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1,國際租賃,2,據(jù)《世界租賃年報》統(tǒng)計，２００３年，全球租賃總額達４６１６億美元，美國、日本、德國分別以２０４０億美元、６２１億美元、３９８億美元位居前三名，而中國的租賃額只有２２億美元。從租賃業(yè)市場滲透率（租賃在固定資產(chǎn)投資中所占比例）來看，美國達３１.１％，加拿大２０.２％，英國１５.３％，德國９.８％，日本９.３％，東歐的羅馬尼亞、匈牙利、捷克也分別達到３０.８％、１９％、１８.６％，而中國只有１％。作為全球租賃業(yè)中心，美國各類租賃公司多達３０００余家，其中不乏像卡特彼勒、GE商務融資集團、IBM國際租賃這樣的業(yè)界巨子。而我國的１０家金融租賃公司、４０多家中外合資租賃公司以及幾千家內(nèi)資廠商類租賃公司，多數(shù)勉強度日，遠未形成品牌效應和核心競爭力。,3,GE副總裁瑞克沃爾夫特說，GE旗下的醫(yī)療健康集團與GE保健融資服務公司結成了租賃伙伴關系，已成為全球最大的醫(yī)療設備出租商。在美國和日本市場，分別有１／３和２５％的銷售額是通過租賃方式實現(xiàn)的.,4,權威統(tǒng)計顯示，美國租賃業(yè)對GDP的貢獻率已超過３０％，而我國僅為萬分之三；發(fā)達國家租賃業(yè)的市場滲透率已達１５％－３０％，而我國僅為１％左右。據(jù)業(yè)內(nèi)專家估算，如果市場完全放開，國內(nèi)整個租賃市場的交易額將達上萬億元人民幣，其利潤空間接近千億元人民幣。,5,預計，2008年奧運會的設備投資最少在300億元左右，可用于租賃的設備可以達到200億元左右，如果這200多億元的設備都用租賃來獲得，按照3%的租賃行業(yè)平均利潤率來測算，參與其中的租賃公司將分到6億元左右的利潤?！玻埃埃的辏吃?6,現(xiàn)代租賃的主要類型國際租賃合同租金計算國際租賃業(yè)務程序,,7,現(xiàn)代租賃的主要類型,一、現(xiàn)代租賃的分類方法二、融資性租賃和經(jīng)營性租賃三、單一投資者租賃和杠桿租賃四、直接租賃、轉租、回租五、國內(nèi)租賃、國際租賃和租賃的國際業(yè)務的幾個概念,8,一、現(xiàn)代租賃的分類方法,劃分現(xiàn)代租賃的方法很多，依據(jù)不同的標準對現(xiàn)代國際租賃可以作不同的分類、例如依據(jù)租賃的功能和法律性質，可將國際租賃分為營業(yè)性租賃和融資性租賃；依據(jù)融資租賃關系中是否含有第三人貸款內(nèi)容，可將國際融資租賃分為杠桿租賃和單一投資者租賃；依據(jù)融資租賃中資金的來源和租賃的結構，可將國際融資租賃分為直接租賃、回租租賃和轉租賃；依據(jù)融資租賃是否含有補償貿(mào)易內(nèi)容和租金的形式，可將國際融資租賃分為租金性租賃和綜合性租賃等等。,9,二、融資性租賃和經(jīng)營性租賃,（一）融資性租賃1．概念融資性租賃：國際融資租賃是指不同國家的當事人以協(xié)議形式進行設備買賣和貨款融資的綜合性交易方式；依其協(xié)議，出租人將根據(jù)承租人的要求向供應商購買擬出租的設備，按約對該出租物擁有所有權并將其租賃于承租人使用，承租人則負有按期償付租金和維修租賃物的義務，并在租賃期滿時有權按約終止租賃、續(xù)展租賃或留購該租賃物。融資租賃具有投資促進、設備促銷、融資、資產(chǎn)管理、資本形態(tài)的靈活轉化等功能。,10,2．