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1、作業(yè)二參考答案 第四章 公司資本預算 一、單項選擇題： 二、多項選擇題： 1．資本預算按投資與再生產(chǎn)的聯(lián)系分為（ BD ） A． 項目型投資 B． 合理型投資 C． 復合目標型投資 D． 發(fā)展型投資 2．證券投資包括（ CD ） A． 短期債權投資 B． 短期股權投資 C． 長期債權投資 D． 長期股權投資 3．完整的項目計算期包括（ BC ） A． 籌建期 B． 建設期 C． 生產(chǎn)經(jīng)營期 D． 清理結束期 4．現(xiàn)金流量包括（ BCD ） A． 庫存現(xiàn)金 B． 現(xiàn)金凈流量 C． 現(xiàn)金流入量 D． 現(xiàn)金流出量 5．影響現(xiàn)金流量的因素主要

2、有（ ABCD ） A． 不同投資項目之間存在的差異 B． 不同出發(fā)點的差異 C． 不同時期的差異 D． 相關因素的不確定性 6．資本預算指標按其是否考慮貨幣的時間價值因素可以分為（ CD ）。 A． 利潤率指標 B． 成本指標 C． 非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標 D． 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標 7．凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率使用的是相同的信息，在評價投資項目的優(yōu)劣時它們常常是一致的，但在（ AB ）時也會產(chǎn)生分歧。 A． 初始投資不一致 B． 現(xiàn)金流入的時間不一致 C． 項目的使用年限不一致 D． 項目的資本成本不一致 8．動態(tài)指標主要包括（ ABCD ）。 A．動態(tài)投資回

3、收期 B．凈現(xiàn)值 C．凈現(xiàn)值率 D．內(nèi)部報酬率 9．凈現(xiàn)值和內(nèi)部報酬率在（ AD ）情況下會產(chǎn)生差異。 A．初始投資不一致時 B．營業(yè)現(xiàn)金流不一致時 C．終結現(xiàn)金流不一致時 D．現(xiàn)金流入的時間不一致時 10．關于肯定當量法的缺點，下列說法中表述正確的是（ AD ） A． 當量系數(shù)的確定存在一定難度 B． 難于反映各年度的實際風險程度 C． 過于夸大遠期風險 D． 包含一定的主觀因素，難保其合理性 四、計算分析題： 1．設有A、B兩個投資項目，其現(xiàn)金流量如下表所示。（單位：元） 期間 方案A 現(xiàn)金流量 方案B 現(xiàn)金流量 0 1 2 3 4

4、 5 —150 000 35 000 52 000 65 000 70 000 70 000 —150 000 45 000 48 000 60 000 65 000 70 000 該企業(yè)的資金成本為12%。 計算：（1）項目投資回收期 （2）平均投資報酬率 （3）凈現(xiàn)值 （4）內(nèi)部報酬率 （5）現(xiàn)值指數(shù) 解： （1）兩方案的投資回收期： 方案A＝2＋2.97（年） 方案B＝2＋2.95（年） （2）平均投資報酬率： 方案A＝ 方案B＝ （3）計算凈現(xiàn)值： 現(xiàn)金流量和現(xiàn)值表

5、 金額單位：元 期間 方案A 現(xiàn)金流量 現(xiàn)值系數(shù) 現(xiàn)值 方案B 現(xiàn)金流量 現(xiàn)值系數(shù) 現(xiàn)值 0 1 2 3 4 5 －150 000 1.000 －150 000 35 000 0.893 31 255 52 000 0.797 41 444 65 000 0.712 46 280 70 000

6、 0.636 44 520 70 000 0.567 39 690 －150 000 1.000 －150 000 45 000 0.893 40 185 48 000 0.797 38 256 60 000 0.712 42 720 65 000 0.636 36 690 70 000 0.567 NPA 53 189

7、 52 191 （4）計算內(nèi)部報酬率： 現(xiàn)金流量和現(xiàn)值表（I＝20%） 金額單位：元 時間 現(xiàn)值系數(shù) 方案A 現(xiàn)金流量 現(xiàn)值 方案B 現(xiàn)金流量 現(xiàn)值 0 1 2 3 4 5 1.000 0.833 0.694 0.579 0.482 0.402 －150 000 －150 000

8、 35 000 29 155 52 000 36 088 65 000 37 635 70 000 33 740 70 000 28 140 －150 000 －150 000 45 000 37 485 48 000 33 312 60 000 3

9、4 740 65 000 31 330 70 000 28140 NPV 14 758 15 007 現(xiàn)金流量和現(xiàn)值表（I＝25%） 金額單位：元 時間 現(xiàn)值系數(shù) 方案A 現(xiàn)金流量 現(xiàn)值 方案B 現(xiàn)金流量 現(xiàn)值 0 1

10、 2 3 4 5 1.000 0.800 0.640 0.512 0.410 0.320 －150 000 －150 000 35 000 28 000 52 000 33 280 65 000 37 280 70 000 28 700 70 000 22 400 －150 000 －150 000

11、 45 000 36 000 48 000 30 720 60 000 34 720 65 000 26 650 70 000 22 400 NPV －4 340 －3 510 方案A＝25％－＝23.86％ 方案B＝25％－＝24.05％ （5）計算凈現(xiàn)值指數(shù)： 方案A＝1.355 方案B＝1.3482 2. 設某公司

