《發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué) 》教材配套PPT課件,發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué) ,《發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué),》教材配套PPT課件,發(fā)展,經(jīng)濟(jì)學(xué),教材,配套,PPT,課件 第三篇第三篇 發(fā)展要素發(fā)展要素 第五章第五章 資本形成資本形成第六章第六章 人口與發(fā)展人口與發(fā)展第七章第七章 人力資源人力資源第八章第八章 技術(shù)進(jìn)步技術(shù)進(jìn)步5678第九章第九章 資源、環(huán)境與可持續(xù)發(fā)展資源、環(huán)境與可持續(xù)發(fā)展91 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授第五章第五章 資本形成資本形成自發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)自發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)產(chǎn)生之日起產(chǎn)生之日起惟資本論（惟資本論（capital fundamentalism）占據(jù)統(tǒng)治地位）占據(jù)統(tǒng)治地位n發(fā)展中國家勞動資源豐富，而資本嚴(yán)重稀缺發(fā)展中國家勞動資源豐富，而資本嚴(yán)重稀缺n發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家就非常重視物質(zhì)資本發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家就非常重視物質(zhì)資本n資本存量和資本形成速度通常是促進(jìn)抑或是制約經(jīng)濟(jì)增長資本存量和資本形成速度通常是促進(jìn)抑或是制約經(jīng)濟(jì)增長的基本因素的基本因素早期觀點(diǎn)早期觀點(diǎn)2 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授第一節(jié)第一節(jié) 資本形成及其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用資本形成及其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用n一、資本與資本形成一、資本與資本形成n資本一般指物質(zhì)資本，即由人類生產(chǎn)出來的一種非用于目前消費(fèi)而是資本一般指物質(zhì)資本，即由人類生產(chǎn)出來的一種非用于目前消費(fèi)而是用于擴(kuò)大生產(chǎn)能力的耐用品。即機(jī)器設(shè)備、廠房、運(yùn)輸設(shè)備等。用于擴(kuò)大生產(chǎn)能力的耐用品。即機(jī)器設(shè)備、廠房、運(yùn)輸設(shè)備等。n（1）是投資過程的結(jié)果，投資過程也叫資本形成過程，投資結(jié)果）是投資過程的結(jié)果，投資過程也叫資本形成過程，投資結(jié)果即為資本形成；即為資本形成；物質(zhì)資本的物質(zhì)資本的技術(shù)屬性技術(shù)屬性n（2）在很大程度上代表本期和未來時期的生產(chǎn)能力；）在很大程度上代表本期和未來時期的生產(chǎn)能力；n（3）具有耐用性，一般使用一年以上，有的可以使用幾十年，甚）具有耐用性，一般使用一年以上，有的可以使用幾十年，甚至更長，因此有一個磨損和折舊問題。至更長，因此有一個磨損和折舊問題。n物質(zhì)資本在實物形態(tài)上呈現(xiàn)很大異質(zhì)性，計量單位各不相同，不物質(zhì)資本在實物形態(tài)上呈現(xiàn)很大異質(zhì)性，計量單位各不相同，不能直接相加。要加總和計算必須用價值和貨幣來表示能直接相加。要加總和計算必須用價值和貨幣來表示必須用價值必須用價值和貨幣來表和貨幣來表示物質(zhì)資本示物質(zhì)資本n說投資多少資本，常常是說投資多少貨幣額；且大多來自銀行。說投資多少資本，常常是說投資多少貨幣額；且大多來自銀行。3 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授資本概念很容易與資金混為一談資本概念很容易與資金混為一談n國民產(chǎn)品一定，資本投資增加意味著消費(fèi)減少，所以資本增加是國民產(chǎn)品一定，資本投資增加意味著消費(fèi)減少，所以資本增加是有限度的；有限度的；n而資金如不考慮通貨膨脹的話可以無限增加。而資金如不考慮通貨膨脹的話可以無限增加。從宏觀國從宏觀國家角度來家角度來看，資本看，資本與資金是與資金是完全不同完全不同的的物質(zhì)資本是生產(chǎn)出來，而不是由銀行部門創(chuàng)造出來的物質(zhì)資本是生產(chǎn)出來，而不是由銀行部門創(chuàng)造出來的n如果說銀行貸款就等于資本，那么沒有一個國家缺乏資本，通過如果說銀行貸款就等于資本，那么沒有一個國家缺乏資本，通過造幣廠可以發(fā)行任何數(shù)量的貨幣。造幣廠可以發(fā)行任何數(shù)量的貨幣。4 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授資本定義的拓展資本定義的拓展n資本品（資本品（capital goods），傳統(tǒng)上所說的機(jī)器、廠房之類耐用品。），傳統(tǒng)上所說的機(jī)器、廠房之類耐用品。n人力資本（人力資本（human capital），附著在個人身體之中，為個人控制，），附著在個人身體之中，為個人控制，不管對這種資本的投資來自個人還是來自政府。不管對這種資本的投資來自個人還是來自政府。自自1960年年代以來，代以來，把資本分把資本分為為4種類型種類型n資本應(yīng)該是指在長期能夠產(chǎn)生收入流的一切東西資本應(yīng)該是指在長期能夠產(chǎn)生收入流的一切東西n社會資本（社會資本（social capital），也叫集體資本（），也叫集體資本（collective capital），），如公共基礎(chǔ)設(shè)施屬于此類。免費(fèi)為個人提供生產(chǎn)與消費(fèi)服務(wù)，其支出如公共基礎(chǔ)設(shè)施屬于此類。免費(fèi)為個人提供生產(chǎn)與消費(fèi)服務(wù)，其支出由稅收彌補(bǔ)。由稅收彌補(bǔ)。n知識資本（知識資本（intellectural capital），一旦被創(chuàng)造出來就成為免費(fèi)品，），一旦被創(chuàng)造出來就成為免費(fèi)品，一個人對它的使用并不減少其他人對它的可得性。一個人對它的使用并不減少其他人對它的可得性。通常把資本劃分為兩類：物質(zhì)通常把資本劃分為兩類：物質(zhì)資本和人力資本。資本和人力資本。n資本品與社會資本可以歸于物質(zhì)資本范疇資本品與社會資本可以歸于物質(zhì)資本范疇n知識資本可以歸到人力資本之中。知識資本可以歸到人力資本之中。最近資本概念擴(kuò)展到包括信任、人際網(wǎng)絡(luò)和社會規(guī)范在內(nèi)的社會資本。最近資本概念擴(kuò)展到包括信任、人際網(wǎng)絡(luò)和社會規(guī)范在內(nèi)的社會資本。5 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授二、資本積累在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用二、資本積累在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用n早期發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)缀醵紡?qiáng)調(diào)資本積累的決定性作用。早期發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)缀醵紡?qiáng)調(diào)資本積累的決定性作用。n（一）資本決定論的幾種觀點(diǎn)（一）資本決定論的幾種觀點(diǎn)n經(jīng)濟(jì)增長取決于儲蓄率與資本產(chǎn)出比。資本產(chǎn)出比被假定是經(jīng)濟(jì)增長取決于儲蓄率與資本產(chǎn)出比。資本產(chǎn)出比被假定是穩(wěn)定的，經(jīng)濟(jì)增長唯一決定于儲蓄率。