融資性租賃業(yè)務的主要特點,（1）至少涉及三方當事人（出租人、承租人和供貨商）和兩個以上合同（買賣合同和租賃合同）。（2）支付的租金包括了設備的價款、租賃費、借款利息等較為完整的費用。（3）租期較長。租期一般達到租賃資產(chǎn)使用年限的75％以上（一般為3－10年）。實際上租期基本等于設備的使用壽命。（4）租期一般不可撤銷。（5）設備所有權與使用權分離。法律上的設備所有權屬于出租人，但經(jīng)濟上的使用權屬于承租人。（6）基本租期結束時，承租人對設備一般有留購、續(xù)租和退租三種選擇權。,11,《國際融資租賃公約》的規(guī)定，國際融資租賃協(xié)議中必然含有賦予承租人選擇權的內(nèi)容，即在協(xié)議租賃期屆滿時，承租人有權選擇終止租賃、續(xù)展租賃或以殘值留購租賃物，而出租人對此則無決定權。,12,融資租賃交易程序圖,13,（二）經(jīng)營性租賃(OperatingLease),1．概念經(jīng)營性租賃：又稱為”操作租賃”、”營業(yè)性租賃”，泛指融資性租賃以外的其他一切租賃形式。這類租賃的主要目的在于對設備的使用。因此，當企業(yè)需要較短期使用設備時，可采用經(jīng)營性租賃形式，以便按自己的要求使用這些設備。經(jīng)營性租賃與融資性租賃不同，是一種由出租人提供維修管理等售后服務的、可撤銷、不完全支付的短期融資行為。2．經(jīng)營性租賃的主要特點,14,2．經(jīng)營性租賃的主要特點,（1）合同可中途撤銷。（2）租期較短（一般3年一下，遠遠短于設備有效壽命），屬于不完全支付（所有權一般最后也不轉移）。（3）租賃物件由出租人批量采購，其通用性強并有較好二手貨市場。（4）出租人負責提供租賃設備的維修與保養(yǎng)等服務。（5）租金較高。,15,經(jīng)營租賃交易程序圖,16,（一）單一投資者租賃：在一項租賃交易中，凡設備購置成本百分之百由出租人獨自承擔的稱為單一投資者租賃。這是一般的租賃方式。（二）杠桿租賃1．杠桿租賃(LeverageLease)：又稱為”信貸租賃”、“衡平租賃”，它是指出租人以待購買的租賃設備作為抵押向銀行機構取得貸款設備購置，成本的小部分由出租人投資承擔、大部分由銀行等“金融機構投資人”提供貸款補足，再將購買的設備租賃于承租人，并由承租人以部分租金分期償還貸款的融資租賃方式。,三、單一投資者租賃和杠桿租賃,17,2．杠桿租賃主要適用于價值高、時間長的租賃。其特點是操作相當復雜。目前國際實踐中對于飛機、船舶、鉆井平臺、衛(wèi)星系統(tǒng)的融資租賃多采用杠桿租賃方式進行。3．杠桿租賃的主要優(yōu)點4．杠桿租賃的特點,18,3．杠桿租賃的主要優(yōu)點,（1）資金門檻低：出租人一般只需投資購置設備所需款項的20—40％，即可在經(jīng)濟上（也僅僅在經(jīng)濟上）擁有設備所有權，享受百分之百擁有設備所有權的同等的稅收待遇。美國等國家的政府規(guī)定，出租人所購用于租賃的資產(chǎn)，無論是靠自由資金購入的還是靠借入資金購入的，均可按資產(chǎn)的全部價值享受各種減稅、免稅待遇。因此，杠桿租賃中出租人僅出一小部分租金卻能按租賃資產(chǎn)價值的l00％享受折舊及其他減稅免稅待遇，這大大減少了出租人的租賃成本。在正常條件下，杠桿租賃的出租人一般愿意將上述利益以低租金的方式轉讓給承租人一部分，從而使杠桿租賃的租金低于一般融資租賃的租金。,19,3．