內(nèi)部真題資料，考試必過，答案附后 2013年中級會計(jì)職稱考試之《財務(wù)管理》考試真題與答案解析 一、單項(xiàng)選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一 個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用 2B鉛筆填土答題卡中的相應(yīng) 信息點(diǎn)。多選、錯選、不選均不得分） 1 .與普通合伙企業(yè)相比，下列各項(xiàng)中，屬于股份有限公司缺點(diǎn)的是（ ）。 A.籌資渠道少 B.承擔(dān)無限責(zé)任 C.企業(yè)組建成本高 D.所有權(quán)轉(zhuǎn)移較困難 【考點(diǎn)】公司制企業(yè)的優(yōu)缺點(diǎn) 【答案】C 【解析】公司制企業(yè)的缺點(diǎn)：（1）組建公司的成本高。（2）存在代理問題。（3）雙重課稅。 所以選項(xiàng)C正確。 【相關(guān)鏈接】（1）本題考察的知識點(diǎn)與東奧輔導(dǎo)書《輕松過關(guān)一》 P22單項(xiàng)選擇題第1題 和多項(xiàng)選擇題第1題考察的知識點(diǎn)相同；（2）與考前模擬試題三多項(xiàng)選擇題第 1題考察的 知識點(diǎn)相同。 2 .已知(P/A, 8% 5) =3.9927, (P/A, 8% 6) =4.6229, (P/A, 8% 7) =5.2064, WJ 6 年 期、折現(xiàn)率為8%勺預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是（）。 A.2.9927 B.4.2064 C.4.9927 D.6.2064 【考點(diǎn)】終值和現(xiàn)值的計(jì)算 【答案】C 【解析】本題考查預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)的關(guān)系。即預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)等 于普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)減 1系數(shù)加1,所以6年期折現(xiàn)率為8%勺預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù) =[（P/F, 8% 6—1） + 1]=3.9927 +1=4.9927。 【相關(guān)鏈接】（1）本題考查的知識點(diǎn)與東奧輔導(dǎo)書《輕松過關(guān)四》的第四套模擬題的多選 題的第2題考查的知識點(diǎn)相同；（2）本題考查的知識點(diǎn)與東奧輔導(dǎo)書《輕松過關(guān)一》 P47 單選題第8題考查的知識點(diǎn)相同；（3）本題涉及知識點(diǎn)與東奧輔導(dǎo)書《輕松過關(guān)二》 P206 多選題14涉及的知識點(diǎn)相同。 3 .下列各種風(fēng)險應(yīng)對措施中，能夠轉(zhuǎn)移風(fēng)險的是（ ）。 A.業(yè)務(wù)外包 B.多元化投資 C.放棄虧損項(xiàng)目 D.計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 【考點(diǎn)】風(fēng)險對策 【答案】A 【解析】選項(xiàng)A屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險的措施，選項(xiàng) B屬于減少風(fēng)險的措施，選項(xiàng) C屬于規(guī)避風(fēng)險 的措施，選項(xiàng)D屬于接受風(fēng)險中的風(fēng)險自保。 【相關(guān)鏈接】（1）本題考察的知識點(diǎn)與東奧輔導(dǎo)書 《輕松過關(guān)一》P35多項(xiàng)選擇題第14題、 P49頁多項(xiàng)選擇題第10題類似；（2）本題考察的知識點(diǎn)與東奧輔導(dǎo)書《輕松過關(guān)二》 P205 單項(xiàng)選擇題第17題、P206頁多項(xiàng)選擇題第3題類似；（3）本題與VIP模擬題二多項(xiàng)選擇 題第2題考查的知識點(diǎn)相同。 4 .下列混合成本的分解方法中，比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷特征的是（ ）0 A.高低點(diǎn)法 B.回歸分析法 C.技術(shù)測定法 D.賬戶分析法 【知識點(diǎn)】混合成本的分解 【答案】D 【解析】賬戶分析法，又稱會計(jì)分析法，它是根據(jù)有關(guān)成本賬戶及其明細(xì)賬的內(nèi)容，結(jié)合 其與產(chǎn)量的依存關(guān)系，判斷其比較接近哪一類成本，就視其為哪一類成本。這種方法簡便 易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷。 5 .下列各項(xiàng)中，對企業(yè)預(yù)算管理工作負(fù)總責(zé)的組織是（ ）。 A.財務(wù)部 B.董事會 C.監(jiān)事會 D.股東會 【考點(diǎn)】預(yù)算工作的組織 【答案】B 【解析】企業(yè)董事會或類似機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對企業(yè)預(yù)算的管理工作負(fù)總責(zé)。該題考核點(diǎn)在教材的 62頁。 【相關(guān)鏈接】（1）本題考查知識點(diǎn)與東奧輔導(dǎo)書輕松過關(guān)四 P20第9個單選題幾乎一樣； （2）本題考查知識點(diǎn)與東奧輔導(dǎo)書輕松過關(guān)一 P72頁單選題第4題考查知識點(diǎn)相同；（3） 本題考查知識點(diǎn)與東奧輔導(dǎo)書輕松過關(guān)一 P61頁例題2考查知識點(diǎn)相同。 6 .下列各項(xiàng)中，不屬于零基預(yù)算法優(yōu)點(diǎn)的是（）。 A.編制工作量小 B.不受現(xiàn)有預(yù)算的約束 C.不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制 D.能夠調(diào)動各方節(jié)約費(fèi)用的積極性 【考點(diǎn)】預(yù)算編制的方法 【答案】A 【解析】零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：（1）不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制；（2）不受現(xiàn)行預(yù)算的束 縛；（3）能夠調(diào)動各方面節(jié)約費(fèi)用的積極性；（4）有利于促進(jìn)各基層單位精打細(xì)算，合理 使用資金。