān)保保證券券賬戶的的二二級賬戶，用用于于記載證券公司委托券公司委托證券金融公司持有的擔(dān)保券金融公司持有的擔(dān)保證券的明券的明細(xì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)。轉(zhuǎn)融融通通擔(dān)擔(dān)保保資金金明明細(xì)賬戶是是轉(zhuǎn)融融通通擔(dān)擔(dān)保保資金金賬戶的的二二級賬戶，用用于于記錢證券公司交存的擔(dān)保券公司交存的擔(dān)保資金的明金的明細(xì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)。5 5保保證金金規(guī)定。定。保保證金金可可以以證券券充充抵抵，但但貨幣資金金占占應(yīng)收收取取保保證金金的的比比例例不不得得低低于于15%15%

49、。轉(zhuǎn)融融通通擔(dān)擔(dān)保保證券券賬戶內(nèi)內(nèi)的的證券券和和轉(zhuǎn)融融通通擔(dān)擔(dān)保保資金金賬戶內(nèi)內(nèi)的的資金金，均均為茹茹l l保保證券金融公司因向券金融公司因向證券公司券公司轉(zhuǎn)融通所生融通所生債權(quán)的信托的信托財產(chǎn)44(三三)權(quán)益益處理理1 1、擔(dān)保、擔(dān)保證券的券的記錄以及以及發(fā)行人行人權(quán)利的行使。利的行使。2 2、投、投資收益的收益的處分。分。3 3、持券信息披露、持券信息披露義務(wù)。(四四)監(jiān)督管理督管理證券券金金融融公公司司應(yīng)當(dāng)當(dāng)建建立立信信息息系系統(tǒng)安安全全管管理理機機制制，保保障障公公司司信信息息系系統(tǒng)安安全全，穩(wěn)定定運運行行，妥妥善善保保存存履履行行本本辦法法規(guī)定定職責(zé)所所形形成成的的各各類文文件件、資

50、料料，保存期限不少于保存期限不少于2020年。年。1 1信信息息披披露露和和報送送制制度度。要要點點三三十十四四證券券金金融融公公司司應(yīng)當(dāng)當(dāng)自自每每一一會會計年年度度結(jié)束束之之日日起起4 4個個月月內(nèi)內(nèi)，向向證監(jiān)會會報送送年年度度報告告。要要點點三三十十五五自自每每月月結(jié)束束之之日起日起7 7個工作日內(nèi)，向個工作日內(nèi)，向證監(jiān)會會報送月度送月度報告。告。2 2風(fēng)險控制指控制指標(biāo)。33證券金融公司的券金融公司的資金用途。金用途。45十二、十二、證券服券服務(wù)機構(gòu)的法律機構(gòu)的法律責(zé)任和市任和市場準(zhǔn)入準(zhǔn)入(一一)證券服券服務(wù)機構(gòu)的法律機構(gòu)的法律責(zé)任任證券券服服務(wù)機機構(gòu)構(gòu)制制作作、出出具具的的文文件件有有

51、虛虛假假記載、誤導(dǎo)性性陳述述或或者者重重大大遺漏漏，給他他人人造造成成損失失的的，應(yīng)當(dāng)當(dāng)與與發(fā)行行人人、上上市市公公司司承承擔(dān)擔(dān)連帶賠償責(zé)任任，但但是，能是，能夠證明自己沒有明自己沒有過錯的除外。的除外。(二二)市市場準(zhǔn)入及退出機制準(zhǔn)入及退出機制 46第四節(jié)自律性組織n一、一、證券交易所的定券交易所的定義、特征及主要、特征及主要職能能n1 1定定義證券券交交易易所所是是證券券買賣雙雙方方公公開開交交易易的的場所所，是是一一個個高高度度組織化化、集集中中進(jìn)行行證券券交交易易的的市市場，是是整整個個證券券市市場的的核核心。心。我我國國證券券法法規(guī)定定，證券券交交易易所所是是為證券券集集中中交交易易

