我國商業(yè)銀行金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展模式及對策研究(選題報
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我國商業(yè)銀行金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展模式及對策研究(選題報
北京科技大學天津?qū)W院本科生畢業(yè)設計(論文)選題報告
薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀羆芃蒅蝿肈蒈莁袈膀芁蝕袇袀蕆薆袆羂艿蒂袆膄蒅蒈裊芇莈螆襖羆膀螞袃聿莆薈袂膁腿蒄羈袁莄莀羀羃膇蠆羀肅莃薅罿羋膅薁羈羇蒁蕆羇肀芄螅羆膂葿蟻羅芄節(jié)薇肄羄蕆蒃蟻肆芀荿蝕膈蒆蚈蠆羈艿蚄蚈肀薄薀蚇膃莇蒆蚇芅膀螅蚆羅蒞蟻蚅肇膈薇螄腿莃蒃螃衿膆荿螂肁莂螇螂膄芅蚃螁芆蒀蕿螀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目 錄
1文獻綜述 2
1.1本課題國外研究進展 2
1.2本課題國內(nèi)研究進展 2
2課題背景及開展研究的意義 4
2.1選題背景 4
2.2 選題意義 4
3研究方法、內(nèi)容 及預期目的 6
3.1研究方法及手段 6
3.2研究內(nèi)容 6
3.3 預期目的 6
4 進度安排 7
參 考 文 獻 8
指導教師意見 10
1文獻綜述
1.1本課題國外研究進展
從主要發(fā)達國家對金融衍生品發(fā)展模式及對策來看,各國都十分重視對金融衍生品市場發(fā)展,并根據(jù)本國具體情況,建立了具有特色的金融衍生品市場監(jiān)管模式。以外國文獻為基礎,從文獻中研究美國金融衍生品市場發(fā)展狀況,金融衍生品市場是從外匯期貨、利率期貨再到股指期貨、期權的金融期貨發(fā)展路徑。王秋石在《金融衍生產(chǎn)品與金融衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展》中闡述,1973年布雷頓森林體系解體后,世界油價開始動蕩不穩(wěn),美國出現(xiàn)了嚴重的通貨膨脹、利率波動嚴重,從而導致了各國股票價格大幅波動,使股票投資者對既能有效規(guī)避風險又可以對自己進行保值的金融工具產(chǎn)生了迫切需求。美國的期貨交易應運而生。之后,全球20多個國家、60多家交易所提供相應的期貨期權產(chǎn)品,期貨與期權已經(jīng)成活全球市場的重要部分。至今,美國美國金融衍生品市場交投活躍,成為期貨業(yè)的主要貢獻力量。英國的倫敦國際金融期貨期權交易所(LIFFE)是相對于美國期貨期權交易發(fā)展而認為設立的。因為美國金融期貨市場的迅猛發(fā)展,人們開始對倫敦作為世界金融中心未來的前景擔憂,最終決定設立倫敦國際金融期貨市場。1992年倫敦國際金融期貨期權交易所與倫敦期權交易市場合并,1996年收購倫敦商品交易所,形成了現(xiàn)在的倫敦國際金融期貨期權交易所。該交易所雖然成立較晚,但馬上成為歐洲最大、世界第三的期貨期權交易所。歐美發(fā)達國家集中了全球絕大部分的交易所金融衍生品交易,它們分別依據(jù)自身的發(fā)展需求和歷史背景,形成了適合本國發(fā)展的衍生品發(fā)展道路,這是歐美在金融衍生品市場立于長久不敗的重要原因。
1.2本課題國內(nèi)研究進展
我國商業(yè)銀行于上世紀80年代末90年代初才開始發(fā)展金融衍生業(yè)務,由于受傳統(tǒng)經(jīng)營模式的影響,再加上當時各方面的條件不成熟,故金融衍生業(yè)務發(fā)展緩慢,但自加入WTO以來,特別是自2003年2月5日中國銀監(jiān)會頒布《金融機構衍生產(chǎn)品交易業(yè)務管理暫行辦法》之后,首次對金融衍生產(chǎn)品的管理進行了統(tǒng)一規(guī)范,并對金融機構開辦衍生產(chǎn)品的準入條件和開辦程序作出了明確規(guī)定,從此我國商業(yè)銀行的金融衍生業(yè)務得到了快速的發(fā)展。
陳晨(2003)認為,隨著中國金融國際化、市場化趨勢的日益加深,掌握金融工程技術、發(fā)展金融衍生產(chǎn)品、加快金融創(chuàng)新、規(guī)避金融風險已成為當今中國金融界的必然選擇。王卓凡(2009)認為,目前, 國內(nèi)金融衍生工具的應用領域主要集中在外匯市場, 人民幣衍生市場相對于外匯衍生市場極不活躍,使用最多的是人民幣遠期結售匯。而且除自營業(yè)務外,代理類業(yè)務主要針對的是公司客戶,個人代理業(yè)務開展不多。從衍生產(chǎn)品種類來看,缺乏以股票及股票指數(shù)、利率、信用,以及一些重要商品價格為基礎的衍生工具, 不能滿足中資商業(yè)銀行在金融市場對沖分散風險的需求。同時,缺乏債券、股票和外匯期貨等場內(nèi)衍生產(chǎn)品,使銀行間產(chǎn)品定價、盯市、對沖,特別是風險管理模型不易落實。程良濤(1995)認為,根據(jù)衍生金融商品交易的投機性和不確定性,投資者應進行金融投資優(yōu)化組合,傳統(tǒng)金融商品和衍生金融商品金融合理的優(yōu)化組合,在不同的交易中分散風險和轉(zhuǎn)移風險,從而降低整個投資組合風險和增加投資報酬。
