《《貨幣銀行學(xué)》導(dǎo)學(xué)四第四篇金融市場(chǎng).ppt》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《《貨幣銀行學(xué)》導(dǎo)學(xué)四第四篇金融市場(chǎng).ppt（39頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

《貨幣銀行學(xué)》導(dǎo)學(xué)四第四篇金融市場(chǎng)（10—12章）重要概念1、金融市場(chǎng)2、貨幣市場(chǎng)3、資本市場(chǎng)4、商業(yè)票據(jù)5、期貨合約6、外匯期貨7、利率期貨8、證券行市9、票據(jù)市場(chǎng)10、再貼現(xiàn)11、信用交易12、私募發(fā)行,重要知識(shí)點(diǎn)1、金融市場(chǎng)的分類2、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素3、金融市場(chǎng)的地位與功能4、金融工具的種類與特征5、商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn)6、股票與債券的區(qū)別,7、投資基金的特點(diǎn)8、證券行市的計(jì)算方法9、貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)及貨幣市場(chǎng)的功能10、資本市場(chǎng)的特點(diǎn)及資本市場(chǎng)的功能11、期貨市場(chǎng)的特點(diǎn)12、資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)有哪些不同以上各知識(shí)點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)答案可見《金融學(xué)學(xué)習(xí)輔導(dǎo)手冊(cè)》,第十章金融市場(chǎng)與金融工具10.1金融市場(chǎng)及要素一、金融市場(chǎng)的分類金融市場(chǎng)：即資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行各種資金交易活動(dòng)的場(chǎng)所。按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可以對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行不同的分類。按交易工具期限分：貨幣與資本市場(chǎng)按交易標(biāo)的分：票據(jù)、證券、黃金、外匯、衍生品按交割期分：現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)按地域分：地方、全國(guó)、區(qū)域、國(guó)際市場(chǎng),二、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素（一）金融市場(chǎng)的參與者：即主體1、政府2、央行3、商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)(商行及非銀行金融機(jī)構(gòu)）4、企業(yè)5、居民（二）金融工具：即客體具有社會(huì)可接受性，可隨時(shí)流通轉(zhuǎn)讓。（三）金融工具的價(jià)格,（四）金融交易的組織方式1、集中交易方式2、分散交易方式3、電訊交易方式三、金融市場(chǎng)的地位與功能（一）金融市場(chǎng)的地位有三：1、制約整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系發(fā)展2、其他市場(chǎng)為金融市場(chǎng)發(fā)展提供可能3、是聯(lián)系其他市場(chǎng)紐帶,（二）金融市場(chǎng)的功能：有五1、有效動(dòng)員和籌集資金2、合理配置和引導(dǎo)資金3、靈活調(diào)度和轉(zhuǎn)化資金4、分散風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本5、實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控,,,10.2金融工具的種類與特征一、特征（有四）1、期限性2、流動(dòng)性3、風(fēng)險(xiǎn)性4、收益性二、金融工具的種類（一）金融工具的分類1、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的金融工具2、直接融資和間接融資工具直接融資工具：股票、債券、商業(yè)票據(jù),間接融資工具：以金融機(jī)構(gòu)為中介的存、貸款等。3、債權(quán)憑證和所有權(quán)憑證股票是所有權(quán)憑證，其它是債權(quán)憑證4、原生金融工具和衍生金融工具（二）原生金融工具包括：票據(jù)、股票、債券、基金1、票據(jù)：商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn)有四,（1）在商業(yè)信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生（2）票面必須載明特定內(nèi)容（3）具有不可爭(zhēng)議性（4）具有流動(dòng)性（背書轉(zhuǎn)讓）商業(yè)票據(jù)有三類：支票、本票、匯票,匯票,2、股票：是一種有價(jià)證券，它是股份有限公司公開發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益、并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。