單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,鋼鐵產(chǎn)業(yè)分析：經(jīng)濟(jì)政策,經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)政策對(duì)鋼市的影響,戎 剛,2010,年,10,月,15,日,提 要,行情回顧,經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)政策分析,價(jià)格波動(dòng)因素分析,行情回顧（,1,）：價(jià)格決定,傳統(tǒng)的價(jià)格周期因素仍起作用,政策是影響價(jià)格波動(dòng)的重要力量,既定的供需格局下，價(jià)格由政策與消費(fèi)者的預(yù)期共同決定,行情回顧（,2,）：高庫(kù)存成為常態(tài),2009,年一季度，鋼材社會(huì)庫(kù)存創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的,1200,萬(wàn)噸后，,2010,年大多數(shù)時(shí)間社會(huì)庫(kù)存都突破,1000,萬(wàn)噸,6,月中旬后，板材和建材庫(kù)存走勢(shì)相反，,8,月后這種背離得到強(qiáng)化，與節(jié)能限產(chǎn)和鋼產(chǎn)業(yè)組織一致,行情回顧（,3,）：鐵礦石進(jìn)口減少,鐵礦石進(jìn)口量同比下降比例,%,月份,4,5,6,7,8,%,2.94,2.92,14.72,11.71,13,9,月份進(jìn)口鐵礦石,5260,萬(wàn)噸，比上個(gè)月增加,799,萬(wàn)噸，同比下降,18.51%,1,至,9,月份鐵礦石進(jìn)口量至,4.05,億噸,同比降,2.5%.,價(jià)格杠桿與減排政策的效果,政策分析（,1,）：經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì),PMI,與,PPI,走勢(shì)相似,CPI,走勢(shì)堅(jiān)挺，考慮四季度步入冬季和節(jié)日消費(fèi)季節(jié)，,CPI,可能穩(wěn)步攀升，秋糧的豐收在一定程度上可平擬價(jià)格上升幅度,政策分析（,2,）：匯率與利率,2.64,萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，浮動(dòng)匯率,人民幣的升值壓力與廣場(chǎng)協(xié)議,當(dāng)前物價(jià)水平不但超過了,2.25%,、,2.79%,的一年期、兩年期存款利率，而且首次超過,3.33%,的三年期存款利率，居民實(shí)際存款已連續(xù),7,個(gè)月為負(fù)，負(fù)利率格局進(jìn)一步形成,加息控內(nèi)不控外,加息與資產(chǎn)泡沫,加息與經(jīng)濟(jì)減速,政策分析（,3,）：房地產(chǎn),14,家上市銀行的中報(bào)顯示,上半年個(gè)人住房按揭貸款余額都有不同程度的增加大部分銀行的個(gè)人房貸的比重都超過,75%,地產(chǎn)的剛性需求,“控”字當(dāng)頭,政策分析（,5,）：節(jié)能降耗,8,月份部分地區(qū)開始限電，進(jìn)入,8,月底,9,月初，減排風(fēng)暴達(dá)到高潮，鋼產(chǎn)量位列各省市之首的河北省部分地區(qū)執(zhí)行最為嚴(yán)厲。據(jù)了解，唐山地區(qū)要求區(qū)內(nèi),30,家鋼鐵企業(yè)在,9-12,月進(jìn)行限產(chǎn)，邯鄲地區(qū)自,9,月,4,日起對(duì)鋼鐵、水泥、焦化等企業(yè)實(shí)行懲罰性電價(jià)，共涉及到,36,家鋼鐵企業(yè)。武安地區(qū)鋼廠在,9,月,4,日接到通知，轄區(qū)內(nèi),18,家鋼廠高爐、軋鋼生產(chǎn)線被要求在,5,日零點(diǎn)前全部關(guān)停，關(guān)停時(shí)限暫定為,20,天至,1,個(gè)月。除河北之外，其它部分省市如浙江、江蘇及山西、廣西減排也在進(jìn)展，鋼廠生產(chǎn)因此受到影響,上有政策與下有對(duì)策，限產(chǎn)的可持續(xù)性,價(jià)格波動(dòng)因素分析（,1,）：背景,新增長(zhǎng)點(diǎn)沒有形成以前，大宗商品即便出現(xiàn)牛市，也將以緩慢前行的姿態(tài)出現(xiàn)（,0,）,國(guó)內(nèi)對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控（,-,）,節(jié)能減排目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，需要利用價(jià)格杠桿和行政手段配合（,-,中,+,）,寬松的貨幣政策導(dǎo)致資源性產(chǎn)品價(jià)格易漲難跌,調(diào)整結(jié)構(gòu)是重要任務(wù),價(jià)格波動(dòng)因素分析（,2,）：弱中向上,宏觀經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)方向分析,行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)分析,利空因素,利多條件,謝 謝,