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第四講 資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益分析,1,第五章 資產(chǎn)分析,第一節(jié) 資產(chǎn)的確認(rèn)和計量 一、 資產(chǎn)概述 （一） 資產(chǎn)的定義 財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（FASB ）：資產(chǎn)是指某一特定主體由于過去的交易或事項而獲得或控制的可預(yù)期的未來經(jīng)濟(jì)利益 國際會計準(zhǔn)則委員會（IASC ）：資產(chǎn)是指某一主體由于過去的事項而控制的預(yù)期會導(dǎo)致未來經(jīng)濟(jì)利益流入該主體的資源 財政部：資產(chǎn)是指企業(yè)過去的交易或者事項形成的、 由企業(yè)擁有或者控制的、 預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源,2,,1. 資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)是可以帶來未來經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源 2. 資產(chǎn)應(yīng)由特定主體所擁有或控制 3. 這種含有未來經(jīng)濟(jì)利益的資源應(yīng)當(dāng)是過去的交易或事項所產(chǎn)生,3,,（二） 資產(chǎn)質(zhì)量——盈利質(zhì)量的試金石 根據(jù)復(fù)式簿記原理， 伴隨著盈利的增加是資產(chǎn)的增加或者負(fù)債的減少。 虛盈實(shí)虧必然表現(xiàn)為資產(chǎn)的高估或負(fù)債的低估。 因此， 資產(chǎn)是否真實(shí)、 計價基礎(chǔ)是否夯實(shí)， 直接關(guān)系到盈利質(zhì)量的高低。,4,,二、 資產(chǎn)的確認(rèn)和計量 （一） 資產(chǎn)的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn) 1. 經(jīng)濟(jì)資源為企業(yè)所擁有或控制； 2. 經(jīng)濟(jì)資源預(yù)期將產(chǎn)生未來經(jīng)濟(jì)利益， 并足以彌補(bǔ)其成本 3. 未來經(jīng)濟(jì)利益能夠可靠地計量。,5,,（二） 資產(chǎn)的計量屬性 進(jìn)行會計確認(rèn)要滿足可定義性、 可計量性、 相關(guān)性和可靠性四項確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn) 歷史成本原則（固定資產(chǎn)、存貨）（公允價值：交易性金融資產(chǎn)） 審慎性原則（準(zhǔn)備）——不高估,6,,1. 以產(chǎn)出價值基礎(chǔ)的計量屬性 （1）符合要求的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值（公允價值計量的資產(chǎn)） （2）可實(shí)現(xiàn)凈值（存貨、產(chǎn)品） （3）現(xiàn)行市價（資產(chǎn)出售時） 2. 以投入價值為基礎(chǔ)的計量屬性 （1）歷史成本 （2）現(xiàn)行重置成本,7,,現(xiàn)行重置成本比歷史成本有四個優(yōu)點(diǎn)： ① 現(xiàn)行重置成本表示企業(yè)在當(dāng)前經(jīng)營環(huán)境下獲得資產(chǎn)所必須支付的數(shù)額， 能使現(xiàn)行的投入價值和現(xiàn)行的銷售收入配比，據(jù)此確定的經(jīng)營成果更具現(xiàn)實(shí)意義； ② 通過現(xiàn)行收入與現(xiàn)行成本的配比， 可以對資產(chǎn)持有損益和經(jīng)營損益進(jìn)行有效區(qū)分， 較好地反映經(jīng)營管理的努力程度和經(jīng)營環(huán)境對企業(yè)的影響； ③ 若要持續(xù)獲取這些資產(chǎn)且企業(yè)未對這些資產(chǎn)增添價值， 則現(xiàn)行成本表示資產(chǎn)在期末對企業(yè)的價值； ④ 以各項資產(chǎn)的現(xiàn)行重置成本相加的總數(shù)，比按照不同時期發(fā)生的歷史成本相加的總數(shù)更具經(jīng)濟(jì)意義。,8,,（三）資產(chǎn)減值準(zhǔn)備—— 會計思想的嬗變 《企業(yè)會計準(zhǔn)則第８ 號——資產(chǎn)減值》要求長期資產(chǎn)的賬面價值低于可回收金額時， 確認(rèn)資產(chǎn)的價值減損 1. 資產(chǎn)的市價當(dāng)期大幅度下跌， 其跌幅明顯高于因時間的推移或正常使用而預(yù)計的下跌； 2. 企業(yè)經(jīng)營所處的經(jīng)濟(jì)、 技術(shù)或者法律等環(huán)境以及資產(chǎn)所處的市場在當(dāng)期或者將在近期發(fā)生重大變化， 從而對企業(yè)產(chǎn)生不利影響； 3. 市場利率或者其他市場投資報酬率在當(dāng)期已經(jīng)提高， 從而影響企業(yè)計算資產(chǎn)預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的折現(xiàn)率， 導(dǎo)致資產(chǎn)可收回金額大幅度降低； 4. 