2課題背景及開展研究的意義
2.1選題背景
金融衍生品市場的興起和發(fā)展是近20年來國際金融市場出現(xiàn)的最為突出的變化之一。金融衍生品的迅速擴散和廣泛應用,把自20世紀70年代出現(xiàn)的金融創(chuàng)新推向了高潮,也給整個金融市場帶來了深刻影響。中國是一個新興市場經(jīng)濟國家,隨著加入WTO的逐漸臨近,中國金融國際化、市場化的趨勢必然日益加深,發(fā)展金融衍生品市場是我國金融業(yè)的一個重要課題。隨著我國金融市場的逐步開放,金融衍生產(chǎn)品以其規(guī)避風險和增加收入的功能,成為我國商業(yè)銀行創(chuàng)新金融工具的新亮點。我國商業(yè)銀行開展金融衍生產(chǎn)品業(yè)務的時間不長,在實際運作中存在著應用市場領域狹窄、產(chǎn)品品種單一和銀行獨立報價能力嚴重不足等問題。
根據(jù)發(fā)達國家的經(jīng)驗,金融衍生品市場發(fā)展既要以一定的宏觀經(jīng)濟制度為基礎,又要以一定的微觀金融市場條件為前提。發(fā)展金融衍生品市場實質(zhì)是金融創(chuàng)新的過程。金融創(chuàng)新的經(jīng)濟基礎取決于經(jīng)濟的市場化程度、金融深化水平、宏觀經(jīng)濟調(diào)控和金融監(jiān)管體系的健全程度等三個方面。目前來看,我國具備了發(fā)展金融衍生產(chǎn)品的宏觀經(jīng)濟基礎,我國經(jīng)濟市場化改革已經(jīng)取得了重大進展,經(jīng)濟市場化整體水平已達65%以上,不僅建立了比較完善的商品市場,也建立了比較完善的生產(chǎn)要素市場,統(tǒng)一、競爭、有序的市場體系基本建成。商品價格基本由供求關系決定,市場價格形成機制基本確立。隨著經(jīng)濟市場化程度的提高,金融深化程度也不斷提高。目前,我國居民儲蓄存款已經(jīng)超過6萬億元人民幣,股票市值接近3萬億元人民幣,國債規(guī)模也已超過1萬億元大關,金融資產(chǎn)比重迅速提高。金融機構在國民經(jīng)濟體系中發(fā)揮了重大作用,金融業(yè)承擔了國民生產(chǎn)總值90%的分配和運行。我國已經(jīng)建立了與市場經(jīng)濟相適應的間接的宏觀調(diào)控系,使用計劃、經(jīng)濟、行政、法律等多種調(diào)控手段,財政政策、貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策對國民經(jīng)濟發(fā)揮了重要的引導作用。以上內(nèi)容說明,我國發(fā)展金融衍生產(chǎn)品的條件已趨成熟。
2.2 選題意義
通過對國際上其他國家金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展路徑的研究,從而為我國金融衍生品發(fā)展提供正確發(fā)展道路。以股指期貨為突破口,逐漸發(fā)展國債期貨、外匯期貨以及期權、呼喚等衍生品,帶動我們現(xiàn)有的認股權證交易等,從而成就我國金融衍生產(chǎn)品市場的繁榮。
在目前世界上所有的金融衍生品交易中,無論是場內(nèi)還是場外交易,利率衍生品是份額是絕對最大的。利率衍生品主要表現(xiàn)為國債期貨與期權。在中國,國債市場的快速發(fā)展為國民經(jīng)濟發(fā)展做出了突出貢獻。一方面,國債市場的進一步發(fā)展需要金融市場的創(chuàng)新。另一方面,市場的發(fā)展也為金融衍生品特別是利率衍生品在中國的開發(fā)與運用提供了現(xiàn)實基礎。
上述研究為金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展提供的理論依據(jù)和意義。
3研究方法、內(nèi)容 及預期目的
3.1研究方法及手段
本文主要采用定性分析與定量分析相結合、理論與實證相結合、相互歸納和總結的方法,以金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展和經(jīng)營現(xiàn)狀為基礎,查閱書籍、文獻,找出數(shù)據(jù)依據(jù),為我國金融衍生產(chǎn)品發(fā)展提供合理建議。
以網(wǎng)絡資源、圖書資料等信息及團隊接待中深入訪談為手段進行研究。通過經(jīng)驗總結和對比分析,理論聯(lián)系實踐,進行多個輪回的研究。
