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1、 趙邵文：問過汪星敏后，頓時恍然大悟 【盤手簡介】趙邵文： “無憂一號”操盤手， 2014 年成立深圳厚德信達基金管理有限公司，擔任投資總監(jiān)；投資經(jīng) 驗 6 年；畢業(yè)于武漢大學經(jīng)濟系；其管理的“無憂一號”單 賬戶自 2013 年以來，收益率達 249.45% ，期間回撤 21.4%； 擅長基于基本面分析為主的趨勢交易。其搭檔龔海龍，深圳 厚德信達基金管理有限公司總裁，投資經(jīng)歷 10 年，擅長趨 勢交易，負責公司風控；目前主要從事外匯交易。 【經(jīng)典 摘要】 1. 行情有什么可探討的，我怎

2、么看，關(guān)你什么事 ?你 怎么看，又關(guān)我什么事？你看的是對是錯都不重要，重要的 是你能不能做到，如果一旦做錯你能不能及時糾錯。 2. 我 就問了汪星敏一個問題：你怎么在風險和收益之間去找到自己的心里平衡？他脫口而出一句話： “沒有三寸三，不敢上梁山”。汪星敏同時也闡述：我有一套經(jīng)過市 場充分驗證的交易系統(tǒng)，成功率非常高。那么既然我的系統(tǒng)有效，我就做自己能把握的行情，看不懂的，不符合的行情我就選擇不做。聽完汪星敏的交流，我頓時就恍然大悟。 3.100 萬的賬戶， 虧到 50 萬要做回 100 萬，需要兩次這樣的機會；第一波賺 50%，從 50 萬做

3、到 75 萬，第二波再賺 50%，從 75 萬到 112 萬。這樣我如果兩次都對了，扣掉手續(xù)費成 本，才賺 12%。如果做一個資金管理， 用 7 成的倉位，虧 50%，還剩 65 萬。65 萬趕上一波行情， 賺 50%從 65 萬變成 97 萬，再趕上一波 50%行情，從 97 萬變成了 150 萬左右。 期貨資管網(wǎng)：請趙總介紹下您在期貨上的成長經(jīng)歷。趙邵文：我 是 2008 年 4 月 21 號正式進入期貨行業(yè)的， 當時是在廣州做。我畢業(yè)的時候在深圳待了 2 年多，在保險公司， 覺得沒前途， 合同期滿我就沒有續(xù)約。 就去找工作， 找了很多工作不滿

4、意，后面我爸爸又要我考公務(wù)員，我爸爸說我太挑剔，公務(wù)員那 么多崗位可以慢慢挑。每次都是挑的那些熱門的崗位，很多都只招一個，每次筆試沒進面試就被刷出來了。后面就考到了中山地稅，是整個中山的筆試第一名，招收三個人，筆試超過第二名十幾分，完全沒有任何壓力。當時離上班時間還挺長的，還有大半年，就想找點其他的事情先做著。每周末 就跑去人才市場晃悠， 發(fā)現(xiàn)瑞達期貨招人， 一頭就扎進來了，公務(wù)員那邊干脆也不去了。因為我之前在學經(jīng)濟學的時候， 證券、期貨行業(yè)我多少還是熟悉，我覺得期貨行業(yè)在國內(nèi)也是一個朝陽行業(yè)。后來公務(wù)員人事處通知我去面試，我說放棄了。 期貨資管網(wǎng)：趙總談下您是如

5、何獨立判斷去做交易的？趙邵文：最開始做交易的人都很喜歡去跟別人討論行情，再到后來有人跟我討論行情，我也不愿意。行情有什么 可探討的，我怎么看，關(guān)你什么事 ?你怎么看，又關(guān)我什么事？ 你看的是對是錯都不重要，重要的是你能不能做到，如果一 旦做錯你能不能及時糾錯。今年我做了一個研究，主要是分 析別人是怎么成功的？像國際上的大師，克羅、羅杰斯他們 怎么起來的？ 1975 年左右那波白糖行情，一波行情漲上去， 一波行情空下來， 5 年后市場又給他們一次機會，兩波行情 成就兩個大師。國內(nèi)的幾位超級大戶，不管是葛衛(wèi)東、葉大

