《《匯率變動(dòng)的影響》PPT課件.ppt》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《《匯率變動(dòng)的影響》PPT課件.ppt（33頁珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、2013年 3月 5日第 一 講 匯 率 變 動(dòng) 對(duì) 經(jīng) 濟(jì) 增 長 的 影 響 2 u美 國 和 中 國 的 月 收 入 都 將 近 三 千 。 美 國 人 掙 美 元 消 費(fèi) 美 元 ， 中 國 人 掙 人 民 幣消 費(fèi) 人 民 幣 。 美 國 人 消 費(fèi) 一 刀 和 中 國 人 消 費(fèi) 一 塊 錢 是 完 全 一 樣 的 。 請(qǐng) 不 要 被匯 率 影 響 。u在 美 國 買 輛 奔 馳 E-320， 5萬 美 元 ， 相 當(dāng) 于 半 年 多 的 工 資 ； 在 中 國 買 輛 奔 馳 E-320， 98萬 元 ， 相 當(dāng) 于 十 年 多 的 工 資 。u在 美 國 買 雙 意 大 利 皮

2、 鞋 ， 50美 元 上 下 ； 在 中 國 買 雙 意 大 利 皮 鞋 ， 1500元 上 下。u在 美 國 租 一 套 三 居 室 ， 1000美 元 上 下 ； 在 中 國 北 京 租 一 套 三 居 室 ， 8000元 上下 。u在 美 國 吃 份 麥 當(dāng) 勞 的 巨 無 霸 ， 4美 元 ； 在 中 國 吃 份 麥 當(dāng) 勞 的 巨 無 霸 ， 20元 。u在 美 國 購 好 點(diǎn) 兒 的 西 服 ， 500美 元 左 右 ； 在 中 國 置 套 好 點(diǎn) 兒 的 西 服 ， 3000多元 。u在 美 國 買 斤 瘦 豬 肉 ， 3美 元 ； 在 中 國 買 斤 瘦 豬 肉 ， 30多 元

3、 。u在 美 國 訂 一 個(gè) 大 生 日 蛋 糕 ： 20美 元 ； 在 中 國 訂 一 個(gè) 大 生 日 蛋 糕 ： 300元 。 u在 美 國 買 一 盒 哈 根 達(dá) 斯 ， 4美 元 ； 在 中 國 買 一 盒 哈 根 達(dá) 斯 ， 60！ 讓人震驚的中美物價(jià)對(duì)比（一） 3 u在 美 國 加 滿 一 箱 汽 油 30美 元 足 夠 ； 在 中 國 加 滿 一 箱 汽 油 ， 300塊 也 不 夠 。u在 美 國 購 250平 米 的 房 子 50萬 美 元 左 右 ； 在 中 國 北 京 購 180平 米 的 房 子 ， 800 1000萬 左 右 。u在 美 國 辦 一 年 的 有 效 簽

4、 證 120美 元 ； 在 中 國 辦 一 年 的 有 效 簽 證 ， 1240元 。u在 美 國 看 電 影 ： 新 大 片 兒 8美 元 ！ 學(xué) 生 票 7美 元 。 老 人 票 5美 元 ； 在 中 國 看 電影 ； 新 大 片 兒 120元 。u在 美 國 買 件 羊 絨 衫 ， 差 不 多 100美 元 ； 在 中 國 買 件 羊 絨 衫 ， 1000元 以 上 。u美 國 鄉(xiāng) 村 200平 方 米 ， 300萬 人 民 幣 。 中 國 鄉(xiāng) 村 200平 方 米 10萬 人 民 幣 。u收 入 ： 美 國 人 均 年 收 入 3.6萬 多 美 元 （ 20多 萬 人 民 幣 ） ；

