,#,正文,目,錄,核,心觀,點,概述,3,5G,建,設(shè)驅(qū),動,智能,手,機、基,站,散熱,需,求提升,4,5G,手,機全,方,位提,升,，高功,耗,大幅,拉,動散,熱,需求,增,長,4,5G,手,機處,理,器性,能,提升明,顯,，但,發(fā),熱量,也,有所,提,升,4,屏,幕使,用,高分,辨,率及,高,刷新,率,的情,形,下，,手,機電,池,消耗,速,度加快,5,在,5G,網(wǎng)絡(luò),下,，手,機,具有更,高,的功,耗,及發(fā)熱,6,5G,基,站功,耗,約為,3kW4kW,，功耗主,要,來自于,AAU,6,5G,手,機功,耗,增加,，,均熱,板,+,石墨,/,石,墨烯,散,熱有,望,成為主流,8,2015,年之前,，智,能,手機散,熱,以石,墨,散熱,為,主,8,石,墨散,熱,基于,熱,傳導(dǎo),原,理，,人,工合,成,石墨,散,熱膜,備,受青睞,8,石,墨散,熱,經(jīng)蘋,果,挖掘,、,小米,宣,揚后,迅,速成,為,當(dāng)時,智,能手,機,的主,要,散熱,材,料,9,石,墨散,熱,膜仍,會,以輔,助,散熱,的,形式,繼,續(xù)應(yīng),用,于智,能,手機,10,2016-2018,年，智,能手,機,散,熱,以熱,管,散熱,為,主,10,熱,管散,熱,基于,熱,傳導(dǎo),原,理，,優(yōu),點在,于,使用,壽,命長,和,布置,靈,活,10,熱,管散,熱,最早于,2013,年,應(yīng),用,于智,能,手機，,2016,年,開,始,普及,11,預(yù),計,4G,手,機,中熱,管,散熱將,進(jìn),一步,向,低端,滲,透，,市,場規(guī),模,保持,穩(wěn),定,12,2019,年至今,，智,能,手機散,熱,以均,熱,板散,熱,為主,、,石,墨,/,石,墨烯,散,熱為輔,13,均,熱板,散,熱原,理,與熱,管,類似,，,實現(xiàn),了,從“,線,”到,“,面”,的,升級,13,石,墨烯,憑,借高,熱,傳導(dǎo),率,的特,性,，成,為,具有,競,爭力,的,散熱,材,料,14,均,熱,板,+,石,墨,/,石,墨,烯散,熱,方,案,有望,成,為,5G,時,代,主流,15,在,5G,時代,，,智能,手,機均熱,板,散熱,和,石墨,烯,散熱,的,市場,規(guī),模將,會,快速,提,升,15,5G,基,站散,熱,需求,大,，半固,態(tài),壓鑄,件,+,吹,脹板,散,熱方案,有,望普及,17,BBU,散熱依,靠自,身,散熱設(shè),計,，主,要,使用,散,熱片,、,導(dǎo)熱,凝,膠等,散,熱材料,17,AAU,散熱需,求激,增,，半固,態(tài),壓鑄,件,+,吹,脹板,新,型散熱,方,案有,望,成為,主,流,18,采,用基,站,熱,管,/,基站,均,熱板等,液,冷散,熱,模組,18,采,用半,固,態(tài)壓,鑄,件,+,吹脹板,新,型散,熱,方案,18,采,用新,型,散熱,片,結(jié)構(gòu),設(shè),計以,提,升基,站,散熱,能,力,19,各,廠商,紛,紛布,局,，旨,在,抓住,5G,時,代散,熱,行業(yè),發(fā),展新機遇,20,美,日廠,商,領(lǐng)跑,石,墨散,熱,行業(yè),，,碳元,科,技、,中,石科,技,為國,內(nèi),主要,供,應(yīng)商,20,石,墨烯,領(lǐng),域中,國,擁有,專,利及,資,源優(yōu),勢,，富,烯,科技,、,墨睿,科,技嶄,露,頭角,21,在,熱,管,/,均熱,板,散熱,行,業(yè)，目,前,臺系,廠,商領(lǐng),跑,，陸,系,廠商,積,極布局,23,投,資建議,25,1,正文目錄核心觀點概述31,核心,觀,點概述,5G,手機散,熱,市場,有,望實,現(xiàn),高增長,，,均熱,板,、石,墨,烯,等,新型散,熱,材料,及,方案,將,迎,來,嶄新,的,發(fā)展機,遇,。,我們,認(rèn),為市,場,低,估,了,5G,手機,的,散熱,需,求，,5G,手,機,1),處理,器,性能,大,幅,提,升，,且,部分,處,理器,采,用外掛,5G,基,帶的,設(shè),計,，,功耗,大,幅提升,；,2),屏,幕,采用,高,分辨,率,、,高,刷,新率，,耗,電增,加,；,3),內(nèi),置,更,多,天線,，,并,且,在,5G,信,號,較弱,的,情,況,下會,頻,繁搜,索,信,號,，,具有,更,高的,功,耗及,發(fā),熱,量,。