3.2研究內(nèi)容
本文圍繞金融衍生產(chǎn)品發(fā)展進行探討。第一部分介紹了選題的背景、意義及相關文獻綜述,第二部分介紹了國外金融衍生產(chǎn)品發(fā)展的現(xiàn)狀,第三部分介紹了我國金融衍生產(chǎn)品現(xiàn)階段發(fā)展的水平分析,第四部分描述國外成熟的金融衍生產(chǎn)品市場對我國金融市場發(fā)展的啟示,第五部分金融衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展及問題提出了自己的看法和建議。
3.3 預期目的
學習國外商業(yè)銀行金融衍生產(chǎn)品市場發(fā)展模式的寶貴經(jīng)驗,充分發(fā)揮金融衍生市場在風險轉(zhuǎn)移中具有獨特的作用和意義,起到轉(zhuǎn)移風險、穩(wěn)定現(xiàn)貨市場的作用。通過對本課題的研究,發(fā)現(xiàn)更多我國商業(yè)銀行發(fā)展金融衍生產(chǎn)品將會對我國金融市場帶來的作用。
4 進度安排
2011年12月31日:閱讀文獻,確定題目,完成任務書;
2012年1月—2012年2月29日:完成開題報告;
2012年3月—2012年3月31日:完成論文上半部分;
2012年4月—2012年4月30日:完成論文下半部分,完成論文初稿;
2012年5月—2012年5月31日:修改論文初稿,論文定稿;
2012年6月:準備論文答辯。
參 考 文 獻
[1]王秋石,金融衍生產(chǎn)品與金融衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展,河南工業(yè)大學學報(社會科學版),2011,(2):65~66;
[2]陳晨,發(fā)展金融衍生產(chǎn)品——中國金融業(yè)的必然選擇,哈爾濱商業(yè)大學學報(社會科學版),20035,15:113~114;
[3]CHEN Guang-fu; WANG Zhou-jing ,F(xiàn)inancial Derivatives Market and Storage Management,2002;
[4]云天銓,ANALYSIS OF FINANCIAL DERIVATIVES BY MECHANICAL METHOD (Ⅰ)—BASIC EQUATION OF PRICE OF INDEX FUTURES,2001。
[5]李恒光,金融工程與衍生金融商品交易風險的控制,湖南財經(jīng)高等專科學校學報,2002(12)7~10;
[6]陸岷峰,金融衍生產(chǎn)品功能與定位的再思考,江西財經(jīng)大學學報,2009(4)24~27;
[7]劉宗陽,淺談我國商業(yè)銀行發(fā)展衍生金融業(yè)務的機遇和空間,時代金融,2007(7):38~40;
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指導教師意見
同學選擇“我國商業(yè)銀行金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展模式及對策研究”作為自己的畢業(yè)論文選題。選題較新穎。該生欲在商業(yè)銀行衍生品方面作一點嘗試研究,并運用所學的專業(yè)基礎理論。論文有一定的價值。
其作論文態(tài)度認真,開題報告框架合理,思路清晰。
指導教師簽字:
2012 年 3 月 15 日
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(jié)蒈蚅羈節(jié)薀薈襖芁芀螄螀芀莂薆肈艿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀螆羄荿薃螞羃薁蝿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿罿薈蒂肇罿羋蚈羃肈莀蒁衿肇蒂蚆螅肆膂葿螁肅莄螅肀肄蒆薇羆肅蕿螃袂肅羋薆螈肂莁螁蚄膁蒃薄羃膀膃蝿衿腿蒞薂裊膈蕆袈螁膇薀蝕聿膇艿蒃羅膆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃芆蒀羂節(jié)蒈蚅羈節(jié)薀薈襖芁芀螄螀芀莂薆肈艿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀螆羄荿薃螞羃薁蝿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿罿薈蒂肇罿羋蚈羃肈莀蒁衿肇蒂蚆螅肆膂葿螁肅莄螅肀肄蒆薇羆肅蕿螃袂肅羋薆螈肂莁螁蚄膁蒃薄羃膀膃蝿衿腿蒞薂裊膈蕆袈螁膇薀蝕聿膇艿蒃羅膆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃芆蒀羂節(jié)蒈蚅羈節(jié)薀薈襖芁芀螄螀芀莂薆肈艿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀螆羄荿薃螞羃薁蝿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿罿薈蒂肇罿羋蚈羃肈莀蒁衿肇蒂蚆螅肆膂葿螁肅莄螅肀肄蒆薇羆肅蕿螃袂肅羋薆螈肂莁螁蚄膁蒃薄羃膀膃蝿衿腿蒞薂裊膈蕆袈螁膇薀蝕聿膇艿蒃羅膆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃芆蒀羂節(jié)蒈蚅羈節(jié)薀薈襖芁芀螄螀芀莂薆肈艿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀螆羄荿薃螞羃薁蝿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿罿薈蒂肇罿羋蚈羃肈莀蒁衿肇蒂蚆螅肆膂葿螁肅莄螅肀肄蒆薇羆肅蕿螃袂肅羋薆螈肂莁螁蚄膁蒃薄羃膀膃蝿衿腿蒞薂裊膈蕆袈螁膇薀蝕聿膇艿蒃羅膆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃芆蒀羂節(jié)蒈蚅羈節(jié)薀薈襖芁芀螄螀芀莂薆肈艿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀螆羄荿薃螞羃薁蝿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿罿薈蒂肇罿羋蚈羃肈莀蒁衿肇蒂蚆螅肆膂葿螁肅莄螅肀肄蒆薇羆肅蕿螃袂肅羋薆螈肂莁螁蚄膁蒃薄羃膀膃蝿衿腿蒞薂裊膈蕆袈螁膇薀蝕聿膇艿蒃羅膆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃芆蒀羂節(jié)蒈蚅羈節(jié)薀薈襖芁芀螄螀芀莂薆肈艿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀螆羄荿薃螞羃薁蝿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿罿薈蒂肇罿羋蚈羃肈莀蒁衿肇蒂蚆螅肆膂葿螁肅莄螅肀肄蒆薇羆肅蕿螃袂肅羋薆螈肂莁螁蚄膁蒃薄羃膀膃蝿衿腿蒞薂裊膈蕆袈螁膇薀蝕聿膇艿蒃羅膆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃芆蒀羂節(jié)蒈蚅羈節(jié)薀薈襖芁芀螄螀芀莂薆肈艿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀螆羄荿薃螞羃薁蝿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿罿薈蒂肇罿羋蚈羃肈莀蒁衿肇蒂蚆螅肆膂葿螁肅莄螅肀肄蒆薇羆肅蕿螃袂肅羋薆螈肂莁螁蚄膁蒃薄羃膀膃蝿衿腿蒞薂裊膈蕆袈螁膇薀蝕聿膇艿蒃羅膆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃芆蒀羂節(jié)蒈蚅羈節(jié)薀薈襖芁芀螄螀芀莂薆肈艿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀螆羄荿薃螞羃薁蝿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿罿薈蒂肇罿羋蚈羃肈莀蒁衿肇蒂蚆螅肆膂葿螁肅莄螅肀肄蒆薇羆肅蕿螃袂肅羋薆螈肂莁螁蚄膁蒃薄羃膀膃蝿衿腿蒞薂裊膈蕆袈螁膇薀蝕聿膇艿蒃羅膆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃芆蒀羂節(jié)蒈蚅羈節(jié)薀薈襖芁芀螄螀芀莂薆肈艿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀螆羄荿薃螞羃薁蝿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿罿薈蒂肇罿羋蚈羃肈莀蒁衿肇蒂蚆螅肆膂葿螁肅莄螅肀肄蒆薇羆肅蕿螃袂肅羋薆螈肂莁螁蚄膁蒃薄羃膀膃蝿衿腿蒞薂裊膈蕆袈螁膇薀蝕聿膇艿蒃羅膆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃芆蒀羂節(jié)蒈蚅羈節(jié)薀薈襖芁芀螄螀芀莂薆肈艿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀螆羄荿薃螞羃薁蝿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿罿薈蒂肇罿羋蚈羃肈莀蒁衿肇蒂蚆螅肆膂葿螁肅莄螅肀肄蒆薇羆肅蕿螃袂肅羋薆螈肂莁螁蚄膁蒃薄羃膀膃蝿衿腿蒞薂裊膈蕆袈螁膇薀蝕聿膇艿蒃羅膆