《北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院金融學(xué)基礎(chǔ)2003年考研真題》由會員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院金融學(xué)基礎(chǔ)2003年考研真題（13頁珍藏版）》請在裝配圖網(wǎng)上搜索。

1、2003年金融學(xué)研究生招生聯(lián)考“金融學(xué)基礎(chǔ)”試題參考答案 一、單項選擇題（3選1，2分10題，共20分） 1.一般商品的需求量和這種商品的價格之所以呈反方向變化趨勢，是因為（　） A.替代效應(yīng)的作用：　　　　　　B.收入效應(yīng)的作用； C.上述兩種效應(yīng)同時發(fā)生作用 2.如果一壟斷廠商的產(chǎn)品需求曲線上有一點，其彈性εd＝-2，產(chǎn)品價格P＝20元，則邊際收益MR為（?。? A.30元；　　　　B.10元；　　　　C.60元 3.如果利率和收入都能按供求情況自動得到調(diào)整，當(dāng)利率和收入的組合點出現(xiàn)在IS曲線左下方、LM曲線右下方區(qū)域時，則就有可能（?。? A. 利率上升，

2、收入下降； 利率上升，收入增加； 利率下降，收入上升 4.假定經(jīng)濟尚未實現(xiàn)充分就業(yè)，總供給曲線有正斜率，那么，減稅會使（?。? A. 價格水上上升，實際產(chǎn)出增加； B. 價格水平上升，實際產(chǎn)出不變； C. 價格水平下降，實際產(chǎn)出也下降 5.從鮑莫爾的模型可得實行平均交易余額同下面哪個量無關(guān)（?。? A.利率；　　　　B.偏好　　　　C.手續(xù)費 6.在下列針對中央銀行負債的變動中，使商業(yè)銀行體系準(zhǔn)備金增加的是（?。? A. 財政部在中央銀行的存款增加； B. 外國在中央銀行的存款增加； C. 流通中的通貨減少 7.SWIFT是（?。? A.瑞士銀行；　　　　B.社會

3、保險基金；　　　　C.一種資產(chǎn)結(jié)算體系 8.下列有關(guān)馬歇爾-勒納條件的論述，不正確的是（?。? A. 此條件的假設(shè)前提是進口供給彈性無窮大 B. 滿足此條件，意味著出口數(shù)量增加和進口數(shù)量減少幅度之和大于匯率上升導(dǎo)致的出口外向價格下降和進口本幣價格上升幅度之和； C. 此條件是本幣貶值能夠改善貿(mào)易收支的充要條件，即出口需求價格彈性和進口需求價格彈性之和大于1 9.在固定匯率制度下，如果資本完全流動，則（　） A. 貨幣政策有效、財政政策無效； B. 貨幣政策和財政政策均無效； C. 貨幣政策無效、財政政策有效 10.下列有關(guān)金融期貨的說法不正確的是（　） A. 期

4、貨交易具有標(biāo)準(zhǔn)化的合同，每份合同的金額、到期日都是標(biāo)準(zhǔn)化的； B. 期貨合同的價格是在期貨交易大廳由期貨交易所以買價和賣價方式報出； C. 期貨合同真正進行實際交割資產(chǎn)的現(xiàn)象很少，大多都在到期日之前采用對沖交易方式 答： 1.C 【解析】本題考察的是需求規(guī)律與商品價格變化的替代效應(yīng)、收入效應(yīng)的關(guān)系。對于一般商品，即正常商品而言，替代效應(yīng)于價格成反方向的變動，收入效應(yīng)也與價格成反方向的變動，在它們的共同作用下，總效應(yīng)必定與價格成反方向變動。正因為如此正常商品的需求曲線向右下方傾斜。故選項C正確。 2.B 【解析】本題考察微觀經(jīng)濟學(xué)中邊際收益與價格和商品需求價格彈性間的關(guān)系。我

5、們求收益R(=pq)對產(chǎn)量q的導(dǎo)數(shù)，即 根據(jù)此式可以求得 為10。故選項B正確。 3.B 【解析】當(dāng)失衡點位于IS曲線左下方、LM曲線右下方區(qū)域時，從產(chǎn)品市場來看，I>S，這樣會導(dǎo)致生產(chǎn)和收入增加直至I=S；從貨幣市場看，L>M，這樣會導(dǎo)致利率上升直至L=M。所以選項B正確。 4.A 【解析】本題考察凱恩斯總供給曲線下，即短期總供給曲線下各種政策措施對均衡價格和均衡產(chǎn)出的影響。由于在非充分就業(yè)情況下，總供給曲線是一條較平緩的向右上方傾斜的曲線，減稅會使總需求曲線向右移動，從而價格水平和實際產(chǎn)出都增加。故A正確。 5.B 【解析】本題考察凱恩斯貨

6、幣需求理論的發(fā)展中關(guān)于鮑莫爾模型的分析，屬于大綱要求“掌握”的內(nèi)容，該模型指出，實際交易性貨幣需求 ，其中b為手續(xù)費，r為利率，Y為支出總額。由上述“平方根公式”， 與利率、手續(xù)費相關(guān)，與偏好無關(guān)，故選項B正確。 6.C 【解析】本題考察影響基礎(chǔ)貨幣的因素，是歷年來考試的重點，應(yīng)該熟練掌握。財政部在央行存款增加，會使企業(yè)或個人因付稅使其在商業(yè)銀行的存款減少，從而進一步引起商業(yè)銀行在央行的準(zhǔn)備金賬戶的減少，故A不對；外國在央行的存款增加，表明本國企業(yè)或公眾向外國央行簽發(fā)支票金額增加，其在本國商業(yè)銀行的存款減少，從而商業(yè)銀行在央行的準(zhǔn)備金減少，故B也不對；流通中的通貨減少，意味著公眾存款增

7、加，商業(yè)銀行體系的準(zhǔn)備金也相應(yīng)增加，故C正確。 7.C 【解析】本題是一種考察考生知識面是否廣博的基礎(chǔ)題。SWIFT代表的是“The Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication”，中文可譯為環(huán)球銀行金融電訊系統(tǒng)，是一種資產(chǎn)清算體系。故選C。 8.C 【解析】本題考察對馬歇爾——勒納條件的正確理解。A、B表述的內(nèi)容是正確的，但注意，馬歇爾——勒納條件 只是本幣貶值改善國際貿(mào)易收支的必要條件而非充要條件。故選C。 9.C 【解析】本題考察對IS-LM-BP曲線的應(yīng)用。做此種題目最好的辦法是結(jié)合圖形來

