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1、第六章 國際經(jīng)濟部門的作用（開放經(jīng)濟條件下的國民收入決定）主要內(nèi)容主要內(nèi)容第一節(jié) 匯率和匯率制度第二節(jié) 國際收支平衡第三節(jié) IS-LM-BP模型模型 第四節(jié) 資本完全自由流動下的政策效果第五節(jié) 資本不完全自由流動下的政策效果第六節(jié) 開放經(jīng)濟條件下的財政政策和貨幣政策本不完全自由流動下的政策效果總結(jié)第一節(jié) 匯率和匯率制度 一、國際貿(mào)易理論概述一、國際貿(mào)易理論概述1、絕對優(yōu)勢絕對優(yōu)勢 Absolute AdvantageAbsolute Advantage理論理論 亞當(dāng)亞當(dāng) 斯密斯密【1723-1790年】年】提出絕對優(yōu)勢理論提出絕對優(yōu)勢理論，用以說明國際貿(mào)易對雙方都有好處。他認為，國用以說明國際

2、貿(mào)易對雙方都有好處。他認為，國際貿(mào)易和國際分工的原因和基礎(chǔ)是各國間存在的際貿(mào)易和國際分工的原因和基礎(chǔ)是各國間存在的勞動生產(chǎn)率和生產(chǎn)成本的絕對差別。每一個國家勞動生產(chǎn)率和生產(chǎn)成本的絕對差別。每一個國家都應(yīng)當(dāng)集中生產(chǎn)并出口自己具有都應(yīng)當(dāng)集中生產(chǎn)并出口自己具有“絕對優(yōu)勢絕對優(yōu)勢”的的產(chǎn)品，進口自己具有產(chǎn)品，進口自己具有“絕對劣勢絕對劣勢”的產(chǎn)品。這樣，的產(chǎn)品。這樣，通過國際貿(mào)易就可以使雙方都得到好處。通過國際貿(mào)易就可以使雙方都得到好處。絕對優(yōu)勢貿(mào)易理論的局限性：絕對優(yōu)勢貿(mào)易理論的局限性：無法解釋各種產(chǎn)品的生產(chǎn)均具有絕對優(yōu)勢的無法解釋各種產(chǎn)品的生產(chǎn)均具有絕對優(yōu)勢的國家和均具有絕對劣勢的國家之間進行國際

3、貿(mào)易國家和均具有絕對劣勢的國家之間進行國際貿(mào)易的必要性。例如：的必要性。例如：問題：如果比爾問題：如果比爾蓋茨同時也是世界上打字速蓋茨同時也是世界上打字速度最快的人，他應(yīng)當(dāng)自己打字還是雇秘書打字？度最快的人，他應(yīng)當(dāng)自己打字還是雇秘書打字？假定兩國的勞動力均為假定兩國的勞動力均為100個個A國和國和B國的生產(chǎn)可能性國的生產(chǎn)可能性 大米大米噸噸 小麥小麥噸噸A 國國 100 50B 國國 120 150 1 2、比較優(yōu)勢比較優(yōu)勢Comparative Advantage理論理論 大衛(wèi)大衛(wèi)李嘉圖李嘉圖【1772-1823年】年】提出比較優(yōu)勢理提出比較優(yōu)勢理論論，解決了絕對優(yōu)勢理論所不能解決的問題。解

4、決了絕對優(yōu)勢理論所不能解決的問題。比較優(yōu)勢理論認為，只要各國之間存在著勞比較優(yōu)勢理論認為，只要各國之間存在著勞動生產(chǎn)率上的相對差別，就會出現(xiàn)生產(chǎn)成本和產(chǎn)動生產(chǎn)率上的相對差別，就會出現(xiàn)生產(chǎn)成本和產(chǎn)品價格的相對差別，從而使各國在不同的產(chǎn)品上品價格的相對差別，從而使各國在不同的產(chǎn)品上具有比較優(yōu)勢，使國際分工和國際貿(mào)易成為可能。具有比較優(yōu)勢，使國際分工和國際貿(mào)易成為可能。每一個國家都應(yīng)當(dāng)集中生產(chǎn)并出口自己具有每一個國家都應(yīng)當(dāng)集中生產(chǎn)并出口自己具有“比比較優(yōu)勢較優(yōu)勢”的產(chǎn)品，進口自己具有的產(chǎn)品，進口自己具有“比較劣勢比較劣勢”的的產(chǎn)品。產(chǎn)品。3、要素稟賦理論：要素稟賦理論：瑞典經(jīng)濟學(xué)家赫克歇爾（瑞典經(jīng)濟

5、學(xué)家赫克歇爾（1879-1959年）年）認為，如果假定兩國的生產(chǎn)技術(shù)完全相同，認為，如果假定兩國的生產(chǎn)技術(shù)完全相同，則兩國要素稟賦的不同就成為決定兩國之間則兩國要素稟賦的不同就成為決定兩國之間比較成本存在差異，從而有必要進行貿(mào)易的比較成本存在差異，從而有必要進行貿(mào)易的唯一因素。唯一因素。赫克歇爾的學(xué)生俄林（赫克歇爾的學(xué)生俄林（1899-1979年）在年）在此基礎(chǔ)上于此基礎(chǔ)上于20世紀世紀30年代建立起一個完整的年代建立起一個完整的理論體系。理論體系。俄林認為，國際貿(mào)易產(chǎn)生的根本原因在于各俄林認為，國際貿(mào)易產(chǎn)生的根本原因在于各國在生產(chǎn)要素稟賦上存在著差異。在國際分工和國在生產(chǎn)要素稟賦上存在著差異

6、。在國際分工和國際貿(mào)易體系內(nèi)，各國應(yīng)該從事生產(chǎn)和出口那些國際貿(mào)易體系內(nèi)，各國應(yīng)該從事生產(chǎn)和出口那些須較多耗用其供給相對充裕的生產(chǎn)要素的產(chǎn)品，須較多耗用其供給相對充裕的生產(chǎn)要素的產(chǎn)品，而進口那些在本國生產(chǎn)須較多耗用其供給相對不而進口那些在本國生產(chǎn)須較多耗用其供給相對不足的生產(chǎn)要素的商品。足的生產(chǎn)要素的商品。資本相對資本相對充裕充裕的國家的國家生產(chǎn)和生產(chǎn)和出口資本密集型出口資本密集型產(chǎn)品，進口勞動密集型產(chǎn)品；勞動相對產(chǎn)品，進口勞動密集型產(chǎn)品；勞動相對充裕充裕的國的國家則家則生產(chǎn)和生產(chǎn)和出口勞動密集型產(chǎn)品，進口資本密集出口勞動密集型產(chǎn)品，進口資本密集型產(chǎn)品。型產(chǎn)品。當(dāng)代國際貿(mào)易發(fā)展的新特點：當(dāng)代國際

