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理 財(cái) 規(guī) 劃 書 1 1 案例一 核心家庭多目標(biāo)規(guī)劃 一、背景資料 丈夫呂國雄32歲，妻子李玉鳳32歲，夫妻均為上班族，兒子呂偉哲2歲，現(xiàn)就讀于小學(xué)二年級。呂先生在一家制造企業(yè)擔(dān)任工程師，當(dāng)前每月稅前工資為7000元，李女士任職于某貿(mào)易公司，當(dāng)前每月稅前工資為4500元，兩人每年都有年終獎(jiǎng)金，相當(dāng)于兩個(gè)月的工資。家庭每年支出為：衣、食、住、行分別為1萬元、2萬元、1萬元、1萬元，教育和娛樂各為5千元，醫(yī)療3千元。目前擁有的資產(chǎn)包括：現(xiàn)金及活期存款1萬元，定期存款2萬元，股票20萬元，自用100平方米住房一套，總價(jià)值60萬。家庭負(fù)債有：住房貸款余額20萬元，還有15年才能還清。 二、理財(cái)規(guī)劃建議書 白手起家——江氏理財(cái)公司 理財(cái)規(guī)劃聲明 1、薪金制度。本人為誠信理財(cái)公司理財(cái)經(jīng)理，工資收入為客戶傭金收入，在為客戶制定理財(cái)規(guī)定方案時(shí)按服務(wù)內(nèi)容收取費(fèi)用。 2、本人與所在團(tuán)隊(duì)制定的理財(cái)規(guī)劃均基于客戶提供的數(shù)據(jù)，請客戶保證數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確完整。 3、本人與所在團(tuán)隊(duì)所提供理財(cái)規(guī)劃均基于目前的宏觀經(jīng)濟(jì)情況和個(gè)人財(cái)務(wù)知識及經(jīng)驗(yàn)積累，僅為建議，由客戶作最終決策。本人及所在團(tuán)隊(duì)不負(fù)有任何法律責(zé)任。 4、本人所獲得的客戶財(cái)務(wù)情況僅為作財(cái)務(wù)策劃之用，在未獲得客戶的允許的情況下保證不泄露任何客戶私人信息。 5、如果需要書面的個(gè)人理財(cái)規(guī)劃建議，請簽署相關(guān)調(diào)查表文件以授權(quán)理財(cái)經(jīng)理使用該數(shù)據(jù)為您進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況分析和制定財(cái)務(wù)計(jì)劃。 6、若客戶的財(cái)務(wù)狀況發(fā)生重大變化，客戶有義務(wù)及時(shí)告知為其服務(wù)的理財(cái)經(jīng)理；若宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)生了重大變化，理財(cái)經(jīng)理也有義務(wù)告知客戶，以便及時(shí)對理財(cái)方案作出調(diào)整。 客戶聲明 1、本人提供了部分調(diào)查表中所要求的信息，并要求誠信理財(cái)公司理財(cái)經(jīng)理僅根據(jù)此信息為本人提供服務(wù)。 2、本人理解誠信理財(cái)公司理財(cái)經(jīng)理提供的個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃服務(wù)的質(zhì)量將依賴于本數(shù)據(jù)調(diào)查表中信息的準(zhǔn)確性。因此，本人聲明并保證，本數(shù)據(jù)調(diào)查表中的信息是完整而準(zhǔn)確的。 客戶簽字： 呂先生 日期： 2016年6月27日 誠信理財(cái)公司理財(cái)經(jīng)理簽字：江金 日期： 2016年6月27日 第一部分 重要提示和金融假設(shè) 1、重要提示 : 本理財(cái)規(guī)劃是在在客戶提供的基本資料的基礎(chǔ)上,綜合考慮給客戶的現(xiàn)金流量、資產(chǎn)狀況、理財(cái)目標(biāo)和合理的經(jīng)濟(jì)預(yù)期而得出的。它僅為客戶提供一般性的理財(cái)指引。 本理財(cái)規(guī)劃建議書能夠協(xié)助客戶全面了解自己的財(cái)務(wù)狀況，提供充分利用客戶財(cái)務(wù)資源的建議，是一份指引客戶達(dá)成其理財(cái)目標(biāo)的手冊，供客戶在管理資產(chǎn)的決策中有所參考。 鑒于基本資料的局限性，本理財(cái)規(guī)劃的計(jì)算結(jié)果有可能與客戶的真實(shí)情況存在一定的誤差?？蛻羲峁┑馁Y料越全面、越詳細(xì)，誤差越小。 本理財(cái)規(guī)中使用的數(shù)據(jù)大部分源于現(xiàn)實(shí)情況，但由于未來的不可預(yù)知，部分?jǐn)?shù)據(jù)仍然無法完全源于現(xiàn)實(shí)，我們采用根據(jù)歷史數(shù)據(jù)作出假設(shè)以及根據(jù)客戶的自身情況加以假定兩種方法來獲取這類數(shù)據(jù)。 由于本理財(cái)規(guī)劃書多采用的金融假設(shè)及客戶的家庭情況都是有可能發(fā)生變化的，并且這些數(shù)據(jù)的采用會(huì)對客戶的理財(cái)產(chǎn)生重要影響，所以我們強(qiáng)烈建議客戶定期（特別是客戶的收支情況和家庭成員發(fā)生變化時(shí)）檢查并重新評估客戶的理財(cái)規(guī)劃，以便適時(shí)的作出調(diào)整。 2．名詞解釋 現(xiàn)金：在日常生活中，現(xiàn)金指鈔票、硬幣等在內(nèi)的法定貨幣。現(xiàn)金最重要的特征是，它是被普遍接受的支付手段。在很多時(shí)候，活期存款同樣被用于直接支付，而且客戶可以非常方便的將活期存款轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金。所以，在本規(guī)劃書中，現(xiàn)金不僅包括鈔票和硬幣，還包括客戶的活期存款。 