8、分析，如圖，BP曲線表示資本完全流動。 IS-LM-BP曲線 （1）從貨幣政策效果來看，當(dāng)貨幣供應(yīng)量擴大，LM曲線右移至LM´,并與IS曲線交于A點，A點在BP曲線下方，表示逆差，故本國貨幣有貶值趨勢，在固定匯率制下，央行必須拋出外幣，購進本幣，從而本國貨幣供應(yīng)量減少，又回到LM的位置，所以貨幣政策無效。 （2）從財政政策效果來看，當(dāng)財政擴張時，IS曲線右移到IS´，并與LM曲線交于B點，B點在BP曲線上方，表示順差，故本幣有升值趨勢，在固定匯率制下，央行拋出本幣，購進外幣，這樣本國貨幣供應(yīng)量增加，LM右移到LM´

9、;與IS´交于C點，此時國民收入擴大，所以財政政策十分有效。 10.B 【解析】本題考察金融期貨的基本概念與性質(zhì)。顯然A、C兩項是正確的，對于B選項，期貨合同的價格確實是在期貨交易所內(nèi)形成的，但并不是由期貨交易所報價，而是在期貨交易所大廳內(nèi)以買賣雙方公開競價的方式確定。故B項為此題答案。 二、名詞解釋（5分6題，共30分） 1.邊際產(chǎn)量：指在生產(chǎn)技術(shù)水平和其他投入要素不變的情況下，每增加一個單位可變投入要素所得到的總產(chǎn)量的增加量。例如，在生產(chǎn)中如果只有勞動L是可變投入，則勞動的邊際產(chǎn)量可以表示為： MP＝ΔQ/ΔL 假設(shè)生產(chǎn)函數(shù)連續(xù)且可導(dǎo)，從而可以用總產(chǎn)

10、量對可變投入量求導(dǎo)得出邊際產(chǎn)量，即MP＝Q/L。這樣，在某一產(chǎn)量上的邊際產(chǎn)量，就是該產(chǎn)量相對于總產(chǎn)量曲線上一點的斜率。 圖 邊際產(chǎn)量曲線 如圖所示，邊際產(chǎn)量曲線是一條向橫軸凹出的曲線。最初邊際產(chǎn)量遞增，達到最大值以后，開始減少。邊際產(chǎn)量開始為正值，然后下降為零，最后成為負值，表示每增加一單位投入，總產(chǎn)量沒有增加反而減少。邊際產(chǎn)量曲線達到最大值時斜率為零（如d點），邊際產(chǎn)量為零時MP曲線和橫軸相交（如f點）。邊際產(chǎn)量為負值時，MP曲線位于橫軸下方。與經(jīng)濟學(xué)中所有的總量、平均量與邊際量的關(guān)系類似，TP、AP與MP曲線也有如下的關(guān)系：當(dāng)總產(chǎn)量TP以遞增的增長率增加時，邊際產(chǎn)量M

11、P和平均產(chǎn)量AP都增加；當(dāng)TP開始以遞減的增長率增加時，MP達到最大值并開始減少，AP則繼續(xù)增加；當(dāng)TP繼續(xù)以遞減的增長率增加而MP和AP相交時，AP達到最大值，此時平均產(chǎn)量等于邊際產(chǎn)量；當(dāng)TP達到最大值時，TP的斜率為零，從而MP也等于零，MP曲線和橫軸相交，即邊際產(chǎn)量為零，AP曲線繼續(xù)下降；當(dāng)TP從最大值開始下降時，斜率為負，從而MP為負，MP曲線位于橫軸下方，平均產(chǎn)量仍繼續(xù)下降。 2. 外部性（或外部影響）：也稱為外溢性、相鄰效應(yīng)。指一個經(jīng)濟活動的主體對他所處的經(jīng)濟環(huán)境的影響。外部性的影響會造成私人成本和社會成本之間，或私人收益和社會收益之間的不一致，這種成本和收益差別雖然會相互影響，

12、卻沒有得到相應(yīng)的補償，因此容易造成市場失靈。外部性的影響方向和作用結(jié)果具有兩面性，可以分為外部經(jīng)濟和外部不經(jīng)濟。那些能為社會和其他個人帶來收益或能使社會和個人降低成本支出的外部性稱為外部經(jīng)濟，它是對個人或社會有利的外部性；那些能夠引起社會和其他個人成本增加或?qū)е率找鏈p少的外部性稱為外部不經(jīng)濟，它是對個人或社會不利的。福利經(jīng)濟學(xué)認為，除非社會上的外部經(jīng)濟效果與外部不經(jīng)濟效果正好相互抵消，否則外部性的存在使得帕累托最優(yōu)狀態(tài)不可能達到，從而也不能達到個人和社會的最大福利。外部性理論可以為經(jīng)濟政策提供某些建議，它為政府對經(jīng)濟的干預(yù)提供了一種強有力的依據(jù)，政府可以根據(jù)外部性的影響方向與影響程度的不同制定

13、相應(yīng)的經(jīng)濟政策，并利用相應(yīng)的經(jīng)濟手段，以消除外部性對成本和收益差別的影響，實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置和收入分配的公平合理。糾正的辦法：（1）使用稅收和津貼；（2）使用企業(yè)合并的方法；（3）規(guī)定財產(chǎn)權(quán)。 3. 回購協(xié)議：也稱再購回協(xié)議，指國債持有人在賣出一種證券時，約定于未來某一時間以約定的價格再購回該證券的交易協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議所進行的交易稱回購交易?；刭徑灰资侵醒脬y行調(diào)節(jié)全社會流動性的手段之一。當(dāng)中央銀行購入商業(yè)銀行或證券經(jīng)紀(jì)商持有的證券時，全社會的流動性便增加了；反之，當(dāng)商業(yè)銀行或證券經(jīng)紀(jì)商再購回該證券時，全社會的流動性將恢復(fù)到其原先水平。中央銀行證券回購交易的期限一般較短，通常在15天內(nèi)。因此，

