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1、單擊此處編輯母版標題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,*,*,證券市場根底知識,第四章 證券投資基金,投資者1,投資者2,投資者3,基金,基 金,保管人,基金契約,基金管理公司,投資專家,聚集資金,委托理財,監(jiān)管,簽訂,托管協(xié)議,分配投資收益,簽訂,簽訂,基金運作模式示意圖,證券A,證券B,證券C,關于基金：,美國 “共同基金,英國和香港“單位信托基金,日本和臺灣“證券投資信托基金,起源英國，1868年發(fā)行受托憑證,最早的基金機構(gòu)海外和殖民地政府信托組織,基金、證券、保險、銀行現(xiàn)代金融體系四大支柱之一,開展概況,1997.11?.暫行方法?,1998.3 基金

2、金泰、基金開元兩只封閉式基金,2004.6.1?證券投資基金法?正式公布里程碑,2001.9 第一只開放式基金,2006設立QDII基金國際化航程,2007年基金公司可開展特定客戶管理資產(chǎn)業(yè)務,證券投資基金的特點,1、集合投資：吸收社會資金；獲得規(guī)模效應,2、分散風險：由于基金資金雄厚，可進行多元化投資組合而分散風險。一方面借助資金龐大和投資者眾多，使每個投資者面臨的風險變??；另一方面是利用不同投資對象的互補性降低風險,3、專業(yè)理財：利用社會分工，減少決策失誤,證券投資基金的作用,1、為中小投資者拓寬投資渠道,2、有利于證券市場的穩(wěn)定,證券投資基金與股票、債券的區(qū)別,基金,股票、債券,反應經(jīng)濟

3、關系不同,信托關系,（公司型除外）,所有權,債權,所籌集資金的投向不同,間接投資,投向金融工具,直接投資,投向?qū)崢I(yè),風險水平不同,介于股票債券之間,股票風險較大,債券風險較小,證券投資基金與股票、債券的區(qū)別,基金,股票、債券,反應經(jīng)濟關系不同,所籌集資金的投向不同,風險水平不同,證券投資基金的分類,1.,按照組織形式,：契約型基金和公司型基金,2.,按運作方式：,封閉式基金和開放式基金,3.,按照投資標的不同,：債券基金、股票基金和貨幣市場基金等,4.,根據(jù)投資目標,：成長型基金、收入型基金和平衡型基金,5.,按投資理念不同,：主動型基金和被動型基金,6.,特殊類型,：ETF、LOF、保本基金

4、、QDII基金、分級基金,契約型基金與公司型基金的區(qū)別,法律依據(jù)：契約/章程,組織形式：發(fā)行份額/發(fā)行股票,當事人地位：委托人/股東注：判斷題考點,目前，我國的基金全部是契約型基金。,封閉式基金和開放式基金的區(qū)別,封閉式基金,開放式基金,期限,通常在 5 年以上（10 年-15 年），在一定條件下可適當延長期限,無固定期限，若大量贖回會清盤,發(fā)行規(guī)模限制,固定,可隨贖回申購變化,交易方式,不可贖回，只能在交易所轉(zhuǎn)讓,大多數(shù)不上市交易，通過基金人和代銷點申購贖回,交易價格的計算標準,買賣價所供求關系影響,取決于每一基金份額凈資產(chǎn)大小,基金份額資產(chǎn)凈值公布時間,一周或更長,每天,交易費用,手續(xù)費,

5、贖回費申購費,投資策略,長期投資,保持一部分現(xiàn)金和高流動性工具,按照投資標的不同分類,債券基金,收益受利率影響反比,80%資產(chǎn)投資于債券,股票基金最重要的基金品種,60%資產(chǎn)投資于股票,貨幣市場基金,能夠投資的金融工具短期,不能投資的金融工具長期,衍生基金,根據(jù)投資目標的分類,成長型：投資對象為信譽度高、有長期成長前景或長期盈余的公司 積極、穩(wěn)健成長,收入型：追求當期收入最大化，投資對象為收入相對穩(wěn)定，風險小，成長潛力小的資產(chǎn)。固定收入型和股票收入型,平衡型：既要成長，又要收入，即既要保持盈利性，又要保持平安性，25%50%資產(chǎn)投于債券和優(yōu)先股，其余普通股。,按投資理念不同的分類,主動型基金,

6、被動型基金指數(shù)基金,指數(shù)基金的優(yōu)勢：費用低廉,風險較小,獲得市場平均收益，穩(wěn)定回報,可做避險套利工具,特殊基金ETF,交易型開放式基金：開放式指數(shù)基金，可在交易所交易結(jié)合封閉式和開放式基金的特點,最早的ETF加拿大TIPs,現(xiàn)存最早的ETF美國證券交易所AMEX于1993年推出的標準普爾存托憑證SPDRs,香港第一1999，盈富基金,我國滬市第一2004 華夏上證50 ETF,我國 深市第一2006 易方達上證100 ETF,ETF最大的特點,指數(shù)基金,實物申購和贖回,一攬子股票,最小申購贖回,50萬份或100萬份，,機構(gòu),參與,存在一級二級市場的,套利,特殊基金LOF,既可在,場外市場,進行申購贖回，又可在,交易所,進行交易的開放式基金，均以現(xiàn)金進行,深圳交易所,推出,世界首創(chuàng),第一只LOF,2004南方基金公司南方積極配置LOF,特殊基金,保本基金,QDII基金，2007年首批,分級基金,