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電大投資學(xué)考試小抄 第一篇導(dǎo)論 一、名詞解釋 實(shí)物投資：實(shí)物投資又稱直接投資，是指企業(yè)以現(xiàn)金、實(shí)物、無形資產(chǎn)等投入其他企業(yè)進(jìn)行的投資。投資直接形成生產(chǎn)經(jīng)營活動的能力并為從事某種生產(chǎn)經(jīng)營活動創(chuàng)造必要條件。它具有與生產(chǎn)經(jīng)營緊密聯(lián)系、投資回收期較長、投資變現(xiàn)速度慢、流動性差等特點(diǎn)。實(shí)物投資包括聯(lián)營投資、兼并投資等。 BOT模式 ：建造-經(jīng)營-移交模式即項(xiàng)目所在國政府或所屬機(jī)構(gòu)與私營企業(yè)簽訂一種特許經(jīng)營協(xié)議，授權(quán)該私營企業(yè)負(fù)責(zé)籌集資金，設(shè)計(jì)和建造該項(xiàng)目，并在規(guī)定的特許期內(nèi)進(jìn)行經(jīng)營、管理和維護(hù)，期間獲得現(xiàn)金流量和收益歸私營企業(yè)所有，以收回成本并獲得合理的回報(bào)。 IPO ：第一次在證券市場上公開向一般公眾發(fā)行創(chuàng)業(yè)企業(yè)的普通股票。 不確定性分析:是對影響項(xiàng)目的不確定性因素進(jìn)行分析，估算他們的變動對項(xiàng)目效益的影響，并找出最重要的因素及其臨界點(diǎn)。 創(chuàng)業(yè)投資 ：通過向不成熟的創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權(quán)資本，并為其提供管理和經(jīng)營服務(wù)，期望在企業(yè)發(fā)展到相對成熟后，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲取高額中長期收益的投資及其行為的總稱。 創(chuàng)業(yè)資本 ：由專業(yè)投資人提供的，投向快速成長且有很大升值潛力的新興公司的一種資本。 道德創(chuàng)業(yè) ：在公司制創(chuàng)業(yè)投資基金中，投資者投入資金后，產(chǎn)生對擁有決策權(quán)的代理人行為的依賴性，而要獲取關(guān)于后者行為的信息則需付出高昂代價(jià)。 掉期交易 ：又稱時(shí)間套匯。交易者同時(shí)買進(jìn)和賣出相同金額的某種外匯，但交易的交割期限不同。 盯市 ：對交易者的盈虧進(jìn)行每日累計(jì)的過程。 盯市制度 ：在每天交易結(jié)束時(shí)，保證金賬戶都要根據(jù)期貨價(jià)格的升跌進(jìn)行調(diào)整，以反映交易者的浮動盈虧，這就是所謂的盯市制度。 風(fēng)險(xiǎn)管理 ：確定減少風(fēng)險(xiǎn)的成本收益權(quán)衡方案和決定采取的行動計(jì)劃的過程稱為風(fēng)險(xiǎn)管理。 跟投 創(chuàng)業(yè)投資公司每投資一個(gè)項(xiàng)目就要求部分或全部項(xiàng)目參與人以個(gè)人名義投入一定比例的資本 公司收購 ：創(chuàng)業(yè)企業(yè)由其他公司收購兼并。 股票價(jià)格指數(shù) ：是由金融機(jī)構(gòu)編制的，通過對股票市場上一些有代表性的股票進(jìn)行平均計(jì)算和動態(tài)對比后得到的數(shù)值，是反映股票市場價(jià)格變動總體情況的重要指標(biāo)。 含權(quán)債券 ：是指債券契約中含有類似期權(quán)條款的債券，這些條款賦予發(fā)行者或者持有人一定的對債券進(jìn)行處置的權(quán)利（非義務(wù)）。 匯率 ：是兩種不同貨幣之間的兌換比例，也就是以一國或地區(qū)貨幣表示的另一國或地區(qū)貨幣的價(jià)格也稱匯價(jià)、外匯牌價(jià)或外匯行市。 基本匯率 ：又稱基礎(chǔ)匯率或直接匯率，是一國本幣與基準(zhǔn)貨幣或關(guān)鍵貨幣之間的匯率，是確定本幣與世界其他貨幣之間匯率的基礎(chǔ)。 加速原理：加速原理是一種關(guān)于產(chǎn)出水平的變動與投資支出數(shù)量之間關(guān)系的投資理論。 金融期貨 ：是交易雙方約定在將來某一特定的時(shí)間，按約定的條件（包括價(jià)格、交割方式、交割地點(diǎn)）買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種特定金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。 金融期權(quán) ：是賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價(jià)格（協(xié)議價(jià)格或執(zhí)行價(jià)格）購買或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)（稱為基礎(chǔ)資產(chǎn)或標(biāo)的資產(chǎn)）的權(quán)利的合約。 金融收購 ：創(chuàng)業(yè)企業(yè)由另一家創(chuàng)業(yè)投資公司收購，接受后續(xù)投資 金融衍生品 ：即衍生的金融工具，其原意是派生物、衍生物。所謂衍生的基金融工具是指從原聲資產(chǎn)派生出來的金融工具。 經(jīng)濟(jì)增長：一個(gè)國家或地區(qū)的實(shí)際總產(chǎn)出在一個(gè)相當(dāng)長時(shí)期內(nèi)的持續(xù)增長。 經(jīng)濟(jì)周期：經(jīng)濟(jì)周期(Business cycle)：也稱商業(yè)周期、景氣循環(huán)， 它是指經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與經(jīng)濟(jì)緊縮交替更迭、循環(huán)往復(fù)的一種現(xiàn)象。 凈現(xiàn)值：是指投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)各年的現(xiàn)金流按一定的折現(xiàn)率折算成現(xiàn)值后與初始投資的差額，又叫折現(xiàn)現(xiàn)金流。 久期 ：債券投資的加權(quán)平均本息回收期。是關(guān)于市場利率的變動所引起的債券價(jià)格變動百分比的近似值。 可轉(zhuǎn)換債券 ：是持有人有權(quán)在規(guī)定的期限內(nèi)，將其轉(zhuǎn)換成確定數(shù)量的發(fā)債公司的普通股票的公司債券。 可轉(zhuǎn)換債券：是一種可以在特定時(shí)間，按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊公司債券，兼具債券和股票的特征。 賣股期權(quán) ：賦予創(chuàng)業(yè)投資家一項(xiàng)期權(quán)，要求創(chuàng)業(yè)企業(yè)家或創(chuàng)業(yè)企業(yè)以預(yù)先商定的條件，購買創(chuàng)業(yè)投資公司或創(chuàng)業(yè)投資家手中的公司股權(quán)。 敏感性分析：是研究項(xiàng)目的評價(jià)結(jié)果對影響項(xiàng)目的各種因素變動敏感性的一種分析方法。 名義匯率 ：又稱現(xiàn)實(shí)匯率，是指由政府外匯管理當(dāng)局公開發(fā)布或在外匯市場掛牌，未剔除通貨膨脹影響的匯率。 內(nèi)部收益率：是指對投資方案的未來凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)，使所得現(xiàn)值恰好等于初始投資額現(xiàn)值的折現(xiàn)率，即使凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。 剩余索取權(quán) ：股東權(quán)益在利潤和資產(chǎn)分配上表現(xiàn)為索取公司對債務(wù)還本付息后的剩余收益，即剩余索取權(quán)。 失業(yè)人口：在某一時(shí)期內(nèi)沒有就業(yè)機(jī)會并在尋找工作的那部分人口。 通貨膨脹 ：通貨膨脹指在紙幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實(shí)際需求，也即現(xiàn)實(shí)購買力大于產(chǎn)出供給,導(dǎo)致貨幣貶值，而引起的一段時(shí)間內(nèi)物價(jià)持續(xù)而普遍地上漲現(xiàn)象。其實(shí)質(zhì)是社會總需求大于社會總供給 （供遠(yuǎn)小于求）。 