52、提提供供場所和所和設(shè)施，施，組織和和監(jiān)督督證券交易，券交易，實行自律管理的法人。行自律管理的法人。472 2特征特征(1)(1)有固定的交易有固定的交易場所和交易所和交易時間。(2)(2)參參加加交交易易者者為具具備會會員資格格的的證券券經(jīng)營機機構(gòu)構(gòu)，交交易易采采取取經(jīng)紀(jì)制制，即即一一般般投投資者者不不能能直直接接進(jìn)入入交交易易所所買賣證券券，只只能能委委托托會會員作作為經(jīng)紀(jì)人人間接接進(jìn)行交易。行交易。(3)(3)交易的交易的對象限于合乎一定象限于合乎一定標(biāo)準(zhǔn)的上市準(zhǔn)的上市證券。券。(4)(4)通通過公開公開競價的方式?jīng)Q定交易價格。價的方式?jīng)Q定交易價格。(5)(5)集中了集中了證券的供求雙方，

53、具有券的供求雙方，具有較高的成交速度和成交率。高的成交速度和成交率。(6)(6)實行行“公開、公平、公正公開、公平、公正”原原則，并，并對證券交易加以券交易加以嚴(yán)格管理。格管理。483 3職能能(1)(1)提供提供證券交易的券交易的場所和所和設(shè)施。施。(2)(2)制定制定證券交易所的券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則。(3)(3)接受上市申接受上市申請、安排、安排證券上市。券上市。(4)(4)組織、監(jiān)督督證券交易。券交易。(5)(5)對會會員進(jìn)行行監(jiān)管。管。(6)(6)對上市公司上市公司進(jìn)行行監(jiān)管。管。(7)(7)設(shè)立立證券登券登記結(jié)算機構(gòu)。算機構(gòu)。(8)(8)管理和公布市管理和公布市場信息。信息。(9)(9

54、)中國中國證監(jiān)會會許可的其他可的其他職能。能。49二、二、證券交易所的券交易所的組織形式形式證券交易所分券交易所分為公司制和會公司制和會員制兩種。制兩種。1 1、公公司司制制的的證券券交交易易所所是是以以股股份份有有限限公公司司形形式式組織并并以以盈盈利利為目目的的的的法法人人團體體，一一般般由由金金融融機機構(gòu)構(gòu)及及各各類民民營公公司司組建。建。公公司司制制的的證券券交交易易所所必必須遵遵守守本本國國公公司司法法的的規(guī)定定，在在政政府府證券券主主管管機機構(gòu)構(gòu)的的管管理理和和監(jiān)督督下下，吸吸收收各各類證券券掛掛牌牌上上市市。同同時，任任何何成成員公公司司的的股股東、高高級職員、雇雇員都都不不能能

55、擔(dān)擔(dān)任任證券交易所的高券交易所的高級職員，以保，以保證交易的公正性。交易的公正性。502 2、會會員制制的的證券券交交易易所所是是一一個個由由會會員自自愿愿組成成的的、不不以以盈盈利利為目的的社會法人目的的社會法人團體。體。我我國國證券券法法規(guī)定定，證券券交交易易所所的的設(shè)立立和和解解散散由由國國務(wù)院院決決定定。設(shè)立立證券券交交易易所所必必須制制定定章章程程，證券券交交易易所所章章程程的的制制定定和和修修改改，必必須經(jīng)國國務(wù)院院證券券監(jiān)督督管管理理機機構(gòu)構(gòu)批批準(zhǔn)準(zhǔn)。我我國國內(nèi)內(nèi)地地現(xiàn)有有兩兩家家證券券交交易易所所上上海海證券券交交易易所所和和深深圳圳證券券交交易易所所。兩兩家家證券交易所均按會