我國(guó)有A、B、H、N、S股3、債券：是債務(wù)人向債權(quán)人出具的、在一定時(shí)期支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證，上面載明債券發(fā)行機(jī)構(gòu)、面額、期限、利率等事項(xiàng)。據(jù)發(fā)行主體分：企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)債券4、基金：又稱投資基金，是指通過發(fā)行基金憑證(包括基金股份和受益憑證)，將眾多投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)分散投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的投資制度。特點(diǎn)有三（1）集合投資（2）分散風(fēng)險(xiǎn)（3）專家理財(cái)有開放型和封閉型等,（三）衍生金融工具是指在原生金融工具基礎(chǔ)上派生出來的各種金融合約及其組合形式的總稱。有三類：金融期貨（外匯、利率期貨）、期權(quán)、互換期貨合約：是一種為進(jìn)行期貨交易而制定的標(biāo)準(zhǔn)化合同或協(xié)議。除了交易價(jià)格由交易雙方在交易所內(nèi)公開競(jìng)價(jià)確定外，合約的其他要素包括標(biāo)的物的種類、數(shù)量、交割日期、交割地點(diǎn)等，都是標(biāo)準(zhǔn)化的。股票價(jià)格指數(shù)期貨：簡(jiǎn)稱股指期貨，是以股票價(jià)格指數(shù)作為交易標(biāo)的物的一種金融期貨。股指期貨是為了滿足投資者規(guī)避股市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)移個(gè)別股票價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)計(jì)的金融工具。期權(quán)有稱選擇權(quán)。是指購(gòu)買者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價(jià)格購(gòu)買或出售一定數(shù)量的某種特定商品、金融產(chǎn)品的權(quán)利。期權(quán)合約是一種約定選擇權(quán)的合約，即對(duì)標(biāo)的物的“買的權(quán)力”或“賣的權(quán)力”進(jìn)行買賣而簽訂的合約。金融互換：是交易雙方在約定的有效期內(nèi)相互交換一系列現(xiàn)金流的合約。具體說來，它是指當(dāng)事人（一般不少于2個(gè)）按照商定的條件，在約定的時(shí)間交換不同金融工具的一系列支付款項(xiàng)或收入款項(xiàng)的合約。如貨幣互換。,10.3金融工具的價(jià)格,一、金融工具的發(fā)行價(jià)（一）直接發(fā)行有三種1、平價(jià)發(fā)行：發(fā)行價(jià)等于票面面2、溢價(jià)發(fā)行：發(fā)行價(jià)高于票面面值3、折價(jià)發(fā)行：發(fā)行價(jià)低于票面面值影響直接發(fā)行價(jià)格的因素：有三1、發(fā)行人的資信程度及業(yè)務(wù)2、發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率水平3、金融工具的期限,（二）間接發(fā)行價(jià)格采用這種發(fā)行方式的金融機(jī)構(gòu)價(jià)格又分兩種：一是中介機(jī)構(gòu)的承銷價(jià)格或中標(biāo)價(jià)格；二是投資者的認(rèn)購(gòu)價(jià)格。不同的價(jià)格各有其不同的決定和影響因素。1、承銷價(jià)2、認(rèn)購(gòu)價(jià),,,,二、金融工具的流通價(jià)格（一）證券行市證券行市是指在二級(jí)市場(chǎng)上買賣有價(jià)證券的實(shí)際交易價(jià)格。證券行市是證券收益的資本化，是投資者追逐的最主要目標(biāo)。它主要取決于兩個(gè)因素：一是有價(jià)證券的收益；二是當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率。證券行市與前者成正比，與后者成反比。