12、在生產(chǎn)中需要一種設備，若自己購買，需支付設備買入價120 000元，該設備使用壽命為10年，預計殘值率5%；公司若采用租賃方式進行生產(chǎn)，每年將支付20 000元的租賃費用，租賃期為10年，假設貼現(xiàn)率10%，所得稅率40%。要求：作出購買還是租賃的決策。 解： (1) 購買設備： 設備殘值價值＝120 0005％＝6 000 年折舊額＝（元） 因計提折舊稅負減少現(xiàn)值： 11 40040％（P/A,10%,10）＝11 40040％6.1446＝28 019.38（元） 設備殘值價值現(xiàn)值： 6 000（P/F,10%,10）=6 0000.3855＝2313（元） 合計：89 6

13、67.62（元） （2）租賃設備： 租賃費支出：20 000（P/A,10%,10）=20 0006.1446＝122 892（元） 因支付租賃費稅負減少現(xiàn)值： 20 00040％（P/A,10%,10）＝20 00040％6.1446＝49 156.8（元） 合計：73 735.2（元） 因租賃設備支出73 735.2元小于購買設備支出89 667.62元，所以應采取租賃設備的方式。 第五章 公司經(jīng)營與財務預算 一、單項選擇 A． 三、多項選擇 1．公司財務中的全面預算包括（ ABCD ） A． 現(xiàn)金收支 B． 資金需求與融通 C． 經(jīng)營成果 D． 財務

14、狀況 2．財務預算的編制，按照預算指標與業(yè)務量的變動關系，可分為（CD ） A． 增量預算 B． 滾動預算 C． 固定預算 D． 彈性預算 3．財務預算的編制，按照預算編制的起點不同，可以分為（AC ） A． 零基預算 B． 定期預算 C． 增量預算 D． 滾動預算 4．對于以下關于彈性預算特點的說法，正確的是（ ABC ） A． 適用范圍廣泛 B． 便于區(qū)分和落實責任 C． 編制工作量大 D． 不考慮預算期內(nèi)業(yè)務量水平可能發(fā)生的變動 5．彈性成本預算的編制方法主要有（ACD ） A． 列表法 B． 差額法 C． 公式法 D． 圖示法 6

15、．增量預算的特有假定是（ BCD ） A． 承認過去是合理的 B． 企業(yè)現(xiàn)有的每項業(yè)務活動都是企業(yè)不斷發(fā)展所必須的 C． 現(xiàn)有的費用開支水平是合理而必須的 D． 增加費用預算是值得的 7．以下哪些情況適合用調(diào)查分析法進行預測（ABCD ） A． 顧客數(shù)量有限 B． 調(diào)查費用不高 C． 顧客意向明確 D． 顧客意向不輕易改變 8．銷售預算是在銷售預測的基礎上，根據(jù)企業(yè)年度目標利潤確定的預計（ BCD ）等參數(shù)編制的。 A． 銷售成本 B． 銷售額 C． 銷售價格 D． 銷售量 9．期間費用主要包括（ACD ） A． 財務費用 B． 生產(chǎn)費用 C．

16、營業(yè)費用 D． 管理費用 四、判斷正誤 1． 資本預算屬于長期預算。（對） 2． 人工工資都是需要使用現(xiàn)金支付，所以需要另外預計現(xiàn)金支出。（錯） 3． 對于業(yè)務量經(jīng)常變動或變動水平難以準確預期的公司，一般適用固定預算。（錯） 4．彈性預算能夠適用多種業(yè)務量水平的一組預算。（對） 5．零基預算的基本思想是不考慮以往會計期間所發(fā)生的費用項目和費用額。（對） 6．主營業(yè)務和其他業(yè)務收入的劃分標準，一般以營業(yè)額的大小予以確定。（錯） 第六章 公司資本籌集 二、單項選擇題： 三、多項選擇題： 1、權益資本籌集包括（ ABCD ）。 A、投入資本籌集

17、 B、優(yōu)先認股權 C、普通股和優(yōu)先股籌集 D、認股權證籌資 2、資本金按照投資主體分為（ ABCD ）。 A、法人投入資本金 B、國家投入資本金 C、個人投入資本金 D、外商投入資本金 3、我國目前國內(nèi)企業(yè)或公司都采用（ ABCD ）。 A、折衷資本制 B、授權資本制 C、法定資本制

18、 D、實收資本制 4、出資者投入資本的形式分為（ ABD ）。 A、現(xiàn)金出資 B、有形實物資產(chǎn)出資 C、外商出資 D、無形資產(chǎn)出資 5、股票作為一種投資工具具有以下特征（ ABCDE ）。 A、決策參與性 B、收益性 C、非返還性 D、可轉讓性 E、風險性 6、股票按股東權利和義務分為和（

19、 CD ）。 A、國家股 B、法人股 C、普通股 D、優(yōu)先股 7、股票按投資主體的不同，可分為（ ABCD ）。 A、國家股 B、外資股 C、法人股 D、個人股 8、董事的選舉方法通常采用（ BCD ）等方法。 A、定期選舉制 B、多數(shù)票

20、選舉制 C、累計票數(shù)選舉制 D、分期選舉制 9、按我國《證券法》和《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》等規(guī)定，股票發(fā)行的形式有（ ABCD ）。 A、新設發(fā)行 B、增資發(fā)行 C、定向募集發(fā)行 D、改組發(fā)行 10、股票發(fā)行價格的確定方法主要有（ ABCDE ）。 A、凈資產(chǎn)倍率法 B、市盈率法 C、競價確定法 D、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 E、協(xié)商定價法 7 / 7文檔可自由編輯打印