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1、國家開放大學(xué)電大?？啤敦攧?wù)管理》2023 國家開放大學(xué)電大專科《財務(wù)管理》2023-2024期末試題及答案（試卷號：2038） 一、單項選擇（在下列各題的備選答案中選擇一個正確的，并將其序號字母填入題中的括號里。每小題2分，計20分） 1．企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的最優(yōu)表達是( )。 A．利潤最大化 B．每股利潤最大化 C．股東財富最大化 D．資本利潤率最大化 2．某項目的貝塔系數(shù)為1.5，無風(fēng)險報酬率為10，所有項目平均市場報酬率為14，則該項目的必要報酬率為( )。 A．18 B．16 C．15 D．14

2、3．若凈現(xiàn)值為負數(shù)，表明該投資項目( )。 A．為虧損項目，不可行 B．它的投資報酬率小于O，可行 C．它的投資報酬率沒有達到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行 D．它的投資報酬率不一定小于O，因此也有可能是可行方案 4．普通股融資的優(yōu)點是( )。 A．改變公司控制權(quán)結(jié)構(gòu) B．會稀釋普通股每股收益、降低股價 C．融資成本相對較高 D．有利于維持公司長期穩(wěn)定的發(fā)展 5．以下不屬于權(quán)益融資的是( )。 A．吸收直接投資 B．發(fā)行普通股 C．發(fā)行優(yōu)先股 D．發(fā)行債券 6．某公司從銀行借款l

3、000萬元，年利率為10，償還期限5年，銀行借款融資費用率3，所得稅率為25，則該銀行借款的資本成本為( )。 A．8.29 B．9.7 C．7.73 D．9.97 7．公司制定股利政策受到多種因素的影響，以下不屬于影響股利政策的因素的是( )。 A.現(xiàn)金流及資產(chǎn)變現(xiàn)能力 B．未來投資機會 C．公司成長性及融資能力 D．公司收賬方針 8．某企業(yè)規(guī)定的信用條件為：“o/10，2/20，n/30”，某客戶從該企業(yè)購入原價為10 000元的原材料，并于第12天付款，該客戶實際支付的貨款是( )。 A．9 800

4、 B．9 900 C．10 000 D．9 500 9．下列財務(wù)比率中，反映營運能力的是( )。 A．資產(chǎn)負債率 B．流動比率 C．存貨周轉(zhuǎn)率 D．凈資產(chǎn)收益率 10.根據(jù)某公司20年的財務(wù)資料顯示，營業(yè)成本為274萬元，存貨期初余額為45萬元，期末余額為53萬元，該公司20年的存貨周轉(zhuǎn)率為( )次。 A．4.50 B．4.05 C．5.59 D．6.68 二、多項選擇（在下列各題的備選答案中選擇2至4個正確的，并將其序號字母填入題中的括號里。多選、少選、錯選均不得分。每小題2分，計10分） 11．財

5、務(wù)活動是圍繞公司戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)運營展開的，具體包括( )幾個方面。 A．投資活動 B．融資活動 C．日常財務(wù)活動 D．利潤分配活動 12．公司融資的目的在于( )。 A．滿足生產(chǎn)經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展需要 B．處理財務(wù)關(guān)系的需要 C．滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要 D．降低資本成本 13．影響企業(yè)加權(quán)平均資本成本大小的因素主要有( )。 A．資本結(jié)構(gòu) B．個別資本成本的高低 C．融資費用的多少 D．所得稅稅率（當(dāng)存在債務(wù)融資時） 14．采用階梯式股利政策的理由是( )。 A．向市場傳遞公司正常發(fā)展

6、的信息 B．做到了股利和盈余之間較好的配合 C．保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低 D．使依靠股利度日的股東有比較穩(wěn)定的收入，從而吸引住這部分投資者。 15.應(yīng)收賬款管理的第一個環(huán)節(jié)是制定適合公司發(fā)展、滿足客戶需求且與公司財力相匹配的信用政策。信用政策包括( )。 A．信用期間 B．信用標(biāo)準(zhǔn) C．現(xiàn)金折扣政策 D．銷售規(guī)模 三、判斷題（判斷下列說法正確與否，正確的在題后的括號里劃“√”，錯誤的在題后的括號里劃“×”。每小題1分，共10分） 16.公司制的最大特征是兩權(quán)分離，即股東所擁有的公司所有權(quán)與受雇于股東

