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大力發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng) 支持農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的研究 摘要：農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)因其價(jià)格發(fā)現(xiàn)、分散風(fēng)險(xiǎn)等功能，在調(diào)整農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)，增加農(nóng)民收入，支持農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面具有十分重要的意義。我國(guó)期貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)20年的發(fā)展已基本形成了較為完整的農(nóng)產(chǎn)品期貨品種體系，但就其促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)作用的發(fā)揮，仍有不足和改進(jìn)的地方。 關(guān)鍵詞：農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)、訂單農(nóng)業(yè)、期貨品種 農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與新農(nóng)村建設(shè)對(duì)促進(jìn)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的意義不自待言，但近年來(lái)我國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展滯后的問(wèn)題比較突出，急需選擇新的突破口。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)既能為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者和經(jīng)營(yíng)者分散風(fēng)險(xiǎn)，又能引導(dǎo)農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，是農(nóng)戶增收的一種有效手段。 一、發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)對(duì)促進(jìn)新農(nóng)村建設(shè)的重要意義 由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的特殊性，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)是影響農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的重要因素，而農(nóng)產(chǎn)品期貨則具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、分散風(fēng)險(xiǎn)的重要功能，已被國(guó)外廣泛運(yùn)用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和農(nóng)產(chǎn)品流通等領(lǐng)域。因此，完善與發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)對(duì)提升農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化水平，促進(jìn)新農(nóng)村建設(shè)具有重要的意義。 （一）新農(nóng)村建設(shè)要求變革農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式 目前我國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式主要是以農(nóng)戶為基礎(chǔ)單位獨(dú)立進(jìn)行的。并且生產(chǎn)與種植計(jì)劃也是以當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格為依據(jù)來(lái)確定的。這不僅規(guī)模小、效率低，更難以規(guī)避未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的沖擊，且只根據(jù)現(xiàn)貨價(jià)格來(lái)調(diào)整種植結(jié)構(gòu)容易陷入“蛛網(wǎng)周期”問(wèn)題。期貨市場(chǎng)有效地克服了這一缺陷，由于期貨價(jià)格基本上在完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中由供求各方對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)形成的，所有影響未來(lái)供求的信息都被有機(jī)地、動(dòng)態(tài)地反映到了期貨價(jià)格上，并不斷得到修正。因此，期貨價(jià)格更具有超前性和權(quán)威性，也能夠更有效地引導(dǎo)農(nóng)民按照市場(chǎng)需求安排農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、調(diào)整種植結(jié)構(gòu)。 （二）發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)對(duì)改進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)形式具有重要意義 首先，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者提供了生產(chǎn)參考。農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格體現(xiàn)了未來(lái)一段時(shí)間（涵蓋到了收獲期）農(nóng)產(chǎn)品較為合理的價(jià)格預(yù)期，對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)具有重大指導(dǎo)作用。