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1、 電大《金融統(tǒng)計分析》期末復(fù)習(xí)重點內(nèi)容資料小抄 第一章 金融統(tǒng)計分析的基本問題 第一節(jié) 金融活動與金融統(tǒng)計分析 一、貨幣、信用、金融 貨幣作為購買手段不斷地從一個商品所有者轉(zhuǎn)給另一個商品所有者就構(gòu)成了貨幣流通，貨幣流通是在商品流通過程中產(chǎn)生的貨幣的運動形式。信用是商品買賣的延期付款或貨幣的借貸。貨幣流通與信用活動密不可分地結(jié)合在一起就構(gòu)成了金融。 二、金融體系 金融體系包括以下五個方面： 1.金融制度：涉及金融活動的各個方面和環(huán)節(jié)，體現(xiàn)為有關(guān)的國家成文法和非成文法，政府法規(guī)、規(guī)章、條例，以及行業(yè)公約和慣例的制度系統(tǒng)，具體包括貨幣制度、匯率制度、信用制度等。 2.

2、金融機構(gòu)：是國民經(jīng)濟機構(gòu)部門分類的重要組成部分，通常被分為銀行和非銀行金融機構(gòu)兩類。 3.金融工具：一般解釋為信用關(guān)系的書面證明、債權(quán)債務(wù)的契約文書；常被稱為金融產(chǎn)品或金融商品在金融市場上進行交易；在統(tǒng)計中，常以金融資產(chǎn)和金融負債來具體體現(xiàn)。 4.金融市場：是金融工具發(fā)行和流轉(zhuǎn)的場所。隨著現(xiàn)代電子技術(shù)的廣泛應(yīng)用和大量無形市場的出現(xiàn)，人們更傾向于將其理解為金融商品供求關(guān)系或交易活動的總和。 5.金融調(diào)控機制：是指政府在遵守市場規(guī)律的基礎(chǔ)上，對市場體系所進行的政策性調(diào)節(jié)的機制，一般包括決策執(zhí)行機構(gòu)、金融法令法規(guī)和貨幣政策三部分內(nèi)容。 三、金融統(tǒng)計分析 金融統(tǒng)計分析的主要任務(wù)是運

3、用統(tǒng)計學(xué)的理論和方法，對金融活動進行分類、量化、數(shù)據(jù)收集和整理及進行描述和分析，反映金融活動規(guī)律，揭示其基本的數(shù)量關(guān)系，為金融制度的設(shè)計和理論研究以及金融調(diào)控機制的實施提供客觀和科學(xué)的依據(jù)。 金融統(tǒng)計工作是金融統(tǒng)計分析的基礎(chǔ)。做好金融統(tǒng)計分析工作取決于三個方面：一是科學(xué)扎實的金融統(tǒng)計工作；二是捕捉重要的現(xiàn)實金融問題；三是運用科學(xué)的統(tǒng)計分析方法。一般可將實際統(tǒng)計工作分為兩類，即制度化的統(tǒng)計分析和專題性的統(tǒng)計分析。 第二節(jié) 金融統(tǒng)計分析基礎(chǔ) 一、金融統(tǒng)計指標和金融賬戶 金融統(tǒng)計指標是連接金融理論和統(tǒng)計工作的最基本的內(nèi)容，前者是理論基礎(chǔ)，又是后者的工作起點。具體的金融統(tǒng)計工作都要求對

4、金融統(tǒng)計指標有明確的統(tǒng)計口徑范圍說明。 金融賬戶即金融統(tǒng)計賬戶，其設(shè)計原理與國民經(jīng)濟核算體系中的經(jīng)濟賬戶是一致的，形式上采用會計上的丁字帳戶，各帳戶項目都是統(tǒng)計指標。帳戶左方反映金融活動的資產(chǎn)使用，右方反映金融活動的負債來源，帳戶的使用和來源是平衡的，即資產(chǎn)使用總計和金融負債來源總計相等。 二、我國金融統(tǒng)計體系的內(nèi)容 我國金融體系的具體內(nèi)容包括以下幾個方面：(1)貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計；(2)信貸收支統(tǒng)計；(3)現(xiàn)金收支統(tǒng)計；(4)對外金融統(tǒng)計；(5)金融市場統(tǒng)計；(6)中央銀行專項統(tǒng)計調(diào)查；(7)保險統(tǒng)計；(8)資金流量統(tǒng)計。 第三節(jié) 金融統(tǒng)計分析方法 一、經(jīng)濟分析方法 該方

5、法在描述性金融統(tǒng)計分析中使用較多，主要是根據(jù)分析目的對于金融活動分析的理論層次的把握。宏觀經(jīng)濟分析中的靜態(tài)經(jīng)濟分析、比較靜態(tài)經(jīng)濟分析、動態(tài)經(jīng)濟分析和比較動態(tài)分析這幾個基本概念反映了經(jīng)濟分析方法的思想。 二、經(jīng)濟統(tǒng)計分析方法 它是指統(tǒng)計分析方法運用于經(jīng)濟分析的總稱。依據(jù)其在分析中使用目的的不同，可以劃分為以下幾類： 1.描述性統(tǒng)計分析方法。 2.應(yīng)用回歸和多元統(tǒng)計分析方法。 3.常用經(jīng)濟統(tǒng)計分析方法。包括指數(shù)分析、因素分析、時間序列分析和彈性分析方法等。 通常是幾種分析方法組合使用。 4.利用現(xiàn)代統(tǒng)計思想開發(fā)專門使用的綜合評價指標的方法。 三、數(shù)量經(jīng)濟分析方法

6、 主要包括計量經(jīng)濟模型、投入產(chǎn)出分析和經(jīng)濟周期分析方法等。 四、金融統(tǒng)計分析的工作方法 它是實際分析應(yīng)用過程中一般工作方法的歸納，主要步驟如下： 1.確定分析對象和主要目的，即選題階段。 2.初步調(diào)研，即統(tǒng)計分析工作的準備階段。 3.設(shè)計分析體系，包括分析的框架和分析因素及因素之間的有機聯(lián)系，并設(shè)計有關(guān)分析指標。 4.統(tǒng)計資料的搜集、整理和計算。 5.研究分析報告，一般包括：（1）分析背景和主要目的；（2）主要問題及其影響；（3）問題形成的原因；（4）對策研究；（5）附錄：分析方法的介紹。 第二章 貨幣與銀行統(tǒng)計分析 第一節(jié) 貨幣與銀行統(tǒng)計體系 一、貨幣

7、與銀行統(tǒng)計體系的產(chǎn)生與發(fā)展 二、貨幣的定義 由于金融工具在流動性上的差異，各國在具體的統(tǒng)計操作過程中，一般都定義了反映不同流動性層次的、若干口徑的貨幣。目前，我國使用的貨幣供應(yīng)量口徑有：M0、M1和M2。 三、貨幣與銀行統(tǒng)計的一般結(jié)構(gòu) 國際貨幣基金組織推薦的貨幣與銀行統(tǒng)計體系框架是：貨幣與銀行統(tǒng)計體系包括三個組成部分，即貨幣當局的資產(chǎn)負債表（反映了中央銀行基礎(chǔ)貨幣的創(chuàng)造）、存款貨幣銀行的資產(chǎn)負債表（反映了存款貨幣的創(chuàng)造）和非貨幣金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債表（反映了該類機構(gòu)對貨幣創(chuàng)造的影響并為統(tǒng)計廣義流動性貨幣提供了基礎(chǔ)）。 在這三個資產(chǎn)負債表的基礎(chǔ)上，為了更綜合地反映貨幣創(chuàng)造，并得

