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1、金融金融危機第四階段危機第四階段 全球暗火全球暗火 方建勇 第 四 階 段當前的全球金融危機在2009年11月進入第四階段危機2第二階段啟動的大規(guī)模救市計劃導致發(fā)達國家出現(xiàn)債務危機。3已持續(xù)近3年半的全球暗火給世界經(jīng)濟打上了長期衰退的烙印。4這次危機始于2006/2007年度更替之際,當時表現(xiàn)為跨大西洋地區(qū)的抵押貸款危機5和汽車工業(yè)的生產過剩危機6結果導致2007年夏天國際金融市場崩潰72008年9月達到第一個高潮,美國兩大住房抵押貸款融資公司(房地美、房利美)破產8世界上最大的保險公司(美國國際集團) 破產。9投資銀行(貝爾斯登、雷曼兄弟)破產。10在接下來的第二階段中,危機蔓延到經(jīng)濟循環(huán)的

2、所有領域,波及了所有地理區(qū)域和世界體系的各個組成部分11全球國內生產總值下降了,世界貿易萎縮了12%。12從2009年4月起,危機進入第三階段。在這個階段中,金融、資本和原材料市場出現(xiàn)了復蘇,但是大多數(shù)國家的生產和再生產過程卻穩(wěn)定在低水平上,并向一個停滯階段過渡。132009年11月,危機最終進入第四階段。在這個階段,危機進程越來越轉移到國民經(jīng)濟的公共預算上。14在危機的第二階段已經(jīng)出現(xiàn)了國家破產(愛爾蘭、匈牙利、烏克蘭、巴基斯坦和波羅的海沿岸國家),但是迪拜酋長國的債務延期償付卻標志著一個新階段,因為大型救市計劃和反危機計劃把它們的發(fā)起者也推到了破產的邊緣。15發(fā)達經(jīng)濟大國(日本、英國、美國

3、和歐元區(qū)邊緣國家)自此成為全球危機進程的焦點。16大型新興工業(yè)國家(尤其是中國、巴西和印度)卻崛起為世界經(jīng)濟復蘇的新發(fā)動機。17總體來說,我們碰到的是一場全球的暗火,目前這場暗火持續(xù)了近3年半,越來越給世界經(jīng)濟周期打上了長期衰退的烙印。18在這場危機中,人們可以確定5個相互影響的重要因素: 首先,跨大西洋抵押貸款市場的崩潰導致大眾消費持續(xù)下滑,這又導致出口市場大幅萎縮。 第二,抵押貸款危機擴大成了全球的信貸和金融危機。 第三,新興工業(yè)國家和發(fā)展中國家的資本投資大幅減少。 第四,世界貿易下滑以及汽車工業(yè)早就存在的結構危機導致整個運輸行業(yè)急劇萎縮。這又暴露了所有重要工業(yè)行業(yè)的生產過剩問題。生產過剩導致利潤率迅速下降并促使企業(yè)領導實行大規(guī)模降低成本的計劃。 第五,危機第二階段啟動的反危機計劃帶來的后果是,危機負擔轉移到公共預算身上,這尤其導致三大地區(qū)(美國、日本和歐洲)出現(xiàn)了嚴重的債務危機。195種危機變量中有一些已經(jīng)大大減弱(如資產所有者又加大了在新興工業(yè)國家的投資力度),有些變量仍然起作用(商業(yè)地產的抵押貸款危機仍在蔓延),還有一些變量的影響在擴大(公共預算危機)。20致致謝謝： ：