6、 戶、林廣茂，傅海棠，棉花那波行情都賺到了。也就是一波 大行情看準了， 重倉去做， 一波行情就可以成就一兩個大師。 他們之前也是單打獨斗，但是一旦做大后就不會個人作戰(zhàn)了，有實力后就可以團隊化。做短線的人很折騰，也沒有幾個很出彩的人。至少我接觸的人中，出彩的我沒有看到。我 現(xiàn)在做趨勢行情， 也在等待市場的大機會。 我認為一個 “勢” 一旦形成的話，你要改變它沒有那么容易。 2013 年年底甲 醇行情，趨勢上我個人也是看空，價格在 2800 的位置，因 為交易量太小了，我不太敢進場。因為 2000 萬的資金，按 我平時

7、的風格 7 成的倉位，就會干 1500 萬進去，結(jié)果肯定 玩不轉(zhuǎn)。我就選擇了做焦炭和焦煤， 1 月份空了玻璃。市場 在 2 月底的時候，我感覺市場行情來了，我立馬把公司管理 授權(quán)給相關(guān)同事，專心做交易。結(jié)果抓住了 2 月最后一個星 期和 3 月第一個星期的行情。我們做一個品種就停一段，休 息后再選擇另一個品種。 3 月份做了一波行情后，后面輕倉 就折騰了一兩個星期，就選擇了休息。有時候休息就是最好的風控。 期貨資管網(wǎng)：你們團隊業(yè)績短期表現(xiàn)異常突出，有沒有一些 特別的經(jīng)歷是奠定今天業(yè)績基礎(chǔ)的？趙邵文：

8、龔總（海龍） 的交易做的很果斷， 很低調(diào)。有一個很經(jīng)典的戰(zhàn)役是做 PTA， 11 年的 10 月-11 月 17 個交易日翻了 7 倍多。連續(xù) 5 個漲停， 2 個跌停全部吃到。 11 月 1 日進場，到 11 月 23 號平倉。 08 年我入行的時候，因為我沒經(jīng)驗， 5 月份我就問他看好哪個 品種，我自己不懂就想投點錢跟著做。他就說空銅，然后到 了當時銅還在 63000 的窗口，他就說空到 40000，然后他還 告訴我時間，快的話 7 月下旬就會開始走出來，最遲的話不 會超過 8 月份行情絕對要啟動。然后他在 63000

9、 的時候開始 建倉，一波行情下來，他在 47000 的時候連續(xù)跌停，坐不住 砍掉了一半倉，剩下的跌下去到 41000 的時候想出，我就說 跌的這么兇一波行情哪有那么容易剎住車的，你前面的 47000 跑掉的， 大不了這 5000 點不要， 他漲到 47000 你再跑 掉也不遲。但是他一反彈到 43000 就跑掉了，行情后面跌到 了 22000。 這是我的一個經(jīng)歷吧， 在啥都不懂的情況下經(jīng)歷了這一波銅的暴跌，之后 09 年一個暴漲，雖然我沒賺到錢，我還賠了錢，但是有這么一個經(jīng)歷非常非常珍貴。這個市場 別人能成功，我相信我通

10、過努力也有可能會成功。后面的交易反正也是不成系統(tǒng)，最開始做趨勢，然后做短線，做累了 又不想那么辛苦， 又改做趨勢。 做趨勢的時候老是短線思維，最后是看對了方向沒有賺到錢，甚至趨勢很強的時候還要賠 錢出來。到了目標位差不多就 OK 了，結(jié)果看著趨勢就又往趨勢上靠，結(jié)果還是被止損出來。最后短線做不好，趨勢做不好，這種狀態(tài)折騰了我 2 年多的時間。中間這段時間我經(jīng)常會想，到底我適不適合做期貨，因為我做了這么久沒什么成績，心中就沒底了。 期貨資管網(wǎng)：你們配合這么久，龔總您覺得趙總最大的優(yōu)勢 在什么地方？龔總： 他做事情比較執(zhí)著， 他自己心里有桿秤

