《項目一-資本運營理論與實務ppt課件》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《項目一-資本運營理論與實務ppt課件（34頁珍藏版）》請在裝配圖網(wǎng)上搜索。

1、,,,,,,,單擊此處編輯母版標題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,資本運營的理論與實務,*,項目一、資本運營概論,項目二、資本運營的未來發(fā)展,項目三、資本籌集（★ ★ ★ ）,項目四、資本成本（★ ★ ★ ）,項目五、資本結構與籌資決策（★ ★ ★ ）,項目六、資本預算方法（★ ★ ★ ）,項目七、證劵投資,項目八、企業(yè)兼并與收購（★ ★ ★ ）,項目九、跨國并購（★ ★ ★ ）,項目十、組建企業(yè)集團 （★ ★ ）,項目十一、企業(yè)的剝離、分立與出售 （★ ★ ）,資本運營的理論與實務,11/5/2024,資本運營的理論與實務,項目一、資本運營概論資本運營

2、的理論與實務10/10/2023,1,項目一、資本運營概論,考核知識點：,1、資本的涵義、相關解釋,2、資本的各種不同功能與基本特征,3、資本運營的本質和內(nèi)容以及特征,4、資本運營的最終目標—利潤最大化、權益最大化與價值最大化,5、資本運營的基本模式,6、資本運營管理遵循的原則,11/5/2024,資本運營的理論與實務,項目一、資本運營概論考核知識點：10/10/2023資本運營,2,項目一,、資本運營概論,本章重點難點,1、 企業(yè)資本的分類及特征,2、資本運營的含義、內(nèi)容和特征,3、資本運營的模式,,11/5/2024,資本運營的理論與實務,項目一、資本運營概論本章重點難點10/10/202

3、3資本運營,3,任務一、資本的分類及特征,一、對資本范疇的理解,（一）、馬克思對資本的解釋,按照馬克思的闡述，資本就是能夠帶來剩余價,值的價值。資本包含三層意思：一是資本本身,必須具有價值，雖然其表現(xiàn)形態(tài)各異，但沒有,價值的東西不是資本；二是必須能帶來剩余價,值，雖有價值但不能帶來剩余價值的，不能成,為資本；三是只有在現(xiàn)實的物質生產(chǎn)過程中能,夠產(chǎn)生剩余價值的價值才是資本。,11/5/2024,資本運營的理論與實務,任務一、資本的分類及特征一、對資本范疇的理解10/10/20,4,任務一、資本的分類及特征,（二）市場經(jīng)濟條件下對資本的定義,在西方經(jīng)濟學理論中，資本是三大生產(chǎn)要素之一，另外兩大要素

4、是土地和勞動，這三大要素通常被稱為基本生產(chǎn)要素。資本是一種被生產(chǎn)出來的要素，一種本身就是有經(jīng)濟過程產(chǎn)出的耐用投入品。從企業(yè)的角度來看，資本是一家公司的總財富或總資產(chǎn)，因而不僅包括貨幣資本（有形的資本），同時也包括商標、商譽和專利權等無形的資本。,11/5/2024,資本運營的理論與實務,任務一、資本的分類及特征（二）市場經(jīng)濟條件下對資本的定義10,5,任務一、資本的分類及特征,（三）企業(yè)資本的構成形式,企業(yè)所擁有的資本構成大致上可以分為以下七種形式。,貨幣資本，包括企業(yè)的庫存資金、銀行存款等貨幣資金；,實物資本，包括存貨和房屋、設備等固定資產(chǎn)；,無形資本，包括專利權、非專利技術、商標權、版權、