農(nóng)民可以根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格合理安排生產(chǎn)，減少種植盲目性，使農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)適應(yīng)市場(chǎng)需求，提高農(nóng)業(yè)種植效益。 其次，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者提供了規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的渠道。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格受天氣、供求關(guān)系等多種因素的影響，極易發(fā)生較大波動(dòng)，這為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者帶來(lái)很大的風(fēng)險(xiǎn)。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)可以利用期貨市場(chǎng)開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)自身利益。 再次，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)引導(dǎo)農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用潛力巨大。期貨市場(chǎng)通過(guò)提供價(jià)格信息和避險(xiǎn)工具，最終要?dú)w結(jié)到引導(dǎo)農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)調(diào)整上來(lái)。如鄭州商品交易所硬麥期貨合約以國(guó)際二等硬冬白小麥為交割標(biāo)準(zhǔn)，只有優(yōu)質(zhì)品種小麥才能達(dá)到交割要求。小麥期貨價(jià)格比農(nóng)民種植的低品質(zhì)混合小麥價(jià)格每噸高200元左右，體現(xiàn)了優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)。在小麥期貨價(jià)格信號(hào)的引導(dǎo)下，河南優(yōu)質(zhì)小麥種植面積由2000年的1500萬(wàn)畝，擴(kuò)大到2003年的2523萬(wàn)畝，占小麥種植面積的35.8%；優(yōu)質(zhì)專用小麥由當(dāng)初的幾個(gè)品種，迅速擴(kuò)大到鄭麥9023、豫麥34、高優(yōu)503等十幾個(gè)品種。 最后，嚴(yán)格的期貨交割標(biāo)準(zhǔn)也能夠提升農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨質(zhì)量。期貨合約的一個(gè)重要特征是其對(duì)交割標(biāo)的物有嚴(yán)格的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，如果農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)者、加工商、貿(mào)易商廣泛地參與期貨交易，所交易的農(nóng)產(chǎn)品就要求品種純正、質(zhì)量穩(wěn)定，因此，期貨合約的交割標(biāo)準(zhǔn)能引導(dǎo)農(nóng)民種植高品質(zhì)、高價(jià)格的農(nóng)產(chǎn)品，迫使農(nóng)民實(shí)行集約化、標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，迫使土地和勞動(dòng)通過(guò)各種方式與資本結(jié)合進(jìn)行集約化生產(chǎn)。如大連期貨交易所通過(guò)相關(guān)品種交割基準(zhǔn)地的確立，形成了大連、營(yíng)口區(qū)域玉米基準(zhǔn)價(jià)格中心，大連地區(qū)大豆基準(zhǔn)價(jià)格中心，華東、華南豆粕基準(zhǔn)價(jià)格中心和天津至鎮(zhèn)江一線的豆油基準(zhǔn)價(jià)格中心。 （三）發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)促進(jìn)了新型農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織形式的變革 要想充分利用農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)，必須改變目前傳統(tǒng)的單個(gè)農(nóng)戶的生產(chǎn)組織形式上，探索新的生產(chǎn)組織形式。目前一些地方開(kāi)始建立代表農(nóng)民利益的農(nóng)業(yè)合作組織，但這種合作組織總體上較為薄弱，作用發(fā)揮尚需時(shí)日。筆者認(rèn)為“訂單農(nóng)業(yè)”的路徑較為穩(wěn)妥，即企業(yè)利用期貨市場(chǎng)提前發(fā)現(xiàn)一年內(nèi)的交易價(jià)格，以向農(nóng)戶下達(dá)收購(gòu)訂單的形式將價(jià)格信息傳導(dǎo)給農(nóng)戶，并進(jìn)入期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，解決“訂單農(nóng)業(yè)”中的履約與價(jià)格波動(dòng)問(wèn)題。這樣，通過(guò)這種“公司＋農(nóng)戶，期貨＋訂單”的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織形式，實(shí)現(xiàn)了千家萬(wàn)戶農(nóng)民與千變?nèi)f化大市場(chǎng)的有效對(duì)接，穩(wěn)定了產(chǎn)銷(xiāo)關(guān)系，保護(hù)了農(nóng)民和企業(yè)的利益。如河南周口市沈丘縣由政府出面引導(dǎo)，提供配套服務(wù)，糧食企業(yè)與農(nóng)民簽訂訂單，每斤以高于保護(hù)價(jià)0.03元至0.05元或高于市場(chǎng)價(jià)10%收購(gòu)訂單小麥，同時(shí)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值。這樣，糧食企業(yè)的糧源得到保證，農(nóng)民的種植收益受到保護(hù)，兩者結(jié)成了穩(wěn)定的利益共同體。據(jù)測(cè)算，參加農(nóng)戶整體增收了5000多萬(wàn)元。 