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1、目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與建立社會(huì)保障制度的特殊意義 一．中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入大調(diào)整 我在1997年底，認(rèn)為亞洲金融危機(jī)將觸發(fā)中國發(fā)展和漸進(jìn)改革的深層次矛盾，中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入長期蕭條，至少5年。1998年我發(fā)表“危機(jī)與反危機(jī)”的長文，指出中國經(jīng)濟(jì)高速增長的特殊潛力已經(jīng)基本釋放完畢，漸進(jìn)改革的基本矛盾：權(quán)力資本化與社會(huì)主義意識(shí)形態(tài)的矛盾將充分暴露，使中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入大調(diào)整，甚至爆發(fā)某種危機(jī)，危機(jī)的前兆，就是資本外流。我的建議是：必須進(jìn)行社會(huì)分配關(guān)系和發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整，努力化解危機(jī)因素。 到目前為止，政府啟動(dòng)內(nèi)需的政策是戰(zhàn)術(shù)性的，沒有包含戰(zhàn)略性的調(diào)整和深層次改革。多數(shù)經(jīng)濟(jì)預(yù)測和研究，并沒有認(rèn)識(shí)，或不愿意承認(rèn)中國

2、進(jìn)入了通貨緊縮，理論界一些人甚至把深層次矛盾排除在經(jīng)濟(jì)學(xué)研究之外。1998年政府增發(fā)國債投入基礎(chǔ)設(shè)施，國內(nèi)工業(yè)稍有增長，即有不少“名家”出來宣布“中國經(jīng)濟(jì)增長到7。8%已經(jīng)見底。1999年3月，中央貨幣當(dāng)局負(fù)責(zé)人公開否認(rèn)有“通貨緊縮”的存在，說僅僅價(jià)格下降不證明有通貨緊縮，必須同時(shí)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長速度下降，但統(tǒng)計(jì)數(shù)字馬上就顯示出：3月份儲(chǔ)蓄超常增加，不僅說明消費(fèi)難以啟動(dòng)，而且表明相當(dāng)一部分個(gè)體戶的經(jīng)營資金退出了投資領(lǐng)域，政府投資沒有能夠有效地帶動(dòng)民間投資。 1988年夏天，我所在的中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所宏觀經(jīng)濟(jì)室，由我的博士導(dǎo)師張曙光主持的宏觀經(jīng)濟(jì)分析課題，指出中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“大調(diào)整”；二是中國

3、證券市場研究設(shè)計(jì)中心（聯(lián)辦）研究開發(fā)部主辦的《每周述評(píng)》，宋國青，任若恩等人，提出中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了通貨緊縮。胡鞍綱亦認(rèn)為中國進(jìn)入嚴(yán)重的通貨緊縮。我認(rèn)為，通貨緊縮直接所指，就是價(jià)格水平的持續(xù)下降。中國經(jīng)濟(jì)高速增長20年所積累的泡沫，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有擠干凈，需要一個(gè)以通貨緊縮或者危機(jī)的形式，降低價(jià)格，工資和成本，促使企業(yè)兼并的時(shí)期，通貨緊縮不僅難以迅速擺脫，而且在向深層次發(fā)展。通貨緊縮的第一個(gè)表現(xiàn)，是商品價(jià)格持續(xù)下降。我國消費(fèi)物價(jià)指數(shù)1994年為最高點(diǎn)，同比增加21。7%1995年下降到14。8%，1998年竟然下降為負(fù)3%的水平。 1994年4月，通貨緊縮沒有任何緩解。零售價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降0。7%，消費(fèi)

4、價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降0。8%。1-----4月，零售價(jià)格指數(shù)共下降2%，折年率為6%，這是有記錄以來4個(gè)月積累的空前跌幅。4個(gè)月的工業(yè)增加值同比增長率為9。1%，但是工業(yè)生產(chǎn)絕對(duì)水平低于1998年11月的水平。貨幣數(shù)量增長率正在下降，這是一個(gè)預(yù)示短期內(nèi)緊縮持續(xù)或者加劇的信號(hào)。 商品價(jià)格縮水的代表性事件，是長虹再次降價(jià)。1996年，長虹彩電降價(jià)30%，這次，長虹從降價(jià)50----1000元，降幅15%左右；康佳降價(jià)100-----1500元，降幅10%左右；創(chuàng)維降價(jià)18%。 通貨緊縮的第二個(gè)表現(xiàn)，是資產(chǎn)縮水。 1．股票市場持續(xù)下跌。 自1997年5月最高點(diǎn)以后，中國股票市場就一路下跌。四川長