5、土地使用權、商譽等；,金融資本，包括股票、債券、期權等投資；,管理資本，企業(yè)的組織機構、職能規(guī)劃、激勵機制等管理資源；,人力資本，企業(yè)各類雇傭勞動力；,產(chǎn)權資本，其他企業(yè)產(chǎn)權。,11/5/2024,資本運營的理論與實務,任務一、資本的分類及特征（三）企業(yè)資本的構成形式10/10/,6,任務一、資本的分類及特征,二、資本的功能,聯(lián)結生產(chǎn)要素，形成現(xiàn)實的生產(chǎn)力，推動價值的增值和積累。,聯(lián)結流通要素，促進商品流通和貨幣流通，實現(xiàn)剩余價值和分配價值。,資源配置的職能。,激勵和約束的職能,,,11/5/2024,資本運營的理論與實務,任務一、資本的分類及特征二、資本的功能10/10/2023資,7,任務

6、一、資本的分類及特征,三、資本的特征,有以下五點,資本的增值性。追求價值增值是資本的直接目的，也是資本最根本的特征。,資本的競爭性。競爭性既是資本內(nèi)在屬性的要求，又是對外在壓力作出的反應。競爭的目的就是追求能取得高利潤率的投資場所，競爭的手段是資本從利潤率低的部門向利潤率高的部門轉移。,資本的運動性。資本增值是在運動中實現(xiàn)的，運動性是資本的重要特征。,資本的獨立性和主體性。,資本的開放性。從企業(yè)資本的形成看，既有國內(nèi)資本，也有國外資本；既有國有資本，也有法人資本和個人資本。,11/5/2024,資本運營的理論與實務,任務一、資本的分類及特征三、資本的特征10/10/2023資,8,任務二、資本

7、運營綜述,一、資本運營的本質,資本的本質特征就是要增值。,所謂資本運營，是一種通過對資本使用價值的運用（包括直接對資本的消費和利用資本的各種形態(tài)變化），在對資本作最有效使用的基礎上，為實現(xiàn)資本贏利的最大化而開展的活動。資本運營以資本增值為目的，與資本相伴隨，存在于社會經(jīng)濟生活的各個領域之中。,11/5/2024,資本運營的理論與實務,任務二、資本運營綜述一、資本運營的本質10/10/2023資,9,任務二、資本運營綜述,資本運營無論以什么形態(tài)出現(xiàn)，它的內(nèi)涵都是相同的：一是以賺錢為動機；二是必須按照市場規(guī)律運行；三是受競爭規(guī)律的支配。但資本運營與一般意義的投資不同，區(qū)別至少有三個方面：一是資本運

8、營不僅僅是貨幣形態(tài)的投資，也包括實物形態(tài)（土地、廠房、機器設備等）、科技形態(tài)（專利、品牌等的轉讓、參與、合并等）的投資；二是它與我們過去計劃經(jīng)濟條件下的投資不同，過去的投資是不講效益甚至不計后果的投資，而資本運營的目的很明確，就是要追求效益的最大化；三是雖然投資是資本運營的重要內(nèi)容，但不是所有投資都屬于資本運營，如在市場經(jīng)濟條件下，有的投資是為了社會公益事業(yè)，如學校、醫(yī)院、福利機構、市政設施等，雖然是社會必須的，但不是以獲利為目的的，這樣的投資就不屬于資本運營。,可見，資本運營的本質，就是要通過資本交易或使用，不斷變換形態(tài)，以價值管理為中心，求得資本增值的最大化。,11/5/2024,資本運營

9、的理論與實務,任務二、資本運營綜述資本運營無論以什么形態(tài)出現(xiàn)，它的內(nèi)涵都是,10,任務二、資本運營綜述,二、資本運營的內(nèi)容,資本運營的內(nèi)容廣泛，根據(jù)資本的運動過程可劃分資本的組織、投入、運營、產(chǎn)出和分配等環(huán)節(jié)。,（一）按資本的運動狀態(tài)劃分,按資本的運動狀態(tài)，可以將資本運營劃分為存量資本運營和增量資本運營。所謂存量資本運營，是指投入企業(yè)的資本形成資產(chǎn)后，以增值為目標而進行的企業(yè)經(jīng)濟活動，既包括直接生產(chǎn)過程的資產(chǎn)使用（這也是全社會資本增值的最終來源），又包括運營兼并、租賃、破產(chǎn)、聯(lián)合、股份制等產(chǎn)權轉讓方式。,增量資本運營實質上是企業(yè)投資行為，即對企業(yè)的投資活動進行籌劃和管理，包括投資方向的選擇、投

