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1、,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,2008-1-14,1,財務(wù)報表分析,第九章,2,主要內(nèi)容,財務(wù)報表分析概述,1,基本的財務(wù)比率分析,2,財務(wù)分析體系,3,3,一、財務(wù)報表分析概述,（一）財務(wù)報表分析的目的,目的,將財務(wù)報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成有用的信息，幫助報表使用人改善決策,財務(wù)報表分析的發(fā)展,為貸款銀行服務(wù),為投資人服務(wù),外部分析,經(jīng)理人,內(nèi)部分析,專業(yè)分析師出現(xiàn),完善體系,經(jīng)營戰(zhàn)略分析,會計(jì)分析,財務(wù)分析,前景分析,4,一、財務(wù)報表分析概述,5,一、財務(wù)報表分析概述,（二）財務(wù)報表分析的步驟,明確分析的目的,收集有關(guān)的信息,根據(jù)分析目的把

2、整體的各個部分分割開來，予以適當(dāng)組織，使之符合需要,深入研究各部分的特殊本質(zhì),進(jìn)一步研究各個部分的聯(lián)系,解釋結(jié)果，提供對決策有幫助的信息,6,一、財務(wù)報表分析概述,（二）財務(wù)報表分析的方法,比較分析法,比較對象,趨勢分析,：與,本公司歷史比,橫向比較,：,與同類公司比,預(yù)算差異分析,：,與計(jì)劃預(yù)算比,比較內(nèi)容：,比較會計(jì)要素的總量,比較結(jié)構(gòu)百分比,比較財務(wù)比率,7,一、財務(wù)報表分析概述,（二）財務(wù)報表分析的方法,因素分析法,依據(jù)財務(wù)指標(biāo)與其驅(qū)動因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對指標(biāo)影響程度的一種方法。,（三）財務(wù)報表分析的局限性,財務(wù)報表本身的局限性,財務(wù)報告中沒有披露公司的全部信息,存在會

3、計(jì)估計(jì)誤差,管理層會計(jì)政策選擇,財務(wù)報表的可靠性問題,注冊會計(jì)師審計(jì),比較基礎(chǔ)問題,8,二、基本的財務(wù)比率分析,（一）短期償債能力比率,1、,短期債務(wù)與可償債資產(chǎn)的存量比較,營運(yùn)資本,流動資產(chǎn)流動負(fù)債,短期債務(wù)的存量比率,流動比率流動資產(chǎn),流動負(fù)債,速動比率速動資產(chǎn),流動負(fù)債,現(xiàn)金比率（貨幣資金交易性金融資產(chǎn)）,流動負(fù)債,2、,短期債務(wù)與現(xiàn)金流量的比較,現(xiàn)金流量比率經(jīng)營現(xiàn)金流量,流動負(fù)債,扣除,：存貨、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)及其他流動資產(chǎn),期末數(shù)？年平均數(shù)？各月平均數(shù),9,二、基本的財務(wù)比率分析,（一）短期償債能力比率,3、,影響短期償債能力的其他因素,增強(qiáng)短期償債能力的因素,可動用的銀行貸款

4、指標(biāo),準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn),償債能力的聲譽(yù),降低短期償債能力的因素,與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債,經(jīng)營租賃合同中承諾的付款,建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款,10,二、基本的財務(wù)比率分析,（二）長期償債能力比率,1、,總債務(wù)存量比率,資產(chǎn)負(fù)債率,資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債,資產(chǎn)）,100,產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù),產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額,股東權(quán)益,權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn),股東權(quán)益,長期資本負(fù)債率,長期資本負(fù)債率,非流動負(fù)債,（非流動負(fù)債股東權(quán)益）,100%,11,二、基本的財務(wù)比率分析,（二）長期償債能力比率,2、,總債務(wù)流量比率,利息保障倍數(shù)息稅前利潤,利息費(fèi)用,現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)經(jīng)營現(xiàn)金流量,利息費(fèi)用,經(jīng)營現(xiàn)金流

