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財(cái)務(wù)報(bào)表分析作業(yè)——01任務(wù)
償債能力分析
選擇公司:寶山鋼鐵股份有限公司
償債能力指企業(yè)清償?shù)狡趥鶆?wù)的現(xiàn)金保障程度。償債能力又分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。短期償債能力是指企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金保障程度,一個(gè)企業(yè)的短期償債能力的大小,一方面要看流動(dòng)資產(chǎn)的多少的質(zhì)量如何,另一方面要看流動(dòng)負(fù)債的多少和質(zhì)量如何。長(zhǎng)期償債能力是企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度,其主要取決于企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債的比例關(guān)系,以及獲利能力。本文將從這兩個(gè)方面對(duì)寶鋼股份公司進(jìn)行歷史分析,并與同行業(yè)其他鋼鐵公司進(jìn)行同業(yè)比較分析。
一、寶鋼股份公司簡(jiǎn)介
2、
寶山鋼鐵股份有限公司(簡(jiǎn)稱“寶鋼股份”股票代碼600019)是中國(guó)最大、最現(xiàn)代化的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)。寶鋼股份以其誠(chéng)信、人才、創(chuàng)新、管理、技術(shù)諸方面的綜合優(yōu)勢(shì),奠定了在國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)上世界級(jí)鋼鐵聯(lián)合企業(yè)的地位?!妒澜玟撹F業(yè)指南》評(píng)定寶鋼股份在世界鋼鐵行業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力為前三名,是未來(lái)最具發(fā)展?jié)摿Φ匿撹F企業(yè)。該公司在中國(guó)冶金行業(yè)第一家通過(guò)ISO14001環(huán)境貫標(biāo)認(rèn)證,重視環(huán)境保護(hù),追求可持續(xù)發(fā)展,堪稱世界上最美麗的鋼鐵企業(yè)。
二、短期償債能力的分析
(一)歷史比較分析
單位:元
指標(biāo)
2011年
2012年
2013年
存貨:
37,
3、389,713,386.91
28,790,882,932.79
31,086,740,188.46
貨幣資金:
14,379,464,105.74
8,840,469,097.21
12,881,234,298.49
交易性金融資產(chǎn):
352,804,683.86
89,577,809.31
28,738,843.94
流動(dòng)資產(chǎn):
79,234,256,979.75
69,380,803,448.59
78,056,498,746.13
流動(dòng)負(fù)債:
98,838,166,074.85
82,226,685,180.89
94,634,049,029.29
4、
指標(biāo)
2011年實(shí)際值
2012年實(shí)際值
2013年實(shí)際值
流動(dòng)比率
0.80
0.84
0.82
速動(dòng)比率
0.42
0.49
0.50
現(xiàn)金比率
0.15
0.11
0.14
流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債
速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)流動(dòng)負(fù)債
現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))流動(dòng)負(fù)債
1. 流動(dòng)比率分析:
流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率,用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前,可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。
該企業(yè)2012年流動(dòng)比率實(shí)際值高于2011年實(shí)際值,說(shuō)明該企業(yè)的短期償債能力比前一年有所提升。而13年則高于11年和12年
5、,說(shuō)明企業(yè)短期償債能力整體開始好轉(zhuǎn),使企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)大減少。
2.速動(dòng)比率分析:
速動(dòng)比率,是指速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率。它是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。
11年速動(dòng)比率最低為0.42,說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力和流動(dòng)性不足,速動(dòng)比率低,說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)中可速變現(xiàn)的資產(chǎn)少,還貸能力差,而12年,13年略有好轉(zhuǎn)。
3.現(xiàn)金比率分析:
現(xiàn)金比率是通過(guò)計(jì)算公司現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價(jià)資產(chǎn)總量與當(dāng)前流動(dòng)負(fù)債的比率,來(lái)衡量公司資產(chǎn)的流動(dòng)性。
本公司2012年現(xiàn)金比率較前一年下降了0.04,說(shuō)明企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力有所下降,主要原因是流動(dòng)資產(chǎn)和現(xiàn)金類資產(chǎn)較前一年都大幅下降。13
6、年比12年現(xiàn)金比率有所上長(zhǎng),公司償債能力比12年有所好轉(zhuǎn)。
通過(guò)上述分析,可以得出結(jié)論,寶鋼13年短期償債能力比往年來(lái)說(shuō)有所好轉(zhuǎn),但總體償款能還是比較差,應(yīng)加強(qiáng)管理,節(jié)省成本,減少存貨,收回應(yīng)收款,提高企業(yè)的償債能力。
(二)同業(yè)比較分析
在這里,我們將選用其它鋼鐵公司13年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與寶鋼公司進(jìn)行對(duì)比,用以分析寶鋼公司的短期償債能力。
單位:元
指標(biāo)
寶鋼2013
武鋼2013
包鋼2013
存貨:
31,086,740,188.46
11,989,709,769.79?