儲蓄率被假定全部轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定的，經(jīng)濟(jì)增長唯一決定于儲蓄率。儲蓄率被假定全部轉(zhuǎn)化為投資。投資。n放松了資本放松了資本-勞動比不變的假定。資本勞動比不變的假定。資本-勞動可替代條件下，資本勞動可替代條件下，資本在長期經(jīng)濟(jì)增長中已不重要，唯一重要的是技術(shù)進(jìn)步。在長期經(jīng)濟(jì)增長中已不重要，唯一重要的是技術(shù)進(jìn)步。哈羅德多馬增哈羅德多馬增長模型長模型n強(qiáng)調(diào)資本積累在勞動力轉(zhuǎn)移和工業(yè)擴(kuò)張中的作用，沒有資本積累，強(qiáng)調(diào)資本積累在勞動力轉(zhuǎn)移和工業(yè)擴(kuò)張中的作用，沒有資本積累，勞動力轉(zhuǎn)移就會停滯，工業(yè)化就不可能實現(xiàn)。勞動力轉(zhuǎn)移就會停滯，工業(yè)化就不可能實現(xiàn)。索洛新古典增長索洛新古典增長理論理論劉易斯劉易斯n但在向穩(wěn)態(tài)過渡的情況下，資本是重要變量，資本積累高的國家但在向穩(wěn)態(tài)過渡的情況下，資本是重要變量，資本積累高的國家比資本積累低的國家增長更快。資本積累仍然重要。比資本積累低的國家增長更快。資本積累仍然重要。n提出積累率的最低標(biāo)準(zhǔn)，由提出積累率的最低標(biāo)準(zhǔn)，由4或或5自行轉(zhuǎn)到一個自愿儲蓄達(dá)自行轉(zhuǎn)到一個自愿儲蓄達(dá)到國民收入到國民收入12或或15以上的經(jīng)濟(jì)。以上的經(jīng)濟(jì)。6 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授n在在1953年提出年提出納克斯（納克斯（RNurske）貧困）貧困惡性循環(huán)理論惡性循環(huán)理論n基本命題是：窮國之所以窮是因為它窮。基本命題是：窮國之所以窮是因為它窮。n發(fā)展中國家之所以長期貧窮，是因為經(jīng)濟(jì)中存在著供給與需求兩發(fā)展中國家之所以長期貧窮，是因為經(jīng)濟(jì)中存在著供給與需求兩方面的貧困惡性循環(huán)：方面的貧困惡性循環(huán)：n資本形成有供給方面惡性循環(huán)：低收入資本形成有供給方面惡性循環(huán)：低收入低儲蓄能力低儲蓄能力低資低資本形成本形成低生產(chǎn)率低生產(chǎn)率低產(chǎn)出低產(chǎn)出低收入的惡性循環(huán)。低收入的惡性循環(huán)。n資本形成也有需求惡性循環(huán)：低收入資本形成也有需求惡性循環(huán)：低收入低購買力低購買力低投資引低投資引誘誘低資本形成低資本形成低生產(chǎn)率低生產(chǎn)率低產(chǎn)出低產(chǎn)出低收入的惡性循低收入的惡性循環(huán)。環(huán)。n走出這樣的惡性循環(huán)，納克斯的觀點(diǎn)是擴(kuò)大投資，走出這樣的惡性循環(huán)，納克斯的觀點(diǎn)是擴(kuò)大投資，n而且要同時對國民經(jīng)濟(jì)各個部門進(jìn)行大規(guī)模投資，使經(jīng)濟(jì)增長率迅速達(dá)到一個臨而且要同時對國民經(jīng)濟(jì)各個部門進(jìn)行大規(guī)模投資，使經(jīng)濟(jì)增長率迅速達(dá)到一個臨界值，沖出惡性循環(huán)泥潭，走上工業(yè)化軌道。界值，沖出惡性循環(huán)泥潭，走上工業(yè)化軌道。7 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授n1956年年納爾遜納爾遜(RNelson)低水平低水平均衡陷阱模型均衡陷阱模型n認(rèn)為，人口增長率對于人均國民收入很敏感。認(rèn)為，人口增長率對于人均國民收入很敏感。n生活貧困，死亡率必然較高，從而抑制人口的增長。生活貧困，死亡率必然較高，從而抑制人口的增長。n一旦人均收入水平的增長率快于人口增長率，人民生活將有所改一旦人均收入水平的增長率快于人口增長率，人民生活將有所改善，這將降低死亡率并且提高出生率，從而使人口增長速度加快。善，這將降低死亡率并且提高出生率，從而使人口增長速度加快。快速上升的人口增長率，又將使人均收入回到原來的水平，這樣，快速上升的人口增長率，又將使人均收入回到原來的水平，這樣，就出現(xiàn)了一個低水平陷阱。就出現(xiàn)了一個低水平陷阱。n要從這個陷阱跳出來，必須作出最低限度努力，或所謂要從這個陷阱跳出來，必須作出最低限度努力，或所謂“臨界的臨界的最低努力最低努力”，n即通過大規(guī)模投資以跳出貧困惡性循環(huán)，使提高人均收入的力量即通過大規(guī)模投資以跳出貧困惡性循環(huán)，使提高人均收入的力量超過降低人均收入的力量，使國民收入的增長速度快與人口增長超過降低人均收入的力量，使國民收入的增長速度快與人口增長的速度。的速度。8 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授n1960年。要實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)起飛，必須具備三個條件，一是要具有年。要實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)起飛，必須具備三個條件，一是要具有10以上的投資增長率，二是要建立主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)部門，三是工農(nóng)業(yè)要以上的投資增長率，二是要建立主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)部門，三是工農(nóng)業(yè)要平衡增長。第一個條件是首要的。平衡增長。第一個條件是首要的。n在在1943年提出年提出羅斯托起飛理論羅斯托起飛理論羅森斯坦一羅丹羅森斯坦一羅丹大推進(jìn)理論大推進(jìn)理論n認(rèn)為基礎(chǔ)設(shè)施和需求的不可分性，微小投資根本無法啟動停滯的認(rèn)為基礎(chǔ)設(shè)施和需求的不可分性，微小投資根本無法啟動停滯的經(jīng)濟(jì)。經(jīng)濟(jì)。n投資必須一次性的達(dá)到一個較大的規(guī)模，而且要對國民經(jīng)濟(jì)各個投資必須一次性的達(dá)到一個較大的規(guī)模，而且要對國民經(jīng)濟(jì)各個部門同時進(jìn)行投資，才能實現(xiàn)工業(yè)化。部門同時進(jìn)行投資，才能實現(xiàn)工業(yè)化。9 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授（二）對資本重要性的實證分析（二）對資本重要性的實證分析n自自1960年代以來，由于物質(zhì)資本使用效率較低，經(jīng)濟(jì)增長并未達(dá)到預(yù)定年代以來，由于物質(zhì)資本使用效率較低，經(jīng)濟(jì)增長并未達(dá)到預(yù)定目標(biāo)，發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始對上述目標(biāo)，發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始對上述“唯資本論唯資本論”展開了批評與質(zhì)疑。展開了批評與質(zhì)疑。起初大多數(shù)研究起初大多數(shù)研究以美國為對象以美國為對象n結(jié)果表明，美國在過去幾十年中經(jīng)濟(jì)增長主要不是來自物質(zhì)資本結(jié)果表明，美國在過去幾十年中經(jīng)濟(jì)增長主要不是來自物質(zhì)資本積累，而是來自技術(shù)進(jìn)步，即總要素生產(chǎn)率的提高。積累，而是來自技術(shù)進(jìn)步，即總要素生產(chǎn)率的提高。n強(qiáng)調(diào)人力資本的重要性強(qiáng)調(diào)人力資本的重要性舒爾茨舒爾茨n強(qiáng)調(diào)人力資本投資、研發(fā)以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵意義。強(qiáng)調(diào)人力資本投資、研發(fā)以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵意義。新增長理論新增長理論n美國在美國在19291957年間，物質(zhì)資本對國民產(chǎn)出增長的貢獻(xiàn)只有年間，物質(zhì)資本對國民產(chǎn)出增長的貢獻(xiàn)只有9，19481973年間也只有年間也只有15。