11、，但是不能打擾他， 他有脾氣有個性， 而且他脾氣性格比較直。期貨資管網(wǎng)：請問趙總，您覺得龔總有那些地方值得你學習 的？趙邵文：他做事比較細，很有責任心，做任何事情考慮的很周全。他表面上看起來嘻嘻哈哈，其實執(zhí)行在具體的事情上不是這樣，非常嚴謹細致。 期貨資管網(wǎng)：您做期貨最艱難的是什么時候？中間有沒有動搖過做其他的選擇？趙邵文：最迷茫就是超短線回撤的時候，交易做的非常不順。自己就總結(jié)出一套方法，在檢驗的過程中發(fā)現(xiàn)還是不行。當時好不容易建立了一點信心，這個信心就一下又全部崩潰了，甚至出現(xiàn)過動搖。到底要不要放棄？中 間承受很大的壓力，第一是賠錢的壓力，第二是家里以及周邊朋

12、友的無形壓力。想來想去，我一旦放棄，我能干嘛？好像啥都不會。真要放棄做重新選擇，就必須得 從零開始， 而且如果做了三五年后， 又重新碰到現(xiàn)在的瓶頸， 怎么辦？那不是又把之前的努力全都白費了。每個做交易的人都會有那么一個過程，都悶在家里做，就 相當于閉關(guān)一樣。所以說做交易的人蠻苦逼的。 期貨資管網(wǎng)：可持續(xù)盈利的資管團隊很少，您如何看待。趙邵文：我 個人接觸過市場上挺多的盤手，也有極少比較優(yōu)秀的盤手，但是有一些盤手我不太認可，這部分盤手業(yè)績表現(xiàn)有很大的運氣成分，一旦賭對了行情，同時重倉參與， 短期會有超人的業(yè)績，但是在交易

13、思想和交易體系上有很多的缺陷，一旦行情趨勢進入這些盤手交易盲區(qū)，市場就會對他們進行重重的懲罰。所以說高手的交易經(jīng) 驗，是用真金白銀交學費買回來的。 期貨資管網(wǎng)： 您覺得你現(xiàn)在風格穩(wěn)定嗎？趙邵文： 2013 年對 我個人的期貨交易來說進步和跨越都很大。 2012 年也是我的 一個轉(zhuǎn)折點，發(fā)現(xiàn)做短線太累了，就往趨勢交易上去轉(zhuǎn)型。 我入行的時候給自己作了一個規(guī)劃，首先給自己三年的時 間，考慮自己適不適合干這一行？結(jié)果三年下來，自我感覺 還是適合的，挺有希望。又給自己第二個目標，做了一個 5 年的規(guī)劃。前面三年的操作都有些起伏，但是第四年還是有

14、 些起起伏伏，我就覺得很不正常了，肯定有問題，問題出在哪？我的操作真正賠錢不是狀態(tài)不好的時候，而是感覺狀態(tài) 特別好的時候才賠錢。 我以前一直都是做短線為主， 2013 年 很多機會我都看到了，而且都做到計劃里面去了，但是沒有執(zhí)行到位，所以 2013 年我把短線交易徹底的放棄掉了，堅 定了轉(zhuǎn)型做趨勢行情。 我 2013 年自己的賬戶在海通參加實盤比賽，從 13 年的 3 月 1 日，到 14 年的 1 月 21 日，最終收益是 904.6%，采用了趨勢交易， 就做對了幾波行情。 雖然賬戶收益非常高，但是回撤的時候也很大，還是有問題。

15、期貨資管網(wǎng)：趙總您最近做的這波行情，凈值很快上到 4 之 后，回撤控制在 3.5 左右，是怎么解決業(yè)績上去快，同時控 制回撤這個難題的？趙邵文：參加一次頒獎典禮，通過組委 會找到了期貨高手汪星敏， 他的風格是滿倉操作， 賺錢很快， 回撤也很大。像正常人回撤 20— 30%左右，一般需要很長時間才能夠恢復(fù)，凈值才有可能夠創(chuàng)新高。像汪星敏最大回撤有過 60%， 20—30%就是常態(tài)，但是他很短的時間之內(nèi)凈值就又能創(chuàng)新高，說明他的心理素質(zhì)非常好。我 就問了汪星敏一個問題：你怎么在風險和收益之間去找到自己的心里平衡？他脫口而出一句話： “沒有三寸三，不