14、回購交易是中央銀行對全社會的流動性進行短期調(diào)節(jié)的手段?；刭徑灰滓部赡馨l(fā)生在金融機構(gòu)之間、金融機構(gòu)和非金融機構(gòu)之間、以及非金融機構(gòu)之間。這時的回購交易是各經(jīng)濟單位之間融通資金的手段之一。回購協(xié)議所涉及的證券主要是國債，尤以短期國庫券為主。 4. 準(zhǔn)貨幣：一般是由銀行的定期存款、儲蓄存款、外幣存款、以及各種短期信用工具，如銀行承兌匯票，短期國庫券等構(gòu)成。準(zhǔn)貨幣本身雖非真正的貨幣，但由于它們在經(jīng)過一定的手續(xù)后，能比較容易地轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的貨幣，加大流通中的貨幣供應(yīng)量，故又稱之為亞貨幣或近似貨幣。 5. 非拋補利率平價：指在根據(jù)自己對未來匯率變動的預(yù)期，承擔(dān)一定的匯率風(fēng)險的情況下進行投資活動，根據(jù)利率

15、的升貼水水平對未來匯率的變動作出預(yù)期的匯率決定理論。 在假定投資者采取風(fēng)險中立，即對利率相等而風(fēng)險不同的資產(chǎn)不加區(qū)分的前提下，在不進行遠期交易時，投資者是通過對未來匯率的預(yù)期來計算投資活動的收益的，如果投資者預(yù)期一年后的匯率為 ，則在乙國金融市場投資活動的最終收入為： 。如果在本國市場上進行相應(yīng)的操作以使兩者的收入相同。這樣，在市場處于平衡狀態(tài)時，有下式成立： 。整理可得： ,其中， 表示預(yù)期的匯率遠期變動率，該式即為非拋補利率平價的一般形式。 其經(jīng)濟含義是：預(yù)期的匯率遠期變動率等于兩國貨幣利率之差。在非拋補利率平價成立時，如果本國利率水平高于外國利率時，市場預(yù)期本幣在遠期將貶值。再如

16、，如果本國政府提高利率，當(dāng)市場預(yù)期未來的即期匯率不變時，本幣的即期匯率將升值。 利用非拋補利率平價的一般形式進行實證檢驗的并不多見，這是因為預(yù)期的匯率變動率是一個心理變量，很難獲得可信的數(shù)據(jù)進行分析，并且實際意義也不大。在經(jīng)濟分析中，對非拋補利率平價的實證研究一般是與對遠期外匯市場的分析相聯(lián)系的。 6. 特里芬難題：指一種主權(quán)貨幣作為國際儲備貨幣的貨幣制度的兩難處境，即信心和清償力之間的矛盾。布雷頓森林體系下，美元直接與黃金掛鉤，其他國家貨幣與美元掛鉤，這就形成了所謂的“雙掛鉤”體系，它實際上是一種美元本位制。因此，它的運行既要求儲備貨幣發(fā)行國——美國保證美元按固定官價兌換黃金，以維持各國

17、對美元的信心，又要求美國提供足夠的國際清償力即提供足夠的美元，以促進生產(chǎn)和國際貿(mào)易發(fā)展的順暢運轉(zhuǎn)。而信心和清償力又存在著不可克服的矛盾，美元供給太多就會有不能兌換的危險，從而發(fā)生信心問題，美元供給太少就會發(fā)生國際清償力不足的問題。這一布雷頓森林體系的根本缺陷是美國耶魯大學(xué)教授特里芬在20世紀(jì)50年代第一次提出的，故稱“特里芬兩難”。從四五十年代的“美元荒”到60年代以后的“美元災(zāi)”，布雷頓森林體系實實在在地陷入了“特里芬難題”中。這一根本缺陷，使后來采取創(chuàng)設(shè)特別提款權(quán)復(fù)合貨幣也已無法修補，從而最終使布雷頓森林體系無法維持。 三、簡述題（8分3題，共24分） 1. 國內(nèi)生產(chǎn)總值和國民生產(chǎn)總值

18、有何區(qū)別？ 答：（1）國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）指的是一國或地區(qū)一定時期（通常為一年）運用生產(chǎn)要素所生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品的市場價值。指的是一國范圍內(nèi)生產(chǎn)的最終產(chǎn)品，是一個地域概念；而國民生產(chǎn)總值（GNP）指的是一國或地區(qū)國民所擁有的全部生產(chǎn)要素所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品的市場價值，是一個國民概念。例如，一個在美國工作的日本人，他獲得的收入，就應(yīng)該計入日本的GNP和美國的GDP。 （2）目前大部分國家都采用GDP為國民收入的核算。在1991年11月之前，美國均是用GNP作為對經(jīng)濟總產(chǎn)出的基本測量指標(biāo)。后來改用GDP，原因是大多國家都用GDP。同時，由于國外凈收入數(shù)據(jù)不足，GDP則較易衡量，再加上GDP相對于

19、GNP來說是國內(nèi)就業(yè)潛力的更好衡量指標(biāo)（本國使用外資時解決的是本國就業(yè)問題）。當(dāng)然，對美國來說，GDP和GNP的差異較小，二者使用差別并不大。 2. 貨幣主義者為什么認為貨幣需求的利率彈性很低？ 答：貨幣主義者的貨幣需求公式表述如下： 式中， 是對真實貨幣余額的需求， 是弗里德曼計算財富的指標(biāo)，稱為永久性收入， 是貨幣的預(yù)期回報率， 是債券的預(yù)期回報率， 是股票的預(yù)期回報率， 是預(yù)期通貨膨脹率。 在貨幣主義者看來，貨幣需求之所以對利率不敏感，不是因為貨幣需求對其他資產(chǎn)相對于貨幣的機會成本的變動不敏感，而是因為利率的變動對于貨幣需求函數(shù)中各機會成本影響很小。因為當(dāng)利率的上升引起其

20、他資產(chǎn)的預(yù)期回報率增加時，貨幣的預(yù)期回報率也相應(yīng)的上升，因而兩者抵消后，貨幣需求函數(shù)中各項機會成本保持相對不變。 3. 簡述一國匯率制度選擇需要考慮的主要因素。 答：選擇何種匯率制度對一個國家經(jīng)濟的發(fā)展有著重要影響，應(yīng)考慮的主要因素歸納為以下四個方面： （1）本國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性特征。如果一國是小國，那么它就較適宜采用固定性較高的匯率制度，因為這種國家一般與少數(shù)幾個大國的貿(mào)易依存度較高，匯率的浮動會給它的國際貿(mào)易帶來不便；同時，小國經(jīng)濟內(nèi)部價格調(diào)整的成本較低。相反，如果一國是大國，則一般以實行浮動性較強的匯率制度為宜，因為大國的對外貿(mào)易多元化，很難選擇一種基準(zhǔn)貨幣實施固定匯率；同時，大國經(jīng)濟