現(xiàn)金流及現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流描述了客戶在一年當(dāng)中流入以及流出的現(xiàn)金總量，二者之差即為當(dāng)年現(xiàn)金凈流量。在本規(guī)劃書中，現(xiàn)在流入量由6個(gè)部分構(gòu)成：日常收入、投資資產(chǎn)收益、資產(chǎn)變現(xiàn)、商業(yè)保險(xiǎn)的保險(xiǎn)金，舉借債務(wù)獲得的資金、住房公積金和社會(huì)統(tǒng)籌保險(xiǎn)產(chǎn)生的收入。現(xiàn)金流出量又4個(gè)部分構(gòu)成：日常支出、追加投資和購買資產(chǎn)、商業(yè)保險(xiǎn)的保費(fèi)支出、償還債務(wù)所用資金。 自用資產(chǎn)：即保證客戶日程生活質(zhì)量所需要的那部分資產(chǎn)，比如，客戶用于居住的住宅，不用做商業(yè)用途的自用汽車，客戶擁有的家用電器、家具、家庭裝飾品、以及客戶家庭成員的首飾、衣物等。這部分資產(chǎn)的價(jià)值是客戶生活質(zhì)量在資產(chǎn)方面的反映。同時(shí)，在通常情況下，一般不會(huì)考慮變現(xiàn)這部分資產(chǎn)。 限制性資產(chǎn)：即客戶及其家庭成員的住房公積金和社會(huì)統(tǒng)籌養(yǎng)老保險(xiǎn)，由于政策方面的原因，這部分資產(chǎn)的運(yùn)用受到一定的限制，所以，單獨(dú)列出這部分資產(chǎn)，以便客戶掌握可自由支配資產(chǎn)的總額。 盈余現(xiàn)金分配：在未來的每一個(gè)年度，客戶都可能遇到現(xiàn)金有結(jié)余的情況，盈余現(xiàn)金分配計(jì)劃指在現(xiàn)金出現(xiàn)盈余的年度，對這部分盈余的現(xiàn)金按計(jì)劃設(shè)定的比例進(jìn)行分配，將它們追加投入到各項(xiàng)投資中去。 通貨膨脹率：通貨膨脹率描述了貨幣實(shí)際購買能力下降的程度，過高的通貨膨脹率會(huì)使您同樣的收入不如原來那么“值錢“，從而導(dǎo)致客戶生活質(zhì)量下降，因此，設(shè)置一個(gè)恰當(dāng)?shù)耐ㄘ浥蛎浡视兄诳蛻粽_估價(jià)未來的支出水平。 緊急備用金：指從財(cái)務(wù)安全的角度出發(fā)，一個(gè)家庭應(yīng)當(dāng)持有的最低現(xiàn)金金額，家庭可能在一些特殊情況下（比如暫時(shí)性失業(yè)或突發(fā)疾病時(shí)）動(dòng)用這部分現(xiàn)金，在本規(guī)劃書的盈余現(xiàn)金分配策略和赤字彌補(bǔ)策略中我們將使用到這個(gè)假設(shè)值。 收入及支出：雖然目前的收入和支出是確定的但是必須認(rèn)識到，未來的收入和支出都建立在假定的基礎(chǔ)上，這部分?jǐn)?shù)據(jù)主要來源于客戶對自身收支狀況的準(zhǔn)確描述和合理估計(jì)。在本規(guī)劃書中，收支數(shù)據(jù)會(huì)被多次使用。 年平均增長率：這組數(shù)據(jù)分別描述了收入、支出以及資產(chǎn)價(jià)值未來的增長程度。年平均增長率的確定，建立在對當(dāng)前和未來經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析的基礎(chǔ)上，以及根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)的判定結(jié)果，在理財(cái)規(guī)劃中這會(huì)是非常重要的一組數(shù)據(jù)。 3．金融假設(shè) 規(guī)劃中使用的假設(shè) l 通貨膨脹率為2%。 l 工資年平均增長率為3%。 l 支出年平均增長率為3%。 l 學(xué)費(fèi)成長率為3%。 l 投資回報(bào)率：股票為8%，基金為5%，債券為3%，定期存款為2%。 l 社保養(yǎng)老金個(gè)人繳費(fèi)比例為工資收入的8%（稅前扣除），養(yǎng)老金賬戶平均回報(bào)率為2%。 l 所在地當(dāng)年職工月平均工資為3000元。 l 住房貸款利率為6%。 呂先生家庭風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查和測試結(jié)果為：風(fēng)險(xiǎn)承受能力為62分，對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度為35分。 4 . 5 5 1 第二部分 基本資料 本部分整體分析了該家庭的財(cái)務(wù)狀況，展示了該家庭目前的財(cái)務(wù)全貌，使他們能全面系統(tǒng)地認(rèn)識目前的財(cái)務(wù)狀況。 1.基本信息（表1） 表1 您的基本信息 信息欄 本人 太太 子女 姓名 呂先生 李女士 呂偉 性別 男 女 男 年齡 35 33 8 職位 工程師 職員 學(xué)生 工作單位 制造企業(yè) 貿(mào)易公司 小學(xué) 健康狀況 良好 良好 良好 擬退休年齡 60 58 — 擬完成教育 — — 留學(xué) 2.