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1、影響匯率變動(dòng)的因素 匯率，就是一國(guó)貨幣兌換另一國(guó)貨幣的比率，是以一種貨幣表示的另一種貨 幣的價(jià)格。我國(guó)匯率現(xiàn)時(shí)期正處于升值階段，在這里我簡(jiǎn)略的分析了一下影響匯 率的因素，通過對(duì)其分析讓我們更好地對(duì)匯率變動(dòng)進(jìn)行有效準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。 在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中 , 影響匯率變動(dòng)的因素是多方面的。 能夠準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)匯率變化的 趨勢(shì)是避免外匯風(fēng)險(xiǎn)或進(jìn)行外匯投資的首要前提，在浮動(dòng)匯率制度下，匯率的變 動(dòng)基本上取決于外匯市場(chǎng)上對(duì)各種貨幣的供求，而影響供求的因素，涉及面廣， 不但一個(gè)國(guó)家的貨幣購(gòu)買力，經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)的政策變化以及國(guó)際上的突發(fā) 事件，會(huì)影響某個(gè)國(guó)家對(duì)外國(guó)貨幣的供求，而且，另一個(gè)國(guó)家，甚至全世界經(jīng)濟(jì)、 貿(mào)易、金

2、融及政治形勢(shì)的變化也會(huì)對(duì)這種供求關(guān)系發(fā)生作用。因此，預(yù)測(cè)匯率的 變化，對(duì)各方面的情況要有個(gè)比較系統(tǒng)的了解。 我國(guó)各種現(xiàn)實(shí)因素通過直接或間接影響貨幣的供求關(guān)系，從而反映在收支狀 況中， 再反映在匯率上。 而且在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中也有許多影響匯率變動(dòng)的因素， 如下： 1 、國(guó)際收支 國(guó)際收支的順差或者逆差的狀況通過影響外匯市場(chǎng)， 從而影響 匯率形成。也就是說國(guó)際收支順差就意味著外匯的供給暫時(shí)大于外匯的需求，即 外匯的供大于求，那么外匯匯率就應(yīng)下跌（貶值），而與其相對(duì)的本幣匯率就應(yīng) 上升（升值）；而當(dāng)發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)，就必然對(duì)本幣匯率有下跌壓力，對(duì)外 幣匯率有上漲的需要。 2 、通貨膨脹 一方面，通脹率表

3、現(xiàn)在物價(jià)的變化會(huì)影響一國(guó)商品勞務(wù)在世界 市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)一國(guó)較另一國(guó)發(fā)生較高的通脹時(shí)，其國(guó)家商品和勞務(wù)的價(jià)格 就上漲，從而使出口相對(duì)減少、進(jìn)口相對(duì)增加，從而國(guó)際收支出現(xiàn)逆差的壓力。 這是通脹影響匯率變動(dòng)一個(gè)方面的作用。另一方面，通脹率還會(huì)通過影響實(shí)際利 率而影響外匯市場(chǎng)的供求和匯率。當(dāng)一國(guó)的通脹率較其他國(guó)家高時(shí)，使該國(guó)的實(shí) 際利率下降，利率的下降會(huì)使投資者的投資回報(bào)率下降， 于是資金會(huì)流出該國(guó)， 資金的流動(dòng)將改變外匯市場(chǎng)上的外匯供求，從而導(dǎo)致匯率的變動(dòng)。 3 、利率 它不僅是反映一國(guó)經(jīng)濟(jì)金融狀況的基本指標(biāo)， 同時(shí)體現(xiàn)一國(guó)籌資成 本和投資利潤(rùn)。當(dāng)一國(guó)的利率高于其他國(guó)家尤其是國(guó)際利率水平時(shí)，往往

4、會(huì)引起 大規(guī)模短期資本的流入，使外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系暫時(shí)出現(xiàn)外匯匯率下降而本幣匯 率上漲的壓力。從長(zhǎng)期來看，一國(guó)較高的利率會(huì)使外國(guó)投資者的籌資成本升高， 影響了外資的流入，從而使外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系相對(duì)出現(xiàn)外匯供小于求而本幣供 大于求的壓力。 4 、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率相對(duì)別國(guó)來說上升較快 , 會(huì)使該國(guó)增加對(duì)外國(guó)商品和勞務(wù)的需 求, 結(jié)果會(huì)使該國(guó)對(duì)外匯的需求相對(duì)于其可得到的外匯供給來說趨于增加 , 導(dǎo)致該 國(guó)貨幣匯率下跌 .不過在這里注意兩種特殊情形 : 一是對(duì)于出口導(dǎo)向型國(guó)家來說 , 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是由于出口增加而推動(dòng)的 , 那么經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)伴隨著出口的高速增長(zhǎng) ,此 時(shí)出口增加往往超過進(jìn)口增加 ,其匯率不跌反

5、而上升 ; 二是如果國(guó)內(nèi)外投資者把該 國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率較高看成是經(jīng)濟(jì)前景看好 ,資本收益率提高的反映 , 那么就可能擴(kuò)大 對(duì)該國(guó)的投資 , 以至抵消經(jīng)常項(xiàng)目的赤字 , 這時(shí),該國(guó)匯率亦可能不是下跌而是上 升。 5 、財(cái)政赤字?jǐn)U大，將增加總需求，常常導(dǎo)致國(guó)際收支逆差及通貨膨脹加劇， 結(jié)果本幣購(gòu)買力下降，外匯需求增加，進(jìn)而推動(dòng)匯率上漲。 6、外匯儲(chǔ)備。如果一國(guó)外匯儲(chǔ)備高，則該國(guó)貨幣匯率將升高。 7 、各國(guó)匯率政策和對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)， 在一定程度上影響匯率的變動(dòng)。 在浮動(dòng)匯 率制下，各國(guó)央行都盡力協(xié)調(diào)各國(guó)間的貨幣政策和匯率政策，力圖通過影響外匯 市場(chǎng)中的供求關(guān)系來達(dá)到支持本國(guó)貨幣穩(wěn)定的目的，中央銀行影響外匯

6、市場(chǎng)的主 要手段是：調(diào)整本國(guó)的貨幣政策，通過利率變動(dòng)影響匯率；直接干預(yù)外匯市場(chǎng)； 對(duì)資本流動(dòng)實(shí)行外匯管制。 8 、市場(chǎng)心理預(yù)期。 當(dāng)人們預(yù)期某國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況將會(huì)惡化， 或者可能遭受重大 打擊，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度越來越低，該國(guó)貨幣就會(huì)在市場(chǎng)上被大量拋出，其匯率就會(huì) 下跌；反之，就會(huì)上升。 9 、政治與突發(fā)因素。 當(dāng)國(guó)際政治局勢(shì)出現(xiàn)劇烈動(dòng)蕩時(shí)， 處于不利地位的國(guó)家 貨幣匯率表現(xiàn)為下跌，處于有利地位國(guó)家的貨幣匯率表現(xiàn)為上升。 總的來說，一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的變化與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的選擇，是決定匯率長(zhǎng)期發(fā) 展趨勢(shì)的根本原因。在外匯市場(chǎng)上，我們應(yīng)清楚地認(rèn)識(shí)和了解各種數(shù)據(jù)、治標(biāo)與 匯率變動(dòng)的關(guān)系和影響，才能進(jìn)一步找到匯率變動(dòng)的規(guī)律，主動(dòng)地在外匯市場(chǎng)上 尋找投資投機(jī)時(shí)機(jī)和防范外匯風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)更加穩(wěn)定和迅速的發(fā)展！