21、內(nèi)部調(diào)整的成本較高，并傾向于追求獨立的經(jīng)濟政策。 （2）特定的政策目的。這方面最突出的例子之一就是固定匯率有利于控制國內(nèi)的通貨膨脹。在政府面臨著高通脹問題時，如果采用浮動匯率制往往會產(chǎn)生惡性循環(huán)。例如，本國高通脹使本國貨幣不斷貶值，本國貨幣貶值通過成本機制、收入工資機制等因素反過來進一步加劇了本國的通貨膨脹。而在固定匯率制度下，政府政策的可信性增強，在此基礎(chǔ)上的宏觀政策調(diào)整比較容易收到效果。又如，一國為防止從外國輸入通貨膨脹而往往選擇浮動匯率政策。因為浮動匯率制下一國的貨幣政策自主權(quán)較強，從而有利于選擇和控制通貨膨脹?？梢姡@個政策意圖在匯率制度選擇上也發(fā)揮著重要作用。再例如，出口導(dǎo)向型與進

22、口替代型國家對匯率制度的選擇也是不一樣的。 （3）地區(qū)性經(jīng)濟合作情況。一國與其他國家的經(jīng)濟合作情況也對匯率制度有著重要影響。例如當(dāng)兩國存在非常密切的貿(mào)易往來時，兩國間貨幣保持固定匯率比較有利于相互間經(jīng)濟關(guān)系的發(fā)展，尤其是在區(qū)域內(nèi)的各個國家，其經(jīng)濟往來的特點往往對它們的匯率制度有著重要影響。 （4）國際國內(nèi)經(jīng)濟條件的制約。一國在選擇匯率制度時還必須考慮國際條件的制約。例如，在國際資金流動數(shù)量非常龐大的背景下，對于一國內(nèi)部金融市場與外界聯(lián)系非常緊密的國家來說，如果本國對外匯市場干預(yù)的實力因各種條件限制而不是非常強的話，那么采用固定性較強的匯率制度的難度無疑是相當(dāng)大的。 匯率制度的選擇是個非常

23、復(fù)雜的問題，許多結(jié)論在理論界也存在諸多爭議，以上是一國在選擇匯率制度時所要考慮的主要問題。 四、計算題（8分3題，共24分） 1.某完全競爭行業(yè)中一個代表性企業(yè)的產(chǎn)品的價格是640元，其成本函數(shù)為 TC＝240Q-20Q2+Q3。 （1）求該企業(yè)的均衡產(chǎn)量以及產(chǎn)品平均成本和總利潤； （2）這一行業(yè)是否處于均衡狀態(tài)？為什么？ 解：由 得： 因為廠商按照利潤最大化的原則，并根據(jù)市場上的價格來確定自己的產(chǎn)量， 所以： （P=MR） 則： 解得： 和 （無經(jīng)濟意義，舍去） 即在價格為640的時候廠商的均衡產(chǎn)量應(yīng)該是20。 則： 所以平均成本

24、所以該廠商的總利潤: （2）一個完全競爭行業(yè)是不是達到了均衡，主要看該行業(yè)的價格是不是等于平均成本的最小值，即： 由上面的計算 可求得其最小值 ： 令 則 即當(dāng) 時，AC有最小值： 由現(xiàn)在的價格P=640大于140可知，該行業(yè)沒有處于均衡狀態(tài)，存在超額利潤，仍有廠商會進入這個行業(yè)。 2.某商業(yè)銀行體系共持有準(zhǔn)備金300億元，公眾持有的通貨數(shù)量為100億元，中央銀行對活期存款和非個人定期存款規(guī)定的法定準(zhǔn)備率分別為15%和10%，據(jù)測算，流通中現(xiàn)金漏損率（現(xiàn)金/活期存款）為25%

25、，商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備率為5%，而非個人定期存款比率為50%。試求： （1）活期存款乘數(shù)； （2）貨幣乘數(shù)（指狹義貨幣 ）； （3）狹義貨幣供應(yīng)量M1。 解：設(shè)活期存款準(zhǔn)備金率為 ，定期存款準(zhǔn)備金率為 ，現(xiàn)金漏損率為 ，商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金率為 ，非個人定期存款比率為 ，則有， （1）存款乘數(shù) （2） 貨幣乘數(shù)為 =（1+0.25）(0.15+0.05+0.25+0.50.10) =2.5 （3）基礎(chǔ)貨幣 =400億元 則有 =1000億元。 3.某股票的當(dāng)前價格是94美元，以該股票為標(biāo)的，協(xié)議價格為95美元、三個月買權(quán)的當(dāng)前售價為4.7美元。某投資者認

26、為股票價格將會上升，他有兩個投資策略可供選擇，買入100股股票，或者買入20份買權(quán)，擁有以協(xié)議價格買入2000股股票的權(quán)利，投資額均為9400美元。 你會提供什么樣的建議？股票價格上升到多少時期權(quán)投資策略盈利更多？ 解：假設(shè)漲到價格為 ，兩種投資方法的收益相同。則有： 第一種方法的收益為 美元 第二種方法的收益為 美元 得到方程式為 = 解得 （美元） 當(dāng)價格大于100美元每股的時候，購入期權(quán)的收益就要大于購買股票的收益，因此，我建議，當(dāng)預(yù)計股票價格會超過100美元每股的時候，購入期權(quán)。當(dāng)預(yù)計股票價格不會超過100美元每股的時候，購入股票。 五、論述題（前兩題16分，后一題2

27、0分，共52分） 1. 凱恩斯主義、貨幣主義和理性預(yù)期學(xué)派在失業(yè)和通脹關(guān)系問題上觀點的主要差異。 答：（1）凱恩斯主義認為，失業(yè)與通貨膨脹之間是負相關(guān)關(guān)系。較高的通貨膨脹率對于降低失業(yè)率有好處。 凱恩斯主義以有效需求原理為基礎(chǔ)看待失業(yè)和通脹問題。凱恩斯所謂的“有效需求”是指商品的總供給價格和總需求價格達到均衡狀態(tài)時的社會總需求。在凱恩斯看來，僅靠市場自發(fā)的力量，不能達到供給與需求的均衡狀態(tài)，從而不能形成足以消滅“非自愿失業(yè)”和實現(xiàn)充分就業(yè)的“有效需求”。 凱恩斯認為，“非自愿失業(yè)”存在的根本原因在于有效需求不足。而通貨膨脹出現(xiàn)的原因是需求大于供給，因此較高的通脹率一定伴隨的是較低失業(yè)率，