8、到M0、M1和M2三個總量指標，還要生成兩個合并賬戶：貨幣概覽和金融概覽。貨幣概覽由中央銀行與存款貨幣銀行二者的資產(chǎn)負債表合并得到，反映M0、M1的規(guī)模。將貨幣概覽與非貨幣金融機構(gòu)資產(chǎn)負債表合并得到金融概覽，進一步得到M2的規(guī)模。 四、我國貨幣與銀行的統(tǒng)計結(jié)構(gòu) 我國的貨幣與銀行統(tǒng)計體系結(jié)構(gòu)與國際貨幣基金組織推薦的標準結(jié)構(gòu)基本類似，由三個基本賬戶和兩個合并賬戶組成。三個基本賬戶是：貨幣當局資產(chǎn)負債表、存款貨幣銀行資產(chǎn)負債表以及特定存款機構(gòu)資產(chǎn)負債表。兩個合并賬戶是：貨幣概覽和銀行概覽。以上賬戶都是金融機構(gòu)的人民幣信貸收支活動，不包括外幣賬戶。 五、貨幣與銀行統(tǒng)計的特點 第一，貨幣

9、與銀行統(tǒng)計是總量核算； 第二，利用資產(chǎn)負債表的形式進行核算； 第三，貨幣與銀行統(tǒng)計體系與國內(nèi)其他宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計體系相互協(xié)調(diào)； 第四，貨幣與銀行統(tǒng)計體系具有國際可比性； 第五，貨幣與銀行統(tǒng)計工作要求較強的時效性。 六、貨幣與銀行統(tǒng)計的基本要求 (一)基礎(chǔ)數(shù)據(jù) 第一，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)要完整； 第二，各金融機構(gòu)單位報送基礎(chǔ)數(shù)據(jù)要及時； 第三，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)以提供存量數(shù)據(jù)為主，以提供流量數(shù)據(jù)為輔； 第四，金融機構(gòu)單位應(yīng)提供詳細科目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，盡量在基礎(chǔ)數(shù)據(jù)報表中不使用合并項或軋差項。 我國中央銀行建立了一套“全科目”的上報體系，較為有效地使基礎(chǔ)數(shù)據(jù)滿足了以上要求。 (二

10、)估價方法 貨幣與銀行統(tǒng)計體系對金融交易按照市場價格估價，即按照市場上交易發(fā)生時的成交價格估價 (三)貨幣與銀行統(tǒng)計體系的核算工具 貨幣與銀行統(tǒng)計體系利用復(fù)式記賬原理，以權(quán)責(zé)發(fā)生制為原則，使用賬戶形式進行核算。 (四)項目合并和軋差 對不重要的交易科目，往往采取合并和軋差的方式處理。 第二節(jié) 交易主體分類 一、國民經(jīng)濟機構(gòu)部門分類 貨幣與銀行統(tǒng)計體系按照經(jīng)濟職能、行為和目的，將國民經(jīng)濟基本單位分別歸入各機構(gòu)部門，它們是住戶部門、非金融企業(yè)部門、政府部門、金融機構(gòu)部門和國外部門。通常把住戶部門和非金融企業(yè)部門合并稱之為非金融部門。 二、金融機構(gòu)部門的構(gòu)成

11、1.貨幣當局：即中央銀行。我國的中央銀行是中國人民銀行。根據(jù)《中國人民銀行法》的規(guī)定，它擔(dān)負有重要的職責(zé)。 2.存款貨幣銀行：主要包括商業(yè)銀行及類似機構(gòu)。這些金融機構(gòu)以經(jīng)營存、放款，辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算為主要業(yè)務(wù)，以贏利為主要經(jīng)營目標。其最明顯的特征是能夠吸收活期存款，創(chuàng)造貨幣。 3.非貨幣金融機構(gòu)：它向其他部門提供除可用于作為支付手段的金融工具以外的金融服務(wù)，它們不具有創(chuàng)造派生存款的機制。 第三節(jié) 貨幣當局資產(chǎn)負債表 一、貨幣當局的資產(chǎn)負債表的表式 二、貨幣當局的資產(chǎn)業(yè)務(wù) 1.國外資產(chǎn)（凈）：主要包括貨幣當局持有的外匯、貨幣黃金和在國際金融機構(gòu)的凈頭寸。 2.對政府的債權(quán)

12、：主要包括中央銀行持有的國債，以及中央銀行對政府的借款、墊款和透支。 3.對存款貨幣銀行的債權(quán)：主要包括對存款貨幣銀行的貸款、貼現(xiàn)、回購等等。 4.對非貨幣金融機構(gòu)的債權(quán)：主要包括中央銀行持有的非貨幣金融機構(gòu)發(fā)行的債券。 5.對非金融部門的債權(quán)：主要是指中央銀行為支持老、少、邊、窮地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展，直接對這些地區(qū)的企業(yè)和住戶發(fā)放的專項貸款。 三、貨幣當局的負債 1.儲備貨幣：主要包括中央銀行發(fā)行的貨幣（含存款貨幣銀行的庫存現(xiàn)金）、各金融機構(gòu)繳存中央銀行的法定存款準備金和超額儲備，以及郵政儲蓄存款和機關(guān)團體事業(yè)單位存款。 2.債券：具體指中央銀行發(fā)行的中央銀行債券。 3

13、.政府存款：是指各級政府在人民銀行賬戶上的預(yù)算收入與支出的余額。 4.自有資金：指中國人民銀行的信貸資金。 5.其他（凈）。 第四節(jié) 存款貨幣銀行的資產(chǎn)負債表 一、存款貨幣銀行的資產(chǎn)負債表的表式 二、存款貨幣銀行的資產(chǎn) 1.國外資產(chǎn)：主要包括存款貨幣銀行持有的國外有價證券、與國外的同業(yè)往來以及外幣庫 存現(xiàn)金，它是存款貨幣銀行以人民幣記值的對非居民的債權(quán)。 2.儲備資產(chǎn)：包括存款貨幣銀行繳存中央銀行的準備金、庫存現(xiàn)金。 3.中央銀行債券和對政府債權(quán)：主要指它持有的中央銀行的債券和政府的債券。 4.對非金融機構(gòu)債權(quán)：是指存款貨幣銀行向各類非金融機構(gòu)單位發(fā)放的

14、貸款和投資。 5.對非貨幣金融機構(gòu)債權(quán)：是指存款貨幣銀行在非貨幣金融機構(gòu)存放的款項，以及存款貨 幣銀行拆出給非貨幣金融機構(gòu)的款項。 三、存款貨幣銀行的負債 1.國外負債：是存款貨幣銀行以人民幣記值的對非居民的負債。 2.對非金融部門負債：是指存款貨幣銀行所吸收的各項存款，統(tǒng)計上按存款的性質(zhì)分，可以將存款分為三類：活期存款、定期存款和儲蓄存款。 3.對中央銀行負債：是指存款貨幣銀行向中央銀行借入的款項。 4.對非貨幣金融機構(gòu)的負債：是指非貨幣金融機構(gòu)在存款貨幣銀行的存款以及存款貨 幣銀行從非貨幣金融機構(gòu)拆入的款項。 5.債券：這是指存款貨幣銀行為籌措資金而發(fā)行