具缺點(diǎn)是編制工作量大。 7 .下列關(guān)于生產(chǎn)預(yù)算的表述中，錯誤的是（）。 A.生產(chǎn)預(yù)算是一種業(yè)務(wù)預(yù)算 8 .生產(chǎn)預(yù)算不涉及實(shí)物量指標(biāo) C.生產(chǎn)預(yù)算以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)編制 D.生產(chǎn)預(yù)算是直接材料預(yù)算的編制依據(jù) 【考點(diǎn)】業(yè)務(wù)預(yù)算的編制 【解析】我們在編制生產(chǎn)預(yù)算時，只涉及實(shí)物量指標(biāo)，不涉及價值量指標(biāo)，所以選項(xiàng) B的 說法錯誤。本題考點(diǎn)在教材的 72頁。 【相關(guān)連接】（1）本題涉及知識點(diǎn)與東奧輔導(dǎo)書輕松過關(guān)二 P214頁單選第8題考查知識點(diǎn) 一樣；（2）本題涉及知識點(diǎn)與東奧輔導(dǎo)書輕松過關(guān)二 P217頁判斷題第2題相似；（3）本題 考查的知識點(diǎn)與東奧輕松過關(guān)四 P11單選題第9題相關(guān)。 8.與發(fā)行公司債券相比，吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)是（ ）。 A.資本成本較低 8 .產(chǎn)權(quán)流動性較強(qiáng) C.能夠提升企業(yè)市場形象 D.易于盡快形成生產(chǎn)能力 【考點(diǎn)】吸收直接投資 【答案】D 【解析】吸收直接投資的籌資優(yōu)點(diǎn)：（1）能夠盡快形成生產(chǎn)能力；（2）容易進(jìn)行信息溝通。 所以正確白是選項(xiàng)Do 9 .下列各項(xiàng)中，不能作為資產(chǎn)出資的是（）。 A.存貨 B.固定資產(chǎn) C.可轉(zhuǎn)換債券 D.特許經(jīng)營權(quán) 【考點(diǎn)】吸收直接投資 【答案】D 【解析】《公司法》對無形資產(chǎn)出資方式另有限制，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自 然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的貝t產(chǎn)等作價出資。所以正確的答案是選項(xiàng) Do 10 .下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成內(nèi)容的是（ ）。 A.設(shè)備原價 B.租賃手續(xù)費(fèi) C.租賃設(shè)備的維護(hù)費(fèi)用 D.墊付設(shè)備價款的利息 【考點(diǎn)】融資租賃 【答案】C 【解析】融資租賃每期租金多少，取決于下列因素： （1）設(shè)備原價及預(yù)計(jì)殘值；（2）利息; （3）租賃手續(xù)費(fèi)。該題考查知識點(diǎn)在教材 104頁。 【相關(guān)鏈接】（1）本題考察的知識點(diǎn)與東奧輔導(dǎo)書 《輕松過關(guān)四》P40單項(xiàng)選擇題第25題、 P49頁多項(xiàng)選擇題第10題類似；（2）本題與考前模擬題三多項(xiàng)選擇題第 26題考查的知識 點(diǎn)相同。 11 .與股票籌資相比，下列各項(xiàng)中，屬于留存收益籌資特點(diǎn)的是（ ）0 A.資本成本較高 B.籌資費(fèi)用較高 C.稀釋原有股東控制權(quán) D.籌資數(shù)額有限 【考點(diǎn)】留存收益 【答案】D 【解析】留存收益的籌資特點(diǎn)包括：（1）不發(fā)生籌資費(fèi)用；（2）維持公司的控制權(quán)分布； （3）籌資數(shù)額有限。本題考核留存收益籌資的特點(diǎn)，該考點(diǎn)在教材 118頁。 12 .為反映現(xiàn)時資本成本水平，計(jì)算平均資本成本最適宜采用的價值權(quán)數(shù)是（ ）。 A.賬面價值權(quán)數(shù) B.目標(biāo)價值權(quán)數(shù) C.市場價值權(quán)數(shù) D.歷史價值權(quán)數(shù) 【考點(diǎn)】資本成本 【答案】C 【解析】市場價值權(quán)數(shù)以各項(xiàng)個別資本的現(xiàn)行市價為基礎(chǔ)計(jì)算資本權(quán)數(shù)，確定各類資本占 總資本的比重。其優(yōu)點(diǎn)是能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平，有利于進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策。本題 考核平均資本成本的計(jì)算，該知識點(diǎn)在教材 136頁。 13.甲企業(yè)本年度資金平均占用額為 3 500萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為 500萬元。預(yù) 計(jì)下年度銷售增長5%資金周轉(zhuǎn)加速2%則下年度資金需要量預(yù)計(jì)為（）萬元。 A.3 000 B.3 087 C.3 150 D.3 213 【考點(diǎn)】因素分析法 【答案】B 【解析】本題考核資金需要量預(yù)測的因素分析法。資金需要量 =（基期資金平均占用額- 不合理資金占用額）X （ 1 土預(yù)測期銷售增減率） X （1-預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率）= （3500-500） X （ 1+5% X （1-2%） =3087 （萬元）。該題考查的知識點(diǎn)在教材 126頁。 14 .市場利率上升時，債券價值的變動方向是（）。 A.上升 B.下降 C.不變 D.隨機(jī)變化 【考點(diǎn)】債券投資 【答案】B 【解析】根據(jù)教材183頁債券價值的計(jì)算公式可知，市場利率上升，債券價值會下降。本 題考核債券的價值在教材183頁。 15 .某投資者購買A公司股票，并且準(zhǔn)備長期持有，要求的最低收益率為 11%該公司本年 的股利為0.6元/股，預(yù)計(jì)未來股利年增長率為5%則該股票的內(nèi)在價值是（）元/股。 A.10.0 B.10.5 C.11.5 D.12.0 【答案】B 【解析】股票的內(nèi)在價值=0.6 X （1+5% / （11%-5% =10.5 （元）。 16 .某企業(yè)預(yù)計(jì)下年度銷售凈額為1800萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天（一年按360天計(jì) 算），變動成本率為60%資本成本為10%則應(yīng)收賬款的機(jī)會成本是（）。 