有證據(jù)表明資產(chǎn)已經(jīng)陳舊過時或者其實(shí)體已經(jīng)損壞； 5. 資產(chǎn)已經(jīng)或者將被閑置、 終止使用或者計劃提前處置； 6. 企業(yè)內(nèi)部報告的證據(jù)表明資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)績效已經(jīng)低于或者將低于預(yù)期， 如資產(chǎn)所創(chuàng)造的凈現(xiàn)金流量或者實(shí)現(xiàn)的營業(yè)利潤（或者虧損） 遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于（或者高于） 預(yù)計金額等； 6. 其他表明資產(chǎn)可能已經(jīng)發(fā)生減值的跡象,9,第二節(jié) 資產(chǎn)分析的難點(diǎn)熱點(diǎn)問題,一、 所有權(quán)不確定的資產(chǎn)確認(rèn)和計量問題 （一） 人力資源——以MPAcc 為例 在會計準(zhǔn)則要求將培訓(xùn)支出費(fèi)用化的情形下， 進(jìn)行財務(wù)報表分析時應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)以下問題： （1） 專業(yè)培訓(xùn)在企業(yè)價值創(chuàng)造過程中是否至關(guān)重要？ （2） 這些培訓(xùn)支出是否有利于企業(yè)的價值創(chuàng)造？ （3） 培訓(xùn)支出與過去年度相比是增加還是減少？（4） 這些培訓(xùn)支出是高于或低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)； （5） 是否存在為了增加利潤而大幅裁減培訓(xùn)支出的行為？,10,,（二）租賃資產(chǎn) 表內(nèi)融資VS表外融資；未來操作便利性 財務(wù)報表分析者就要判斷， 這是合情合理合法的正常安排，還是經(jīng)營戰(zhàn)略。 如果是有意識的安排，那么就得看操作是否正確合法。,11,,美國第13號會計準(zhǔn)則規(guī)定， 如果滿足以下條件之一， 必須將租賃活動視同購買， 劃分為融資租賃：（1） 資產(chǎn)所有權(quán)在租賃期末轉(zhuǎn)移給承租人； （2） 承租人在租賃期末有權(quán)選擇按照約定的低廉價格購買租賃資產(chǎn)； （3） 租賃期等于或超過資產(chǎn)預(yù)計使用壽命的75 % ； （4） 租賃支付款現(xiàn)值等于或大于資產(chǎn)公允價值的90 %。 我國《企業(yè)會計準(zhǔn)則第21號——租賃》規(guī)定， 符合下列一項或數(shù)項標(biāo)準(zhǔn)的， 應(yīng)當(dāng)將租賃活動認(rèn)定為融資租賃： （1） 在租賃期屆滿時， 租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人； （2） 承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)， 所訂立的購價預(yù)計將遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時租賃資產(chǎn)的公允價值， 因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將會行使這種選擇權(quán)； （3） 即使資產(chǎn)的所有權(quán)不轉(zhuǎn)移， 但租賃期占租賃資產(chǎn)使用壽命的大部分； （4） 承租人在租賃開始日最低租賃付款額現(xiàn)值， 幾乎相當(dāng)于租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價值，出租人在租賃開始日最低租賃收款額現(xiàn)值， 幾乎相當(dāng)于租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價值； （5） 租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊， 如果不作較大改造， 只有承租人才能使用。,12,,（三） 財務(wù)報表分析中值得深究的問題 對于第一種情況， 應(yīng)考慮為所有權(quán)不確定的資源所發(fā)生的支出能否為企業(yè)創(chuàng)造未來經(jīng)濟(jì)利益。 對于第二種情況，應(yīng)考慮企業(yè)將所獲得資源確認(rèn)或不確認(rèn)資產(chǎn)所蘊(yùn)涵的基本假設(shè)。,13,,二、未來經(jīng)濟(jì)利益不確定和難以計量的資產(chǎn)確認(rèn)和計量問題 （一）商譽(yù) 在非同一控制下，取得的子公司采用成本法核算時，購買方的合并成本大于取得被購買方的各項可辯認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債公允價值凈額的差額，確認(rèn)為商譽(yù)。 購買方的合并成本小于取得被購買方的各項可辯認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債公允價值凈額的差額，計入當(dāng)期損益。 商譽(yù)的后續(xù)確認(rèn)：商譽(yù)不進(jìn)行攤銷。在期末進(jìn)行減值測試，減值額計入當(dāng)期損益。,14,,【例】2010年3月1日興華股份公司將一條自動化生產(chǎn)線轉(zhuǎn)讓給B公司，作為受讓B公司持有的C公司70%的股權(quán)的對價（興華股份公司和B公司為非同一控制）。