15、的債券。 6.所有者權(quán)益：這是指存款貨幣銀行的資本金。 7.其他(凈)。 第五節(jié) 非貨幣金融機構(gòu)資產(chǎn)負債表 一、非貨幣金融機構(gòu)資產(chǎn)負債表的表式 二、非貨幣金融機構(gòu)的資產(chǎn) 1.國外資產(chǎn) 2.儲備資產(chǎn) 3.國內(nèi)信貸 4.對政府債權(quán) 5.對存款貨幣銀行債權(quán) 三、非貨幣金融機構(gòu)的負債 1.國外負債 2.對非金融部門的負債 3.債券 4.對中央銀行負債 5.對存款貨幣銀行負債 6.所有者權(quán)益 7.其他（凈） 第六節(jié) 貨幣概覽與銀行概覽 一、貨幣概覽與銀行概覽的表式 貨幣概覽和銀行概覽的核心任務(wù)是反映全社會的貨幣供應(yīng)量。貨

16、幣概覽是由貨幣當局的資產(chǎn)負債表和存款貨幣銀行的資產(chǎn)負債表合并生成的，主要目的是統(tǒng)計M0和M1；銀行概覽是由貨幣概覽與特定存款機構(gòu)的資產(chǎn)負債表合并生成的，目的是進一步全面統(tǒng)計M2。 二、M0 M0：是指流通中的貨幣，它來源于中央銀行發(fā)行的紙鈔和輔幣，要用貨幣當局資產(chǎn)負債表中的發(fā)行貨幣扣除存款貨幣銀行資產(chǎn)負債表中的庫存現(xiàn)金才能得到流通中的貨幣供應(yīng)量M0。 三、M1 M1：由流通中的現(xiàn)金M0和活期存款兩部分組成。 四、M2 M2：由貨幣供應(yīng)量M1和準貨幣組成。準貨幣的流動性低于貨幣，它主要包括定期存款、儲蓄存款，以及信托存款、委托存款等其他類存款。 第七節(jié) 貨幣需求與貨幣

17、供給的統(tǒng)計分析 一、貨幣需求與貨幣供給統(tǒng)計分析的理論依據(jù) 1.貨幣政策與貨幣供應(yīng)量：貨幣供應(yīng)量是指在某個時點上全社會承擔(dān)流通手段和支付手段職能的貨幣總額，它是一個存量概念，反映了該時點上的全社會總的購買力。貨幣政策就是中央銀行采用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供求，以實現(xiàn)宏觀調(diào)控目標的方針和策略，是國家宏觀經(jīng)濟政策的重要組成部分。 2.貨幣需求理論：貨幣政策選擇的出發(fā)點是貨幣需求。經(jīng)濟學(xué)史上曾產(chǎn)生了許多重要的貨幣需求理論，由于中國的特殊性，它們都很難較好地解釋中國的貨幣需求，許多經(jīng)濟學(xué)家對中國的貨幣需求作了大量研究。 二、貨幣供給分析實例 1.貨幣當局的資產(chǎn)操作與基礎(chǔ)貨幣的創(chuàng)造 2.

18、存款貨幣銀行與派生貨幣 三、貨幣需求的實例分析 1.利用簡單回歸分析法分析影響貨幣需求的因素； 2.對回歸模型和參數(shù)的評價； 3.線性回歸模型的實證結(jié)論。 第八節(jié) 對貨幣與銀行統(tǒng)計中其他重要指標的統(tǒng)計分析 一、基礎(chǔ)貨幣統(tǒng)計分析 基礎(chǔ)貨幣的定義；對應(yīng)到貨幣銀行統(tǒng)計中具體包括的內(nèi)容?；A(chǔ)貨幣統(tǒng)計分析主要是對貨幣當局基礎(chǔ)貨幣的數(shù)量和結(jié)構(gòu)及其變動的分析。 二、貨幣乘數(shù)統(tǒng)計分析 貨幣乘數(shù)的定義和計算公式；中央銀行實現(xiàn)貨幣供應(yīng)量控制目標的兩條途徑；貨幣乘數(shù)受影響的四個因素；貨幣乘數(shù)的統(tǒng)計分析就是對貨幣乘數(shù)的變動及其原因進行分析。 三、信貸總量統(tǒng)計分析 信貸總量的

19、定義；貨幣與銀行統(tǒng)計上對應(yīng)的部分；信貸總量統(tǒng)計分析主要是分析信貸總量的變動及其原因，并可以進行結(jié)構(gòu)分析。 四、儲蓄存款統(tǒng)計分析 儲蓄存款指標的重要性；分析儲蓄存款的變動及其影響。 五、通貨膨脹與貨幣供應(yīng)量關(guān)系分析 主要通過通貨膨脹形成因素模型來分析我國經(jīng)濟體制改革以來通貨膨脹形成與貨幣供應(yīng)量等因素的主要數(shù)量關(guān)系。 第三章 證券市場統(tǒng)計分析 第一節(jié) 證券市場的基本概念 一、證券 證券是商品經(jīng)濟和社會化大生產(chǎn)發(fā)展的產(chǎn)物，一般意義上的證券是指用來證明或設(shè)定一定權(quán)利的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益；按照性質(zhì)的不同，證券可以分為憑證證券和有

20、價證券；有價證券按照經(jīng)濟性質(zhì)可以分為股票、債券和其他證券（如基金）三大類。 二、證券市場 證券市場是股票、債券和基金等有價證券發(fā)行和交易的場所。它通過證券信用的方式來融通資金，有效地配置社會資源，支持和推動經(jīng)濟發(fā)展，是資本市場的核心和基礎(chǔ)，是金融市場的重要組成部分。 證券市場按照市場的職能可以分為證券發(fā)行市場（一級市場）和證券流通市場（二級市場）。后者一般包括證券交易所和場外交易市場兩個子市場。 證券市場按照證券性質(zhì)的不同，可以分為股票市場、債券市場和基金市場等 第二節(jié) 股票市場統(tǒng)計分析 從狹義上講股票市場統(tǒng)計分析是根據(jù)金融學(xué)理論，特別是現(xiàn)代金融學(xué)理論，運用統(tǒng)計學(xué)的方法

21、，對整個股市、個別股票和股票組合的現(xiàn)有風(fēng)險與收益水平的評價，通過進一步分析，估計股票本身的特有風(fēng)險與收益水平兩者的關(guān)系，從而合理地給股票定價。 從廣義上講，股票市場統(tǒng)計分析還包括基本分析和技術(shù)分析。 一、基本分析 (一)宏觀經(jīng)濟因素分析 具體來說有以下幾個主要方向： 1.經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期分析； 2.通貨膨脹分析； 3.利率水平分析； 4.匯率水平分析； 5.貨幣政策分析； 6.財政政策分析。 (二)產(chǎn)業(yè)分析 主要內(nèi)容有以下幾個方面: 1.產(chǎn)業(yè)的生命周期階段分析； 2.產(chǎn)業(yè)的業(yè)績狀況分析； 3.產(chǎn)業(yè)的市場表現(xiàn)分析； 4.產(chǎn)業(yè)發(fā)展的

22、趨勢分析。 (三)公司分析 公司分析包括公司基本素質(zhì)分析和公司財務(wù)分析。 基本素質(zhì)分析主要是一個定性分析過程，分析的重點放在公司潛在競爭力分析上，包括公司在所處行業(yè)的競爭優(yōu)勢和劣勢分析。 上市公司財務(wù)分析主要是財務(wù)業(yè)績的比較分析，包括縱向比較分析、橫向比較分析和標準比較分析。 比較分析法按其包括的財務(wù)數(shù)據(jù)范圍可分為個別分析法和綜合分析法。 個別分析法是根據(jù)財務(wù)報表的要素信息或個別財務(wù)比率，進行個別指標的分析和判斷的方法。綜合分析法是將財務(wù)報表作為一個整體來進行分析判斷的方法，一般大量采用的具體方法是因素分析法、指數(shù)法和雷達圖法。 二、技術(shù)分析 技術(shù)分析是對市場的