A.27 B.45 C.108 D.180 【答案】A 【解析】應(yīng)收賬款機(jī)會成本=1800/360 X 90X60%< 10%=27（萬元）。 17 .采用ABC空制法進(jìn)行存貨管理時，應(yīng)該重點(diǎn)控制的存貨類別是（ ）0 A.品種較多的存貨 B.數(shù)量較多的存貨 C.庫存時間較長的存貨 D.單位價值較大的存貨 【知識點(diǎn)】存貨的ABC空制系統(tǒng) 【答案】D 【解析】ABC控制法就是把企業(yè)種類繁多的存貨，依據(jù)其重要程度、價值大小或者資金占 用等標(biāo)準(zhǔn)分為三大類：A類高價值存貨，品種數(shù)量約占整個存貨的 10豚15%價值約占全 部存貨的50%g 70% A類存貨應(yīng)作為管理的重點(diǎn)，所以本題的正確答案為選項(xiàng) D。 18.下列關(guān)于短期融資券的表述中，錯誤的是（）。 A.短期融資券不向社會公眾發(fā)行 B.必須具備一定信用等級的企業(yè)才能發(fā)行短期融資券 C.相對于發(fā)行公司債券而言，短期融資券的籌資成本較高 D.相對于銀行借款籌資而言，短期融資券的一次性籌資數(shù)額較大 【知識點(diǎn)】短期融資券的籌資特點(diǎn) 【答案】C 【解析】相對于發(fā)行公司債券而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低，所以選項(xiàng) C的說法 不正確。 20.在標(biāo)準(zhǔn)成本管理中，成本總差異是成本控制的重要內(nèi)容。其計(jì)算公式是（ ）。 A.實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際成本-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本 B.實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本-預(yù)算產(chǎn)量下實(shí)際成本 C.實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際成本-預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本 D.實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際成本-標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)成本 【知識點(diǎn)】成本差異的計(jì)算及分析 【答案】A 【解析】成本總差異=實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際成本-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本。 21 .在企業(yè)責(zé)任成本管理中，責(zé)任成本是成本中心考核和控制的主要指標(biāo)，其構(gòu)成內(nèi)容是 ()。 A.產(chǎn)品成本之和 B.固定成本之和 C.可控成本之和 D.不可控成本之和 【知識點(diǎn)】責(zé)任成本管理--成本中心 【答案】C 【解析】責(zé)任成本是成本中心考核和控制的主要內(nèi)容。成本中心當(dāng)期發(fā)生的所有的可控成 本之和就是其責(zé)任成本。 22 .下列各項(xiàng)政策中，最能體現(xiàn)“多盈多分、少盈少分、無盈不分”股利分配原則的是() A.剩余股利政策B.低正常股利加額外股利政策 C.固定股利支付率政策D.固定或穩(wěn)定增長的股利政策 【知識點(diǎn)】股利政策 【答案】C 【解析】采用固定股利支付率政策，股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了 “多盈多分、少 盈少分、無盈不分”的股利分配原則。 23 .股份有限公司賦予激勵對象在未來某一特定日期內(nèi)， 以預(yù)先確定的價格和條件購買公司 一定數(shù)量股份的選擇權(quán)，這種股權(quán)激勵模式是（ ）。 A.股票期權(quán)模式B.限制性股票模式 C.股票增值權(quán)模式D.業(yè)績股票激勵模式 【知識點(diǎn)】股權(quán)激勵 【答案】A 【解析】股票期權(quán)是指股份公司賦予激勵對象在未來某一特定日期內(nèi)以預(yù)先確定的價格和 條件購買公司一定數(shù)量股份的選擇權(quán)。 24 .某公司2012年初所有者權(quán)益為1.25億元，2012年末所有者權(quán)益為1.50億元。該公司 2012年的資本積累率是（）。 A.16.67% B.20.00% C.25.00% D.120.00% 【知識點(diǎn)】發(fā)展能力分析 【答案】B 【解析】資本積累率=（1.5-1.25 ） /1.25=20% 25 .假定其他條件不變，下列各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中，會導(dǎo)致公司總資產(chǎn)凈利率上升的是（ ）。 A.收回應(yīng)收賬款B.用資本公積轉(zhuǎn)增股本 C.用銀行存款購入生產(chǎn)設(shè)備D.用銀行存款歸還銀行借款 【知識點(diǎn)】盈利能力分析 【答案】D 【解析】總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均總資產(chǎn)，選項(xiàng) A C都是資產(chǎn)內(nèi)部的此增彼減；選項(xiàng) B 引起所有者權(quán)益內(nèi)部此增彼減；只有選項(xiàng) D會使得銀行存款減少，從而使得總資產(chǎn)減少， 總資產(chǎn)凈利率上升。 二、多項(xiàng)選擇題（本類型共10小題，每小題2分，共20分，每小題備選答案中，有兩個 或者兩個以上符合題意的正確答案，請將選定的答案，按答題卡要求，用 2B鉛筆填涂答題 卡中相應(yīng)信息點(diǎn)，多選、少選、錯選，不選均不得分） 1 .與資本性金融工具相比，下列各項(xiàng)中，屬于貨幣性金融工具特點(diǎn)的有（ ）。 A.期限較長B.流動性強(qiáng) C.風(fēng)險較小D.價格平穩(wěn) 【考點(diǎn)】金融環(huán)境 【答案】BCD 【解析】貨幣市場上的主要特點(diǎn)是（1）期限短（2）交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)。（3） 貨幣市場上的金融工具具有較強(qiáng)的“ 貨幣性”，具有流動性強(qiáng)、價格平穩(wěn)、風(fēng)險較小等特性。 本題考查知識點(diǎn)在教材23頁。 2 .下列關(guān)于財務(wù)預(yù)算的表述中，正確的有（）。 A.