5、中 國 人 均 年 收 入 （中 等 水 平 ） 1269美 元 （ 7600人 民 幣 ） 。 讓人震驚的中美物價(jià)對(duì)比（二） 4 2012年 度 世 界 各 國 的 收 入 情 況據(jù) 經(jīng) 濟(jì) 之 聲 報(bào) 道 ， 聯(lián) 合 國 國 際 勞 工 組 織 (ILO)對(duì) 全 球 72個(gè) 國 家 和 地 區(qū) 人 均 月收 入 做 了 最 新 統(tǒng) 計(jì) ， 并 發(fā) 布 了 全 球 72個(gè) 國 家 月 薪 排 行 榜 ， 中 國 大 陸 只 名 列57位 ， 平 均 月 薪 656美 元 ， 約 合 人 民 幣 4000多 元 。 香 港 和 澳 門 分 別 排 在 30和 52位 。世 界 平 均 工 資

6、1480美 元1. 盧 森 堡 4089 美 元2. 挪 威 3678 美 元3. 奧 地 利 3437 美 元4. 美 國 3263 美 元5. 英 國 3065 美 元6. 比 利 時(shí) 3035 美 元7. 瑞 典 3023 美 元 8. 愛 爾 蘭 2997 美 元9. 芬 蘭 2925 美 元10. 韓 國 2903 美 元你 的 月 薪 在 全 球 范 圍 排 第 幾 ? 5 1948 年 11月 1949 年 10月 11 個(gè) 月1953 年 7月 1954 年 5月 10 個(gè) 月1957 年 8月 1958 年 4月 8 個(gè) 月1960 年 4月 1961 年 2月 10 個(gè) 月

7、1969 年 12月 1970 年 11月 11 個(gè) 月1973 年 11月 1975 年 3月 16 個(gè) 月1980 年 1月 1980 年 7月 6 個(gè) 月1981 年 7月 1982 年 11月 16 個(gè) 月1990 年 7月 1991 年 3月 8 個(gè) 月 2001 年 3月 2001年 11月 8個(gè) 月 參 考 消 息 2001年 11月 28日 第 1版 經(jīng) 濟(jì) 日 報(bào) 2003年 7月 22日 第 7 版 美 國 二 戰(zhàn) 后 10個(gè) 衰 退 期 6 2007年 11月 8日 人 民 幣 兌 美 元 連 破 兩 關(guān) 口 急 升 至 7.4251元。 美 元 全 線 大 幅 走 低

8、， 歐 元 創(chuàng) 新 高 ， 英 鎊 突 破 2.1。 7 2007年 11月 8日 歐 元 兌 美 元 的 行 情 8 四 、 人 民 幣 匯 率 與 我 國 外 匯 管 理 體 制 改 革一 、 人 民 幣 的 最 初 匯 率 定 值（ 一 ） 出 口 換 匯 成 本指 出 口 多 少 元 人 民 幣 的 商 品 才 能 換 來 1美 元 。出 口 換 匯 成 本 =出 口 總 成 本 （ 人 民 幣 元 ） /出 口 銷 售 凈 收 入 （ 外 幣 ）出 口 總 成 本 =出 口 商 品 的 國 內(nèi) 總 成 本 *（ 1+利 潤 率 ）（ 二 ） 進(jìn) 口 銷 售 比 價(jià)指 進(jìn) 口 商 品

9、的 國 內(nèi) 銷 售 價(jià) 格 與 進(jìn) 口 價(jià) 格 之 比 率 。 進(jìn) 口 銷 售 比 價(jià) =進(jìn) 口 商 品 的 國 內(nèi) 銷 售 價(jià) 格 /進(jìn) 口 價(jià) 格 （ CIF） 9 二 、 人 民 幣 對(duì) 外 匯 率 的 調(diào) 整 我 國 匯 率調(diào) 整 的 幾個(gè) 階 段 第 一 階 段（ 1950-1952） 第 二 階 段（ 1953-1971） 第 三 階 段（ 1972-80年 代 初 ） 第 四 階 段1980以 后 到 1993 第 五 階 段1994年 1月 1日 以 后 10 (1)第 一 階 段 19491952年 （ 全 國 解 放 ） 國 內(nèi) 物 價(jià) 波 動(dòng) 很 大 ， 外 匯 資 金