投資：指貨幣轉(zhuǎn)化為資本的過程。指投資者當(dāng)期投入一定數(shù)額的資金而期望在未來獲得回報(bào)，所得回報(bào)應(yīng)該能補(bǔ)償。 投資乘數(shù)：是投資的變化所引起的國民收入的多倍變化。 投資回收期：是指投資項(xiàng)目從投建之日起至未來凈現(xiàn)金流量與初始投資額相等時(shí)所經(jīng)歷的時(shí)間，即收回全部初始投資所需要的時(shí)間，一般以年為單位。 隱蔽性失業(yè)：雖有工作崗位但未能充分發(fā)揮作用的失業(yè)，或在自然經(jīng)濟(jì)環(huán)境里被掩蓋的失業(yè)。 折現(xiàn)率：是指將未來有限期內(nèi)預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。 證券投資： 證券投資是指投資者（法人或自然人）購買股票、債券、基金券等有價(jià)證券以及這些有價(jià)證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。 中斷機(jī)制 ：對于創(chuàng)業(yè)投資家來說，一旦確定創(chuàng)業(yè)企業(yè)失去了發(fā)展的可能，或者成長太慢不能獲得預(yù)期的高回報(bào)，需要果斷的撤出，將所能收回的資金用于下一個(gè)投資循環(huán)。 終值：又稱將來值，是指現(xiàn)在的一筆資金經(jīng)過一段時(shí)間后所具有的價(jià)值。 資金的時(shí)間價(jià)值：是指資金在擴(kuò)大再生產(chǎn)及循環(huán)周轉(zhuǎn)過程中，隨著時(shí)間變化而產(chǎn)生的資金增值和帶來的經(jīng)濟(jì)效益。 二、單項(xiàng)選擇題 1、投資和投機(jī)的本質(zhì)區(qū)別表現(xiàn)在（D）。 D 交易動機(jī) 2、投資是（C）的運(yùn)動過程。 C 貨幣資本 3、投資風(fēng)險(xiǎn)與收益之間呈（A）。A 同方向變化 4、區(qū)分直接投資和間接投資的基本標(biāo)志是在于（C）。C 投資者是否擁有控制權(quán) 5、非生產(chǎn)性投資可以分為（D）投資和（）投資。D 純消費(fèi)性；服務(wù)性 6、總產(chǎn)出通常用（C）來衡量。C 國內(nèi)生產(chǎn)總值 7、假設(shè)新增投資為100，邊際消費(fèi)傾向?yàn)?.8，那么由此新增投資帶來的收入的增量為（A）。 A 80 8、如果資本存量的利用程度高，那么消費(fèi)與投資成（A）變化。 A 反比例 9、用來衡量通貨膨脹的程度的指標(biāo)是（D）。D 消費(fèi)價(jià)格指數(shù) 10、以下屬于失業(yè)人口的范疇的為（C）C 被公司辭退的人員 11、隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，投資就業(yè)彈性趨于（ C） C 下降 1、以下項(xiàng)目屬于非營利性項(xiàng)目的是（B） B 小浪底水利樞紐建設(shè) 2、公共物品具有（D）特征。 D 非排他性 3、改擴(kuò)建的項(xiàng)目，只有當(dāng)其新增的固定資產(chǎn)價(jià)值超過原有固定資產(chǎn)價(jià)值（C）倍以上才可視為新建項(xiàng)目。 C 3 4、單利計(jì)算法忽略了（C）的時(shí)間價(jià)值。 C 利息 5、在本金、利率、期限都相同的條件下，用復(fù)利計(jì)算法得到的本息總額要（C）用單利計(jì)算法計(jì)算額結(jié)果。計(jì)算期限越（），二者的差距越大。 C 大于；長 6、以下（C）不屬于籌資費(fèi)用。 C 向股東支付的股利 7、（B）是衡量企業(yè)資金效益的臨界基準(zhǔn)。B 資本成本 8、反映項(xiàng)目單位投資的盈利能力的指標(biāo)是（B） B 投資利潤率 9、以下不屬于盈利能力分析的指標(biāo)是（B） B 資產(chǎn)負(fù)債率 10、一般情況下，利息備付率不宜低于（B） B 2 11、若某企業(yè)2010年流動資產(chǎn)為15000萬元，流動負(fù)債為10000萬元，存貨為7000萬元，則該企業(yè)的流動比率為（A），速動比率為（）A 150%；80% 12、如果投資項(xiàng)目的獲利指數(shù)大于或等于（B），則接受該項(xiàng)目。B 1 13、（C）表示單位投資額每年獲得的報(bào)酬，是一項(xiàng)反映投資獲利能力相對數(shù)的指標(biāo)。C 會計(jì)收益率 14、區(qū)分融資模式屬于項(xiàng)目融資還是公司融資的重要標(biāo)志是（C） C 債權(quán)人對項(xiàng)目借款人的追索形式和程度 15、下列不屬于內(nèi)源融資的是（B） B 國內(nèi)外證券市場資金 16、（D）指標(biāo)是用來衡量項(xiàng)目可以立即用于清償流動負(fù)債的能力，也是銀行關(guān)注的償債能力指標(biāo)。 D 速動比率 1、金融投資與實(shí)物投資的主要區(qū)別在于（C） C 實(shí)物投資能直接創(chuàng)造社會物質(zhì)財(cái)富，而金融投資則不能 2、以下不屬于股票的收益來源的是（A）A 發(fā)行股票的收入 3、記名股票與無記名股票的差異在于（C） C 記載方式 4、金融債券的信用風(fēng)險(xiǎn)要比公司債券（C） C 低 5、（C）是外匯市場上最常見、最普遍的交易方式。C 即期外匯交易 6、金融期貨合約中的期貨價(jià)格是（C） C 合約規(guī)定 7、金融期貨合約的（A）不是標(biāo)準(zhǔn)化的。A 交易價(jià)格 8、金融互換實(shí)際上是（B）的交換。B 現(xiàn)金流 9、（A）在其存續(xù)期內(nèi)基金份額不能追加或贖回。A 封閉式基金 10、債券的價(jià)值為（D）之和。D 息票利息的現(xiàn)值和面值的現(xiàn)值 11、某面值為1000元的債券，期限為10年，票面利率是8%，售價(jià)為800元，則該債券的當(dāng)期收益率為（C） C 10% 12、一位投資者購買了收益率為6.4%的免稅債券，其所適用的稅率是20%，則該債券的課稅等值收益率為（B） B 8% 13、隨著市場利率的上升，債券的預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值將（D），因而債券的價(jià)格也隨之（） D 下降；下降 14、久期與債券剩余時(shí)間成（C），與市場利率、債券票面利率呈（）。C 正比；反比 15、零息債券的修正久期(C)其剩余到期時(shí)間。 C 小于 16、我國目前對A股市場實(shí)行（B）交割制度。 B T+1 17、外匯市場交易多使用（C） C 名義匯率 18、期權(quán)交易最大的特質(zhì)是投資者在繳納了期權(quán)費(fèi)之后，就獲得了交易（B） B 權(quán)利 19、下圖表示（A）。A 買入看漲期權(quán) 20、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格越高，協(xié)議價(jià)格越低，看漲期權(quán)的價(jià)格就越（B） B 高 21、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動率（C），對期權(quán)多頭越有利。 C 大 22、利率增加導(dǎo)致看跌期權(quán)價(jià)值（C）C 下降 23、無論何種看跌期權(quán)，其價(jià)格的上限為（B）B 協(xié)議價(jià)格 24、當(dāng)證券持有期收益率（B），表示證券投資沒有損益。B 等于0 25、當(dāng)相關(guān)系數(shù)越接近于1，兩種證券之間的風(fēng)險(xiǎn)（B） B 正相關(guān)性越強(qiáng) 26、當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于0時(shí)，兩種證券之間的風(fēng)險(xiǎn)存在（C）關(guān)系。C 相互獨(dú)立 三、多項(xiàng)選擇題 1、一項(xiàng)投資活動至少要包括以下（ABC）方面。A 投資主體B 投資客體C 投資目的D 投資主體E 投資渠道 2、以下哪些屬于投資主體（ABCDE）。 A 銀行B 證券公司C 保險(xiǎn)公司D 投資基金E 政府 3、投資組織主要包含了（BDE）。 A 交易對象B市場結(jié)構(gòu)C 交易渠道D 交易規(guī)則E 管理規(guī)則 4、投資的特征有（ABDE）。 