財務(wù)預(yù)算多為長期預(yù)算 B.財務(wù)預(yù)算又被稱作總預(yù)算 C.財務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié) D.財務(wù)預(yù)算主要包括現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)財務(wù)報表 【考點(diǎn)】預(yù)算的分類 【答案】BCD 【解析】一般情況下，企業(yè)的業(yè)務(wù)預(yù)算和財務(wù)預(yù)算多為 1年期的短期預(yù)算，所以選項(xiàng) A錯 誤；財務(wù)預(yù)算主要包括現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)財務(wù)報表，它是全面預(yù)算的最后環(huán)節(jié)，它是從價值 方面總括的反映企業(yè)業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的結(jié)果，所以亦將其稱為總預(yù)算。所以，選 項(xiàng)B、C和D正確。見教材61頁。 3 .與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)行債券籌資特點(diǎn)的有（ ）0 A.資本成本較高B. 一次籌資數(shù)額較大 C.擴(kuò)大公司的社會影響D.募集資金使用限制較多 【答案】ABC 【考點(diǎn)】發(fā)行公司債券 【答案】ABC 【解析】發(fā)行公司債券籌資的特點(diǎn)包括：（1） 一次籌資數(shù)額大；（2）募集資金的使用限制 條件少；（3）資本成本負(fù)擔(dān)較高；（4）提高公司的社會聲譽(yù)。選項(xiàng) D說資金使用的現(xiàn)值較 多，所以是不正確的。本題考查的知識點(diǎn)在教材 101頁。 4 .下列各項(xiàng)中，屬于認(rèn)股權(quán)證籌資特點(diǎn)的有（）。 A.認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具 B.認(rèn)股權(quán)證是一種高風(fēng)險融資工具 C.有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu) D.有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵機(jī)制 【知識點(diǎn)】認(rèn)股權(quán)證 【答案】ACD 【解析】認(rèn)股權(quán)證籌資的特點(diǎn)：（1）認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具；（2）有助于改善上市 公司的治理結(jié)構(gòu)；（3）有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵機(jī)制。所以，選項(xiàng) A C D正確。 見教材125頁。 5 .下列各項(xiàng)中，屬于證券資產(chǎn)特點(diǎn)的有（）。 A.可分割性B.高風(fēng)險性 C.強(qiáng)流動性D.持有目的多元性 【答案】ABCD 【解析】證券資產(chǎn)的特點(diǎn)包括：價值虛擬性、可分割性、持有目的多元性、強(qiáng)流動性、高 風(fēng)險性。 6 .運(yùn)用成本模型確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量時，現(xiàn)金持有量與持有成本之間的關(guān)系表現(xiàn)為 （）。 A.現(xiàn)金持有量越小，總成本越大 B.現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會成本越大 C.現(xiàn)金持有量越小，短缺成本越大 D.現(xiàn)金持有量越大，管理總成本越大 【答案】BC 【解析】本題考核目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定，現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會成本越大，所以選項(xiàng) B正 確；現(xiàn)金持有量越大，短缺成本越小。所以選項(xiàng)C正確。該題考查的知識點(diǎn)在教材198?200 頁。 7 .下列各項(xiàng)指標(biāo)中，與保本點(diǎn)呈同向變化關(guān)系的有（ ） A.單位售價B.預(yù)計(jì)銷量 C.固定成本總額D.單位變動成本 【答案】CD 【解析】保本銷售量=固定成本/ （單價-單位變動成本），可以看出，固定成本總額和單位 變動成本與保本點(diǎn)銷售量同鄉(xiāng)變化，單價與保本點(diǎn)銷售量方向變化，預(yù)計(jì)銷售量與包保本 點(diǎn)銷售量無關(guān)，所以本題選擇 g a 8 .下列關(guān)于發(fā)放股票股利的表述中，正確是有（ ）。 A.不會導(dǎo)致公司現(xiàn)金流出 B.會增加公司流通在外的股票數(shù)量 C.會改變公司股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu) D.會對公司股東總額產(chǎn)生影響 【答案】ABC 【解析】發(fā)放股票股利，只會引起股東權(quán)益內(nèi)部此增彼減，不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生 影響，所以選項(xiàng)D不正確。 9 .根據(jù)股票回購對象和回購價格的不同，股票回購的主要方式有（ ）。 A.要約回購B.協(xié)議回購 C.杠桿回購D.公開市場回購 【考點(diǎn)】股票分割與股票回購 【答案】ABD 【解析】股票回購的方式主要包括公開市場回購、要約回購和協(xié)議回購三種。本題考核股 票回購的方式的知識點(diǎn)，該知識點(diǎn)在教材 315頁。 10 .在一定時期內(nèi)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少表明（ ）。 A.收賬速度快B.信用管理政策寬松 C.應(yīng)收賬款流動性強(qiáng)D.應(yīng)收賬款管理效率高 【考點(diǎn)】營運(yùn)能力分析 【答案】ACD 【解析】一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越短表明應(yīng)收賬款管理效率越高。