10、嚴(yán) 重 短 缺 。 1949年 1月 19日 美 元對(duì) 人 民 幣 匯 率 為 l： 600元 舊 人 民 幣 ， 至 1950年 3月 13日 調(diào) 到 1：42000元 舊 人 民 幣 。 1952年 12月 ， 匯 率 變 為 1： 26170元 舊 人 民 幣。(2)第 二 階 段 19531972年 （ 計(jì) 劃 體 制 ） 西 方 工 業(yè) 國 家 的 物 價(jià) 上 升 。 人 民 幣 匯 率 基 本 穩(wěn) 定 在 1： 2.46元人 民 幣 。(3)第 三 階 段 1973一 1980年 （ 石 油 危 機(jī) ） 世 界 物 價(jià) 上 漲 ， 西 方 國 家 實(shí) 行 浮 動(dòng) 匯 率 。 我 國

11、 恢 復(fù) 了 與 美 元掛 牌 ， 牌 價(jià) 為 100美 元 =221.4人 民 幣 。 11 (4)第 四 階 段 19811984年 （ 實(shí) 行 貿(mào) 易 與 非 貿(mào) 易 單 一 匯 率 ） 計(jì) 劃 經(jīng) 濟(jì) ， 統(tǒng) 負(fù) 盈 虧 。 匯 率 固 定 在 2.80元 的 水 平 。 美 國 采 取赤 字 政 策 ， 緊 縮 通 貨 和 高 利 率 、 低 稅 收 政 策 ， 美 元 升 值 ， 人 民幣 對(duì) 美 元 匯 率 由 1981年 7月 的 1 50元 下 調(diào) 到 1984年 7月 的 2 30元 ， 人 民 幣 對(duì) 美 元 貶 值 了 53 3 。 (5)第 五 階 段 1985199

12、1年 4月 （ 雙 重 匯 率 ) 1985年 1月 人 民 幣 又 恢 復(fù) 到 單 一 匯 率 。 即 從 1984年 7月 的 2 30下 調(diào) 到 1985年 1月 的 2 80。 調(diào) 劑 外 匯 的 交 易 量 越 來 越 大 ， 價(jià) 格也 越 來 越 高 ， 因 此 這 期 間 名 義 上 是 單 一 匯 率 ， 實(shí) 際 上 又 形 成 了新 的 雙 重 匯 率 。 12 (6)第 六 階 段 1991年 4月 一 1993年 底 我 國 外 貿(mào) 逆 差 ； 外 匯 儲(chǔ) 備 下 降 ， 外 匯 調(diào) 劑 價(jià) 最 低 時(shí) 1美 元 兌11 l2元 人 民 幣 ， 同 時(shí) 全 國 平 均 生

13、 活 費(fèi) 用 指 數(shù) 上 升 了 10 5 。 (7)第 七 階 段 1994年 以 后 計(jì) 劃 機(jī) 制 向 市 場 機(jī) 制 轉(zhuǎn) 變 。 從 1994年 1月 1日 起 ， 取 消 外 匯 調(diào)劑 市 場 和 人 民 幣 外 匯 調(diào) 劑 市 場 匯 率 ， 人 民 幣 匯 率 實(shí) 行 以 外 匯 市場 供 求 為 基 礎(chǔ) 的 單 一 的 有 管 理 的 浮 動(dòng) 匯 率 制 。 13 一 、 匯 率 及 匯 率 標(biāo) 價(jià) 法一 、 匯 率 及 匯 率 標(biāo) 價(jià) 法外 匯 可 以 買 賣 。匯 價(jià) ： 即 匯 率 （ Foreign Exchange Rates） 外 匯 的買 賣 價(jià) 格 。匯 率 是

14、 外 匯 市 場 上 各 種 貨 幣 間的 兌 換 比 率 。匯 率 又 稱 為 外 匯 行 市 。匯 率 標(biāo) 價(jià) 方 法 ： 直 接 標(biāo) 價(jià) 法 、間 接 標(biāo) 價(jià) 法 、 美 元 標(biāo) 價(jià) 法 。 14 二 、 匯 率 的 基 礎(chǔ)（ 一 ） 金 本 位 制 條 件 下 的 匯 率 決 定在 實(shí) 行 金 本 位 制 時(shí) ， 黃 金 是 決 定 貨 幣 價(jià) 值 的 基 礎(chǔ) ， 國 家 通 過 規(guī) 定第 一 單 位 貨 幣 的 含 金 量 來 確 定 貨 幣 的 價(jià) 值 。金 本 位 制 有 三 個(gè) 基 本 特 征 ：（ 1） 可 自 由 流 通 。（ 2） 可 自 由 鑄 造 。（ 3） 可 自