A 經(jīng)濟(jì)性B 時(shí)間性C 安全性D 收益性E 風(fēng)險(xiǎn)性 5、實(shí)物投資的特點(diǎn)有（ABCDE）。 A 流動性較差B 投資回收期較長 C 投資變現(xiàn)速度較慢D 與生產(chǎn)過程緊密聯(lián)系 E 與經(jīng)營過程緊密聯(lián)系 6、失業(yè)可以分為（BCD） A 顯性失業(yè)B 自愿失業(yè)C 隱蔽性失業(yè)D 非自愿失業(yè) 7、投資的供給效應(yīng)對經(jīng)濟(jì)增長的作用表現(xiàn)為（BC）。A 乘數(shù)效應(yīng)B 重置投資C 凈投資D 加速效應(yīng) 8、非自愿失業(yè)可分為（ACD） A 摩擦性失業(yè)B 隱蔽性失業(yè)C 結(jié)構(gòu)性失業(yè)D 周期性失業(yè) 1、一個(gè)投資項(xiàng)目一般包括（ABCDE）因素。 A 資金B(yǎng) 業(yè)務(wù)能力C 組織機(jī)構(gòu)D 政策E 計(jì)劃 2、影響資金時(shí)間價(jià)值的因素主要包括（BCD） A 投資期限B 投資收益率C 通貨膨脹因素D 不確定因素 3、資金時(shí)間價(jià)值度量的絕對尺度有（BC） A 利率B 利息C 盈利D 盈利率 4、現(xiàn)金流出主要包括（ABCDE）的內(nèi)容。 A 固定資產(chǎn)投資B 流動資金C 經(jīng)營成本費(fèi)用D 銷售稅金及其他附加E 營業(yè)外凈支出 5、現(xiàn)金流入項(xiàng)目主要包括（BCD） A 應(yīng)收賬款B 銷售收入C 回收的固定資產(chǎn)殘值D 回收流動資金 6、資本成本包含（CD） A 權(quán)益資本B 負(fù)債C 籌資費(fèi)用D 使用費(fèi)用 7、風(fēng)險(xiǎn)分析主要是（ABCD） A 識別風(fēng)險(xiǎn)因素B 估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)概率C 評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)影響D 制定風(fēng)險(xiǎn)對策 8、不確定分析的方法主要有（BCD） A 線性分析B 敏感性分析C 情景分析D 盈虧平衡分析 9、投資項(xiàng)目面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有（ABCDE） A 市場風(fēng)險(xiǎn)B 技術(shù)與工程風(fēng)險(xiǎn)C 組織管理風(fēng)險(xiǎn)D 政策風(fēng)險(xiǎn)E環(huán)境與社會風(fēng)險(xiǎn) 10、常用的風(fēng)險(xiǎn)對策有（ABCD） A 風(fēng)險(xiǎn)回避B 風(fēng)險(xiǎn)控制C 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移D 風(fēng)險(xiǎn)自留 11、項(xiàng)目融資環(huán)境包含（ABCD） A 法律環(huán)境B 經(jīng)濟(jì)環(huán)境C 稅收制度D 投資政策 12、債務(wù)資金的籌措方式有（BCD） A 股票融資B 信貸融資C 債券融資D 融資租賃 13、項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)包括有（ACD） A 信用風(fēng)險(xiǎn)B 市場風(fēng)險(xiǎn)C 利率風(fēng)險(xiǎn)D 匯率風(fēng)險(xiǎn) 1、以下屬于長期投資的有（ABCD） A 5年定期存款B 股票C 1年以上封閉式基金D 3年期國庫券 2、以下屬于固定收入投資的有（ABC）A 優(yōu)先股投資B 銀行存款C 債券D 普通股投資 3、股票的特征有（ABCDE） A 永久性B 收益性C 流動性D 風(fēng)險(xiǎn)性E 參與性 4、優(yōu)先股與普通股股東權(quán)利的不同之處在于（ABC） A 股息固定B 優(yōu)先享受剩余索取權(quán)C 有臨時(shí)投票權(quán)D 沒有投票權(quán) 5、債券的特點(diǎn)有（BCDE） A 參與性B 收益性C 償還性D 流動性E 風(fēng)險(xiǎn)性 6、根據(jù)籌資主體不同，債券可分為（ACD） A 政府債券B 國際債券C 公司債券D 金融債券 7、衍生金融工具的特征有（ABCD） A 零和博弈B 高杠桿性C 低成本性D 高風(fēng)險(xiǎn)性E 高收益性 8、衍生金融工具根據(jù)自身交易額方法和特點(diǎn)，可以分為（ABDE）A 金融遠(yuǎn)期B 金融期貨C 金融掉期D 金融期權(quán)E 金融互換 9、金融期貨按照標(biāo)的物的不同，可以分為（ABC） A 外匯期貨B 利率期貨C 股票價(jià)格指數(shù)期貨D 黃金期貨 10、基金按照組織形式和法律地位不同可以分為（BD） A 封閉式基金B(yǎng) 契約型基金C 開放式基金D 公司型基金 11、按投資目的不同，基金可以分為（BCD） A 契約型基金B(yǎng) 收入型基金C 成長型基金D 平衡型基金 12、以下屬于含權(quán)債券的為（BCD）。 A 零息債券B 可贖回債券C 可售回債券D 可轉(zhuǎn)換債券 13、影響可轉(zhuǎn)換債券價(jià)格的因素有（ACD） A 股票價(jià)格B 市場風(fēng)險(xiǎn)C 股票價(jià)格的波動性D 利率 14、影響股票價(jià)格的內(nèi)部因素有（ABCD） A 公司每股凈資產(chǎn)B 公司預(yù)期盈利水平C 股票分割D 資產(chǎn)價(jià)值的變動 15、基金投資要注意（ACD）統(tǒng)一。 A 安全性B 收益性C 分散性D 流動性 16、外匯的特性有(ABD) A 外幣性B 可償性C 流動性D 可兌換性 17、金融衍生品的兩個(gè)主要功能是（CD） A 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B 杠桿效應(yīng)C 風(fēng)險(xiǎn)管理D 價(jià)格發(fā)現(xiàn) 18、期權(quán)價(jià)值由（BD）組成。 A 期權(quán)價(jià)格B 內(nèi)在價(jià)值C 市場價(jià)格D 時(shí)間價(jià)值 19、黃金交易市場的功能有（ABCDE） A 交易功能B 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能C 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能D 投融資功能E 貨幣政策調(diào)節(jié)功能 1、創(chuàng)業(yè)投資的特點(diǎn)有（ACD）A 投資對象是創(chuàng)業(yè)企業(yè)B 投資是為了獲取股息和紅利 C 提供資金支持以及特有的資本經(jīng)營等增值服務(wù) D 投資對象完成創(chuàng)業(yè)使命后投資即退出 2、創(chuàng)業(yè)投資人可以分為（ABCD）A 創(chuàng)業(yè)投資家B 創(chuàng)業(yè)投資公司C 產(chǎn)業(yè)附屬投資公司D 天使投資人 3、創(chuàng)業(yè)投資的方式有（BCD）A 購買投資對象發(fā)行的債券B 一次性投入創(chuàng)業(yè)股權(quán)資金 C 跟進(jìn)投資D 參股創(chuàng)業(yè)投資 4、國外創(chuàng)業(yè)投資組織形式主要有（BCD） A 個(gè)人制B 公司制C信托制D 有限合伙制 5、信托制創(chuàng)業(yè)投資基金的弊端有（BCD）A 當(dāng)事人的依賴關(guān)系B 責(zé)任不對等 C 資金風(fēng)險(xiǎn)大D 管理激勵缺失 6、有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資基金的成本有（BCD） A 財(cái)務(wù)成本B 代理成本C 管理成本D 稅收和持續(xù)經(jīng)營成本 7、創(chuàng)業(yè)投資退出的方式有（ABCDE） A 公開發(fā)行上市B 出售C 股份回購D 清算E 破產(chǎn) 8、對創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目的定量分析方法有（ACD） A 市場法B 風(fēng)險(xiǎn)法C 收益法D 期權(quán)法 9、股份回購的方式有（ABCD） A 用現(xiàn)金、票據(jù)支付B 建立ESOPC 賣股期權(quán)D 買股期權(quán) 10、首次公開發(fā)行上市方式退出時(shí)機(jī)的選擇主要要考慮（BCD） A 投資企業(yè)的盈利B 行業(yè)生命周期C 資本市場行情D 創(chuàng)業(yè)投資公司的聲譽(yù) 11、創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)從參與主體角度來看，表現(xiàn)為（BCD） A 投資管理風(fēng)險(xiǎn)B 項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)C 逆向選擇D 道德風(fēng)險(xiǎn) 四、判斷題 BOT項(xiàng)目融資時(shí)利用基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行融資，債權(quán)人對項(xiàng)目發(fā)起人的其他資產(chǎn)沒有追索權(quán)或僅有有限追索權(quán)。