財(cái)務(wù)現(xiàn)狀（表2、表3） 資產(chǎn)負(fù)債表 表2 2012年 資產(chǎn) 金額（元） 負(fù)債 金額（元） 流動(dòng)性資產(chǎn) 長期貸款 —現(xiàn)金與活期存款 10000 —住房貸款 200000 流動(dòng)性資產(chǎn)合計(jì) 10000 投資性資產(chǎn) —定期存款 20000 —股票 200000 投資性資產(chǎn)合計(jì) 220000 限制性資產(chǎn) —住房公積金 19320 限制性資產(chǎn)合計(jì) 19320 個(gè)人資產(chǎn) —自住房 600000 個(gè)人資產(chǎn)合計(jì) 600000 資產(chǎn)總計(jì) 849320 負(fù)債總計(jì) 200000 凈資產(chǎn) 649320 收入支出表 表3 2012年 收入 金額（元） 支出 金額（元） 工資和薪金 住房貸款 20252.52 —呂先生 —李女士 84000 54000 日常生活開支 50000 獎(jiǎng)金 教育 5000 —呂先生 14000 休閑娛樂 5000 —李女士 9000 醫(yī)療費(fèi)用 3000 投資收入 個(gè)稅支出 1393.08 —利息 400 社會(huì)保險(xiǎn) 養(yǎng)老保險(xiǎn) 11040 —分紅 16000 醫(yī)療保險(xiǎn) 2808 限制性收入 失業(yè)保險(xiǎn) 2760 —公積金 19320 公積金 9660 年終獎(jiǎng)所得說支出 690 收入合計(jì) 196720 支出合計(jì) 111603.6 年結(jié)余 85116.4 3.理財(cái)目標(biāo)（表4） 表4 理財(cái)目標(biāo) 目標(biāo)類型 目標(biāo)實(shí)現(xiàn)離現(xiàn)在時(shí)間 具體描述 短期目標(biāo) 全家旅游 1年 開銷為一萬元旅游計(jì)劃 購車計(jì)劃 2年 購置15萬自用車 中期目標(biāo) 住房計(jì)劃 10年 目標(biāo)為150平方米，總價(jià)100萬元 子女教育 16年 國內(nèi)四年本科及出國留學(xué)兩年費(fèi)用 長期目標(biāo) 退休養(yǎng)老 25年 30年退休生活，生活水平維持在每年6萬 第三部分 財(cái)務(wù)現(xiàn)狀分析和診斷 1、家庭資產(chǎn)和負(fù)債狀況分析 總資產(chǎn)=負(fù)債+凈資產(chǎn)，正常情況下，負(fù)債占總資產(chǎn)的比率應(yīng)該在0.5以下。通過計(jì)算，該家庭負(fù)債比例占總資產(chǎn)的23.55%，說明該家庭在償債方面沒有過大的壓力和負(fù)擔(dān)。就償債能力來說，該家庭的財(cái)務(wù)狀況還是很健康的。（見圖1） 在該家庭的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中（見圖2）占據(jù)最大比例的是個(gè)人使用資產(chǎn)，占到了70.60%。其次便是投資性資產(chǎn)，比例為25.90%。投資性資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重高低反應(yīng)了一個(gè)家庭通過投資增加財(cái)富以實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的能力，一般來講，比率的值在0.5以上比較好。該家庭的指標(biāo)值僅為25.09%，大大低于建議指標(biāo)，這在一定程度上影響了該家庭通過投資實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值的能力，因此，這項(xiàng)比率有待增加。該家庭的流動(dòng)性資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重是1.18%。這部分資產(chǎn)應(yīng)用方便，但幾乎沒有任何收益。一般流動(dòng)性資產(chǎn)合理額度是滿足家庭3個(gè)月開支，您的家庭三個(gè)月開支為27900元，因此，應(yīng)適當(dāng)增加活期存款的金額。 圖3 投資資產(chǎn)結(jié) 該家庭的投資資產(chǎn)由股票和定期存款構(gòu)成（見圖3）。其中，定期存款的最大特點(diǎn)是安全性高，收益穩(wěn)定，但不足是收益較小，而股票的特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)高收益。該家庭雖然選擇了這兩類資產(chǎn)，但結(jié)構(gòu)極不合理，貨幣過少，大量進(jìn)行股票投資，投資風(fēng)險(xiǎn)很高。從風(fēng)險(xiǎn)問卷中發(fā)現(xiàn)，該家庭是有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力的，屬于中高級別，但是對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是屬于中低級別的，因此，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)增加收益較高的證券和貨幣性基金，減少股票的過多投入，在分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)盡可能獲取較大的收益。 個(gè)人使用資產(chǎn)（見圖4）一般不考慮變現(xiàn)。在個(gè)人使用資產(chǎn)中，保值增值以自住房產(chǎn)為主，該家庭的個(gè)人使用資產(chǎn)只有一套自住房，并沒有其他的珠寶藝術(shù)品等投資。從圖中可以看出，該家庭的個(gè)人使用資產(chǎn)占總資產(chǎn)的70.60%，占了相當(dāng)高的比重，具有一定的保值能力。 2、 家庭收入支出分析 年度盈余反映了客戶開源節(jié)流的能力。一般盈余占收入的40%以上，客戶收入積累財(cái)富的能力是比較強(qiáng)的。該家庭在滿足當(dāng)年的支出外，年結(jié)余占總收入的43.27%，收入積累財(cái)富的能力較強(qiáng)，可以將結(jié)余用來增加儲(chǔ)蓄或投資（見圖5）。 該家庭的收入主要來自于工作收入，高達(dá)到81.84%，還有9.82%的限制性資產(chǎn)，這說明工作對該家庭非常重要。而投資收益比重非常小，僅占該家庭年度收入的8.33%，因此，該家庭有必要增加金融資產(chǎn)的投資額度和投資回報(bào)率。