在 一定時期內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少表明： （1）企業(yè)收賬迅速，信用銷售管理嚴(yán) 格；（2）應(yīng)收賬款流動性強(qiáng)，從而增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力； （3）可以減少收賬費(fèi)用和壞賬 損失，相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益；（4）通過比較應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及企業(yè)信用期 限，可評價客戶的信用程度，調(diào)整企業(yè)信用政策。該知識點(diǎn)在教材 335Mo 三、判斷題（本類題共10小題。每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確， 并按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)，認(rèn)為表述正確的，填涂答題卡中信 息點(diǎn)［，］;認(rèn)為表述錯誤的，填涂答題卡中信息點(diǎn)［X］。每小題答題正確的得1分，答題 錯誤的得0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分） 1 .由于控股公司組織（H型組織）的母、子公司均為獨(dú)立的法人，是典型的分權(quán)組織，因 而不能進(jìn)行集權(quán)管理。 （） 【知識點(diǎn)】企業(yè)財務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則 【答案】X 【解析】隨著企業(yè)管理實(shí)踐的深入， H型組織的財務(wù)管理體制也在不斷演化。總部作為子 公司的出資人對子公司的重大事項(xiàng)擁有最后的決定權(quán)，因此，也就擁有了對子公司“集權(quán)” 的法律基礎(chǔ)。現(xiàn)代意義上的 H型組織既可以分權(quán)管理，也可以集權(quán)管理。 2 .當(dāng)通貨膨脹率大于名義利率時，實(shí)際利率為負(fù)值。 （） 【知識點(diǎn)】名義利率與實(shí)際利率 【答案】V 【解析】實(shí)際利率=（1+名義利率）/ （1+通貨膨脹率）-1。當(dāng)通貨膨脹率大于名義利率時, （1+名義利J率）/ （1+通貨膨脹率）將小于1,導(dǎo)致實(shí)際利率為負(fù)值。 3 .專門決策預(yù)算主要反映項(xiàng)目投資與籌資計(jì)劃，是編制現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的依據(jù) 之一。（） 【知識點(diǎn)】專門決策預(yù)算的編制 【答案】V 【解析】專門決策預(yù)算的要點(diǎn)是準(zhǔn)確反映項(xiàng)目資金投資支出與籌資計(jì)劃，它同時也是編制 現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的依據(jù)。 4 .在企業(yè)承擔(dān)總風(fēng)險能力一定且利率相同的情況下，對于經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應(yīng)當(dāng) 保持較低的負(fù)債水平，而對于經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負(fù)債水平。 （） 【知識點(diǎn)】杠桿效應(yīng) 【答案】V 【解析】在總杠桿系數(shù)（總風(fēng)險）一定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長。 5 .由于內(nèi)部籌集一般不產(chǎn)生籌資費(fèi)用，所以內(nèi)部籌資的資本成本最低。 （） 【知識點(diǎn)】個別資本成本計(jì)算 【答案】X 【解析】留存收益屬于股權(quán)籌資方式，一般而言，股權(quán)籌資的資本成本要高于債務(wù)籌資。 具體來說，留存收益的資本成本率，表現(xiàn)為股東追加投資要求的報酬率，其計(jì)算與普通股 成本相同，不同點(diǎn)在于不考慮籌資費(fèi)用。 6 .證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而獨(dú)立存在，因此，證券資產(chǎn)的價值取決于實(shí)體資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí) 經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流量。（） 【知識點(diǎn)】證券資產(chǎn)的特點(diǎn) 【解析】證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而完全獨(dú)立存在，但證券資產(chǎn)的價值不是完全由實(shí)體 資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營活動決定的，而是取決于契約性權(quán)利所能帶來的未來現(xiàn)金流量，是一 種未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價值。 7 .存貨管理的目標(biāo)是在保證生產(chǎn)和銷售需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。 （） 【知識點(diǎn)】存貨管理的目標(biāo) 【答案】V 【解析】存貨管理的目標(biāo)，就是在保證生產(chǎn)和銷售經(jīng)營需要的前提下，最大限度地降低存 貨成本。 8 .根據(jù)基本的量本利分析圖，在銷售量不變的情況下，保本點(diǎn)越低，盈利區(qū)越小、虧損區(qū) 越大。（） 【知識點(diǎn)】單一產(chǎn)品量本利分析 【答案】x 【解析】在基本的量本利分析圖中，橫坐標(biāo)代表銷售量，以縱坐標(biāo)代表收入和成本，則銷 售收入線和總成本線的交點(diǎn)就是保本點(diǎn)，在保本點(diǎn)左邊兩條直線之間的區(qū)域的是虧損區(qū)， 在保本點(diǎn)右邊兩條直線之間的區(qū)域表示盈利區(qū)，因此保本點(diǎn)越低，虧損區(qū)會越小，盈利區(qū) 會越大。見教材249頁圖8-1。 9 .股票分割會使股票的每股市價下降，可以提高股票的流動性。 （） 【知識點(diǎn)】 【答案】V 【解析】股票分割會使每股市價降低，買賣該股票所需資金減少，從而可以促進(jìn)股票的流 通和交易。所以，本題的說法是正確的。見教材 314頁。 10 .凈收益營運(yùn)指數(shù)是收益質(zhì)量分析的重要指標(biāo)，一般而言，凈收益營運(yùn)指數(shù)越小，表明企 業(yè)收益質(zhì)量越好。