23、未來價格變化趨勢進行預(yù)測的研究活動。它有三個理論假設(shè)： 假設(shè)1：市場行為包括一切信息； 假設(shè)2：價格沿趨勢波動，并保持趨勢； 假設(shè)3：歷史會重復(fù)。 技術(shù)分析方法大致可以分為以下六類：技術(shù)指標法、切線法、形態(tài)法、K線波、波浪法、周期法。 與統(tǒng)計分析最為密切的是技術(shù)指標法。技術(shù)指標是按一定的統(tǒng)計方法對行情數(shù)據(jù)處理，用以反映市場某一方面的深層內(nèi)涵的統(tǒng)計量，常見的技術(shù)指標有以下幾種： 1.趨向指數(shù)（Directional Movement Index,簡稱DMI）； 2.異同移動平均數(shù)（Moving Average Convergence and Divergence,簡稱

24、MACD）； 3.相對強弱指數(shù)（Relative Strength Index,簡稱RSI）； 4.威廉指標WMS%； 5.隨機指標KD； 6.平衡成交量（On Balance Volume,簡稱OBV）； 7.AR、BR指標； 8.CR指標； 9.成交量比率（Volume Ratio,簡稱VR）； 10.乖離率BIAS； 11.心理線（Psychological Line,簡稱PSY）。 三、股票市場風(fēng)險和收益的統(tǒng)計分析 股票市場風(fēng)險和收益統(tǒng)計分析是股票市場統(tǒng)計分析的核心內(nèi)容。它包括股票組合的分析。資本資產(chǎn)定價模型和套利定價模型的應(yīng)用研究。 (

25、一)股票組合的統(tǒng)計分析 它是在已知個體資產(chǎn)的風(fēng)險和收益特征的情況下，以資產(chǎn)組合的整體為對象，以資產(chǎn)組合整體收益最大化為目標，分析資產(chǎn)之間的相互關(guān)系、組合整體的風(fēng)險、收益特征以及尋求最優(yōu)組合。具體包括 1.股票收益與風(fēng)險的度量； 2.股票組合的收益和風(fēng)險的度量； 3.股票有效組合——馬柯維茨有效組合； 4.市場模型； 5.風(fēng)險的分散化。 (二)資本資產(chǎn)定價模型（CAPM） 1.模型的基本假設(shè)； 2.資本市場線； 3.證券市場線。 (三)套利定價模型（APT） 1.因素模型； 2.套利組合； 3.套利模型假設(shè)及模型； 4.因素個數(shù)確立；

26、 5.套利定價理論的作用。 第三節(jié) 債券市場統(tǒng)計分析 一、債券的內(nèi)在價值的統(tǒng)計分析 （一）債券的定價原理 （二）債券的基本價值評估 1.按單利計算且一次還本付息債券的價格決定公式； 2.一年付息一次債券的估價公式； 3.一年多次付息債券的估價公式。 二、債券的違約風(fēng)險的統(tǒng)計測度——Z指標 第四節(jié) 基金市場統(tǒng)計分析 一、基金資產(chǎn)凈值統(tǒng)計 1.基金資產(chǎn)凈值總額=基金資產(chǎn)總額-基金負債總額 2.基金單位資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)凈值總額?基金發(fā)行總量 二、基金的業(yè)績評價 1.資產(chǎn)的凈增長率分析 2.風(fēng)險分析 第六章 商業(yè)銀行統(tǒng)計分析 第

27、一節(jié) 商業(yè)銀行與統(tǒng)計 一、商業(yè)銀行統(tǒng)計的客觀依據(jù) 商業(yè)銀行經(jīng)營的主要業(yè)務(wù)是銀行統(tǒng)計的基本對象，具體表現(xiàn)在：傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，包括貨幣兌換、儲蓄存款服務(wù)、用信用支持政府活動、發(fā)放貸款和貼現(xiàn)商業(yè)票據(jù)等；新發(fā)展的業(yè)務(wù)如發(fā)放消費信貸、提供金融咨詢和理財服務(wù)、提供投資銀行和商人銀行業(yè)務(wù)、保險箱業(yè)務(wù)等。 銀行統(tǒng)計應(yīng)反映銀行的如下功能：中介功能、支付功能、擔(dān)保功能、代理功能和政策功能等。 二、商業(yè)銀行統(tǒng)計分析的主要任務(wù) 商業(yè)銀行統(tǒng)計分析工作的主要任務(wù)是：客觀、及時地反映經(jīng)營運作情況；評價、分析銀行的贏利能力并對可能影響贏利水平的因素進行分析預(yù)測；真實評價銀行面對的風(fēng)險水平，預(yù)測可能對銀行風(fēng)險

28、造成沖擊的變量走勢；滿足中央銀行的監(jiān)管要求；銀行客戶重要情況的調(diào)查分析及其他的統(tǒng)計分析工作。 三、商業(yè)銀行統(tǒng)計分析工作的主要內(nèi)容 商業(yè)銀行統(tǒng)計分析工作主要內(nèi)容有：業(yè)務(wù)發(fā)展統(tǒng)計、市場需求統(tǒng)計、客戶統(tǒng)計分析、經(jīng)營風(fēng)險分析、收益統(tǒng)計分析、經(jīng)營環(huán)境統(tǒng)計分析、競爭力統(tǒng)計分析等。數(shù)據(jù)的主要來源有：業(yè)務(wù)經(jīng)營數(shù)據(jù)、信貸數(shù)據(jù)、金融市場和同業(yè)數(shù)據(jù)、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和專門調(diào)查所得數(shù)據(jù)。 第二節(jié) 商業(yè)銀行主要業(yè)務(wù)統(tǒng)計分析 商業(yè)銀行業(yè)務(wù)統(tǒng)計分析主要集中在資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負債業(yè)務(wù)的運營情況及暴露出來的問題。 一、資產(chǎn)業(yè)務(wù)統(tǒng)計分析 1.資產(chǎn)業(yè)務(wù)統(tǒng)計的對象 銀行資產(chǎn)統(tǒng)計是指對銀行業(yè)務(wù)所擁有的各種實物資產(chǎn)和債權(quán)的統(tǒng)計，

29、其統(tǒng)計對象包括：速動資產(chǎn)、證券資產(chǎn)、放款資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。 2.資產(chǎn)業(yè)務(wù)統(tǒng)計的主要指標 絕對指標主要來自于資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)項目，相對指標包括：貸款回收率、信貸資金運用率、貸款周轉(zhuǎn)率等。 3.資產(chǎn)業(yè)務(wù)統(tǒng)計分析的主要內(nèi)容 (1)一定時期的各種貸款發(fā)放、回收及余額統(tǒng)計分析； (2)資產(chǎn)質(zhì)量分析，分析報告期內(nèi)各種不良貸款余額、占用形態(tài)、不良貸款成因，用以掌握貸款質(zhì)量的變化情況，作為加強貸款管理的依據(jù)； (3)各類資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析，如貸款的期限結(jié)構(gòu)（短期貸款和長期貸款的搭配）分析，行業(yè)結(jié)構(gòu)分析（用貸款行業(yè)集中度指標表示），貸款方式分類（信用貸款、保證貸款、抵押貸款等）結(jié)構(gòu)分析； (4