（見圖6） 該家庭的支出中，基本日常支出（衣食住行）占到了44.80%，房貸支出占到了18.15%，醫(yī)療支出占到了2.69%，子女教育支出占4.5%，稅費(fèi)及社保支出占25.40%，這幾部分支出屬于該家庭的必要開支。剩下的娛樂社交支出占4.5%，這部分支出彈性較大，但所占比例很少該家庭的支出可壓縮空間不大。（見圖7） 3、財(cái)務(wù)比率分析 1） 償付比率=凈資產(chǎn)/資產(chǎn)=649320/849320=76.45% 償付比率高于0.5，證明該家庭償還債務(wù)能力很強(qiáng)，可以在未來充分利用自己的償還能力，通過貸款提高生活質(zhì)量，優(yōu)化您財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。 2）負(fù)債總資產(chǎn)比率=負(fù)債/總資產(chǎn)=200000/849320＝23.55% 負(fù)債比率應(yīng)低于0.5，但也不能低于或等于0。該家庭的負(fù)債比率為23.55%，債務(wù)比較合理，綜合償債能力強(qiáng)。 3）負(fù)債收入比率=負(fù)債/稅后收入＝13333.33/110338.92＝12.08% 該家庭的負(fù)債收入比率低于0.4，說明該家庭的財(cái)務(wù)狀況良好。 4）儲(chǔ)蓄比率=盈余/收入＝85116.4/196720＝43.27% 說明該家庭在滿足當(dāng)年的支出外，還可以將43.27%的收入用于增加儲(chǔ)蓄或投資。由于您希望在2年內(nèi)購置汽車，建議應(yīng)保持此儲(chǔ)蓄比率。 5）流動(dòng)性比率=流動(dòng)性資產(chǎn)/每月支出＝10000/(111603.6÷12)＝1.08 該家庭的流動(dòng)性資產(chǎn)可以滿足1.08個(gè)月的開支，一般流動(dòng)性比率應(yīng)控制在3左右比較適宜，既滿足3個(gè)月的日常支出，因此，建議該家庭適當(dāng)增加現(xiàn)金或活期存款。 6）投資與凈資產(chǎn)比率=投資資產(chǎn)/凈資產(chǎn)＝220000/649320＝33.88% 該家庭的凈資產(chǎn)中有33.88%是由投資構(gòu)成的。一般認(rèn)為投資與凈資產(chǎn)比率應(yīng)保持在50%以上才能保證其凈資產(chǎn)有較為合理的增長率，所以該家庭在未來應(yīng)逐漸增加投資在凈資產(chǎn)中的比率。 7）投資回報(bào)率=投資收益/投資資產(chǎn)=16400/220000=7.45% 該家庭的投資回報(bào)率高于當(dāng)前的定期存款回報(bào)率和通脹率，建議該家庭在未來可以適當(dāng) 的調(diào)整投資品種，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，獲得穩(wěn)定性較高的投資回報(bào)率。 4、家庭財(cái)務(wù)狀況結(jié)論 從以上的分析可以看出，該家庭的財(cái)務(wù)狀況良好，償債能力較強(qiáng)，家庭的凈資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到649320元，加之每年可以結(jié)余65796.4元，作為工薪階層，該家庭的收入狀況較為不錯(cuò)。但是，該家庭的財(cái)務(wù)也存在不足之處，體現(xiàn)在： ?該家庭的收入來源單一 該家庭的收入來源主要來自工作收入，而很少有其他的收入來源，這樣做法的存在很大的危險(xiǎn)性。一旦夫妻一方的工作，尤其是收入較高一方的工作發(fā)生任何變故，將對家庭產(chǎn)生相當(dāng)大的影響，所以建議開辟新的收入來源途徑，如加大投資的力度。 ?資產(chǎn)配置不合理 該家庭的資產(chǎn)配置方式的過于單一和激進(jìn)，風(fēng)險(xiǎn)程度較高，建議該家庭可以進(jìn)行適當(dāng)?shù)亩嘣Y產(chǎn)配置，在分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)獲得較高的投資收益。 第四部分 家庭理財(cái)目標(biāo)規(guī)劃 1． 現(xiàn)金及投資規(guī)劃 綜合一些指標(biāo)，將該家庭的成員對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度和承受能力等進(jìn)行評估，發(fā)現(xiàn)：該家庭的風(fēng)險(xiǎn)承受能力的分是62分；對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是35分，對照我們的得分表（表5）： 表5 風(fēng)險(xiǎn)測試得分表 風(fēng)險(xiǎn)承受能力 低能力 中低能力 中能力 中高能力 高能力 分?jǐn)?shù) 0-19分 20-39分 40-59分 60-79分 80-100分 風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度 低態(tài)度 中低態(tài)度 中態(tài)度 中高態(tài)度 高態(tài)度 分?jǐn)?shù) 0-19分 20-39分 40-59分 60-79分 80-100分 經(jīng)過對該家庭的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力進(jìn)行分析，我們認(rèn)為該家庭的經(jīng)濟(jì)狀況還是比較良好的，并能夠承受一定的風(fēng)險(xiǎn)，您的性格比較穩(wěn)健，對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度比較回避。綜合來看，您可以選擇風(fēng)險(xiǎn)中等偏低，比較穩(wěn)健，收益水平比較好的投資品種來進(jìn)行投資。