《第_二_章 財務報表分析》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《第_二_章 財務報表分析（16頁珍藏版）》請在裝配圖網上搜索。

1、 第 二 章　財務報表分析 （說明：為增強講座效果，網校特將講義中的例題答案隱藏。您也可進行重新設置：>> 顯示答案　>> 隱藏答案） 　　第一部分：本章的基本內容與要求 　　一、基本財務比率的含義、計算及分析 　　二、指標間的鉤稽關系 　　三、傳統(tǒng)杜邦財務分析體系的核心公式 　　四、改進財務分析體系下的基本等式 　　五、調整財務報表的編制 　　六、改進分析體系的核心公式及分析 第一節(jié)　財務分析概述 　　本節(jié)的目的是介紹財務分析的基本概念和知識結構。不要求死記硬背，只要求理解。 第二節(jié)　財務分析的比率 一、短期償債能力比率 （一）短期債務與可償債資產的存

2、量比較 1.營運資本 2.短期債務的存量比率 （二）短期債務與現金流量的比較： 現金流量比率＝經營現金流量流動負債 二、長期償債能力比率 （一）總債務存量比率 資產負債率＝負債資產 產權比率＝負債股東權益 權益乘數＝總資產股東權益 1/（1-資產負債率）＝1+產權比率 長期資本負債率＝長期負債（長期負債+股東權益） （二）總債務流量比率 利息保障倍數＝息稅前利潤利息費用＝（凈利潤+利息費用+所得稅費用）利息費用 現金流量利息保障倍數＝經營現金流量利息費用 現金流量債務比＝經營現金流量債務總額 三、資產管理比率 XX資產周轉次數＝周轉額/XX資產 XX資產周

3、轉天數＝360/XX資產周轉次數 XX資產與收入比＝XX資產/銷售收入 四、盈利能力比率 凈利潤/ 　　　　 　　二、本節(jié)出題的主要類型 　?。ㄒ唬┛疾熘笜说暮x、分析及影響因素 　　例題1.影響速動比率的因素有（?。? 　　A.應收帳款 　　B.存貨 　　C.短期借款 　　D.待攤費用 　　E.預付帳款 　　【答疑編號23020101：針對該題提問】 『正確答案』ACE 『答案解析』計算速動比率時已扣除了存貨。 　　例題2.某公司當年的經營利潤很多,卻不能償還到期債務。為查清其原因,應檢查的財務比率包括（?。? 　　A.資產負債

4、率 　　B.流動比率 　　C.存貨周轉率 　　D.應收帳款周轉率 　　E.已獲利息倍數 　　【答疑編號23020102：針對該題提問】 『正確答案』BCD 『答案解析』本題的考點主要是短期償債能力的評價指標及其影響因素。由于不能償還到期債務，所以說明該企業(yè)短期償債能力較差。選項中只有B是屬于短期償債能力的評價指標。但是CD是影響流動比率的因素，所以也要選。 　　例題3.當流動資產大于流動負債時，下列表述正確的是（?。? 　　A.流動比率大于1 　　B.長期資本的數額大于長期資產 　　C.速動比率大于1 　　D.營運資本大于0 　　【答疑編號2

5、3020103：針對該題提問】 『正確答案』ABD 『答案解析』當流動資產大于流動負債時，營運資本為正數，表明長期資本的數額大于長期資產，超出部分被用于流動資產。營運資本的數額越大，財務狀況越穩(wěn)定。 手寫板圖示0201-01 　　2.考察業(yè)務發(fā)生對指標的影響 　　例題1.ABC公司是一個有較多未分配利潤的工業(yè)企業(yè)。下面是上年度發(fā)生的幾筆經濟業(yè)務，在這些業(yè)務發(fā)生前后，速動資產都超過了流動負債.請回答下列問題（即從每小題的備選答案中選擇一個正確答案，將該答案的英文字母編號填入題內的括號）. 　?。?）長期債券投資提前變賣為現金，將會（　）。 　　A

6、.對流動比率的影響大于對速動比率的影響 　　B.對速動比率的影響大于對流動比率的影響 　　C.影響速動比率但不影響流動比率 　　D.影響流動比率但不影響速動比率 　　【答疑編號23020104：針對該題提問】 『正確答案』B 『答案解析』長期債券投資提前變現，使現金增加，流動負債不變，因此會影響流動比率和速動比率，可將C、D排除?，F金是速動資產項目，因此，流動比率和速動比率當分子增加相同金額現金時，速動比率變化幅度要大，應當選擇B。 手寫板圖示0201-02 　　（2）將積壓的存貨若干轉為損失，將會（?。? 　　A.降低速動比率 　　B.

