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1、財務(wù)與會計　 沖刺班講義　　　　　　　　　　　　　　　　　　 第一部分　財務(wù)會計部分的關(guān)鍵考點(diǎn) 　　一、《總論》的關(guān)鍵考點(diǎn)　 　　1.可比性、謹(jǐn)慎性、重要性、實質(zhì)重于形式的實務(wù)應(yīng)用； 　　2.資產(chǎn)、收入和費(fèi)用、利得和損失的確認(rèn)； 　　3.會計要素變動的實務(wù)認(rèn)定； 　　4.會計要素計量屬性的適用范圍。 　　二、《流動資產(chǎn)》的關(guān)鍵考點(diǎn)　 　　1.現(xiàn)金、存貨、固定資產(chǎn)盤盈、盤虧的最終損益歸屬處理 　　2.存貨關(guān)鍵考點(diǎn) 　?。?）取得環(huán)節(jié)入賬成本的構(gòu)成因素及計算 　?、儋徣敕绞? 　?、谖屑庸し绞? 　　③非貨幣性資產(chǎn)交換方式 　　提示：如果存在為換

2、入資產(chǎn)而發(fā)生的相關(guān)稅費(fèi)，則需要計入換入資產(chǎn)的入賬成本中。 　?、軅鶆?wù)重組方式 　?。?）發(fā)出計價 　?、傧冗M(jìn)先出法、加權(quán)平均法及移動加權(quán)平均法下發(fā)出成本及結(jié)存成本的計算； 　?、谟媱澇杀痉ㄏ掳l(fā)出成本結(jié)存成本的計算； 　?。?）完工待售品、用于生產(chǎn)的材料可變現(xiàn)凈值的計算及減值的計提； 　　3.應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)額的計算，應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的計提及現(xiàn)金折扣與商業(yè)折扣對應(yīng)收賬款的金額影響； 　　 　　 　　 　　4.外幣兌換及接受外幣資本注資的會計處理； 　　5.外幣賬戶期末匯兌損益的計算。 　　三、《非流動資產(chǎn)》的關(guān)鍵考點(diǎn)　 　　1.固定資產(chǎn)的關(guān)鍵考點(diǎn)　

3、 　?、儋徺I生產(chǎn)經(jīng)營用動產(chǎn)時增值稅和運(yùn)費(fèi)的處理及安裝該類動產(chǎn)時領(lǐng)用生產(chǎn)用外購原材料和自產(chǎn)產(chǎn)品時增值稅的處理； 　　②分期付款方式下入賬成本的計算、每期財務(wù)費(fèi)用的計算及每期期初長期應(yīng)付款的現(xiàn)值（攤余成本）計算； 　?、鄯秦泿判再Y產(chǎn)交換下固定資產(chǎn)入賬成本的計算。 　?、芄潭ㄙY產(chǎn)減值計提額及后續(xù)折舊額的計算； 　?、莨潭ㄙY產(chǎn)加速折舊的計算 　　⑥固定資產(chǎn)使用壽命、預(yù)計凈殘值及折舊方法的復(fù)核所產(chǎn)生的指標(biāo)修正對當(dāng)期凈利潤的影響； 　?、吖潭ㄙY產(chǎn)改擴(kuò)建后新原價的計算及后續(xù)折舊額的計算； 　　⑧固定資產(chǎn)出售時損益額的計算； 　　2.無形資產(chǎn)的關(guān)鍵考點(diǎn)　 　?、贌o形資產(chǎn)在

4、分期付款方式下入賬成本的計算、每期財務(wù)費(fèi)用的計算及每期期初長期應(yīng)付款現(xiàn)值的計算； 　　②非貨幣性資產(chǎn)交換下無形資產(chǎn)入賬成本的計算； 　?、弁恋厥褂脵?quán)的會計處理原則； 　?、軣o形資產(chǎn)研究開發(fā)費(fèi)用的會計處理原則； 　?、轃o形資產(chǎn)攤銷期限及殘值的確認(rèn)； 　　⑥無形資產(chǎn)減值的提取和后續(xù)攤銷額的計算； 　　⑦無形資產(chǎn)出售時損益額的計算。 　　3.投資性房地產(chǎn)的關(guān)鍵考點(diǎn) 　?、偻顿Y性房地產(chǎn)的辨認(rèn)； 　　②投資性房地產(chǎn)采用公允價值模式進(jìn)行后續(xù)計量的會計處理原則； 　　③投資性房地產(chǎn)成本計量模式轉(zhuǎn)為公允價值計量模式的會計處理原則及關(guān)鍵核算指標(biāo)的計算；