7、貿(mào)易發(fā)展的新特點：發(fā)達的工業(yè)國家之間的貿(mào)易量大大增加發(fā)達的工業(yè)國家之間的貿(mào)易量大大增加行業(yè)內(nèi)貿(mào)易量大大增加行業(yè)內(nèi)貿(mào)易量大大增加4、規(guī)模經(jīng)濟理論：、規(guī)模經(jīng)濟理論：具有外部規(guī)模經(jīng)濟的競爭行業(yè)參與國具有外部規(guī)模經(jīng)濟的競爭行業(yè)參與國際貿(mào)易的原因：際貿(mào)易的原因：出口使產(chǎn)品的需求增加，行業(yè)規(guī)模擴出口使產(chǎn)品的需求增加，行業(yè)規(guī)模擴大；外部規(guī)模經(jīng)濟使行業(yè)平均成本將隨行大；外部規(guī)模經(jīng)濟使行業(yè)平均成本將隨行業(yè)的規(guī)模擴大而降低，從而使其產(chǎn)品在國業(yè)的規(guī)模擴大而降低，從而使其產(chǎn)品在國際市場上有競爭力，產(chǎn)生了出口的動力。際市場上有競爭力，產(chǎn)生了出口的動力。如中國的玩具制造業(yè)。如中國的玩具制造業(yè)。三大國際經(jīng)濟機構(gòu) 世界貿(mào)易組

8、織（World Trade Organization）制定國際貿(mào)易協(xié)定和解決貿(mào)易爭端；國際貨幣基金組織（IMF）維持全球金融穩(wěn)定，為危機中的國家提供資金而創(chuàng)立的，已將其活動范圍發(fā)展到涵蓋支持發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟；世界銀行（World Bank）促進發(fā)展，減輕窮國和中等收入國家的平困。二、匯率及其表示方式二、匯率及其表示方式 匯率匯率Exchange Rate“一國貨幣單位用另一國貨幣單位表示的價一國貨幣單位用另一國貨幣單位表示的價格。格。”兩種標價方式：兩種標價方式：直接標價法直接標價法 以一定單位的外國貨幣作為標準，折算為本以一定單位的外國貨幣作為標準，折算為本國貨幣來表示其匯率。國貨幣來表

9、示其匯率。例如，人民幣對美元匯率為例如，人民幣對美元匯率為8(￥)/1()。間接標價法間接標價法 以一定單位的本國貨幣為標準以一定單位的本國貨幣為標準,折算為一定折算為一定數(shù)額的外國貨幣來表示其匯率。數(shù)額的外國貨幣來表示其匯率。匯率的匯率的升值與貶值：升值與貶值：本幣升值本幣升值Home Currency Appreciation 表示用一定數(shù)量本幣能夠換到更多的外幣，表示用一定數(shù)量本幣能夠換到更多的外幣，或者一定數(shù)量外幣只能換到更少的本幣?；蛘咭欢〝?shù)量外幣只能換到更少的本幣。本幣貶值本幣貶值Home Currency Depreciation 表示用一定數(shù)量本幣只能換到更少的外幣，表示用一定

10、數(shù)量本幣只能換到更少的外幣，或者一定數(shù)量外幣能夠換到更多的本幣。或者一定數(shù)量外幣能夠換到更多的本幣。三、匯率制度三、匯率制度1、固定匯率制固定匯率制度度匯率水平由官方規(guī)定，在一定時期內(nèi)固定不匯率水平由官方規(guī)定，在一定時期內(nèi)固定不變。變。當(dāng)代固定匯率制都是采取固定本幣與某一種當(dāng)代固定匯率制都是采取固定本幣與某一種或某幾種外幣的匯率的辦法，又稱釘住匯率制或某幾種外幣的匯率的辦法，又稱釘住匯率制，即與釘住對象貨幣保持固定匯率，對其它貨幣則即與釘住對象貨幣保持固定匯率，對其它貨幣則與對象貨幣一齊浮動。與對象貨幣一齊浮動。2、浮動匯率制浮動匯率制度度官方不規(guī)定匯率，匯率水平主要由市場供求官方不規(guī)定匯率，

11、匯率水平主要由市場供求關(guān)系自發(fā)決定。關(guān)系自發(fā)決定。自由浮動自由浮動中央銀行不僅不規(guī)定官方匯率，而且不對匯中央銀行不僅不規(guī)定官方匯率，而且不對匯市采取任何干預(yù)措施。市采取任何干預(yù)措施。3、管理的浮動匯率制度、管理的浮動匯率制度中央銀行對外匯市場進行一定程度的干預(yù)，中央銀行對外匯市場進行一定程度的干預(yù)，通過參與購入和出售外匯影響匯率，試圖使一定通過參與購入和出售外匯影響匯率，試圖使一定時期內(nèi)匯價在有限程度內(nèi)波動。時期內(nèi)匯價在有限程度內(nèi)波動。固定匯率制和有管理的浮動匯率制都存在固定匯率制和有管理的浮動匯率制都存在政府對外匯市場的干預(yù)，干預(yù)方式是在外政府對外匯市場的干預(yù)，干預(yù)方式是在外匯市場上買賣外匯

12、，因此，在這兩種制度匯市場上買賣外匯，因此，在這兩種制度下，都需要中央銀行有充足的外匯，否則，下，都需要中央銀行有充足的外匯，否則，政府將喪失對外匯市場的干預(yù)能力。政府將喪失對外匯市場的干預(yù)能力。四、四、匯率匯率的決定的決定1 1、名義匯率或市場匯率（、名義匯率或市場匯率（E E）匯率決定的供求分析匯率決定的供求分析:如同商品價格由商品市場的供求關(guān)系決定如同商品價格由商品市場的供求關(guān)系決定一樣，匯率取決于外匯市場的供求關(guān)系。一樣，匯率取決于外匯市場的供求關(guān)系。一個國家的商品和服務(wù)出口將產(chǎn)生外國貨一個國家的商品和服務(wù)出口將產(chǎn)生外國貨幣的供給和對本國貨幣的需求。反之，一個國家?guī)诺墓┙o和對本國貨幣的