杠桿租賃的主要優(yōu)點,（2）財務杠桿大：設備購置成本的大部分由銀行、保險公司和證券公司等金融機構的貸款提供；銀行金融機構提供貸款時，需要出租人以設備第一抵押權、租賃合同和收取租金的受讓權作為對該項借款的擔保。購置成本的借貸部分稱杠桿，通過這一財務杠桿作用，充分利用政府提供的稅收好處，使交易各方，特別是出租方、承租方和貸款方獲得一般租賃所不能獲得的更多的經(jīng)濟利益。所以也是融資性節(jié)稅租賃。,20,4．杠桿租賃的特點,（1）貸款人對出租人無追索權。即在承租人無力償付或拒付租金時，貸款人只能終止租賃，而無權向出租人追索；（2）出租人在購置租賃設備時必須自己支付20％的價款，作為其最低風險投資額；,21,4．杠桿租賃的特點,（3）租期結束時，租賃資產(chǎn)的殘值必須相當于原設備有效壽命的20％，或至少尚能使用1年；（4）租期結束后，承租人行使合同規(guī)定的購買選擇權時，價格不得低于這些資產(chǎn)當時的市場公平價格。（５）杠桿租賃法律關系的主體為四方當事人，即出租人、承租人、貸款人和供貨人，并目在相關協(xié)議中往往確定相互之間的制約關系和義務關系，這就需要取得相關國家法律的確認。,22,杠桿租賃的特點,23,杠桿租賃交易程序圖,24,四、直接租賃、轉租、回租,（一）直接租賃（二）轉租賃（三）回租,25,（一）直接租賃直接租賃：是購進租出的做法，即由出租人用在資金市場上籌措到的資金，向制造商支付貨款，購進設備后直接出租給用戶（承租人）。,26,（二）轉租賃,轉租賃：就是租進租出。出租人從租賃公司或制造廠商租進設備轉租給用戶使用。租賃公司在其自身能力較弱、融資技術不太發(fā)達、資金來源有限的情況下，往往會采用轉租賃，以期利用別家租賃公司條件優(yōu)惠的融資便利。普通轉租賃交易一般由三個合同構成，有三種不同的模式。,27,轉租賃模式（一）,28,轉租賃模式（二）,29,轉租賃模式（三）,30,（三）回租回租：指設備物主將自己擁有的部分資產(chǎn)賣給租賃公司，然后再從該租賃公司租回使用的做法?；刈馐瞧髽I(yè)缺乏現(xiàn)金時，為改善其財務狀況而采用的一種對企業(yè)非常有利的做法。,31,維修租賃,是介于融資租賃和經(jīng)營租賃之間的一種租賃形式.主要指運輸工具的租賃，出租人在把運輸工具出租給承租人使用后，還提供諸如運輸工具的登記、上稅、保險、維修、清洗和事故處理等一系列的服務，因此租金要高于速效租賃，但低于經(jīng)營租賃。維修租賃的出租人一般是制造廠家。,32,綜合租賃,是一種租賃與貿(mào)易相結合的租賃方式：租賃與補償貿(mào)易相結合，即以所租設備產(chǎn)出的產(chǎn)品償付租金；租賃與加工裝配業(yè)務相結合，承租人以加工應得的工繳費來作為對租金的支付；租賃與包銷相結合，承租人將所租設備產(chǎn)出的產(chǎn)品交給出租人包銷，出租人應得的租金從包銷產(chǎn)品的價款中扣除；租賃與出口信貸相結合，出租人把利用所得出口信貸購買的設備出租給承租人，從而達到降低承租人租金的一種方式,33,五、國內(nèi)租賃、國際租賃和租賃的國際業(yè)務,1．國內(nèi)租賃：租賃雙方同在一個國家的租賃業(yè)務。2．跨國租賃：是指分別處于不同國家或不同法律體制下的出租人和承租人之間的租賃安排。3．間接對外租賃：是指一家租賃公司的海外法人企業(yè)（合資或全資）在當?shù)亟?jīng)營的租賃業(yè)務。4．