丹尼森丹尼森10 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授發(fā)展中國家的生產(chǎn)函數(shù)研究發(fā)展中國家的生產(chǎn)函數(shù)研究麥迪遜麥迪遜(AMaddison)n將影響經(jīng)濟(jì)增長的因素分為人力資源、資源配置效率和資本資源將影響經(jīng)濟(jì)增長的因素分為人力資源、資源配置效率和資本資源三大類。三大類。n22個發(fā)展中國家和地區(qū)在個發(fā)展中國家和地區(qū)在19501965年的年的15年間，經(jīng)濟(jì)增長率年間，經(jīng)濟(jì)增長率平均為平均為5.55，n其中勞動對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)是其中勞動對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)是35，資源配置效率對經(jīng)濟(jì)增長，資源配置效率對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)是的貢獻(xiàn)是10，而資本對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)為，而資本對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)為55。納迪利納迪利(MNadiri)n1971年把影響經(jīng)濟(jì)增長的因素分為四大類：勞動投入、資本投年把影響經(jīng)濟(jì)增長的因素分為四大類：勞動投入、資本投入，全要素生產(chǎn)率以及資源流動對全部要素生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)。入，全要素生產(chǎn)率以及資源流動對全部要素生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)。n發(fā)展中國家，對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)最大的是勞動和資本投入量的增加，發(fā)展中國家，對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)最大的是勞動和資本投入量的增加，其中主要是勞動投入量的增加；其中主要是勞動投入量的增加；n而且，資本投入對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)，發(fā)展中國家大于發(fā)達(dá)國家。而且，資本投入對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)，發(fā)展中國家大于發(fā)達(dá)國家。11 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授納夫齊格納夫齊格（E.Wayne Nafziger）n總結(jié)了總結(jié)了1950年代中期到年代中期到1970年代初西方學(xué)者有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長因素年代初西方學(xué)者有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長因素分析的分析的12項實證研究。項實證研究。n在發(fā)達(dá)國家，資本形成遠(yuǎn)沒有技術(shù)進(jìn)步重要。在發(fā)達(dá)國家，資本形成遠(yuǎn)沒有技術(shù)進(jìn)步重要。n在發(fā)展中國家，資本形成比技術(shù)進(jìn)步更為重要，至少與技術(shù)進(jìn)步在發(fā)展中國家，資本形成比技術(shù)進(jìn)步更為重要，至少與技術(shù)進(jìn)步同等重要。同等重要。1980年代，包年代，包括世界銀行專家括世界銀行專家在內(nèi)的一些學(xué)者在內(nèi)的一些學(xué)者對資本的作用進(jìn)對資本的作用進(jìn)行了重新評估行了重新評估n發(fā)展中國家，資本積累與增長之間呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系，即：資本發(fā)展中國家，資本積累與增長之間呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系，即：資本積累率較高的國家，其人均積累率較高的國家，其人均GDP增長率也比較高。增長率也比較高。n低收入和中等收入國家的資本形成增長率都比高收入國家高，其低收入和中等收入國家的資本形成增長率都比高收入國家高，其GDP增長率也比后者高。增長率也比后者高。n高收入國家后一個階段資本積累率、高收入國家后一個階段資本積累率、GDP比前一個階段下降。比前一個階段下降。n資本積累與經(jīng)濟(jì)增長間的密切關(guān)系，證明資本積累是推動經(jīng)濟(jì)增資本積累與經(jīng)濟(jì)增長間的密切關(guān)系，證明資本積累是推動經(jīng)濟(jì)增長非常重要的因素。長非常重要的因素。n相對于發(fā)達(dá)國家，發(fā)展中國家資本形成的貢獻(xiàn)更大。相對于發(fā)達(dá)國家，發(fā)展中國家資本形成的貢獻(xiàn)更大。12 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授資本形成與產(chǎn)出增長資本形成與產(chǎn)出增長組 別資本形成年均增長率（%）GDP年均增長率（%）1990-20002000-20081990-20002000-2008低收入國家6.59.93.55.8下中等收入國家6.111.36.38.3上中等收入國家-0.17.42.34.6高收入國家3.32.32.72.313 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授?？怂梗ㄏ？怂梗↗ohn Hicks）n發(fā)展中國家的資本積累不重要的看法是非常錯誤的。發(fā)展中國家的資本積累不重要的看法是非常錯誤的。n對西方國家增長來源的計量研究低估了資本形成的貢獻(xiàn)。對西方國家增長來源的計量研究低估了資本形成的貢獻(xiàn)。n因為知識重要進(jìn)步是凝結(jié)在新資本中，把資本形成與技術(shù)進(jìn)步區(qū)因為知識重要進(jìn)步是凝結(jié)在新資本中，把資本形成與技術(shù)進(jìn)步區(qū)分開來可能會導(dǎo)致對資本形成貢獻(xiàn)的低估。分開來可能會導(dǎo)致對資本形成貢獻(xiàn)的低估。n資本積累不僅本身、而且通過促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步對經(jīng)濟(jì)增長作出重要貢獻(xiàn)。資本積累不僅本身、而且通過促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步對經(jīng)濟(jì)增長作出重要貢獻(xiàn)。n資本形成凝結(jié)著技術(shù)進(jìn)步。資本形成凝結(jié)著技術(shù)進(jìn)步。安德森安德森（Dennis Anderson）n說技術(shù)進(jìn)步是一個說技術(shù)進(jìn)步是一個“余值余值”沒有證明，在缺乏投資的情況下，發(fā)沒有證明，在缺乏投資的情況下，發(fā)展中國家是怎樣能夠?qū)崿F(xiàn)技術(shù)進(jìn)步的。展中國家是怎樣能夠?qū)崿F(xiàn)技術(shù)進(jìn)步的。n一般認(rèn)為，資本的貢獻(xiàn)在發(fā)展中國家比在發(fā)達(dá)國家更大，甚至要大很多。一般認(rèn)為，資本的貢獻(xiàn)在發(fā)展中國家比在發(fā)達(dá)國家更大，甚至要大很多。n因為發(fā)展中國家勞動分工和專業(yè)化程度較低，結(jié)構(gòu)不平衡，資本勞動比低。因為發(fā)展中國家勞動分工和專業(yè)化程度較低，結(jié)構(gòu)不平衡，資本勞動比低。n資本積累能促進(jìn)發(fā)展中國家更高的專業(yè)化和更精細(xì)勞動分工，促進(jìn)資源從生產(chǎn)率資本積累能促進(jìn)發(fā)展中國家更高的專業(yè)化和更精細(xì)勞動分工，促進(jìn)資源從生產(chǎn)率較低的部門向生產(chǎn)率較高的部門轉(zhuǎn)移，以及促進(jìn)資本裝備水平提高。較低的部門向生產(chǎn)率較高的部門轉(zhuǎn)移，以及促進(jìn)資本裝備水平提高。