13、需求。反之，一個國家的商品和服務(wù)進口將產(chǎn)生本國貨幣的供給和對外的商品和服務(wù)進口將產(chǎn)生本國貨幣的供給和對外國貨幣的需求。國貨幣的需求。簡而言之，對本幣的需求意味著對外幣的簡而言之，對本幣的需求意味著對外幣的供給，對本幣的供給則意味著對外幣的需求。供給，對本幣的供給則意味著對外幣的需求。均衡匯率的決定均衡匯率的決定200150100美元的數(shù)量美元的數(shù)量美元的需求美元的需求美元的供給美元的供給外匯市場外匯市場匯率匯率元元/美元美元 匯率變化決定的主要影響因素：貿(mào)易因素：商品或勞務(wù)的進出口需求（偏好、收入）投資因素：投資的收益（收益率與實際利率有關(guān)）投機因素：對匯率變化的預(yù)期（賺取匯差-升值、貶值）均

14、衡匯率的波動均衡匯率的波動200150100美元的數(shù)量美元的數(shù)量S1外匯市場外匯市場匯率匯率元元/美元美元S2D1D22 2、購買力平價（、購買力平價（PPPPPP）理論：）理論：購買力平價購買力平價 Purchasing Power Parity PPP 理論理論的基本思想是：的基本思想是：人們之所以需要外國貨幣，歸根到底是因為外人們之所以需要外國貨幣，歸根到底是因為外國貨幣在其發(fā)行國國內(nèi)具有購買力；國貨幣在其發(fā)行國國內(nèi)具有購買力；外國人之所以需要本國貨幣，也是因為它在本外國人之所以需要本國貨幣，也是因為它在本國具有購買力；國具有購買力；因而，本國與外國貨幣之間兌換關(guān)系取決于兩因而，本國與外

15、國貨幣之間兌換關(guān)系取決于兩國貨幣購買力。國貨幣購買力。又由于貨幣購買力大小受到物價水平影響，所又由于貨幣購買力大小受到物價水平影響，所以貨幣兌換率取決于兩國價格水平比較。以貨幣兌換率取決于兩國價格水平比較。購買力平價與一價法則：購買力平價與一價法則：一價法則一價法則the Law of One Price 同一種物品在統(tǒng)一的市場中應(yīng)當(dāng)有相同價格。同一種物品在統(tǒng)一的市場中應(yīng)當(dāng)有相同價格。假定某種商品在假定某種商品在A、B兩個國家之間可以自由流動兩個國家之間可以自由流動且運輸成且運輸成本為零，那么，這種商品在本為零，那么，這種商品在A、B兩個國家兩個國家的價格就應(yīng)當(dāng)相等。的價格就應(yīng)當(dāng)相等。由于在不

16、同國家市場上同一種物品用不同貨幣標價，所以，均衡由于在不同國家市場上同一種物品用不同貨幣標價，所以，均衡匯率應(yīng)等于兩國價格比率：匯率應(yīng)等于兩國價格比率：PA、PBA、B兩國同種商品的價格兩國同種商品的價格PPPPPPA、B兩國貨幣的購買力平價兩國貨幣的購買力平價 購買力平價理論建立在一定的假設(shè)基礎(chǔ)上，也不能很好解釋短期匯率波動，但反映了不同貨幣間兌換的實質(zhì)，即貨幣購買力的比較。購買力平價是市場匯率變動的長期趨勢，是長期匯率。ABPP P PP 3、實際匯率（、實際匯率（e）：）：是用同一種貨幣（如本幣）來度量的國外價格是用同一種貨幣（如本幣）來度量的國外價格水平（水平（Pf）與國內(nèi)價格水平（）

17、與國內(nèi)價格水平（P）的比率）的比率 公式：公式：e=EPf/P 實際匯率的作用：根據(jù)市場現(xiàn)行的名義匯率實際匯率的作用：根據(jù)市場現(xiàn)行的名義匯率（E），把不同國家的同一籃子商品的價格水），把不同國家的同一籃子商品的價格水平折合為用同一種貨幣（本幣）來度量。平折合為用同一種貨幣（本幣）來度量。實際匯率大于實際匯率大于1，表明本國商品相對于外國商，表明本國商品相對于外國商品更便宜，本國商品國際競爭力較強；實際匯品更便宜，本國商品國際競爭力較強；實際匯率小于率小于1，表明本國商品相對外國商品更昂貴，表明本國商品相對外國商品更昂貴，本國商品國際競爭力較弱；若實際匯率本國商品國際競爭力較弱；若實際匯率=1，

18、表，表明兩國商品的國際競爭力相同。明兩國商品的國際競爭力相同。五、匯率變動對經(jīng)濟的影響五、匯率變動對經(jīng)濟的影響 本幣升值的影響：本幣升值的影響：假定其他條件不變，本幣升值，以外幣表示假定其他條件不變，本幣升值，以外幣表示的本國出口產(chǎn)品的價格將上升，以本幣表示的進的本國出口產(chǎn)品的價格將上升，以本幣表示的進口外國產(chǎn)品的價格將下降，從而導(dǎo)致本國出口數(shù)口外國產(chǎn)品的價格將下降，從而導(dǎo)致本國出口數(shù)量減少和進口數(shù)量增加；外國居民到本國旅游、量減少和進口數(shù)量增加；外國居民到本國旅游、留學(xué)等的費用上漲而本國居民到外國旅游、留學(xué)留學(xué)等的費用上漲而本國居民到外國旅游、留學(xué)等費用下跌，從而使外國居民到本國旅游、留學(xué)等

19、費用下跌，從而使外國居民到本國旅游、留學(xué)等減少而本國居民到外國旅游、留學(xué)等增加；外等減少而本國居民到外國旅游、留學(xué)等增加；外國企業(yè)或居民到本國投資的成本上升而本國企業(yè)國企業(yè)或居民到本國投資的成本上升而本國企業(yè)或居民到外國投資的成本下降，從而使資本輸入或居民到外國投資的成本下降，從而使資本輸入減少而資本輸出增加。減少而資本輸出增加。本幣貶值的影響：本幣貶值的影響：第二節(jié)第二節(jié) 國際收支平衡國際收支平衡一、國際收支概念一、國際收支概念 國際收支國際收支Balance of Payments 是指一定時期（通常為一年）一國與世界多國所發(fā)生的全部經(jīng)濟往來所引起的貨幣收支變更的記錄總和。國際收支是一個流