二、我國(guó)目前農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的現(xiàn)狀與存在的主要問(wèn)題 截止2009年底，我國(guó)共有商品期貨交易品種23個(gè)，其中鄭州商品交易所的小麥、綠豆、菜籽油、棉花、白砂糖和早秈稻6個(gè)品種，大連商品交易所的玉米、大豆、豆油、豆粕和棕櫚油5個(gè)品種，上海商品交易所的橡膠1個(gè)品種為農(nóng)產(chǎn)品期貨品種，合計(jì)12個(gè)。 出乎多數(shù)人預(yù)料，全球大宗商品市場(chǎng)2009年迅速擺脫了美國(guó)次貸危機(jī)導(dǎo)致的崩盤(pán)式下跌，強(qiáng)勁復(fù)蘇的走勢(shì)讓2009年成為繼2006、2007年之后，又一個(gè)超級(jí)商品牛市。而我國(guó)商品期貨市場(chǎng)更是實(shí)現(xiàn)了超常規(guī)發(fā)展。繼2008年我國(guó)位居全球農(nóng)產(chǎn)品期貨成交量第一大國(guó)后，我國(guó)期貨市場(chǎng)2009年全年共成交21.6億手（按雙邊計(jì)算），成交金額約130.5萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)58.2%和81.5%，商品期貨成交總量已躍居全球第一，占全球的43%。隨著期貨市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)服務(wù)能力的明顯增強(qiáng)，參與期貨市場(chǎng)的現(xiàn)貨企業(yè)數(shù)量、保證金數(shù)量和套保成交量去年同比分別增長(zhǎng)5%、170%和62%。 應(yīng)該說(shuō)，我國(guó)關(guān)系國(guó)計(jì)民生的大宗商品期貨品種體系，包括農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)體系已基本形成，但農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)仍然存在很多問(wèn)題，在功能的發(fā)揮在深度和廣度上還十分有限，這與支持農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求還存在著一定差距。 （一）農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的現(xiàn)狀 我國(guó)期貨市場(chǎng)從1990年產(chǎn)生至今已有20年，其間經(jīng)歷了1990－1994年的盲目發(fā)展階段、1994－2000年的清理整頓階段，2001年以來(lái)的規(guī)范發(fā)展階段，特別是2007年以來(lái)出現(xiàn)了超常規(guī)發(fā)展，當(dāng)前正處于從量的擴(kuò)張到質(zhì)的轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期。2004年1月國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》，首次提出了穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)，為我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展指明了方向，也標(biāo)志著其迎來(lái)了嶄新的發(fā)展時(shí)期。 一是農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，功能日益顯現(xiàn)。農(nóng)產(chǎn)品期貨交易量持續(xù)快速增長(zhǎng)，交易規(guī)模不斷擴(kuò)大，顯示了市場(chǎng)的流動(dòng)性增強(qiáng)，農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格的權(quán)威性進(jìn)一步得到市場(chǎng)認(rèn)可，逐漸成為相關(guān)品種現(xiàn)貨貿(mào)易的定價(jià)基準(zhǔn)，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能得到發(fā)揮。 二是市場(chǎng)運(yùn)作日趨規(guī)范。2000年以前的規(guī)范清理為期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。此后逐步建立了一套市場(chǎng)監(jiān)管的法律框架，包括《期貨交易所管理辦法》、《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》、《期貨從業(yè)人員資格管理辦法》等，《期貨法》也即將出臺(tái)，為期貨市場(chǎng)各個(gè)層面的參與者提供了行為規(guī)范。交易所不斷完善交易規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)管理等制度，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理制度也日益健全。整個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)行有章可循。 三是國(guó)際影響力顯著增強(qiáng)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的影響力逐漸增強(qiáng)，成為全球市場(chǎng)不可或缺的一部分。2009年初美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)（FIA）公布的全球各主要衍生品市場(chǎng)2008年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，我國(guó)已包攬農(nóng)產(chǎn)品期貨交易量排名的前三位（白糖、1號(hào)大豆、豆粕），另有玉米、豆油、強(qiáng)麥入選農(nóng)產(chǎn)品類(lèi)前十強(qiáng)。我國(guó)既是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)大國(guó)，更是農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)大國(guó)，在發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)，增強(qiáng)在國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)、話語(yǔ)權(quán)、影響力有著巨大的潛力。 