30、)資產(chǎn)的利率敏感性分析，分析資產(chǎn)隱含的利率風(fēng)險； (5)資產(chǎn)變動的趨勢分析； (6)貸款市場占比分析，反映銀行的競爭力水平； (7)資產(chǎn)流動性分析，指銀行在不發(fā)生損失的情況下迅速變現(xiàn)的能力，主要指標有速動資產(chǎn)/總資產(chǎn)，（速動資產(chǎn)-法定準備金）/總資產(chǎn)，證券資產(chǎn)/總資產(chǎn)，流動資產(chǎn)/總資產(chǎn)等。 三、負債業(yè)務(wù)統(tǒng)計分析 1.負債業(yè)務(wù)統(tǒng)計的主要指標 負債業(yè)務(wù)的統(tǒng)計指標用以反映負債的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及形成過程，通常的主要統(tǒng)計指標有：期末各項存款余額、期內(nèi)存款累計發(fā)生額、期內(nèi)取款累計發(fā)生額、期內(nèi)存款平均余額、其他資金來源總額、存款周轉(zhuǎn)次數(shù)、存款穩(wěn)定率和存款增長率等。 2.負債業(yè)務(wù)統(tǒng)計分析的主要內(nèi)容

31、 (1)各項負債余額統(tǒng)計分析； (2)負債結(jié)構(gòu)統(tǒng)計分析。比較重要的負債分類：按期限可分為短期負債和長期負債，按銀行對負債的控制能力可分為主動負債和被動負債，按負債到期日的長短可分為即將到期負債和遠期負債，按存款性質(zhì)分為企業(yè)存款和儲蓄存款、活期存款和定期存款等。 (3)負債變化及預(yù)測分析。 (4)負債成本分析。銀行的負債成本主要有利息成本、營業(yè)成本、資金成本、可用資金成本等。負債成本分析是以上述成本概念為基礎(chǔ)來計算，比較銀行各類成本的實際數(shù)額，分析研究變動情況和變化原因。負債成本分析的兩個主要分析工具是平均成本和邊際成本。 (5)負債的穩(wěn)定性分析，用于反映資金來源的穩(wěn)定情況，用負債穩(wěn)定率

32、指標反映。 (6)市場占比分析，反映競爭力水平。 3.銀行的賬面價值與市場價值的統(tǒng)計分析 銀行的賬面價值公式：A=L+NW，市場價值的公式：A*=I*+L*+NW* ，當銀行賬面價值（NW）與市場價值（NW*）出現(xiàn)差距時，便存在隱藏資本或未入賬資本。隱藏資本有兩個來源：銀行賬面資產(chǎn)與市場資距的差距；銀行資產(chǎn)負債表外項目。 第三節(jié) 商業(yè)銀行效益統(tǒng)計分析 效益分析的數(shù)據(jù)主要來自損益表，通過對損益表的分析，了解商業(yè)銀行的經(jīng)濟效益和盈虧情況，分析利潤增減變化的原因，為經(jīng)營決策提供依據(jù)。 1.杜邦分析法 分解普通股收益率，分析影響銀行盈利水平的各種因素。 普通股利潤率(ROA)=凈利

33、潤率（PM）資產(chǎn)使用率（AU）*杠桿系數(shù)(EM) 2.基于投資與財務(wù)決策的銀行收益的統(tǒng)計分析 將資產(chǎn)收益率分為兩個部分，其一是投資收益率，其二是杠桿收益率。 ROE=ROIF+ROFL，ROFL=（ROIF-（1-t）C）L 3.影響銀行收益率的因素分析 影響銀行收益率的因素有規(guī)模變動、存款結(jié)構(gòu)、雇員生產(chǎn)率水平、手續(xù)費收入、利率變動和宏觀經(jīng)濟形勢等。 4.銀行效益的評價方法 主要方法有縱向歷史比較法、橫向的類比比較法和預(yù)定目標比較法。 5.新分行的建立：預(yù)期收益評價方法 當未來的凈現(xiàn)金流量之大足以保證銀行所要求的收益率時，可以考慮建立新分行，同時考慮各個位置分行預(yù)期收益率及其

34、方差，使銀行總體收益率盡量大而方差盡量小。 第四節(jié) 商業(yè)銀行風(fēng)險分析 一、商業(yè)銀行風(fēng)險的類別 銀行面臨四大類型的風(fēng)險：環(huán)境風(fēng)險、管理風(fēng)險、交付風(fēng)險和金融風(fēng)險。 二、銀行信貸風(fēng)險統(tǒng)計分析 商業(yè)銀行信貸風(fēng)險主要是指銀行貸出去款項，借款人到期不能償還而形成的逾期、呆滯或呆賬貸款，使銀行蒙受損失的可能性。商業(yè)銀行信貸風(fēng)險分析體系：(1)信貸風(fēng)險檢測報表體系；(2)信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險分析報告；(3)貸款行業(yè)風(fēng)險分析。 三、利率風(fēng)險 利率風(fēng)險是指由于市場利率水平的變化給銀行帶來損失的可能性。 1.資金缺口和利率敏感系數(shù) 資金缺口=利率敏感資產(chǎn)-利率敏感負債 當利率變動時，資金缺口將直接影

35、響銀行的凈利息收入。 利率敏感系數(shù)=利率敏感資產(chǎn)/利率敏感負債利率敏感系數(shù)大于1時，資金缺口為正，小于1時，資金缺口為負。 2.有效持續(xù)期缺口分析 有效持續(xù)期綜合地反映了息票數(shù)額以及期限等對價格波動的影響。(公式詳見指導(dǎo)書P126) 有效持續(xù)期缺口=資產(chǎn)平均有效持續(xù)期-總負債總資產(chǎn)負債平均有效持續(xù)期一項資產(chǎn)或負債的有效持續(xù)期越長，表明該資產(chǎn)或負債對利率的變動越敏感，利率風(fēng)險越大，同理，一個公司的有效持續(xù)期缺口越大，那么該公司的利率風(fēng)險越大。 四、流動性風(fēng)險分析 銀行可以對未來現(xiàn)金流量做出合理的預(yù)測，計算現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的差額以反映面臨的流動性風(fēng)險敞口。 衡量流動性風(fēng)險的主要指標

36、有：流動性缺口，核心存款與總資產(chǎn)的比率，貸款總額與總資產(chǎn)的比率，貸款總額與核心資產(chǎn)的比率，流動資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率等。 五、資本風(fēng)險分析 也稱財務(wù)杠桿風(fēng)險，衡量資本風(fēng)險的方法是：計算銀行資本與風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的比例，與監(jiān)管當局規(guī)定的最低比例比較，分析風(fēng)險的大小。 六、銀行收益與風(fēng)險的關(guān)系 銀行的金融風(fēng)險與收益率間存在著正向關(guān)系，可以用下面的模型反映：r=rf+bσ+ε 風(fēng)險指數(shù)g=E（ROA）+1/EM S，銀行倒閉的概率ρ=1/（2gg）, 當銀行收益增加時，杠桿系數(shù)下降，預(yù)期收益率波動下降，風(fēng)險指數(shù)將會上升，表明銀行經(jīng)營的風(fēng)險程度下降，銀行無力償還債務(wù)的概率下降。 七、銀行資產(chǎn)風(fēng)險

37、識別統(tǒng)計分析 風(fēng)險識別是指商業(yè)銀行在宏觀和微觀風(fēng)險環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營環(huán)境中識別出可能給商業(yè)銀行帶來意外損失或額外收益的風(fēng)險因素。商業(yè)銀行風(fēng)險識別有兩種方法：財務(wù)報表分析法和環(huán)境風(fēng)險分析法。 八、測定銀行整體風(fēng)險敞口程度的方法 1.VaR（Value at Risk）VaR是指在一定持有期t，一定置信度α內(nèi)，某金融資產(chǎn)組合所面臨的最大損失額。它是對風(fēng)險測度期內(nèi)未來收益水平進行估計，以概率形式表示為： Probablity(R＜ ＝α,得到 后，則可以得到“最壞情況下”資產(chǎn)組合未來價值 的估計 =P0+（1+ ），從而VaR=P0 - 。 2.壓力測試 當銀行資產(chǎn)組合的價格發(fā)