28、反之較低的通脹率一定伴隨的是較高的失業(yè)率，這就是反映在菲利浦斯曲線上的失業(yè)與通貨膨脹的交替關(guān)系。 （2）貨幣主義認為短期內(nèi)失業(yè)與通貨膨脹之間是負相關(guān)關(guān)系。但是長期內(nèi)通貨膨脹率和失業(yè)率之間并不存在穩(wěn)定的替代關(guān)系。自然失業(yè)率可以和任何通貨膨脹水平相對應(yīng)。 貨幣主義的失業(yè)理論可以簡單歸結(jié)為“自然失業(yè)率”假說。所謂的“自然失業(yè)率”是指在沒有貨幣因素干擾的情況下勞工市場和商品市場自發(fā)供求力量發(fā)揮作用時應(yīng)有的處于均衡狀態(tài)的失業(yè)率。貨幣主義認為，自然失業(yè)率在現(xiàn)代社會中會始終存在，但并不是一個固定不變的量，它與通貨膨脹沒有必然的聯(lián)系，而且貨幣主義的代表人物弗里德曼還以其“自然失業(yè)率”假說為基礎(chǔ)，否定了菲利

29、浦斯曲線關(guān)系，通貨膨脹歸根到底是一種貨幣現(xiàn)象。他主張發(fā)揮市場自發(fā)調(diào)節(jié)作用以解決失業(yè)問題；反對使用凱恩斯的財政擴張政策增加就業(yè)，并且認為貨幣政策也只能在短期內(nèi)影響就業(yè)量，在長期中則不能影響。 （3）理性預(yù)期學(xué)派認為，即使是在短期，通貨膨脹率和失業(yè)率之間也并不存在穩(wěn)定的替代關(guān)系，因為人們能夠充分利用已有的信息，形成對未來的無偏估計。 理性預(yù)期學(xué)派認為，市場經(jīng)濟具有內(nèi)在的穩(wěn)定性，其運行遵循一定的自然規(guī)律。自由市場制度能使總產(chǎn)量和總就業(yè)水平長期保持在自然水平之上。因而反對政府通過財政擴張和貨幣擴張來提高產(chǎn)量和增加就業(yè)。在完全競爭的條件下，如果工資可以隨勞動力供求變化而自由漲落，那么通過市場價格機制

30、的自發(fā)調(diào)節(jié)作用，可使一切可供使用的勞動力資源都被用于生產(chǎn)，實現(xiàn)充分就業(yè)。在理性預(yù)期學(xué)派看來，由于理性預(yù)期，一切宏觀政策都是無效的。任何擴張的財政和貨幣政策均無法達到增加就業(yè)的目的，而僅僅造成了通脹率的提高。 2.試比較彈性論、吸收論和貨幣論關(guān)于本幣貶值對國際收支調(diào)節(jié)效用的觀點。 答：（1）彈性論、吸收法與貨幣論 ①彈性論（Elasticity Approach）：彈性論是在20世紀(jì)30年代國際金本位制度全面崩潰的背景下，由英國劍橋大學(xué)經(jīng)濟學(xué)家瓊羅賓遜在馬歇爾微觀經(jīng)濟學(xué)和局部均衡分析方法的基礎(chǔ)上發(fā)展出的一種國際收支調(diào)節(jié)理論。之后又經(jīng)美國經(jīng)濟學(xué)勒納（A.P. Lerner）等人進一步完善。彈

31、性分析理論是一種適用于紙幣流通制度的國際收支理論，它著重考慮貨幣貶值取得成功的條件及其對貿(mào)易收支和貿(mào)易條件的影響。該理論舍棄了勞務(wù)進出口和國際間資本流動，貿(mào)易收支等同國際收支，同時假定進出口商品供給彈性無窮大。在此基礎(chǔ)上，該理論應(yīng)用微觀分析方法推導(dǎo)出貨幣貶值改善貿(mào)易收支取決于馬歇爾——勒納條件（即，進出口需求彈性之和大于1）的成立和時滯效應(yīng)（即J曲線效應(yīng)）的大小。 ②吸收論（Absorption Approach）：又稱支出分析法吸收論是經(jīng)濟學(xué)家SS亞歷山大于1952《貶值對貿(mào)易平衡的影響》一文中首次提出的。吸收論是從國民收入與國內(nèi)支出角度來闡釋國際收支差額的理論。它以凱恩斯主義經(jīng)濟理論為基

32、礎(chǔ)，從國民收入方程式，推導(dǎo)出其基本公式B=Y-A。據(jù)此，亞歷山大認為國際收支失衡的根本原因在于收入與吸收的總量失衡，任何國際收支失衡的政策都應(yīng)從收入與吸收的角度來評價。 ③貨幣論(Monetary Approach)：它是認為國際收支本質(zhì)上是一種貨幣現(xiàn)象，決定國際收支的關(guān)鍵是貨幣供給與需求之間的關(guān)系的一種國際收支理論貨幣論是指貨幣供求決定一國國際收支狀況的國際收支理論。在嚴(yán)格的假定條件下，貨幣論推導(dǎo)出其最基本方程式 。由此，貨幣論強調(diào)國際收支本質(zhì)上是一種貨幣現(xiàn)象，決定國際收支的關(guān)鍵是貨幣供給和貨幣需要之間的關(guān)系。國際收支的不平衡都可以通過貨幣政策來解決。為平衡國際收支的其他政策，如貶值、關(guān)稅

33、、直接管制等等，只有它們能相對貨幣供給提高名義貨幣需求，或相對名義貨幣需求減少貨幣供給，才能改善國際收支。 （2）貶值對國際收支的影響 ①彈性論假定進出口商品的供給具有完全彈性，也就是說，以本幣計值的出口和以外幣計值的進口均以不變價格提供。這樣，貨幣貶值能否改善貿(mào)易收支，取決于進出口需求價格彈性?，F(xiàn)假定：出口需求彈性為 ，進口需求彈性為 ，二種需求彈性的組合可能有三種可能性： ，貨幣貶值有利于改善貿(mào)易收支； ，貨幣貶值對貿(mào)易收支不發(fā)生作用； ，貨幣貶值將使貿(mào)易收支惡化。 上述第一種可能情況就是“馬歇爾——勒納條件”（Marshall-Lerner Condition），即進出口商品