20、量概念。國際收支是一個流量概念。二、國際收支平衡表二、國際收支平衡表 國際收支平衡表或國際收支表，又稱國際收國際收支平衡表或國際收支表，又稱國際收支平衡帳戶或國際收支帳戶。支平衡帳戶或國際收支帳戶。國際收支表（國際收支表（Balance of Payments），），是記是記錄特定時期內(nèi)一國居民（常住單位）與他國居民錄特定時期內(nèi)一國居民（常住單位）與他國居民之間所有價值移動的一組帳戶。之間所有價值移動的一組帳戶。”美美托馬斯托馬斯普格爾、彼得普格爾、彼得林德特：國際經(jīng)濟學(xué)（第十一版），林德特：國際經(jīng)濟學(xué)（第十一版），經(jīng)濟科學(xué)出版社，經(jīng)濟科學(xué)出版社，2001年年,P249。國際收支平衡表的貸方與

21、借方國際收支平衡表的貸方與借方 貸方貸方Credits（）（）凡是涉及外國居民向本國居民支付的交易。凡是涉及外國居民向本國居民支付的交易。記入貸方的項目包括：本國商品出口，外國記入貸方的項目包括：本國商品出口，外國居民在本國旅行或購買本國提供的其他勞務(wù)；本居民在本國旅行或購買本國提供的其他勞務(wù)；本國居民在海外投資所得的收入；本國居民接受外國居民在海外投資所得的收入；本國居民接受外國居民的饋贈等單方轉(zhuǎn)移；外國居民對本國進行國居民的饋贈等單方轉(zhuǎn)移；外國居民對本國進行的投資，等等。的投資，等等。借方借方Debits（）（）凡是涉及本國居民向外國居民支付的交易。凡是涉及本國居民向外國居民支付的交易。國

22、際收支平衡表的主要項目或帳戶國際收支平衡表的主要項目或帳戶 經(jīng)常帳戶經(jīng)常帳戶 商品、服務(wù)、收益、轉(zhuǎn)移支付商品、服務(wù)、收益、轉(zhuǎn)移支付 資本帳戶資本帳戶 長期資本、短期資本長期資本、短期資本 官方儲備資產(chǎn)（變動）官方儲備資產(chǎn)（變動）差錯與遺漏差錯與遺漏 美國美國1998年的年的國際收支平衡表國際收支平衡表 單位：單位：10億美元億美元項目項目經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶 商品和服務(wù)差額-191.6 凈單項轉(zhuǎn)移-41.9 經(jīng)常賬戶差額-233.5資本賬戶資本賬戶 美國的資本流出-297.8 外國資本流入564.6 資本賬戶差額266.8官方儲備交易賬戶官方儲備交易賬戶*美國海外的官方資產(chǎn)變動-7.6 外國在美國

23、的官方資產(chǎn)變動-22.1 官方儲備差額-29.7統(tǒng)計差額統(tǒng)計差額-3.6總額（國際收支凈值）總額（國際收支凈值）0 國際收支差額國際收支差額=經(jīng)常項目余額經(jīng)常項目余額+資本項目余額資本項目余額 =凈出口凈出口+凈資本流入凈資本流入 =凈出口凈出口凈資本流出凈資本流出 國際收支平衡：國際收支差額國際收支平衡：國際收支差額=0第第三節(jié)三節(jié) IS-LM-BP模型模型一、國際收支的平衡一、國際收支的平衡BPnxF0BPnxFnxF 經(jīng)常帳戶赤字由資本帳戶盈余來彌補。有兩個渠道經(jīng)常帳戶赤字由資本帳戶盈余來彌補。有兩個渠道 私人出售在國外資產(chǎn)或向國外借款（發(fā)行債券）。私人出售在國外資產(chǎn)或向國外借款（發(fā)行債

24、券）。官方儲備交易。由中央銀行進行在外匯市場上出售外匯，官方儲備交易。由中央銀行進行在外匯市場上出售外匯，(企業(yè)向央行換外幣去還債企業(yè)向央行換外幣去還債)，將使外匯儲備減少。，將使外匯儲備減少。經(jīng)常帳戶盈余時，中央銀行外匯儲備增加經(jīng)常帳戶盈余時，中央銀行外匯儲備增加。在資本完全自由流動條件下，任何經(jīng)常帳戶不平衡在資本完全自由流動條件下，任何經(jīng)常帳戶不平衡 都會由私人資本的流動來抵消。都會由私人資本的流動來抵消。（美國（美國19931995年年間，國際收支均為赤字，因此，間，國際收支均為赤字，因此，美國出售外匯，降低了儲備。）美國出售外匯，降低了儲備。）若：若：nx（凈出口）（凈出口）F（資本凈

25、流出）（資本凈流出）BP=0，國際收支平衡（外部均衡）；，國際收支平衡（外部均衡）；若：若：nx（凈出口）（凈出口）F（資本凈流出）（資本凈流出）BP0，國際收支順差；，國際收支順差；若：若：nx（凈出口）（凈出口）F（資本凈流出）（資本凈流出）BPF順差順差nxnxBP曲線之外點的情況及調(diào)整r1F（r）rF（c）0nxF450線線0ry（b）(d)nxFOCBPnx1Dnx0Cnx（y）F1r0Cnx0Dnx1y0r0Cy1r1D0y（a）DFG市場自發(fā)的市場自發(fā)的匯率調(diào)節(jié)機制匯率調(diào)節(jié)機制和和利率調(diào)節(jié)機制利率調(diào)節(jié)機制 作用使偏離回到作用使偏離回到BPBP曲線。曲線。BP曲線的斜率：曲線的斜率

26、：BP曲線的斜率的絕對值取決于兩個因素：曲線的斜率的絕對值取決于兩個因素：邊際進口傾向越大（即邊際進口傾向越大（即m越大），越大），BP曲線曲線的斜率越大。的斜率越大。國際資本流入和流出對利率變動的反應(yīng)越國際資本流入和流出對利率變動的反應(yīng)越敏感（即敏感（即越大），越大），BP曲線的斜率越?。环粗畡t曲線的斜率越??；反之則越大。如果國際資本完全自由流動（即越大。如果國際資本完全自由流動（即=），則則BP曲線的斜率為曲線的斜率為0（即（即BP曲線為一條平行于橫曲線為一條平行于橫軸的水平線）；如果國際資本完全不能流動（即軸的水平線）；如果國際資本完全不能流動（即=0=0），則，則BP曲線的斜率為曲線的