5、 　　提示：會計政策變更直接通過留存收益進(jìn)行調(diào)整，而不通過“以前年度損益調(diào)整”科目，以上老師講解中使用“以前年度損益調(diào)整”科目只是為了給大家分析思路所用，最終調(diào)整分錄中不應(yīng)出現(xiàn)該科目。 　　④公允價值計價的投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)化為自用房地產(chǎn)、存貨以及自用房地產(chǎn)、存貨轉(zhuǎn)換為公允價值計價的投資性房地產(chǎn)時的會計處理原則； 　?、萃顿Y性房地產(chǎn)在處置時的損益額的計算。 　　4.資產(chǎn)減值的關(guān)鍵考點(diǎn) 　?、偌{入資產(chǎn)減值準(zhǔn)則及不納入該準(zhǔn)則的資產(chǎn)減值處理原則； 　　②固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)減值與折舊或攤銷的關(guān)系； 　　③資產(chǎn)組減值損失的分?jǐn)偂? 　　四、《金融資產(chǎn)》的關(guān)鍵考點(diǎn)

6、　　1.交易性金融資產(chǎn)最終出售時投資收益的計算和累計投資收益的推算； 　　2.持有至到期投資入賬成本、每期投資收益、每期期初攤余成本、轉(zhuǎn)化為可供出售金融資產(chǎn)時形成“資本公積”的計算以及持有至到期投資減值后利息收益的推算； 　　3.可供出售金融資產(chǎn)入賬成本的核算、后續(xù)計量的原則、資產(chǎn)減值損失的計提、最終出售時投資收益額的計算； 　　4.長期股權(quán)投資的關(guān)鍵考點(diǎn)　 　?、偻豢刂葡麻L期股權(quán)投資初始投資成本與轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)賬面價值之間的差額的沖抵順序； 　?、谕豢刂葡潞喜⒎揭园l(fā)行權(quán)益性證券作為合并對價時資本公積的計算，尤其是發(fā)行費(fèi)用的會計處理； 　　

7、③非同一控制下購買日的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)； 　?、芊峭豢刂葡麻L期股權(quán)投資入賬成本的確認(rèn)及合并直接費(fèi)用的會計處理； 　　例題1：M公司用庫存商品從乙公司換得N公司80%的股份，N公司當(dāng)日賬面凈資產(chǎn)為600萬元，庫存商品賬面余額為700萬元，公允價值1000萬元，增值稅稅率17%，消費(fèi)稅稅率5%， M公司、乙公司、N公司在同一控制下的賬務(wù)處理。 　　接上例， M公司、乙公司、N公司在非同一控制下的賬務(wù)處理。 　　例題2：M公司向乙公司定向增發(fā)股份100萬股，每股面值1元，換取N公司80%的股份，發(fā)行當(dāng)日N公司賬面凈資產(chǎn)為600萬元，支付發(fā)行費(fèi)8萬元，股份公允價值9元/股 ，M公

8、司、乙公司在同一控制下的賬務(wù)處理。 　　接上例，M公司、乙公司在非同一控制下的賬務(wù)處理。 　?、莩杀痉ㄅc權(quán)益法適用范圍的確認(rèn)； 　?、蕹杀痉ㄅc權(quán)益法下收到現(xiàn)金股利的會計處理； 　　⑦權(quán)益法下股權(quán)投資差額的會計處理； 　?、啾煌顿Y方盈余或虧損時投資方的會計處理，尤其關(guān)注盈虧公允口徑的調(diào)整、未實現(xiàn)內(nèi)部交易損益的剔除及被投資方虧損時投資方?jīng)_抵資產(chǎn)的順序； 　?、岜煌顿Y方所持有的可供出售金融資產(chǎn)出現(xiàn)公允價值波動時投資方“資本公積”額的計算； 　?、獬杀痉ㄞD(zhuǎn)權(quán)益法轉(zhuǎn)化時的會計處理。 　　多次交易實現(xiàn)企業(yè)合并時合并成本的計算。

9、 　　五、《非貨幣性資產(chǎn)交換》的關(guān)鍵考點(diǎn)　 　　1.換入非貨幣性資產(chǎn)的入賬成本計算； 　　2.公允價值計量模式下非貨幣性資產(chǎn)交易損益的計算。 　　六、《債務(wù)重組》的關(guān)鍵考點(diǎn) 　　1.非現(xiàn)金資產(chǎn)抵債方式下債務(wù)人的重組收益及非現(xiàn)金資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損益的計算； 　　2.非現(xiàn)金資產(chǎn)抵債方式下債權(quán)人的重組損失及換入非現(xiàn)金資產(chǎn)入賬成本的計算； 　　例題1：A公司欠B公司100萬元，A公司以庫存商品抵債，庫存商品賬面余額為60萬元，公允價值80萬元，增值稅稅率17%，消費(fèi)稅稅率5%，B公司提取的壞賬準(zhǔn)備余額為1萬元， A公司的賬務(wù)處理。 　　接上例，B公司的賬務(wù)處理。

