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1、中級經濟師〈〈中級金融》復習要點：股票定價 股票定價(掌握) 1 、中級經濟師股票價格由預期收入和當時的市場利率決定。股票的價格等于未來每一期預期 收入的現(xiàn)值之和。當未來每一期的預期收入相等時(無限期系列現(xiàn)金流的現(xiàn)值)。 所以，股票價格=預期股息收入/市場利率 永久期限債券價格=每期利息收入/市場利率(或預期收益率) 例1:某種股票預期年股息10元，市場利率為10%其價格為10/10%=100元； 如果預期收入為20元，價格20/10%=200元 如果預期收入為20元，市場利率5%20/5%=400元 例2:某一永久期限的債券，面額外100元，票面利率5%市場利率為4%,其價

2、格是多少？ P=(100*5%)/4%=125 2 、股票靜態(tài)價格確定 (1) 由收益和利率計算股票價格 股票價格主要取決于收益和利率兩因素；股票價格與收益成正比，與利率成反正。 P=Y/r 例：某股票年末每股稅后利潤0.4元，市場利率為5%則該股價格： P=0.4/5%=8元 因此：當該股市價 當該股市價〉P時，投資者應該賣出該股票； 當該股市價=P時，投資者應該繼續(xù)持有或賣出該股票； (2) 由市盈率計算股票價格 市盈率=股票價格/每股稅后盈利 股票發(fā)行價格頸計每股稅后盈利*市場平均市盈率 例：若上題平均市盈率為20倍，則股票價格為 P=0.4*20=8元 2、股票動態(tài)價格確定 方法與分期付息債券的價格確定基本相同