15、由 輸 出 和 輸 入 國 境 。金 幣 所 含 有 的 規(guī) 定 重 量 和 成 色 的 黃 金 數(shù) 量 稱 為 “ 含 金 量 ” 。 15 實(shí) 行 金 本 位 制 的 兩 個(gè) 國 家 貨 幣 含 金 量 之 比 ， 稱 為 “ 法 定 平 價(jià) ” 或“ 法 定 匯 率 ” 。例 如 :1925-1931年 ， 英 國 政 府 規(guī) 定 的 每 1英 鎊 含 金 量 是 7.32238克純 金 ， 而 美 國 規(guī) 定 1美 元 含 金 量 為 1.50463克 純 金 。 英 鎊 對(duì) 美 元的 法 定 平 價(jià) 為 ： 7.32238/1.50463=4.8665即 1英 鎊 的 含 金 量 是

16、 1美 元 的 4.8665倍 。 因 此 兩 國 的 法 定 匯 率 是 ：1英 鎊 等 于 4.8665美 元 。法 定 平 價(jià) = A國 貨 幣 的 含 金 量B國 貨 幣 的 含 金 量 16 金 幣 的 含 金 量 是 決 定 貨 幣 匯 率 的 基 礎(chǔ) ， 而 法 定 平 價(jià) 是 決 定 匯 率 的標(biāo) 準(zhǔn) 。外 匯 市 場 上 ， 貨 幣 的 市 場 匯 率 是 由 外 匯 市 場 的 貨 幣 供 求 變 化 來 調(diào)節(jié) 的 。市 場 匯 率 圍 繞 法 定 匯 率 波 動(dòng) 的 幅 度 以 “ 黃 金 輸 送 點(diǎn) ” 為 限 。 （ 匯率 +黃 金 運(yùn) 費(fèi) /匯 率 -黃 金 運(yùn) 費(fèi)

17、 ）第 一 次 世 界 大 戰(zhàn) 以 后 ， 現(xiàn) 鈔 自 由 兌 換 和 黃 金 自 由 流 動(dòng) 受 限 制 ， 金本 位 制 動(dòng) 搖 。20世 紀(jì) 30年 代 初 ， 金 本 位 制 瓦 解 ， 各 國 實(shí) 行 紙 幣 制 度 。 17 （ 二 ） 紙 幣 制 度 下 的 匯 率 基 礎(chǔ)各 國 的 紙 幣 金 平 價(jià) 是 紙 幣 制 度 下 決 定 各 國 貨 幣 匯 率 的 基 礎(chǔ) 。兩 國 紙 幣 金 平 價(jià) 的 比 率 就 是 兩 國 貨 幣 的 法 定 平 價(jià) 。例 如 ： 美 元 和 英 鎊 的 紙 幣 金 平 價(jià) = 1美 元 的 含 金 量1英 鎊 的 含 金 量 18 例 如

18、： 1946年 12月 18日 ， 國 際 貨 幣 基 金 組 織 公 布 的 美 元 和 英鎊 的 紙 幣 金 平 價(jià) 是 1美 元 的 含 金 量 =0.888671 1英 鎊 的 含 金 量 =3.58134美 元 對(duì) 英 鎊 的 法 定 平 價(jià) 是 ： 3.58134/0.888671=4.03（ 即 ： 1英 鎊 =4.03美 元 ）這 一 法 定 平 價(jià) 決 定 了 美 元 和 英 鎊 的 匯 率 19 （ 三 ） 購 買 力 平 價(jià) 說1802年 由 英 國 經(jīng) 濟(jì) 學(xué) 家 桑 頓 提 出 ， 后 成 為 李 嘉 圖 古 典 經(jīng) 濟(jì) 學(xué) 組 成部 分 。第 一 次 世 界 大 戰(zhàn)

