Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,期貨交易的風險控制和資金管理,本專題的主要內容：,一、國內期貨交易的一些主要規(guī)則,二、,期貨交易的風險和操作通?。?三、資金管理的重要性,四、資金管理的作用,五、資金管理的要領,六、,如何發(fā)展自己的資金管理體系,一、國內期貨市場的一些主要規(guī)則,1,、保證金制度,2,、當日無負債結算制度,3,、漲跌停板制度,4,、強行平倉制度,5,、強制減倉制度,1,、保證金制度,A,、交易保證金,a,、交易保證金指為了確保合約履行的資金，是已被合約占用的資金。,通俗的來講即：賬戶中通過交易已經被凍結的資金為交易保證金；,b,、交易保證金一般為交易額的,10%,左右，各個期貨產品略有差異,例如：王先生賬戶內,100,萬元，買入滬銅（,4,萬元,/,噸）,10,手,凍結交易保證金,=4,萬元*,10,手*,5,噸*,10%=20,萬元,B,、交易所可根據情況調整保證金比率,a,、合約的不同階段,b,、持倉量增大,c,、合約連續(xù)漲跌停板,d,、合約交易異常,C,、保證金的變化,交易保證金一般為交易額的,10%,左右。所以保證金的具體數額將隨著每天收盤后的結算價變動而變動。,如前例：王先生賬戶內,100,萬元，買入滬銅（,4,萬元,/,噸）,10,手,凍結交易保證金,=4,萬元*,10,手*,5,噸*,10%=20,萬元。,如：當日收盤后的結算價為,41000,元,/,噸，則交易保證金上升為,205000.00,如：當日收盤后的結算價為,39000,元,/,噸，則交易保證金上升為,195000.00,D,、保證金不足,客戶保證金不足時，應當及時追加保證金或者自行平倉?？蛻魹樵谄谪浌疽?guī)定時間內及時追加保證金或者自行平倉的，期貨公司應當將客戶的合約強行平倉。由此所產生的一切損失有客戶自行承擔。,2,、當日無負債結算制度,A,、關鍵定義,a,、結算價：上海、鄭州、大連期貨交易所規(guī)定，當日結算價是指某一期貨合約,當日成交價格按照成交量的加權平均價,。,b,、每個期貨合約均已當日結算價作為計算當日盈虧的依據。,c,、當日結算準備金余額,=,上一交易日結算準備金余額,+,上一交易日保證金,-,當日保證金,+,當日盈虧,+,入金,-,出金,手續(xù)費,B,、期貨交易所實行當日無負債結算制度，期貨公司將結算結果按照與客戶的約定方式及時通知客戶?？蛻魬皶r查詢和妥善處理自己的交易持倉。,C,、客戶保證金不足或賬戶內余額不足以支付當日負面盈虧時，應當及時追加保證金或者自行平倉?？蛻魹樵谄谪浌疽?guī)定時間內及時追加保證金或者自行平倉的，期貨公司應當將客戶的合約強行平倉。由此所產生的一切損失有客戶自行承擔。,3,、漲跌停板制度,所謂漲跌停板制度，又稱每日價格最大波動限制制度。,其目的在于有效的控制風險，并為保證金制度的實施創(chuàng)造了有利條件。,漲跌停板和后面要介紹的強制減倉制度相結合，更加有效地控制了風險。,在國外期貨市場，并沒有漲跌停板制度。,4,、強制平倉制度,按照我國期貨交易所規(guī)定，當客戶出現(xiàn)以下情形之一時，期貨公司有權對其持倉進行強制平倉。,A,、當客戶保證金不足，賬戶內未凍結余額不足以補足保證金要求，并未能在規(guī)定時限內不足保證金或自行平倉補足的。,B,、當客戶賬戶內未凍結余額不足以支付當日盈虧的虧損，并未能在規(guī)定時限內補足虧損或自行平倉補足的。,C,、客戶持倉量超過期限倉規(guī)定的,D,、根據交易所的緊急措施應予強制平倉的。,E,、其他應予強制平倉的。,5,、強制減倉制度,強制減倉制度一般在某合約連續(xù)出現(xiàn)同方向單邊停板是采用。交易所將當日以漲跌停板價申報的,未成交平倉報單,，以當日漲跌停板價與該合約凈持倉盈利客戶按持倉比例自動撮合成交。