5、量與債務(wù)比（經(jīng)營現(xiàn)金流量,債務(wù)總額）,100,3、,影響長期償債能力的其他因素,長期租賃,債務(wù)擔(dān)保,未決訴訟,12,二、基本的財務(wù)比率分析,（三）資產(chǎn)管理比率,1、,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入,應(yīng)收賬款,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù),365,（銷售收入,應(yīng)收賬款）,應(yīng)收賬款與收入比應(yīng)收賬款,銷售收入,2、,存貨周轉(zhuǎn)率,存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入,存貨,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù),365,（銷售收入,存貨）,存貨與收入比存貨,銷售收入,13,二、基本的財務(wù)比率分析,（三）資產(chǎn)管理比率,3、,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入,流動資產(chǎn),流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù),365,（銷售收入,流動資產(chǎn)）,365,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次

6、數(shù),流動資產(chǎn)與收入比流動資產(chǎn),銷售收入,4、,非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入,非流動資產(chǎn),非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù),365,（銷售收入,非流動資產(chǎn)）,365,非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù),非流動資產(chǎn)與收入比非流動資產(chǎn),銷售收入,14,二、基本的財務(wù)比率分析,（三）資產(chǎn)管理比率,5、,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,總,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入,總資產(chǎn),總,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù),365,（銷售收入,總資產(chǎn)）,365,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù),總,資產(chǎn)與收入比總資產(chǎn),銷售收入,1,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù),總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動因素分析,15,二、基本的財務(wù)比率分析,（四）盈利能力比率,1、,銷售利潤率,銷售利潤率（凈利潤,銷售收入）,100,銷售利潤

7、率的驅(qū)動因素,利潤表各項(xiàng)目分析,2、,資產(chǎn)利潤率,資產(chǎn)利潤率（凈利潤,總資產(chǎn)）,100,資產(chǎn)利潤率的驅(qū)動因素,3、,權(quán)益凈利率,權(quán)益凈利率（凈利潤,股東權(quán)益）,100,16,三、財務(wù)分析體系,（一）傳統(tǒng)的財務(wù)分析體系,杜邦分析法,1、,核心比率,權(quán)益凈利率凈利潤,/,銷售收入,銷售收入,/,總資產(chǎn),總資產(chǎn),/,股東權(quán)益,權(quán)益凈利率銷售凈利率,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,權(quán)益乘數(shù),17,三、財務(wù)分析體系,權(quán)益凈利率,14.167%,資產(chǎn)利潤率,6,.,8%,權(quán)益乘數(shù),2,.,0833,銷售凈利率,4,.,53%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,15,成本費(fèi)用,2 864,資產(chǎn),2 000,負(fù)債,1 040,非流動負(fù)債,740,流

8、動負(fù)債,300,凈利潤,136,銷售收入,3 000,銷售收入,3 000,資產(chǎn),2 000,期間費(fèi)用,206,銷售成本,2 644,其他損益,6,所得稅費(fèi)用,64,營業(yè)外收支,44,非流動資產(chǎn),1 300,流動資產(chǎn),700,貨幣資金,56,應(yīng)收賬款,398,存貨,119,其他,127,18,三、財務(wù)分析體系,（一）傳統(tǒng)的財務(wù)分析體系,2、,傳統(tǒng)財務(wù)分析體系,計(jì)算總資產(chǎn)利潤率的,“,總資產(chǎn),”,與,“,凈利潤,”,不匹配,沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益,沒有區(qū)分有息負(fù)債與無息負(fù)債,19,三、財務(wù)分析體系,（二）改進(jìn)的財務(wù)分析體系,核心公式,20,三、財務(wù)分析體系,權(quán)益凈利率,14.167%,凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率,12,.,745%,杠桿貢獻(xiàn)率,1.422%,稅后經(jīng)營利潤率,7,.,027%,凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù),1,.,8138,毛利率,11.867%,期間費(fèi)用率,3.2%,主要利潤率,8.667%,其他營業(yè)利潤率,0.2%,營業(yè)利潤率,8.867%,營業(yè)外收支率,1.467%,稅前經(jīng)營利潤率,10.334%,所得稅與收入比,3.307%,經(jīng)營差異率,1.967%,凈負(fù)債,/,權(quán)益,0.,7229,資產(chǎn)利潤率,12,.,745%,凈負(fù)債,694,負(fù)債利息率,1,0.,778%,股東權(quán)益,960,稅后利息,74,.,8,有息負(fù)債,694,2008-1-14,21,謝謝大家！,