7、的公司經(jīng)營者所擁有的公司控制權(quán)分離。( √) 17．復(fù)利終值與現(xiàn)值成正比，與計息期數(shù)和利率成反比。( × ) 18.由于折舊屬于非付現(xiàn)成本，因此公司在進行投資決策時，無須考慮這一因素對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的影響。( × ) 19.上市公司所發(fā)行的股票，按股東權(quán)利和義務(wù)，分為普通股和優(yōu)先股兩種。( √ ) 20.配股是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數(shù)量新發(fā)行股票的融資行為。( √ ) 21．進行長期投資決策時，如果某一備選方案凈現(xiàn)值比較小，那么該方案內(nèi)含報酬率也相對較低。( × ) 2

8、2.財務(wù)風(fēng)險是公司舉債經(jīng)營產(chǎn)生的償付壓力和股東收益波動風(fēng)險。( √ ) 23．當(dāng)公司現(xiàn)金充裕時，會發(fā)放較多的現(xiàn)金股利；當(dāng)公司現(xiàn)金緊張時，公司往往不愿意發(fā)放過多的現(xiàn)金股利。(√ ) 24．穩(wěn)健型融資政策是一種高風(fēng)險、低成本、高盈利的融資政策。( ×) 25.存貨周轉(zhuǎn)率是一定時期內(nèi)公司營業(yè)成本總額與存貨平均余額的比率。( √ ) 四、計算題（每小題15分，共30分） 26．某公司在初創(chuàng)時擬融資500萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個備選融資方案。有關(guān)資料經(jīng)測算列入下表，甲、乙方案其他相關(guān)情況相同。 要求： (1)計算該公司甲乙兩個融資方案的加權(quán)平均資本成本； (2)

9、根據(jù)計算結(jié)果選擇融資方案。 解： 27.某公司發(fā)行一種1000元面值的債券，票面利率為10，期限為5年，每年支付一次利息，到期一次還本。 要求： (1)若市場利率是12，則債券的內(nèi)在價值是多少？ (2)若市場利率下降到10，則債券的內(nèi)在價值是多少？ (3)若市場利率下降到8，，則債券的內(nèi)在價值是多少？ 解： 五、案例分析^p 題（共30分） 28．某公司計劃進行某項投資活動，有甲、乙兩個投資方案資料如下： (1)甲方案原始投資150萬元，其中固定資產(chǎn)投資100萬元，流動資金50萬元（墊支，期末收回），全部資金用于建設(shè)起點一次投入，經(jīng)營期5年，到期殘

10、值收入10萬元，預(yù)計投產(chǎn)后年營業(yè)收入90萬元，付現(xiàn)成本50萬元。 (Z)乙方案原始投資額150萬元，其中固定資產(chǎn)120萬元，流動資金投資30萬元（墊支，期末收回），全部資金于建設(shè)起點一次投入，經(jīng)營期5年，固定資產(chǎn)殘值收入20萬元，到期投產(chǎn)后，年收入100萬元，付現(xiàn)成本60萬元／年。 已知固定資產(chǎn)按直線法計提折舊，全部流動資金于終結(jié)點收回。已知所得稅稅率為25，該公司的必要報酬率是10。 要求： (1)請計算甲、乙方案的每年現(xiàn)金流量； (2)請計算甲、乙方案的凈現(xiàn)值； (3)請問凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是什么?并幫助公司做出采取何種方案的決策; (4)請分析^p 凈現(xiàn)值法

11、的優(yōu)缺點是什么? 解： (3)在用凈現(xiàn)值法進行投資決策時.要注意區(qū)分項目性質(zhì)。 ①對于獨立項目,如果凈現(xiàn)值大于零,則說明投資收益能夠補償投資成本，則項目可行;反之,則項目不可行。當(dāng)凈現(xiàn)值= 0時,不改變公司財富,所有沒有必要采納。 ②互斥項目決策的矛盾主要體現(xiàn)在兩個方面: 一個是投資額不同,另一個是項目期不同。如果是項目期相同,而投資額不同的情況.需要利用凈現(xiàn)值法,在決策時選擇凈現(xiàn)值大的項目。 該企業(yè)應(yīng)該采用甲方案。(7分) (4)凈現(xiàn)值法的優(yōu)點。其優(yōu)點主要表現(xiàn)在: ①考慮了貨幣時間價值。 ②考慮了投資風(fēng)險的影響，這是因為折現(xiàn)率(資本成本或必要報酬率)包括了風(fēng)險，風(fēng)險較大的投資項目,其選用的折現(xiàn)率將較高。 ③反映了為股東創(chuàng)造財富的絕對值,其理論較完整,應(yīng)用范圍也很廣泛。凈現(xiàn)值法的缺點。凈現(xiàn)值法也有一定局限性,主要體現(xiàn)在;凈現(xiàn)值反映的是為股東創(chuàng)造財富的絕對值,在比較投資額不同的項目時存在局限性。(7分) 第 5 頁 共 5 頁