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1、單擊此處編輯母版標題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,第四章,企業(yè)資金的籌措與資本運營分析,第一節(jié) 企業(yè)資金籌措分析,四,三,主講內容,一,資,金,金,籌,措,措,二,籌,資,資,結,構,構,分,析,析,五,籌,資,資,渠,道,道,籌,資,資,方,式,式,案,例,例,分,析,析,一,、,、,資,資,金,金,的,的,籌,籌,措,措,是,指,指,企,企,業(yè),業(yè),從,從,當,當,前,前,的,的生,產(chǎn),產(chǎn),經(jīng),經(jīng),營,營,狀,狀,況,況與資,金,金,運,運,營,營情,況,況,出,出,發(fā),發(fā),，,，,根,根,據(jù),據(jù),未,未,來,來經(jīng),營,營,策,策,略,略,與,與,發(fā),

2、發(fā),展,展,需,需,要,要，,經(jīng),經(jīng),過,過,科,科,學,學,的,的預,測,測,和,和,決,決,策,策通,過,過,一,一,定,定,的,的,渠,渠,道,道,，,，,采,采,用,用,一,一,定,定,的,的,方,方,法,法,，,，,向,向,企,企,業(yè),業(yè),的,的投,資,資,者,者,及,及,債,債,權,權,者,者,籌,集,集,資,資,金,金,組,組,織,織,資,資,金,金,的,的,供,供,應,應,，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營客,觀,觀需要的一項財務活動。,科學確定籌資數(shù),量,量，控制資金發(fā),放,放時間。,認真選擇籌資渠,道,道和籌資方式。,合理安排籌資結,構,構降低籌資風險,合理投資，提高,效,效益。,企業(yè)籌資

3、應遵循,以,以下原則,案例導入,成立于,1991,年的珠海格力電,器,器股份有限公司,是,是目前全球最大,的,的集研發(fā)、生產(chǎn),、,、銷售、服務于,一,一體的國有控股,專,專業(yè)化空調企業(yè),，,，,2011,年實現(xiàn)營業(yè)總收,入,入,835.17,億元，同比增,37.35%,；凈利潤,52.37,億元，同比增,22.48%,；納稅超過,53,億元，連續(xù),12,年上榜美國,財富,雜志“中國上市,公,公司,100,強”,。,如此龐大的海航,經(jīng),經(jīng)歷了怎么樣的,籌,籌資之路，其資,本,本結構有是如何,呢,呢？,二、籌資渠道,企業(yè)的籌資渠道,有,有那些呢？,二、籌資渠道,我國傳統(tǒng)的企業(yè),籌,籌資渠道,目前我

4、國企業(yè)籌,資,資渠道,財政撥款,銀行貸款,國家財政資本,銀行信貸資本,非銀行金融機構,資,資本,其他企業(yè)和單位,的,的資本,職工或民間資本,企業(yè)自留資本,外商資本,籌資渠道,目前我國不同籌,資,資渠道的特點,是指國家財政投,入,入企業(yè)的資金,只有國有企業(yè)才可能采用國家,貸,貸款籌資方式,主要為大中型國有企業(yè)所采用。,通過國家貸款籌,取,取的資金,一般都有規(guī)定的用途,主要用于企業(yè)固定資產(chǎn)投資,符合國家產(chǎn)業(yè)政,策,策和投資政策的,要,要求。,國家貸款籌資往,往,往利率較低,優(yōu)于一般的銀行,借,借款。,申請取得國家貸,款,款的程序比較復雜。,國家財政資本,職工或民間資本,非銀行金融機構,資,資本,其

5、他企業(yè)和單位,的,的資本,企業(yè)自留資本,銀行信貸資本,國外和我國港澳,臺,臺資本,目前我國不同籌,資,資渠道的特點,國家財政資本,職工或民間資本,非銀行金融機構,資,資本,其他企業(yè)和單位,的,的資本,企業(yè)自留資本,銀行信貸資本,國外和我國港澳,臺,臺資本,籌資渠道,是指各商業(yè)銀行,放,放貸給企業(yè)使用,的,的資金,銀行可以從國民,經(jīng),經(jīng)濟全局利益出,發(fā),發(fā),起到宏觀調整,引導企業(yè)資金合,理,理流向的作用。,由于銀行貸款必,須,須到期還本付息,所以能夠促進企業(yè)合理有效地,使,使用資金。,銀行貸款成本低,通常低于發(fā)行債,券,券、股票、租賃,固,固定資產(chǎn)等方式,。,。,籌資渠道,是指企業(yè)職工或,城,城

6、鄉(xiāng)居民中閑置,的,的資金通過投資,渠,渠道成為企業(yè)的,資,資金來源。,居民個人資金使,得,得資金融通多渠,道,道,信用多樣化,適應了我國商品,經(jīng),經(jīng)濟發(fā)展需要。,目前我國不同籌,資,資渠道的特點,國家財政資本,職工或民間資本,非銀行金融機構,資,資本,其他企業(yè)和單位,的,的資本,企業(yè)自留資本,銀行信貸資本,國外和我國港澳,臺,臺資本,目前我國不同籌,資,資渠道的特點,國家財政資本,職工或民間資本,非銀行,金,金融機,構,構資本,其他企,業(yè),業(yè)和單,位,位的資,本,本,企業(yè)自,留,留資本,銀行信,貸,貸資本,國外和,我,我國港,澳,澳臺資,本,本,籌資渠,道,道,是指各,種,種從事,金,金融業(yè),