,因此,與,市場,的,認(rèn)知,不,同,，,5G,手,機對于,散,熱的,要,求并,非,只,是,普,通的,升,級，,而,是需,要,通過,新,型散,熱,材料,、,立,體,散熱,設(shè),計實,現(xiàn),全面提,升,。,我,們認(rèn),為,，,單一,的,散熱,材,料難,以,滿足,5G,手,機,的散,熱,需,求,，,均,熱,板,+,石,墨,/,石,墨,烯的,散,熱,組,合將成為,5G,手機,的,主流,選,擇，,其,中,5G,手,機,均熱,板,、石墨,烯,散熱,的,市場,規(guī),模有,望,實現(xiàn),快,速增,長,。,在基站,領(lǐng),域,，,傳,統(tǒng)的,散,熱,方,案難以,滿足,5G,基站的散,熱,要求,，,集,散熱,性,能提,升,和,產(chǎn),品重,量,減輕于,一,身,的,半,固,態(tài)壓,鑄,件,+,吹脹板散熱,方,案有,望超,出市場,預(yù),期,。,5G,基,站,的,功,耗,約,為,3kW4kW,，較,4G,基站提,升,約,23,倍,；,而,且,5G,基,站,天線,等,單元,的,體積,、,重,量,也,有較大,幅度增加，因此亟需實現(xiàn),基,站散熱模,組,散熱性能提升,+,產(chǎn),品,重量減輕。根據(jù)伊之,密,官,網(wǎng),，,半,固態(tài),壓,鑄件,的,導(dǎo)熱,率,比一,般,壓鑄件高,50%,，能,夠,滿,足,基站,產(chǎn),品快,速,散熱,的,要求,；,同,時,，,其,重量,輕,的特,點,能夠,幫,助基,站,產(chǎn),品,減重,30%,。,此,外,，,吹,脹板,具,有導(dǎo),熱,速度,快,、可,靠,性,高,、,性,價比,高,等優(yōu),勢,，,也,能起到,提,升散,熱,性能,和,減輕,設(shè),備重,量,的效,果,。,因,此我,們,認(rèn),為,，,半,固態(tài),壓,鑄,件,+,吹,脹,板有,望,成為,5G,基,站,散熱,的,主流,方,案,。,市場,對,5G,終端散,熱,方案,有,較多定,性,的討,論,，,我,們,進(jìn),一,步定量,地,測算,了,各散,熱,方,案,的市,場,規(guī),模,發(fā),展,。,我們,認(rèn),為均,熱,板,+,石墨,/,石,墨,烯的,立,體散,熱,設(shè),計,是,5G,手,機,的首,選,，其中,均,熱板 是,5G,手機,散,熱的,主,力，相,比,于熱,管,實現(xiàn),了,從“,線,”到,“,面”,的,升級,，,可以,將,熱量,向,四面,八,方傳,遞,，有,效,增強,散,熱效,率,。我,們,認(rèn),為,在,5G,手,機滲,透,率快,速,提,升,+,均,熱,板散熱,滲,透率,快,速提,升,的雙,重,驅(qū)動,下,，,全,球,5G,手,機,均熱,板,散熱,的,市,場,規(guī),模,有,望,從,2019,年,的,1.75,億,元，,高,速增,長,至,20-22,年的,12.89,、,28.03,、,43.32,億元,。,石墨、,石,墨,烯在,5G,手機,散,熱系統(tǒng),中,起到,輔,助散,熱,的,作,用,。,石墨,散,熱膜,2010,年開,始,應(yīng)用,于,智能,手,機，,目,前已,經(jīng),進(jìn)入,平,穩(wěn)發(fā),展,的階,段；,我,們,測算得,19,年,全,球,智能,手,機石墨,散,熱膜,的,市場,規(guī),模,為,57.60,億元,，,考,慮到,20,年新,冠疫,情,對智,能,手機,出,貨量,的,負(fù)面,影,響，,我,們預(yù) 測,20-22,年,全,球,智能,手,機石,墨,散熱,膜,的市,場,規(guī),模,分,別為,49.03,、,55.74,、,60.71,億元,，,預(yù)計,21-22,年將恢,復(fù)穩(wěn),定,增長的,態(tài),勢。,石,墨烯,導(dǎo),熱膜,2019,年,開始,應(yīng),用于,智,能手,機,，仍,處,于快,速,發(fā)展,的,階段,，,我,們,測,算,得,19,年,全球,5G,手機,石,墨烯導(dǎo),熱,膜的,市,場規(guī),模,為,0.08,億元,，,在,5G,手,機快,速,滲透,的,背景,下,，,預(yù),測,20-22,年,市,場規(guī),模,將快,速,增長至,0.64,、,1.23,、,1.73,億元。