（對） 標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動率越大，對期權(quán)多頭越有利。（對） 創(chuàng)業(yè)投資的清算或破產(chǎn)是創(chuàng)業(yè)投資家的被動的不得已的行為。（錯(cuò)） 創(chuàng)業(yè)投資就是風(fēng)險(xiǎn)投資。（錯(cuò)） 創(chuàng)業(yè)投資通常是股權(quán)投資，期限一般較長。（對） 當(dāng)國家實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)，市場流動性增加，股票價(jià)格上漲，反之，股票價(jià)格下跌。（對） 到期收益率不僅考慮到當(dāng)前的利息收入，而且考慮到將債券一直持有到期后投資者實(shí)現(xiàn)的資本損益。（對） 對創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目而言，預(yù)期報(bào)酬率取決于預(yù)期現(xiàn)金收益的風(fēng)險(xiǎn)程度。風(fēng)險(xiǎn)越大，投資的逾期報(bào)酬率越高。（對） 對于規(guī)模不同的項(xiàng)目，在獲利指數(shù)相同的情況下，規(guī)模較大的項(xiàng)目會帶來更大的凈現(xiàn)值。（對） 對于無收益資產(chǎn)價(jià)格看跌期權(quán)而言，其價(jià)格的下限是貼現(xiàn)后的協(xié)議價(jià)格減去當(dāng)前基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格，如果該差額是負(fù)數(shù)，零就是其下限。（對） 凡是用保證金交易的行為都屬于投機(jī)行為。（錯(cuò)） 風(fēng)險(xiǎn)就是指不確定性，其各種可能結(jié)果發(fā)生的概率不可知。（錯(cuò)） 個(gè)體企業(yè)投資屬于個(gè)人投資。（錯(cuò)） 公司債券的利率一般低于銀行貸款利率。（對） 股份有限公司可以發(fā)行記名股票，也可以發(fā)行不記名股票。（對） 股票持有人可以直接向股份有限公司要求退股。（錯(cuò)） 股票價(jià)格指數(shù)期貨與其他標(biāo)的物期貨最大的區(qū)別在于沒有實(shí)物交割。（對） 國家投資職能用于無償使用，服務(wù)大眾。（錯(cuò)） 貨幣互換既涉及利息支付的交換，又涉及本金的交換。（對） 價(jià)格上漲就是通貨膨脹。（錯(cuò)） 間接投資就是證券投資。（錯(cuò)） 金融投資主體是間接投資者，也是資金供應(yīng)者。（對） 金融債券的信用風(fēng)險(xiǎn)要比公司債券高。（錯(cuò)） 經(jīng)濟(jì)增長是指經(jīng)濟(jì)長期、持續(xù)的增長，經(jīng)濟(jì)周期中某一階段的暫時(shí)性增長不能稱為經(jīng)濟(jì)增長。（對） 靜態(tài)投資回收期與動態(tài)投資回收期的差異在于是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值。（對） 看跌期權(quán)在股價(jià)上漲時(shí)，其損失時(shí)有限的。（對） 可轉(zhuǎn)換債券的利率一般都低于普通公司債券的利率。（對） 可轉(zhuǎn)換債券具有雙重性質(zhì)，既具有普通債券的特性，又具有股票的特性。（對） 擴(kuò)張性的貨幣政策和擴(kuò)張性的財(cái)政政策會使外幣貶值，本幣升值。（錯(cuò)） 流動比率對于債權(quán)人來說，該比率越高項(xiàng)目投資越有保障。（對） 美元匯率與黃金價(jià)格走勢呈反向變化。（對） 敏感性分析可以找出項(xiàng)目收益對其較敏感的不確定性因素，但無法確定該因素變化的概率。（對） 歐式期權(quán)的都買這只能在期權(quán)到期日執(zhí)行期權(quán)。（對） 歐式期權(quán)允許買者在期權(quán)到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)，而美式期權(quán)的買者只能在期權(quán)到期日執(zhí)行期權(quán)。（錯(cuò)） 期貨合約與遠(yuǎn)期合約的不同之處在于，期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約，但不用再期貨交易所交易。（錯(cuò)） 若外幣供過于求，外匯匯率下降，相對來說，本幣升值；反之，本幣貶值。（對） 升水表示遠(yuǎn)期匯率比即期匯率高，貼水表示遠(yuǎn)期匯率比即期匯率低。（對） 石油價(jià)格與黃金價(jià)格走勢呈同向變化。（對） 同一種資金來源渠道可以采取不同的融資方式，同一融資方式也可以運(yùn)用于不同的資金來源渠道。（對） 投資結(jié)構(gòu)決定產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的形成與發(fā)展。（錯(cuò)） 投資膨脹必然會造成通貨膨脹。（錯(cuò)） 凸性就是描述債券價(jià)格-收益率曲線的彎曲的程度。（對） 現(xiàn)金流估算中要按照實(shí)際流入和流出的時(shí)間加以記錄，而不是按照會計(jì)核算中的權(quán)責(zé)發(fā)生制來記錄。（對） 信托制創(chuàng)業(yè)投資基金籌集資金是通過發(fā)行受益憑證，基金本身不具有法人資格。（對） 信托制創(chuàng)業(yè)投資基金管理人在基金成立后只能對基金資產(chǎn)的運(yùn)用發(fā)出指示，而不占有基金資產(chǎn)，也無收益權(quán)。（對） 信托制創(chuàng)業(yè)投資基金絕大多數(shù)為私募基金。（對） 依據(jù)凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率指標(biāo)得出的決策得出的結(jié)論一定是一致的。（錯(cuò)） 盈虧平衡點(diǎn)越高，說明項(xiàng)目適應(yīng)市場變化的能力越強(qiáng)，抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)。（錯(cuò)） 與BOT模式相比，TOT模式只設(shè)計(jì)經(jīng)營權(quán)或收益的轉(zhuǎn)讓，投資人與新建項(xiàng)目沒有直接關(guān)系，政府仍具有新建項(xiàng)目的完全控制權(quán)。（對） 遠(yuǎn)期合約常常在金融機(jī)構(gòu)之間以及金融機(jī)構(gòu)與客戶之間進(jìn)行，屬于場外交易的金融衍生品。（對） 在給定折現(xiàn)率時(shí)，若NPV<０，表示該項(xiàng)目虧損。 （錯(cuò)） 在開放的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，本國利率水平下降，則會引起資本外流，本幣匯率下降。（對） 在市場利率變動較大的情況下，利率下降導(dǎo)致的債券價(jià)格上漲幅度大于市場利率同等程度的上升導(dǎo)致的債券價(jià)格下降的幅度。（對） 債券價(jià)格與市場利率呈反比的非線性關(guān)系。（對） 債券融資中發(fā)行的債券可以是一般公司債券，也可以使可轉(zhuǎn)換債券。（對） 資本成本有的是從營業(yè)收入中抵補(bǔ)，有的是從稅后利潤中支付，有的則沒有實(shí)際成本的支出。（對） 資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)數(shù)值越小越好。（錯(cuò)） 一般來說，我們所擁有的財(cái)產(chǎn)就是資本。