租賃的國際業(yè)務：出租人、承租人同在一個國家，供貨人在另一個國家，租賃雙方簽訂國內(nèi)租賃合同，出租人與制造廠商簽訂國際貿(mào)易合同，這種做法稱為租賃的國際業(yè)務，以區(qū)別供貨人與租賃雙方同在一個國家，租賃設備為本國制造的純國內(nèi)租賃業(yè)務。,34,國際租賃合同,一、國際租賃業(yè)務中的進出口購銷合同1．概念租賃業(yè)務項下的進出口銷售合同：是由出租人作為買方，按照承租人與供貨商磋商達成的條件，就買賣某項設備各方應享有的權利和應承擔的義務，代承租人與供貨商簽訂的、并由承租人連署簽字確認同意的書面協(xié)議。二、國際租賃合同三、貸款合同,35,二、國際租賃合同,租賃合同：是出租人和承租人為租賃一定資產(chǎn)而明確相互權利與義務的協(xié)議。租賃業(yè)務的法律依據(jù)主要表現(xiàn)在租賃合同上，租賃合同是租賃業(yè)務眾多合同的主要部分。租賃合同的內(nèi)容往往根據(jù)不同的租賃方式而有所差異。租賃合同包括一般性條款和專業(yè)性特殊條款兩類法律條款。（一）租賃合同的一般性條款（二）融資租賃合同的特殊條款,36,1．合同說明條款（說明出租人應承租人的要求購進經(jīng)承租人選定的設備，按照雙方共同商定的條款租賃給承租人使用）2．合同實施的前提條件條款（項目批準件、進口許可證和償還租金保證函等）3．租賃設備條款4．租賃設備的交貨和驗收條款（明確承租人是設備技術指標和交付時間的真正確定者，并提供相應證明文件）；明確供貨商和承租人交貨的具體安排和責任）5．稅款費用條款6．租期和起租日期條款7．租金支付條款,（一）租賃合同的一般性條款,37,（二）融資租賃合同的特殊條款,1．購貨合同與租賃合同的關系條款2．租賃設備的所有權和使用權保障條款3．承租人不得中途解約條款4．對出租人負責和對承租人保障的條款5．對承租人違約和對出租人補救的條款6．租賃設備的使用、保管、維修和保養(yǎng)條款7．保險條款8．租賃保證金和擔保條款9．租賃設備租賃期滿的處理條款10．對第三方的責任條款11．轉租賃條款12．租賃債權的轉讓和抵押條款13．預提所得稅條款14．爭議解決條款,38,租金計算,一、租金的構成要素（一）購買租賃資產(chǎn)的貨款發(fā)票價＋運輸費＋途中保險費，進口時就是CIF價。,（二）預計的名義貨價（殘值）也稱設備殘值，是指租賃物件在租賃期滿后預計的市場價值。不確定性大，與折舊政策有關,39,租金計算,（三）利息,（四）租賃手續(xù)費（初期費用）是指出租者為承租者辦理租賃資產(chǎn)所開支的營業(yè)費用（如辦公費、工資、旅差費、稅金等）和利潤。,（五）租賃期限主要取決于租賃設備的法定折舊年限和經(jīng)濟壽命。國際租賃期限通常為三至五年，大型設備稍長一些。,（六）其他安裝調(diào)試費、財產(chǎn)保險費、專有技術費、維修和人員培訓費等,40,二、租金的計算方法,（一）附加率法（二）（等額）年金法（三）遞減式計算方法（四）平息法（五）租賃率法（六）銀行復利法（六）平均分攤法（七）浮動利率法,41,（一）附加率法,式中：R：每期租金；PV：租賃資產(chǎn)的貨價或概算成本n：還款次數(shù)；i：與還款次數(shù)相應的折現(xiàn)率；r：附加率,R＝PV（1＋ni）/n＋PVr,42,（一）附加率法,例：某企業(yè)從某租賃公司租賃一套設備，設備概算成本為80萬元，期限為8年，折現(xiàn)率6％，附加率4％，則每期租金為：,R＝8萬（1＋86％）/8＋8萬4％＝180000元,43,（二）（等額）年金法,（1）后付公式：所謂后付，即在每期期末支付租金。