27、斜率為（即（即BP曲線為一曲線為一條垂直于橫軸的垂直線）。條垂直于橫軸的垂直線）。0()fWEPmmryrP0ryBP=0(=)r=rwGBP0 順差順差BP0 逆差逆差r1BP=0(=0)（a a）資本完全自由流動和完全不能流動）資本完全自由流動和完全不能流動BP=0(0)（b b）資本不完全自由流動）資本不完全自由流動BP曲線曲線位置的移動位置的移動：0()fWEPmmryrP資本不完全流動情況下（資本不完全流動情況下（BP曲線向右上方傾斜），曲線向右上方傾斜），凈出口凈出口(nx)nx曲線右移曲線右移BP右移。右移。反之則相反。反之則相反。資本凈流出資本凈流出(F)NF曲線左移曲線左移

28、BP右移右移 資本完全流動情況下：水平的資本完全流動情況下：水平的BP曲線沒有移動問題。曲線沒有移動問題。因為，無論什么因素影響凈出口，都會被完全自由流動的因為，無論什么因素影響凈出口，都會被完全自由流動的資本立即抵消，資本立即抵消，BP曲線的位置不會變動。曲線的位置不會變動。影響影響B(tài)P曲線移動的因素（外生變量）：曲線移動的因素（外生變量）：1 進出口變動進出口變動。2 資本流動資本流動。3 政府干預(yù)外匯市場政府干預(yù)外匯市場。BP曲線的移動BP1Y0（a）rNFNF（r）（c）0NXNF450線線0rY（b）（d）0YNXNX0NX0CNFOCCNX1NX1NF1r1r0r1r0DBP0 圖

29、6-8 BP曲線移動CD凈出口凈出口DY1DDDCC凈出口凈出口四、四、IS-LM-BP模型模型 產(chǎn)品市場、貨幣產(chǎn)品市場、貨幣市場和國際收支市場和國際收支同時達到均衡，同時達到均衡，即產(chǎn)品的總需求即產(chǎn)品的總需求與總供給、貨幣與總供給、貨幣的總需求與總供的總需求與總供給和外匯的總收給和外匯的總收入與總支出均達入與總支出均達到平衡。到平衡。三個市場的同時均衡三個市場的同時均衡0YrBPLMISr0Y0E（一）開放經(jīng)濟條件下的IS曲線000000000(1)()()1(1)1(11(1)frfrfrycignxEPyabt ybtbtidrgmmyPEPdraigmbtbaitPybtmbtmEPP

30、gmbtbtbtmrydd 注：開放經(jīng)濟條件下的注：開放經(jīng)濟條件下的ISIS曲線的斜率和截距；曲線的斜率和截距；LMLM曲線：宏觀經(jīng)濟在研究開放經(jīng)濟時，通常假定貨幣需求函數(shù)和國內(nèi)貨曲線：宏觀經(jīng)濟在研究開放經(jīng)濟時，通常假定貨幣需求函數(shù)和國內(nèi)貨幣供給量保持不變。這意味著，幣供給量保持不變。這意味著，LMLM曲線在開放經(jīng)濟下不用修正。曲線在開放經(jīng)濟下不用修正。（二）二）IS-LM-BP模型模型00001(1)1(1)1()()frfWEPdraigmbtbtPybtmbtmhrMykkPEPmmryrP通過求解這三個方程組，決定三個未知量：,fE Py rPry0ISLMBPEr0y0ISIS曲線、

31、曲線、LMLM曲線和曲線和BPBP曲線相交于曲線相交于E E點，點，表示經(jīng)濟內(nèi)外同時表示經(jīng)濟內(nèi)外同時達到均衡。達到均衡。第四節(jié) 資本完全自由流動下的政策效果 將ISLM模型引申到資本完全流動情況下的開放 經(jīng)濟分析，是原始的芒德爾弗萊明模型。資本完全自由流動，即一國在世界金融市場上自 由借貸，極小的利差就會引起大量的資本流動，因此國內(nèi)利率由世界利率決定：r=rW。一個重要的結(jié)論：一國經(jīng)濟行為的結(jié)果取決于它 所采取的匯率制度不同的匯率制度下所采取 的財政政策和貨幣政策的效果不同。一、固定匯率制度下的政策調(diào)節(jié)機制及效果（一）貨幣政策的調(diào)節(jié)機制及效果一）貨幣政策的調(diào)節(jié)機制及效果 一國無法采用獨立的貨幣

32、政策（見教材一國無法采用獨立的貨幣政策（見教材P89P89，圖，圖6-116-11）在固定匯率制下，由于中央銀行的目標就是維持固定匯率，這就使貨幣政策喪失在固定匯率制下，由于中央銀行的目標就是維持固定匯率，這就使貨幣政策喪失了調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟活動的獨立性。了調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟活動的獨立性。固定匯率、資本自由流動和貨幣政策獨立性存在難以調(diào)和的矛盾。至多只能固定匯率、資本自由流動和貨幣政策獨立性存在難以調(diào)和的矛盾。至多只能同時追求其中的兩個。同時追求其中的兩個。“不可能三角不可能三角”或或“三元悖論三元悖論”包括以下三種情況：包括以下三種情況：1.1.保持本國的貨幣政策獨立性和資本的完全流動性，必須犧牲匯率

33、的穩(wěn)定性，實行浮保持本國的貨幣政策獨立性和資本的完全流動性，必須犧牲匯率的穩(wěn)定性，實行浮動匯率制度；動匯率制度；2.2.保持本國的貨幣政策獨立性和匯率的穩(wěn)定性，必須犧牲資本的完全流動性，實行資保持本國的貨幣政策獨立性和匯率的穩(wěn)定性，必須犧牲資本的完全流動性，實行資本管制（資本在國際間不能自由流動）；本管制（資本在國際間不能自由流動）；3.3.維持資本的完全流動性和匯率的穩(wěn)定性，必須放棄本國的貨幣政策獨立性。維持資本的完全流動性和匯率的穩(wěn)定性，必須放棄本國的貨幣政策獨立性。E1yrBP=0LM0LM1E0ISr0=rwy0yrBP=0LM0LM1E0ISr0=rwy0E1y1IS1固定匯率制下資

34、本完全自由流動時的貨幣政策效果固定匯率制下資本完全自由流動時的財政政策效果（二）財政政策的調(diào)節(jié)機制及效果（二）財政政策的調(diào)節(jié)機制及效果 財政政策極為有效財政政策極為有效全球金融危機 20世紀90年代經(jīng)歷了三次全球金融危機。第一次發(fā)生在1992年，迫使英國、意大利和瑞典放棄固定匯率，并導(dǎo)致歐洲貨幣體系（EMS）的若干其他成員國的貨幣貶值。第二次發(fā)生在1994年，墨西哥比索暴跌。比索的暴跌使投機者擔(dān)心其他拉丁美洲國家的金融健康，這些國家的貨幣也受到了壓力。這個對一國的擔(dān)心擴散到其他國家的過程被稱為傳染（contagion）。第三次發(fā)生在1997年年中，投機者拋售泰國貨幣泰銖，泰國政府停止固定泰銖的