7、增加營運資本 　　C.降低流動比率 　　D降低流動比率，也降低速動比率 　　【答疑編號23020105：針對該題提問】 『正確答案』C 『答案解析』將積壓存貨轉為損失，因為存貨不是速動資產項目，所以不會影響速動比率，則可將A、D排除.存貨減少，流動資產則減少，因此營運資本會降低，則應排除B，C為正確選擇。 　　（3）收回當期應收賬款若干，將會（?。? 　　A.增加流動比率 　　B.降低流動比率 　　C.不改變流動比率 　　D.降低速動比率 　　【答疑編號23020106：針對該題提問】 『正確答案』C 『答案解析』收回應

8、收賬款使現金增加，應收賬款減少相同金額，流動資產合計不變，因此流動比率和速動比率都不會變化，則應排除A、B，D為正確選擇。 　?。?）賒購原材料若干，將會（?。?。 　　A.增大流動比率 　　B.降低流動比率 　　C.降低營運資本 　　D.增大營運資本 　　【答疑編號23020107：針對該題提問】 『正確答案』B 『答案解析』賒購原材料使流動資產和流動負債等額增加，所以營運資本不變，則應排除C、D。已知業(yè)務發(fā)生前后，速動資產都超過了流動負債，即流動比率大于1，因此，流動比率分子、分母同時增加相同金額，流動比率的比值則會降低，所以應排除A，選擇B。

9、 手寫板圖示0201-03 　?。?）償還應付賬款若干，將會（?。? 　　A.增大流動比率，不影響速動比率 　　B 增大速動比率，不影響流動比率 　　C.增大流動比率，也增大速動比率 　　D.降低率 　　【答疑編號23020108：針對該題提問】 『正確答案』C 『答案解析』償還應付賬款使流動資產（速動資產）和流動負債等額同減，會影響流動比率和速動比率，因此，應排除A、B。由于，業(yè)務發(fā)生前流動比率和速動比率均大于1，且已知分子與分母同時減少相等金額，因此，流動比率和速動比率的比值都會增大，則選擇C。 手寫板圖示0201-04

10、 　　3.察指標間的鉤稽關系 　　例題.某公司今年與上年相比，銷售收入增長10%，凈利潤增長8%，資產總額增加12%，負債總額增加9%?？梢耘袛啵摴緳嘁鎯衾时壬夏晗陆盗恕＃ā。? 　　【答疑編號23020109：針對該題提問】 『正確答案』√ 『答案解析』今年權益凈利率＝上年凈利潤（1+8%）/上年資產（1+12%）-上年負債（1+9%），由于分母增長幅度超過分子增長幅度，因此該公司權益凈利率比上年下降。 手寫板圖示0201-05 　　某公司權益乘數為2，資產利潤率為7%，則權益利潤率為14%。（?。? 　　【答疑編號23020110：針

11、對該題提問】 『正確答案』√ 手寫板圖示0201-06 第三節(jié)　財務報表分析的應用 　　一、傳統(tǒng)的財務分析體系 　?。ㄒ唬┒虐铙w系的核心公式 　　權益凈利率＝資產凈利率權益乘數 　　　　　　　＝銷售凈利率資產周轉次數權益乘數 　　例題.某企業(yè)去年的銷售凈利率為5.73%，資產周轉率為2.17；今年的銷售凈利率為4.88%，資產周轉率為2.88。若兩年的資產負債率相同，今年的權益凈利率比去年的變化趨勢為（?。?。 　　A.下降 　　B.不變 　　C.上升 　　D.難以確定 　　【答疑編號23020111：針對該題提問】

