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1、籌 集 資 金 管 理 1 財(cái) 務(wù) 管 理李 海 波 主 編 籌 集 資 金 管 理 2 第 一 節(jié) 籌 集 權(quán) 益 資 金第 二 節(jié) 籌 集 借 入 資 金第 三 節(jié) 資 金 成 本 和 資 金 結(jié) 構(gòu) 籌 集 資 金 管 理 3 一 、 權(quán) 益 資 金 的 來 源 也 稱 股 權(quán) 資 金 ， 是 企 業(yè) 依 法 籌 集 并 長 期 擁 有 自 主運(yùn) 用 的 資 源 來 源 。u 國 家 財(cái) 政 資 金u 其 他 企 業(yè) 資 金u 個(gè) 人 資 金u 企 業(yè) 內(nèi) 部 形 成 資 金 u 外 商 資 金 籌 集 資 金 管 理 4 二 、 資 本 金 籌 集 方 式u 吸 收 直 接 投 資 是

2、 企 業(yè) 按 照 共 同 投 資 、 共 同 經(jīng) 營 、 共 擔(dān) 風(fēng) 險(xiǎn) 、 共享 利 潤 的 原 則 直 接 吸 收 國 家 、 企 業(yè) 和 個(gè) 人 投 入 資 金的 一 種 形 式 。 吸 收 國 家 投 資 吸 收 法 人 投 資 吸 收 個(gè) 人 投 資 吸 收 外 商 投 資 籌 集 資 金 管 理 5 u 資 本 金 管 理 按 照 國 家 有 關(guān) 規(guī) 定 管 理 資 金 國 有 資 產(chǎn) 保 值 增 值 資 本 金 應(yīng) 按 不 同 的 經(jīng) 濟(jì) 內(nèi) 容 分 別 計(jì) 價(jià) 加 強(qiáng) 資 本 金 日 常 管 理 ， 做 好 現(xiàn) 金 與 實(shí) 物 的 登 記 工 作 籌 集 資 金 管 理 6 三

3、 、 股 票 的 發(fā) 行 和 管 理u 股 票 的 分 類 按 股 票 票 面 有 無 記 名 ， 分 為 記 名 股 票 和 不 記 名 股 票 按 股 東 的 權(quán) 利 和 義 務(wù) ， 分 為 普 通 股 股 票 和 優(yōu) 先 股 股票 按 股 票 票 面 有 無 金 額 ， 分 為 面 值 股 票 和 無 面 值 股 票 按 發(fā) 行 對 象 和 上 市 地 區(qū) ， 分 為 A股 、 B股 、 H股 和 N股 籌 集 資 金 管 理 7 u 股 票 的 發(fā) 行 發(fā) 行 股 票 的 目 的籌 集 自 有 資 金 發(fā) 行 股 票 的 條 件我 國 公 司 法 的 規(guī) 定 發(fā) 行 股 票 的 價(jià) 格

4、 發(fā) 行 股 票 的 方 式 和 程 序利 息 率預(yù) 期 股 利股 票 價(jià) 格 籌 集 資 金 管 理 8 u 普 通 股 發(fā) 行 普 通 股 股 東 權(quán) 利 普 通 股 籌 資 的 主 要 優(yōu) 點(diǎn) 普 通 股 籌 資 的 主 要 缺 點(diǎn)u 優(yōu) 先 股 發(fā) 行 優(yōu) 先 股 種 類 優(yōu) 先 股 股 東 權(quán) 利 優(yōu) 先 股 的 優(yōu) 點(diǎn) 優(yōu) 先 股 的 主 要 缺 點(diǎn) 籌 集 資 金 管 理 9 四 、 盈 余 公 積u 也 稱 保 留 盈 余 ， 是 指 企 業(yè) 稅 后 利 潤 留 歸 企 業(yè) 使用 的 資 金 。u 是 一 種 長 期 籌 資 方 式 ， 是 企 業(yè) 資 金 的 主 要 來 源之

