,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,第12章,公債的運(yùn)用與管理,12.1公債的運(yùn)用原那么：理論觀點(diǎn)的演進(jìn),大衰退以前的正統(tǒng)公債理論：負(fù)債有害論,大衰退以后的現(xiàn)代公債理論：公債新哲學(xué)論,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,否定公債,肯定公債,公債有害論,公債必要論,大衰退以前的正統(tǒng)公債理論：負(fù)債有害論,代表經(jīng)濟(jì)學(xué)家：,魁奈、斯密、李嘉圖、薩伊、穆勒等,大體上認(rèn)為，公債的非生產(chǎn)性會(huì)減少生產(chǎn)資金，浪費(fèi)人、財(cái)、物力，進(jìn)而反對(duì)政府舉債。,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,大衰退以后的現(xiàn)代公債理論：公債新哲學(xué)論,代表經(jīng)濟(jì)學(xué)家：凱恩斯、漢森、哈里斯、勒納、馬斯格雷夫等,大體上認(rèn)為，公債具有生產(chǎn)性，會(huì)促使物質(zhì)財(cái)富增加，可以成為政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的杠桿，進(jìn)而主張政府舉債。,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,公債的運(yùn)用原那么：歸納與比較,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家,現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家,公債有害論,公債新哲學(xué)論,謹(jǐn)慎,積極,古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家的公債運(yùn)用原那么,只有當(dāng)政府財(cái)政面臨一次性的、超常規(guī)的社會(huì)需求，并且這種需求對(duì)于公共支出的要求是暫時(shí)性的時(shí)候，政府財(cái)政才能求之于發(fā)行公債這種手段。,當(dāng)政府為真正的生產(chǎn)性資本工程籌措資金而發(fā)行公債時(shí)，也只有在生產(chǎn)性資本工程是超常規(guī)時(shí)，才可以以舉借公債方式籌資。,從負(fù)債有害論出發(fā)，公債運(yùn)用原那么較為謹(jǐn)慎。,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家的公債運(yùn)用原那么,當(dāng)經(jīng)濟(jì)面臨有效需求缺乏的衰退時(shí)，政府應(yīng)當(dāng)以舉債作為彌補(bǔ)因?qū)嵤┐碳ば枨蟠胧┒l(fā)的財(cái)政赤字的手段。,公債應(yīng)否歸還或歸還多少，應(yīng)視整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的需要而定，不應(yīng)僅考慮財(cái)政的收支狀況和舉債時(shí)的期限規(guī)定。,從公債新哲學(xué)論出發(fā)，公債運(yùn)用原那么較為積極。,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,12.2 公債的種類,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,按照發(fā)行區(qū)域：國內(nèi)公債、國外公債,按照歸還期限：短期公債、中期公債、長期公債,按照舉債主體：國家公債、地方公債,按照流通與否：可轉(zhuǎn)讓公債、不可轉(zhuǎn)讓公債根本分類,按照舉債方法：強(qiáng)制公債、愛國公債、自由公債,可轉(zhuǎn)讓公債,國庫券短期公債最主要形式，調(diào)劑政府公共收支過程中的短期資金余缺，對(duì)經(jīng)濟(jì)有擴(kuò)張性影響。,中長期債券實(shí)現(xiàn)整個(gè)預(yù)算年度的公共收支平衡，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響一般是非擴(kuò)張的。,預(yù)付稅款券臨時(shí)性短期公債，吸收廠商準(zhǔn)備用于納稅而存儲(chǔ)的資金。,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,12.2.2 不可轉(zhuǎn)讓公債,儲(chǔ)蓄債券向居民家庭發(fā)行，吸收居民儲(chǔ)蓄,專用債券向特定金融機(jī)構(gòu)發(fā)行，籌集財(cái)政資金,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,12.3 公債的發(fā)行,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,公債發(fā)行,應(yīng)債來源,發(fā)行條件,發(fā)行方式,12.3.1 公債的發(fā)行方式,固定收益出售方式 sale on fixed-yield basis,公募拍賣方式 auction technique,連續(xù)經(jīng)銷方式 sale by tap technique,直接推銷方式 private placement technique,組合方式 combination of selling technique,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,公債的發(fā)行條件：價(jià)格與利率,公債的發(fā)行價(jià)格,即政府債券的出售價(jià)格，可分為平價(jià)發(fā)行、減價(jià)發(fā)行、增價(jià)發(fā)行三種形式。,公債的利息率,即政府因舉債所應(yīng)支付的利息額與借入本金額之間的比率，其水平應(yīng)參照金融市場利率水平、政府信用狀況和社會(huì)資金供給量等因素加以確定。,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,12.4 公債的應(yīng)債來源,亦稱公債的發(fā)行對(duì)象，是公債發(fā)行的資金收入來自何處，也就是公債出售于何處，由何者認(rèn)購。,按照發(fā)行影響不同分類：,銀行系統(tǒng)作為應(yīng)債來源,非銀行系統(tǒng)作為應(yīng)債來源,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,銀行系統(tǒng)作為應(yīng)債來源,商業(yè)銀行認(rèn)購公債可依其認(rèn)購規(guī)模擴(kuò)大貨幣供給一倍。,中央銀行認(rèn)購公債可依法定準(zhǔn)備金比率擴(kuò)大貨幣供給數(shù)倍。,結(jié)論：銀行系統(tǒng)包括商業(yè)銀行、中央銀行作為應(yīng)債來源的經(jīng)濟(jì)影響是擴(kuò)張性的。,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,非銀行系統(tǒng)作為應(yīng)債來源,社會(huì)公眾認(rèn)購公債只會(huì)造成民間支出與政府支出的轉(zhuǎn)換。,政府機(jī)構(gòu)認(rèn)購公債僅是政府部門內(nèi)部的資金轉(zhuǎn)移。,結(jié)論：非銀行系統(tǒng)包括社會(huì)公眾、政府機(jī)構(gòu)作為應(yīng)債來源的經(jīng)濟(jì)影響是“中性的。,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,12.5 公債的還本付息,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,公債的還本付息,資金來源,償還方式,付息方式,公債的付息方式,按期分次支付法,適用于期限較長或在持有期限內(nèi)不準(zhǔn)兌現(xiàn)的債券,到期一次支付法,適用于期限較短或超過一定期限后隨時(shí)可以兌現(xiàn)的債券,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,12.5.2 公債的歸還方式,分期逐步歸還法,抽簽輪次歸還法,到期一次歸還法,市場購銷歸還法,以新替舊歸還法,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,12.5.3 公債歸還的資金來源,設(shè)立歸還資金,依賴財(cái)政盈余,通過預(yù)算列支,舉借新債,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,關(guān)鍵術(shù)語,公債 公債運(yùn)用原那么 公債的種類,公債的發(fā)行方式 公債的應(yīng)債來源,公債的付息方式 公債的歸還方式,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,復(fù)習(xí)思考題,試述負(fù)債有害論和公債新哲學(xué)論的根本觀點(diǎn)。,公債都有那些分類方法？,簡要說明銀行系統(tǒng)和非銀行系統(tǒng)認(rèn)購公債的經(jīng)濟(jì)影響。,簡要說明公債的還本付息方式。,公共經(jīng)濟(jì)學(xué),21世紀(jì)公共管理系列教材,