（） 【知識點(diǎn)】現(xiàn)金流量分析 【答案】x 【解析】凈收益營運(yùn)指數(shù)越小，非經(jīng)營收益所占比重越大，收益質(zhì)量越差。所以，本題的 說法是錯誤的。見教材344 Mo 四、計(jì)算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分，凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中有 特殊要求外，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng) 與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)量結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo) 保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明；理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述） 1.甲公司為某企業(yè)集團(tuán)的一個投資中心， X是甲公司下設(shè)的一個利潤中心，相關(guān)資料如下： 資料一：2012年X利潤中心的營業(yè)收入為120萬元，變動成本為72萬元，該利潤中心副 主任可控固定成本為10萬元，不可控但應(yīng)由該利潤中心負(fù)擔(dān)的固定成本為 8萬元。 資料二：甲公司2013年初已投資700萬元，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)利潤98萬元，現(xiàn)有一個投資額為 300萬元的投資機(jī)會，預(yù)計(jì)可獲利潤 36萬元，該企業(yè)集團(tuán)要求的較低投資報酬率為 10% 要求： (1)根據(jù)資料一，計(jì)算X利潤中心2012年度的部門邊際貢獻(xiàn)。 (2)根據(jù)資料二，計(jì)算甲公司接受新投資機(jī)會前的投資報酬率和剩余收益。 (3)根據(jù)資料二，計(jì)算甲公司接受新投資機(jī)會后的投資報酬率和剩余收益。 (4)根據(jù)(2), (3)的計(jì)算結(jié)果從企業(yè)集團(tuán)整體利潤的角度，分析甲公司是否應(yīng)接受新投 資機(jī)會，并說明理由。 【答案】 (1)部門邊際貢獻(xiàn)=120-72-10-8=30 (萬元) (2)接受新投資機(jī)會前： 投資報酬率=98/700 X 100%=14% 剩余收益=98-700 X 10%=28(萬元) (3)接受新投資機(jī)會后： 投資報酬率=(98+36) / (700+300) X 100%=13.4% 剩余收益=(98+36) - (700+300) X 10%=34(萬元) (4)從企業(yè)集團(tuán)整體利益角度，甲公司應(yīng)該接受新投資機(jī)會。因?yàn)榻邮苄峦顿Y機(jī)會后，甲 公司的剩余收益增加了。 2.乙公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%當(dāng)年息稅前利潤為900萬元， 預(yù)計(jì)未來年度保持不變。為簡化計(jì)算，假定凈利潤全部分配，債務(wù)資本的市場價值等于其 賬面價值，確定債務(wù)資本成本時不考慮籌資費(fèi)用。證券市場平均收益率為 12%無風(fēng)險收 益率為4%兩種不同的債務(wù)水平下的稅前利率和B系數(shù)如表 1所示。公司價值和平均資本 成本如表2所示。 表1不同債務(wù)水平下的稅前利率和B系數(shù) 債務(wù)賬面價值（萬元） 稅前利率 B系數(shù) 1000 6% 1.25 1500 8% 1.50 表2公司價值和平均資本成本 債務(wù)市場價值（萬元） 股票市場價值(萬元) 公司總價值(萬元) 稅后債務(wù)資本成本 權(quán)益資本成本 平均資本成本 1000 4500 5500 (A) (B) (0 1500 (D) (E) * 16% 13.09% 要求： 注：表中的“ *”表示省略的數(shù)據(jù)。 （1）確定表2中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）。 （2）依據(jù)公司價值分析法，確定上述兩種債務(wù)水平的資本結(jié)構(gòu)哪種更優(yōu)，并說明理由 【答案】 （1） 表2公司價值和平均資本成本 債務(wù)市場價值（萬元） 股票市場價值（萬元） 公司總價值（萬元） 稅后債務(wù)資本成本 權(quán)益資本成本 平均資本成本 1000 4500 5500 A=4.5% B=14% C=12.27% 1500 D=3656.25 E=5156.25 * 16% 13.09% A=6%( ( 1-25% ) =4.5% 【解析】 B=4%+1.25< (12%-4% =14% C=4.5%X ( 1000/5500) +14%< (4500/5500) =12.27% D= (900-1500X8為 X (1-25%) /16%=3656.25 (萬元) E=1500+3656.25=5156.25 (萬元) (2)債務(wù)市場價值為1000萬元時的資本結(jié)構(gòu)更優(yōu)。理由是債務(wù)市場價值為 1000萬元時, 公司總價值最大，平均資本成本最低。 3 .丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期的售量迅速增加。為滿足生產(chǎn)和銷售的需求，丙 公司需要籌集資金495 000元用于增加存貨，占用期限為30天?，F(xiàn)有三個可滿足資金需求 的籌資方案： 方案1:利用供應(yīng)商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現(xiàn)金折扣，信用條件為“ 2/10, N/40”。 方案2:向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8%銀行要求的補(bǔ)償性金額為借款額的 20% 方案3:以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為 30天，月利率為1% 要求： (1)如果丙公司選擇方案1,計(jì)算其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本。 (2)如果丙公司選擇方案2,為獲得495 000元的實(shí)際用款額，計(jì)算該公司應(yīng)借款總額和 該筆借款的實(shí)際年利率。 (3)如果丙公司選擇方案3,為獲得495 000元的實(shí)際用款額，計(jì)算該公司應(yīng)借款總額和 該筆借款的實(shí)際年利率。 (4)根據(jù)以上各方案的計(jì)算結(jié)果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。 