（錯(cuò)） 六、簡答題 1、如何樹立正確的投資觀念？ 答：第一，投資必須建立在“認(rèn)真分析研究”的基礎(chǔ)之上。我們必須利用自己所掌握的專業(yè)知識和來源于各種渠道的信息，充分了解投資對象，所謂知己知彼才能百戰(zhàn)百勝。 第二，投資應(yīng)該具有“安全性”的保障。經(jīng)過詳盡分析以后被選定的投資對象應(yīng)該具有投資的“內(nèi)在價(jià)值”，應(yīng)該存在相對安全的價(jià)值空間，這個(gè)“價(jià)值空間”就是我們得到“安全”回報(bào)的區(qū)間。 第三，投資必須能夠得到“滿意的回報(bào)”。這種令理性投資者滿意的回報(bào)具有更廣泛的含義，它不僅包括了利息和股息，而且包括了資本增值和利潤。但它絕不是一個(gè)特定的盈利百分比或數(shù)額。 “投資”與“投機(jī)”都是社會經(jīng)濟(jì)活動的基本形式，在證券市場交易活動中尤為突出。兩者區(qū)別的關(guān)鍵就在于動機(jī)，核心就是能否獲得安全收入。真正認(rèn)識投資與投機(jī)的本質(zhì)差別，對于投資者樹立科學(xué)、理性、安全、有效的投資理念至關(guān)重要。 2、金融投資與實(shí)物投資的主要區(qū)別。 答：一、投資主體不同 實(shí)物投資主體是直接投資者，也是資金需求者，他們通過運(yùn)用資金直接從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，如投資辦廠、購置設(shè)備或從事商業(yè)經(jīng)營活動。金融投資主體是間接投資者，也是資金供應(yīng)者，他們通過向信用機(jī)構(gòu)存款，由信用機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款，或通過參與基金投資和購買有價(jià)證券等向金融市場提供資金。 二、投資對象不同 實(shí)物投資的對象是各種實(shí)物資產(chǎn)，即資金運(yùn)用于購置機(jī)器設(shè)備、廠房和原材料等固定資產(chǎn)或流動資產(chǎn)；金融投資的對象則是各種金融資產(chǎn)，如存款或有價(jià)證券等。 三、投資目的不同 實(shí)物投資主體進(jìn)行實(shí)物資產(chǎn)投資，目的是從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，獲取生產(chǎn)經(jīng)營利潤，著眼于資產(chǎn)存量的增加和社會財(cái)富的增長，直接形成社會物質(zhì)生產(chǎn)力。實(shí)物投資是一種直接投資，可稱為“實(shí)業(yè)性投資”。金融投資主體進(jìn)行金融資產(chǎn)投資，目的在于金融資產(chǎn)的增值效益，如存款的目的在于獲取存款利息，貸款的目的在于取得貸款利息，購買有價(jià)證券的目的在于獲取股息、利息收入等，它們并不直接增加社會資產(chǎn)存量和物質(zhì)財(cái)富。金融投資是一種間接投資，可稱為“資本性投資”。 3、投資的分類。 答：一、以投資內(nèi)容為標(biāo)準(zhǔn)劃分為：實(shí)物投資和金融投資 二、以投資方式為標(biāo)準(zhǔn)劃分為：直接投資和間接投資 三、以投資期限為標(biāo)準(zhǔn)劃分為：短期投資和長期投資 四、以投資來源為標(biāo)準(zhǔn)劃分為：國內(nèi)投資和國外投資 五、以投資領(lǐng)域?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)劃分為：生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資 六、以投資主體類別為標(biāo)準(zhǔn)劃分為：國家投資、企業(yè)投資和個(gè)人投資 七、以投資經(jīng)營目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)劃分為：營利性投資和政策性投資 4、投資對經(jīng)濟(jì)增長的雙重效應(yīng)是哪些？ 答：一、投資的需求效應(yīng) 投資的需求效應(yīng)是指因投資引起的對社會產(chǎn)品和勞務(wù)的需求。在投資過程中，投資者要購置資產(chǎn)，同時(shí)支出工資，這引起了對生產(chǎn)資料和消費(fèi)品的需求，使國民經(jīng)濟(jì)的需求總量增加。社會總需求由投資、消費(fèi)和出口構(gòu)成。當(dāng)一個(gè)社會由于需求不足而經(jīng)濟(jì)增長緩慢時(shí)，最直接的辦法就是通過增加投資來擴(kuò)大總需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。 二、投資的供給效應(yīng) 投資的供給效應(yīng)是指在投資活動中，通過生產(chǎn)勞動再生產(chǎn)出產(chǎn)品供給社會，形成新的資本，引起國民經(jīng)濟(jì)總量的增加。投資的供給效應(yīng)對經(jīng)濟(jì)增長的作用表現(xiàn)為重置投資和凈投資。重置投資保持社會的資本存量不變，維持社會簡單再生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)總量。凈投資增加了社會資本存量，實(shí)現(xiàn)了社會生產(chǎn)能力的擴(kuò)大。只有總投資大于重置投資，才能增加社會的資本存量，經(jīng)濟(jì)增長才有相應(yīng)的物質(zhì)基礎(chǔ)。 5、投資與消費(fèi)之間的關(guān)系？ 答：消費(fèi)對投資具有正負(fù)兩方面的作用，在國內(nèi)生產(chǎn)總值一定的情況下，投資額和最終消費(fèi)額此消彼長。一個(gè)國家（或地區(qū)）的國內(nèi)生產(chǎn)總值如果用于消費(fèi)的部分多了，消費(fèi)率就上升，可用于投資的部分減少，投資率降低。這是消費(fèi)對投資的負(fù)作用。根據(jù)投資乘數(shù)效應(yīng)和加速原理，消費(fèi)傾向越高，投資乘數(shù)作用就越大，收入增長就越快，消費(fèi)增長也隨之加快；反過來，又通過加速作用，擴(kuò)大投資，這是消費(fèi)對投資的促進(jìn)作用。 投資也對消費(fèi)產(chǎn)生正負(fù)兩方面的影響。一方面，投資擴(kuò)大引發(fā)經(jīng)濟(jì)增長，經(jīng)濟(jì)增長使收入增加，消費(fèi)增多；另一方面，投資擴(kuò)大，在資本存量一定的條件下，資本品需求上升，從而利率上升，誘發(fā)儲蓄增加，消費(fèi)相應(yīng)減少。 6、投資結(jié)構(gòu)的決定因素有哪些。 答：一、利潤率；二、自然條件；三、需求結(jié)構(gòu)；四、經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段；五、現(xiàn)存產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；六、技術(shù)進(jìn)步；七、組織政策 7、通貨膨脹的特點(diǎn)有哪些？ 答：一是商品和服務(wù)價(jià)格的上漲。 二是價(jià)格總水平的上漲，即商品和服務(wù)價(jià)格水平普遍上漲，而非具體商品和服務(wù)水平或部分地區(qū)價(jià)格水平的上漲。 三是價(jià)格總水平的持續(xù)性上漲，而非偶然、短期的價(jià)格上漲。 四是價(jià)格的大幅上漲。價(jià)格上漲并不等于通貨膨脹。 8、投資對就業(yè)的影響主要體現(xiàn)在哪些方面？ 答：一、投資規(guī)模對就業(yè)的影響，投資規(guī)模擴(kuò)大，就業(yè)機(jī)會增多。 1、 投資形成的生產(chǎn)和服務(wù)單位提供新的就業(yè)崗位； 2、 投資活動過程中的建筑安裝活動提供就業(yè)崗位 3、 關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的就業(yè)崗位增加。 二、投資結(jié)構(gòu)對就業(yè)的影響，各行業(yè)對勞動力的吸納能力不同，即各行業(yè)的投資就業(yè)彈性不同。 三、投資效益對就業(yè)的影響，首先，如果投資效益好，意味著該項(xiàng)目能持久經(jīng)營，能為員工提供穩(wěn)定、持久的收入來源，甚至擴(kuò)大生產(chǎn)邊界，增加更多的就業(yè)。其次如果投資效益好，企業(yè)盈利增多，職工收入水平提高，可以有效加強(qiáng)職工對企業(yè)的忠誠度，減少摩擦性失業(yè)。 1、簡述投資項(xiàng)目的特點(diǎn)。 答：一、目標(biāo)性：每個(gè)項(xiàng)目都有明確的目標(biāo)。 