14 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授第二節(jié)第二節(jié) 投資要求與投資效率投資要求與投資效率n一、投資要求與資本一、投資要求與資本-產(chǎn)出比產(chǎn)出比n不同收入國家組的資本產(chǎn)出比差別很大，高收入國家組平均是不同收入國家組的資本產(chǎn)出比差別很大，高收入國家組平均是9.13，而低收入和中等收入國家組（代表發(fā)展中國家）是而低收入和中等收入國家組（代表發(fā)展中國家）是4.68。國家國家組別組別年均年均GDPGDP增增長長率率()（2000-20082000-2008年）年）國內(nèi)投國內(nèi)投資資率（）率（）（20082008年）年）增量增量資資本本產(chǎn)產(chǎn)出比出比高收入國家2.3219.13中等收入國家6.4304.68上中等收入國家4.6245.22下中等收入國家8.3374.46中國10.4444.23低收入國家5.5274.91印度7.9283.54低收入和中等收入國家 6.4304.68世界3.2226.8715 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授通過技術(shù)進(jìn)步來提高資本利用效率不是很容易的事情通過技術(shù)進(jìn)步來提高資本利用效率不是很容易的事情哈羅德哈羅德-多馬模多馬模型中型中n投資率一定，降低資本投資率一定，降低資本-產(chǎn)出比也能促進(jìn)增長產(chǎn)出比也能促進(jìn)增長n發(fā)達(dá)國家通過技術(shù)進(jìn)步來提高資本利用效率，把資本發(fā)達(dá)國家通過技術(shù)進(jìn)步來提高資本利用效率，把資本-產(chǎn)出比降產(chǎn)出比降低，經(jīng)濟(jì)增長率就會提高。低，經(jīng)濟(jì)增長率就會提高。n但是，發(fā)達(dá)國家技術(shù)最先進(jìn)，資本投資效率也不高。但是，發(fā)達(dá)國家技術(shù)最先進(jìn)，資本投資效率也不高。馬爾科斯馬爾科斯吉利吉利斯斯n資本投資效率提高（資本產(chǎn)出比的降低）比投資率提高（即資本投資效率提高（資本產(chǎn)出比的降低）比投資率提高（即GDP用于投資的比率的增加）對于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長更為重要。用于投資的比率的增加）對于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長更為重要。n但提高資本投資效率是很難的，因為資本邊際報酬遞減規(guī)律，技但提高資本投資效率是很難的，因為資本邊際報酬遞減規(guī)律，技術(shù)雖然先進(jìn)也難以抵消資本報酬遞減趨勢。術(shù)雖然先進(jìn)也難以抵消資本報酬遞減趨勢。16 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授過去過去30年，中國的資本年，中國的資本-產(chǎn)出比維持在產(chǎn)出比維持在3-4之間之間n中國的資本中國的資本-產(chǎn)出比基本上呈上升趨勢，但最近幾年又下降了。產(chǎn)出比基本上呈上升趨勢，但最近幾年又下降了。時 期GDP增長率(%)資本形成率 (%)增量資本-產(chǎn)出比1981-198510.733.93.171986-19907.929.83.771991-199512.339.03.171996-20008.636.64.262001-20059.740.04.122006-200911.443.73.83n資本密集型工業(yè)，增量資本產(chǎn)出比就比勞動密集型工業(yè)高。資本密集型工業(yè)，增量資本產(chǎn)出比就比勞動密集型工業(yè)高。差異差異n還有資本利用能力、勞動生產(chǎn)率、資本使用壽命、技術(shù)和組織進(jìn)步率、還有資本利用能力、勞動生產(chǎn)率、資本使用壽命、技術(shù)和組織進(jìn)步率、擴(kuò)大再生產(chǎn)形式（是外延擴(kuò)大為主還是內(nèi)含擴(kuò)大為主）等等。擴(kuò)大再生產(chǎn)形式（是外延擴(kuò)大為主還是內(nèi)含擴(kuò)大為主）等等。n哈羅德哈羅德-多馬模型假定資本多馬模型假定資本-產(chǎn)出比不變，短期近似有效，但長期肯定無效。產(chǎn)出比不變，短期近似有效，但長期肯定無效。不同工業(yè)化發(fā)展戰(zhàn)略將會導(dǎo)致增量資本產(chǎn)出比有較大差異不同工業(yè)化發(fā)展戰(zhàn)略將會導(dǎo)致增量資本產(chǎn)出比有較大差異17 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授二、資本投資效率與資本邊際收益二、資本投資效率與資本邊際收益n（一）資本投資效率（一）資本投資效率n如果資本邊際生產(chǎn)率遞減，發(fā)展中國家資本稀缺，資本收益率就應(yīng)該比如果資本邊際生產(chǎn)率遞減，發(fā)展中國家資本稀缺，資本收益率就應(yīng)該比發(fā)達(dá)國家高。發(fā)達(dá)國家高。問題問題n但流行觀點(diǎn)是發(fā)展中國家的資本投資效率要比發(fā)達(dá)國家低。但流行觀點(diǎn)是發(fā)展中國家的資本投資效率要比發(fā)達(dá)國家低。n一元資本生產(chǎn)的產(chǎn)出越多，資本投資效率就越高。一元資本生產(chǎn)的產(chǎn)出越多，資本投資效率就越高。n資本數(shù)量是重要的，但投資效率卻更為重要。資本數(shù)量是重要的，但投資效率卻更為重要。n資本產(chǎn)出比的倒數(shù)與資本生產(chǎn)率成同方向變動。資本產(chǎn)出比的倒數(shù)與資本生產(chǎn)率成同方向變動。n把資本投資效率定義為把資本投資效率定義為GDP的增長與投資率之比，即的增長與投資率之比，即E(Y/Y)/(K/Y)，實際上，就是資本，實際上，就是資本-產(chǎn)出比的倒數(shù)。產(chǎn)出比的倒數(shù)。資本生產(chǎn)資本生產(chǎn)率率n但資本但資本-產(chǎn)出比的倒數(shù)并不等于就是資本生產(chǎn)率。產(chǎn)出比的倒數(shù)并不等于就是資本生產(chǎn)率。n因為其他要素也對因為其他要素也對GDP作出了貢獻(xiàn)。作出了貢獻(xiàn)。18 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授n下中等收入國家資本投資效率最高，高收入國家投資效率最低。下中等收入國家資本投資效率最高，高收入國家投資效率最低。例證例證n中國的投資效率高于下中等收入國家組的平均值，是世界上最高的之一。中國的投資效率高于下中等收入國家組的平均值，是世界上最高的之一。n整體看，低收入國家的投資效率比高收入國家投資效率高。整體看，低收入國家的投資效率比高收入國家投資效率高。原因原因n發(fā)展中國家的投資效率高于發(fā)達(dá)國家，證明了資本邊際報酬遞減規(guī)律的發(fā)展中國家的投資效率高于發(fā)達(dá)國家，證明了資本邊際報酬遞減規(guī)律的存在。存在。n發(fā)展中國家資本稀缺，所以資本報酬率較高；而發(fā)達(dá)國家資本充裕，所發(fā)展中國家資本稀缺，所以資本報酬率較高；而發(fā)達(dá)國家資本充裕，所以資本報酬率較低。以資本報酬率較低。19 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授不同收入組別的投資效率（不同收入組別的投資效率（%）收入組別1990-2000年GDP增長率1995年投資率投資效率2000-2008年GDP增長率2008年投資率投資效率低收入國家低收入國家3.52017.55.82721.5 坦桑尼亞2.92910.06.82034.0下中等收入國下中等收入國家家6.33418.58.33722.4 中國10.64225.210.44423.6 印度5.92721.97.94019.7上中等收入國上中等收入國家家2.32110.94.62419.7 南非2.11811.74.32318.7高收入國家高收入國家2.72112.82.32110.9 美國3.51819.42.41813.3 英國2.81716.52.51714.7 韓國5.83815.34.53114.5 澳大利亞3.62415.03.32911.420 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授（二）資本邊際報酬（二）資本邊際報酬n發(fā)展中國家的資本邊際報酬率大多要高于發(fā)達(dá)國家。發(fā)展中國家的資本邊際報酬率大多要高于發(fā)達(dá)國家。