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第十一章 國際資本流動、跨國公司 與國際貿易,第一節(jié) 國際資本流動概述 第二節(jié) 跨國公司與國際貿易,1,第一節(jié) 國際資本流動概述,一、含義 二、原因 三、類型 四、與貿易有關的投資措施協(xié)議,2,一、含義,國際資本流動是指資本從一個國家或地區(qū)向別的國家或地區(qū)轉移。 目的：是為了獲得比國內更高的經濟效益。 表現(xiàn)：資本流入和資本流出,3,二、原因,1.資本收益的差異 2.各國匯率的變化 3.經濟政策和風險防范 4.對國際資本流動管制的放松,4,三、類型,（一）按流動時期的長短分類 1.長期資本流動 期限為一年以上的資本流動。 2.短期資本流動 期限為不超過一年的資本流動。,5,（二）按資本流動的方式分類 1.國際直接投資 一國的投資者將資本用于他國的生產或經營，并掌握一定的經營控制權的投資行為。 2.國際證券投資 以在境外公開市場流通的股票、債券等有價證券為投資對象的投資行為。 3.國際貸款,6,四、與貿易有關的投資措施協(xié)議,與貿易有關的投資措施是指對貿易具有限制作用或扭曲作用的投資措施。 是世界貿易組織管轄的一項多邊貿易協(xié)議。 協(xié)議的宗旨是，促進投資自由化，制定為避免對貿易造成不利影響的規(guī)則，促進世界貿易的擴大和逐步自由化，并便利國際投資，以便在確保自由競爭的同時，提高所有貿易伙伴，尤其是發(fā)展中國家成員的經濟增長水平。,7,第二節(jié) 跨國公司與國際貿易,一、跨國公司定義、類型和特征 二、跨國公司內部貿易與轉移價格 三、跨國公司國際直接投資理論,8,一、跨國公司定義、類型和特征,（一）定義 以本國為基地，通過對外直接投資，在世界各地設立分支機構或子公司，從事國際化生產和經營活動的企業(yè)。,9,（二）類型 1.橫向型跨國公司 指母公司和各分支機構從事同一種產品的生產和經營活動的公司。 2.垂直型跨國公司 指母公司和各分支機構之間實行縱向一體化專業(yè)分工的公司。 3.混合型跨國公司 指母公司和各分支機構生產和經營互不關聯(lián)產品的公司。,10,（三）特征 1.實行戰(zhàn)略的全球性和管理的集中性 2.利用直接投資爭奪世界市場 3.擁有先進技術，保持競爭優(yōu)勢 4.向綜合型多種經營發(fā)展,11,二、跨國公司內部貿易與轉移價格,（一）跨國公司內部貿易 1.含義 是指在跨國公司內部，母公司與子公司、子公司與子公司之間進行的產品、原材料、技術與服務的交換活動。 2.特點 （1）不存在商品所有權的外向轉移 （2）實行計劃性管理 （3）實行轉移價格,12,（二）跨國公司轉移價格 1.含義 又稱調撥價格,是跨國公司內部母公司與子公司、子公司與子公司之間在進行商品和勞務交換中所實行的價格。 2.目的 （1）減輕稅負 （2）調配資金 （3）調節(jié)利潤 （4）規(guī)避風險,13,三、跨國公司國際直接投資理論,（一）壟斷優(yōu)勢理論 被認為是西方跨國公司理論的基礎和主流，是由美國學者斯蒂芬·海默在其1960年撰寫的博士論文《本國公司的國際性經營：一種對外直接投資的研究》中首先提出來的。 海默的導師查爾斯·金德爾伯格在后來的著述中對海默的理論進行了闡述和補充，使之成為系統(tǒng)、獨立地研究跨國公司與對外直接投資最早和最有影響力的理論。,14,1.主要觀點 （1）企業(yè)對外直接投資必須滿足兩個條件 擁有壟斷優(yōu)勢；存在不完全市場 （2）跨國公司國外去投資，是因為具有壟斷優(yōu)勢,壟斷技術優(yōu)勢,規(guī)模經濟優(yōu)勢,15,2.理論評價 壟斷優(yōu)勢理論突破了傳統(tǒng)國際資本流動理論的束縛，指出對外直接投資是以不完全競爭為前提的，是一種企業(yè)寡頭壟斷和市場集中相聯(lián)系的現(xiàn)象。 但壟斷優(yōu)勢理論的不足之處在于它缺乏普遍意義，無法解釋60年代后期日益增多的發(fā)展中國家跨國公司的對外直接投資。,16,（二）內部化理論 1976年，英國學者巴克利和卡森在《跨國公司的未來》一書中運用交易成本理論和壟斷優(yōu)勢理論，正式提出了內部化理論，后來加拿大學者拉格曼在1981年出版的《跨國公司的內幕》和1982年的《跨國公司新理論》中對其作了進一步的發(fā)展。,17,1.主要觀點 中間產品市場是不完全的，為追求最大利潤，企業(yè)必須建立內部市場，利用管理手段協(xié)調企業(yè)內部資源流動與配置，避免市場不完全對企業(yè)經營效率的影響。當企業(yè)內部化超越國界時，就成為企業(yè)對外直接投資的過程。因此，企業(yè)內部化的因素就成為決定企業(yè)對外直接投資的因素。,18,2.理論評價 內部化理論從內部市場形成的角度闡述了對外直接投資理論，對跨國公司的內在形成機理有比較普遍的解釋力，該理論強調了知識產品內部一體化市場的形成，更加符合當今國際生產的現(xiàn)實狀況。 不足之處是該理論過分注重企業(yè)經營決策的內部因素，卻忽略了對影響企業(yè)運作的各種外部因素的分析，對跨國公司的國際分工和生產缺乏總體認識，對對外直接投資的區(qū)位選擇等宏觀因素也缺乏把握。,19,（三）國際生產折衷理論,英國里丁大學鄧寧在1977年撰寫的《經濟活動的貿易區(qū)位與多國企業(yè)：一種折衷理論的探索》中提出了國際生產折衷理論 。 鄧寧認為，過去的各種對外直接投資理論都只是從某個角度進行片面的解釋，未能綜合、全面地分析，因此需要用一種折衷 理論將有關理論綜合起來解釋企業(yè)對外直接投資的動機。,20,1.主要觀點 跨國公司具備所有權優(yōu)勢、內部化優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢時才會對外直接投資。 所有權優(yōu)勢：由于獨占無形資產所產生的優(yōu)勢；企業(yè)規(guī)模經濟所產生的優(yōu)勢。 內部化優(yōu)勢：避免資源配置的外部市場不完全性對企業(yè)經營的不利影響，保持和利用企業(yè)技術創(chuàng)新的壟斷地位。 區(qū)位優(yōu)勢：東道國所擁有的在要素投入和市場分布方面的狀況。,21,2.理論評價 鄧寧的折衷理論在理論淵源上融合了以往各種學說的精華，并加以歸納與總結，使理論更加豐富，較以往的各種理論更全面地解釋了企業(yè)國際經營的動因，從而形成了一個具有普遍性的理論體系。 該理論的不足之處在于，它過于注重對企業(yè)內部要素的研究，忽略了企業(yè)所處的特定社會政治、經濟條件對企業(yè)經營決策的影響。,22,