10、資結構的優(yōu)化、籌資與投資決策、投資管理等。,11/5/2024,資本運營的理論與實務,任務二、資本運營綜述二、資本運營的內(nèi)容10/10/2023資,11,任務二、資本運營綜述,（二）按資本運營的形式劃分,按資本運營，可以將資本運營劃分為,實業(yè)資本運營、產(chǎn)權資本運營、金融資本運營及無形資本運營,等。,1.實業(yè)資本運營，是指企業(yè)以實業(yè)為運營對象，將資本直接投入生產(chǎn)運營活動所需要的固定資本和流動資本之中，以形成從事商品生產(chǎn)或者提供服務的運作過程，其最終目的就是運用資本投入所形成的實際生產(chǎn)能力，從事商品生產(chǎn)、銷售或提供運營服務等具體運營活動，以實現(xiàn)資本保值、增值。,11/5/2024,資本運營的理論與

11、實務,任務二、資本運營綜述（二）按資本運營的形式劃分10/10/2,12,（二）按資本運營的形式劃分,2.產(chǎn)權資本運營，其對象產(chǎn)權。產(chǎn)權是指法定主體對財產(chǎn)所擁有的占有權、使用權和處置權的總和，是由所有權派生出的權利。產(chǎn)權的基礎和核心是所有權，是一種價值形態(tài)的財產(chǎn)權益。產(chǎn)權資本運營的主要方式是產(chǎn)權交易。通過產(chǎn)權交易，可以使企業(yè)資本得到集中或者分散、轉產(chǎn)。從而優(yōu)化企業(yè)資本的結構。,3.金融資本運營。,4.無形資本運營。,11/5/2024,資本運營的理論與實務,（二）按資本運營的形式劃分2.產(chǎn)權資本運營，其對象產(chǎn)權。產(chǎn)權,13,任務二、資本運營綜述,三、資本運營的特征,1.資本運營是以價值形態(tài)管理

12、為原則的企業(yè)運營理念。它要求把可以利用和支配的一切資源、生產(chǎn)要素都看做能運營的價值資本，不僅考慮有形資本的投入產(chǎn)出，而且注重專利、技術、商標、商譽等無形資本的投入產(chǎn)出。,2.資本運營注重資本的流通性。狹義是指企業(yè)流動資本的流動，表現(xiàn)為與企業(yè)的產(chǎn)品連在一起的物質流和資金流；廣義是指企業(yè)的各類資本在形態(tài)、結構、地區(qū)乃至產(chǎn)權關系等方面的流動。,3.資本運營是一種開放式的運營。,4.資本運營更是風險性運營。,11/5/2024,資本運營的理論與實務,任務二、資本運營綜述三、資本運營的特征10/10/2023資,14,項目一、資本運營概論,四、資本運營與生產(chǎn)運營,隨著股份公司和證券市場的迅速發(fā)展，所有權

13、和運營權出現(xiàn)分離，企業(yè)的資本運營也分離為所有者對資本的運作和運營者對資本的運作兩個層次。,,11/5/2024,資本運營的理論與實務,項目一、資本運營概論四、資本運營與生產(chǎn)運營10/10/202,15,四、資本運營與生產(chǎn)運營,（一）資本運營與生產(chǎn)運營的區(qū)別,1.運營領域不同。,資本運營主要是在資本市場上運作，而企業(yè)生產(chǎn)運營涉及的領域主要是產(chǎn)品生產(chǎn)、原材料采購和產(chǎn)品銷售。,2.運營對象不同。,資本運營的對象是企業(yè)的資本及其運動，而生產(chǎn)運營的對象則是產(chǎn)品及其生產(chǎn)銷售過程，運營的基礎是廠房、機器設備、產(chǎn)品設計、工藝、專利等。,3.運營方式不同。,資本運營要運用吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行借