在此即指每期期末支付等額租金。,式中：PV：租賃資產(chǎn)概算成本；R：年金或每期租金i：折現(xiàn)率；n：租賃期數(shù),例：假設包括運保費在內(nèi)的租賃設備的貨價4萬元，設備租賃期10年，貼現(xiàn)利率10％，則：,R＝4萬[10％（1＋10％）10]/[（1＋10％）10－1]＝4萬0.1627＝6508元（2）先付公式,44,（2）先付公式,所謂先付，即在每期期初支付租金，在此即指每期期初支付等額租金。,例：某租賃的租期6年，每年初付租金，若包括運保費在內(nèi)的租賃設備的貨價4萬元，市場貼現(xiàn)率10％，則每年的租金為多少？,R＝4萬[10％（1＋10％）6－1]/[（1＋10％）6－1]＝4萬0.2087＝8349元,45,（三）遞減式計算方法,,R＝各期占款本金數(shù)年利率占款年數(shù)＋各期應還本金數(shù),例：假設一筆租賃業(yè)務，租賃資產(chǎn)的概算成本為150萬元，租賃期為3年，每年年末支付租金，利息和手續(xù)費合年利率7％，試用遞減式計算法計算各年租金。,46,（四）平息法,本息法：利用平息數(shù)來計算租金，平息數(shù)是指租賃期內(nèi)承租人應支付租金總額與租賃資產(chǎn)概算成本的比率。其實就是不算利息的計租辦法。其中：PV：租賃資產(chǎn)概算成本；C：本息數(shù)；n：租期；R：每期租金,例：企業(yè)預租賃設備的概算成本為300萬元，租期8年，每年末支付租金，本息數(shù)為1.4，,則R＝300萬1.4/8＝52.5萬元,47,（五）租賃率法,其中：PV：租賃資產(chǎn)概算成本；η：租賃率；n：租期R：每期租金,例：企業(yè)預租賃設備的概算成本為300萬元，租期8年，每年末支付租金，若租賃率20％，則按租賃率法計算的每期租金應為：,R＝300萬（1＋20％）/8＝45萬元,48,（六）銀行復利法,其中：PV：租賃資產(chǎn)概算成本；n：租期；R：每期租金m：每年復利次數(shù)；i：年利率,49,銀行復利法舉例,假設一筆租賃業(yè)務，租賃資產(chǎn)的概算成本（包括運費、保險費）為100萬元，租賃期為5年，每半年付一次租金，每季度復利一次。年利率8％，求各年租金。,50,51,國際租賃業(yè)務程序,一、自營進口租賃二、進口轉租賃三、回租后的進口轉租賃四、介紹租賃五、出口租賃,52,一、自營進口租賃,（一）前期預備階段（初步意向；可行性研究；引進國外設備的決策）（二）委托租賃階段向租賃公司提出申請（《租賃委托書》或《租賃申請書》）；項目評估（可行性研究報告，甚至要求對方提供擔保）；經(jīng)租賃公司項目立項審察后，簽約并公證。,53,（三）對外談判階段選擇租賃設備的供貨人（承租人選定并由租賃人審察）；邀請國外客戶來訪或組織出國考察；組織技術談判和商務談判。（四）簽訂合同階段租賃公司與外商簽訂購貨合同（需經(jīng)承租方確認，甚至在購貨合同中連署簽字）；租賃公司向金融、保險機構簽訂融資合同（貸款合同）；租賃公司與承租企業(yè)正式簽訂租賃合同（五）執(zhí)行合同階段（執(zhí)行購貨合同階段、執(zhí)行租賃合同階段）（六）辦理合同結束手續(xù)租賃期滿后，承租人根據(jù)實際情況作出退租、續(xù)租或者留購的選擇。,54,自營進口租賃程序圖,55,二、進口轉租賃,1．