16、敢上梁山”。汪星敏同時也闡述：我有一套經(jīng)過市 場充分驗證的交易系統(tǒng)，成功率非常高。那么既然我的系統(tǒng)有效，我就做自己能把握的行情，看不懂的，不符合的行情我就選擇不做。聽完汪星敏的交流，我頓時就恍然大悟。 期貨資管網(wǎng)：那意味著您以前的操作，凈值上升快下降快的 原因是，您的資金管理方法有問題？趙邵文： 以前的做法是： 只要有機會就啪啪干進去了，也就是以前沒有資金管理，看好的話就一次性建倉，對的時候肯定是可以賺錢，試倉的時候也會經(jīng)常出錯，經(jīng)常會出現(xiàn)什么情況？好不容易碰到一兩波行情，收益翻了幾倍，感覺第一賺了錢，一旦出現(xiàn)下跌就 會止損一次

17、，比如說一次跌 5%，連續(xù)止損 5 至 10 次，賬戶 里面還能剩多少錢？所以說要賺錢是很不容易的，雖然賺了 幾倍的收益，但是又稀里嘩啦的賠掉了。自從 2013年 8月 賬戶凈值的一次回撤，讓我再一次認識到資金管理的重要 性。我們引用一個數(shù)學的概率學， 100 萬的資金，損失掉 50%， 變成 50 萬，如果想回到 100 萬，就得需要做對兩次這樣的 行情才能回來。后來我就對我的資金管理做了一個調(diào)整。為 什么后來我的賬戶大部分時間也就 7 成倉位，也就是總資金 我就用 70%，打個比方 100 萬的資金， 我全部進去， 賠一半，是不是只有 50 萬？如果我只用

18、 70% 的資金， 70 萬的一半就是 35 萬，還剩下 65 萬，剩下 65 萬我可以滿倉做。從 50 萬 要做回 100 萬，需要兩次這樣的機會， 第一波賺 50%，從 50 萬做到 75 萬，第二波再賺 50%，從 75 萬到 112 萬。這樣我 如果兩次都對了，扣掉手續(xù)費成本，才賺 12%。我做一個資金管理，用 7 成的倉位，虧 50%，還剩 65 萬。 65 萬趕上一波行情，賺 50%從 65 萬變成 97 萬，再趕上一波 50%行情，從 97 萬變成了 150 萬左右。非常明顯的對比，前面的賬戶 收益只有 12%，但是后面的賬戶就有 50%的收

19、益，差別非常大。所以我總結(jié)了兩點： 第一是資金管理， 第二是分批建倉。試倉的時候，可以小單量去做，我有一個原則是虧損的單堅 決不加倉。證明有可能我的判斷是錯的，也有可能我的判斷沒有錯，但是時機和點位都不對，這樣的話我就沒有必要參與。 期貨資管網(wǎng)：資金管理讓您的心態(tài)變好了？趙邵文：假設(shè)我的進場試倉盈利了，第一說明市場驗證我的做法是對的。第二可以拿盈利的部分進行加倉。最壞的情況是什么？我把盈利的部分還給市市場我就出來，再找下一次機會，但是我的本金還在，這樣我能夠保持足夠的耐心。 期貨資管網(wǎng)：做趨勢交易你會考慮什么樣的盈虧比才會進 場？趙邵文： 做趨勢交易盈虧比， 如低

20、于 3：1，我看都不看，肯定不參與。每次交易，我固定十張單進場做交易，止損的 時候，我給出 100 個點，那我預(yù)計止盈的目標是 300 個點。3：1 的盈虧比， 10 次交易，錯 3 次，每次 10 張單，每次賠 100 個點，  10 張單錯三次也就是  300 個點，但是我對的那一 次我 10 張單至少賺 300 個點，那么 25%的成功率可以不賠 錢，甚至有可能是賺錢的。做趨勢交易，一大波行情趨勢來 的時候，何止 3:1， 5:1、 10:1 經(jīng)常有的。有盈利就拿盈利去 加倉，我賠錢的時候， 10 張單去止損。賺錢的時候