14、款和租賃等方式合理籌集資本，而生產(chǎn)運營主要通過調(diào)查社會需求，以銷定產(chǎn)，以產(chǎn)定購，加強技術開發(fā)、研制新產(chǎn)品。,11/5/2024,資本運營的理論與實務,四、資本運營與生產(chǎn)運營（一）資本運營與生產(chǎn)運營的區(qū)別10/1,16,四、資本運營與生產(chǎn)運營,（二）資本運營與生產(chǎn)運營的聯(lián)系,目的一致。生產(chǎn)運營實際上是以生產(chǎn)、運營商品為手段，以資本增值為目的的運營活動。,相互依存。資本運營要為發(fā)展生產(chǎn)運營服務，并以生產(chǎn)運營為基礎。,相互滲透。資本運營與生產(chǎn)運營密不可分。生產(chǎn)運營是基礎，資本運營要為發(fā)展生產(chǎn)運營服務。,11/5/2024,資本運營的理論與實務,四、資本運營與生產(chǎn)運營（二）資本運營與生產(chǎn)運營的聯(lián)系10

15、/1,17,四、資本運營與生產(chǎn)運營,（三）企業(yè)從生產(chǎn)運營轉向資本運營的重要意義和作用,有利于推進企業(yè)制度創(chuàng)新和管理創(chuàng)新的同步發(fā)展,企業(yè)在管理思想上必須適應社會主義市場經(jīng)濟的需要，適應集約化經(jīng)營的特點，適應國際通行慣例的要求；在管理內(nèi)容上（包括管理組織、管理人才、管理基礎、管理方法等一系列問題）必須全面進行創(chuàng)新實踐。,有利于公司經(jīng)營集約化、多角化、集團化、國際化,資本既是一種生產(chǎn)要素，又是一種特殊的商品，要經(jīng)營好它通過以下方式：一是通過資本聯(lián)合、重組，實行集約化經(jīng)營，壯大公司本部實力。二是通過資本的流動、組合，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構和產(chǎn)品結構，變單一產(chǎn)業(yè)、單一產(chǎn)品為多產(chǎn)業(yè)、多產(chǎn)品，實施多支柱策略。三是通過

16、資本的控股、兼并，實行母子公司體制，發(fā)揮社會控制效益，形成資本規(guī)模優(yōu)勢。四是通過引進外資和向國外投資，增強國際市場競爭能力，實行國際化經(jīng)營，形成資本國際化優(yōu)勢。,有利于促進我國資本市場的發(fā)育和成熟,有利于培育和造就一支現(xiàn)代企業(yè)家隊伍,11/5/2024,資本運營的理論與實務,四、資本運營與生產(chǎn)運營（三）企業(yè)從生產(chǎn)運營轉向資本運營的重要,18,任務三、資本運營的目標,資本最大程度增值對于企業(yè)來說，可表現(xiàn)為以下三個方面。,一、利潤最大化,這里的利潤指的是企業(yè)生產(chǎn)運營和資本運營所實現(xiàn)的利潤總額，沒有考慮具體時間，既沒有考慮資金的時間價值，也沒有考慮為獲得利潤應承擔的相應的風險，更沒有考慮所獲利潤及資

17、本投入之間的關系。,11/5/2024,資本運營的理論與實務,任務三、資本運營的目標 資本最大程度增值對于企業(yè),19,任務三、資本運營的目標,二、所有者權益或股東權益最大化,所有者權益在會計科目中包括實收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤等內(nèi)容，它是投資者對企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權。,所有者權益或股東權益最大化是通過財務上的合理經(jīng)營，為投資者或股東帶來最多的財富，而股東財富是股東所持有的股票數(shù)量與股票市價的乘積，因此股票市價就成了財務決策所有考慮的重要因素。,,11/5/2024,資本運營的理論與實務,任務三、資本運營的目標二、所有者權益或股東權益最大化10/1,20,任務三、資本運營