35、價值，泰銖當(dāng)即貶值，當(dāng)投資者繼續(xù)向較安全的貨幣如美元轉(zhuǎn)移時，泰國經(jīng)濟繼續(xù)受到傷害。由于投資者對像泰國這樣的新興市場經(jīng)濟投資的風(fēng)險的估價變了，它變成了全球金融危機。案例分析：貨幣局與美元化 拉丁美洲和亞洲的貨幣危機，增加了對可以避免未來危機的拉丁美洲和亞洲的貨幣危機，增加了對可以避免未來危機的貨幣改革新形式的興趣。討論中兩個突出的建議是貨幣局貨幣改革新形式的興趣。討論中兩個突出的建議是貨幣局（currency boardcurrency board）和美元化（）和美元化（dollarizationdollarization）。）。在貨幣局制度下，本地貨幣與比如說美元之間的匯率由法律固定。在貨幣局

36、制度下，本地貨幣與比如說美元之間的匯率由法律固定。中央銀行持有足夠的外匯支持它所發(fā)行的所有本國貨幣和準備金。中央銀行持有足夠的外匯支持它所發(fā)行的所有本國貨幣和準備金。這使擠兌不太可能這使擠兌不太可能中央銀行總是有足夠的美元支付任何以本國中央銀行總是有足夠的美元支付任何以本國貨幣兌換美元的人。貨幣兌換美元的人。阿根廷自阿根廷自19911991年開始實行貨幣局制度。由于阿根廷有高通貨膨脹的歷史，年開始實行貨幣局制度。由于阿根廷有高通貨膨脹的歷史，貨幣局被看作通過把阿根廷貨幣與美元掛鉤建立有信譽、低通貨膨脹環(huán)貨幣局被看作通過把阿根廷貨幣與美元掛鉤建立有信譽、低通貨膨脹環(huán)境的工具。從而喪失了實行獨立貨

37、幣政策的能力（不能創(chuàng)造準備金）。境的工具。從而喪失了實行獨立貨幣政策的能力（不能創(chuàng)造準備金）。匯率波動和貨幣危機的一個更極端的解決辦法是干脆放棄本國貨幣匯率波動和貨幣危機的一個更極端的解決辦法是干脆放棄本國貨幣而使用美元，該政策被稱為美元化。而使用美元，該政策被稱為美元化。厄瓜多爾在厄瓜多爾在20002000年實現(xiàn)了美元化，所有價格都用美元報價。美元化使國年實現(xiàn)了美元化，所有價格都用美元報價。美元化使國家失去對貨幣政策的控制，把這種控制交給了美聯(lián)儲。家失去對貨幣政策的控制，把這種控制交給了美聯(lián)儲。二、浮動匯率制度下的政策調(diào)節(jié)機制及效果（一）貨幣政策的調(diào)節(jié)機制及效果（見教材P90-P91）：貨幣

38、政策極具效力。（二）財政政策的調(diào)節(jié)機制及效果（見教材P90-P91）：財政政策無效。（存在完全擠出效應(yīng)）LM1y1BP=0LM0IS1IS0yrr=rwy0E0E1E2BP=0LM0IS1IS0yrr=rwy0E0E1l 擴展到資本不完全流動問題的分析。擴展到資本不完全流動問題的分析。l BP曲線向右上方傾斜。曲線向右上方傾斜。一、固定匯率制度下的政策調(diào)節(jié)機制及效果 (一)貨幣政策的調(diào)節(jié)機制及效果 (二)財政政策的調(diào)節(jié)機制及效果（見教材P91-P92）二、浮動匯率制度下的政策調(diào)節(jié)機制及效果 (一)貨幣政策的調(diào)節(jié)機制及效果 (二)財政政策的調(diào)節(jié)機制及效果（見教材P92-P93）三、調(diào)整內(nèi)部均衡和

39、外部均衡的政策 （見教材P93-P94）第五節(jié) 資本不完全自由流動下的政策效果（芒德爾-弗萊明擴展模型）總結(jié)：運用運用IS-LM-BPIS-LM-BP模型分析資本完全自由流動下的宏模型分析資本完全自由流動下的宏觀經(jīng)濟政策效果，一個重要的結(jié)論是：宏觀經(jīng)濟觀經(jīng)濟政策效果，一個重要的結(jié)論是：宏觀經(jīng)濟政策效果取決于它所采取的匯率制度。政策效果取決于它所采取的匯率制度。在固定匯率制度下，貨幣政策無效，財政政策有在固定匯率制度下，貨幣政策無效，財政政策有效；在浮動匯率制度下，貨幣政策有效，財政政效；在浮動匯率制度下，貨幣政策有效，財政政策無效。策無效。資本不完全自由流動下的宏觀經(jīng)濟政策效果，基資本不完全自

40、由流動下的宏觀經(jīng)濟政策效果，基本與資本完全自由流動下的結(jié)論一致，但是，政本與資本完全自由流動下的結(jié)論一致，但是，政策效果的大小依資本自由流動的程度不同而有所策效果的大小依資本自由流動的程度不同而有所不同。不同。第六節(jié)第六節(jié) 開放經(jīng)濟條件下的開放經(jīng)濟條件下的財政政策和貨幣政策財政政策和貨幣政策 一、浮動匯率制度下的財政政策一、浮動匯率制度下的財政政策 假定匯率自由浮動，即國家不對外匯市場進假定匯率自由浮動，即國家不對外匯市場進行干預(yù)。行干預(yù)。假定一個國家的國際收支平衡。假定一個國家的國際收支平衡。擴張性財政政策將導(dǎo)致國內(nèi)利率上升，短期擴張性財政政策將導(dǎo)致國內(nèi)利率上升，短期資本流入，資本項目余額增