,對,于散,熱,行業(yè),的,競爭,格,局,，,在,石墨,散,熱領(lǐng)域,，,根據(jù),碳,元,科,技招,股,書,，,日,本,的松下,、,Kaneka,、,美,國的,Graftech,是行,業(yè),的,先,行者,，,碳元,科,技、,中,石科,技,為國,內(nèi),主要,的,石墨,散,熱膜,生,產(chǎn),商,。,碳,元科,技,擁有,三,星,、,華,為,、,OPPO,、,VIVO,等,客,戶,；,中,石,科技,2014,年,切入,蘋,果供,應(yīng),鏈成為,蘋,果的,合,成石,墨,散熱,材,料供,應(yīng),商,；,在鞏固,石,墨散,熱,領(lǐng),先,地位的,同,時,，,碳元,、,中石,也,在加,緊,熱,管,/,均熱,板,的布,局,，為,客,戶提供,全,方位,的,散熱解,決方,案,。,在,石墨,烯,散,熱,領(lǐng)域,，,根,據(jù),中,國,化工,信,息,2020,年,8,期，,富烯,科,技、,墨,?？?技,嶄露,頭,角，,分,別,為,華,為、,小,米提,供,石墨,烯,導(dǎo)熱,膜,。,在,熱管,/,均,熱,板領(lǐng),域,，,根,據(jù),材料,世,界網(wǎng),，,目,前,超,眾,、,雙,鴻,、,奇,鋐,、,泰,碩,等,臺,系廠,商,處于,領(lǐng),先地,位,，,碩貝,德、,精研科,技,、領(lǐng),益,智造,、,飛,榮,達(dá),等陸,系,廠商,紛,紛布,局。,2,核心觀點概述2,5G,建,設(shè)驅(qū),動,智能手機、,基,站散熱需求提升,在,智能,手,機領(lǐng),域,，,5G,手,機,朝,著高,性,能,、,高屏,幕,素,質(zhì),、,高,集成,度,、,輕,薄化,等,方向不,斷,升級，,發(fā),熱量,相,對于,4G,時,代大幅,增,加，,散,熱需,求,也隨,之,大幅,提,升,。在,基站,領(lǐng),域，,根,據(jù)中,通,服咨,詢,設(shè)計,研,究,院,數(shù),據(jù),，,5G,基站,單,站功耗,是,4G,基站,單,站,的,23,倍,，,功,耗增,加,主要,來,自,于,AAU,，,因,此在,5G,基,站的,推,廣過程,中,亟需,更,節(jié)能,的,器件,及,更有,效,的散,熱,。,5G,手,機,全,方,位提,升,，,高,功,耗,大幅,拉,動,散,熱需,求,增長,4G,時代手,機,發(fā)熱,問,題,就,已,備受關(guān),注,。,在移,動,互聯(lián),時,代,，,用戶,對,于,手,機,的持,續(xù),使用,時,間提,高,，,且,王者,榮耀,、,和,平,精英,等,游戲,對,于手,機,處理,器,性能,的,要求,更,高,，,導(dǎo)致,手,機出現(xiàn),發(fā),燙的,問,題，,在,一定,程,度上,影,響了,用,戶的,使,用體,驗,。以,iPhone,X,為,例,，根,據(jù),天鉑,實,驗室,測,試，,在,正常,待,機情,況,下，,iPhone,X,溫度為,32,度,左,右,，,與室,溫,接,近,，,但,在,運行,半,小時的,吃,雞游,戲,后，,手,機溫,度,上升至,41.1,度,，,高,溫區(qū),域,主要,集,中在,芯,片位,置,，散,熱,系統(tǒng),難,以滿,足,芯片,的,散熱,要,求,。,隨著,手,機溫度,的,提升,，,手,機,芯片,會,通過降,低,顯示,刷,新頻,率,的方,式,進(jìn)行,自,我保,護(hù),，導(dǎo),致,手機,性,能大,幅,下降,甚,至出,現(xiàn),卡頓,現(xiàn),象。,圖,表,1,：,吃雞游戲?qū)е率謾C芯片熱量溫度,較,高,圖,表,2,：,iPhone,X,升溫期間性能大幅下降,資料來,源,：天,鉑,實驗,室,，華,泰,證券,研究,所,資料來,源,：中,關(guān),村在,線,，華,泰,證券,研究,所,5G,手機在,擁,有更,強,性能,、,更快速,度,的同,時,，也,帶,來,了,功耗增,加,的弊,端,，對,散,熱,的,要求,進(jìn),一步提,高,。,智能手,機,的功耗,主,要來,源,于處,理,器,、,屏,幕,、,射,頻前,端,、,攝,像,頭模,組,、,電,池,及充,電,等模,塊,，在,2020,年,5,月,26,日小,米新,品,發(fā)布,會,中,，,Redmi,品,牌,產(chǎn)品,總,監(jiān)王騰,表,示,5G,功,耗比,4G,手,機高,20%,。,5G,時,代,智能,手,機進(jìn),行,了全方,位,的升級,，,5G,旗艦,手,機的,處,理器性,能,大幅,提,升,、,采用,高,屏幕分,辨,率及,高,屏幕,刷,新,率,、,射頻,前,端模,組,化及,復(fù),雜程,度