16,342,613,852.23
貨
7、幣資金:
12,881,234,298.49
1,958,588,491.93
4,116,105,466.12
交易性金融資產(chǎn):
28,738,843.94
/
/
流動(dòng)資產(chǎn):
78,056,498,746.13
23,236,695,702.15
28,598,272,447.47
流動(dòng)負(fù)債:
94,634,049,029.29
49,528,627,439.17
54,194,212,193.78
指標(biāo)
寶鋼2013年
武鋼2013年
包鋼2013年
流動(dòng)比率
0.82
0.47
0.53
速動(dòng)比率
0.50
0.23
0.23
8、
現(xiàn)金比率
0.14
0.04
0.08
1. 流動(dòng)比率分析
可以看出,寶鋼2013年流動(dòng)比率實(shí)際值遠(yuǎn)高于同年武鋼的實(shí)際值,也高于包鋼的實(shí)際值,說(shuō)明寶鋼公司的短期償債能力有明顯優(yōu)勢(shì)。
2.速動(dòng)比率分析
寶鋼公司2013年速動(dòng)比率實(shí)際值比武鋼與包鋼公司高出一倍有余,說(shuō)明寶鋼公司的短期償債能力遠(yuǎn)高于武鋼公司和包鋼公司。
3.現(xiàn)金比率分析
寶鋼公司2013年的現(xiàn)金比率略高于武鋼公司和包鋼公司,說(shuō)明寶鋼公司用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力有優(yōu)勢(shì)。
通過(guò)上述分析,可以最后得出結(jié)論:寶鋼公司的綜合短期償債能力明顯高于武鋼公司和包鋼公司。
三、 長(zhǎng)期償債能力的分析
由于長(zhǎng)期債務(wù)的期限
9、長(zhǎng),企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力主要取決于企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的比例關(guān)系,以及獲利能力。因此,我們將從資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和有形凈值債務(wù)率三方面對(duì)寶鋼公司的長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行近兩年的比較和分析。
(一)歷史比較分析
寶鋼公司近三年的數(shù)值比較。
資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額資產(chǎn)總額)100%
產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額所有者權(quán)益總額)100%
有形凈值債務(wù)率=【負(fù)債總額(所有者權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值)】100%
單位:元
指標(biāo)
2013年
2012年
2011年
無(wú)形資產(chǎn):
6,878,417,865.39
6,152,529,015.20
8,126,173,826.75
所有者權(quán)益:
120,
10、065,930,841.81
103,786,353,239.34
98,620,012,157.83
資產(chǎn)總額:
226,668,339,828.21
214,357,301,000.24
231,099,745,829.88
負(fù)債總額
106,602,408,986.40
97,015,543,008.48
117,629,749,529.61
指標(biāo)
2013年實(shí)際值
2012年實(shí)際值
2011年實(shí)際值
資產(chǎn)負(fù)債率
47%
45%
51%
產(chǎn)權(quán)比率
89%
93%
119%
有形凈值債務(wù)率
94%
99%
130%
11、
1.資產(chǎn)負(fù)債率分析
資產(chǎn)負(fù)債率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)負(fù)債取得的,資產(chǎn)負(fù)債率越低,企業(yè)償債越有保證,相應(yīng)的貸款也就越安全。另外一個(gè)方面,也就是說(shuō)資產(chǎn)負(fù)債率越高,公司的償債能力會(huì)降低,相應(yīng)的償債風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)提高。從這三年來(lái)看寶鋼公司的資產(chǎn)負(fù)債率比較穩(wěn)定。說(shuō)明其長(zhǎng)期償債能力略有提高。
