《系列課件6-股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)及防范》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《系列課件6-股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)及防范（35頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,長(zhǎng)城偉業(yè)期貨有限公司,股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)及防范,主要內(nèi)容,股指期貨交易面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？,如何防范股指期貨交易中的風(fēng)險(xiǎn)？,股指期貨交易會(huì)面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？,期貨公司,投資者,代理風(fēng)險(xiǎn),交易,操作風(fēng)險(xiǎn),市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),結(jié)算,現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn),法律風(fēng)險(xiǎn),股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn),代理風(fēng)險(xiǎn),操作風(fēng)險(xiǎn),市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn),法律風(fēng)險(xiǎn),代理風(fēng)險(xiǎn),主要是指投資者在參與股指期貨投資時(shí)由于選擇期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)不當(dāng)而給投資者帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)

2、。,代理風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn),所選擇的公司不具有合法的代理期貨交易的資格；,期貨公司在從事代理業(yè)務(wù)時(shí)，因違規(guī)操作給投資者帶來(lái)?yè)p失和風(fēng)險(xiǎn)；,采取欺騙手段，侵犯客戶利益等。,代理風(fēng)險(xiǎn)的防范,要選擇具備合法代理資格的期貨公司,該公司是否在交易現(xiàn)場(chǎng)掛出中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的,期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)許可證,以及,國(guó)家工商總局頒發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照,。,期貨公司在異地開(kāi)設(shè)的營(yíng)業(yè)部是否掛出中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的,期貨經(jīng)紀(jì)公司營(yíng)業(yè)部經(jīng)營(yíng)許可證,以及,當(dāng)?shù)毓ど叹诸C發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照,。,以上證件是否過(guò)了,有效期限,，,是否通過(guò),中國(guó)證監(jiān)會(huì),年檢。,代理風(fēng)險(xiǎn)的防范,委托交易，慎之又慎,有些投資者由于對(duì)期貨專(zhuān)業(yè)知識(shí)不了解、經(jīng)驗(yàn)不足或沒(méi)有時(shí)間，而選擇將資金委

3、托給他人進(jìn)行管理。由于我國(guó)期貨投資基金尚未合法化，委托交易只是處于私人關(guān)系層面，投資者利益缺乏有效的法律保障。因此，對(duì)于委托交易，投資者一定要慎之又慎。,股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn),代理風(fēng)險(xiǎn),操作風(fēng)險(xiǎn),市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn),法律風(fēng)險(xiǎn),操作風(fēng)險(xiǎn),主要是指進(jìn)行股指期貨交易時(shí)，因?yàn)椴僮鬟^(guò)程中的問(wèn)題所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。,計(jì)算機(jī)系統(tǒng)故障,個(gè)人疏忽操作失誤,一失“手”成千古恨,2005,年,6,月,27,日，臺(tái)灣富邦證券因交易員計(jì)算機(jī)操作失誤，將客戶美林證券公司下單,買(mǎi)進(jìn)的,80,萬(wàn)元錯(cuò)誤地輸成,80,億元,，成交的錯(cuò)賬金額高達(dá),77,億元，造成盤(pán)中,238,種股票瞬間漲停，約,2000,名投資人

4、在漲停板上將股票拋出，富邦證券損失金額約為,5.5,億元。,2005,年,12,月,8,日，日本瑞穗金融集團(tuán)旗下的瑞穗證券稱(chēng)，該公司當(dāng)天在東京證券交易所嘉克姆（,J-COM,）,公司股票的交易過(guò)程中，,將“以,61,萬(wàn)日元價(jià)格拋出一股”的交易指，錯(cuò)誤地輸成“以每股,1,日元的價(jià)格拋出,61,萬(wàn)股”,，此交易使瑞穗證券損失高達(dá),400,多億日元（相當(dāng)于,3.5,億美元）。,股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn),代理風(fēng)險(xiǎn),操作風(fēng)險(xiǎn),市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn),法律風(fēng)險(xiǎn),市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成因,由于股指期貨價(jià)格變動(dòng)而給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，是股指期貨交易中最重要的風(fēng)險(xiǎn)。,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)會(huì)引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。,

5、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn),杠桿效應(yīng),風(fēng)險(xiǎn)放大性的充分認(rèn)識(shí),滬深,300,指數(shù)日均漲跌幅度,:,0.9221%(2005.11.18-2006.11.18),0.9592%(2006.1-2006.11.18),0.9870%(2006.7-2006.11.18),假設(shè)滬深,300,指數(shù)期貨日均波動(dòng)幅度為,1%,按照,10%,保證金率,意味著投資者收益的波動(dòng)為,10%,假設(shè)投入股指期貨保證金,20,萬(wàn)元,日均盈虧,2,萬(wàn)左右,.,止損的含義,是指當(dāng)交易方向與市場(chǎng)走勢(shì)相悖、導(dǎo)致虧,損出現(xiàn)時(shí)，在一定的范圍內(nèi)設(shè)置平倉(cāng)價(jià)格，,以避免出現(xiàn)無(wú)法控制的損失的措施。,股指期貨交易中的止損技術(shù),保護(hù)的重要手段，“剎車(chē)裝置”