決定證券行市的因素有二：與有價(jià)證券收益率成正比；與市場(chǎng)利率成反比股票行市與債券行市各自的計(jì)算公式P193用公式表示即：股票預(yù)期收益股票行市=————————————市場(chǎng)利息率債券到期收入的本利和債券行市=—————————————1+市場(chǎng)利率Χ到期期限,（二）股票價(jià)格指數(shù)編制方法有：算術(shù)平均法、加權(quán)平均法世界上主要股票價(jià)格指數(shù)有：1、美國(guó)道—瓊斯股票價(jià)格指數(shù)2、標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)3、日經(jīng)指數(shù)4、恒生指數(shù)5、深成指6、滬綜指三、金融工具的定價(jià)模型P—197,10.4金融工具的收益一、金融工具的收益及影響因素（一）股票收益及影響因素股票收益來自兩方面：一是股息、紅利；二是買賣價(jià)差影響股票收益的因素有三：1、公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模2、公司所屬類型3、公司經(jīng)營(yíng)狀況,（二）債券收益及影響因素債券收益主要來自利息它收入低，但穩(wěn)定、固定影響債券收益的因素有二：1、債券類別2、市場(chǎng)利率水平另有其它因素（三）基金收益及影響因素1、基金投資組合2、基金業(yè)績(jī)二、金融工具收益率P199—200,第十一章貨幣市場(chǎng)11.1貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)與功能指以期限1年以內(nèi)的金融工具為媒介進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。一、貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)有三1、交易期限短2、流動(dòng)性強(qiáng)3、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低二、貨幣市場(chǎng)的功能與作用1、調(diào)劑資金余缺，滿足短期融資需要2、為各種信用形式發(fā)展創(chuàng)了在條件3、為政府調(diào)控提供條件和和場(chǎng)所,11.2同業(yè)拆借市場(chǎng)一、同業(yè)拆借市場(chǎng)的含義指各類金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金拆借活動(dòng)所形成的市場(chǎng)。同業(yè)拆借市場(chǎng)主要滿足金融機(jī)構(gòu)之間在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中經(jīng)常發(fā)生的頭寸余缺調(diào)劑的需要。特點(diǎn)：活躍、交易量大，敏感反映資金供求，影響市場(chǎng)利率類型有二：同業(yè)拆借、短期拆借（通知放款）特點(diǎn)：利率波動(dòng)大成因：內(nèi)在動(dòng)力是金融機(jī)構(gòu)追求三性統(tǒng)一形成基礎(chǔ)與條件：金融機(jī)構(gòu)調(diào)劑資金余缺,二、同業(yè)拆借市場(chǎng)的要素1、市場(chǎng)參與者：銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)，無(wú)央行2、市場(chǎng)交易對(duì)象：準(zhǔn)備金及活期存款3、拆金期限與拆借利率期限：半天—1個(gè)月利率：按日記息三、我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)1996年形成、1992年快速成長(zhǎng),11.3票據(jù)市場(chǎng)一、票據(jù)市場(chǎng)的類型1、商業(yè)票據(jù)承兌市場(chǎng)2、商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)貼現(xiàn)再貼現(xiàn)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)貼現(xiàn)率3、銀行承兌匯票市場(chǎng)4、其它票據(jù)市場(chǎng),二、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的活動(dòng)1、投資者構(gòu)成：央行、商行、非銀機(jī)構(gòu)、政府、組織、個(gè)人2、投資渠道3、商業(yè)票據(jù)的銷售（分散直接發(fā)行）4、商業(yè)票據(jù)的信用評(píng)估三、票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展我國(guó)以銀行票據(jù)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)為主,11.4國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)一、國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)的含義與特征特征有三：1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小2、流動(dòng)性強(qiáng)3、稅收優(yōu)惠二、國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)的要素（一）發(fā)行人：政府及其部門（二）投資者：機(jī)構(gòu)、企業(yè)、個(gè)人（三）發(fā)行方式與價(jià)格,三、我國(guó)的國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)于1981年開始發(fā)行，多為長(zhǎng)期國(guó)債，3－5年居多，1994年首次發(fā)行1年期。