10、 　　3.債轉(zhuǎn)股方式下債務(wù)人重組收益及股本溢價的計算和債權(quán)人重組損失及投資入賬成本的計算； 　　4.修改償債條件方式下（包括不存在或有條件和存在或有條件兩種情況）債務(wù)人重組收益及新的應(yīng)付賬款入賬額的計算和債權(quán)人重組損失及新的應(yīng)收賬款的計算。 　　七、《負(fù)債》的關(guān)鍵考點(diǎn) 　　1.非貨幣性職工薪酬的會計處理以及辭退福利的費(fèi)用歸屬； 　　2.增值稅的抵扣憑證、運(yùn)費(fèi)和收購免稅農(nóng)產(chǎn)品憑證的內(nèi)扣進(jìn)項稅比例、視同銷售與不予抵扣的業(yè)務(wù)區(qū)分及會計分錄、委托加工應(yīng)稅消費(fèi)品時消費(fèi)稅與加工物資成本的關(guān)系確認(rèn)； 　　3.營業(yè)稅的征稅范圍及科目歸屬；

11、 　　4.應(yīng)付債券中每期利息費(fèi)用的計算、每期期初債券本金的計算及可轉(zhuǎn)換公司債券中負(fù)債與權(quán)益的劃分、轉(zhuǎn)股前利息費(fèi)用的推算以及轉(zhuǎn)股時資本公積的計算。 　　八、《租賃》的關(guān)鍵考點(diǎn) 　　1.融資租賃的界定標(biāo)準(zhǔn)； 　　2.最低租賃收款額和最低租賃付款額的計算； 　　3.固定資產(chǎn)入賬成本的確認(rèn)； 　　4.利息費(fèi)用的推算； 　　5.長期應(yīng)付款現(xiàn)值的推算。 　　6.經(jīng)營租賃時租賃雙方損益的計算方法； 　　九、《或有事項》的關(guān)鍵考點(diǎn) 　　1.或有事項的確認(rèn)條件； 　　2.預(yù)計負(fù)債金額的確認(rèn)及費(fèi)用的歸屬方向； 　　3.或有負(fù)債及或有資產(chǎn)的披露原則； 　　4.待執(zhí)行合同的會計處

12、理。 　　十、《所有者權(quán)益》的關(guān)鍵考點(diǎn) 　　1.資本公積的組成內(nèi)容及會計處理； 　　2.彌補(bǔ)虧損的方式及會計處理； 　　3.所有者權(quán)益的要素變動與實務(wù)的銜接。 　　十一、現(xiàn)金結(jié)算的股份支付 　　1.會計處理； 　　2.每期費(fèi)用的計算； 　　3.應(yīng)付職工薪酬的計算。 　　十二、《借款費(fèi)用》的關(guān)鍵考點(diǎn) 　　1.各項借款費(fèi)用資本化條件的界定； 　　2.開始資本化日、停止資本化日及暫停資本化的認(rèn)定原則； 　　3.專門借款利息費(fèi)用資本化的計算； 　　4.一般借款利息費(fèi)用資本化的計算； 　　5.既有專門借款又有一般借款方式下利息費(fèi)用資本化的計算。 　　十三、《

13、收入》的關(guān)鍵考點(diǎn) 　　1.商品銷售收入的確認(rèn)條件、提供勞務(wù)收入的確認(rèn)條件、讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入的確認(rèn)條件以及建造合同收入的確認(rèn)條件的比較； 　　2.現(xiàn)金折扣、商業(yè)折扣、銷貨折讓及銷售退回的會計處理對比； 　　3.代銷方式、預(yù)收款方式、分期收款方式、附銷售退回條件的商品銷售方式、售后回購方式、以及以舊換新方式下商品銷售收入的確認(rèn)原則及關(guān)鍵指標(biāo)的計算； 　　4.無法可靠估計相關(guān)要素時勞務(wù)收入的會計處理； 　　5.同時銷售商品和提供勞務(wù)時收入的確認(rèn)原則及賬務(wù)處理； 　　6.特殊勞務(wù)收入的確認(rèn)條件； 　　7.不列入合同成本的費(fèi)用確認(rèn)； 　　8.建造合同收入在完工百分比法下各項收入、支出指