38、生異常波動時適用。主要用到的方法有：情景分析、歷史模擬、壓力VaR、系統(tǒng)壓力測試等。 第五節(jié) 商業(yè)銀行預(yù)測 商業(yè)銀行預(yù)測要考慮的因素包括：選取需要預(yù)測的變量；選擇對變量預(yù)測的時間長度、選擇利用的預(yù)測方法。 其中主要的預(yù)測方法有：銀行管理模擬模型、市場調(diào)查與問卷分析、時間序列計量方法、橫截面計量方法等。書中具體的分析有：增長率分析法、趨勢遞增法、回歸分析法和季節(jié)指數(shù)法、利率分析和銀行的流動性需求預(yù)測（短期、長期、周期和臨時）等。 第六節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量統(tǒng)計分析 資產(chǎn)質(zhì)量統(tǒng)計分析工作的內(nèi)容包括：設(shè)計一套完整的反映資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險水平的指標體系，構(gòu)建合適的資產(chǎn)質(zhì)量分析方法，并有行之有

39、效的資產(chǎn)風(fēng)險識別與計量方法。 一、資產(chǎn)質(zhì)量分類體系 目前要求實行的貸款分類體系是五級分類法，按貸款質(zhì)量的高低依次將貸款分為正常、關(guān)注、次級、可疑和損失。該方法的特點是使用多維的標準評價資產(chǎn)質(zhì)量，時時監(jiān)控。 二、貸款分類與質(zhì)量評價的框架 通過抽樣選出部分貸款，對選中貸款逐一進行質(zhì)量評定分類，然后對總的貸款質(zhì)量作出估計，可使用兩個指標反映：不良貸款比率和加權(quán)不良貸款比率。 其中不良貸款比率=不良貸款總額/核心資本+貸款損失準備 加權(quán)不良貸款比率=次級貸款20%+可疑貸款50%+損失貸款100%/核心資本+貸款損失準備 三、資產(chǎn)質(zhì)量評價指標體系 指標體系要求全面反映資產(chǎn)質(zhì)量的現(xiàn)狀和變

40、化情況，同時也考慮指標間的相互關(guān)系。四、資產(chǎn)質(zhì)量評價分析方法 1.現(xiàn)狀分析 采用貸款質(zhì)量風(fēng)險度和偏離度分析法。 2.成因分析 經(jīng)常采用的方法是敏感度分析方法。 3.趨勢分析法 除了預(yù)測中講到的方法，還可用馬爾可夫狀態(tài)轉(zhuǎn)移矩陣法。 五、資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)重介紹 常用的有《巴塞爾協(xié)議》對資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)數(shù)的確定和我國人民銀行對風(fēng)險權(quán)數(shù)的確定。 第七節(jié) 國有商業(yè)銀行與外資銀行競爭力比較分析 一、銀行競爭力指標體系 主要有：經(jīng)濟效益指標、業(yè)務(wù)能力指標、技術(shù)能力指標、人力資源指標、安全能力指標和文化建設(shè)能力指標及金融創(chuàng)新能力指標。 二、經(jīng)濟效益指標分析 主要從股權(quán)收益率、經(jīng)營能力和獲利能

41、力等方面進行比較。 三、安全能力指標分析 經(jīng)常用的兩個指標是資產(chǎn)風(fēng)險指標和流動性指標等。 四、業(yè)務(wù)能力分析 從存貸款業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)兩方面考慮分析。 第八章 資金流量統(tǒng)計分析 第一節(jié) 資金流量核算的基本理論 一、資金流量核算的產(chǎn)生和發(fā)展 1947年和1952年，美國經(jīng)濟學(xué)家M.A.科普蘭發(fā)表了《通過美國經(jīng)濟跟蹤貨幣流通》以及美國《貨幣流量研究》，標志著資金流量體系的誕生。50年代后期，資金流量賬戶開始在一些市場經(jīng)濟國家推廣。1968年聯(lián)合公司把資金流量賬戶納入國民經(jīng)濟賬戶體系(SNA)中。我國于90年代開始編制中國的資金流量賬戶。 二、資金流量核算 1.資金流量表 資金

42、流量核算是采用復(fù)式賬戶或矩陣賬戶的方法，記錄核算期內(nèi)國民經(jīng)濟各機構(gòu)部門之間，以及國內(nèi)與國外之間發(fā)生的各種金融交易。 資金流量表主要由兩方面組成：金融交易和機構(gòu)部門。反映了每個機構(gòu)部門所發(fā)生的各種金融交易的情況。 大部分金融交易形成了金融資產(chǎn)和負債，但也有部分交易只形成資產(chǎn)卻沒有對應(yīng)的負債。 2.資金流量賬戶 將各個金融機構(gòu)部門以及國外的金融交易復(fù)式賬戶用矩陣的形式連接成為一張表就是資金流量矩陣賬戶形式。了解我國資金流量賬戶的機構(gòu)部門類型和金融交易類型。 3.資金流量核算的范圍 一般有三種。(1)以增加值為核算起點，核算內(nèi)容包括國民收入的初次分配和再分配、最終消費和儲蓄形成、實物投資

43、以及金融交易；(2)以可支配收入為起點，核算內(nèi)容包括最終消費和儲蓄的形成、實物投資以及金融交易；(3)以凈金融投資為起點，核算內(nèi)容僅含金融交易。本書采用第三種核算范圍。 實際上，要更好地說明社會融資活動、金融結(jié)構(gòu)變動等重要經(jīng)濟現(xiàn)象，必須將存量數(shù)據(jù)和流量數(shù)據(jù)相互結(jié)合使用。 4.資金流量核算與國民資產(chǎn)負債賬戶 國民資產(chǎn)負債賬戶對金融資產(chǎn)與負債的部門和交易分類的原則和內(nèi)容，與資金流量核算賬戶是完全一致的。簡單地說，流量和存量的關(guān)系為：期初存量+本期流量=期末存量。 但實際工作中采用的等式為： 期初金融資產(chǎn)負債存量+本期金融資產(chǎn)負債流量+本期金融資產(chǎn)負債調(diào)整流量=期末金融資產(chǎn)存量 三、資金

44、流量核算中的平衡關(guān)系 資金流量矩陣賬戶存在以下幾種平衡關(guān)系： 1.儲蓄、資本形成與金融資產(chǎn)、負債的平衡，公式表述為：總儲蓄-資本形成總額+統(tǒng)計誤差=形成的金融資產(chǎn)總額-形成的負債總額=凈金融投資 2.金融資產(chǎn)和負債的平衡：指核算期內(nèi)，全社會通過某種金融工具形成的資產(chǎn)數(shù)量等于通過該類工具形成的負債數(shù)量。 3.機構(gòu)部門間及整體與國外之間的平衡，指核算期內(nèi)，各機構(gòu)部門及國外相互間通過金融交易所發(fā)生的資產(chǎn)數(shù)量等于所發(fā)生的負債數(shù)量。 了解該平衡的經(jīng)濟含義。 四、資金流量核算的特點 1.資金流量核算范圍廣、覆蓋面寬。通過資金流量賬戶不僅可以觀察到已在貨幣與銀行統(tǒng)計、國際收支統(tǒng)計中有所反