12、 『正確答案』C 『答案解析』 　　權益凈利率＝銷售凈利率資產周轉率權益乘數 　　去年的權益凈利率＝5.73%2.17A 　　　　　　　　　＝12.43%A 　　今年的權益凈利率＝4.88%2.88A 　　　　　　　　?。?4.05%A 　　因此，權益凈利率今年比去年呈上升趨勢。 　　二、改進的財務分析體系 　　（一）改進的財務分析體系的主要概念 手寫板圖示0201-07 手寫板圖示0201-08 手寫板圖示0201-09 　 基本等式與主要概念 資產負債表 基本等式：凈經營資產＝凈金融負債+股東權益 　　其中：凈

13、經營資產＝經營資產-經營負債 　　　　　凈金融負債＝金融負債-金融資產 利潤表 基本等式：凈利潤＝經營利潤－凈利息費用 　　其中：經營利潤＝息稅前經營利潤（1－所得稅率） 　　　　　凈利息費用＝利息費用（1－所得稅率） 　　 　?。ǘ└倪M分析體系的核心公式 　　權益凈利率＝凈經營資產利潤率＋杠桿貢獻率 　　　　　　?。絻艚洜I資產利潤率＋經營差異率凈財務杠桿 　　　　　　?。絻艚洜I資產利潤率+（凈經營資產利潤率－凈利息率）凈財務杠桿 　　1.若企業(yè)2006年的經營資產為700萬元，經營負債為200萬元，金融資產為100萬元，金融負債為400萬元，則該企業(yè)的凈財務杠桿為（　

14、） 　　A.2 　　B.2.5 　　C.1.5 　　D.3 　　【答疑編號23020112：針對該題提問】 『正確答案』C 『答案解析』 手寫板圖示0201-10 　　經營凈資產＝700－200＝500萬元 　　凈負債＝400－100＝300萬元 　　所有者權益＝500－300＝200萬元 　　凈財務杠桿＝300/200＝1.5 　　2.下列關于杠桿貢獻率的確定正確的是（?。? 　　A.杠桿貢獻率＝（凈經營資產利潤率-凈利息率）凈財務杠桿 　　B.杠桿貢獻率＝權益凈利率－凈經營資產利潤率 　　C.杠桿貢獻率＝經營差異率凈財務杠桿

15、 　　D.杠桿貢獻率＝（凈經營資產利潤率－凈利息率）權益乘數 　　【答疑編號23020113：針對該題提問】 『正確答案』ABC 『答案解析』 　　杠桿貢獻率＝（凈經營資產利潤率-凈利息率）凈財務杠桿 手寫板圖示0201-11 　?。ㄈ┮蛩胤治? 　　1.影響因素分析 　　例題.當其他因素不變時，下列哪些因素變動會使杠桿貢獻率提高（?。? 　　A.凈經營資產利潤率提高 　　B.凈利息率下降 　　C.凈經營資產利潤率與凈利息率等額提高 　　D.凈財務杠桿提高 　　【答疑編號23020114：針對該題提問】 『正確

16、答案』AB 『答案解析』 　　杠桿貢獻率＝（凈經營資產利潤率-凈利息率）凈財務杠桿，從公式可以看出凈經營資產利潤率與凈利息率等額變動不會影響杠桿貢獻率 　　2.各影響因素（凈經營資產利潤率A、凈利息率B和凈財務杠桿C）對權益凈利率變動的影響程度確定，可使用連環(huán)代替法測定。 　　基數:　　　　　F＝A0+（A0-B0）C0　　　 （1） 　　替代A因素　　　　A1+（A1-B0）C0　　　　（2） 　　替代B因素　　　　A1+（A1-B1）C0　　　?。?） 　　替代C因素　　　　A1+（A1-B1）C1　　　?。?） 　?。?）－（1）：由于凈經營資產利潤率（A）變動對

17、權益凈利率的影響 　?。?）－（2）：由于凈利息率（B）變動對權益凈利率的影響 　?。?）－（3）：由于凈財務杠桿（C）變動對權益凈利率的影響 手寫板圖示0201-12 　　例題：A公司的資產負債表和利潤表的有關數據如下： 資產負債表 資產 年末 年初 負債及所有者權益 年末 年初 余額 余額 余額 余額 流動資產： 　 　 流動負債： 　 　 貨幣資金 2550 1275 短期借款 3060 2295 交易性金融資產 306 612 交易性金融負債 0 0 應收票據 408 561 應付票據 25