資本的后資本的后發(fā)優(yōu)勢發(fā)優(yōu)勢n資本邊際報酬遞減規(guī)律的存在為發(fā)展中國家追趕發(fā)達(dá)國家提供了有利的資本邊際報酬遞減規(guī)律的存在為發(fā)展中國家追趕發(fā)達(dá)國家提供了有利的客觀條件。客觀條件。n卡瑟利和弗亞爾（卡瑟利和弗亞爾（Caselli and Feryer）n中國、印度和其他一些發(fā)展較快的發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)之所以增長迅速，中國、印度和其他一些發(fā)展較快的發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)之所以增長迅速，n一方面與工業(yè)化過程中高資本積累率密切有關(guān)，一方面與工業(yè)化過程中高資本積累率密切有關(guān)，n另一方面也與資本的高收益率有關(guān)。另一方面也與資本的高收益率有關(guān)。21 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家資本收益率比較發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家資本收益率比較發(fā)展中國家發(fā)達(dá)國家馬來西亞0.17法國0.09牙買加0.17奧地利0.1秘魯0.2意大利0.11墨西哥0.22丹麥0.11委內(nèi)瑞拉0.24英國0.12智利0.26日本0.12厄瓜多爾0.28挪威0.12哥倫比亞0.28美國0.12南非0.3加拿大0.12烏拉圭0.3韓國0.12玻利維亞0.31澳大利亞0.13剛果0.33新加坡0.15埃及0.37中國香港0.1922 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授第三節(jié)第三節(jié) 資本形成的機(jī)制與來源資本形成的機(jī)制與來源n一、資本形成的過程一、資本形成的過程n（1）實際儲蓄量增加，從國民產(chǎn)品中釋放出更多資源用于投資；）實際儲蓄量增加，從國民產(chǎn)品中釋放出更多資源用于投資；資本形成資本形成三個步驟三個步驟n（2）儲蓄渠道通過金融和信貸機(jī)構(gòu)，集中資金為投資者所用；）儲蓄渠道通過金融和信貸機(jī)構(gòu)，集中資金為投資者所用；n（3）投資行為本身，增加資本存量。）投資行為本身，增加資本存量。n一方面因為貧窮而儲蓄能力缺乏；一方面因為貧窮而儲蓄能力缺乏；落后國家落后國家常發(fā)現(xiàn)一常發(fā)現(xiàn)一種矛盾種矛盾n另一方面卻不能把儲蓄用于生產(chǎn)性投資，多用于購買金銀珠寶或以窖藏另一方面卻不能把儲蓄用于生產(chǎn)性投資，多用于購買金銀珠寶或以窖藏方式保存；有錢興建華麗廟宇和辦公大樓，卻沒有錢興辦實業(yè)，建設(shè)工方式保存；有錢興建華麗廟宇和辦公大樓，卻沒有錢興辦實業(yè)，建設(shè)工廠，修建道路。廠，修建道路。若要有更高投資率而又不產(chǎn)生通貨膨脹，實際儲蓄量增加是最重要。若要有更高投資率而又不產(chǎn)生通貨膨脹，實際儲蓄量增加是最重要。儲蓄本身并不等于資本儲蓄本身并不等于資本23 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授收入組別投資率儲蓄率1995200819952008低收入國家202717-下中等收入國家34373341上中等收入國家21242023高收入國家21211919 中國42444354 印度27402738n首先，儲蓄率與投資率并不相等。首先，儲蓄率與投資率并不相等。原因原因n其次，發(fā)展中國家具有高儲蓄傾向，高收入國家則儲蓄傾向較低。其次，發(fā)展中國家具有高儲蓄傾向，高收入國家則儲蓄傾向較低。n這表明儲蓄率與投資率存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。這表明儲蓄率與投資率存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。n再次，高收入國家儲蓄率保持不變。說明高收入國家資本積累率沒有多再次，高收入國家儲蓄率保持不變。說明高收入國家資本積累率沒有多少變化，這是成熟經(jīng)濟(jì)的標(biāo)志。少變化，這是成熟經(jīng)濟(jì)的標(biāo)志。落后國家之所以貧窮，關(guān)鍵不一定在于缺乏資金，而可能是不善于利用資金。落后國家之所以貧窮，關(guān)鍵不一定在于缺乏資金，而可能是不善于利用資金。24 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授二、資本形成的來源二、資本形成的來源n（1）私人儲蓄（自愿儲蓄），即自愿削減當(dāng)前消費(fèi)；）私人儲蓄（自愿儲蓄），即自愿削減當(dāng)前消費(fèi)；國內(nèi)來源國內(nèi)來源由三個部由三個部分構(gòu)成分構(gòu)成n（2）政府儲蓄或公共儲蓄（非自愿儲蓄），即通過增加稅收和強(qiáng)制性）政府儲蓄或公共儲蓄（非自愿儲蓄），即通過增加稅收和強(qiáng)制性政府借款或通貨膨脹而強(qiáng)迫減少消費(fèi)；政府借款或通貨膨脹而強(qiáng)迫減少消費(fèi)；n（3）閑置資源的生產(chǎn)性利用。）閑置資源的生產(chǎn)性利用。資本形成可以分為國內(nèi)和國外兩個來源資本形成可以分為國內(nèi)和國外兩個來源n國外來源，則包括外國援助、外國資本投資。國外來源，則包括外國援助、外國資本投資。25 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授n中國的儲蓄和資本形成都比其他國家高出很多。中國的儲蓄和資本形成都比其他國家高出很多。中國美國法國日本韓國墨西哥全社會總儲蓄38.514.320.725.531.020.8總資本形成38.518.019.323.929.122.2居民部門儲蓄16.04.810.88.24.58.0資本形成5.76.85.74.86.25.1企業(yè)部門儲蓄15.010.39.519.414.810.6資本形成29.08.710.514.417.615.2政府部門儲蓄7.5-0.90.3-2.211.72.2資本形成3.82.53.14.75.31.826 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授（一）居民家庭儲蓄（一）居民家庭儲蓄n私人儲蓄可分為家庭儲蓄和公司儲蓄。私人儲蓄可分為家庭儲蓄和公司儲蓄。n西方學(xué)者對家庭儲蓄的研究比較多，有些研究既適合發(fā)達(dá)國家也適用西方學(xué)者對家庭儲蓄的研究比較多，有些研究既適合發(fā)達(dá)國家也適用于發(fā)展中國家。于發(fā)展中國家。27 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授家庭儲蓄通常被認(rèn)為是收入的函數(shù)家庭儲蓄通常被認(rèn)為是收入的函數(shù)關(guān)于收入的界定卻存在分歧關(guān)于收入的界定卻存在分歧n在早期，儲蓄被看作是現(xiàn)期絕對收入的函數(shù)，并且隨著收入水在早期，儲蓄被看作是現(xiàn)期絕對收入的函數(shù)，并且隨著收入水平的提高，邊際儲蓄傾向越來越高。平的提高，邊際儲蓄傾向越來越高。凱恩斯絕對收入凱恩斯絕對收入假說假說n認(rèn)為儲蓄不是現(xiàn)期絕對收入的函數(shù)，而是相對收入的函數(shù)，即認(rèn)為儲蓄不是現(xiàn)期絕對收入的函數(shù)，而是相對收入的函數(shù)，即相對于歷史上最高收入和別人收入水平的函數(shù)。相對于歷史上最高收入和別人收入水平的函數(shù)。杜森貝利相對收杜森貝利相對收入假說入假說n有人提出有人提出“示范效應(yīng)示范效應(yīng)”指發(fā)達(dá)國家高消費(fèi)習(xí)慣和模式為發(fā)展中國家起到示范指發(fā)達(dá)國家高消費(fèi)習(xí)慣和模式為發(fā)展中國家起到示范作用，使收入較低的發(fā)展中國家追求高消費(fèi)，即超前消費(fèi)，從而降低儲蓄率。作用，使收入較低的發(fā)展中國家追求高消費(fèi)，即超前消費(fèi)，從而降低儲蓄率。n永久收入即長期收入的平均數(shù)，是穩(wěn)定的。永久收入即長期收入的平均數(shù)，是穩(wěn)定的。n儲蓄與永久收入的關(guān)系比較固定，永久收入的邊際儲蓄傾向不儲蓄與永久收入的關(guān)系比較固定，永久收入的邊際儲蓄傾向不變，影響儲蓄變動的主要是暫時收入。那些未曾預(yù)料到的暫時變，影響儲蓄變動的主要是暫時收入。那些未曾預(yù)料到的暫時收入大部分被儲蓄起來了，即暫時收入的邊際儲蓄傾向很高。收入大部分被儲蓄起來了，即暫時收入的邊際儲蓄傾向很高。