【答案】 (1)放棄現(xiàn)金折扣的成本 =2%/ (1-2%) X 360/ (40-10) =24.49% (2)應(yīng)借款總額=495000/ (1-20%) =618750 (元) 借款的實(shí)際年利率=8%/ (1-20%) =10% (3)應(yīng)借款總額=495000/ (1-1%) =500000 (元) 借款的實(shí)際年利率=12%/ (1-12%) =13.64% (4)方案2的成本最小，應(yīng)該選擇方案 2。 4 . 丁公司采用逐季滾動預(yù)算和零基預(yù)算相結(jié)合的方法編制制造費(fèi)用預(yù)算，相關(guān)資料如下： 資料一：2012年分季度的制造費(fèi)用預(yù)算如表3所示。 表3 2012年制造費(fèi)用預(yù)算 金額單位：元 項(xiàng)目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 合計(jì) 直接人工預(yù)算總工時（小時） 11 400 12 060 12 360 12 600 48 420 變動制造費(fèi)用 91 200 * * * 387 360 其中：間接人工費(fèi)用 50 160 53 064 54 384 55 440 213 048 固定制造費(fèi)用 56 000 56 000 56 000 56 000 224 000 其中：設(shè)備租金 48 500 48 500 48 500 48 500 194 000 生產(chǎn)準(zhǔn)備與車間管理費(fèi) * * * * * 注：表中“ *”表示省略的數(shù)據(jù)。 資料二：2012年第二季度至2013年第一季度滾動預(yù)算期間。將發(fā)生如下變動: (1)直接人工預(yù)算總工時為 50 000小時； (2)間接人工費(fèi)用預(yù)算工時分配率將提高 10% (3) 2012年第一季度末重新簽訂設(shè)備租賃合同，新租賃合同中設(shè)備年租金將降低 20% 資料三：2012年第二季度至2013年第一季度，公司管理層決定將固定制造費(fèi)用總額控制 在185 200元以內(nèi)，固定制造費(fèi)用由設(shè)備租金、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用和車間管理費(fèi)組成，其中設(shè) 備租金屬于約束性固定成本，生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)和車間管理費(fèi)屬于酌量性固定成本，根據(jù)歷史資 料分析，生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)的成本效益遠(yuǎn)高于車間管理費(fèi)。為滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要，車間管理費(fèi)總 預(yù)算額的控制區(qū)間為12 000元?15 000元。 要求： (1)根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算2012年第二季度至2013年第一季度滾動期間的下列指標(biāo)： ①間接人工費(fèi)用預(yù)算工時分配率；②間接人工費(fèi)用總預(yù)算額；③設(shè)備租金總預(yù)算額。 (2)根據(jù)資料二和資料三，在綜合平衡基礎(chǔ)上根據(jù)成本效益分析原則，完成 2012年第二 季度至2013年第一季度滾動期間的下列事項(xiàng)： ①確定車間管理費(fèi)用總預(yù)算額；②計(jì)算生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)總預(yù)算額。 【答案】 (D ①間接人工費(fèi)用預(yù)算工時分配率 =(213048/48420) X ( 1+10% =4.84 (元/小時) ②間接人工費(fèi)用總預(yù)算額=50000X 4.84=242000 （元） ③設(shè)備租金總預(yù)算額=194000X （1-20%） =155200 （元） （2）設(shè)備租金是約束性固定成本，是必須支付的。生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)和車間管理費(fèi)屬于酌量性固 定成本，發(fā)生額的大小取決于管理當(dāng)局的決策行動，由于生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)的成本效益遠(yuǎn)高于車 問管理費(fèi)，根據(jù)成本效益分析原則，應(yīng)該盡量減少車間管理費(fèi)。 ①確定車間管理費(fèi)用總預(yù)算額=12000 （元） ②計(jì)算生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)總預(yù)算額 =185200-155200-12000=18000 （元）。 五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分，凡要求計(jì)算的 項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程，計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)算單位應(yīng)與題中 所給計(jì)量單位相同，計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百 分號前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、文章明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述） 1.戊公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經(jīng)營業(yè)績，確定股利分配方案，公司董 事會召開專門會議進(jìn)行討論。