（表6） 表6 風(fēng)險(xiǎn)矩陣下的資產(chǎn)配置 風(fēng)險(xiǎn)矩陣 風(fēng)險(xiǎn)能力 低能力 中低能力 中能力 中高能力 高能力 風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度 工具 0-19分 20-39分 40-59分 60-79分 80-100分 低態(tài)度 0-19分 貨幣 70% 50% 40% 20% 10% 債券 30% 40% 40% 50% 50% 股票（股票型基金） 0 10% 20% 30% 40% 中低態(tài)度 20-39分 貨幣 40% 30% 20% 10% 10% 債券 50% 50% 50% 50% 40% 股票（股票型基金） 10% 20% 30% 40% 50% 中態(tài)度 40-59分 貨幣 40% 30% 10% 0 0 債券 30% 30% 40% 40% 30% 股票（股票型基金） 30% 40% 50% 60% 70% 中高態(tài)度 60-79分 貨幣 20% 0 0 0 0 債券 40% 50% 40% 30% 20% 股票（股票型基金） 40% 50% 60% 70% 80% 高態(tài)度 80-100分 貨幣 0 0 0 0 0 債券 50% 40% 30% 20% 10% 股票（股票型基金） 50% 60% 70% 80% 90% 根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)矩陣表，我們對該家庭的金融資產(chǎn)（包括緊急備用金）做了如下調(diào)整（表7） 表7 金融資產(chǎn)配置調(diào)整表 目前金融資產(chǎn)分布 調(diào)整后的投資狀況（元） 項(xiàng)目 余額 比例 項(xiàng)目 投資調(diào)整 收益率 比例 現(xiàn)金及活期存款 10000 4.3% 現(xiàn)金及活期存款 28000 0% 12.17% 定期存款 20000 8.7% 定期存款 0 2% 0% 債券 0 0% 債券 70700 3% 30.74% 基金 0 0% 基金 50500 5% 21.96% 股票 200000 87% 股票 80800 8% 35.13% 合計(jì) 230000 100% 合計(jì) 230000 100% 可見，調(diào)整后的所有金融資產(chǎn)收益率是：3%×30.74%+5%×21.96%+8%×35.13%=4.80% 調(diào)整后的投資資產(chǎn)（不包括現(xiàn)金和活期存款）的組合收益率是：（70700×3%+50500×5%+80800×8%）/（70700+50500+80800）×100%=5.5% 投資建議： 1、將230000元金融資產(chǎn)中的28000元作為緊急備用金，滿足日常生活的流動(dòng)性需要。 2、將剩下的202000元作為投資資產(chǎn)，其中30.74%購買債券（以國債為主），年平均收益率約3%，國債有很高的安全性，而且免征利息稅。 3、投資資產(chǎn)中的21.96%購買基金，建議選擇配置型開放式基金，年平均回報(bào)應(yīng)約8%。 4、投資資產(chǎn)中的35、13%購買股票。建議選擇能源類、交通類及機(jī)械類藍(lán)籌股進(jìn)行投資，這些股票具有穩(wěn)定的、較好的收益，年平均回報(bào)應(yīng)能達(dá)到8%。 2．子女教育投資規(guī)劃 1）小孩現(xiàn)在8歲，距離小學(xué)畢業(yè)還有四年的時(shí)間，小學(xué)學(xué)費(fèi)每年2000元，學(xué)費(fèi)增長率為3%，根據(jù)計(jì)算： 9歲：Fv=2000×（1+3%）1=2060元 10歲：Fv=2060×（1+3%）2=2184.5元 11歲：Fv=2184.5×（1+3%）3=2387元 12歲：Fv=2387×（1+3%）4=2686.6元 表8 小學(xué)費(fèi)用估算 當(dāng)前學(xué)費(fèi) 實(shí)現(xiàn)時(shí)間 費(fèi)用增長率 屆時(shí)費(fèi)用 屆時(shí)所需費(fèi)用 8000元 1年 3% 9318.1元 9400元 2）距離小孩上初中還有四年的時(shí)間，為了保險(xiǎn)起見，應(yīng)在小孩上初中之前把這筆錢準(zhǔn)備好，現(xiàn)在上初中的費(fèi)用為5000元，要上三年，學(xué)費(fèi)增長率為3%，根據(jù)計(jì)算： Fv=5000×3×（1+3%）4=16882.6元 表9 初中費(fèi)用估算 當(dāng)前學(xué)費(fèi) 實(shí)現(xiàn)時(shí)間 費(fèi)用增長率 屆時(shí)費(fèi)用 屆時(shí)所需費(fèi)用 15000元 4年 3% 16882.6元 16900元 3）距離小孩上高中還有七年的時(shí)間，為了保險(xiǎn)起見，應(yīng)在小孩上高中之前把這筆錢準(zhǔn)備好，現(xiàn)在上初中的費(fèi)用為10000元，要上三年，學(xué)費(fèi)增長率為3%，根據(jù)計(jì)算： Fv=10000×3×（1+3%）7=36896.2元 表10 高中費(fèi)用估算 當(dāng)前學(xué)費(fèi) 實(shí)現(xiàn)時(shí)間 費(fèi)用增長率 屆時(shí)費(fèi)用 屆時(shí)所需費(fèi)用 30000元 7年 3% 36896.22元 36900元 4）距離小孩上大學(xué)還有十年的時(shí)間，為了保險(xiǎn)起見，應(yīng)在小孩上大學(xué)之前把這筆錢準(zhǔn)備好，現(xiàn)在上大學(xué)的費(fèi)用總計(jì)為100000元，學(xué)費(fèi)增長率為3%，根據(jù)計(jì)算： Fv=100000×（1+3%）10=134391.6元 表11 大學(xué)費(fèi)用估算 當(dāng)前學(xué)費(fèi) 實(shí)現(xiàn)時(shí)間 