弗里德曼弗里德曼n發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家一般認(rèn)為儲蓄行為主要是與長期收入，甚至終生收入有密切關(guān)系。發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家一般認(rèn)為儲蓄行為主要是與長期收入，甚至終生收入有密切關(guān)系。28 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授儲蓄動機(jī)儲蓄動機(jī)n日常生活中存在著大量的不確定性。發(fā)展中國家發(fā)展水平低，日常生活中存在著大量的不確定性。發(fā)展中國家發(fā)展水平低，法制不健全、法制觀念淡薄，保險市場相對不完善，甚至不存法制不健全、法制觀念淡薄，保險市場相對不完善，甚至不存在。信貸市場不發(fā)達(dá)，甚至找不到地方借錢。在。信貸市場不發(fā)達(dá)，甚至找不到地方借錢。（1）預(yù)防動機(jī)）預(yù)防動機(jī)n每個人的生命周期可以分為兩個階段：工作與退休。每個人的生命周期可以分為兩個階段：工作與退休。n工作階段獲得收入須得儲蓄一部分以便為退休階段消費(fèi)。工作階段獲得收入須得儲蓄一部分以便為退休階段消費(fèi)。n預(yù)期壽命較長的就比預(yù)期壽命較短的人儲蓄傾向更強(qiáng)。預(yù)期壽命較長的就比預(yù)期壽命較短的人儲蓄傾向更強(qiáng)。n如果退休金有保障，壽命長短對儲蓄傾向影響就不太明顯。如果退休金有保障，壽命長短對儲蓄傾向影響就不太明顯。n通過多養(yǎng)子女來防老。降低了為養(yǎng)老目的的儲蓄。不過在城市通過多養(yǎng)子女來防老。降低了為養(yǎng)老目的的儲蓄。不過在城市部門越來越多的人將依靠自己而不依靠子女來防老。部門越來越多的人將依靠自己而不依靠子女來防老。（2）養(yǎng)老動機(jī)）養(yǎng)老動機(jī)n為子女留下遺產(chǎn)是普遍存在的，數(shù)目還相當(dāng)大。原因。為子女留下遺產(chǎn)是普遍存在的，數(shù)目還相當(dāng)大。原因。na)利他主義。為了他們生活得更好。利他主義。為了他們生活得更好。nb)控制。補(bǔ)償子女的照顧。去世之前，不能肯定子女是否會提控制。補(bǔ)償子女的照顧。去世之前，不能肯定子女是否會提供照顧。供照顧。nc）意外事故。不能確切知道什么時候死去，必須假定自己能）意外事故。不能確切知道什么時候死去，必須假定自己能活很長時間?？傆幸徊糠謨π詈拓敭a(chǎn)在生命最后一刻沒有用完，活很長時間?？傆幸徊糠謨π詈拓敭a(chǎn)在生命最后一刻沒有用完，就作為遺產(chǎn)留給后代。就作為遺產(chǎn)留給后代。（3）遺贈動機(jī)）遺贈動機(jī)29 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授n為獲得回報。取決于儲蓄和投資的收益率，即利率。為獲得回報。取決于儲蓄和投資的收益率，即利率。（4）投資動機(jī)）投資動機(jī)n正實際利率比負(fù)實際利率有利于促進(jìn)金融儲蓄，特別是當(dāng)負(fù)實正實際利率比負(fù)實際利率有利于促進(jìn)金融儲蓄，特別是當(dāng)負(fù)實際利率轉(zhuǎn)向正實際利率時，對儲蓄增加的影響非常明顯。際利率轉(zhuǎn)向正實際利率時，對儲蓄增加的影響非常明顯。n東亞國家儲蓄率較高，高的正利率政策是一個重要因素。東亞國家儲蓄率較高，高的正利率政策是一個重要因素。n如果把耐用消費(fèi)品購買作為一種家庭財產(chǎn)投資，這個方面的儲如果把耐用消費(fèi)品購買作為一種家庭財產(chǎn)投資，這個方面的儲蓄傾向比較強(qiáng)烈，家庭必須進(jìn)行一定數(shù)量儲蓄。發(fā)展中國家的蓄傾向比較強(qiáng)烈，家庭必須進(jìn)行一定數(shù)量儲蓄。發(fā)展中國家的信貸和金融體制落后，分期付款不流行。信貸和金融體制落后，分期付款不流行。n對教育的支出被認(rèn)為是人力資本投資。家庭為子女教育特別是對教育的支出被認(rèn)為是人力資本投資。家庭為子女教育特別是高等教育需要準(zhǔn)備一筆較大的資金，也促進(jìn)儲蓄。高等教育需要準(zhǔn)備一筆較大的資金，也促進(jìn)儲蓄。即使同樣動機(jī)，有些人在增加即使同樣動機(jī)，有些人在增加儲蓄，另一些人則在減少儲蓄。儲蓄，另一些人則在減少儲蓄。n為防老而把一部分收入用于儲蓄，同時退休者卻純?yōu)榉览隙岩徊糠质杖胗糜趦π睿瑫r退休者卻純粹是儲蓄的消費(fèi)者，前者是正儲蓄，后者是負(fù)儲蓄。粹是儲蓄的消費(fèi)者，前者是正儲蓄，后者是負(fù)儲蓄。30 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授宏觀角度宏觀角度n總儲蓄的增減，要看正儲蓄行為是否超過負(fù)儲蓄行為?？們π畹脑鰷p，要看正儲蓄行為是否超過負(fù)儲蓄行為。人口紅利人口紅利角度角度n如果人口增長較快，年輕人所占比重大，退休老年人所占比重如果人口增長較快，年輕人所占比重大，退休老年人所占比重小，正儲蓄就會超過負(fù)儲蓄，整個社會儲蓄就上升。小，正儲蓄就會超過負(fù)儲蓄，整個社會儲蓄就上升。31 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授（二）公司儲蓄（二）公司儲蓄使用公司儲蓄而不使用公司儲蓄而不使用企業(yè)儲蓄使用企業(yè)儲蓄n因為非公司的企業(yè)一般是非股份小型企業(yè)，保留利潤直接為企因為非公司的企業(yè)一般是非股份小型企業(yè)，保留利潤直接為企業(yè)主所有，作為家庭儲蓄的一部分。業(yè)主所有，作為家庭儲蓄的一部分。重要性重要性n發(fā)展中國家，是因為金融和證券市場不發(fā)達(dá)，公司一般傾向于發(fā)展中國家，是因為金融和證券市場不發(fā)達(dá)，公司一般傾向于通過保留利潤的形式來籌集可投資資金。通過保留利潤的形式來籌集可投資資金。來源來源n公司的保留利潤，即扣除上繳的稅收和分給股東的紅利之后的公司的保留利潤，即扣除上繳的稅收和分給股東的紅利之后的剩余部分。剩余部分。本質(zhì)本質(zhì)n廣義上說是家庭儲蓄一部分。但與家庭儲蓄不同。廣義上說是家庭儲蓄一部分。但與家庭儲蓄不同。n如果直接分給個人，家庭不會如果直接分給個人，家庭不會100地用作儲蓄；保留在企業(yè)地用作儲蓄；保留在企業(yè)中，可全部用于投資，相當(dāng)于增加總量儲蓄水平。中，可全部用于投資，相當(dāng)于增加總量儲蓄水平。中國上市公司中國上市公司n不分紅或只把小部分利潤作為紅利分給股東，大部分留作企業(yè)不分紅或只把小部分利潤作為紅利分給股東，大部分留作企業(yè)發(fā)展資金或高薪分給管理者。發(fā)展資金或高薪分給管理者。n有人把中國股市看作是企業(yè)圈錢和股民賭博的場所。有人把中國股市看作是企業(yè)圈錢和股民賭博的場所。n證券市場本來是個人投資場所，中國投資所獲回報甚至還不如證券市場本來是個人投資場所，中國投資所獲回報甚至還不如銀行存款利息高，價值投資沒有多大意義。銀行存款利息高，價值投資沒有多大意義。32 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授(三三)政府儲蓄政府儲蓄政府儲蓄政府儲蓄n是政府收入減去政府經(jīng)常性消費(fèi)支出的余額是政府收入減去政府經(jīng)常性消費(fèi)支出的余額主要用于主要用于n社會基礎(chǔ)設(shè)施投資，以及用于科教醫(yī)療衛(wèi)生支出。社會基礎(chǔ)設(shè)施投資，以及用于科教醫(yī)療衛(wèi)生支出。n有些發(fā)展中國家，還自己創(chuàng)辦工業(yè)企業(yè)有些發(fā)展中國家，還自己創(chuàng)辦工業(yè)企業(yè)政府儲蓄的增加政府儲蓄的增加n一是減少政府經(jīng)常性開支，如減少一是減少政府經(jīng)常性開支，如減少政府行政和國防支出等；政府行政和國防支出等；n二是增加政府收入。二是增加政府收入。33 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授增加政府收入增加政府收入增加稅收或提高稅率必須考慮兩個問題增加稅收或提高稅率必須考慮兩個問題n如果如果抑制抑制了了投資意愿，政府稅收基礎(chǔ)遭到削弱，最終導(dǎo)致政府投資意愿，政府稅收基礎(chǔ)遭到削弱，最終導(dǎo)致政府稅收減少。稅收減少。第一，是否抑制第一，是否抑制投資意愿投資意愿n如果增稅排擠私人儲蓄，那么總儲蓄不會有任何增加，從而資如果增稅排擠私人儲蓄，那么總儲蓄不會有任何增加，從而資本形成不會有任何增加。本形成不會有任何增加。