18、5 204 應收賬款 20298 10149 應付賬款 5100 5559 預付賬款 1122 204 預收賬款 510 204 應收股利 0 0 應付職工薪酬 102 51 應收利息 0 0 應交稅費 255 204 其他應收款 612 1122 應付利息 612 816 存貨 6069 16626 應付股利 1428 510 待攤費用 1632 357 其他應付款 714 663 一年內到期的非流動資產 2295 204 預提費用 459 255 其他流動資產 408 0 預計負債

19、102 204 流動資產合計 35700 31110 一年內到期的非流動負債 2550 0 　 0 0 其他流動負債 153 255 　 0 0 流動負債合計 15300 11220 　 0 0 非流動負債： 0 0 非流動資產： 0 0 長期借款 22950 12495 可供出售金融資產 0 2295 應付債券 12240 13260 持有至到期投資 0 0 長期應付款 2550 3060 長期股權投資 1530 0 專項應付款 0 0 長期應收款 0 0 遞延所得稅負債 0

20、0 固定資產 63138 48705 其他非流動負債 0 765 在建工程 918 1785 非流動負債合計 37740 29580 固定資產清理 0 612 負債合計 53040 40800 無形資產 306 408 所有者權益： 0 0 開發(fā)支出 0 0 股本資本 5100 5100 商譽 0 0 資本公積 510 510 長期待攤費用 255 765 盈余公積 5100 2040 遞延所得稅資產 0 0 未分配利潤 38250 37230 其他非流動資產 153 0 減：庫存股 0

21、 0 非流動資產合計 66300 54570 所有者權益合計 48960 44880 資產總計 102000 85680 負債及所有者權益總計 102000 85680 利潤表 項目 本年金額 上年金額 一、營業(yè)收入 183000 173850 減：營業(yè)成本 161284 152683 營業(yè)稅費 1708 1708 銷售費用 1342 1220 管理費用 2806 2440 財務費用 6710 5856 資產減值損失 0 0 加：公允價值變動收益 0 0 投資收益 366 0 二、營業(yè)利潤 9516

22、 9943 加：營業(yè)外收入 2745 4392 減：營業(yè)外支出 61 0 三、利潤總額 12200 14335 減：所得稅費用 3904 4575 四、凈利潤 8296 9760 　　 要求：（1）編制調整的資產負債表和利潤表 　　【答疑編號23020115：針對該題提問】 『正確答案』 調整資產負債表 　　編制單位：A公司　2006年12月31日　　　單位：萬元 凈經營資產 年末 年初 凈負債 年末 年初 余額 余額 及所有者權益 余額 余額 經營性資產 　 　 金融負債： 　 　

23、應收票據 408 561 短期借款 3060 2295 應收賬款 20298 10149 交易性金融負債 0 0 預付賬款 1122 204 長期借款 22950 12495 應收股利 0 0 應付債券 12240 13260 應收利息 0 0 金融負債合計 38250 28050 其他應收款 612 1122 　 　 　 存貨 6069 16626 　 　 　 待攤費用 1632 357 　 　 　 一年內到期的非流動資產 2295 204 　 　 　 其他流動

24、資產 408 0 　 　 　 持有至到期投資 0 0 　 　 　 長期股權投資 1530 0 　 　 　 長期應收款 0 0 　 　 　 固定資產 63138 48705 　 　 　 在建工程 918 1785 　 　 　 固定資產清理 0 612 　 　 　 無形資產 306 408 　 　 　 開發(fā)支出 0 0 　 　 　 商譽 0 0 金融資產： 　 　 長期待攤費用 255 765 貨幣資金 2550

25、 1275 遞延所得稅資產 0 0 交易性金融資產 306 612 其他非流動資產 153 0 可供出售金融資產 0 2295 經營資產合計 99144 81498 金融資產合計 2856 4182 應付票據 255 204 凈負債 35394 23868 應付賬款 5100 5559 　 　 　 預收賬款 510 204 　 　 　 應付職工薪酬 102 51 　 　 　 應交稅費 255 204 　 　 　 應付利息 612 816 　 　 　 應付股

26、利 1428 510 　 　 　 其他應付款 714 663 　 　 　 預提費用 459 255 　 　 　 預計負債 102 204 　 　 　 一年內到期的非流動負債 2550 0 所有者權益： 　 　 其他流動負債 153 255 實收資本（股本） 5100 5100 長期應付款 2550 3060 資本公積 510 510 專項應付款 0 0 盈余公積 5100 2040 遞延所得稅負債 0 0 未分配利潤 38250 37230 其他非流動負債