34、需求價格彈性之和大于1。它是貨幣貶值改善貿(mào)易收支的必要條件。 即使?jié)M足了馬歇爾——勒納條件，貶值也不能立即導(dǎo)致貿(mào)易差額的改善。在短期內(nèi)，由于掌握市場信息、擴大出口或削減進口都需要一定時間，即存在“時滯”問題，貶值有可能使貿(mào)易差額的變動經(jīng)歷先惡化后改善的過程。這個過程用曲線描述與英文字母“J”極其相似，因此，貶值后由于時滯作用使貿(mào)易差額變動的過程稱“J曲線效應(yīng)”。 ②吸收論認為貨幣貶值影響貿(mào)易收支差額，只能通過兩種方式進行：a）貨幣貶值導(dǎo)致該國生產(chǎn)的變化，從而導(dǎo)致貿(mào)易收支差額被收入變化和收入引致的吸收變化的兩者差額所改變；b）貨幣貶值可改變與任一既定實際收入水平相聯(lián)系的實際吸收量。 貨幣貶

35、值對國際收支狀況的實際效果將取決于三個方面：a）貶值對實際收入所產(chǎn)生的直接效應(yīng)；b）邊際吸收傾向的大?。籧）貶值對吸收的直接效應(yīng)。 吸收論分別考察了在“非充分就業(yè)”和“充分就業(yè)"兩種情況下，貨幣貶值在貿(mào)易收支上的效果： 第一，在“非充分就業(yè)”情況下貨幣貶值在貿(mào)易收支上的效果。非充分就業(yè)意味著這個國家有閑置的資源。這樣，由于貨幣貶值引起該國出口商品在國際市場以外幣表示的價格下降，將刺激出口商品需求，這樣出口就會擴大，而以本幣表示的進口價格會上漲，進口就會下降，從而改善國際收支。 第二，在“充分就業(yè)”情況下貨幣貶值在貿(mào)易收支上的效果。充分就業(yè)意味著沒有閑置資源。在這種情況下，改善國際收支

36、只能通過減少總吸收來實現(xiàn)。吸收論認為，貶值將引起進口價格等比例上漲，從而引起國內(nèi)物價水平上升，進而導(dǎo)致該國總吸收減少和國際收支改善。 一般而言，貶值需要財政政策、貨幣政策配合，以縮減國內(nèi)支出，把資源從國內(nèi)支出轉(zhuǎn)移到出口部門，才能成功地改善國際收支，保持內(nèi)外均衡 ③貨幣論在考察貶值對國際收支的影響時，有如下基本公式： 上式中，E為外匯匯率（直接標(biāo)價法）。在本國貨幣貶值時，外匯匯率（E）會上升。E值上升，首先會提高貿(mào)易品的國內(nèi)價格，并通過貿(mào)易品和非貿(mào)易品的替代性使非貿(mào)易品的價格也會提高，因而一般物價水平（P值）也上升。E值和P值同時上升后，為使等式兩邊相等，要么使f(y，i)下降

37、，這意味著貨幣余額下降；要么提高 ，這意味著名義貨幣需求增加。根據(jù)貨幣論的基本方程式 ，當(dāng)名義貨幣需求（ ）上升，國際收支差額得到改善。但是，國際收支改善的必要前提是，名義貨幣需求相對于國內(nèi)貨幣供給有凈增長。因此，貨幣貶值對國際收支的影響是暫時的，從長期看，改善國際收支的關(guān)鍵是控制貨幣供給數(shù)量。 3.運用貨幣政策傳導(dǎo)機制理論，分析我國自1996以來以貨幣供應(yīng)量為中介目標(biāo)的貨幣政策的效應(yīng)及其可供選擇的改革方向。 答：(一)、貨幣政策傳導(dǎo)機制理論 貨幣政策傳導(dǎo)機制指各種貨幣工具的運用引起中間目標(biāo)的變動和社會經(jīng)濟生活的某些變化，從而實現(xiàn)中央銀行貨幣政策的最終目標(biāo)這樣一個過程。它實際上包含兩個方

38、面內(nèi)容：一是內(nèi)部傳導(dǎo)機制，即從貨幣工具選定、操作到金融體系貨幣供給收縮或擴張的內(nèi)部作用過程；一是由中間指標(biāo)發(fā)揮外部影響，即對總支出起作用的過程。 在西方，關(guān)于貨幣政策傳導(dǎo)機制的分析，一般分為凱恩斯學(xué)派的傳導(dǎo)機制理論和貨幣學(xué)派的傳導(dǎo)機制理論。前者的理論思想可歸結(jié)為：通過貨幣供給M的增減影響利率r，利率的變化則通過資本邊際效率的影響使投資I以乘數(shù)形式增減，而投資的增減就會進而影響總支出E和總收入Y。用符號表示為：M→r→I→E→Y，在這個過程中，利率是最主要的環(huán)節(jié)：貨幣供應(yīng)量的調(diào)整必須首先影響利率的升降，然后才能使投資乃至總支出發(fā)生變化。與凱恩斯不同，貨幣學(xué)派認為利率在貨幣傳導(dǎo)機制中不起重要作用

39、，而更強調(diào)貨幣供應(yīng)量在整個傳導(dǎo)機制上的直接效果。貨幣政策的傳導(dǎo)機制主要不是通過利率間接影響支出和收入，而是通過貨幣實際余額的變動直接影響支出和收入，可用符號表示為：M→E→I→Y。因此，他們主張把貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中介目標(biāo)。 (二)、中介目標(biāo)貨幣政策（我國自1996以來以貨幣供應(yīng)量為中介指標(biāo)） 貨幣政策的中介目標(biāo)指在貨幣政策實施過程中選定出來用于反映貨幣政策實施進度的指標(biāo)，通過政策工具影響這些指標(biāo)，并能夠借這些指標(biāo)觀測出貨幣政策的實施效果。通常認為中介指標(biāo)的選取應(yīng)符合如下一些指標(biāo)：可控性、可測性、相關(guān)性和抗干擾性。根據(jù)這幾個指標(biāo)，通常選擇貨幣供應(yīng)量和利率作為中介指標(biāo)。利率作為中介指標(biāo)其

40、可控性、可測性、相關(guān)性均比較理想，但由于它作為內(nèi)生變量其變動是順循環(huán)的因此抗干擾性不強。而貨幣供應(yīng)量的可控性、可測性和抗干擾性都不是問題，但在相關(guān)性上卻存在著M1和M2到底哪一個對最終目標(biāo)更具相關(guān)性的分歧。 我國目前選用貨幣供應(yīng)量作為中介指標(biāo)，即以基礎(chǔ)貨幣作為操作目標(biāo)，以M1和M2作為效果目標(biāo)（短期主要有M1而長期主要看M2）。這種選擇是由中國目前的實際情況所決定的，即中國的金融市場還不夠發(fā)達，市場決定機制還不夠成熟，利率的生成還未完全市場化，這就決定了利率還不能擔(dān)當(dāng)貨幣政策中介指標(biāo)的任務(wù)。而且，我國目前的金融創(chuàng)新還不多，貨幣供應(yīng)量的層次可以較好的分清，因此我國目前選用貨幣供應(yīng)量而不是利率作