第二，是否減少第二，是否減少私人的儲蓄私人的儲蓄n如果政府邊際消費(fèi)傾向小于私人邊際消費(fèi)傾向，征稅即使減少如果政府邊際消費(fèi)傾向小于私人邊際消費(fèi)傾向，征稅即使減少個人收入和儲蓄，但總儲蓄量仍然會增加。個人收入和儲蓄，但總儲蓄量仍然會增加。n不過，一些發(fā)展中國家政府機(jī)構(gòu)越來越龐大，經(jīng)常性開支迅猛不過，一些發(fā)展中國家政府機(jī)構(gòu)越來越龐大，經(jīng)常性開支迅猛增加，使得政府邊際消費(fèi)傾向比私人要大。增加，使得政府邊際消費(fèi)傾向比私人要大。n發(fā)行國債來籌集投資資金。容易籌集，但要支付利息，實際加重了公眾未來的稅發(fā)行國債來籌集投資資金。容易籌集，但要支付利息，實際加重了公眾未來的稅收負(fù)擔(dān)。收負(fù)擔(dān)。n發(fā)展中國家政府常用發(fā)行貨幣來彌補(bǔ)財政赤字，引發(fā)通貨膨脹，讓老百姓的錢貶發(fā)展中國家政府常用發(fā)行貨幣來彌補(bǔ)財政赤字，引發(fā)通貨膨脹，讓老百姓的錢貶值。這會引起公眾不滿和經(jīng)濟(jì)秩序紊亂，不可取。值。這會引起公眾不滿和經(jīng)濟(jì)秩序紊亂，不可取。34 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授三、發(fā)展中國家調(diào)動投資資源所存在的問題與解決對策三、發(fā)展中國家調(diào)動投資資源所存在的問題與解決對策國 家人均GDP（美元）國內(nèi)債務(wù)占GDP百分比（%）期限（天）布隆迪141977岡比亞37131112加納41329122馬拉維16911177塞拉里昂14710190萊索托55111203尼日利亞25421228肯尼亞32822382n傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為收入低，私人儲蓄有限，主要依靠公共儲蓄；傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為收入低，私人儲蓄有限，主要依靠公共儲蓄；1.不注重私人儲不注重私人儲蓄的動員蓄的動員n政府儲蓄和外國儲蓄更加容易被政府政策調(diào)控。政府儲蓄和外國儲蓄更加容易被政府政策調(diào)控。n許多發(fā)展中國家依賴外資，存在大量非自愿儲蓄。許多發(fā)展中國家依賴外資，存在大量非自愿儲蓄。n很多非洲國家政府發(fā)行的債券占很多非洲國家政府發(fā)行的債券占GDP比例居高不下，而且期限比例居高不下，而且期限往往也非常短，不利于本國長期發(fā)展。往往也非常短，不利于本國長期發(fā)展。35 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授n低收入國家的生產(chǎn)剩余主要來自農(nóng)業(yè)部門低收入國家的生產(chǎn)剩余主要來自農(nóng)業(yè)部門2.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)移農(nóng)強(qiáng)制性轉(zhuǎn)移農(nóng)業(yè)剩余業(yè)剩余n許多發(fā)展中國家許多發(fā)展中國家主要偏好采用行主要偏好采用行政干預(yù)型轉(zhuǎn)移方政干預(yù)型轉(zhuǎn)移方式，基本做法是式，基本做法是實行城鄉(xiāng)隔離實行城鄉(xiāng)隔離n利用工農(nóng)產(chǎn)品價格剪刀差，將農(nóng)業(yè)剩余轉(zhuǎn)利用工農(nóng)產(chǎn)品價格剪刀差，將農(nóng)業(yè)剩余轉(zhuǎn)移，為城市工業(yè)化提供原始資本積累；移，為城市工業(yè)化提供原始資本積累；n由于城鄉(xiāng)隔離，農(nóng)村人口享受不到政府為由于城鄉(xiāng)隔離，農(nóng)村人口享受不到政府為城市人口提供的各種福利，政府的各種投城市人口提供的各種福利，政府的各種投資很少能夠直接投到農(nóng)村。資很少能夠直接投到農(nóng)村。n可迅速積聚巨額資本，建立完整工業(yè)體系，可迅速積聚巨額資本，建立完整工業(yè)體系，增強(qiáng)綜合國力；增強(qiáng)綜合國力；n但是勢必會抑制農(nóng)業(yè)發(fā)展，并最終影響整個但是勢必會抑制農(nóng)業(yè)發(fā)展，并最終影響整個國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。36 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授發(fā)展中國家培育一種儲蓄轉(zhuǎn)化為投資良好機(jī)制異常重要發(fā)展中國家培育一種儲蓄轉(zhuǎn)化為投資良好機(jī)制異常重要n企業(yè)積累是企業(yè)利潤的資本化，直接形成固定資企業(yè)積累是企業(yè)利潤的資本化，直接形成固定資產(chǎn)積累和流動資產(chǎn)積累，是真實的積累。產(chǎn)積累和流動資產(chǎn)積累，是真實的積累。n居民儲蓄，只是延遲消費(fèi)，其意義在于進(jìn)入企業(yè)居民儲蓄，只是延遲消費(fèi)，其意義在于進(jìn)入企業(yè)后在一段時間內(nèi)執(zhí)行資本的職能。后在一段時間內(nèi)執(zhí)行資本的職能。首先，積極構(gòu)建家庭和企業(yè)自首先，積極構(gòu)建家庭和企業(yè)自我積累的新機(jī)制我積累的新機(jī)制n保障企業(yè)必要的可支配收入的基礎(chǔ)上，動員企業(yè)保障企業(yè)必要的可支配收入的基礎(chǔ)上，動員企業(yè)自愿積累是現(xiàn)階段資本積累的關(guān)鍵。自愿積累是現(xiàn)階段資本積累的關(guān)鍵。n由直接強(qiáng)制儲蓄轉(zhuǎn)向積極運(yùn)用財稅金融手段來促由直接強(qiáng)制儲蓄轉(zhuǎn)向積極運(yùn)用財稅金融手段來促進(jìn)企業(yè)和居民家庭儲蓄，來間接地提高政府的儲進(jìn)企業(yè)和居民家庭儲蓄，來間接地提高政府的儲蓄能力。蓄能力。其次，轉(zhuǎn)換政府積累功能其次，轉(zhuǎn)換政府積累功能n通過土地所有制改革和完善農(nóng)產(chǎn)品流通體制，調(diào)通過土地所有制改革和完善農(nóng)產(chǎn)品流通體制，調(diào)動農(nóng)民積極性，保證工農(nóng)產(chǎn)品交換的合理比價。動農(nóng)民積極性，保證工農(nóng)產(chǎn)品交換的合理比價。工農(nóng)業(yè)的發(fā)展相互促進(jìn)，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。工農(nóng)業(yè)的發(fā)展相互促進(jìn)，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。最后，盡可能采用市場化手段最后，盡可能采用市場化手段來轉(zhuǎn)移農(nóng)村經(jīng)濟(jì)剩余來轉(zhuǎn)移農(nóng)村經(jīng)濟(jì)剩余37 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授思考題：思考題：n1、資本有哪些技術(shù)特性？、資本有哪些技術(shù)特性？n2、早期發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家是怎樣強(qiáng)調(diào)資本積累在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性的？、早期發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家是怎樣強(qiáng)調(diào)資本積累在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性的？他們強(qiáng)調(diào)資本積累重要性的共同依據(jù)是什么？他們強(qiáng)調(diào)資本積累重要性的共同依據(jù)是什么？n3、物質(zhì)資本是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決定性要素嗎？結(jié)合發(fā)展理論和中國實際，、物質(zhì)資本是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決定性要素嗎？結(jié)合發(fā)展理論和中國實際，談?wù)勀阕约旱囊恍┛捶?。談?wù)勀阕约旱囊恍┛捶ā4、為什么發(fā)展中國家的資本投資效率要比發(fā)達(dá)國家高？、為什么發(fā)展中國家的資本投資效率要比發(fā)達(dá)國家高？n5、儲蓄和資本形成是什么關(guān)系？