56、券交易所均按會員制方式制方式組成，是非盈利性的法人。成，是非盈利性的法人。會會員大會是大會是證券交易所的最高券交易所的最高權(quán)力機構(gòu)。力機構(gòu)。理事會是理事會是證券交易所的決策機構(gòu)。券交易所的決策機構(gòu)。51三、我國三、我國證券交易所的券交易所的發(fā)展展歷程程19901990年年1212月月1919日上海日上海證券交易所券交易所19911991年年7 7月月3 3日深圳日深圳證券交易所券交易所四、四、證券券業(yè)協(xié)會的性會的性質(zhì)、宗旨和、宗旨和歷史沿革史沿革中國中國證券券業(yè)協(xié)會是會是證券行券行業(yè)性自律性自律組織。協(xié)會會宗宗旨旨是是“在在國國家家對證券券業(yè)實行行集集中中統(tǒng)一一監(jiān)督督管管理理的的前前提提下下，

57、進(jìn)行行證券券業(yè)自自律律管管理理;發(fā)揮政政府府與與證券券行行業(yè)間的的橋梁梁和和紐帶作作用用;為會會員服服務(wù)，維護(hù)會會員的的合合法法權(quán)益益;維持持證券券業(yè)的的正正當(dāng)當(dāng)競爭爭秩秩序序，促促進(jìn)證券券市市場的的公公開、公平、公正，推開、公平、公正，推動證券市券市場的健康的健康穩(wěn)定定發(fā)展。展。”中中國國證券券業(yè)協(xié)會會正正式式成成立立于于19911991年年8 8月月2828日日，是是依依法法注注冊冊的的具具有有獨獨立立法法人人地地位位的的、由由經(jīng)營證券券業(yè)務(wù)的的金金融融機機構(gòu)構(gòu)自自愿愿組成成的的行行業(yè)性性自自律律組織，是是社社會會團體體法法人人。它它的的設(shè)立立是是為了了加加強證業(yè)之之間的的聯(lián)系系、協(xié)調(diào)、合

58、合作作和和自自我控制，以利于我控制，以利于證券市券市場的健康的健康發(fā)展。展。52五、五、證券券業(yè)協(xié)會的會的職責(zé)和自律管理和自律管理職能能(一一)證券券業(yè)協(xié)會的會的職責(zé)中國中國證券券業(yè)協(xié)會履行下列會履行下列職責(zé)：(1)(1)教育和教育和組織會會員遵守遵守證券法律、行政法券法律、行政法規(guī)。(2)(2)依依法法維護(hù)會會員的的合合法法權(quán)益益，向向證券券監(jiān)督督管管理理機機構(gòu)構(gòu)反反映映會會員的的建建議和和要求。要求。(3)(3)收集整理收集整理證券信息，券信息，為會會員提供服提供服務(wù)。(4)(4)制制定定會會員應(yīng)遵遵守守的的規(guī)則，組織會會員單位位從從業(yè)人人員的的業(yè)務(wù)培培訓(xùn)，開開展展會會員問的的業(yè)務(wù)交流。交

59、流。(5)(5)對會會員之之間、會、會員與客與客戶之之間發(fā)生的生的證券券業(yè)務(wù)糾紛進(jìn)行行調(diào)解。解。(6)(6)組織會會員就就證券券業(yè)的的發(fā)展、運作及有關(guān)內(nèi)容展、運作及有關(guān)內(nèi)容進(jìn)行研究。行研究。(7)(7)監(jiān)督督、檢查會會員行行為，對違反反法法律律、行行政政法法規(guī)或或者者中中國國證券券業(yè)協(xié)會會章程的按照章程的按照規(guī)定定給予予紀(jì)律律處分。分。53n(二二)證券券業(yè)協(xié)會的自律管理會的自律管理職能能中國中國證券券業(yè)協(xié)會依據(jù)行會依據(jù)行業(yè)規(guī)范范發(fā)展的需要，行使下列自律管理展的需要，行使下列自律管理職責(zé)：(1)(1)推推進(jìn)行行業(yè)誠信信建建設(shè)，開開展展行行業(yè)誠信信評價價，實施施誠信信引引導(dǎo)與與激激勵勵，開開展行