41、為中介指標(biāo)。 (三)、我國自1996以來以貨幣供應(yīng)量為中介目標(biāo)的貨幣政策的效應(yīng) 在計劃經(jīng)濟體制下，中國沒有明確的貨幣政策中介目標(biāo)，一直使用信貸計劃和現(xiàn)金計劃。1996年，中國人民銀行正式將貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)，開始公布M0（流通中的現(xiàn)金）、M1（狹義貨幣）和M2（廣義貨幣）三個層次的貨幣供應(yīng)量指標(biāo)。正確地確定貨幣供應(yīng)量增長目標(biāo)，是中央銀行的一項重要任務(wù)。 近年來，中國人民銀行把貨幣供應(yīng)量的適度增長作為貨幣政策的中介目標(biāo)。1998、1999和2000年，廣義貨幣M2分別比上年增長15.3％、14.7％和12.3％，狹義貨幣M1增長11.9％、17.7％和16％。如果以零通貨膨脹率為調(diào)控目

42、標(biāo)，在貨幣流通速度保持基本不變的條件下，貨幣供應(yīng)量增長應(yīng)與實際GDP增長大體持平。實際結(jié)果是，1998、1999年和2000年，我國廣義貨幣供應(yīng)量M2比GDP實際增長分別高7.5、7.6和4.2個百分點。M1分別高出4.1、10.6和8個百分點。貨幣供應(yīng)量控制是合理、適度的。 自從1997年中期我國出現(xiàn)總需求不足、物價總水平持續(xù)下跌、經(jīng)濟增長勢頭減緩的通貨緊縮形勢以來，中央銀行便從1998年開始實行穩(wěn)健的貨幣政策，擴大貨幣供應(yīng)量、改善信貸結(jié)構(gòu)、降低利率水平、提倡消費信貸，以改變這種形勢，促進經(jīng)濟增長。近幾年貨幣供應(yīng)量保持了較高的增長速度，1998－2001年M2的增長幅度分別為15.4%、1

43、4.7%、14%和14.4%。用M2與GDP作比較，即從金融相關(guān)率的角度看，我國的貨幣供應(yīng)量更不能說是不足的。但在這種較為寬松的貨幣政策環(huán)境下，社會投資增長卻始終不理想，人民幣降息導(dǎo)致的資金分流并沒有同等程度的增加產(chǎn)業(yè)投資，居民消費需求也沒有得到相應(yīng)的增長。結(jié)果實體經(jīng)濟起色不夠理想，通貨緊縮形勢也沒有得到明顯的好轉(zhuǎn)，貨幣政策效果沒有取得預(yù)期的效果。與此同時，一大批需要發(fā)展的部門、行業(yè)和企業(yè)卻難以籌措到足夠的資金。這其中的根本原因只能是貨幣政策傳導(dǎo)機制不夠健全，而絕不是貨幣供應(yīng)量不足。 目前貨幣政策傳導(dǎo)機制存在的主要問題 1. 利率市場化程度不高，利率尚未進入貨幣政策目標(biāo)系統(tǒng) 首先，作為價

44、格調(diào)節(jié)的利率政策問題。我國利率市場化程度還不高，企業(yè)對利率的敏感程度也不高，因而利率尚未進入我國貨幣政策中介目標(biāo)和操作目標(biāo)系統(tǒng)。由于我國仍然是一個以管制利率為主的國家，包括存貸款利率在內(nèi)的絕大多數(shù)利率由中央銀行決定。中央銀行在制定利率政策時，除考慮總體經(jīng)濟金融形勢和物價水平外，考慮得較多的是如何通過利率改變存款人、借款人和金融機構(gòu)的收入分配格局，尤其在國有企業(yè)改革和脫困中，對其進行政策傾斜和扶持。利率下調(diào)的結(jié)果往往是企業(yè)財務(wù)負擔(dān)減輕，而銀行利差縮小，存款人收入減少。 其次，作為數(shù)量調(diào)節(jié)的基礎(chǔ)貨幣調(diào)整的主動性和靈活性受到很大的限制。近年來，外匯占款和對政策性銀行貸款大量少增加，作為基礎(chǔ)貨幣主要

45、投放對象的商業(yè)銀行近年來資金量也較充足?；A(chǔ)貨幣需求與供應(yīng)的矛盾，在一定程度上削弱了中央銀行基礎(chǔ)貨幣調(diào)控的主動性和靈活性，使貨幣政策的作用受到一定限制。 2．貨幣市場基礎(chǔ)建設(shè)有待加強，票據(jù)市場發(fā)展相對滯后 貨幣市場發(fā)展的突出問題是，市場建設(shè)存在許多困難，市場參與主體尚不夠，主要是國有和其他商業(yè)銀行，部分中小金融機構(gòu)和眾多的企業(yè)、個人尚未參與進來，交易偏淡。同時，批發(fā)市場與零售市場。農(nóng)村市場（農(nóng)村信用社）和城市市場、貨幣市場和資本市場都存在不同程度的分割現(xiàn)象。由于資金的趨同性強，銀行的存貸款利率受到管制，貨幣市場的基準(zhǔn)利率還難以發(fā)揮作用，同業(yè)拆借利率水平變動引導(dǎo)整個利率體系水平變動的作用還未

46、發(fā)揮出來，貨幣市場尚不能滿足中央銀行以公開市場操作為主要手段實行間接調(diào)控的需要。 票據(jù)市場方面，目前全國還沒有健全統(tǒng)一的票據(jù)市場，票據(jù)數(shù)量有限，主要是銀行承兌匯票，基本沒有商業(yè)承兌匯票，而國有商業(yè)銀行考慮風(fēng)險問題，上收了基層行的票據(jù)簽發(fā)承兌權(quán)；中小商業(yè)銀行由于利益的驅(qū)動，集中貼現(xiàn)大量的票據(jù)，到中央銀行辦理再貼現(xiàn)，賺取利差?？傮w來看，再貼現(xiàn)政策的傳導(dǎo)成為中央銀行與商業(yè)銀行資金與票據(jù)的簡單置換，商業(yè)銀行常常為再貼現(xiàn)而辦理貼現(xiàn)和簽發(fā)票據(jù)。 3、商業(yè)銀行利益機制和發(fā)展動力問題尚未解決。 目前國有商業(yè)銀行的"大鍋飯"機制并沒有真正打破、責(zé)權(quán)利仍然不明、還沒有建立真正的商業(yè)銀行運行機制、尤其是強調(diào)不