27、0 765 減：庫存股 0 0 經營負債合計 14790 12750 所有者權益合計 48960 44880 凈經營資產 84354 68748 凈負債及所有者權益 84354 68748 　　　　　　　　　　　調整利潤表　　　　2006年度 項目 本年金額 上年金額 經營活動： 　 　 一、營業(yè)收入 183000 173850 減：營業(yè)成本 161284 152683 二、毛利 21716 21167 減：營業(yè)稅費 1708 1708 銷售費用 1342 1220 管理費用 2806 2440 三、主

28、要經營利潤 15860 15799 減：資產減值損失 0 0 加：公允價值變動收益 0 0 投資收益 366 0 四、稅前營業(yè)利潤 16226 15799 加：營業(yè)外收入 2745 4392 減：營業(yè)外支出 61 0 五、稅前經營利潤 18910 20191 減：經營利潤所得稅費用 6051.2 6444.04 六、經營凈利潤 12858.8 13746.96 金融活動： 0 0 一、稅前利息費用 6710 5856 利息費用減少所得稅 -2147.2 -1869.04 二、凈利息費用 4562.8 3986.9

29、6 利潤合計： 0 0 稅前利潤合計 12200 14335 所得稅費用合計 3904 4575 稅后凈利潤合計 8296 9760 備注：平均所得稅率 32.00% 31.91% 　?。?）要求計算下列指標 主要分析指標： 本年 上年 變動 經營利潤率 　 　 　 凈經營資產周轉次數 　 　 　 凈經營資產利潤率 　 　 　 凈利息率 　 　 　 經營差異率 　 　 　 凈財務杠桿 　 　 　 杠桿貢獻率 　 　 　 權益凈利率 　 　

30、 　 　　【答疑編號23020116：針對該題提問】 『正確答案』 　　主要財務比率及其變動 主要分析指標： 本年 上年 變動 1.經營利潤率 （經營利潤 /銷售收入） 7.0267% 7.9074% -0.8807% 2.凈經營資產周轉次數 （銷售收入/凈經營資產） 216.9429% 252.8801% -35.9372% 3＝（12）凈經營資產利潤率 （經營利潤/凈經營資產） 15.2439% 19.9962% -4.7523% 4.凈利息率（凈利息/凈債務） 12.8915% 16.7042% -3.81

31、27% 5.（3-2）經營差異率 （凈經營資產利潤率-凈利息） 2.3524% 3.2920% -0.9396% 6.凈財務杠桿（凈債務/股東權益） 72.2917% 53.1818% 19.1099% 7＝（56）杠桿貢獻率 （經營差異率*凈財務杠桿） 1.7006% 1.7507% -0.0501% 8＝（3+7） 權益凈利率 16.9444% 21.7469% -4.8025% 　?。?）要求用連環(huán)替代法計算凈經營資產利潤率、凈利息率和凈財務杠桿變動對權益凈利率的影響。 　　【答疑編號23020117：針對該題提問】

32、 『正確答案』 　　上年權益凈利率＝19.9962%＋（19.9962%－16.7042%）53.1818%＝21.7469% 　　替代凈經營資產利潤率：15.2439%＋（15.2439%－16.7042%）53.1818%＝14.4673% 　　替代凈利息率：15.2439%＋（15.2439%－12.8915%）53.1818%＝16.4949% 　　替代凈財務杠桿：15.2439%＋（15.2439%－12.8915%）72.2917%＝16.9445% 　　凈經營資產利潤率變動的影響：14.4673%－21.7469%＝-7.2796% 　　凈利息率變動的影響：16.4949%－14.4673%＝2.0277% 　　凈財務杠桿變動的影響：16.9445%－16.4949%＝0.4495% 　　根據計算結果可以看出：權益凈利率比上年降低4.8024%，其主要影響因素是： 　　（1）經營資產利潤率的降低，使權益凈利率減7.2796%； 　　（2）凈利息率降低，使權益凈利率增加2.0277%； 　?。?）凈財務杠桿提高，使權益凈利率增加0.4495%。 　　因此，可以認為是企業(yè)的基礎盈利能力出了問題。