45、映的金融機構(gòu)部門的金融資產(chǎn)與負債的變動狀況，或者國外與國內(nèi)的金融交易等，而且還可以觀察到住戶、非金融企業(yè)以及政府部門的金融交易行為。 2.資金流量核算是國民經(jīng)濟核算體系的一部分。 3.資金流量核算與其他統(tǒng)計體系具有高度的協(xié)調(diào)性。 4.具有國際可比性。 第二節(jié) 資金流量統(tǒng)計 一、統(tǒng)計基礎(chǔ) 1.統(tǒng)計基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來源 資金流量統(tǒng)計的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)主要來源于貨幣與銀行統(tǒng)計、國際收支統(tǒng)計、證券統(tǒng)計、政府財政統(tǒng)計、保險和養(yǎng)老基金業(yè)統(tǒng)計、證券基金以及其他從事輔助性金融活動的金融機構(gòu)統(tǒng)計。由于資金流量核算具有廣泛性的特點，它沒有一套專門的、由基本經(jīng)濟單位直接上報的數(shù)據(jù)收集系統(tǒng)，只能利用已有的各種統(tǒng)計體系

46、以及統(tǒng)計調(diào)查中的數(shù)據(jù)，按照資金流量核算的要求，進行加工，滿足資金流量核算的數(shù)據(jù)需要。 2.資金流量核算的統(tǒng)計基礎(chǔ) 資金流量核算的質(zhì)量，關(guān)鍵取決于它所要從中取數(shù)的統(tǒng)計體系與資金流量核算體系的協(xié)調(diào)程 第二，對金融交易的分類要有高度協(xié)調(diào)性。 二、資金流量核算方法 1.復(fù)式記賬法。 2.項目合并與軋差。資金流量核算在編制時經(jīng)常將不很重要的經(jīng)濟現(xiàn)象的交易項目，或是數(shù)據(jù)來源有困難的項目作合并或軋差處理。 三、資金流量核算原則 1.權(quán)責(zé)發(fā)生制。即各機構(gòu)單位之間的交易必須是在債權(quán)和債務(wù)發(fā)生、轉(zhuǎn)換或取消的同時記錄在各自的賬戶中，遵循權(quán)責(zé)發(fā)生制原則。 2.估價原則。交易發(fā)生時時點上的市場價格是

47、資金流量核算選擇的估價標準。 四、資金流量核算的分類 1.交易主體分類 明確機構(gòu)單位的含義和特征。在市場經(jīng)濟條件下，具備機構(gòu)單位特征的有兩類：一類是住戶；一類是得到法律或社會承認的獨立于其所有者的社會實體，也即法人單位。法人單位又可分為非金融企業(yè)部門、金融機構(gòu)部門和政府部門。 2.金融交易分類 資金流量核算不同于專門領(lǐng)域金融統(tǒng)計的關(guān)鍵一點是它核算范圍的廣泛性，因此，資金流量核算在設(shè)計金融交易時，通常對項目口徑的規(guī)定比較綜合。主要有：（1）通貨。主要包括紙鈔和輔幣。（2）存款。包括活期存款、定期存款、住戶儲蓄存款、財政存款、外匯存款和其他存款。（3）貸款。包括短期貸款、中長期貸款、對政

48、府的貸款、外匯貸款和其他貸款。（4）證券。包括各種債券和股票。（5）保險準備金。（6）結(jié)算資金。（7）金融機構(gòu)往來。包括同業(yè)存放款和同業(yè)拆放款。（8）準備金。金融機構(gòu)在中央銀行繳存的準備金。（9）庫存現(xiàn)金。銀行機構(gòu)準備的現(xiàn)金業(yè)務(wù)庫存。（10）中央銀行貸款。中央銀行向金融機構(gòu)發(fā)放的貸款以及再貼現(xiàn)。（11）其他（凈）。（12）國際資本往來。包括長期資本往來和短期資本往來。（13）國際儲備資產(chǎn)。包括貨幣黃金、外匯、特別提款權(quán)、在國際組織的頭寸的變化。 第三節(jié) 資金流量分析 資金流量核算作為一個完整的賬戶體系，主要的分析功能體現(xiàn)在兩個領(lǐng)域： 一、金融結(jié)構(gòu)分析 三、社會融資活動分析 各機構(gòu)部

49、門在金融市場上利用各種金融工具融資。資金流量表回答了以下問題：誰需要融出資金，誰需要融入資金，資金是通過什么方式融出融入的?？梢詮囊韵聝煞矫孢M行分析： 1.非金融企業(yè)部門的資金籌集。 2.住戶部門金融資產(chǎn)的形成。 第四節(jié) 金融市場結(jié)構(gòu)與金融風(fēng)險分析 通過對金融市場結(jié)構(gòu)的分析，試圖解釋資金的提供者是通過哪些金融工具，將其提供給資金的獲得者，以及由此帶來的金融風(fēng)險。目前，我國的金融風(fēng)險主要是銀行風(fēng)險，主要原因有：(1)從財政預(yù)算到銀行金融的轉(zhuǎn)變，是金融風(fēng)險發(fā)生的前提。(2)政策性貸款的擴大，是金融風(fēng)險增大的重要渠道。(3)國有企業(yè)負債和虧損增加，是銀行金融風(fēng)險的最大隱患。(4)住戶部門儲

50、蓄和投資的巨大反差，在一定程度上"掩蓋"了金融風(fēng)險。 第九章 金融體系國際競爭力分析 瑞士國際管理開發(fā)學(xué)院（IMD）自80年代末開始研究國際競爭力理論與評價方法，不斷發(fā)展完善，根據(jù)一國或地區(qū)最充分可能創(chuàng)造和積累國民財富綜合能力的國際競爭力概念，對四十幾個國家或地區(qū)競爭力進行分析評價，以《國際競爭力年鑒》的形式公布其研究結(jié)果。國際競爭力參評國家或地區(qū)有47個，評價指標有288項，包括硬數(shù)據(jù)指標182項，其中42項作為提供背景信息之用，不參加排序，軟數(shù)據(jù)指標106項，按八大競爭要素歸類，金融體系國際競爭力即要素之一。十多年來《國際競爭力年鑒》已成為世界上最負盛名的國際競爭力研究報告之一，是各國

51、政界、經(jīng)濟界領(lǐng)袖審時度勢、制定決策的重要參考物。 第一節(jié) 金融體系國際競爭力的理論和指標體系 一、金融體系國際競爭力的理論 一個完整的金融體系由資本市場和貨幣市場構(gòu)成。金融體系的競爭力強弱取決于這兩個市場的運行狀況。有競爭力的金融體系表現(xiàn)為在資本市場上市場機制，特別是利率機制和匯率機制的有效運行，多種層次的金融機構(gòu)并存的有序競爭，金融體系的國際化和一體化程度較高；在貨幣市場上銀行金融活動是開放的、透明的，政府對金融活動的干預(yù)是適度和有效的。 基于該思想，在衡量國家或地區(qū)之間金融體系的競爭力以及這種競爭力在國家和地區(qū)國際競爭力的地位的時候，著重圍繞金融與經(jīng)濟增長的關(guān)系。為此，在瑞士國際

52、管理開發(fā)學(xué)院1999年的《國際競爭力年鑒》中，把資本運行狀況和貨幣市場服務(wù)質(zhì)量作為衡量一個國家或地區(qū)金融體系競爭力強弱的兩個主要方面。金融體系競爭力指標由資本成本的大小、資本市場效率的高低、股票市場活力和銀行部門效率4類要素共27項指標組成。 注意國際游資的沖擊給金融體系的國際化和一體化帶來的新問題。 二、金融體系競爭力的指標體系 １.資本成本競爭力 資本成本是指使用資本所需付出的代價。資本成本競爭力指標體系反映金融體系對資本形成的支持程度，表明一個國家或地區(qū)金融體系對經(jīng)濟增長的推動力的大小，共有3個指標組成：（1）短期實際利率；（2）企業(yè)資本成本；（3）國家信用評級。 ２.資本市場