四是農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)在宏觀調(diào)控中的作用日益重要。由于我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的發(fā)展已經(jīng)具有了一定規(guī)模，國(guó)家可以根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格引導(dǎo)與調(diào)控農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。由于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格對(duì)CPI的影響很大，在將來(lái)推出農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格指數(shù)的情況下，國(guó)家可將農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格期貨指數(shù)作為宏觀調(diào)控的重要參考指標(biāo)。 五是目前我國(guó)市場(chǎng)還只能屬于區(qū)域性市場(chǎng)。由于國(guó)外資金還不能參與，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格反映的只是國(guó)內(nèi)信息。但是中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)境外機(jī)構(gòu)產(chǎn)生很大的吸引力，境外機(jī)構(gòu)參與中國(guó)期貨市場(chǎng)的需求已切實(shí)存在，由此導(dǎo)致部分資金通過(guò)各種灰色渠道間接地進(jìn)入國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，這部分資金不易監(jiān)管，從而產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)隱患。按照2003年頒布的《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》（CEPA）及隨后陸續(xù)頒布的《補(bǔ)充協(xié)議》，證監(jiān)會(huì)逐步放寬了港澳投資者及期貨公司參與國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的限制，邁出了中國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的第一步，但對(duì)外資直接參與依然沒(méi)有開(kāi)放。 （二）農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)存在的主要問(wèn)題 一是期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)不合理，農(nóng)戶很難直接參與期貨市場(chǎng)。我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)上，絕大多數(shù)為中小散戶，統(tǒng)計(jì)表明，我國(guó)期貨市場(chǎng)保證金在100萬(wàn)元以下的投資者占到成交量的80%，缺乏穩(wěn)定市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者。我國(guó)農(nóng)戶經(jīng)濟(jì)實(shí)力極其弱小，經(jīng)營(yíng)極度分散，多數(shù)農(nóng)戶甚至不能支付一份小麥期貨合約的初始保證金，讓這樣的生產(chǎn)單位進(jìn)入期貨市場(chǎng)保值相當(dāng)困難且不夠現(xiàn)實(shí)。從國(guó)際主要期貨市場(chǎng)來(lái)看，一個(gè)穩(wěn)定有效的期貨市場(chǎng)應(yīng)以多種基金和機(jī)構(gòu)投資者為市場(chǎng)主體。我國(guó)期貨市場(chǎng)目前的投資者結(jié)構(gòu)使得我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)資金規(guī)模有限，市場(chǎng)穩(wěn)定性差，影響套期保值功能的有效發(fā)揮。 二是期貨市場(chǎng)的品種結(jié)構(gòu)還不完善。國(guó)內(nèi)一些主要農(nóng)產(chǎn)品或農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)產(chǎn)品的期貨品種還沒(méi)有推出，這對(duì)完善農(nóng)產(chǎn)品期貨的品種結(jié)構(gòu)造成了一定影響。高度集中的行政化品種審批機(jī)制嚴(yán)重限制了我國(guó)期貨品種結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。期貨品種結(jié)構(gòu)的不完善不利于我國(guó)農(nóng)業(yè)參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，削弱了我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品在國(guó)際價(jià)格形成機(jī)制中的競(jìng)爭(zhēng)力。另外，從國(guó)際期貨交易所情況來(lái)看，幾乎全部農(nóng)產(chǎn)品期貨品種都有對(duì)應(yīng)的期貨期權(quán)交易，以分散和對(duì)沖農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。而我國(guó)尚未推出期貨期權(quán)品種的交易，在客觀上嚴(yán)重制約了國(guó)內(nèi)投資者采取更靈活的方法規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在參與套保保值和避險(xiǎn)時(shí)也感到極為不便。 三是農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)在進(jìn)行宏觀調(diào)控上的作用沒(méi)有得到體現(xiàn)。