,舉例來說，如銅,0910,合約連續(xù)三個交易日漲停板，則第四個交易日暫停交易，第五個交易日如仍是漲停板的話，交易所將按照當日漲停板價自動將空方的平倉報單和盈利的多方持倉進行自動撮合成交。,強制減倉制度設立的目的在于迅速、有效化解市場方風險。,二、期貨交易的風險和操作通病！,期貨市場有其特有的風險特征，而我們的投資者又往往具有一些常犯的通病，這樣,2,者相結合，進一步放大了期貨交易的風險，本章我們重點來進行分析,1,、期貨交易的風險特點,2,、,期貨投資者的,10,條通病,1,、,期,期,貨,貨,交,交,易,易,風,風,險,險,特,特,點,點,A,、,期,期,貨,貨,市,市,場,場,是,是,一,一,個,個,以,以,保,保,證,證,金,金,為,為,杠,杠,桿,桿,、,、,雙,雙,向,向,交,交,易,易,加,加,上,上,T,0,交,易,易,的,的,投,投,機,機,市,市,場,場,，,，,在,在,獲,獲,取,取,高,高,收,收,益,益,的,的,同,同,時,時,也,也,存,存,在,在,著,著,高,高,風,風,險,險,。,。,B,、,因,因,為,為,保,保,證,證,金,金,的,的,杠,杠,桿,桿,作,作,用,用,，,，,其,其,將,將,可,可,能,能,的,的,收,收,益,益,和,和,虧,虧,損,損,都,都,相,相,應,應,的,的,放,放,大,大,了,了,。,。,如,如,，,，,10%,的,保,保,證,證,金,金,，,，,即,即,將,將,收,收,益,益,和,和,風,風,險,險,都,都,放,放,大,大,了,了,10,倍,！,！,C,、,建,建,立,立,期,期,貨,貨,市,市,場,場,的,的,初,初,衷,衷,是,是,出,出,于,于,現(xiàn),現(xiàn),貨,貨,商,商,套,套,期,期,保,保,值,值,的,的,需,需,要,要,，,，,然,然,而,而,在,在,這,這,個,個,市,市,場,場,中,中,90%,的,參,參,與,與,者,者,卻,卻,是,是,投,投,機,機,交,交,易,易,者,者,，,，,因,因,此,此,他,他,們,們,有,有,可,可,能,能,一,一,夜,夜,暴,暴,富,富,，,，,也,也,可,可,能,能,迅,迅,速,速,血,血,本,本,無,無,歸,歸,。,。,D,、,期,期,貨,貨,交,交,易,易,的,的,保,保,證,證,金,金,制,制,度,度,、,、,強,強,制,制,平,平,倉,倉,制,制,度,度,、,、,到,到,期,期,交,交,割,割,制,制,度,度,等,等,都,都,使,使,得,得,期,期,貨,貨,交,交,易,易,和,和,股,股,票,票,交,交,易,易,大,大,有,有,不,不,同,同,。,。,最,最,直,直,觀,觀,的,的,就,就,是,是,股,股,票,票,交,交,易,易,可,可,以,以,不,不,認,認,輸,輸,，,，,只,只,要,要,不,不,割,割,肉,肉,出,出,來,來,就,就,可,可,以,以,不,不,算,算,輸,輸,，,，,而,而,期,期,貨,貨,交,交,易,易,只,只,能,能,認,認,輸,輸,離,離,場,場,！,！,2,、,期,貨,貨,投,投,資,資,者,者,的,的,10,條,通,通,病,病,通,病,病,一,一,、,、,滿,滿,倉,倉,操,操,作,作,期,市,市,有,有,句,句,俗,俗,話,話,滿,倉,倉,者,者,必,必,輸,輸,！,！,滿,滿,倉,倉,操,操,作,作,雖,雖,然,然,有,有,可,可,能,能,使,使,你,你,快,快,速,速,增,增,加,加,財,財,富,富,，,，,但,但,更,更,有,有,可,可,能,能,讓,讓,你,你,迅,迅,速,速,暴,暴,倉,倉,。,。,事,事,事,事,無,無,絕,絕,對,對,，,，,即,即,便,便,是,是,基,基,金,金,也,也,不,不,可,可,能,能,完,完,全,全,控,控,制,制,突,突,發(fā),發(fā),事,事,件,件,和,和,政,政,策,策,面,面,或,或,消,消,息,息,面,面,的,的,影,影,響,響,。