7、務,務的非,金,金融機,構,構通過,各,各種不,同,同的方,式,式集資,，,，并通,過,過不同,方,方式向,企,企業(yè)提,供,供資金,，,，并同,時,時提供,各,各種服,務,務。,可以進,行,行租賃,、,、擔保,、,、咨詢,和,和委托,業(yè),業(yè)務。,可以在,國,國內辦,理,理業(yè)務,也可以,辦,辦理利,用,用外資,的,的有關,業(yè),業(yè)務。,民間金,融,融組織,資,資金供,應,應靈活,服務項,目,目、資,金,金用途,一,一般不,受,受限制,。,。,但具有,一,一定缺,點,點：如,資,資金力,量,量薄弱,資金使,用,用時間,短,短,利息和,手,手續(xù)費,高,高。,目前我,國,國不同,籌,籌資渠,道,道的特,

8、點,點,國家財,政,政資本,職工或,民,民間資,本,本,非銀行,金,金融機,構,構資本,其他企,業(yè),業(yè)和單,位,位的資,本,本,企業(yè)自,留,留資本,銀行信,貸,貸資本,國外和,我,我國港,澳,澳臺資,本,本,籌資渠,道,道,是指其,他,他企業(yè),或,或非營,利,利組織,，,，如各,種,種基金,會,會、社,會,會團體,等,等，在,組,組織生,產(chǎn),產(chǎn)經(jīng)營,活,活動或,其,其他業(yè),務,務活動,中,中暫時,或,或長期,閑,閑置、,可,可供企,業(yè),業(yè)調劑,使,使用的,資,資金。,目前我,國,國不同,籌,籌資渠,道,道的特,點,點,國家財,政,政資本,職工或,民,民間資,本,本,非銀行,金,金融機,構,構資

9、本,其他企,業(yè),業(yè)和單,位,位的資,本,本,企業(yè)自,留,留資本,銀行信,貸,貸資本,國外和,我,我國港,澳,澳臺資,本,本,籌資渠,道,道,是指企,業(yè),業(yè)通過,生,生產(chǎn)經(jīng),營,營活動,逐,逐步提,取,取、積,累,累而形,成,成的資,金,金，主,要,要包括,稅,稅后利,潤,潤形成,的,的各種,基,基金。,企業(yè)內,部,部形成,資,資金主,要,要指企,業(yè),業(yè)內部,積,積累,企業(yè)內,部,部積累,包,包括稅,后,后留利,固定資,產(chǎn),產(chǎn)基本,折,折舊資,金,金,大修理,基,基金中,當,當年未,使,使用部,分,分。,企業(yè)內,部,部積累,是,是企業(yè),籌,籌資的,重,重要渠,道,道之一,。,。,目前我,國,國不

10、同,籌,籌資渠,道,道的特,點,點,國家財,政,政資本,職工或,民,民間資,本,本,非銀行,金,金融機,構,構資本,其他企,業(yè),業(yè)和單,位,位的資,本,本,企業(yè)自,留,留資本,銀行信,貸,貸資本,國外和,我,我國港,澳,澳臺資,本,本,籌資渠,道,道,是指國,外,外及中,國,國港、,澳,澳、臺,地,地區(qū)的,外,外商投,入,入企業(yè),的,的資金,。,。,在改革,開,開放和,經(jīng),經(jīng)濟全,球,球化的,條,條件下,，,，國外,以,以及我,國,國香港,、,、澳門,和,和臺灣,地,地區(qū)的,投,投資者,持,持有的,資,資本，,亦,亦可加,以,以吸收,，,，從而,形,形成所,謂,謂外商,投,投資企,業(yè),業(yè)的籌,

11、資,資渠道,。,。,三、籌,資,資方式,現(xiàn) 行,我,我,國,國 企,業(yè),業(yè),籌,籌 資,方,方,式,式,權益資,本,本的籌,資,資方式,吸收國,家,家投資,吸收聯(lián),營,營資金,內部資本積,累,累,發(fā)行股票,利用外資,三、籌資方,式,式,現(xiàn) 行 我,國,國 企,業(yè),業(yè) 籌 資,方,方 式,債務資本的,籌,籌資方式,1、長期債,務,務資本的籌,資,資方式,長期借款,發(fā)行債券,融資租賃,2,、短期債務,資,資本,方式包括：,銀,銀行短期借,款,款、商業(yè)信,用,用、,應付費用等,。,。,三、籌資方,式,式,名詞解釋,權益資本,吸收聯(lián)營資,金,金,債務資本,長期債務資,本,本,債券,融資租賃,短期債務資