47、良貸款率下降的情況下，從過去的盲目擴張發(fā)展到一度盲回收縮，從過去的無人負責(zé)發(fā)展到一度誰也不愿負責(zé)。利潤指標(biāo)沒有成為考核商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)績的主要指標(biāo)，商業(yè)銀行不太關(guān)心成本利潤管理與考核，約束機制和激勵機制不對稱，在一定程度上制約了信貸人員放貸的積極性，影響了貨幣政策傳導(dǎo)。 我國貨幣政策傳導(dǎo)機制不暢的原因是多方面的，綜合起來看大致有以下幾點： ①商業(yè)銀行對中央銀行的操作反應(yīng)不充分。由于國有商業(yè)銀行的機制改革尚未完成，利益刺激機制還不完善。但不良資產(chǎn)的大量增加卻強化了商業(yè)銀行的風(fēng)險約束意識，這種責(zé)任與激勵的不對稱造成了所謂的“惜貸”現(xiàn)象，制約了貸款規(guī)模和貨幣供應(yīng)量的增長。 ②現(xiàn)代企業(yè)制度尚未完全

48、建立，對貨幣政策調(diào)控反應(yīng)差。由于國有企業(yè)風(fēng)險利益約束機制不夠健全，對貨幣政策調(diào)控意向難以做出及時、靈敏、積極的反應(yīng)，貸款利率的降低和條件的放寬并不能促使國有企業(yè)做出理性的正確選擇，從而制約了貸款需求的相應(yīng)增長。 ③金融市場發(fā)育不成熟。我國貨幣市場和證券市場發(fā)展的滯后制約了直接融資規(guī)模，從而限制了儲蓄向投資的順利轉(zhuǎn)化。 ④貸款規(guī)模取消后，中央銀行三大貨幣政策工具的運用還需要一個逐步培育和成熟的過程，這也制約了央行貨幣政策的順利實施。 ⑤存款向大銀行集中，中小金融機構(gòu)放款增長緩慢，且保持了較高的備付金率，是其貨幣派生能力受到限制。 我國貨幣政策傳導(dǎo)機制的不夠暢通是具有深刻的客觀經(jīng)濟和政策原

49、因的，它嚴(yán)重制約了貨幣政策效果的實現(xiàn)，而它的成功解決也需要經(jīng)歷一段比較長的時間，需要采取一系列有效的措施，包括培植一批貨幣市場中介機構(gòu)、深入國有商業(yè)銀行和國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革、發(fā)展中央銀行的貨幣政策工具等等。 (四)、完善貨幣政策傳導(dǎo)機制的政策建設(shè) l. 積極穩(wěn)妥地推進利率市場化改革。中國利率市場化改革的目標(biāo)是，建立以中央銀行利率為基礎(chǔ)、貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融機構(gòu)存貸款利率水平的市場利率體系，同時，要有產(chǎn)業(yè)發(fā)展保障制度相配套。 2. 加快貨幣市場的基礎(chǔ)性建設(shè)。第一，加強市場的基礎(chǔ)性建設(shè)。擴大全國統(tǒng)一電子聯(lián)網(wǎng)，完善銀行間同業(yè)拆借和債券市場電子交易系統(tǒng)，充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)，把

50、全國銀行間同業(yè)拆借交易系統(tǒng)建成遍布全國、面向所有金融機構(gòu)的市場網(wǎng)絡(luò)。要完善銀行間債券市場托管、交易、結(jié)算、清算系統(tǒng)，為債券市場的發(fā)展和風(fēng)險控制提供堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)。第二，開發(fā)交易工具，逐步打通市場。除繼續(xù)配合財政部擴大國債發(fā)行數(shù)量和品種外，要積極開發(fā)金融債券、住房抵押債券等新的貨幣市場交易工具。通過開辦柜臺交易，逐步溝通債券批發(fā)市場和零售市場；通過代理業(yè)務(wù)，逐步打通農(nóng)村市場（信用社）和城市市場；通過證券公司、基金公司的資格審查入市，逐步溝通貨幣市場和資本市場。第三、推廣使用商業(yè)承兌匯票，積極培育票據(jù)市場，完善貼現(xiàn)制度，支持商業(yè)銀行在中心城市建立專業(yè)分支機構(gòu)，集中辦理商業(yè)匯票的承兌、貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)等

51、票據(jù)融資業(yè)務(wù)。鼓勵股份制商業(yè)銀行開展票據(jù)承兌貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，擴大對他們的再貼現(xiàn)。逐步使票據(jù)貼現(xiàn)市場成為企業(yè)和銀行進行短期資金融通的重要場所及中央銀行實施間接調(diào)控的工具和載體。 3．推進國有商業(yè)銀行改革，建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度。第一，強化資本約束。國家對國有商業(yè)銀行的所有權(quán)要形成具體的制度，真正發(fā)揮出資人的作用。監(jiān)事會是代表國家對國有商業(yè)銀行進行監(jiān)督的機構(gòu)，要建立國有資產(chǎn)保值增值考核制度。要通過多種渠道及時補充國有獨資商業(yè)銀行的資本金，逐步將有條件的國有獨資商業(yè)銀行改革為國家控股的股份制商業(yè)銀行，實行股份化改革，支持股份制商業(yè)銀行上市。第二，強化成本約束和利潤考核。堅持把利潤指標(biāo)作為考核商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)績的主要指標(biāo)，促使商業(yè)銀行加強成本管理與利潤考核。同時，建立對各級分支行的激勵機制，使約束機制和激勵機制對稱，把機構(gòu)收入和個人收入都與本行的贏利水平掛起鉤來，充分調(diào)動員工的積極性。第三，加強金融監(jiān)管，完善外部約束。在剝離國有獨資商業(yè)銀行不良貸款的基礎(chǔ)上，對金融機構(gòu)的主要業(yè)務(wù)指標(biāo)的真實性進行檢查，撤銷少數(shù)難以救助的金融機構(gòu)，維護債權(quán)人合法權(quán)益。大力支持商業(yè)銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)，加強銀行、證券和保險三大金融監(jiān)管當(dāng)局的協(xié)調(diào)與合作。