費(fèi)用增長率 屆時(shí)費(fèi)用 您的屆時(shí)費(fèi)用 100000元 10年 3% 134391.6元 134400元 5）距離小孩上出國留學(xué)還有十四年的時(shí)間，為了保險(xiǎn)起見，應(yīng)在小孩上出國留學(xué)之前把這筆錢準(zhǔn)備好，現(xiàn)在上出國留學(xué)的費(fèi)用為一年200000元，留學(xué)兩年，共需400000元，學(xué)費(fèi)增長率為3%，根據(jù)計(jì)算： Fv=200000×2×（1+3%）14=605035.9元 表12 出國費(fèi)用估算 當(dāng)前學(xué)費(fèi) 實(shí)現(xiàn)時(shí)間 費(fèi)用增長率 屆時(shí)費(fèi)用 您的屆時(shí)費(fèi)用 400000元 14年 3% 605035.9元 605040元 鑒于該家庭對孩子教育的重視程度，建議從現(xiàn)在就開始進(jìn)行定期定額的投資，以實(shí)現(xiàn)該家庭的子女教育目標(biāo)（表13）。 表13 子女教育費(fèi)用規(guī)劃 教育目標(biāo) 屆時(shí)所需金額 準(zhǔn)備年數(shù) 投資報(bào)酬率 每年投資金額 小學(xué)教育 9400元 1 5.5% 9400元 初中教育 16900元 4 5.5% 3892元 高中教育 36900元 7 5.5% 4464元 大學(xué)教育 134400元 10 5.5% 10439元 留學(xué)深造 605040元 14 5.5% 29816元 合計(jì) 56851元 由于該家庭教育投資有較長時(shí)間的準(zhǔn)備，在投資工具的選擇上參照投資規(guī)劃中為其所作的投資建議。預(yù)期能達(dá)到5.5%的投資回報(bào)率。 3、 換房目標(biāo)分析 該家庭計(jì)劃在10年后換房，今年較去年同期樓價(jià)還是有所下降，目前房價(jià)處于高位略有回落，當(dāng)前是我國房價(jià)宏觀調(diào)控時(shí)期，但該家庭買房是在10年之后，估計(jì)房價(jià)應(yīng)有所上升。屆時(shí)換房所需金額見表14。 表14 換房資金估算表 項(xiàng)目 家庭人數(shù) 3人 每人所需平方米 50平方米 房屋總面積 150平方米 當(dāng)前新房單價(jià) 6667元 擬幾年后換房 10年 新房價(jià)格增長率 2% 屆時(shí)新房總價(jià) 1219060元 舊房目前市價(jià) 600000 二手房價(jià)格增長率 2% 屆時(shí)舊房價(jià)格 731400元 10年后換屋所需金額 487660元 10年后，建議該家庭支付購房首付款300000元，剩下的187660元采用銀行按揭還款。其中，首付款項(xiàng)300000元中的250000元用該家庭的住房公積金支付，其余款項(xiàng)用該家庭10年后的金融資產(chǎn)賬戶可以滿足。 建議該家庭按揭貸款10年，在預(yù)計(jì)公積金貸款利率4.5%下，該家庭每年應(yīng)償還銀行貸款23338.56元。 表15 換屋規(guī)劃 新房總價(jià) 換屋所需資金 首付金額 住房公積金 投資賬戶 1219060元 300000元 250000元 50000元 舊房總價(jià) 487660元 按揭貸款 每年還款 還款年齡 731400元 187660元 23338.56元 45歲—55歲 4、退休目標(biāo)分析 該家庭希望退休后的生活支出為每年60000元，預(yù)計(jì)工作25年，退休后生活30年。工資每年增長3%，養(yǎng)老金個(gè)人繳費(fèi)比例為工資收入的8%，則養(yǎng)老金每年增長0.24%，個(gè)人養(yǎng)老金具體變動(dòng)見表16。 表16 個(gè)人養(yǎng)老金賬戶變動(dòng) 年齡 呂先生 （0.24%） 李女士 （0.24%） 呂先生折算到60歲的值 （3%) 李女士折算到58歲的值 （3%) 36 6736 4330 13693 8803 37 6752 4341 13326 8567 38 6769 4351 12969 8337 39 6785 4362 12622 8114 40 6801 4372 12283 7896 41 6817 4383 11954 7685 42 6834 4393 11634 7479 43 6850 4404 11322 7279 44 6867 4414 11019 7084 45 6883 4425 10724 6894 46 6900 4435 10436 6709 47 6916 4446 10157 6529 48 6933 4457 9884 6354 49 6949 4467 9620 6184 50 6966 4478 9362 6018 51 6983 4489 9111 5857 52 7000 4500 8867 5700 53 7016 4510 8629 5547 54 7033 4521 8398 5399 55 7050 4532 8173 5254 56 7067 4543 7954 5113 57 7084 4554 7741 4976 58 7101 4565 7533 4843 59 7118 4576 7331 4713 60 7135 4587 7135 4587 合計(jì) 251877 161921 基本退休金=基礎(chǔ)養(yǎng)老金+個(gè)人賬戶 基礎(chǔ)養(yǎng)老金=【(25×0.8/25×3000)+3000】/2×25×1% =675元 呂先生個(gè)人賬戶=251877/139=1812元 呂先生退休時(shí)的退休金=1812+675=2487元 李女士個(gè)人賬戶=161921/152=1065元 李女士退休時(shí)的退休金=1065+675=1740元 由于李女士的歲數(shù)與呂先生不同，為了方便計(jì)算，故把李女士的退休金多計(jì)算兩年的增長率，那么李女士60歲的退休金=1740×（1+2%）2=1810元。