18、的目標,三、企業(yè)價值最大化,企業(yè)價值是指企業(yè)全部資產(chǎn)的市場價值，它反映了企業(yè)潛在或預期的獲利能力。通常采用收益現(xiàn)值法，即按照一定的貼現(xiàn)率計算未來經(jīng)營期間內(nèi)每年的預期收益之和來讀一企業(yè)價值進行評估。,只有實現(xiàn)利潤最大化，才能實現(xiàn)所有者權益最大化和企業(yè)價值最大化。在企業(yè)資本運營中，要注意企業(yè)利潤最大化和企業(yè)所有者權益最大化，更要重視企業(yè)價值最大化。,11/5/2024,資本運營的理論與實務,任務三、資本運營的目標三、企業(yè)價值最大化10/10/2023,21,任務四、資本運營的模式及原則,一、資本擴張型運營模式,資本擴張是指在現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和資本結構下，企業(yè)通過內(nèi)部積累、資本市場融資、追加投資和

19、購并外部資源等方式，實現(xiàn)資本規(guī)模和生產(chǎn)規(guī)模的擴張。根據(jù)企業(yè)產(chǎn)品的發(fā)展方向和產(chǎn)權流動的軌道，有三種類型可供選擇。,,11/5/2024,資本運營的理論與實務,任務四、資本運營的模式及原則一、資本擴張型運營模式10/10,22,一、資本擴張型運營模式,橫向型資本擴張,橫向型資本擴張是指企業(yè)為了提高現(xiàn)有產(chǎn)品的市場占有率，采用資本運營的手段擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，并購同一產(chǎn)業(yè)的企業(yè)產(chǎn)權或企業(yè)資產(chǎn)，進而實現(xiàn)資本擴張。,縱向型資本擴張,縱向型資本擴張是指企業(yè)采用資本運營的手段，并購與本企業(yè)產(chǎn)品有上下游關系的企業(yè)產(chǎn)權或企業(yè)資產(chǎn)，或直接投資與本企業(yè)產(chǎn)品有上下游關系的產(chǎn)品生產(chǎn)，從而實現(xiàn)資本擴張。,縱向型資本擴張不僅能

20、使企業(yè)將供應端和銷售端的產(chǎn)品納入控制范圍，提高企業(yè)對市場的控制力，而且能有效促進相關行業(yè)的健康、協(xié)調(diào)發(fā)展。,11/5/2024,資本運營的理論與實務,一、資本擴張型運營模式橫向型資本擴張10/10/2023資本,23,一、資本擴張型運營模式,混合型資本擴張,混合型資本擴張是指兼用橫向型與縱向型資本的擴張模式，或直接投資，或并購與本企業(yè)產(chǎn)品不同或沒有上下游關系的企業(yè)產(chǎn)權或企業(yè)資產(chǎn)，從而實現(xiàn)資本擴張?；旌闲唾Y本擴張可以分散經(jīng)營風險，提高企業(yè)的經(jīng)濟環(huán)境適應能力。,11/5/2024,資本運營的理論與實務,一、資本擴張型運營模式混合型資本擴張10/10/2023資本,24,二、,收縮型資本運營模式,收

21、縮型資本運營模式是指企業(yè)把其擁有的一部分資產(chǎn)、子公司或分支機構轉移到公司之外，或進行公司分立，以縮小公司規(guī)模的運作活動。收縮型資本運營的主要實現(xiàn)形式有四種。,（一）資產(chǎn)剝離,資產(chǎn)剝離是指企業(yè)把其所屬的一部分資產(chǎn)剝離出來，出售給第三方。被剝離的資產(chǎn)形態(tài)可能是流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、子公司或分公司，是不符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標的資產(chǎn)。,（二）公司分立,公司分立是指企業(yè)把其擁有的某一子公司的股份，重組給母公司的股東，使子公司從母公司的經(jīng)營中分離出去，形成一個與母公司有著相同股東的新公司。,,11/5/2024,資本運營的理論與實務,二、收縮型資本運營模式 收縮型資本運營模式是指企,25,二、,收