14、標(biāo)的計算及相關(guān)報表項目的編制； 　　9.營業(yè)外收入和營業(yè)外支出的業(yè)務(wù)范圍界定。 　　十四、《所得稅》的關(guān)鍵考點(diǎn) 　　1.“應(yīng)交所得稅”、“遞延所得稅資產(chǎn)或負(fù)債”及“所得稅費(fèi)用”等三個關(guān)鍵指標(biāo)的計算； 　　2.某時點(diǎn)遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負(fù)債的余額推算。 　　十五、《會計調(diào)整》的關(guān)鍵考點(diǎn) 　　1.《會計政策變更》的關(guān)鍵考點(diǎn) 　?、贂嬚咦兏c會計估計變更的界定； 　　②追溯調(diào)整法下會計政策變更及前期差錯更正時盈余公積及未分配利潤指標(biāo)的推算； 　　2.《資產(chǎn)負(fù)債表日后事項》的關(guān)鍵考點(diǎn) 　?、僬{(diào)整事項與非調(diào)整事項的辨認(rèn)； 　?、谡{(diào)整事項中所得稅費(fèi)用、盈余公積、未分

15、配利潤的推算； 　　十六、《財務(wù)報表》的關(guān)鍵考點(diǎn) 　　（1）資產(chǎn)負(fù)債表中“應(yīng)收賬款”、“預(yù)收賬款”、“應(yīng)付賬款”、“預(yù)付賬款”、“存貨”、“一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)”、“持有至到期投資”、“長期應(yīng)收款”、“長期待攤費(fèi)用”、“投資性房地產(chǎn)”、 “固定資產(chǎn)”、“無形資產(chǎn)”、“開發(fā)支出”的編制方法。 　?。?）現(xiàn)金流量表中關(guān)鍵項目的填寫 　　采用對號入座的認(rèn)定方法填列經(jīng)營活動中“其他收入”項、“支付給職工的現(xiàn)金支出” 項、“支付的各項稅費(fèi)” 項和“其他支出”項；投資活動中“收回投資收到的現(xiàn)金” 項、“取得投資收益收到的現(xiàn)金” 項、“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收到的現(xiàn)金凈額” 項和

16、“投資支付的現(xiàn)金” 項；籌資活動中“吸收投資收到的現(xiàn)金”項、“借款收到的現(xiàn)金”項、“償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金”項、“分配股利、利潤或償付利息支出的現(xiàn)金”項，理論測試方式以多項選擇題為主，計算測試方式以單項選擇題為主。 第二部分　財務(wù)管理部分的關(guān)鍵考點(diǎn) 　　財務(wù)管理部分在考試中的分值安排一般是28～30分，在卷面中占到1/5多一點(diǎn)。本部分主要考核關(guān)鍵性指標(biāo)、基礎(chǔ)性理論和基礎(chǔ)性的運(yùn)算。 　　一、財務(wù)管理概論的關(guān)鍵考點(diǎn) 　　1.財務(wù)管理目標(biāo) 類　型 觀　點(diǎn) 優(yōu)　點(diǎn) 局限性 利潤最大化 利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的價值，利潤增加代表著企業(yè)財富的增加，利潤越多代表企業(yè)新創(chuàng)造的財富越多。

17、 　　 利潤作為企業(yè)經(jīng)營成果的體現(xiàn)，很容易從企業(yè)財務(wù)報表上得到反映。 （1）利潤是一個絕對數(shù)，難以反映投入產(chǎn)出關(guān)系； （2）沒有考慮資金的時間價值； （3）沒有考慮利潤與所承擔(dān)風(fēng)險的關(guān)系； （4）可能造成經(jīng)營行為的短期化。 每股收益最大化 將企業(yè)的利潤與股東投入的股本聯(lián)系起來。 　　 考慮了投資額與利潤的關(guān)系。 （1）沒有考慮利潤發(fā)生的時間； （2）沒有考慮利潤與風(fēng)險的關(guān)系； （3）可能造成企業(yè)經(jīng)營行為短期化。 股東財富或企業(yè)價值最大化 財富不等同于當(dāng)期收益的高低，而要以企業(yè)的長遠(yuǎn)利益來衡量。 考慮了資金的時間價值和風(fēng)險價值，同時避免了經(jīng)營行為短期化。 企業(yè)價

18、值的衡量十分困難。 每股市價最大化 股票價格反映了市場對企業(yè)價值的客觀評價，它是企業(yè)價值最大化的另一種表現(xiàn)。 每股市價容易從市場上獲得。 （1）股票價格影響因素很多； （2）對非上市企業(yè)，利用股價最大化就非常困難。 　　2.利率的構(gòu)成 　　K＝K0＋I(xiàn)P＋DP＋LP＋MP 　　式中：K－名義利率； 　　　　　K0－純利率； 　　　　　IP－通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率； 　　　　　DP－違約風(fēng)險補(bǔ)償率； 　　　　　LP－流動性風(fēng)險補(bǔ)償率； 　　　　　MP－期限風(fēng)險補(bǔ)償率。 　　純利率是指沒有風(fēng)險、沒有通貨膨脹情況下的利率,它只是受貨幣供求關(guān)系的影響。 　　【提示】本考點(diǎn)近年

