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工作報告/調(diào)研報告 2019年12月山西煤炭行業(yè)實地調(diào)研報告 　　12月9日到13日我們赴山西對目前煤炭產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)和需求形勢進行調(diào)研。本次調(diào)研著眼點主要在于目前煤炭行業(yè)的生產(chǎn)和需求情況以及重組過程中的上市煤炭企業(yè)投資機會和投資風險。 　　下游行業(yè)需求旺盛帶動煤炭產(chǎn)業(yè)崛起 　　煤炭行業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)以火力發(fā)電和冶煉行業(yè)為主。今年隨著經(jīng)濟探底之后逐步復(fù)蘇，工業(yè)產(chǎn)業(yè)也快步步入復(fù)蘇期。工業(yè)產(chǎn)業(yè)的回復(fù)刺激了市場用電量的上漲，從國家統(tǒng)計局提供的數(shù)據(jù)來看11月份火力發(fā)電量實現(xiàn)同比增長38.8%，環(huán)比增長7.7%。火力發(fā)電量的提高帶領(lǐng)煤炭需求量進入全面回升期。煤炭對于冶煉行業(yè)的貢獻主要體現(xiàn)在煉鋼方面。在房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)迅速回暖之下，上游的鋼鐵需求也在增加，其中11月產(chǎn)量同比增長46.4%，鋼鐵需求的穩(wěn)步恢復(fù)對煤炭銷售形成正面利好。 　　目前煤炭價格形勢 　　截至12月12日，秦皇島動力煤價格再創(chuàng)新高，其中發(fā)熱量為5500大卡的山西混優(yōu)煤價格從12月1日的600元上漲到12月12日的740元，半個月間價格漲幅達到23.3%。從價格整體趨勢來看，由于需求旺盛，各地電廠和港口的煤炭存儲量急劇下降，預(yù)計在未來一段時間內(nèi)需求的增長仍將刺激煤炭價格進一步走高。 　　重組下的機遇 　　鑒于煤炭行業(yè)安全生產(chǎn)的特殊需要以及提高資源開采和使用效率的雙重目的，XX年底山西省政府發(fā)起了該省范圍內(nèi)煤炭行業(yè)整合的行動。去年年初雪災(zāi)之后的煤炭緊缺形勢也間接促成了國家對本次煤炭行業(yè)整合的支持。在本次煤炭行業(yè)整合行動中，山西省鎖定了鎖定了同煤集團、焦煤集團、潞安集團、陽煤集團和晉煤集團等5大煤炭集團為整合主體，按照地域劃分，將目前的3000多家煤炭整合為1000家左右。 　　依照煤炭行業(yè)的要求，這次整合之后部分年產(chǎn)未能達到90萬噸的小煤礦將被關(guān)閉。在此要求之下，幾大集團計劃通過各項有力措施逐步提高所兼并的中小煤礦的產(chǎn)能。但是在這些產(chǎn)能尚未釋放之前，由于部分煤礦的關(guān)閉，預(yù)計產(chǎn)量有一定的萎縮?？傮w來看，重組行動將會給煤炭行業(yè)發(fā)展趨勢帶來以下影響：1.產(chǎn)能向大型集團集中，整合主體公司在市場中的話語權(quán)將增加;2.關(guān)停部分中小煤礦所帶來的產(chǎn)能縮小有望在一定時期內(nèi)繼續(xù)給煤炭價格上漲帶來動能。 　　為了更深入了解山西煤炭企業(yè)的近況和煤炭整合后的發(fā)展趨勢，此次我們選擇煤氣化、西山煤電和山西焦化三家上市公司為對象進行調(diào)研。調(diào)研結(jié)果具體如下： 　　煤氣化：虧損減少帶來增收機會 　　公司是擁有從煤炭開采、煤化工到發(fā)電整條產(chǎn)業(yè)鏈的綜合性煤炭上市公司。從公司的盈利結(jié)構(gòu)來看，焦炭業(yè)務(wù)的銷售大約占到公司所有銷售收入的60%，煤炭業(yè)務(wù)占所有業(yè)務(wù)銷售收入的30%。 　　在此次調(diào)研當中，我們主要關(guān)注以下幾個方面： 　　1.盈利能力。在盈利能力方面，公司凈利潤受到金融危機中上游行業(yè)需求減少的影響，同比有所下降，但公司三季度業(yè)績迎來環(huán)比回升，增長幅度達到279.4%。給三季度盈利帶來積極影響的主要因素主要是煤炭市場需求的回升。在與公司有關(guān)人士的座談當中我們了解到，公司第四季度盈利增速有望保持第三季度的速度，全年目標的實現(xiàn)情況好于預(yù)期。 編輯推薦： 物流行業(yè)情況調(diào)研報告 縣服裝行業(yè)的調(diào)研報告 2019年全球及國內(nèi)女裝行業(yè)市場競爭深度調(diào)研報告 年中國職業(yè)教育行業(yè)投資環(huán)境研究及前景趨勢分析報告 2019年中國烹飪設(shè)備行業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)分析及市場調(diào)研報告 人民幣升值對各行業(yè)的影響:手中的人民幣更值錢嗎 銀行對紡織行業(yè)調(diào)研報告 批發(fā)零售行業(yè)調(diào)研報告 年中國城市商業(yè)銀行業(yè)發(fā)展動態(tài)調(diào)研報告 GGII2018年中國LED照明行業(yè)調(diào)研報告 *