22、縮型資本運營模式,（三）分拆上市,分拆上市是指企業(yè)把其擁有的某部分業(yè)務和資產(chǎn)獨立出去，公開招股上市，或已上市公司將其擁有的某部分業(yè)務和資產(chǎn)獨立出去，另行公開招股上市?！胺植稹笔蛊髽I(yè)規(guī)模收縮，但“上市”又實現(xiàn)了企業(yè)規(guī)模的擴大和資本的擴張。,（四）股份回購,股份回購是指股份有限公司為了達到股本收縮或改變資本結構的目的，購買本公司發(fā)行在外的股份的內(nèi)部資產(chǎn)重組行為。原因為五種：一，保持公司的控制權；二，提高股票的市場價值，改善公司形象；三，提高股票的內(nèi)在價值；四，保證公司高級管理人員認股制度的實施；五，改善公司的資本結構。,11/5/2024,資本運營的理論與實務,二、收縮型資本運營模式（三）分拆上市

23、10/10/2023資本,26,任務四,、資本運營的模式及原則,三、其他資本運營模式,1、內(nèi)部資產(chǎn)重組，通過改變企業(yè)內(nèi)部所有制結構，合理分配內(nèi)部資源，提高資產(chǎn)贏利能力。,2、戰(zhàn)略聯(lián)合作為企業(yè)重組的一種演化形式，具有比企業(yè)重組、兼并更強的靈活性和反應力。,3、運營無形資產(chǎn)，包括運用品牌效應、管理優(yōu)勢、銷售網(wǎng)絡等無形資產(chǎn)進行股權投資、吸引外資、資本擴張。,4、證券交易，包括不以收購為目的的股票投資、期貨投資和債券投資。,5、資產(chǎn)租賃，通過成立資產(chǎn)租賃公司等形式，出租企業(yè)的閑散資產(chǎn)，盤活資本存量，使閑置資本充分發(fā)揮作用，最大程度地提高資產(chǎn)的利用率。,11/5/2024,資本運營的理論與實務,任務四、

24、資本運營的模式及原則三、其他資本運營模式10/10/,27,任務四,、資本運營的模式及原則,四、資本運營創(chuàng)新模式的探索,1．TCL——整體上市模式,2．德隆集團——行業(yè)整合模式,3．海爾集團——產(chǎn)融資本結合模式,五、資本運營管理的基本原則,資本系統(tǒng)整合原則。指加入企業(yè)的每個資本要素、每個運轉環(huán)節(jié)構成了一個完整的資本運行系統(tǒng)。資本系統(tǒng)整合原則要求在資本運營過程中要以資本的最大增值為目標，以投資回報率為指標，實現(xiàn)資本系統(tǒng)整體的最大增值。,資本結構最優(yōu)原則。,資本運營機會成本最小原則。企業(yè)的經(jīng)營方向是可變的，資本要不斷地從那些贏利性低的部門退出，暢通地進入贏利性高的領域。,11/5/2024,資本運

25、營的理論與實務,任務四、資本運營的模式及原則四、資本運營創(chuàng)新模式的探索10/,28,五、資本運營管理的基本原則,資本經(jīng)營的開放原則。,資本周轉時間最短原則。資本周轉速度的快慢決定了資本增值的快慢，資本運營應盡可能縮短資本周轉的周期，提高流動速度，從而提高投資回收率。,資本規(guī)模最優(yōu)原則。企業(yè)的資本運營規(guī)模不是越大越好，而應保持適當?shù)囊?guī)模，才能既獲得規(guī)模效益又不會因管理層次的增加而導致信息成本、監(jiān)督費用的增加。,資本風險結構最優(yōu)原則。企業(yè)必須同時考慮收益和風險兩個因素，投資在風險大小及收益大小之間應合理搭配，適時捕捉有風險的機遇。,11/5/2024,資本運營的理論與實務,五、資本運營管理的基本原