19、考試都有考到，提醒學(xué)員注意。 　　3.資金時間價值 　（1）復(fù)利終值和現(xiàn)值的計算 　　F＝P（1+r）n 　　其中（1+r）n稱為復(fù)利終值系數(shù)，記為FVr,n。 　　P＝F/（1+r）n＝F（1+r）-n 　　其中1/（1+r） n稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，PVr,n。 　　（2）年金的計算 　?、倨胀杲鸾K值　 　　②普通年金現(xiàn)值 　?、垲A(yù)付年金終值與現(xiàn)值的計算 　?、芴厥獾哪杲鹩嬎? 　　a.償債基金的計算 　　b.年均投資回收額的計算 　　c.永續(xù)年金 　　d.遞延年金 　　4.投資風(fēng)險價值　　 指 標(biāo) 計算公式 結(jié) 論 期望值（率） 反映收益平均值，

20、不能直接用來衡量風(fēng)險。 方差 σ2＝∑[Ri－E（R）]2Pi 預(yù)期收益率相同，方差越大，風(fēng)險越大。不適用于比較具有不同預(yù)期收益率的資產(chǎn)的風(fēng)險。（絕對風(fēng)險的大?。? 標(biāo)準(zhǔn)差 預(yù)期收益率相同，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險越大。不適用于比較具有不同預(yù)期收益率的資產(chǎn)的風(fēng)險。（絕對風(fēng)險的大小） 標(biāo)準(zhǔn)離差率 V＝σ/E（R）100% 標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大?？捎脕肀容^預(yù)期收益率不同的資產(chǎn)之間的風(fēng)險大小。（以相對數(shù)衡量資產(chǎn)的全部風(fēng)險的大小，它表示每單位預(yù)期收益所包含的風(fēng)險，即每一元預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險的大小，反映資產(chǎn)的相對風(fēng)險的大?。? 風(fēng)險報酬率 KR＝βV 式中：KR——風(fēng)險報酬率； 　

21、　　β——風(fēng)險報酬系數(shù)； 　　　V——標(biāo)準(zhǔn)離差率。 　　風(fēng)險報酬系數(shù)是企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險的度量，一般由專業(yè)機(jī)構(gòu)評估，也可以根據(jù)以前年度的投資項目推導(dǎo)出來。 　　投資報酬率的計算公式： 　　投資必要報酬率＝無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率 　　K＝KF＋KR＝KF＋βV 　　式中：KF——無風(fēng)險報酬率。 　　 二、財務(wù)分析的關(guān)鍵考點(diǎn) 　　【提示】該考點(diǎn)要求學(xué)員掌握指標(biāo)計算和指標(biāo)評價。 　　1.財務(wù)分析中常用的財務(wù)比率 　?。?）反映償債能力的比率 　?、俜从扯唐趦攤芰Φ谋嚷? 　　A.流動比率 指標(biāo)計算 流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負(fù)債 指標(biāo)評價 　　 　　一般來說，流動比

22、率越高，說明資產(chǎn)的流動性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)；流動比率越低，說明資產(chǎn)的流動性越差，短期償債能力越弱。 　　過高的流動比率，可能是存貨超儲積壓、存在大量應(yīng)收賬款的結(jié)果；也可能反映企業(yè)擁有過分充裕的現(xiàn)金，說明企業(yè)資金利用不充分，有可能降低企業(yè)的獲利能力。 　　另外，企業(yè)所處行業(yè)經(jīng)營性質(zhì)不同，對資產(chǎn)的流動性要求也不同；企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)管理方式也會影響流動比率。 　　B.速動比率 指標(biāo)計算 速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負(fù)債 速動資產(chǎn)是企業(yè)在短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)，等于流動資產(chǎn)減去存貨后的金額，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和應(yīng)收款項等。 指標(biāo)評價 　　一般來說，速動比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越強(qiáng)

23、，短期償債能力越強(qiáng)；速動比率越低，說明資產(chǎn)的流動性越差，短期償債能力越弱。 　　各企業(yè)的速動比率應(yīng)該根據(jù)行業(yè)特征和其他因素加以評價，同時還應(yīng)注意對應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力這一因素的分析。 　　C.現(xiàn)金比率 指標(biāo)計算 現(xiàn)金比率＝現(xiàn)金/流動負(fù)債 這里所說的現(xiàn)金，是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。 指標(biāo)評價 一般來說，現(xiàn)金比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)，但同時表明企業(yè)持有大量不能產(chǎn)生收益的現(xiàn)金，可能會降低企業(yè)的獲利能力；現(xiàn)金比率越低，說明資產(chǎn)的流動性越差，短期償債能力越弱。 　?、诜从抽L期償債能力的比率 　　A.資產(chǎn)負(fù)債率 指標(biāo)計算 資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100% 指標(biāo)