41、加；同時導(dǎo)致國內(nèi)產(chǎn)資本流入，資本項目余額增加；同時導(dǎo)致國內(nèi)產(chǎn)出或收入增加，進口增加，經(jīng)常項目余額減少。出或收入增加，進口增加，經(jīng)常項目余額減少。財政政策對國際收支的最終影響結(jié)果到底是財政政策對國際收支的最終影響結(jié)果到底是盈余還是赤字，與國際資本流動對利率反應(yīng)的敏盈余還是赤字，與國際資本流動對利率反應(yīng)的敏感程度相關(guān)。感程度相關(guān)。國際資本流動性強國際資本流動性強 如果國際資本流動對利率反應(yīng)的敏感，擴張如果國際資本流動對利率反應(yīng)的敏感，擴張性財政政策將導(dǎo)致國際收支盈余；國際收支盈余性財政政策將導(dǎo)致國際收支盈余；國際收支盈余導(dǎo)致本幣匯率升值，本幣匯率升值導(dǎo)致本國出口導(dǎo)致本幣匯率升值，本幣匯率升值導(dǎo)致本

42、國出口減少而進口增加，減少而進口增加，國內(nèi)自發(fā)總需求減少，和國內(nèi)自發(fā)總需求減少，和經(jīng)常經(jīng)常項目狀況惡化；最終導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟在高于采取擴項目狀況惡化；最終導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟在高于采取擴張性財政政策之前、低于本幣升值之前的水平上張性財政政策之前、低于本幣升值之前的水平上實現(xiàn)內(nèi)外均衡。實現(xiàn)內(nèi)外均衡。此時的國內(nèi)產(chǎn)出水平低于本幣升值前的水平此時的國內(nèi)產(chǎn)出水平低于本幣升值前的水平的差額，就是財政政策的的差額，就是財政政策的“國際性擠出效應(yīng)國際性擠出效應(yīng)”。國國際際資資本本流流動動性性強強0YrLM1BP1IS1Y1Y2E2IS2E1Y3IS3BP2資本完全流動資本完全流動則財政政策完全無效則財政政策完全無效：在浮

43、動匯率制度下，如果資本完全流動，在浮動匯率制度下，如果資本完全流動，財政政策對均衡產(chǎn)出沒有影響。財政政策對均衡產(chǎn)出沒有影響。0YrBPr=rwEISLMISE(BP0)Y0國際資本流動性差國際資本流動性差 如果國際資本流動對利率反應(yīng)的不敏感，擴如果國際資本流動對利率反應(yīng)的不敏感，擴張性財政政策張性財政政策將導(dǎo)致國際收支赤字；國際收支赤將導(dǎo)致國際收支赤字；國際收支赤字導(dǎo)致本幣匯率貶值；本幣匯率貶值導(dǎo)致字導(dǎo)致本幣匯率貶值；本幣匯率貶值導(dǎo)致本國本國出出口增加而進口減少口增加而進口減少，國內(nèi)自發(fā)總需求增加，和國內(nèi)自發(fā)總需求增加，和經(jīng)常項目狀況經(jīng)常項目狀況改善改善；最終；最終導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟在既高導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)

44、濟在既高于采取擴張性財政政策之前、又高于本幣貶值之于采取擴張性財政政策之前、又高于本幣貶值之前的水平上實現(xiàn)內(nèi)外均衡。前的水平上實現(xiàn)內(nèi)外均衡。此時此時的的國內(nèi)產(chǎn)出水平高于本幣貶值前的水平國內(nèi)產(chǎn)出水平高于本幣貶值前的水平的差額，的差額，就是財政政策的就是財政政策的“國際性擴張效應(yīng)國際性擴張效應(yīng)”。n 國際資本流動性差國際資本流動性差0YrBP1Y1Y2E1E2LM1IS1IS2Y3IS3BP2結(jié)論：結(jié)論：在完全自由浮動的匯率制度下，在完全自由浮動的匯率制度下，國際資本流動性強，財政政策的效果國際資本流動性強，財政政策的效果比封閉經(jīng)濟差；國際資本流動性弱，比封閉經(jīng)濟差；國際資本流動性弱，財政政策的效

45、果比封閉經(jīng)濟好。財政政策的效果比封閉經(jīng)濟好。二、浮動匯率制度下的貨幣政策二、浮動匯率制度下的貨幣政策 假定一個國家的國際收支平衡。假定一個國家的國際收支平衡。如果政府采取擴張性貨幣政策，增加貨幣供如果政府采取擴張性貨幣政策，增加貨幣供給，將使國內(nèi)利率下降，短期資本流出，資本項給，將使國內(nèi)利率下降，短期資本流出，資本項目余額減少，并使國內(nèi)產(chǎn)出或收入增加，進口增目余額減少，并使國內(nèi)產(chǎn)出或收入增加，進口增加，經(jīng)常項目余額減少，從而導(dǎo)致國際收支赤字。加，經(jīng)常項目余額減少，從而導(dǎo)致國際收支赤字。國際收支赤字則將導(dǎo)致本幣匯率貶值，又使出口國際收支赤字則將導(dǎo)致本幣匯率貶值，又使出口增加而進口減少，國內(nèi)自發(fā)總

46、需求增加，和經(jīng)常增加而進口減少，國內(nèi)自發(fā)總需求增加，和經(jīng)常項目狀況改善，從而導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟在更高的水平項目狀況改善，從而導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟在更高的水平上實現(xiàn)內(nèi)外均衡。上實現(xiàn)內(nèi)外均衡。浮動匯率制度下的貨幣政策浮動匯率制度下的貨幣政策0YrLM2BP2Y1LM1E1IS2E2Y2BP1IS1結(jié)論：結(jié)論：n 在完全自由浮動的匯率制度下，在完全自由浮動的匯率制度下，貨幣政策的效果比封閉經(jīng)濟好。而且，貨幣政策的效果比封閉經(jīng)濟好。而且，國際資本流動性越強，貨幣政策的效國際資本流動性越強，貨幣政策的效果越好。果越好。三、固定匯率制度下的財政政策三、固定匯率制度下的財政政策 固定匯率制度下，財政政策對國際收固定匯率制

47、度下，財政政策對國際收支的最終影響結(jié)果到底是盈余還是赤字，支的最終影響結(jié)果到底是盈余還是赤字，也與國際資本流動對利率反應(yīng)的敏感程度也與國際資本流動對利率反應(yīng)的敏感程度相關(guān)。相關(guān)。國際資本流動性強：國際資本流動性強：假定一個國家的國際收支平衡。假定一個國家的國際收支平衡。如果國際資本流動性強，采取擴張性財政政如果國際資本流動性強，采取擴張性財政政策最終導(dǎo)致國際收支盈余，而在國際收支盈余的策最終導(dǎo)致國際收支盈余，而在國際收支盈余的情況下，貨幣當(dāng)局為了維持固定匯率就應(yīng)當(dāng)買進情況下，貨幣當(dāng)局為了維持固定匯率就應(yīng)當(dāng)買進外匯、賣出本幣，即增加本國貨幣的供給，從而外匯、賣出本幣，即增加本國貨幣的供給，從而起