5、 一 。u 采 用 盈 余 公 積 籌 集 資 金 方 式 ， 無 需 支 付 籌 資 費(fèi)用 ， 同 時(shí) ， 屬 于 主 權(quán) 資 金 ， 可 以 增 加 企 業(yè) 的 信用 度 。 籌 集 資 金 管 理 10 一 、 籌 集 短 期 負(fù) 債 是 指 可 以 在 1年 以 內(nèi) 或 超 過 1年 的 一 個(gè) 正 常 營 業(yè)周 期 內(nèi) 償 還 的 債 務(wù) 。u 商 業(yè) 信 用 是 企 業(yè) 在 交 易 中 由 于 延 期 付 款 、 預(yù) 收 貨 款 或 延期 交 貨 而 形 成 的 一 種 借 貸 關(guān) 系 。 應(yīng) 付 賬 款 應(yīng) 付 票 據(jù) 預(yù) 收 貨 款 應(yīng) 付 費(fèi) 用 籌 集 資 金 管 理 11

6、 u 銀 行 信 用 是 指 企 業(yè) 向 銀 行 及 其 他 金 融 機(jī) 構(gòu) 借 入 的 期 限 不到 1年 的 短 期 借 款 。 擔(dān) 保 貸 款 無 擔(dān) 保 貸 款 額 度 貸 款 臨 時(shí) 貸 款 銀 行 信 用 的 成 本 和 利 息 率 銀 行 信 用 的 優(yōu) 缺 點(diǎn) 籌 集 資 金 管 理 12 利 息 率 的 計(jì) 算 方 法 一 次 支 付 法是 在 借 款 到 期 時(shí) 一 次 支 付 利 息 的 方 法 。 貼 現(xiàn) 法根 據(jù) 實(shí) 際 支 付 利 息 數(shù) 和 貸 款 數(shù) 額 來 計(jì) 算 實(shí) 際 利 率 的 方 法 附 加 法將 利 息 附 加 到 各 期 還 款 的 本 金 之 中

7、 的 方 法%100 貸 款 數(shù) 額實(shí) 際 支 付 利 息實(shí) 際 利 息 率 %100 實(shí) 際 支 付 利 息貸 款 數(shù) 額實(shí) 際 支 付 利 息實(shí) 際 利 息 率 籌 集 資 金 管 理 13 二 、 籌 集 長 期 負(fù) 債u 長 期 借 款 ： 是 指 償 還 期 在 1年 以 上 或 超 過 一 個(gè)營 業(yè) 周 期 以 上 的 債 務(wù) 。u 長 期 債 券 債 券 的 分 類 債 券 的 發(fā) 行 面 值 期 限 利 率 償 還 方 式 發(fā) 行 價(jià) 格 發(fā) 行 方 式 籌 集 資 金 管 理 14 u 租 賃是 承 租 人 和 出 租 人 之 間 的 一 項(xiàng) 契 約 性 協(xié) 議 經(jīng) 營 性

8、租 賃 是 一 種 服 務(wù) 型 租 賃 ， 由 出 租 人 在 短 期 內(nèi) 按 合 同 或 契 約 規(guī) 定 ，向 承 租 人 提 供 資 產(chǎn) 及 服 務(wù) 的 業(yè) 務(wù) 。 融 資 性 租 賃是 由 出 租 人 按 照 承 租 人 的 需 要 在 較 長 的 合 同 或 契 約 時(shí) 期 內(nèi) ，提 供 給 承 租 人 使 用 固 定 資 產(chǎn) 的 一 種 信 用 業(yè) 務(wù) 。 特 點(diǎn) 分 類 籌 集 資 金 管 理 15 融 資 租 賃 的 租 金 構(gòu) 成 和 計(jì) 算 方 法 構(gòu) 成 ： 租 賃 資 產(chǎn) 的 價(jià) 款 ， 利 息 ， 手 續(xù) 費(fèi) 計(jì) 算 方 法 ： 全 均 等 分 償 法式 中 R 每 次