26、則資本經(jīng)營的開放原則。10/10/2,29,識記：資本的含義與，資本的幾種不同功能與基本特征，資本運營的本質，資本運營的幾種目標，以及資本運營所遵循的基本原則。,領會：資本的基本特征，資本運營所包含的內(nèi)容，資本運營與生產(chǎn)運營的區(qū)別與聯(lián)系，資本運營創(chuàng)新模式的探索。,簡單應用：掌握資本運營目標和原則，并結合實際案例分析企業(yè)在資本運營中所運營的資本運營追求的目標和所遵循的原則。,綜合應用：結合實際案例分析出企業(yè)的資本運營模式以及對創(chuàng)新模式的探索，從中總結資本運營的幾個基本原則。,11/5/2024,資本運營的理論與實務,識記：資本的含義與，資本的幾種不同功能與基本特征，資本運營的,30,練習題,一、

27、單選題,1、下列不屬于狹義的資本是（ ）,A、資本金 B、銀行借款,C、盈余公積 D、未分配利潤,2、按對資本的廣義理解，資本可分為自有資本和（ ）,A、貨幣資本 B、實物資本,C、人力資本 D、借入資本,3、資本的根本的特征是（ ）,A、運動性 B、增值性,C、運動性

28、 D、主體性,4、下列不屬于資本運營和生產(chǎn)運營的區(qū)別的是（ ）,A、運營目標不同 B、運營對象不同,C、運營方式不同 D、運營領域不同,5、并購同一產(chǎn)業(yè)的企業(yè)產(chǎn)權或企業(yè)資產(chǎn)，進而實現(xiàn)資本擴張屬于（ ）,A、橫向型資本擴張 B、縱向型資本擴張,C、混合型資本擴張 D、多元化資本擴張,11/5/2024,資本運營的理論與實務,練習題一、單選題10/10/2023資本運營的理論與實務,31,練習題,二、多選題,1、從“物”

29、這一表現(xiàn)形式看，資本可以分為（ ）,A、貨幣資本 B、實物資本,C、無形資本 D、金融資本,E、人力資本,2、資本的特征包括哪些（ ）,A、資本的增值性 B、資本的競爭性,C、資本的運動性 D、資本的開放性,E、資本的獨立性和主體性,3、按照資本運營的形式劃分，資本運營可以劃分為（ ）,A、實業(yè)資本運營 B、增量資本運營,C、產(chǎn)權資本運營

30、 D、金融資本運營,E、無形資本運營,11/5/2024,資本運營的理論與實務,練習題二、多選題10/10/2023資本運營的理論與實務,32,三、判斷改錯題,1、資本增值是在運動中實現(xiàn)的，運動性是資本的,最根本,的特征。（,,,,）(答案P4),2、資本運營主要是在,商品市場和技術,市場上運作。(,,) (答案P8-P9),3、資本運營和生產(chǎn)運營的目的是一致的，都是為了追求和實現(xiàn)資本的增值。（,,）(答案P9),4、資本運營的本質，就是通過資本交易或使用，不斷變換形態(tài)。以價值管理為中心，求得資本增值的最大化。(,,) (答案P6),11/5/2024,資本運營的理論與實務,三、判斷改錯題10/10/2023資本運營的理論與實務,33,四、名詞解釋,1、資本運營,(答案P5),2、資產(chǎn)剝離,（答案P14）,3、公司分立,（答案P14）,4、分拆上市,（答案P14）,5、股份回購,（答案P15）,11/5/2024,資本運營的理論與實務,四、名詞解釋1、資本運營(答案P5)10/10/2023資本,34,