期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)一樣是構(gòu)成整個(gè)市場(chǎng)體系的重要組成部分。期貨市場(chǎng)同樣可為宏觀調(diào)控提供價(jià)格信息，還可作為宏觀調(diào)控的工具或載體。但由于各方對(duì)期貨市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)尚未到位，加上期貨市場(chǎng)發(fā)展初期曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)的問(wèn)題，使得管理層對(duì)期貨市場(chǎng)的擔(dān)心大于信任，指責(zé)大于利用。期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中應(yīng)有的作用沒(méi)有得到有效發(fā)揮。 四是農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展不足，流通體制不暢。一般說(shuō)來(lái)，農(nóng)產(chǎn)品流通市場(chǎng)體系應(yīng)由大型現(xiàn)貨市場(chǎng)、遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)和期貨市三部分組成，期貨市場(chǎng)應(yīng)建立在比較發(fā)達(dá)、成熟的現(xiàn)貨市場(chǎng)基礎(chǔ)之上，但我國(guó)三者發(fā)展均不完善。農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)還不發(fā)達(dá)，功能不完善，價(jià)格信號(hào)不靈敏，交易不活躍。農(nóng)產(chǎn)品總量上供大于求、品質(zhì)結(jié)構(gòu)上優(yōu)質(zhì)品種少且供不應(yīng)求等矛盾十分突出。按保護(hù)價(jià)敞開(kāi)收購(gòu)農(nóng)民余糧的政策雖然照顧了農(nóng)戶的利益，但卻不利于形成合理的市場(chǎng)價(jià)格，不利于農(nóng)產(chǎn)品種植結(jié)構(gòu)的調(diào)整。 三、完善與發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的建議 為充分發(fā)揮農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)在促進(jìn)新農(nóng)村建設(shè)中的作用，必須進(jìn)一步完善與發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)。 （一）開(kāi)發(fā)農(nóng)產(chǎn)品期貨新品種，適時(shí)推進(jìn)期貨期權(quán)，完善市場(chǎng)品種結(jié)構(gòu) 要加緊推出新的農(nóng)產(chǎn)品期貨品種。美國(guó)芝加哥期貨交易所有上市期貨期權(quán)品種90多個(gè)，其中農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)交易品種20個(gè)，印度的農(nóng)產(chǎn)品期貨品種也有100多個(gè)，我國(guó)期貨品種數(shù)量仍然偏少。隨著我國(guó)糧食流通體制改革市場(chǎng)化步伐的不斷加快和經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度的加深，農(nóng)產(chǎn)品期貨品種創(chuàng)新的空間十分巨大。為把農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)建設(shè)作為農(nóng)村市場(chǎng)體系建設(shè)的一項(xiàng)重要內(nèi)容，應(yīng)進(jìn)一步加大期貨市場(chǎng)建設(shè)力度。當(dāng)前應(yīng)加快推出農(nóng)用塑料、化肥等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料期貨，生豬、肉雞等畜產(chǎn)品期貨，盡快建立農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格指數(shù)。積極探索與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)密切相關(guān)的天氣指數(shù)期貨。改變高度集中的期貨品種上市審批制度，推動(dòng)“放松管制，加強(qiáng)監(jiān)管”的市場(chǎng)化改革。 完善商品期貨交易機(jī)制，推出商品期貨期權(quán)。期貨期權(quán)以期貨合約為標(biāo)的，通過(guò)期貨期權(quán)可以建立現(xiàn)貨、期貨與期權(quán)價(jià)格之間的互動(dòng)關(guān)系，市場(chǎng)自身的對(duì)沖交易行為與套利交易力量，將不斷監(jiān)督、促進(jìn)價(jià)格向合理方向運(yùn)動(dòng)，并提高市場(chǎng)的流動(dòng)性。期貨投資者通過(guò)運(yùn)用期權(quán)來(lái)規(guī)避期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)，有利于投資心態(tài)更趨穩(wěn)定與理性。在期貨價(jià)格異常波動(dòng)時(shí)，可以減少市場(chǎng)的恐慌性買(mǎi)賣(mài)行為，從而有助于抑制單邊市風(fēng)險(xiǎn)狀況的出現(xiàn)。有關(guān)農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)的上市，可以為政府糧食體制改革提供更多的市場(chǎng)化手段，為訂單企業(yè)和農(nóng)戶提供簡(jiǎn)便易行、風(fēng)險(xiǎn)較小的避險(xiǎn)工具，有利于保護(hù)、促進(jìn)國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)發(fā)展，有利于期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮。 （二）吸引新的投資主體與資金參與期貨市場(chǎng)，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu) 我國(guó)期貨市場(chǎng)參與主體以中小投資者為主，投機(jī)交易占比較大，這種投資主體結(jié)構(gòu)狀況非常不利于市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。