二、一次性：項(xiàng)目是項(xiàng)目主體在一定時(shí)期里的組織形式，只在一段有限的時(shí)間內(nèi)存在。 三、整體性：每個(gè)項(xiàng)目都是一個(gè)整體。 四、限定性：任何項(xiàng)目都有限定條件，項(xiàng)目目標(biāo)應(yīng)該在約束條件內(nèi)實(shí)現(xiàn)。 五、系統(tǒng)性：一班情況下，項(xiàng)目的各種要素之間存在某種聯(lián)系，只有將它們有機(jī)地結(jié)合起來才能確保項(xiàng)目目標(biāo)的有效實(shí)現(xiàn)，各要素在客觀上形成了一個(gè)系統(tǒng)。 2、簡述估算現(xiàn)金流的基本原則。 答：一、關(guān)注現(xiàn)金流 二、 關(guān)注與項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流 三、考慮機(jī)會成本 四、避免重復(fù)計(jì)算現(xiàn)金流 五、考慮增量現(xiàn)金流 六、財(cái)務(wù)支出的考慮 3、凈現(xiàn)值的決策標(biāo)準(zhǔn)是什么。 答：如果投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，接受該項(xiàng)目；如果投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值小于零，放棄該項(xiàng)目；如果有多個(gè)互斥的投資項(xiàng)目相互競爭，選取凈現(xiàn)值最大的投資項(xiàng)目。 4、簡述項(xiàng)目投資決策應(yīng)遵循的原則。 答：一、科學(xué)決策原則 二、民主決策原則 三、多目標(biāo)綜合決策原則 四、風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制原則、 五、系統(tǒng)性原則 5、簡述內(nèi)部收益率的決策標(biāo)準(zhǔn)。 答：內(nèi)部收益率的決策標(biāo)準(zhǔn)是，如果項(xiàng)目的內(nèi)部收益率大于項(xiàng)目的資本成本，則接受該項(xiàng)目；如果項(xiàng)目的內(nèi)部收益率小于項(xiàng)目的資本成本，則拒絕該項(xiàng)目。內(nèi)部收益率體現(xiàn)投資項(xiàng)目本身的獲利能力，反映項(xiàng)目本身所能獲得的投資回報(bào)率水平。在對多個(gè)互斥項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)時(shí)，決策人員應(yīng)選擇內(nèi)部收益率最大的項(xiàng)目。 1、簡述股票與債券的區(qū)別。 答：1、期限：股票一般是永久性的，因而無須償還；債券有期限，在到期日必須償還本金，并須定期支付利息。 2、收益性：股東從公司稅后利潤中分享股利，且股票市值波動性較大；股權(quán)人從公司稅前利潤中得到固定利息收入，且債券本身增值或貶值的幅度較小。 3、求償?shù)燃墸簜鶛?quán)人排在求償次序的首位，其次是優(yōu)先股股東，最后是普通股股東。通常，企業(yè)破產(chǎn)意味著債權(quán)人要蒙受損失，因?yàn)槭Ｓ噘Y產(chǎn)不足以清償所有債務(wù)，這時(shí)債權(quán)人實(shí)際上成了剩余索取者。 4、控制權(quán)：股東可以通過投票來行使剩余控制權(quán)，債權(quán)人一般沒有投票權(quán)，但可能要求對重大投資決策的發(fā)言權(quán)，并對公司諸如高管薪酬、增發(fā)債券和股票回購等事項(xiàng)進(jìn)行限制，這主要表現(xiàn)在債務(wù)合同的限制性條款中。 5、抵押：權(quán)益資本是一種風(fēng)險(xiǎn)資本，不涉及抵押擔(dān)保問題；債務(wù)資本可要求資產(chǎn)作為保證償還的抵押，以降低債務(wù)人無法按期還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。 6、選擇權(quán)：股票主要有可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。債券的選擇權(quán)更充分，如附有贖回條款的債券和可轉(zhuǎn)換債券比較普遍。 2、簡述基金的特點(diǎn)。 答：1、規(guī)模經(jīng)營——低風(fēng)險(xiǎn) 基金將小額資金匯集起來，具有規(guī)模經(jīng)營優(yōu)勢，可以降低交易成本。對于籌資方來說，其也可有效降低發(fā)行費(fèi)用。 2、分散投資——低風(fēng)險(xiǎn) 基金可以將資金分散投到多種證券資產(chǎn)上，通過有效組合，最大限度地降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 3、專家理財(cái)——增加收益機(jī)會 基金實(shí)行專家管理制度。專業(yè)管理人員經(jīng)過專門訓(xùn)練，具有豐富的證券投資和其他項(xiàng)目投資經(jīng)驗(yàn)，能夠抓住市場投資機(jī)會，創(chuàng)造更多收益 4、服務(wù)專業(yè)化——便捷 基金的發(fā)行、收益分配、交易、贖回都由專門機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。特別是，基金可以將收益自動轉(zhuǎn)化為在投資，使整個(gè)投資過程輕松、方便和快捷。 3、簡述外匯市場的功能。 答：1、促進(jìn)匯率的形成 2、實(shí)現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移 3、提供資金融通的渠道 4、提供外匯保值和投資的場所 4、簡述市場有效性的分類。 答：一、弱有效市場：在弱有效市場上，證券價(jià)格完全反映了所有的歷史信息。 二、半強(qiáng)有效市場：在半強(qiáng)有效市場上，證券價(jià)格不但完全反映了所有歷史信息，而且完全反映了所有公開發(fā)表的信息。 三、強(qiáng)有效市場：強(qiáng)有效市場是指證券價(jià)格完全反映了所有與價(jià)格變化有關(guān)的信息，而不管這些信息是否已公開發(fā)布。 5、什么是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？ 答：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要有經(jīng)濟(jì)形勢、政治形勢和市場狀況的變化引起，對絕大多數(shù)證券價(jià)值產(chǎn)生影響。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)只與個(gè)別證券的狀況相聯(lián)系。 1、簡述創(chuàng)業(yè)投資的構(gòu)成要素。 答：1、創(chuàng)業(yè)資本：創(chuàng)業(yè)資本是由專業(yè)投資人提供的，投向快速成長且有很大升值潛力的新興公司的一種資本 2、創(chuàng)業(yè)投資人：創(chuàng)業(yè)投資家、創(chuàng)業(yè)投資公司、產(chǎn)業(yè)附屬投資公司、天使投資人 3、創(chuàng)業(yè)投資目的：是通過投資和提供增值服務(wù)把創(chuàng)業(yè)企業(yè)做大，然后通過公開上市、兼并收購或其他方式退出，在產(chǎn)權(quán)流動中實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)。 4、創(chuàng)業(yè)投資期限：創(chuàng)業(yè)資本從投入到撤出所間隔的時(shí)間就是創(chuàng)業(yè)投資期限。 5、創(chuàng)業(yè)投資對象：創(chuàng)業(yè)投資的對象主要是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè) 6、創(chuàng)業(yè)投資方式：一次性投入創(chuàng)業(yè)股權(quán)資金、跟進(jìn)投資、參股創(chuàng)業(yè)投資 2、簡述創(chuàng)業(yè)投資的功能。 答：一、聚資功能：創(chuàng)業(yè)投資可以采取多種融資方式，大量吸納社會資金。 二、嬗變功能：嬗變是指在融資過程中發(fā)生的資金性質(zhì)的轉(zhuǎn)變。 