（過程見表17） 表17 退休資金缺口 年齡 各年支出 呂先生退休金 李女士退休金 退休支出缺口 　 退休支出缺口現(xiàn)值 增長率3% 增長率2% 增長率2% 貼現(xiàn)率3% 60 125627 2487 1810 121330 122276 61 129396 2537 1846 125013 121372 62 133277 2587 1883 128806 121412 63 137276 2639 1921 132716 121454 64 141394 2692 1959 136743 121494 65 145636 2746 1998 140892 121534 66 150005 2801 2038 145166 121574 67 154505 2857 2079 149569 121613 68 159140 2914 2121 154105 121652 69 163914 2972 2163 158779 121691 70 168832 3032 2206 163594 121729 71 173897 3092 2251 168554 121767 72 179114 3154 2296 173664 121805 73 184487 3217 2341 178928 121842 74 190022 3282 2388 184352 121879 75 195722 3347 2436 189939 121914 76 201594 3414 2485 195695 121951 77 207642 3482 2534 201625 121987 78 213871 3552 2585 207734 122022 79 220287 3623 2637 214027 122057 80 226896 3696 2690 220511 122092 81 233703 3769 2743 227190 122126 82 240714 3845 2798 234071 122160 83 247935 3922 2854 241159 122193 84 255373 4000 2911 248462 122227 85 263034 4080 2969 255984 122260 86 270925 4162 3029 263734 122292 87 279053 4245 3089 271719 122325 88 287425 4330 3151 279944 122357 89 296048 4417 3214 288417 122389 90 304929 4505 3279 297146 122420 退休支出缺口總計(jì)（元） 3535312 3535312 退休金的計(jì)算根據(jù)社保養(yǎng)老金公式計(jì)算，增長率為養(yǎng)老金賬戶投資回報(bào)率。 退休支出缺口的貼現(xiàn)率：考慮到退休后客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力的降低，建議以銀行存款和債券的方式進(jìn)行投資，平均回報(bào)率3%。 通過計(jì)算可見，該家庭在退休前應(yīng)準(zhǔn)備3535312元的退休養(yǎng)老金，才能滿足退休目標(biāo)。 由于該家庭在35歲—40歲階段的理財(cái)壓力較大，其間要考慮教育、購車、旅游等目標(biāo)，如果此時(shí)考慮退休資金的積累，則他們的部分短期目標(biāo)，如旅游購車等就不能實(shí)現(xiàn)。 因此，建議他們40歲以后再進(jìn)行退休目標(biāo)投資，隨著其他目標(biāo)支出的減少，屆時(shí)就可以逐漸增加退休金的儲(chǔ)備，在他們59歲那年就可以準(zhǔn)備夠未來的退休金。 因?yàn)樗麄凁B(yǎng)老金的缺口是3535312元，準(zhǔn)備年齡為40歲，準(zhǔn)備時(shí)間為20年，通過計(jì)算年金終值的方式，計(jì)算出a=f×（f/a,3%,20)-1=3535312/26.870=131569元，以此類推。（詳情見表18、圖十、圖十一） 表18 養(yǎng)老金準(zhǔn)備 缺口 年齡 準(zhǔn)備金額（元） 缺口剩余（元） 累計(jì)（元） 3535312 40 131569 3403743 131569 41 135516 3268227 267085 42 139582 3128645 406667 43 143769 2984876 550436 44 148082 2836794 698518 45 152525 2684269 851043 46 157100 2527168 1008144 47 161813 2365355 1169957 48 166668 2198687 1336625 49 171668 2027019 1508293 50 176818 1850201 1685111 51 182122 1668079 1867233 52 187586 1480493 2054819 53 193214 1287279 2248033 54 199010 1088269 2447043 55 204980 883289 2652023 56 211130 672159 2863153 57 217464 454695 3080617 58 223988 230707 3304605 59 230707 0 3535312 5、旅游目標(biāo)分析 該家庭計(jì)劃從明年開始，全家每年旅游1次，目前開銷1萬元。預(yù)計(jì)他們旅游到65歲，通貨膨脹率為2%，投資報(bào)酬率為5.5%。 