24、評價 　　該指標(biāo)用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力，反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。 　　一般來說，負(fù)債比率越高，說明企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力越強(qiáng)，而債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越低，企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱；反之則相反。 　　在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤率高于負(fù)債資本成本率的條件下，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營會因代價較小使所有者的收益增加。 　　B.有形資產(chǎn)負(fù)債率 指標(biāo)計算 有形資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/（資產(chǎn)總額－無形資產(chǎn)－開發(fā)支出－商譽(yù)）100% 指標(biāo)評價 　　該指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率的延伸，能夠更加客觀地評價企業(yè)償債能力。 　　一般來說，有形資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明債權(quán)人發(fā)放貸款的

25、安全程度越低，企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱，有形資產(chǎn)負(fù)債率越低，說明債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越高，企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強(qiáng)。 　　C.產(chǎn)權(quán)比率 　　 指標(biāo)計算 　　產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額100%　　 指標(biāo)評價 　　該指標(biāo)表明由債權(quán)人提供的資金和由投資者提供的資金來源的相對關(guān)系，反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。 　　一般來說，產(chǎn)權(quán)比率越高，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱；產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強(qiáng)。 　　產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率是同方向變化的。 　　D.已獲利息倍數(shù) 指標(biāo)計算 已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤/利息費(fèi)用 公式中的利息費(fèi)用是支付給債權(quán)人的全部

26、利息，包括財務(wù)費(fèi)用中的利息和計入固定資產(chǎn)等的利息。已獲利息倍數(shù)反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。 指標(biāo)評價 一般來說，已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)等于1。該項指標(biāo)越大，說明支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)；這項指標(biāo)越小，說明支付債務(wù)利息的能力越弱。 　?、鄯从碃I運(yùn)能力的比率 　　A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款 周轉(zhuǎn)次數(shù) 指標(biāo)計算 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額 其中，銷售收入凈額＝銷售收入－銷售退回、折讓、折扣 應(yīng)收賬款平均余額＝（期初應(yīng)收賬款＋期末應(yīng)收賬款）/2 指標(biāo)評價 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越

27、少，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越低。 應(yīng)收賬款 周轉(zhuǎn)天數(shù) 指標(biāo)計算 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) ＝360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) ＝應(yīng)收賬款平均余額360/銷售收入凈額 指標(biāo)評價 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越低。 　　【注意】平均應(yīng)收賬款是指未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款金額。它是資產(chǎn)負(fù)債表中的“期初應(yīng)收賬款”、“期末應(yīng)收賬款”分別加上期初、期末壞賬準(zhǔn)備的平均數(shù)。 　　B.存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn) 次數(shù) 指標(biāo)計算 存貨

28、周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷貨成本/平均存貨 其中，平均存貨＝（期初存貨＋期末存貨）/2 指標(biāo)評價 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實現(xiàn)的利潤會相應(yīng)增加，企業(yè)的存貨管理水平越高；存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明企業(yè)占用在存貨上的資金越多，存貨管理水平越低。 存貨周轉(zhuǎn) 天數(shù) 指標(biāo)計算 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) ＝360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) ＝平均存貨360/銷貨成本 指標(biāo)評價 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實現(xiàn)的利潤會相應(yīng)增加，企業(yè)的存貨管理水平越高；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明企業(yè)占用在存貨上的資金越多，存貨管理水平越低。 　?、鄯从倡@利能力的比率 　　A.銷售凈利潤

29、率＝凈利潤/銷售收入凈額100% 　　B.資產(chǎn)凈利潤率＝凈利潤/資產(chǎn)平均總額100% 　　　資產(chǎn)平均總額＝（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）/2 　　C.實收資本利潤率＝凈利潤/實收資本100%（注意該指標(biāo)分母未用平均值） 　　D.凈資產(chǎn)利潤率＝凈利潤/所有者權(quán)益平均余額100% 　　E.基本獲利率＝息稅前利潤/總資產(chǎn)平均余額 　　F.每股收益 　　a.基本每股收益＝屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤/發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù) 　　其中：發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)＝期初發(fā)行在外普通股股數(shù)＋當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)已發(fā)行時間/報告期時間－當(dāng)期回購普通股股數(shù)已回購時間/報告期時間 　　b.稀釋每股