6、,保存實(shí)力，提高資金利用率和效率,作用,止損方法,平衡點(diǎn)止損法,技術(shù)止損法,時(shí)間止損法,看漲買(mǎi)入，,2,手,保證金,90000,元,認(rèn)賠出局，虧損,000,元,看漲買(mǎi)入，,2,手，保證金,90000,元,止損點(diǎn),1485,止損點(diǎn),1530,指數(shù)上漲至,止損難以執(zhí)行的原因,僥幸心理,逆市加倉(cāng),孤注一擲,猶豫不決,患得患失,一改再改,放棄努力,聽(tīng)之任之,執(zhí)行止損是一件痛苦的事情，是對(duì)人性弱點(diǎn)的挑戰(zhàn)和考驗(yàn),.,程式化止損,可用止損指令來(lái)實(shí)現(xiàn)程序化止損,避免止損的主觀影響,止損指令,:,交易者可以預(yù)先設(shè)定一個(gè)價(jià)位，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到這個(gè)價(jià)位時(shí)，止損指令立即自動(dòng)生效。,優(yōu)點(diǎn),:,以技術(shù)手段克服人性弱點(diǎn),股指

7、期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn),代理風(fēng)險(xiǎn),操作風(fēng)險(xiǎn),市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn),法律風(fēng)險(xiǎn),流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的含義,市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指無(wú)法及時(shí)以當(dāng)前的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出股指期貨合約來(lái)順利建倉(cāng)或平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，屬于流通量的風(fēng)險(xiǎn)。,可能的后果：,減少獲利空間,增加虧損幅度,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范,選擇交割月份,一般選擇近期交割月份的合約,(,包括臨近交割月合約,),與商品期貨交易略有差異,.,合約選擇案例,名稱(chēng) 代碼 開(kāi)盤(pán) 最高 最低 最新 漲跌 買(mǎi)價(jià) 買(mǎi)量 賣(mài)量 賣(mài)價(jià) 成交量,香港恒生指數(shù)期貨報(bào)價(jià)表,股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn),代理風(fēng)險(xiǎn),操作風(fēng)險(xiǎn),市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn),法律風(fēng)險(xiǎn),現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的含義,現(xiàn)金流

8、風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)投資者無(wú)法及時(shí)籌措資金滿足建立和維持股指期貨頭寸的保證金要求的風(fēng)險(xiǎn)。,現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的后果,建倉(cāng)階段：錯(cuò)過(guò)投資獲利機(jī)會(huì)。,持倉(cāng)階段：,價(jià)格不利變化,持倉(cāng)虧損,實(shí)際虧損,強(qiáng)行平倉(cāng),資金鏈斷裂,保證金比率提高,強(qiáng)行平倉(cāng),現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)控制,充分認(rèn)識(shí)資金管理在股指期貨交易中的重要意義：,資金管理不好，即使有,60,以上的看對(duì)概率，最終也將導(dǎo)致虧損。,資金管理得好，即使只有,40,的看對(duì)概率，,也能夠獲取不錯(cuò)的收益；,1500,看漲買(mǎi)入，,2,手,保證金,90000,元,1457,點(diǎn),下跌,2.86%,浮動(dòng)虧損,25800,元,余保證金,64200,元,保證金需,87420,元,需追繳,23220,

9、元,.,不能補(bǔ)齊,強(qiáng)行平倉(cāng),1,手，虧損,12900,元出局,.,1544,點(diǎn)賣(mài)出,上漲,2.93%,盈利,13200,元,.,凈賺僅,300,元,.,收益率,0.26%,由于資金管理不善,沒(méi)有獲得理想收益,.,結(jié)論,:,即使判斷正確,如果沒(méi)有管理好資金,也會(huì)錯(cuò)失良機(jī),甚至將盈利機(jī)會(huì)變?yōu)樘潛p,.,股指期貨交易中的資金管理,哪些資金不宜入市？,某投資者資金,管理方案,單筆交易占總投資比例,累計(jì)投資占總投資比重,不同期貨品種間的資金分配,確定單筆最大虧損額度,不超過(guò),不超過(guò),內(nèi),不超過(guò),股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn),代理風(fēng)險(xiǎn),操作風(fēng)險(xiǎn),市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn),法律風(fēng)險(xiǎn),法律風(fēng)險(xiǎn),是指在股指期貨交易中，市場(chǎng)參與主體的相關(guān)行為與法規(guī)發(fā)生沖突導(dǎo)致無(wú)法獲得預(yù)期收益甚至蒙受損失。,貫穿股指期貨交易的各個(gè)環(huán)節(jié),熟悉相關(guān)法規(guī)，維護(hù)自身利益,增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，,提高投資決策水平！,