三、資金匹配功能：由于創(chuàng)業(yè)投資人一般都擁有龐大的資金和豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，因此會對資金進(jìn)入高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)生較強(qiáng)的示范和吸引作用。 四、創(chuàng)業(yè)管理功能：創(chuàng)業(yè)投資公司之所以敢承擔(dān)創(chuàng)業(yè)責(zé)任，憑借的就是其卓越的創(chuàng)業(yè)管理能力。 3、論述創(chuàng)業(yè)投資的運(yùn)作過程。 答：科學(xué)管理的運(yùn)作程序是創(chuàng)業(yè)投資良性發(fā)展的制度保證。如果將這個(gè)過程做一個(gè)簡化，大致包括以下幾個(gè)環(huán)節(jié)： 一、創(chuàng)業(yè)投資家融資 （一）政府資助 （二）大公司或大企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資 （三）政府擔(dān)保的銀行信貸或各類金融機(jī)構(gòu)的貸款 （四）民間資金 二、尋找和篩選項(xiàng)目 三、詳細(xì)評估 四、談判和交易設(shè)計(jì) 五、投資生效后的監(jiān)管 六、退出 4、簡述創(chuàng)業(yè)資本投入之前的風(fēng)險(xiǎn)防范對策。 答：1、“跟投”的投資方式 2、分散投資方式 3、聯(lián)合投資 4、分階段投資方式 5、比較創(chuàng)業(yè)投資幾種退出方式的優(yōu)劣。 答：IPO——優(yōu)點(diǎn)：1、由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市后保持了企業(yè)的獨(dú)立性，創(chuàng)業(yè)家可以重新從創(chuàng)業(yè)投資公司手中取回企業(yè)的控制權(quán)，因而對IPO退出方式持完全合作態(tài)度。 2、成功的IPO有利于創(chuàng)業(yè)投資家建立自己的聲譽(yù)和新基金成功融資。 3、IPO可以滿足創(chuàng)業(yè)企業(yè)籌集資金的需要。 4、IPO可滿足獲得流動性的愿望。 5、IPO有助于改善企業(yè)與客戶及供應(yīng)商之間的相互關(guān)系。 缺點(diǎn)：1、準(zhǔn)備IPO的法律、會計(jì)和投資銀行的費(fèi)用相當(dāng)高。 2、公開交易的信息披露和審慎調(diào)查也許會帶來麻煩，尤其是對家族式企業(yè)。 3、如果一個(gè)公司提出IPO申請，但由于非自身可控因素隨后被撤回，公眾也許會擔(dān)心公司存在污點(diǎn)。 出售——優(yōu)點(diǎn)：1、交易簡便，費(fèi)用低 2、實(shí)現(xiàn)即時(shí)的確定收益，資金可以100%退出 3、支付溢價(jià)金 缺點(diǎn)：1、信息不對遭受損失 2、附帶保證條款 股份回購——優(yōu)點(diǎn)1、創(chuàng)業(yè)投資家和公司管理層的決策過程相對簡單。 2、能吸引戰(zhàn)略投資者和金融投資者的投資 3、出售和股份回購的過程要比IPO快 4、將股份出售給私人投資者可以在一定程度上消減私人權(quán)益資本市場波動的影響 缺點(diǎn)：1、不得已的退出方式、一般是在投資不是很成功時(shí)采用。 清算或破產(chǎn)——優(yōu)點(diǎn)：果斷的撤出將所能收回的資金用于下一個(gè)投資循環(huán)。 缺點(diǎn)：僅能收回原投資額的64% 五、計(jì)算分析題 1、假定加速數(shù)為6，每期重置投資為500 ，初始投資為1000，請根據(jù)以下表格中已知數(shù)據(jù)完成空白處的數(shù)據(jù)。 時(shí)期t 產(chǎn)量 產(chǎn)量變化 資本量 凈投資 重置投資 總投資 1 1000 0 6000 0 500 500 2 1500 500 9000 3000 500 3500 3 2000 500 12000 3000 500 3500 4 2500 500 15000 3000 500 3500 2、若初期國民收入為1000，自發(fā)消費(fèi)為100，邊際消費(fèi)傾向?yàn)?.6，自發(fā)投資為500，加速數(shù)為2，引致投資為100，則利用乘數(shù)-加速數(shù)模型計(jì)算下一期國民收入為多少？ 解：100+0.6*1000+500+100=1300 1、假設(shè)張先生在銀行存款5000元，當(dāng)期銀行年利率為8%，以單利計(jì)息，存款期限為2年。那么兩年以后張先生能夠得到多少錢？ 答：5000*（1+8%）2 =5832（元） 2、如果你現(xiàn)在為3年后的學(xué)費(fèi)開始存錢，假設(shè)學(xué)費(fèi)為13310元，年利率為10%，那么你現(xiàn)在就要準(zhǔn)備多少錢？ 答：13310/（1+10%）3=10000（元） 3、一個(gè)項(xiàng)目持續(xù)期內(nèi)4個(gè)年度年末的現(xiàn)金流分別為1210,1331,1464.1,1610.51，年利率為10%，求該項(xiàng)目的終值。 答：1210/（1+10%）+1331/（1+10%）2+1464.1/（1+10%）3+1610.51/（1+10%）4=4400 4400*（1+10%)4 =6442.04 4、甲公司有一投資項(xiàng)目，初始投資額二20000萬元，每年現(xiàn)金流量為6000萬元，兩種投資回收期的差異如下邊所示（設(shè)折現(xiàn)率為10%）。 項(xiàng)目現(xiàn)金流量表 0 1 2 3 4 5 凈現(xiàn)金流量 20000 6000 6000 6000 6000 6000 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 20000 14000 8000 2000 4000 10000 凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 20000 5455 4959 4508 4098 3726 累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 -20000 -14545 -9586 -5078 -980 2746 答：該項(xiàng)目的投資回收期為： 靜態(tài)投資回收期=（4-1）+2000/6000=3.33（年） 動態(tài)投資回收期=（5-1）+980/3726=4.26（年） 5、A公司某投資項(xiàng)目發(fā)行的優(yōu)先股面值為1000元，發(fā)行價(jià)格為900元，發(fā)行成本為面值的3%，每年支付一次股息，股息為8元。計(jì)算優(yōu)先股資金成本。 答：=8/（900-1000*3%）*100%=0.92% 1、某10年期、年息票收入為50元的債券，以1000元購入，它的到期收益率是11%。如果一年后債券的價(jià)格上升到1080元，本年持有收益率是多少？ 答：=（50+1080-1000）/1000=13% 2、某債券面值為1000元，當(dāng)前價(jià)格為800元，到期收益率是10%，息票率為6%，3年到期，一年付息一次，本金3年到期一次償還，則該債券的久期是多少？ 答：第一期現(xiàn)金流的折現(xiàn)值=60/（1+10%） 第二期現(xiàn)金流的折現(xiàn)值=60/（1+10%）2 第三期現(xiàn)金流的折現(xiàn)值=60/（1+10）3 久期D=1*1+2*2+3*3/800 3、某人想1個(gè)月后購買A股票200手、B股票100手，當(dāng)時(shí)股票A股價(jià)為10元，股票B股價(jià)為13元。他怕一個(gè)月后股價(jià)上漲，準(zhǔn)備利用恒指進(jìn)行保值。目前恒指8800點(diǎn)，假如一個(gè)月后A、B股價(jià)上漲到11元、14.5元，恒指上漲到9700點(diǎn)，投資者目前如何操作，可以達(dá)到保值的目的。（恒指每點(diǎn)代表50港幣） 答：一個(gè)月后買股票要花費(fèi)：11*200*100+14.5*100*100＝365000 當(dāng)時(shí)買要花費(fèi)：10*200*100+13*100*100＝330000 即一個(gè)月后要多花費(fèi)35000元； 利用恒生指數(shù)進(jìn)行作多的套期保值：8800點(diǎn)買入，9700點(diǎn)賣出，盈利情況為： （9700-8800）*50＝45000元 投資者買入一手恒指，除彌補(bǔ)損失外，還能盈利10000元。 4、某人買進(jìn)一份看漲期權(quán)，有效期為3個(gè)月。