60、展行業(yè)誠信教育，督促和信教育，督促和檢查會會員依法履行公告依法履行公告義務(wù)。(2)(2)組織證券從券從業(yè)人人員水平考水平考試。(3)(3)推推動行行業(yè)開開展展投投資者者教教育育，組織制制作作投投資者者教教育育產(chǎn)品品，普普及及證券券知知識。(4)(4)推推動會會員信信息息化化建建設(shè)和和信信息息安安全全保保障障能能力力的的提提高高，經(jīng)政政府府有有關(guān)關(guān)部部門批準(zhǔn)，開展行批準(zhǔn)，開展行業(yè)科學(xué)技科學(xué)技術(shù)獎勵，勵，組織制制訂行行業(yè)技技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和指引。準(zhǔn)和指引。(5)(5)組織開開展展證券券業(yè)國國際交交流流與與合合作作，代代表表中中國國證券券業(yè)加加入入相相關(guān)關(guān)國國家家組織，推，推動相關(guān)相關(guān)資質(zhì)互互認(rèn)。(6)(6

61、)其他涉及自律、服其他涉及自律、服務(wù)、傳導(dǎo)的的職責(zé)。54n中中國國證券券業(yè)協(xié)會會的的自自律律管管理理體體現(xiàn)在在保保護(hù)行行業(yè)共共同同利利益益、促促進(jìn)行行業(yè)共共同同發(fā)展方面，具體表展方面，具體表現(xiàn)在：在：(1)(1)對會會員單位的自律管理。位的自律管理。規(guī)范范業(yè)務(wù)，制定，制定業(yè)務(wù)指引。指引。規(guī)范范發(fā)展，促展，促進(jìn)行行業(yè)創(chuàng)新，增新，增強行行業(yè)競爭力。爭力。制定行制定行業(yè)公公約，促，促進(jìn)公平公平競爭。爭。n(2)(2)對從從業(yè)人人員的自律管理。的自律管理。從從業(yè)人人員的的資格格管管理理。按按照照中中華人人民民共共和和國國證券券法法及及中中華人人民民共共和和國國證券券投投資基基金金法法的的要要求求，在在

62、證券券經(jīng)營機機構(gòu)構(gòu)從從業(yè)的的人人員，必必須具有相關(guān)從具有相關(guān)從業(yè)資格格后后續(xù)職業(yè)培培訓(xùn)。制定從制定從業(yè)人人員的行的行為準(zhǔn)準(zhǔn)則和道德和道德規(guī)范。范。從從業(yè)人人員誠信信息管理。信信息管理。55六、六、證券券業(yè)協(xié)會的機構(gòu)會的機構(gòu)設(shè)置置中中國國證券券業(yè)協(xié)會會的的最最高高權(quán)力力機機構(gòu)構(gòu)是是由由全全體體會會員組成成的的會會員大大會會，理理事事會會為其其執(zhí)行機構(gòu)。中國行機構(gòu)。中國證券券業(yè)協(xié)會會實行會行會長負(fù)責(zé)制。制。截截至至20112011年年6 6月月，協(xié)會會共共有有會會員239239家家，其其中中，證券券公公司司107107家家，證券券投投資咨咨詢公公司司8686家家，金金融融資產(chǎn)管管理理公公司司2 2

63、家家，資信信評估估機機構(gòu)構(gòu)5 5家家，特特別會會員3939家家，其其中中地地方方證券券業(yè)協(xié)會會3636家家，證券券交交易易所所2 2家家，證券券登登記結(jié)算算公公司司1 1家。家。56七、七、證券登券登記結(jié)算公司的算公司的設(shè)立條件與主要立條件與主要職能能中中國國證券券市市場實行行中中央央登登記制制度度，即即證券券登登記結(jié)算算業(yè)務(wù)全全部部由由中中國國證券券登登記結(jié)算算有有限限責(zé)任任公公司司承承接接，中中國國證券券登登記結(jié)算算有有限限責(zé)任任公公司司提提供供滬滬、深深證券券交交易易所所上上市市證券券的的存存管管、清清算算和和登登記服服務(wù)。中中國國證券券登登記結(jié)算算有有限限責(zé)任任公公司司是是為證券券交交