30、收益 　　 　　G.市盈率 　　市盈率＝每股市場價格/每股收益 　　2.杜邦分析法 　　杜邦分析法是利用各個財務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析的一種方法。 　　從考試的角度來看，需要重點(diǎn)掌握以下三個方面的內(nèi)容： 　　（1）核心指標(biāo)（綜合性最強(qiáng)的財務(wù)比率）：凈資產(chǎn)利潤率 　?。?）核心公式： 　　　　　　 　　 　　凈資產(chǎn)利潤率＝銷售凈利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) 　　 　?。?）權(quán)益乘數(shù)的涵義及其計算 　　 　　如果資產(chǎn)負(fù)債率提高，則權(quán)益乘數(shù)提高，所以，權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率二者是同方向變動的。 　　3.財務(wù)比率綜合評價法 基本指標(biāo) 財務(wù)效益狀況

31、 凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率 資產(chǎn)營運(yùn)狀況 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 償債能力狀況 資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù) 發(fā)展能力狀況 銷售（營業(yè)）增長率、資本積累率 　　 修正指標(biāo) 財務(wù)效益狀況 資本保值增值率、主營業(yè)務(wù)利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、成本費(fèi)用利潤率 資產(chǎn)營運(yùn)狀況 存貨周轉(zhuǎn)率（次）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）、不良資產(chǎn)比率 償債能力狀況 現(xiàn)金流動負(fù)債比率、速動比率 發(fā)展能力狀況 三年資本平均增長率、三年銷售平均增長率、技術(shù)投入比率 　　三、財務(wù)預(yù)測和財務(wù)預(yù)算的關(guān)鍵考點(diǎn)　　 　　1.資金需要量預(yù)測的方法 　?。?）銷售百分比法 　　追

32、加資金需要量＝（敏感資產(chǎn)項目銷售百分比－敏感負(fù)債項目銷售百分比）銷售額增加－留存收益增加 　　（2）資金需要量預(yù)測的回歸分析預(yù)測法 　　2.利潤預(yù)測常用的幾項指標(biāo) 　　　 　　3.預(yù)算編制方法 　　 　　四、籌資管理的關(guān)鍵考點(diǎn) 　　1.各種籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn) 　　2.債券發(fā)行價格的計算 　　3.資金成本的計算 　　 　　一般來說，資金成本從低到高的排序為：銀行借款＜債券＜優(yōu)先股＜留存收益＜普通股。 　　 　　4.資金結(jié)構(gòu)的選擇方法 　　　　 　　式中：EBIT——息稅前利潤 　　　　　I——每年支付的利息 　　　　　T——所得稅稅率 　　　　　PD——優(yōu)先

33、股股利 　　　　　N——普通股股數(shù) 　　　　　S——銷售收入總額 　　　　　VC——變動成本總額 　　　　　ａ——固定成本總額 　　每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤滿足： 　　 　　每股收益無差別點(diǎn)的銷售額滿足： 　　 　　在每股收益無差別點(diǎn)下，當(dāng)實際EBIT（或S）等于每股收益無差別點(diǎn)EBIT（或S）時，負(fù)債籌資方案和普通股籌資方案都可選。 　　當(dāng)實際EBIT（或S）大于每股收益無差別點(diǎn)EBIT（或S）時，負(fù)債籌資方案的EPS高于普通股籌資方案的EPS，選擇負(fù)債籌資方案； 　　當(dāng)實際EBIT（或S）小于每股受益無差別點(diǎn)EBIT（或S）時，負(fù)債籌資方案的EPS低于普通股籌資方案

34、的EPS，選擇普通股籌資方案；　 　　五、投資管理的關(guān)鍵考點(diǎn) 　　1.最佳現(xiàn)金持有量的計算 存貨模式涉及到的成本 　　 （1）持有成本，是由于持有現(xiàn)金損失其他投資機(jī)會而發(fā)生損失，它與現(xiàn)金持有量成正比； （2）轉(zhuǎn)換成本，是將有價證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金發(fā)生的手續(xù)費(fèi)等開支，它與轉(zhuǎn)換次數(shù)成正比，與現(xiàn)金持有量成反比。持有現(xiàn)金的總成本為兩者之和。 存貨模式下的計算公式 式中： C－持有現(xiàn)金總成本； Q－現(xiàn)金持有量； R－有價證券的報酬率； T－全年現(xiàn)金需求總量； F－一次的轉(zhuǎn)換成本 最佳現(xiàn)金持有量： 　　2.信用政策決策 （1）計算公式 　　 應(yīng)收賬款的機(jī)會成本＝

35、應(yīng)收賬款的平均余額機(jī)會成本率 ＝日賒銷額平均收賬時間機(jī)會成本率 折扣成本＝賒銷額享受折扣的客戶比率現(xiàn)金折扣率 壞賬成本＝賒銷額預(yù)計壞賬損失率 管理成本＝賒銷額預(yù)計管理成本率 收賬成本＝賒銷額預(yù)計收賬成本率 信用條件下的利潤＝銷售產(chǎn)品的利潤－應(yīng)收賬款的機(jī)會成本－折扣成本－壞賬成本－管理成本－收賬成本 （2）決策原則 選擇給企業(yè)帶來利潤最大的方案 　　3.股票估價 基本模型 永遠(yuǎn)持有的普通股票： 式中： P－普通股票的價值； di－第i年應(yīng)支付的股利； k－投資者要求的報酬率。 只持有n期，第n期末以Pn的價格出售： 式中： P－普通股票的價值；