19、 后 ， 金 本 位 崩 潰 ， 各 國 發(fā) 生 通 脹 ， 瑞 典 經(jīng) 濟(jì) 學(xué) 家卡 瑟 爾 發(fā) 展 并 充 實(shí) 了 購 買 力 平 價(jià) 說 。是 西 方 經(jīng) 濟(jì) 學(xué) 中 具 有 重 要 影 響 的 匯 率 決 定 理 論 。 20 1、 購 買 力 平 價(jià) 與 “ 一 價(jià) 定 理 ”兩 國 貨 幣 的 兌 換 比 率 ， 取 決 于 兩 國 貨 幣 的 購 買 力 比 率 。如 果 一 國 發(fā) 生 通 脹 ， 人 們 就 不 愿 意 購 買 該 國 的 貨 幣 ， 于 是 該 國 貨幣 在 世 界 市 場 上 用 他 國 貨 幣 所 表 示 的 相 對(duì) 價(jià) 格 就 會(huì) 下 降 。一 國 貨

20、 幣 對(duì) 外 匯 率 的 變 化 ， 既 可 以 是 由 該 國 貨 幣 在 國 內(nèi) 的 購 買 力所 引 起 ， 亦 可 以 是 由 其 他 國 家 貨 幣 的 購 買 力 所 引 起 的 。 21 購 買 力 平 價(jià) 是 建 立 在 “ 一 價(jià) 定 理 ” 基 礎(chǔ) 上 的 。一 價(jià) 定 理 ： 在 同 一 市 場 上 ， 由 于 競 爭 ， 同 一 種 商 品 只 能 有 一 個(gè) 價(jià)格 。Pa A國 的 物 價(jià)Pb B國 的 物 價(jià)R 以 A國 貨 幣 表 示 的 B國 貨 幣 的 匯 率R是 兩 國 貨 幣 購 買 力 之 比 ， 稱 為 購 買 力 平 價(jià) 。 又 稱 為 絕 對(duì) 購

21、買 力平 價(jià) 。 R = PaPb 22 相 對(duì) 購 買 力 平 價(jià) ：由 于 很 難 找 到 適 用 于 兩 個(gè) 國 家 的 代 表 性 商 品 ， 采 用 相 對(duì) 購 買 力 平 價(jià) 。用 相 對(duì) 購 買 力 平 價(jià) 確 定 的 匯 率 ： 決 定 于 兩 國 貨 幣 購 買 力 變 化 率 的 比 率 。式 中 ： R1以 A國 貨 幣 表 示 的 B國 貨 幣 的 匯 率 ， 即 新 的 購 買 力 平 價(jià) ；R0 *以 A國 貨 幣 表 示 的 B國 貨 幣 的 基 期 匯 率 ；Pa1/Pa0A國 的 物 價(jià) 指 數(shù) ；Pb1/Pb0B國 的 物 價(jià) 指 數(shù) ；R1 = R0* P

22、a1/Pa0Pb1/Pb0 23 三 、 匯 率 變 動(dòng) 的 影 響 因 素（ 一 ） 國 際 收 支是 一 國 在 國 際 經(jīng) 濟(jì) 貿(mào) 易 中 所 發(fā) 生 的 全 部 外 匯 收 入 和 支 出 。 國 際收 支 不 平 衡 ， 是 導(dǎo) 致 一 國 貨 幣 對(duì) 外 匯 率 波 動(dòng) 的 重 要 原 因 。國 際 收 支 順 差 ， 意 味 著 在 貨 幣 市 場 上 ， 外 國 貨 幣 供 給 量 增 加 和外 國 人 對(duì) 該 國 貨 幣 的 需 求 量 增 加 ， 結(jié) 果 是 順 差 國 家 的 貨 幣 匯 率上 升 ， 逆 差 國 貨 幣 匯 率 下 24 廣 場 協(xié) 議 ： 20世 紀(jì)