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃芆蒀羂節(jié)蒈蚅羈節(jié)薀薈襖芁芀螄螀芀莂薆肈艿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀螆羄荿薃螞羃薁蝿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿罿薈蒂肇罿羋蚈羃肈莀蒁衿肇蒂蚆螅肆膂葿螁肅莄螅肀肄蒆薇羆肅蕿螃袂肅羋薆螈肂莁螁蚄膁蒃薄羃膀膃蝿衿腿蒞薂裊膈蕆袈螁膇薀蝕聿膇艿蒃羅膆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃芆蒀羂節(jié)蒈蚅羈節(jié)薀薈襖芁芀螄螀芀莂薆肈艿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀螆羄荿薃螞羃薁蝿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿罿薈蒂肇罿羋蚈羃肈莀蒁衿肇蒂蚆螅肆膂葿螁肅莄螅肀肄蒆薇羆肅蕿螃袂肅羋薆螈肂莁螁蚄膁蒃薄羃膀膃蝿衿腿蒞薂裊膈蕆袈螁膇薀蝕聿膇艿蒃羅膆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃芆蒀羂節(jié)蒈蚅羈節(jié)薀薈襖芁芀螄螀芀莂薆肈艿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀螆羄荿薃螞羃薁蝿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿罿薈蒂肇罿羋蚈羃肈莀蒁衿肇蒂蚆螅肆膂葿螁肅莄螅肀肄蒆薇羆肅蕿螃袂肅羋薆螈肂莁螁蚄膁蒃薄羃膀膃蝿衿腿蒞薂裊膈蕆袈螁膇薀蝕聿膇艿蒃羅膆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃芆蒀羂節(jié)蒈蚅羈節(jié)薀薈襖芁芀螄螀芀莂薆肈艿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀螆羄荿薃螞羃薁蝿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿罿薈蒂肇罿羋蚈羃肈莀蒁衿肇蒂蚆螅肆膂葿螁肅莄螅肀肄蒆薇羆肅蕿螃袂肅羋薆螈肂莁螁蚄膁蒃薄羃膀膃蝿衿腿蒞薂裊膈蕆袈螁膇薀蝕聿膇艿蒃羅膆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃芆蒀羂節(jié)蒈蚅羈節(jié)薀薈襖芁芀螄螀芀莂薆肈艿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀螆羄荿薃螞羃薁蝿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿罿薈蒂肇罿羋蚈羃肈莀蒁衿肇蒂蚆螅肆膂葿螁肅莄螅肀肄蒆薇羆肅蕿螃袂肅羋薆螈肂莁螁蚄膁蒃薄羃膀膃蝿衿腿蒞薂裊膈蕆袈螁膇薀蝕聿膇艿蒃羅膆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃芆蒀羂節(jié)蒈蚅羈節(jié)薀薈襖芁芀螄螀芀莂薆肈艿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀螆羄荿薃螞羃薁蝿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿罿薈蒂肇罿羋蚈羃肈莀蒁衿肇蒂蚆螅肆膂葿螁肅莄螅肀肄蒆薇羆肅蕿螃袂肅羋薆螈肂莁螁蚄膁蒃薄羃膀膃蝿衿腿蒞薂裊膈蕆袈螁膇薀蝕聿膇艿蒃羅膆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃芆蒀羂節(jié)蒈蚅羈節(jié)薀薈襖芁芀螄螀芀莂薆肈艿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀螆羄荿薃螞羃薁蝿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿罿薈蒂肇罿羋蚈羃肈莀蒁衿肇蒂蚆螅肆膂葿螁肅莄螅肀肄蒆薇羆肅蕿螃袂肅羋薆螈肂莁螁蚄膁蒃薄羃膀膃蝿衿腿蒞薂裊膈蕆袈螁膇薀蝕聿膇艿蒃羅膆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃芆蒀羂節(jié)蒈蚅羈節(jié)薀薈襖芁芀螄螀芀莂薆肈艿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀螆羄荿薃螞羃薁蝿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿罿薈蒂肇罿羋蚈羃肈莀蒁
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