12、,本,本,又稱權益資,金,金，簡稱產(chǎn),權,權或企業(yè)凈,資,資產(chǎn)。一般,來,來說它屬于,長,長期資本，,是,是指企業(yè)的,所,所有者實際,投,投入企業(yè)生,產(chǎn),產(chǎn)經(jīng)營活動,的,的各種財產(chǎn),的,的貨幣表現(xiàn),，,，包括股本,或,或實收資本,、,、資本公積,、,、盈余公積,和,和未分配利,潤,潤等,三、籌資方,式,式,名詞解釋,權益資本,吸收聯(lián)營資,金,金,債務資本,長期債務資,本,本,債券,融資租賃,短期債務資,本,本,是指國內企,業(yè),業(yè)之間以聯(lián),營,營的方式，,吸,吸收外單位,投,投入的自己,。,。,三、籌資方,式,式,名詞解釋,權益資本,吸收聯(lián)營資,金,金,債務資本,長期債務資,本,本,債券,融資租

13、賃,短期債務資,本,本,又稱借入資本，是指企業(yè),通,通過負債的,形,形式從債權,人,人那里借得,的,的資金需要,在,在未來一資,產(chǎn),產(chǎn)或勞務償,付,付的債務。,債務資本的,特,特點：償還性、期限性、付息性。,三、籌資方,式,式,名詞解釋,權益資本,吸收聯(lián)營資,金,金,債務資本,長期債務資,本,本,債券,融資租賃,短期債務資,本,本,長期債務資,本,本是指企業(yè)向,銀,銀行等金融,機,機構以及向,其,其他單位借,入,入的、期限,在,在一年以上,的,的各種借款,。,。,優(yōu)點：借款,速,速度快；借,款,款成本較低,；,；借款彈性,較,較大；可以,發(fā),發(fā)揮財務杠,桿,桿的作用。,缺點：,借款企業(yè)和,籌,

14、籌資風險較,高,高；限制條,件,件多；籌資,數(shù),數(shù)量有限。,三、籌資方,式,式,名詞解釋,權益資本,吸收聯(lián)營資,金,金,債務資本,長期債務資,本,本,債券,融資租賃,短期債務資,本,本,按債務發(fā)行,者,者，可分為國家,發(fā),發(fā)行的債券,，,，即公債或,國,國庫劵；地,方,方政府發(fā)行,的,的債券；企,業(yè),業(yè)發(fā)行的企,業(yè),業(yè)債券，即,公,公司債；金,融,融機構發(fā)行,的,的金融債券,等,等。,按債券發(fā),行,行的區(qū)域,劃,劃分：分為“,內,內債”和,“,“外債”,按債券還,本,本的期限,劃,劃分，分為長,期,期債券、,中,中期債券,、,、短期債,券,券。,按債券發(fā)行,的,的保證條,件,件劃分,可分為,抵

15、,抵押債券,、,、信用債,券,券,三、籌資,方,方式,名詞解釋,權益資本,吸收聯(lián)營,資,資金,債務資本,長期債務,資,資本,債券,融資租賃,短期債務,資,資本,租賃是一種即融資又融,物的信用業(yè),務,務。它是,物,物質資,料的所有,者,者向所需,求,求者提借,物件并收,取,取一定租,金,金而不改,變其所有,權,權的服務,性,性的經(jīng)濟,活動。,三、籌資,方,方式,名詞解釋,權益資本,吸收聯(lián)營,資,資金,債務資本,長期債務,資,資本,債券,融資租賃,短期債務,資,資本,又稱流動,負,負債，是,指,指使用期,限,限在一年,內,內或者超,過,過一年的,一,一個營業(yè),周,周期內的,債,債務資本,。,。,籌

16、資方式,包,包括：銀行短期,借,借款、商業(yè)信用、應付費用等。,四、企業(yè),籌,籌資結構,分,分析,籌資結構,：是指企,業(yè),業(yè)用各種,方,方式取得,的,的資金，,占,占全部籌,資,資總額的,比,比重。,什么是籌,資,資結構？,指標,1,指標,4,指標,7,指標,6,指標,2,指標,3,權益資本構成,比,比率,資本,負債,比率,實收資本構成,比,比率,實收,資本,安全,比率,長期,負,負債,構,構成,比,比率,流動,負,負債,構,構成,比,比率,四、,企,企業(yè),籌,籌資,結,結構,分,分析,指標,5,債務,股,股權,比,比率,四、,企,企業(yè),籌,籌資,結,結構,分,分析,案情,介,介紹,背景,知,知識,案例,分,分析,總結,與,與啟,示,示,發(fā)展,前,前景,主講,內,內容,2010-2011,格力,籌,籌資,之,之路,籌資,概,概況,自,2010,年,8,月披,露,露增,發(fā),發(fā)預,案,案，,到,到,2011,年,8,月通,過,過證,監(jiān),監(jiān)會,審,審核,，,，再,到,到,2012,年,1,月最,終,終成,行,行，,格,格力,電,電器,此,此次,增,增發(fā),跨,跨越,了,了一,年,年半,的,的時,