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1、淺談貨幣政策對我國經(jīng)濟(jì)增長的作用 淺談貨幣政策對我國經(jīng)濟(jì)增長的作用 2017/10/23 摘要：貨幣政策作為重要的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，是國家為了達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采取的調(diào)控貨幣供給量等指標(biāo)的手段和措施，其政策效果的實(shí)施有利于對貨幣政策理論的研究的認(rèn)識(shí)和開展，有利于我國的貨幣政策理論體系的進(jìn)一步完善，同時(shí)也有利于指導(dǎo)我國貨幣政策的實(shí)踐。常見的貨幣政策的工具主要有調(diào)整存款準(zhǔn)備金率、調(diào)整再貸款和再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務(wù)、利率政策以及窗口指導(dǎo)等。 關(guān)鍵詞：貨幣；政

2、策 一、我國貨幣政策實(shí)施軌跡 （一）1990年到1997年的貨幣政策 從1978年改革開放到1990年，我國的經(jīng)濟(jì)增長非常緩慢，為此央行實(shí)施了較為寬松的貨幣政策，增加貨幣的發(fā)行量，使我國的經(jīng)濟(jì)逐漸走出低谷。在92年中共十四大明確了有關(guān)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一些問題之后，國家為了促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，擴(kuò)大貨幣發(fā)行量，這一措施直接導(dǎo)致了通過膨脹。在此背景下，我國又通過提高存貸款的利率，通過對錢進(jìn)行控制來抑制通貨膨脹。然而94、95年通脹依然繼續(xù)，央行也一直采取緊縮的貨幣政策直到96年經(jīng)濟(jì)才初步穩(wěn)定下來，我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了軟著陸。 （二）1998年到20

3、07年的貨幣政策 在1997年，亞洲爆發(fā)了金融危機(jī)。在此大背景下，我國從98年開始陷入了嚴(yán)重的通貨緊縮，表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增長減速，物價(jià)下降等問題，為此，國家實(shí)施了相對寬松的貨幣政策，主要體現(xiàn)在降低存款利率、連續(xù)5次下調(diào)貸款利率、降低存款準(zhǔn)備金率以及增加信貸規(guī)模、放寬貸款方向等措施，成功的抑制了通貨緊縮，擴(kuò)大了內(nèi)需，我國經(jīng)濟(jì)也一度轉(zhuǎn)好，迎來了一個(gè)較好的時(shí)期，這段時(shí)期之后我國對貨幣政策的運(yùn)用也步入了靈活調(diào)控的階段，貨幣政策相對成熟。2003年到2007年，我國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展。這五年GDP增長率全部超過了10%，但同樣伴隨了很多問題，比如：投資太快，貨幣供應(yīng)量太多，外資流入太大，外匯儲(chǔ)備的增

4、長更是達(dá)到了峰值。在此情況下，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和利率，控制貨幣發(fā)行量，確保了國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康的發(fā)展。 （三）2008年到2010年的貨幣政策 2008年爆發(fā)了全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，我國為了應(yīng)對此次危機(jī)，貨幣政策向全面寬松轉(zhuǎn)變，央行實(shí)施多次降息，降低存款準(zhǔn)備金率，增加貸款以及貨幣發(fā)行量等措施刺激總需求，防止經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑。我國僅在一年之后便穩(wěn)定了經(jīng)濟(jì)形勢，物價(jià)、房價(jià)等指數(shù)開始回升并開始了新的上漲。在2009年的4月到6月，我國的經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)的情況，到2010年，為了與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相適應(yīng)，國家將全面寬松的貨幣政策調(diào)整為適度寬松的貨幣政策，央行也適度調(diào)整了利率。這

5、種具體情況具體分析的調(diào)整經(jīng)濟(jì)的方法有利于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，從這一時(shí)期我國貨幣政策的實(shí)施到收到效果再到轉(zhuǎn)變的過程也可以看出，我國在貨幣政策運(yùn)作這一塊兒已經(jīng)愈發(fā)的靈活。 （四）2011年至今的貨幣政策 在走出了2008年的金融危機(jī)困境之后，我國政府希望通過貨幣政策的轉(zhuǎn)變，來帶動(dòng)新的經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力，促進(jìn)人們生活水平的提高，所以從2011年開始，我國根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況實(shí)施了穩(wěn)健的貨幣政策，這一政策一直持續(xù)到2015年，但在2015年后半段，我國國內(nèi)多家企業(yè)倒閉甚至于還有繼續(xù)惡化的情況，國內(nèi)外環(huán)境不穩(wěn)定時(shí)我國在2016年又實(shí)施了適度寬松的貨幣政策來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)形勢。通過之前我國對貨