48、到了擴張性貨幣政策的作用，這種作用與實行起到了擴張性貨幣政策的作用，這種作用與實行擴張性財政政策所期望的效果是一致的。而且，擴張性財政政策所期望的效果是一致的。而且，國際資本的流動性越強，這種正向作用就越大。國際資本的流動性越強，這種正向作用就越大。國國際際資資本本流流動動性性強強0YrLM1BPIS1Y1Y3LM2E2IS2E1Y2國際資本流動性差：國際資本流動性差：假定一個國家的國際收支平衡。假定一個國家的國際收支平衡。如果國際資本流動性差，采取擴張性財政政如果國際資本流動性差，采取擴張性財政政策最終導(dǎo)致國際收支赤字，而在國際收支赤字的策最終導(dǎo)致國際收支赤字，而在國際收支赤字的情況下，貨幣

49、當(dāng)局為了維持固定匯率就應(yīng)當(dāng)賣出情況下，貨幣當(dāng)局為了維持固定匯率就應(yīng)當(dāng)賣出外匯、買進本幣，即減少本國貨幣的供給，從而外匯、買進本幣，即減少本國貨幣的供給，從而起到了緊縮性貨幣政策的作用，這種作用與實行起到了緊縮性貨幣政策的作用，這種作用與實行擴張性財政政策所期望的效果正好相反。而且，擴張性財政政策所期望的效果正好相反。而且，國際資本的流動性越差，這種反向作用就越大。國際資本的流動性越差，這種反向作用就越大。國國際際資資本本流流動動性性差差0YrBPY1Y3E1E2LM1IS1LM2IS2Y2結(jié)論：結(jié)論：在固定匯率制度下，國際資本流在固定匯率制度下，國際資本流動性強，財政政策的效果比封閉經(jīng)濟動性強

50、，財政政策的效果比封閉經(jīng)濟好；國際資本流動性弱，財政政策的好；國際資本流動性弱，財政政策的效果比封閉經(jīng)濟差。效果比封閉經(jīng)濟差。假定一個國家的國際收支平衡。假定一個國家的國際收支平衡。如果政府采取擴張性貨幣政策，增加貨幣供如果政府采取擴張性貨幣政策，增加貨幣供給，將使國內(nèi)利率下降，短期資本流出，資本項給，將使國內(nèi)利率下降，短期資本流出，資本項目余額減少；并使國內(nèi)產(chǎn)出或收入增加，進口增目余額減少；并使國內(nèi)產(chǎn)出或收入增加，進口增加，經(jīng)常項目余額減少，從而導(dǎo)致國際收支赤字，加，經(jīng)常項目余額減少，從而導(dǎo)致國際收支赤字，固定匯率面臨貶值壓力。固定匯率面臨貶值壓力。這時，如果該國要維持固定匯率，就必須賣這時

51、，如果該國要維持固定匯率，就必須賣出外匯、買進本幣，使貨幣供給減少，從而抵消出外匯、買進本幣，使貨幣供給減少，從而抵消了擴張性貨幣政策的作用。了擴張性貨幣政策的作用。四、固定匯率制度下的貨幣政策四、固定匯率制度下的貨幣政策固定匯率制度下的貨幣政策固定匯率制度下的貨幣政策0YrLM2BPISLM1資本完全流動資本完全流動則貨幣政策完全無效則貨幣政策完全無效：在固定匯率制度下，如果資本完全流動，在固定匯率制度下，如果資本完全流動，一國無法實行獨立的貨幣政策。一國無法實行獨立的貨幣政策。0YrBPr=rwEISLMLME(BP0)結(jié)論：結(jié)論：在固定匯率制度下，開放經(jīng)濟中在固定匯率制度下，開放經(jīng)濟中的

52、貨幣政策效果比封閉經(jīng)濟差。而且，的貨幣政策效果比封閉經(jīng)濟差。而且，國際資本流動性越強，貨幣政策的效國際資本流動性越強，貨幣政策的效果越差。果越差。五、兩種匯率制下五、兩種匯率制下國內(nèi)經(jīng)濟政策效果之比較國內(nèi)經(jīng)濟政策效果之比較財政政策財政政策 浮動匯率制：浮動匯率制：國際資本流動性強，財政政策的效果比封閉國際資本流動性強，財政政策的效果比封閉經(jīng)濟差；經(jīng)濟差；國際資本流動性弱，財政政策的效果比封閉國際資本流動性弱，財政政策的效果比封閉經(jīng)濟好。經(jīng)濟好。固定匯率制固定匯率制：國際資本流動性強，財政政策的效果比封閉國際資本流動性強，財政政策的效果比封閉經(jīng)濟好；經(jīng)濟好；國際資本流動性弱，財政政策的效果比封閉

53、國際資本流動性弱，財政政策的效果比封閉經(jīng)濟差。經(jīng)濟差。貨幣政策貨幣政策 浮動匯率制：浮動匯率制：開放經(jīng)濟中的貨幣政策效果比封閉經(jīng)濟好。開放經(jīng)濟中的貨幣政策效果比封閉經(jīng)濟好。而且，國際資本流動性越強，貨幣政策的效而且，國際資本流動性越強，貨幣政策的效果越好。果越好。固定匯率制固定匯率制：開放經(jīng)濟中的貨幣政策效果比封閉經(jīng)濟差。開放經(jīng)濟中的貨幣政策效果比封閉經(jīng)濟差。而且，國際資本流動性越強，貨幣政策的而且，國際資本流動性越強，貨幣政策的效果越差。效果越差。本章總結(jié)本章總結(jié)1.國際收支概念。國際收支概念。2.國際收支國際收支平衡表的主要項目。平衡表的主要項目。3.匯率的含義及其標價方法匯率的含義及其標價方法。4.匯率的升值與貶值。匯率的升值與貶值。5.匯率變動對經(jīng)濟的影響。匯率變動對經(jīng)濟的影響。6.BP曲線的含義及其推導(dǎo)。曲線的含義及其推導(dǎo)。7.IS-LM-BP模型的含義及其運用。模型的含義及其運用。8.開放經(jīng)濟條件下的財政政策和貨幣政策作用的效開放經(jīng)濟條件下的財政政策和貨幣政策作用的效果分析。果分析。