,11.5回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng),一、回購(gòu)、回購(gòu)協(xié)議、回購(gòu)市場(chǎng)回購(gòu)是交易雙方進(jìn)行的以有價(jià)證券為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融通業(yè)務(wù)，也就是資金融入方在將證券出質(zhì)給資金融出方融入資金的同時(shí)，雙方約定在將來某一日期由資金融入方按約定回購(gòu)利率計(jì)算的資金額向資金融出方返還資金，資金融出方則返還原出質(zhì)證券的融資行為。回購(gòu)協(xié)議是指資金融入方在出售證券的同時(shí)和證券購(gòu)買者簽訂的在一定期限內(nèi)按原定價(jià)格或約定價(jià)格購(gòu)回所買證券的協(xié)議。本質(zhì)上是質(zhì)押貸款協(xié)議?；刭?gòu)協(xié)議市場(chǎng)是指通過回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的場(chǎng)所。,二、回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)的參與者資金供給方、資金需求方、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)三、回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)的交易對(duì)象回購(gòu)交易是以簽訂協(xié)議的形式進(jìn)行交易的，但協(xié)議的標(biāo)的物卻是有價(jià)證券；我國(guó)回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)上回購(gòu)協(xié)議的標(biāo)的物是經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的，可用于在回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)進(jìn)行交易的政府債券、中央銀行債券及金融債券。四、回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)的交易程序,五、回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)的交易特點(diǎn)1、流動(dòng)性強(qiáng)2、安全性高3、收益穩(wěn)且高于銀行存款4、商業(yè)銀行不用交納存款準(zhǔn)備金六、回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)利率決定與風(fēng)險(xiǎn)回購(gòu)利率決定因素有三：1、證券品質(zhì)2、期限長(zhǎng)短3、其他貨幣市場(chǎng)利率高低七、我國(guó)的國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng),第十二章資本市場(chǎng),資本市場(chǎng)是指以期限1年以上的金融工具為媒介進(jìn)行長(zhǎng)期性資金交易活動(dòng)的市場(chǎng)，又稱長(zhǎng)期資金市場(chǎng)。廣義的資本市場(chǎng)包括兩大部分：一是銀行中長(zhǎng)期存貸款市場(chǎng)，另一個(gè)是有價(jià)證券市場(chǎng)，包括債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)；狹義的資本市場(chǎng)專指發(fā)行和流通股票、債券、基金等證券的市場(chǎng)，統(tǒng)稱證券市場(chǎng)。證券發(fā)行市場(chǎng)是發(fā)行人向投資者出售證券的市場(chǎng)。又被稱為一級(jí)市場(chǎng)。證券發(fā)行人是指符合發(fā)行條件并且正在從事證券發(fā)行或者準(zhǔn)備進(jìn)行證券發(fā)行的政府組織、金融機(jī)構(gòu)或者商業(yè)組織，它是構(gòu)成證券發(fā)行市場(chǎng)的首要因素。公募發(fā)行是指向廣泛的而非特定投資者發(fā)行證券的一種方式。公募發(fā)行涉及到眾多的投資者，其社會(huì)責(zé)任和影響很大。私募發(fā)行是指僅向少數(shù)特定投資者發(fā)行證券的一種方式，也稱內(nèi)部發(fā)行。發(fā)行對(duì)象一般是與發(fā)行者有特定關(guān)系的投資者，如發(fā)行人的職工或與發(fā)行人有密切關(guān)系的金融機(jī)構(gòu)、公司、企業(yè)等。直接發(fā)行是指發(fā)行人不通過證券承銷機(jī)構(gòu)而自己發(fā)行證券的一種方式。如果股份有限公司采用發(fā)起設(shè)立方式籌集股份，由于首次發(fā)行股票須由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)，這種股票發(fā)行就屬于直接發(fā)行。間接發(fā)行亦稱承銷發(fā)行，是指發(fā)行人不直接參與證券的發(fā)行過程，而是委托給一家或幾家證券承銷機(jī)構(gòu)承銷的一種方式。