表19 旅游規(guī)劃 年齡 所需金額（元） 折現(xiàn)到35歲（5.5%） 36 10200 9668 37 10404 9347 38 10612 9037 39 10824 8737 40 11041 8448 41 11262 8168 42 11487 7897 43 11717 7635 44 11951 7381 45 12190 7136 46 12434 6900 47 12682 6670 48 12936 6449 49 13195 6236 50 13459 6029 51 13728 5829 52 14002 5635 53 14282 5448 54 14568 5267 55 14859 5093 56 15157 4924 57 15460 4761 58 15769 4603 59 16084 4450 60 16406 4302 61 16734 4159 62 17069 3613 63 17410 3888 64 17758 3759 65 18114 3634 合計(jì) 185104 通過計(jì)算，我們得出該家庭的旅游費(fèi)用需要185104元，通過定期定額投資方法進(jìn)行準(zhǔn)備，采用投資回報(bào)率是5.5%的投資組合，呂先生在35歲就可以得到12100元。足以滿足36歲的旅游資金，其后的旅游資金都可以通過前一年的投資報(bào)酬得以滿足。 6、 購車目標(biāo)分析 該家庭計(jì)劃在2年內(nèi)購置15萬元的自用車。目前該家庭的年結(jié)余為85116.4元，但是其中有19320元的限制性資金，所以只有65796.4元的可動(dòng)用資金，雖然明年的工資會(huì)增加3%，但是支出相應(yīng)的也會(huì)增加3%，估計(jì)年結(jié)余不會(huì)較上一年有太大的增加，兩年結(jié)余總計(jì)131592元，不滿足15萬元的金額。由于汽車屬于消費(fèi)品，沒有保值的功效，采用貸款的方式?jīng)]有必要，也不建議把兩年的結(jié)余全用于購車而不作存留。雖然該家庭還有金融資產(chǎn)，但是要用作他用，不建議當(dāng)做購車資金。所以綜上所述，建議他們把購車目標(biāo)從15萬元下降到10—12萬元，這樣就可以再第二年年末的時(shí)候用兩年的年結(jié)余支付購車車款。 第五部分：定期檢視計(jì)劃表 1．理財(cái)定期報(bào)告表 該客戶的各項(xiàng)理財(cái)目標(biāo)通過上述投資規(guī)劃將得到基本滿足，此投資組合不僅完成資產(chǎn)的保值增值，對抵御通貨膨脹也起到了積極的作用。但真正實(shí)現(xiàn)未來的家庭生活目標(biāo)，還需在落實(shí)上述方案的同時(shí)根據(jù)未來的政策及實(shí)際經(jīng)濟(jì)形勢的變化適時(shí)調(diào)整。我們無法精確地考慮未來諸多的不確定因素，所以個(gè)人和家庭財(cái)務(wù)規(guī)劃，是一個(gè)持續(xù)的動(dòng)態(tài)過程。因此，個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃具有一定的時(shí)效性，可能僅在若干年內(nèi)具有相應(yīng)的參考價(jià)值。我們將定期追蹤實(shí)施情況，真正協(xié)助客戶完成好其生活目標(biāo)。 為了盡可能實(shí)現(xiàn)效用，我們建議客戶定期更新信息以及時(shí)地調(diào)整修正規(guī)劃。這里提供了定期報(bào)告表監(jiān)控客戶的財(cái)務(wù)計(jì)劃的有效性（見表20）。 表20 理財(cái)定期報(bào)告表 填表日期： 檢查周期：60天 李華 執(zhí)行情況 好 中 差 現(xiàn)金規(guī)劃 投資規(guī)劃 房產(chǎn)規(guī)劃 教育規(guī)劃 購車規(guī)劃 退休規(guī)劃 旅游規(guī)劃 2．較大變動(dòng)后個(gè)人理財(cái)?shù)恼{(diào)整（LCU調(diào)整表） 表中羅列了生活變故和經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化導(dǎo)致的LCU（Life Change Unit）程度變化。LCU程度“較高”表示生活或經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生很大變化，有必要對理財(cái)規(guī)劃作重大調(diào)整；LCU程度“一般”表示生活或經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生較大變化，建議對理財(cái)規(guī)劃作相應(yīng)調(diào)整；LCU程度“較低”表示生活或經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生較小變化，可以考慮對理財(cái)規(guī)劃作一些調(diào)整。 表21 LCU調(diào)整表 生活變故 LCU程度 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 LCU程度 情況變好 收入大幅度提高 較高 情況變好 投資組合獲得意外增長 較高 獲得意外的收入 一般 投資獲得高收益 較高 債務(wù)減少 較低 上升的經(jīng)濟(jì)周期 一般 家庭負(fù)擔(dān)逐漸減輕 較低 宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)穩(wěn)健 一般 情況變壞 配偶死亡 較高 情況變壞 貨幣惡性貶值 較高 離婚 較高 經(jīng)濟(jì)蕭條 較高 親密家庭的成員死亡 較高 股市災(zāi)難 較高 個(gè)人受傷或生病 一般 下降的經(jīng)濟(jì)周期 一般 退休 一般 投資縮水 一般 家庭里成員健康惡化 一般 通貨膨脹 一般 債務(wù)增加 較低 薪水減少 較高 親近的朋友死亡 較低 溫和的經(jīng)濟(jì)衰退 較低 致力于打造全網(wǎng)一站式需求,為大家助力 來源網(wǎng)絡(luò)僅供參考 歡迎您下載我們的文檔 25 .