36、di－第i年應(yīng)支付的股利； Pn－在第n期末將股票出售的價格； k－投資者要求的報酬率。 零增長模型 式中： P－普通股票的價值； d0－上一期剛支付的固定股利； k－投資者要求的報酬率。 固定增長模型 式中： P－普通股票的價值； d0－上一期剛支付的股利； d1－下一期預(yù)計支付的股利； g－股利的增長速度； k－投資者要求的報酬率。 　　4.債券估價 一年付息一次的債券估價模型 P＝IPVAk，n＋APVk，n 其中： P－債券價值； k－使用的貼現(xiàn)率； A－票面值； n－債券距到期日的時間。 到期一次還本付息的債券估價模型 其中

37、： P－債券價值； i－票面利率； k－市場利率； A－票面值； n－債券距到期日的時間。 貼現(xiàn)發(fā)行債券的估價模型 其中： P－債券價值； A－票面值； k－市場利率； n－債券距到期日的時間。 　　5.固定資產(chǎn)投資決策 投資項目的現(xiàn)金凈流量 項目投資后每年的現(xiàn)金凈流量 ＝各年現(xiàn)金流入量－各年現(xiàn)金流出量 ＝銷售收入－付現(xiàn)成本－所得稅 ＝凈利潤＋固定資產(chǎn)的折舊額 　　付現(xiàn)成本是不包括折舊的成本。 　　 投資回收期法 定義 投資回收期是指收回全部投資所需要的期限。 計算方法 ①若各年現(xiàn)金凈流量相等： 投資回收期（年）＝投資總額年現(xiàn)金凈流量 ②

38、若各年現(xiàn)金凈流量不相等： 評價標(biāo)準(zhǔn) 投資回收期一般不能超過固定資產(chǎn)使用期限的一半，多個方案中則以投資回收期最短者為優(yōu)。 投資回收率法 定義 投資回收率是年均現(xiàn)金凈流量與投資總額的比率。 計算方法 投資回收率＝年均現(xiàn)金凈流量投資總額 評價標(biāo)準(zhǔn) 通過比較各方案的投資回收率，選擇投資回收率最高的方案。 凈現(xiàn)值法 定義 凈現(xiàn)值是指投資項目現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量的凈額的現(xiàn)值。 計算方法 It－第t年的現(xiàn)金流入量； Ot－第t年的現(xiàn)金流出量； Nt－第t年的現(xiàn)金凈流量； n－項目預(yù)計使用年限； r－貼現(xiàn)率。 評價標(biāo)準(zhǔn) 凈現(xiàn)值為正數(shù)的方案是可取的，否則是不可

39、取的。 多個方案中，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值最大的方案投資。 現(xiàn)值指數(shù)法 定義 現(xiàn)值指數(shù)是指現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率。 計算方法 It－第t年的現(xiàn)金流入量； Ot－第t年的現(xiàn)金流出量； n－項目預(yù)計使用年限； r－貼現(xiàn)率。 評價標(biāo)準(zhǔn) 現(xiàn)值指數(shù)大于或者等于1的方案是可取的；否則不可取。在現(xiàn)值指數(shù)大于1的諸多方案中，現(xiàn)值指數(shù)最大的方案為最優(yōu)方案。 內(nèi)含報酬率法 　　 定義 內(nèi)含報酬率是使投資方案現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率。 計算方法 評價標(biāo)準(zhǔn) 選擇內(nèi)含報酬率最大的方案。 　　六、股利分配的關(guān)鍵考點(diǎn) 　　各種股利政策的基本內(nèi)容和主要特點(diǎn) 　　 　　【小結(jié)】 　　1.財管部分的客觀題就是上面說的這些，請查漏補(bǔ)缺掌握扎實。 　　2.財管部分的主觀題主要是三大項：投資方案、籌資方案和財務(wù)預(yù)測，請大家以習(xí)題班講解內(nèi)容為標(biāo)準(zhǔn)掌握。 　　【考前復(fù)習(xí)方法建議】 　　1.將串講班提到的內(nèi)容挨個過篩子，掌握不扎實的一定回沖刺班查缺補(bǔ)漏。 　　2.補(bǔ)完后做綜合性題目或模擬題，再通過做題查補(bǔ)一遍。 　　3.做模擬題仿真演練。 　　　　　　 第27頁