,（一）本章應(yīng)該重點(diǎn)識(shí)記的基本概念：,證券上市是指將證券在證券交易所登記注冊(cè)，并有權(quán)在交易所掛牌買賣，即賦予某種證券在某個(gè)證券交易所進(jìn)行交易的資格。柜臺(tái)交易是通過各家證券商（證券公司）所設(shè)的專門柜臺(tái)進(jìn)行證券買賣，故又稱店頭市場(chǎng)。信用交易指投資者購(gòu)買有價(jià)證券時(shí)只付一部分價(jià)款，其余款項(xiàng)由經(jīng)紀(jì)人墊付，經(jīng)紀(jì)人從中收取利息的一種交易方式。強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)即資本市場(chǎng)的所有信息都已經(jīng)反映在股票的價(jià)格當(dāng)中。這些信息不僅包括公開信息，而且包括各種私人信息。形態(tài)法是根據(jù)價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)走過的軌跡形態(tài)來預(yù)測(cè)證券價(jià)格未來趨勢(shì)的方法。用證券過去的價(jià)格形態(tài)可以在一定程度上推測(cè)將來的證券價(jià)格。著名的形態(tài)有雙頂（M頭）、雙底（W底）、頭肩頂?shù)椎榷喾N。K線法是根據(jù)若干交易日的K線組合情況，來推測(cè)證券市場(chǎng)多空雙方力量的對(duì)比，進(jìn)而判斷多空雙方哪一方占優(yōu)勢(shì)。K線圖是進(jìn)行各種技術(shù)分析最重要的圖表。單獨(dú)一天的K線形狀有12種,（二）本章應(yīng)該了解和掌握的主要內(nèi)容：,▲從市場(chǎng)參與人、交易對(duì)象以及經(jīng)濟(jì)、政策意義角度掌握資本市場(chǎng)的特點(diǎn)?！攸c(diǎn)掌握資本市場(chǎng)的功能?！私庾C券發(fā)行市場(chǎng)的發(fā)行人、發(fā)行方式分類，掌握證券選擇及證券發(fā)行方式的選擇?！煜ぷC券發(fā)行的條件限制?！煜ぷC券流通市場(chǎng)的參與人、組織方式和交易方式，了解證券的上市與交易程序。熟悉基本的證券投資技術(shù)分析方法，重點(diǎn)掌握證券投資的基本面分析。,第十二章資本市場(chǎng)12.1資本市場(chǎng)的功能與特點(diǎn)一、特點(diǎn)有四1、交易工具期限長(zhǎng)（1—10年）2、目的為解決長(zhǎng)期資金供求3、資金借貸量大4、市場(chǎng)交易工具特殊二、資本市場(chǎng)的參與人證券發(fā)行人、投資人、中介機(jī)構(gòu)、自律性組織、監(jiān)管機(jī)構(gòu),三、資本市場(chǎng)的功能1、是籌集資金的重要渠道2、是合理配置資金的有效場(chǎng)所3、有利于企業(yè)重組4、有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)12.2證券發(fā)行市場(chǎng)一、證券發(fā)行市場(chǎng)參與者及證券選擇發(fā)行人證券選擇、投資者證券選擇,二、證券發(fā)行方式1、按對(duì)象分私募發(fā)行和公募發(fā)行2、按過程分直接發(fā)行和間接發(fā)行直接發(fā)行：發(fā)行人自己發(fā)行間接發(fā)行：委托機(jī)構(gòu)承銷有代銷、承銷、包銷三、證券發(fā)行方式的條件限制債券發(fā)行條件：金額、期限、償還和付息方式、利率,12.3證券流通市場(chǎng)一、證券上市與交易程序開戶、委托、競(jìng)價(jià)、清算、交割、過戶二、市場(chǎng)參與人、組織及交易方式（一）證券流通市場(chǎng)的參與人1、證券經(jīng)紀(jì)人2、證券商3、掮客（二）證券流通市場(chǎng)的組織方式1、證交所交易2、柜臺(tái)市場(chǎng)3、無(wú)形市場(chǎng),（三）證券流通市場(chǎng)的交易方式1、現(xiàn)貨交易（2—3天交割）2、期貨交易特點(diǎn)有三：（1）成交與交割不同步（2）交割時(shí)只需相互軋差（3）即有投資者，也有投機(jī)者3、期權(quán)交易4、信用交易期貨、期權(quán)、信用交易都具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益高投機(jī)特點(diǎn),12.4資本市場(chǎng)理論及證券投資分析一、資本市場(chǎng)的交易成本1、顯性成本2、隱形成本二、資本市場(chǎng)效率理論三、資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)與收益1、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)2、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),四、資產(chǎn)組合理論P(yáng)239—241五、證券投資分析（一）證券投資的基本面分析1、宏觀經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行與證券市場(chǎng)2、宏觀經(jīng)濟(jì)政策與證券市場(chǎng)3、產(chǎn)業(yè)生命周期與證券行市4、公司狀況與證券行市,（二）證券投資的技術(shù)分析1、指標(biāo)法2、切線法3、形態(tài)法4、K線法5、波浪理論6、周期理論,,,,,,,