一是要研究發(fā)展期貨投資基金。可考慮類(lèi)似設(shè)立證券投資基金的模式，設(shè)立專門(mén)的期貨投資基金。二是引導(dǎo)有條件的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)積極穩(wěn)妥的參與期貨市場(chǎng)，增加投資主體與入市資金，大力培育期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者。三是采取有效措施提高農(nóng)戶利用期貨市場(chǎng)能力，主要是建立農(nóng)民自己的組織，如農(nóng)村經(jīng)濟(jì)合作組織或行業(yè)協(xié)會(huì)，把分散的農(nóng)民組織起來(lái)，使農(nóng)民有實(shí)力參與期貨市場(chǎng)。同時(shí)，加強(qiáng)期貨宣傳教育，幫助農(nóng)民學(xué)會(huì)利用期貨市場(chǎng)，學(xué)會(huì)通過(guò)分析期貨價(jià)格的變化來(lái)指導(dǎo)生產(chǎn)，穩(wěn)定收入。 （三）利用期貨市場(chǎng)改進(jìn)宏觀調(diào)控方式 國(guó)家對(duì)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的宏觀調(diào)控，要充分探索發(fā)揮農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的這一作用。要參照期貨市場(chǎng)價(jià)格信息進(jìn)行宏觀決策，對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)提供指導(dǎo)，建立利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行宏觀調(diào)控的制度安排和長(zhǎng)效機(jī)制，使之成為政府調(diào)控市場(chǎng)、保護(hù)農(nóng)民利益、提高農(nóng)產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的有效工具。如制定主要農(nóng)產(chǎn)品最低保護(hù)價(jià)，選擇吞吐儲(chǔ)備糧、棉、糖等農(nóng)產(chǎn)品的時(shí)間和價(jià)格等。 （4） 修訂有關(guān)信貸政策 完善利用期貨市場(chǎng)促進(jìn)農(nóng)民增收的信貸政策。目前對(duì)信貸資金參與期貨市場(chǎng)的限制政策，嚴(yán)重制約了企業(yè)和農(nóng)民有效利用期貨市場(chǎng)保值避險(xiǎn)。在目前期貨市場(chǎng)日益成熟、市場(chǎng)監(jiān)管不斷加強(qiáng)的情況下，建議有關(guān)部門(mén)把期貨管理政策納入整個(gè)金融體系中通盤(pán)考慮，突破現(xiàn)行有關(guān)信貸和金融政策的限制，首先可以考慮推動(dòng)農(nóng)發(fā)行開(kāi)展支持企業(yè)利用期貨市場(chǎng)套期保值的業(yè)務(wù)試點(diǎn)，探索出好的經(jīng)驗(yàn)和模式，更好地發(fā)揮農(nóng)業(yè)政策性金融的支農(nóng)作用。另外，應(yīng)允許與支持商業(yè)銀行開(kāi)展農(nóng)產(chǎn)品倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)，為有關(guān)市場(chǎng)主體提供必要的金融支持。 （五）進(jìn)一步完善訂單農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式 為解決農(nóng)民的農(nóng)產(chǎn)品銷(xiāo)售問(wèn)題，很多地方實(shí)行訂單農(nóng)業(yè)。但訂單農(nóng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償卻一直是困擾農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的重要問(wèn)題，導(dǎo)致訂單農(nóng)業(yè)履約率較低。相對(duì)于普通訂單方式，期貨訂單可以利用期貨市場(chǎng)的套期保值機(jī)制和履約擔(dān)保機(jī)制，化解由于糧食市場(chǎng)價(jià)格變化、訂單合同不履約帶來(lái)的雙重風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)管理社會(huì)化、市場(chǎng)手段多樣化、內(nèi)部運(yùn)行規(guī)范化的重要優(yōu)勢(shì),為糧食產(chǎn)業(yè)化發(fā)展等創(chuàng)造有利條件。這就是人們普遍認(rèn)識(shí)的以龍頭企業(yè)為主導(dǎo)的先賣(mài)后種的“公司+農(nóng)戶，期貨+訂單”的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式。我們認(rèn)為有必要在糧食主產(chǎn)區(qū)大力扶持和推動(dòng)期貨訂單這一創(chuàng)新性的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)模式。同時(shí)，各地發(fā)展起來(lái)的訂單農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式的具體內(nèi)容也有所差別，有必要因地制宜，不斷完善。 參考文獻(xiàn)： 1、《完善與發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)，變革農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式，促進(jìn)新農(nóng)村建設(shè)》作者：黃明，證監(jiān)會(huì)內(nèi)部研究報(bào)告 2、《完善農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng) 促進(jìn)農(nóng)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展》作者：曲三省，發(fā)表于金融與經(jīng)濟(jì)》2008年第1期 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