21、可能是 20 張、 30 張，甚至 50 張單在賺錢。就可以做到不到 10%的 成功率我就可以賺錢。所以我總結(jié)做自己有把握的行情，我 后面兩個賬戶成功率可以做到 70% 。10%的成功率我都可以 賺錢， 70%的成功率還賺不到錢？ 期貨資管網(wǎng)：請問趙總現(xiàn)有的策略容量有多大？趙邵文： 5 個億左右的規(guī)模沒有問題。我們現(xiàn)有的規(guī)模大概 4000 萬， 正常建倉的資金在 2500 萬。如果 5 個億，正常是 3成或 4 成倉，最多 5 成倉。 期貨資管網(wǎng)：請問貴公司在整體發(fā)展以及在陽光化產(chǎn)品發(fā)

22、行上有什么規(guī)劃？趙邵文：我們公司屬于剛剛起步，在起步階段沒有太多時間和精力去做這些營銷方面的事情。我們的第一個產(chǎn)品現(xiàn)在還沒有落地，注冊公司的目的就是為了發(fā)行產(chǎn)品，但是我們又不是那么急，因為發(fā)產(chǎn)品有一個過程。我們 公司目前注冊是注冊在深圳前海，我們公司有 2 塊，一塊是 內(nèi)盤，一塊是外盤。內(nèi)盤畢竟面臨著資金容量的問題， 5000 萬可以做， 5 個億可以做，給 50 個 億在這個市場里面就很難玩了。內(nèi)盤因為資金容量有限，所以內(nèi)盤很容易就被控盤。我這邊以做趨勢交易為主，如果我不做保護，一旦盯上了，說不定我就會成為下 一個犧牲品，所以我們就想著我們以后的重點肯

23、定是外盤。外盤資金容量很大，又很難控盤，你一控盤就相當于操控一個國家的經(jīng)濟、操控一個國家的貨幣。所以當 時我們注冊公司的時候想想肯定就只有 2 個地方：上海、深 圳。上海太遠了，所以就只能在深圳，深圳又能直接對接香 港，再加上我們的根就在華南，往來比較方便。我們也就是希望在自己有生之年，按照自己的想法做自己想做的事。同時力所能及的幫助到身邊的朋友以及一些人，我覺得就很完美了。 期貨資管網(wǎng)：貴公司團隊現(xiàn)有多少人？怎么分工協(xié)作的？趙 邵文：我們公司現(xiàn)在有 4 個拍檔， 3 個盤手，都是交易做的非常成功的，每個人交易的風格都不同，有一

24、定的互補。我 是所有品種都做，品種分散，主要是做大趨勢，一有合適的行情，倉位就會比較重。沒有行情的時候，我就選擇休息，自己給自己放松一下。因為在交易的過程中， 盈利大的時候有可能出現(xiàn)回撤，有時候倉位重的話回撤幅度會挺大，壓力也很大。賠錢的時候，壓力就更加不用說了。所以說在交易的過程中其實是頂著很大壓力，該休息的時候是要休息一下的。 期貨資管網(wǎng)：您和龔海龍之間怎么協(xié)作趙邵文：我在團隊里面搭檔是龔海龍，他相當于我進入這行的第一個老師，年齡 跟我差不多，比我大半歲。他 2000 年開始做期貨，我是 08 年才開始接觸期貨的。一開始入行的時候跟著他，現(xiàn)在我用

25、 這個方法最基本的核心理念，就是他的理念。后來我又根據(jù)自己的性格特點，補充了很多東西，現(xiàn)在我的方法跟他的方法是不大一致的。但原理上是相通的，所以我做什么交易的思路他一看就懂了，他做什么交易的思路一就看我明白他想 干什么。 期貨資管網(wǎng)：你們在控制風險上有哪些特點趙邵文：公司這塊業(yè)務(wù)分為 2 塊： 內(nèi)盤、外盤。龔海龍負責外盤，我負責內(nèi)盤，交易方面我們兩互不干涉，關(guān)鍵在風控這方面，他給我做風控，我給他做風控。因為自己做風控自己管不住自己，賺錢 的時候會不停的加倉， 有時候明顯看到市場變化了， 不對了，自己就會想是不是可以多拿一會，你自己控