6、幣政策的運(yùn)用，發(fā)現(xiàn)我國貨幣政策已經(jīng)成熟，國家對貨幣政策已經(jīng)不再停留于發(fā)生問題再去頒布應(yīng)對政策的地步，而是希望通過貨幣政策的改變?nèi)?dòng)經(jīng)濟(jì)增長，通過對未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期的判斷去先一步調(diào)整貨幣政策，以避免將來可能發(fā)生的經(jīng)濟(jì)問題，這是一種對貨幣政策自信的表現(xiàn)，而且從近幾年的GDP增速來看，貨幣政策的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展密不可分。 二、促進(jìn)貨幣政策對經(jīng)濟(jì)增長作用的途徑和思路 （一）完善傳導(dǎo)機(jī)制 完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，必須要提供一個(gè)相對寬松的金融環(huán)境，打造以貨幣為主要地位的貨幣傳導(dǎo)機(jī)制。其次，要穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革，不得不承認(rèn)，當(dāng)下我國利率市場化程度還很低，利率改

7、革還不成熟。要加快這一進(jìn)程，就必須要建立起以央行利率為基礎(chǔ)、以貨幣市場利率為中介，靠市場供求決定金融機(jī)構(gòu)存貸款的利率體系，完善利率在調(diào)節(jié)不同社會(huì)金融機(jī)構(gòu)資金運(yùn)作方面的杠桿作用。 （二）渠道流動(dòng)性寬松格局需改進(jìn) 進(jìn)入21世紀(jì)，我國的流動(dòng)性過剩問題越來越嚴(yán)重，這主要和國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢有關(guān)。從國際因素看，我國作為"世界加工廠”，吸引了大量國際資本流入我國；其次，近些年以來，一些發(fā)達(dá)國家為了應(yīng)對房地產(chǎn)行業(yè)泡沫和全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊，紛紛實(shí)行較為寬松的貨幣政策，增加了貨幣供應(yīng)量，使得我國流動(dòng)性過剩問題加劇。從國內(nèi)因素看，我國在加入WTO后實(shí)施的是"出口導(dǎo)向”戰(zhàn)略，我國的對

8、外資金存量快速積累，而且近幾年我國的國內(nèi)投資與儲(chǔ)蓄比例失衡，流動(dòng)性過剩問題愈發(fā)的凸顯出來。因而可得，僅僅依賴央行通過運(yùn)用一系列的貨幣政策工具只能少量的緩釋流動(dòng)性過剩的問題，并不能從根本上解決這一問題，想要達(dá)到治本的效果，還得加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。"消費(fèi)、投資、出口”是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的有利因素，但是在之前我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式中，我國的經(jīng)濟(jì)增長主要是依靠投資和出口來帶動(dòng)，并沒有認(rèn)識(shí)到"消費(fèi)”的重要性，所以應(yīng)該大力擴(kuò)大內(nèi)需，加快推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)由投資、出口向著消費(fèi)、投資、出口改變才能從根本上解決流動(dòng)性過剩問題。 （三）完善與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)度 在我國當(dāng)前的國情下，最突出的特點(diǎn)是：一段時(shí)間內(nèi)主要使用財(cái)政政策進(jìn)行宏觀調(diào)控而忽略了貨幣政策的重要作用或者一段時(shí)間內(nèi)主要使用貨幣政策而忽略了財(cái)政政策的重要使用。兩種宏觀調(diào)控政策既要根據(jù)我國國情的具體經(jīng)濟(jì)情況為了實(shí)現(xiàn)共同的目標(biāo)加強(qiáng)配合，總的來說，財(cái)政政策要發(fā)揮其促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和調(diào)節(jié)收入分配等方面的能力。貨幣政策要發(fā)揮在保持幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)總量平衡等方面的能力。希望在兩種政策的共同作用下，能夠促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)更好更快的發(fā)展。