2.產(chǎn)權(quán)比率分析
產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額之間的比率,也稱債務(wù)股權(quán)比率。產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示債務(wù)資本與權(quán)益資本的相互關(guān)系,其反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。寶鋼公司的產(chǎn)權(quán)比率三年來(lái)有所下降,這也說(shuō)明其長(zhǎng)期償債能力較前兩年有所好轉(zhuǎn)。但其凈資產(chǎn)數(shù)量極小,在這里,我們將結(jié)合有形凈值債務(wù)率做進(jìn)一步分析。
12、
3.有形凈值債務(wù)率分析
有形凈值債務(wù)率揭示了負(fù)債總額與有形資產(chǎn)凈值之間的關(guān)系。寶鋼公司2012年為99%,較前一年有所好轉(zhuǎn),2013年為94%,說(shuō)明企業(yè)用有形凈值償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力有所提升,但仍需注意風(fēng)險(xiǎn)。
通過(guò)上述三個(gè)指標(biāo)的分析,我們們可以得出結(jié)論:寶鋼公司充分利用的財(cái)務(wù)杠桿,這樣可能會(huì)使企業(yè)快速發(fā)展,但資本結(jié)構(gòu)還需要進(jìn)一步調(diào)整,以提高長(zhǎng)期償債能力的保障程度。
(2) 同業(yè)比較分析
單位:元
指標(biāo)
寶鋼2013
武鋼2013
包鋼2013
無(wú)形資產(chǎn):
6,878,417,865.39
1,060,078,668.58
2,320,193,104.06
所有者權(quán)益
13、:
120,065,930,841.81
37,128,434,595.11
19,120,112,829.02
資產(chǎn)總額:
226,668,339,828.21
94,676,400,615.56
87,924,141,735.30
負(fù)債總額:
106,602,408,986.40
57,547,966,020.45
68,804,028,906.28
指標(biāo)
寶鋼2013年實(shí)際值
武鋼2013年實(shí)際值
包鋼2013年實(shí)際值
資產(chǎn)負(fù)債率
47%
61%
78%
產(chǎn)權(quán)比率
89%
155%
360%
有形凈值債務(wù)率
94%
16
14、0%
410%
我們可以看出,寶鋼公司資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)低于武鋼公司和包鋼公司,說(shuō)明寶鋼公司負(fù)債總額占資產(chǎn)總額的比例較武鋼公司和包鋼公司少,說(shuō)明其長(zhǎng)期償債能力比武鋼公司和包鋼公司有保障。
寶鋼公司的產(chǎn)權(quán)比率和有形凈值債務(wù)率均遠(yuǎn)低于武鋼公司和包鋼公司,這也說(shuō)明其長(zhǎng)期償債能力遠(yuǎn)優(yōu)于武鋼和包鋼公司。
四、結(jié)論
通過(guò)以上對(duì)寶鋼公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),以及和同行業(yè)的武鋼和包鋼公司的數(shù)據(jù)對(duì)比,我們可以得出如下結(jié)論:
寶鋼公司的短期償債能力較往年有所下降,但幅度不大,較為穩(wěn)定,可能受到國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響和制約。但其綜合短期償債能力明顯優(yōu)于同行業(yè)的武鋼公司略差于包鋼公司。
寶鋼公司的長(zhǎng)期償債能力無(wú)論從歷史的角度還是與武鋼包鋼公司相比,都有較明顯的改善,可見(jiàn)公司對(duì)資本結(jié)構(gòu)不斷地進(jìn)行著調(diào)整,以不斷發(fā)展壯大,并同時(shí)注意了風(fēng)險(xiǎn)。但仍需進(jìn)一步優(yōu)化結(jié)構(gòu)。
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