53、效率競爭力 資本市場效率競爭力是反映在資本市場上企業(yè)獲取資本的途徑及其難易程度。該體系反映金融體系運行是否舒暢和其開放程度，通過衡量資本市場上籌資的隱性成本，進而評價市場效率，共由8個指標組成。（1）本國的財務(wù)狀況；（2）信貸；（3）外國金融機構(gòu)；（4）外國公司進入本地資本市場是否受限制；（5）本國公司進入外國資本市場是否受限制；（6）國際保理業(yè)務(wù)；（7）股票市場（包括二級市場）為企業(yè)提供資金；（8）風(fēng)險資本。 ３.股票市場活力競爭力 股票市場是資本市場的重要組成部分，股票市場的活力直接影響到金融體系的競爭力水平。 該指標體系共由5個指標組成。（1）股票市場籌資額；（2）股票市場人均交

54、易額；（3）國內(nèi)上市公司數(shù)；（4）股東的權(quán)利和義務(wù)；（5）內(nèi)幕和交易。 ４.銀行部門效率競爭力 銀行部門效率主要是衡量在貨幣市場上銀行部門的服務(wù)質(zhì)量，包括中央銀行的貨幣政策效果、金融監(jiān)管質(zhì)量以及商業(yè)銀行的服務(wù)范圍和質(zhì)量等方面。該指標體系共由11個指標組成。（1）中央銀行政策；（2）銀行規(guī)模；（3）銀行部門資產(chǎn)占GDP的比重；（4）利差；（5）對金融交易的信任；（6）金融機構(gòu)透明度；（8）金融教育；（9）金融技術(shù)人才；（10）信用卡發(fā)行量；（11）信用卡交易量。 第二節(jié) 金融體系國際競爭力分析 一、金融體系基本數(shù)量關(guān)系分析 通過計算金融體系的競爭力與它的四個要素之間的偏相關(guān)系數(shù)，表明

55、金融體系的競爭力與資本市場效率競爭力關(guān)系最為密切，與銀行部門效率競爭力關(guān)系其次，與股市活力競爭力關(guān)系排在第三，與資本成本競爭力關(guān)系最為疏遠，說明在評價金融體系的國際競爭力中，金融效率始終在第一位。 二、金融體系競爭力的國際比較 １.發(fā)達國家金融體系的國際競爭力 發(fā)達國家由于資本市場的發(fā)育比較成熟，金融服務(wù)質(zhì)量較高，金融體系的國際競爭力排名一直比較靠前。通過分析以直接融資金融模式代表的美國和以間接融資模式代表的日本的國際排名，可以看出在現(xiàn)階段，美國的金融模式比日本的金融模式更具有優(yōu)勢。這也為中國金融改革提供了借鑒。 ２.新興工業(yè)化國家或地區(qū)金融體系的國際競爭力 主要指新加坡、韓國、中國

56、香港、中國臺灣省為代表的亞洲新興工業(yè)化國家或地區(qū)，由于各自的金融體系的特點不同，國際競爭力表現(xiàn)出較大差異。 ３.發(fā)展中國家金融體系國際競爭力 發(fā)展中國家，由于受到東南亞金融危機的沖擊和波及影響，金融體系的國際競爭力下降較大 ４.轉(zhuǎn)型國家金融體系國際競爭力 三、中國金融體系國際競爭力的回顧與評價 １.中國金融體系國際競爭力的回顧 ２.中國金融體系國際競爭力的現(xiàn)狀分析 (１)中國金融體系競爭力的優(yōu)勢項目分析 與其他國家或地區(qū)相比，中國國際競爭力的優(yōu)勢項目并不多，而且排名也不太靠前。從資本市場上看，股票市場的建立和發(fā)展主要是在90年代以后，但迅速從劣勢轉(zhuǎn)換成為優(yōu)勢。利率是資本市場中

57、最為敏感的部分，我國由于未完全市場化，也成為優(yōu)勢項目。金融資產(chǎn)占GDP的比重也為我國金融體系國際競爭力的優(yōu)勢項目。 (２)中國金融體系競爭力的劣勢項目分析 與優(yōu)勢項目相比，我國的劣勢項目較多，主要是一些軟指標，而且主要集中反映在資本市場效率競爭力上共5項即進入本地資本市場、外國金融機構(gòu)、進入外國資本市場、本國公司財務(wù)、國際保理業(yè)務(wù)；反映銀行部門效率競爭力的有兩項：金融技術(shù)人才和金融教育；反映股市活力競爭力的只有股市交易額。歸納一下，我國的劣勢主要體現(xiàn)在：一是金融體系的對外開放程度不高；一是金融的基礎(chǔ)條件比較薄弱 8 請您刪除一下內(nèi)容，O(∩_∩)O謝謝！??！【Chinas 10 m

58、ust-see animations】The Chinese animation industry has seen considerable growth in the last several years. It went through a golden age in the late 1970s and 1980s when successively brilliant animation work was produced. Here are 10 must-see classics from Chinas animation outpouring that are not to b

59、e missed. Lets recall these colorful images that brought the country great joy. Calabash Brothers Calabash Brothers (Chinese: 葫蘆娃) is a Chinese animation TV series produced byShanghaiAnimationFilmStudio. In the 1980s the series was one of the most popular animations in China. It was released at

60、a point when the Chinese animation industry was in a relatively downed state compared to the rest of the international community. Still, the series was translated into 7 different languages. The episodes were produced with a vast amount of paper-cut animations. Black Cat Detective Black Cat Detec

61、tive (Chinese: 黑貓警長) is a Chinese animation television series produced by the Shanghai Animation Film Studio. It is sometimes known as Mr. Black. The series was originally aired from 1984 to 1987. In June 2006, a rebroadcasting of the original series was announced. Critics bemoan the series violenc

62、e, and lack of suitability for childrens education. Proponents of the show claim that it is merely for entertainment. Effendi "Effendi", meaning sir andteacher in Turkish, is the respectful name for people who own wisdom and knowledge. The heros real name was Nasreddin. He was wise and witty and,

63、 more importantly, he had the courage to resist the exploitation of noblemen. He was also full of compassion and tried his best to help poor people. Adventure of Shuke and Beita【舒克與貝塔】 Adventure of Shuke and Beita (Chinese: 舒克和貝塔) is a classic animation by Zheng Yuanjie, who is known as King of

64、Fairy Tales in China. Shuke and Beita are two mice who dont want to steal food like other mice. Shuke became a pilot and Beita became a tank driver, and the pair met accidentally and became good friends. Then they befriended a boy named Pipilu. With the help of PiPilu, they co-founded an airline nam

65、ed Shuke Beita Airlines to help other animals. Although there are only 13 episodes in this series, the content is very compact and attractive. The animation shows the preciousness of friendship and how people should be brave when facing difficulties. Even adults recalling this animation today can

66、still feel touched by some scenes. Secrets of the Heavenly Book Secrets of the Heavenly Book, (Chinese: 天書奇談)also referred to as "Legend of the Sealed Book" or "Tales about the Heavenly Book", was released in 1983. The film was produced with rigorous dubbing and fluid combination of music and vivid animations. The story is based on the classic literature "Ping Yao Zhuan", meaning "The Suppression of the Demons" by Feng Menglong. Yuangong, the deacon, opened th