當(dāng)時(shí)該品種市場價(jià)格為20元。按協(xié)約規(guī)定，期權(quán)買方可在3個(gè)月中的任何一天以協(xié)定價(jià)格22元執(zhí)行權(quán)利，期權(quán)費(fèi)為每股1元。若干天后，行情上升到26元，期權(quán)費(fèi)也上升到每股3元，問該投資者如何操作能夠獲利最大（從投資收益率角度考慮）。 答：（1）若投資者執(zhí)行權(quán)利，則獲益（26-22-1）*100＝300 投資收益率＝300*100％/100＝300%（3分） （2）若投資者賣出期權(quán)，則獲益（3-1）*100＝200 投資收益率＝200*100％/100＝200%（3分） （3）若投資者買入股票，再賣出股票，則獲益（26-20）*100＝600 投資收益率＝600*100％/2000＝30％ 由以上比較可得，投資者執(zhí)行權(quán)利獲利最大 5、某證券投資組合有四種股票，經(jīng)過研究四種股票在不同時(shí)期可能獲得的收益率及不同的市場時(shí)期可能出現(xiàn)的概率如下表，請計(jì)算（1）每只股票預(yù)期收益率。（2）如果四只股票在證券投資組合中所占的權(quán)重分別為25%，30%，20%，25%，請計(jì)算此證券投資組合的預(yù)期收益率。（9分） 不同時(shí)期 出現(xiàn)概率 可 能 的 收 益 率 市場火爆 0.15 30% 20% 40% 30% 市場較好 0.35 25% 15% 20% 25% 市場盤整 0.30 10% 10% 15% 15% 情況糟糕 0.20 8% 7% 9% 5% 解：（1）A股票的預(yù)期收益率＝0.25*25％+0.20*20％+0.30*10％+0.25*8％＝15.25％； B股票的預(yù)期收益率=0.25*30％+0.20*25％+0.30*10％+0.25*7％＝17.25%； C股票的預(yù)期收益率=0.25*35％+0.20*25％+0.30*15％+0.25*9％＝20.5%； D股票的預(yù)期收益率=0.25*20％+0.20*35％+0.30*15％+0.25*5％＝17.75％（6分） （2）證券組合的預(yù)期收益率＝25％*15.25％+30％*17.25％+20％*20.5％+25％*17.75％ ＝17.53％（3分） 請您刪除一下內(nèi)容，O(∩_∩)O謝謝?。?！2016年中央電大期末復(fù)習(xí)考試小抄大全，電大期末考試必備小抄，電大考試必過小抄Acetylcholine is a neurotransmitter released from nerve endings (terminals) in both the peripheral and the central nervous systems. It is synthesized within the nerve terminal from choline, taken up from the tissue fluid into the nerve ending by a specialized transport mechanism. The enzyme necessary for this synthesis is formed in the nerve cell body and passes down the axon to its end, carried in the axoplasmic flow, the slow movement of intracellular substance (cytoplasm). Acetylcholine is stored in the nerve terminal, sequestered in small vesicles awaiting release. When a nerve action potential reaches and invades the nerve terminal, a shower of acetylcholine vesicles is released into the junction (synapse) between the nerve terminal and the ‘effector’ cell which the nerve activates. This may be another nerve cell or a muscle or gland cell. Thus electrical signals are converted to chemical signals, allowing messages to be passed between nerve cells or between nerve cells and non-nerve cells. This process is termed ‘chemical neurotransmission’ and was first demonstrated, for nerves to the heart, by the German pharmacologist Loewi in 1921. Chemical transmission involving acetylcholine is known as ‘cholinergic’. Acetylcholine acts as a transmitter between motor nerves and the fibres of skeletal muscle at all neuromuscular junctions. At this type of synapse, the nerve terminal is closely apposed to the cell membrane of a muscle fibre at the so-called motor end plate. On release, acetylcholine acts almost instantly, to cause a sequence of chemical and physical events (starting with depolarization of the motor endplate) which cause contraction of the muscle fibre. This is exactly what is required for voluntary muscles in which a rapid response to a command is required. The action of acetylcholine is terminated rapidly, in around 10 milliseconds; an enzyme (cholinesterase) breaks the transmitter down into choline and an acetate ion. The choline is then available for re-uptake into the nerve terminal. These same principles apply to cholinergic transmission at sites other than neuromuscular junctions, although the structure of the synapses differs. In the autonomic nervous system these include nerve-to-nerve synapses at the relay stations (ganglia) in both the sympathetic and the parasympathetic divisions, and the endings of parasympathetic nerve fibres on non-voluntary (smooth) muscle, the heart, and glandular cells; in response to activation of this nerve supply, smooth muscle contracts (notably in the gut), the frequency of heart beat is slowed, and glands secrete. Acetylcholine is also an important transmitter at many sites in the brain at nerve-to-nerve synapses. To understand how acetylcholine brings about a variety of effe