進口轉租賃：是指國內(nèi)租賃機構根據(jù)國內(nèi)企業(yè)委托，按照國內(nèi)企業(yè)提交的設備訂單，先以承租人的身份從國外租賃公司租賃設備，再以出租人的身份將租賃設備轉給國內(nèi)企業(yè)的業(yè)務。2．特點：進口轉租賃實際上是一個項目兩筆租賃l國內(nèi)租賃機構對國內(nèi)承租人的租賃期限，可以等于國內(nèi)租賃機構作為承租人的租賃期限，此時國內(nèi)租賃機構除按規(guī)定向國內(nèi)承租人收取進口手續(xù)費外，一般只能賺取少量的利差；l國內(nèi)租賃機構對國內(nèi)承租人的租賃期限也可以長于國內(nèi)租賃機構作為承租人向國外租賃機構承租的租賃期限，此時國內(nèi)租賃機構主要賺取的是兩個合同的租賃期限差的租金。l而國內(nèi)租賃機構作為出租人的租賃期限，一般不短于其作為承租人的租賃期限。,56,進口轉租賃程序圖,57,三、回租后的進口轉租賃,回租后的進口轉租賃：是指國內(nèi)租賃機構用現(xiàn)匯將設備從國外供貨人手中購入，再將設備的所有權出售給國外租賃公司，從國外租賃公司手中收取同等金額的設備價款；然后，再與國外公司簽訂租賃合同，租回設備使用權，與此同時，國內(nèi)租賃機構將租回的設備，按照與國內(nèi)承租人所簽訂的轉租合同轉租給國內(nèi)承租人使用。,58,回租后的進口轉租賃程序圖,59,四、介紹租賃,1．介紹租賃：由國內(nèi)租賃機構介紹，國內(nèi)承租人直接與國外供貨人簽訂購貨合同，并直接同國外租賃公司簽訂租賃合同，國外租賃公司根據(jù)租賃合同和國內(nèi)租賃機構或中國銀行等金融機構開立支付租賃費支付擔保函，將設備出租給國內(nèi)承租人使用，國內(nèi)承租人分期向國外租賃公司支付租賃費。,60,2．特點介紹租賃的程序基本類同于自營進口租賃業(yè)務，區(qū)別主要有：一是國內(nèi)租賃機構由出租人變成了介紹人和保證人，租賃合同簽訂后需向國外租賃公司直接出具或委托中國銀行等金融機構出具承租人支付租賃費的擔保函；二是國內(nèi)租賃機構由買方身份憑信用證項下的裝船單據(jù)即期向國外供貨人支付設備價款，以及按期向承租人收取租賃費，變?yōu)榇鎳鴥?nèi)承租人向國外租賃公司辦理支付租賃費的結算手續(xù)。,61,介紹租賃程序圖,62,出口租賃：指國內(nèi)租賃機構利用各種有效手段，直接為國外用戶（承租人）融通資金，使之租賃使用我國生產(chǎn)設備的業(yè)務。目前我國有以下兩種做法。（1）第一種方式：國內(nèi)租賃機構根據(jù)國外承租人的要求，從國內(nèi)設備制造廠訂購設備，然后將此設備出租給國外的承租人使用。購買設備所需款項，由租賃機構通過國際融資渠道解決（見圖）。在這種租賃方式下，國內(nèi)租賃機構為保證按期收回資金，要有國外銀行對承租人提供擔保。國內(nèi)租賃機構是設備出租人，又是設備出口人。,五、出口租賃,63,出口租賃（方式一）程序圖,64,（2）第二種方式,出口租賃第二種方式：外貿(mào)專業(yè)公司按通常的做法與國外用戶簽訂設備出口合同，然后由國外用戶（承租人）將該合同轉讓給國內(nèi)租賃機構，雙方簽訂租賃合同，構成租賃關系；外貿(mào)專業(yè)公司直接從國內(nèi)租賃機構收匯。,65,出口租賃（方式二）程序圖,66,國際租賃的機構,國際租賃機構租賃公司，分為專業(yè)租賃和融資性租賃公司兩種；金融機構，銀行等設立從事租賃業(yè)務的機構；制造商和經(jīng)銷商，如美國電報電話公司等；國際性聯(lián)合機構，如國際租賃協(xié)會。,