5、虹的股票價(jià)格，竟然從46元下跌到了12元。從1998年12月到1999年春節(jié)，討論證券法，和連續(xù)不斷的新股發(fā)行，都給股市雪上加霜，與直線飚升的美國股市，日趨恢復(fù)的香港股市，形成鮮明的對(duì)比。1999年5月17日，當(dāng)兩只新基金跌破發(fā)行價(jià)以后，政府出面托市，股市過度飚升，但上市公司卻在下滑。 2．豪宅大幅度降價(jià)。 海南豪宅降價(jià)出售，是第二項(xiàng)資產(chǎn)縮水。全國積壓的8000萬平方米豪宅，已經(jīng)數(shù)年，房地產(chǎn)公司的利益，和各項(xiàng)中間環(huán)節(jié)的費(fèi)用，已經(jīng)打入房產(chǎn)成本，豪宅積壓，資金是壓在銀行，損失早晚由存款人或者納稅人承擔(dān)。海南豪宅的成本至少每平方米數(shù)千元，此次降價(jià)出售，每平方米在1000元左右，降價(jià)幅度超過60%

6、，簡直是虧血本大甩賣，這難道不是一次嚴(yán)重的資產(chǎn)縮水嗎？ 值得注意的是，在不徹底改造房地產(chǎn)供給體制，不清除中間環(huán)節(jié)的情況下，大量增加住宅建設(shè)投資，仍舊可能出現(xiàn)價(jià)格過高，居民難以承受的問題。到明年再出現(xiàn)積壓，降價(jià)處理，資產(chǎn)縮水將更加嚴(yán)重。 3．正在縮水的另一項(xiàng)資產(chǎn)，是人民幣自身。人民幣對(duì)內(nèi)價(jià)值是利率，已經(jīng)連續(xù)降低，對(duì)外價(jià)值是匯率，在資本外流和未來國際收支的壓力下，縮水亦在所難免。 即使按照廣義的通貨緊縮定義，將經(jīng)濟(jì)增長率的下降考慮在內(nèi)，未來數(shù)年經(jīng)濟(jì)增長率的下降亦在所難免。一個(gè)重要的信號(hào)是，1999年5月份，凈出口將出現(xiàn)負(fù)數(shù)，國際貿(mào)易收支的逆差，進(jìn)口的上升與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長并不同步，絕非好事。一是

7、由于去年打擊走私，將前幾年已經(jīng)存在的走私進(jìn)口正式記入進(jìn)口，擴(kuò)大了貿(mào)易收支逆差，這正是一種縮水效應(yīng)。二是國內(nèi)啟動(dòng)內(nèi)需所增加的收入，沒有擴(kuò)大內(nèi)部需求，反而擴(kuò)大了外部需求，如大量進(jìn)口手機(jī)，經(jīng)濟(jì)學(xué)稱為收入的“漏出效應(yīng)”。4類國內(nèi)需求，消費(fèi)，投資均為疲軟，凈出口由正變?yōu)樨?fù)，正是緊縮效應(yīng)，只剩下一個(gè)政府開支。擴(kuò)大國債發(fā)行的擴(kuò)張效應(yīng)被增加稅收的收縮效應(yīng)所抵消。資本外流使國家外匯儲(chǔ)備不再增加，阻礙了中央銀行基礎(chǔ)貨幣發(fā)行渠道；另一條渠道是中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的再貸款，由于多年積累的不良貸款需要清理，自動(dòng)產(chǎn)生貸款緊縮；最后一條渠道是財(cái)政赤字在銀行透支，已經(jīng)被法律明文禁止。 目前就宏觀經(jīng)濟(jì)政策而言，余地不大。短期可以貶值人民幣并強(qiáng)制結(jié)匯，同時(shí)促進(jìn)基礎(chǔ)貨幣發(fā)行。中期可采取結(jié)構(gòu)調(diào)整政策，包括第一進(jìn)入WTO，以未來國內(nèi)市場換取目前外資的大量流入，以緩和國際收支的逆差趨勢(shì)；第二，出售國有資產(chǎn)；第三，提高低收入階層的工資。長期則必須進(jìn)行根本性的體制改革和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換，我 [1][2][3][4]下一頁 第 5 頁 共 5 頁