,。,財,財,富,富,的,的,積,積,累,累,是,是,和,和,時,時,間,間,成,成,正,正,比,比,的,的,，,，,這,這,是,是,國,國,內,內,外,外,期,期,貨,貨,大,大,師,師,的,的,共,共,識,識,。,。,靠,靠,小,小,資,資,金,金,盈,盈,取,取,大,大,波,波,段,段,的,的,利,利,潤,潤,，,，,資,資,金,金,曲,曲,線,線,的,的,大,大,幅,幅,度,度,波,波,動,動,，,，,其,其,本,本,身,身,就,就,是,是,不,不,正,正,常,常,的,的,現(xiàn),現(xiàn),象,象,，,，,只,只,有,有,進,進,二,二,退,退,一,一,，,，,穩(wěn),穩(wěn),步,步,拉,拉,升,升,方,方,為,為,成,成,功,功,之,之,道,道,。,。,防范方,法,法：,絕不滿,倉,倉！,每次開,倉,倉不超,過,過總資,金,金的,20%,！以防,補,補倉或,其,其他情,況,況的發(fā),生,生。,對于期,貨,貨交易,1,年之內,的,的新客,戶,戶，總,持,持倉最,多,多為,50%,！,通病二,、,、逆勢,開,開倉,很多新,投,投資者,，,，喜歡,在,在停板,的,的時候,開,開反向,倉,倉，雖,然,然有時,運,運氣好,能,能夠僥,幸,幸獲利,，,，但這,是,是一種,非,非常危,險,險的動,作,作，是,嚴,嚴重的,逆,逆勢行,為,為，一,旦,旦遇到,連,連續(xù)的,單,單邊行,情,情便會,被,被強行,平,平倉，,直,直至暴,倉,倉。,防范方,法,法：絕,不,不在停,板,板處開,反,反向倉,。,。,通病三,、,、持倉,綜,綜合癥,這是投,資,資者的,一,一種通,病,病，,“,癥狀,”,表現(xiàn)為,：,：當手,中,中無單,時,時手癢,閑,閑不住,，,，非要,下,下單不,可,可；手,中,中有單,又,又恐慌,，,，一旦,市,市場朝,反,反方向,運,運作，,就,就不知,如,如何是,好,好；認,為,為機會,不,不斷，,總,總是想,不,不停地,操,操作，,結,結果越,做,做越賠,，,，越賠,越,越做。,究,究其原,因,因，主,要,要是因,為,為沒有,良,良好的,技,技術分,析,析方法,作,作為后,盾,盾，心,中,中沒底,。,。殊不,知,知休息,也,也是一,種,種操作,方,方法。,防范方,法,法：守,株,株待兔,，,，獵豹,出,出擊；,市,市場無,機,機會便,休,休息，,有,有機會,果,果斷跟,進,進；止,盈,盈止損,堅,堅決執(zhí),行,行。,通病四,、,、判頂,斷,斷底,有些投,資,資者總,是,是憑主,觀,觀判斷,市,市場的,頂,頂部和,底,底部，,結,結果是,被,被套在,山,山腰，,砍,砍也砍,不,不動了,，,，最終,導,導致大,虧,虧的結,局,局。,防范方,法,法：順,勢,勢而為,；,；絕不,測,測頂測,底,底，堅決做,一,一個市,場,場趨勢,的,的跟隨,者,者。,通病五,、,、死不,認,認輸,很多投,資,資者就,是,是犟脾,氣,氣，做,錯,錯了從,不,不認輸,，,，不知,在,在第一,時,時間解,決,決掉手,中,中的錯,單,單，以,至,至讓錯,誤,誤不斷,地,地延續(xù),，,，后果,可,可想而,知,知。,“,我就是,不,不信它,不,不漲，,我,我就是,不,不信它,下,下不來,”,這種心,態(tài),態(tài)萬萬,要,要不得,。,。,防范方,法,法：承,認,認自己,有,有錯的,時,時候，,不,不存僥,幸,幸心理,，,，堅決在,第,第一時,間,間止損,。,。,通病六,、,、逆勢,搶,搶反彈,搶反彈,可,可不可,以,以？如,果,果方法,對,對了，,當,當然可,以,以。否,則,則，猶,如,如刀口,舔,舔血。,若,若從空,中,中落下,一,一把刀,，,，你應,該,該何時,去,去接？,毫,毫無疑,問,問，一,定,定是等,它,它落在,地,地上搖,擺,擺不動,之,之后，,如,如若不,然,然，必,定,定會傷,痕,痕累累