64、易易提提供供集集中中登登記、存存管管與與結(jié)算算服服務(wù)，不不以以營利利為目的的法人。目的的法人。20012001年年3 3月月3030日日，中中國國證券券登登記結(jié)算算有有限限責(zé)任任公公司司成成立立，原原上上海海證券券交交易易所所和和深深圳圳證券券交交易易所所所所屬屬的的證券券登登記結(jié)算算公公司司重重組為中中國國證券券登登記結(jié)算算有有限限責(zé)任任公公司司的的上上海海分分公公司司和和深深圳圳分分公公司司，這標(biāo)志志著著全全國國集集中中、統(tǒng)一一的的證券登券登記結(jié)算體制的算體制的組織構(gòu)架已構(gòu)架已經(jīng)基本形成?；拘纬伞?一一)證券登券登記結(jié)算公司的算公司的設(shè)立條件立條件(1)(1)自有自有資金不少于人民金不少

65、于人民幣2 2億元。元。(2)(2)具有具有證券登券登記、存管和、存管和結(jié)算服算服務(wù)所必需的所必需的場所和所和設(shè)施。施。(3)(3)主要管理人主要管理人員和從和從業(yè)人人員必必須具有具有證券從券從業(yè)資格。格。(4)(4)國國務(wù)院院證券券監(jiān)督管理機構(gòu)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。定的其他條件。57(二二)證券登券登記結(jié)算公司的算公司的職能能證券登券登記結(jié)算公司依據(jù)中算公司依據(jù)中華人民共和國人民共和國證券法履行以下券法履行以下職能：能：(1)(1)證券券賬戶、結(jié)算算賬戶的的設(shè)立和管理。立和管理。(2)(2)證券的存管和券的存管和過戶。(3)(3)證券持有人名冊登券持有人名冊登記及及權(quán)益登益登記。(4)(

66、4)證券交易所上市券交易所上市證券交易的清算、交收及相關(guān)管理。券交易的清算、交收及相關(guān)管理。(5)(5)受受發(fā)行人委托派行人委托派發(fā)證券券權(quán)益。如派益。如派發(fā)紅股、股息和利息等。股、股息和利息等。(6)(6)辦理與上述理與上述業(yè)務(wù)有關(guān)的有關(guān)的查詢、信息、咨、信息、咨詢和培和培訓(xùn)服服務(wù)。(7)(7)國國務(wù)院院證券券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)的其他督管理機構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。58八、八、證券登券登記結(jié)算公司的登算公司的登記結(jié)算制度算制度(一一)證券券實名制名制投投資者者開開立立證券券賬戶應(yīng)當(dāng)當(dāng)向向證券券登登記結(jié)算算機機構(gòu)構(gòu)提提出出申申請，投投資者者申申請開開立立證券券賬戶應(yīng)當(dāng)當(dāng)保保證其其提提交交的的開開戶資料料真真實、準(zhǔn)準(zhǔn)確確、完完整整，投投資者者不不得將本人的得將本人的證券券賬戶提供提供給他人使用。他人使用。(二二)貨銀對付的交收制度付的交收制度中中國國證券券結(jié)算算制制度度根根據(jù)據(jù)貨銀對付付的的原原則設(shè)計。貨銀對付付俗俗稱稱“一一手手交交錢，一一手手交交貨”，是是指指在在證券券登登記結(jié)算算機機構(gòu)構(gòu)與與結(jié)算算參參與與人人在在交交收收過程程中中，當(dāng)當(dāng)且且僅當(dāng)當(dāng)資金金交交付付時給付付證券券、證券券交交付付