26、制不住。如果旁邊有個人幫你剎車，他覺得不對了，他會跟 你提示，可以適當?shù)陌褌}位降下來。具體哪個品種你不用跟我說，我愿意砍那個品種那是我的權(quán)限，你不能干預(yù)我的。但是你覺得市場風險過大的時候，可以提醒我把倉位降下來，我們是通過這樣一種方式來控制風險。 期貨資管網(wǎng)：請問趙總，你們團隊有什么特色？趙邵文：我 覺得我們團隊人員的組成也蠻有意思的，何總 70 年的，年 齡比我們大 10 歲，他的社會經(jīng)驗非常豐富。我們這個團隊 成員個性鮮明。我們一直強調(diào)的是：專業(yè)的事交給專業(yè)的人 去做，我們團隊的定位也是， 每個人去做自己最擅長做的事，最喜歡做的事

27、。我在做內(nèi)盤的時候，龔總來給我做風控，有 時候太順的時候人就開始飄，就像風箏飛的的太高的時候，龔總就開始扯扯線。今后這個市場的發(fā)展會越來越專業(yè)化，專業(yè)化程度也會越來越高。單獨作戰(zhàn)以后會變得越來越困 難，肯定要實行團隊化協(xié)作。團隊協(xié)作才能走的遠，才能管 大資金。 期貨資管網(wǎng)：龔總您做外盤的規(guī)模有多大？您是做單邊還是 對沖，聊聊您的交易經(jīng)歷？龔海龍：折算成人民幣 2000 多 萬，主要還是以對沖為主。 07 年我自己的資金 3 個月翻了 50 多倍。當時一個人悶在家里面做，每天連腰都伸不值。發(fā)現(xiàn)這樣不行，就去了瑞達

28、期貨。當時去做經(jīng)紀業(yè)務(wù)的時候有個笑話：我和別人說做期貨，別人說我們這里沒有期貨，只 有新鮮貨。我 01 年開始做期貨的，在南寧， 03 年才來廣州。 我是被經(jīng)紀業(yè)務(wù)逼著轉(zhuǎn)型的，沒辦法當時借家里面的錢，20 多萬一年多時間全部輸?shù)袅耍?就只剩下 750 塊錢，拿著這 750 塊錢來廣州到現(xiàn)在了。原來的小麥 900 多塊錢一噸，黃豆那 時候是 1700，橡膠是 1000 多，銅是 13000-14000 。以前那時候就知道做短線不知道做長線，天天在里面做銅，那些寫單 下單的紙都超過 1 米高。 以前用是世華，公司樓頂有個衛(wèi)星接收器

29、，一口大鍋，然后數(shù)據(jù)就下來了，也有圖片可以看的，就是交易不了。來到廣州以后才知道原來有外匯，以前 在南寧的時候不知道，看到別人那里標價 0.8 幾，第一反應(yīng) 就是這么小怎么掙錢，所以沒注意，來到廣州后才知道這才 是大東西。 03 年來的， 04 年就去了廣州一家做外匯的公司 做經(jīng)紀。來廣州后我就進過 2 家期貨，都只待 1 年不到，瑞 達算時間長的。那時候就開始幫客戶做，分了些錢，就買了 套房子把婚給結(jié)了。我和趙總就是那種天天悶在顯示器里面 的人，對于管理這塊就不擅長，所以把何總叫過來，你要一 個人交易做的好，又要對外聯(lián)絡(luò)做的好，這不可能的，所以 我們搭配這個組合， 分工分細一點。 在趙總還沒過來的時候， 我做完內(nèi)盤又接著做外盤，睡都不夠睡。有時候看盤看到半 夜四點鐘，第二天早上 9 點鐘國內(nèi)又開盤了，身體受不了。 所以就把國內(nèi)盤停了三個月。我記得前年壓力大的時候，連 續(xù)三個月一個人背著包跑去三亞，坐在海邊看盤。晚上就喝 紅酒，買了 200 塊錢的煙花在那里放。 期貨資管網(wǎng)：龔總你做外盤是程序化？還是什么其他類型？ 龔海龍：外盤上我是屬于趨勢單，一般不用怎么看盤。