資本形成一定要依賴儲蓄的擴(kuò)大嗎？、儲蓄和資本形成是什么關(guān)系？資本形成一定要依賴儲蓄的擴(kuò)大嗎？n6、個人和家庭為什么需要儲蓄？、個人和家庭為什么需要儲蓄？n7、中國的儲蓄率與其他國家相比是相當(dāng)高的，其主要原因是什么？、中國的儲蓄率與其他國家相比是相當(dāng)高的，其主要原因是什么？n8、發(fā)展中國家的可投資資源調(diào)動與投資機(jī)制存在什么樣的問題？、發(fā)展中國家的可投資資源調(diào)動與投資機(jī)制存在什么樣的問題？n9、如果上市公司只是向公眾籌資而長期不分紅，對股市將造成什么影、如果上市公司只是向公眾籌資而長期不分紅，對股市將造成什么影響？響？38 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授第六章第六章 人口與發(fā)展人口與發(fā)展人始終扮演著雙重角色人始終扮演著雙重角色n作為消費(fèi)者，消費(fèi)各式各樣的商品與服務(wù)；作為消費(fèi)者，消費(fèi)各式各樣的商品與服務(wù)；一是一是n作為生產(chǎn)者，創(chuàng)造財富，推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。作為生產(chǎn)者，創(chuàng)造財富，推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。二是二是39 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授第一節(jié)第一節(jié) 世界人口增長及其趨勢世界人口增長及其趨勢n一、人口增長的歷史和現(xiàn)狀一、人口增長的歷史和現(xiàn)狀n地球空間是有限的，資源也是有限的，世界人口密度越來越大，地球地球空間是有限的，資源也是有限的，世界人口密度越來越大，地球不可再生資源變得越來越少，人類居住環(huán)境越來越惡劣，人口增加變不可再生資源變得越來越少，人類居住環(huán)境越來越惡劣，人口增加變成一個經(jīng)濟(jì)能否可持續(xù)發(fā)展的問題。成一個經(jīng)濟(jì)能否可持續(xù)發(fā)展的問題。國家類別總?cè)丝冢ò偃f）人口增長率（）1980199020081980-19901990-2008低收入國家1384653.8976.22.42.2下中等收入國家17942889.537031.61.4上中等收入國家423796.2949.31.91.0低收入和中等收入國家36004339.35628.52.01.4其中：中國9811135.21324.71.50.9除中國外其他中、低收入國家26193204.14303.82.0高收入國家825939.61068.70.70.7全世界44275278.96697.31.71.340 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授發(fā)展中國家人口爆炸性增長發(fā)展中國家人口爆炸性增長n在在196079年，世界年平均人口增長率約為年，世界年平均人口增長率約為l.9%，發(fā)展中國家，發(fā)展中國家人口增長率平均每年為人口增長率平均每年為2.3%，發(fā)達(dá)國家只有，發(fā)達(dá)國家只有0.9%。n1980年以來，世界人口增速趨緩。低收入國家人口增長率仍然年以來，世界人口增速趨緩。低收入國家人口增長率仍然很高，高收入國家穩(wěn)定在低速，甚至有的發(fā)出現(xiàn)人口零增長和很高，高收入國家穩(wěn)定在低速，甚至有的發(fā)出現(xiàn)人口零增長和負(fù)增長。負(fù)增長。發(fā)展中國家人口發(fā)展中國家人口增長率遠(yuǎn)高于世增長率遠(yuǎn)高于世界界n世界人口的急劇增長是發(fā)展中國家人口爆炸性增長的結(jié)果世界人口的急劇增長是發(fā)展中國家人口爆炸性增長的結(jié)果n過去近過去近30年中，中國人口增長率一直比其他發(fā)展中國家低，而年中，中國人口增長率一直比其他發(fā)展中國家低，而且下降得很快。且下降得很快。n2009年人口增長率只有年人口增長率只有0.5%，甚至比高收入國家還低。，甚至比高收入國家還低。中國為世界人口中國為世界人口增長率下降作出增長率下降作出舉世矚目的貢獻(xiàn)舉世矚目的貢獻(xiàn)n1970年代尤其是年代尤其是80年代，實施世界上最嚴(yán)厲的一胎化人口政策，年代，實施世界上最嚴(yán)厲的一胎化人口政策，出生率和增長率才開始逐年下降。出生率和增長率才開始逐年下降。n人口增長率從人口增長率從1970年年2.58下降到下降到1997年的年的1，到，到2009年就年就下降到下降到0.5。41 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授二、慣性、社會習(xí)俗與人口增長勢頭二、慣性、社會習(xí)俗與人口增長勢頭n宏觀慣性的作用宏觀慣性的作用n微觀慣性的作用微觀慣性的作用隱蔽的人口增長隱蔽的人口增長主要有兩個原因主要有兩個原因n隱蔽的人口增長：隱蔽的人口增長：n即使在人口出生率大幅度下降之后，迅速的人口增長往往保持強(qiáng)大的慣即使在人口出生率大幅度下降之后，迅速的人口增長往往保持強(qiáng)大的慣性，還會持續(xù)很長一段時間，這個性，還會持續(xù)很長一段時間，這個“滑行滑行”時間可能是幾十年。時間可能是幾十年。n在總?cè)丝谒缴系膽T性在總?cè)丝谒缴系膽T性n在家庭水平上的慣性在家庭水平上的慣性n表明，世界人口的增長趨勢將會持續(xù)很長一段時間，不管采取什么樣的表明，世界人口的增長趨勢將會持續(xù)很長一段時間，不管采取什么樣的計劃生育政策。計劃生育政策。n當(dāng)然，如果按現(xiàn)在的出生率和增長率，世界人口將增長得更多。當(dāng)然，如果按現(xiàn)在的出生率和增長率，世界人口將增長得更多。42 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授n其原因來自發(fā)展中國家的人口增長率很高，其原因來自發(fā)展中國家的人口增長率很高，n發(fā)展中國家將近發(fā)展中國家將近40人口由人口由15歲以下的少年兒童組成，歲以下的少年兒童組成，青少年在總?cè)饲嗌倌暝诳側(cè)丝谥兴急戎乜谥兴急戎乇容^大比較大n在總?cè)丝谒缴系膽T性與發(fā)展中國家的人口結(jié)構(gòu)有關(guān)。在總?cè)丝谒缴系膽T性與發(fā)展中國家的人口結(jié)構(gòu)有關(guān)。n必然結(jié)果是潛在的父母數(shù)目比現(xiàn)在要大得多。必然結(jié)果是潛在的父母數(shù)目比現(xiàn)在要大得多。n僅人口勢頭本身就將使發(fā)展中國家人口數(shù)目從僅人口勢頭本身就將使發(fā)展中國家人口數(shù)目從1995年的年的45億增加億增加到人口穩(wěn)定的到人口穩(wěn)定的2100年的年的73億。億。n如果發(fā)展中國家替換生育率（即每對夫婦只生如果發(fā)展中國家替換生育率（即每對夫婦只生2個孩子）今天能夠個孩子）今天能夠達(dá)到，發(fā)展中國家人口在持平之前還要增加達(dá)到，發(fā)展中國家人口在持平之前還要增加62。預(yù)測預(yù)測n大多數(shù)國家在大多數(shù)國家在2020年到年到2040年之前不會達(dá)到年之前不會達(dá)到替換生育率替換生育率。n即使那時達(dá)到替換水平，也要到即使那時達(dá)到替換水平，也要到2075至至2175年，才能達(dá)到人口零年，才能達(dá)到人口零增長，即靜態(tài)人口。增長，即靜態(tài)人口。43 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 郭熙保教授n社會習(xí)俗中社會習(xí)俗中“多子多福多子多?！?、“無后為大無后為大”等傳統(tǒng)觀念也是一個等傳統(tǒng)觀念也是一個漸變的過程，漸變的過程，傳統(tǒng)觀念傳統(tǒng)觀念n微觀水平上的家庭生育慣性與社會關(guān)于子女的習(xí)俗及其他因素有關(guān)微觀水平上的家庭生育慣性與社會關(guān)于子女的習(xí)俗及其他因素有關(guān)n貧困落后農(nóng)村的養(yǎng)兒防老習(xí)俗，導(dǎo)致很強(qiáng)的生育男孩的性別偏貧困落后農(nóng)村的養(yǎng)兒防老習(xí)俗，導(dǎo)致很強(qiáng)的生育男孩的性別偏好，好，n尤其是各種風(fēng)險威脅著養(yǎng)育子女直至成年情況下更是如此。尤其是各種風(fēng)險威脅著養(yǎng)育子女直至成年情況下更是如此。養(yǎng)兒防老習(xí)俗養(yǎng)兒防老習(xí)俗n即使采取嚴(yán)厲的計劃生育政策，也需