9、 或 每 年 支 付 租 金 數(shù) P 資 產(chǎn) 價(jià) 款 （ 本 金 ） i 利 率 n 支 付 租 金 的 次 數(shù)ni )1(1 iPR 籌 集 資 金 管 理 16 均 等 分 償 法這 種 方 法 將 設(shè) 備 價(jià) 款 按 支 付 租 金 的 次 數(shù) 均 等 地 分 攤 ， 應(yīng)付 設(shè) 備 價(jià) 款 期 初 余 額 逐 步 減 少 。 利 息 也 隨 之 減 少 ， 不管 手 續(xù) 費(fèi) 以 何 種 方 式 支 付 ， 每 次 支 付 的 租 金 均 不 相 等 。 租 賃 集 資 的 優(yōu) 點(diǎn) ：能 及 時(shí) 解 決 承 租 人 資 金 短 缺 的 困 難不 受 價(jià) 格 變 動(dòng) 影 響限 制 較 少風(fēng)

10、險(xiǎn) 較 小 籌 集 資 金 管 理 17 一 、 資 金 成 本u 內(nèi) 容 ： 包 括 資 金 占 有 費(fèi) 和 資 金 籌 集 費(fèi)u 資 金 成 本 的 計(jì) 算 各 種 來 源 的 資 金 成 本 計(jì) 算 銀 行 及 其 他 金 融 機(jī) 構(gòu) 借 款 長 期 債 券 股 票 留 存 收 益 %100 資 金 籌 資 費(fèi)籌 資 總 額資 金 占 有 費(fèi)資 金 成 本 率 籌 集 資 金 管 理 18 平 均 資 金 成 本 率 的 計(jì) 算 計(jì) 算 平 均 資 金 成 本 率 主 要 是 為 了 保 證 企 業(yè) 有 一 個(gè) 合理 的 資 金 來 源 結(jié) 構(gòu) ， 使 各 種 資 金 保 持 合 理 的

11、 比 率 ，并 盡 可 能 使 企 業(yè) 平 均 資 金 成 本 率 有 所 下 降 。其 計(jì) 算 公 式 為 ： 各 渠 道 籌 資 金 額各 該 渠 道 資 金 成 本 率各 種 渠 道 的 籌 資 額資 金 成 本 率加 權(quán) 平 均 籌 集 資 金 管 理 19 二 、 資 本 結(jié) 構(gòu)u 負(fù) 債 比 率 對 資 本 結(jié) 構(gòu) 的 影 響資 本 結(jié) 構(gòu) 主 要 是 負(fù) 債 比 率 問 題u 負(fù) 債 籌 資 的 財(cái) 務(wù) 杠 桿 作 用 財(cái) 務(wù) 杠 桿 是 指 資 本 結(jié) 構(gòu) 中 長 期 負(fù) 債 的 運(yùn) 用 對 每 股 權(quán)益 的 影 響 。 債 務(wù) 比 例 越 大 ， 財(cái) 務(wù) 杠 桿 的 作 用 也 越 大 。 有 利 和 不 利 影 響 籌 集 資 金 管 理 20 三 、 風(fēng) 險(xiǎn) 與 風(fēng) 險(xiǎn) 報(bào) 酬u 風(fēng) 險(xiǎn) 市 場 風(fēng) 險(xiǎn) 企 業(yè) 特 有 風(fēng) 險(xiǎn) 財(cái) 務(wù) 風(fēng) 險(xiǎn) 經(jīng) 營 風(fēng) 險(xiǎn)u 風(fēng) 險(xiǎn) 報(bào) 酬期 望 投 資 報(bào) 酬 率 =無 風(fēng) 險(xiǎn) 報(bào) 酬 率 +風(fēng) 險(xiǎn) 報(bào) 酬 率 u 風(fēng) 險(xiǎn) 對 策一 般 應(yīng) 采 取 避 免 、 減 少 、 轉(zhuǎn) 移 和 接 受 的 方 法 來 應(yīng) 付