23、80年 代 中 期 ， 美 國 對(duì) 外 貿(mào) 易 出 現(xiàn) 大 量 逆 差 ， 1984年 貿(mào) 易 差 額 高 達(dá) 1200多 億 美 元 ， 特 別 是美 國 對(duì) 日 貿(mào) 易 出 現(xiàn) 巨 額 逆 差 。1985年 9月 22日 ， 西 方 五 國 財(cái) 長 會(huì) 議 通 過 了 美 國 提 出 的 日 元 升 值 議 案 。此 后 ， 美 元 兌 日 元 貶 值 ， 匯 率 從 1:236.9下 降 到 1:163.7， 下 降 幅 度 達(dá) 到 61.%。日 本 全 國 城 市 地 價(jià) 指 數(shù) （ 1990 年 為 100 ） 案 例 :美 國 對(duì) 日 本 貿(mào) 易 的 逆 差 25 26 （ 二 ）

24、 利 息 率利 息 率 的 變 化 反 映 一 國 借 貸 資 本 供 求 關(guān) 系 的 變 化 ， 同 時(shí) 又 受 該 國 貨 幣 供 給 量 的 調(diào) 節(jié) 。當(dāng) 借 貸 資 本 供 過 于 求 時(shí) ， 利 息 率 下 降 ， 內(nèi) 資 外 流 ， 匯 率 趨 于 下 降 。反 之 ， 利 息 上 升 ，匯 率 趨 于 上 升 。 27 （ 三 ） 經(jīng) 濟(jì) 增 長u內(nèi) 向 型 增 長 ， 會(huì) 擴(kuò) 大 內(nèi) 需 ， 增 加 進(jìn) 口 ， 而 出 口 不 一定 增 加 ， 這 樣 往 往 伴 隨 著 貿(mào) 易 惡 化 ， 匯 率 下 降u出 口 導(dǎo) 向 型 增 長 ， 會(huì) 加 快 出 口 增 長 ， 貿(mào) 易

25、 收 支 改 善， 匯 率 上 升 。u經(jīng) 濟(jì) 增 長 會(huì) 增 加 國 家 經(jīng) 濟(jì) 實(shí) 力 ， 在 外 匯 市 場 上 增 強(qiáng)人 們 對(duì) 該 國 貨 幣 的 信 任 ， 該 國 貨 幣 的 對(duì) 外 匯 率 就 可 能上 升 。 28 （ 四 ） 財(cái) 政 赤 字u赤 字 會(huì) 導(dǎo) 致 通 脹 ， 貨 幣 以 內(nèi) 貶 值 ， 然 后 對(duì) 外 貶 值 ， 匯 率 下 降 ； 若提 高 利 率 ， 吸 引 外 資 ， 匯 率 會(huì) 堅(jiān) 挺 。 29 u當(dāng) 國 際 收 支 逆 差 時(shí) ， 可 運(yùn) 用 外 匯 儲(chǔ) 備 以 彌 補(bǔ) 逆 差 。u外 匯 儲(chǔ) 備 反 映 了 一 國 干 預(yù) 外 匯 市 場 和 穩(wěn)

26、定 貨 幣 匯 率 的 能 力 。u外 匯 儲(chǔ) 備 增 加 ， 匯 率 堅(jiān) 挺 ， 反 之 ， 匯 率 疲 軟 。（ 五 ） 外 匯 儲(chǔ) 備 30 （ 六 ） 投 機(jī) 因 素u在 外 匯 市 場 上 ， 貨 幣 投 機(jī) 者 常 利 用 貨 幣 市 場 行情 的 變 化 通 過 套 匯 等 活 動(dòng) 賺 取 貨 幣 差 價(jià) 利 潤 。 貨幣 市 場 的 投 機(jī) 行 為 對(duì) 市 場 匯 率 的 變 動(dòng) 具 有 重 要 影響u案 例 ： 巴 林 銀 行 31 （ 七 ） 突 發(fā) 事 件u國 際 政 治 經(jīng) 濟(jì) 形 勢 和 國事 沖 突 等 突 發(fā) 事 件 ， 對(duì)外 匯 市 場 產(chǎn) 生 影 響 。 32 課 堂 思 考 題 ：如 何 看 待 人 民 幣 的 相 對(duì) 升 值 和 美 元 的 相 對(duì) 貶 值 33 謝 謝 ！