公司相關(guān)資料如下： 資料一：戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡表如表 4所示： 表4:戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡表（2012年12月31日）單位：萬元 資產(chǎn) 年末金額 負(fù)債和股東權(quán)益 年末金額 貨幣資金 4000 流動負(fù)債合計(jì) 20000 應(yīng)收賬款 12000 非流動負(fù)債合計(jì) 40000 存貨 14000 負(fù)債合計(jì) 60000 流動資產(chǎn)合計(jì) 30000 股東權(quán)益合計(jì) 40000 非流動資產(chǎn)合計(jì) 70000 資產(chǎn)合計(jì) 100000 負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì) 100000 資料二：戊公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財務(wù)指標(biāo)如表 5所示（財務(wù)指標(biāo)的計(jì)算如需年初、年 末平均數(shù)時使用年末數(shù)代替）； 表5戊公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財務(wù)指標(biāo)（2012年） 項(xiàng)目 戊公司 行業(yè)標(biāo)桿企業(yè) 流動比率 (A) 2 速動比率 (B) 1 資產(chǎn)負(fù)債率 * 50% 銷售凈利率 * (F) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次) * 1. 3 總資產(chǎn)凈利率 (C) 13% 權(quán)益乘數(shù) (D) (G 凈資產(chǎn)收益率 (E) (沙 注：表中“ *”表示省略的數(shù)據(jù)。 資料三：戊公司2012年銷售收入為146977萬元。凈利潤為9480萬元。2013年投資計(jì)劃 需要資金15600萬元。公司的目標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率為 60%公司一直采用剩余股利政策。 要求： (1)確定表中5中英文字母代表的數(shù)值(不需要列示計(jì)算過程)。 (2)計(jì)算戊公司2012年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異，并使用因素分析法依次測 算總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率差異的影響。 (3)計(jì)算戊公司2012年度可以發(fā)放的現(xiàn)金股利金額 【答案】 (1) 項(xiàng)目 戊公司 行業(yè)標(biāo)桿企業(yè) 流動比率 (1.5) 2 速動比率 (0.8) 1 資產(chǎn)負(fù)債率 * 50% 銷售凈利率 * (10%) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次) * 1.3 總資產(chǎn)凈利率 (9.48%) 13% 權(quán)益成熟 (2.5) ⑵ 凈資產(chǎn)收益率 (23.7) (26) A=30000/20000=1.5 B= (4000+1200。/20000=0.8 C=9480/100000*100%=9.48% D=100000/40000=2.5 E=9480/40000=23.7% F=13%/1.3=10% G=1/ (1-50%) =2 H=13%*2=26% (2)戊公司2012年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異 =23.7%-26%=-2.3% 總資產(chǎn)凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響 =(9.48%-13%» *2=-7.04% 權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響 =9.48%* (2.5-2 ) =4.74% (3)戊公司2012年可以發(fā)放的現(xiàn)金股利額=9480-15600* (1-60%) =3240 (萬元) 2.乙公司是一家機(jī)械制作企業(yè)，適用的企業(yè)所得稅率為 25%該公司要求的最低收益率為 12%為了節(jié)約成本支出，提升運(yùn)營效率和盈利水平，擬對正在使用的一臺舊設(shè)備予以更新。 其他資料如下： 資料一：折舊設(shè)備數(shù)據(jù)資料如表 6所示。 表6已公司折舊設(shè)備資料金額單位：萬元 項(xiàng)目 使用舊設(shè)備 購置新設(shè)備 原值 4500 4800 預(yù)計(jì)使用年限（年） 10 6 已用年限（年） 4 0 尚可使用年限（年） 6 稅法殘值 500 600 最終報廢殘值 400 600 目前變現(xiàn)價值 1900 4800 年折舊 400 700 年付現(xiàn)成本 2000 1500 年?duì)I業(yè)收入 2800 2800 資料二：相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如表 7所示 表7貨幣時間價值系數(shù) 期限(n) 5 6 (P/F,12%,n) 0.5674 0.5066 (P/A,12%,n) 3.6048 4.1114 要求： (1)計(jì)算與購置新設(shè)備相關(guān)的下指標(biāo)：①稅后年?duì)I業(yè)收入；②稅后年付現(xiàn)成本；③每年折 舊抵稅；④殘值變價收入；⑤殘值凈收益納稅；⑥第 1~5年現(xiàn)金凈流量(NCF1~5和第6 年現(xiàn)金凈流量(NCF6；⑦凈現(xiàn)值(NPV。 (2)計(jì)算與使用舊設(shè)備相關(guān)的下指標(biāo)；①目前賬面價值；②目前資產(chǎn)報廢損益；③資產(chǎn)報 廢損益對所得稅的影響；④殘值報廢損失減稅。 (3)已知使用舊設(shè)備的凈現(xiàn)值(NPV為943.29萬元，根據(jù)上述計(jì)算結(jié)處工，做出固定資 產(chǎn)是否更新的決策，并說明理由。 【答案】 (1) ①稅后年?duì)I業(yè)收入=2800* (1-25%) =2100 (萬元) ②稅后年付現(xiàn)成本=1500* (1-25%) =1125(萬元) ③每年折舊抵稅=700*25%=175(萬元) ④殘值變價收入=600萬元 ⑤殘值凈收益納稅=(600-600) *25%=0萬元 ⑥ NCF1~5=2100-1125+175=1150 萬元) NCF6=1150+600-0=1750(萬元) ⑦ NPV=-4800+1150* ( P/A,12%,5 ) +1750* ( P/F,12%,6 ) =-4800+1150*3.6048+1750*0.5066=232.07 （萬元） （2） ①目前賬面價值=4500-400*4=2900 （萬元） ② 目前資產(chǎn)報廢損失=1900-2900=-1000 （萬元） ③資產(chǎn)報廢損失抵稅=1000*25%=250 （萬元） ④殘值報廢損失減稅=（500-400） *25%=25（萬元） （3）因?yàn)槔^續(xù)使用舊設(shè)備的凈現(xiàn)值大于使用新設(shè)備的凈現(xiàn)值， 所以應(yīng)選擇繼續(xù)使用舊設(shè)備, 不應(yīng)更新。