其余有關(guān)資料如下： （1）該大型設(shè)備原值為500萬元，已提折舊180萬元，未計提減值準(zhǔn)備；其公允價值為280萬元。 （2）為進(jìn)行投資發(fā)生該設(shè)備發(fā)生評估費(fèi)、律師咨詢費(fèi)等3萬元，已用銀行存款支付。 （3）股權(quán)受讓日B公司資產(chǎn)賬面價值為500萬元，負(fù)債賬面價值為260萬元，凈資產(chǎn)賬面價值為240萬元。經(jīng)確認(rèn)的B公司可辨認(rèn)資產(chǎn)的公允價值為560萬元，負(fù)債公允價值為260萬元，可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值為300萬元。 （4）不考慮其他相關(guān)稅費(fèi)。,15,,興華股份公司的會計處理是： （1）合并成本=付出資產(chǎn)的公允價值+直接相關(guān)費(fèi)用=280+3=283（萬元） （2）資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損益=付出資產(chǎn)的公允價值-付出資產(chǎn)的賬面價值=280-（500-180）=-40（萬元） （3）商譽(yù)=合并成本-合并中取得的被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額=283-300×70%=73（萬元） 借：固定資產(chǎn)清理 320 累計折舊 180 貸：固定資產(chǎn) 500 借：長期股權(quán)投資——C公司 210 商譽(yù) 73 營業(yè)外支出——資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損失 40 貸：固定資產(chǎn)清理 320 銀行存款 3,16,,（二） 品牌 馳名品牌是衡量企業(yè)核心競爭力的重要指標(biāo)之一。 然而， 由于在計量上存在著重大不確定性， 企業(yè)的品牌價值往往沒有在財務(wù)報表上得到確認(rèn)。 在財務(wù)報表上反映品牌資產(chǎn)有利于公司管理層向投資者傳遞企業(yè)價值的信息，有助于他們了解這些資產(chǎn)的重要性以及企業(yè)是否有效地管理好這些資產(chǎn)。 對于大多數(shù)沒有在財務(wù)報表上報告品牌資產(chǎn)的企業(yè)而言， 需要其管理層通過其他途徑披露公司擁有的品牌的價值。,17,,以上分析的是未來經(jīng)濟(jì)利益不確定或難以計量的支出如何在財務(wù)報表中進(jìn)行報告的兩種方法。 第一種方法把支出立即費(fèi)用化， 這不需要公司管理層進(jìn)行會計判斷。 第一種方法一般用在打造品牌的廣告支出和研究開發(fā)支出。 第二種方法將支出資本化， 記錄為一項資產(chǎn)， 這需要管理層在以后期間里運(yùn)用會計判斷決定它的攤銷或減值， 例如商譽(yù)和固定資產(chǎn)。,18,第三節(jié) 資產(chǎn)分析的誤區(qū)與“洗大澡”的信號發(fā)送,一、資產(chǎn)分析中的常見誤區(qū) （一） 如果企業(yè)為一項資源付費(fèi)， 該資源必定是一項資產(chǎn) 其基本邏輯是， 如果公司管理層不是已經(jīng)預(yù)期到未來的盈利前景， 他們是不會耗費(fèi)巨資進(jìn)行收購兼并的。 既然如此， 將全部并購支出記錄為資產(chǎn)那就無可非議。 自傲假說,19,,研發(fā)支出并不被視做資產(chǎn) 一個理由是任何單一研究項目都具有相當(dāng)大的失敗風(fēng)險 研發(fā)支出比商譽(yù)更難驗(yàn)證 1. 完成該無形資產(chǎn)以使其能夠使用或出售在技術(shù)上具有可行性 2. 具有完成該無形資產(chǎn)并使用或出售的意圖； 3. 無形資產(chǎn)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益的方式， 包括能夠證明運(yùn)用該無形資產(chǎn)生產(chǎn)的產(chǎn)品存在市場或無形資產(chǎn)自身存在市場， 無形資產(chǎn)將在內(nèi)部使用的， 應(yīng)當(dāng)證明其有用性； 4. 有足夠的技術(shù)、 財務(wù)資源和其他資源支持， 以完成該無形資產(chǎn)的開發(fā)， 并有能力使用或出售該無形資產(chǎn)； 5. 歸屬于該無形資產(chǎn)開發(fā)階段的支出能夠可靠地計量。,20,,（二） 如果資源不能被感受， 它就不是一項資產(chǎn) 這一觀點(diǎn)常被用于說明將無形資產(chǎn)迅速沖銷或排除在資產(chǎn)負(fù)債表之外的合理性。 難以估計一些無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)利益是事實(shí) 一些資產(chǎn)不具有實(shí)物形態(tài)并不意味著它們不具有價值,21,,默克（Merck ）制藥公司采用性質(zhì)法列示其利潤表， 十分醒目地披露其在研究開發(fā)和市場營銷的支出， 以凸顯該公司在這兩方面所擁有的優(yōu)勢。,22,,利潤表有兩種披露格式： （1）性質(zhì)法， 即按損益項目的性質(zhì)（Nature ） 披露；（1） 功能法， 即按損益項目的功能（Function ） 披露。 第1號國際會計準(zhǔn)則《財務(wù)報表列報》對兩種方法都認(rèn)可 而我國《企業(yè)會計準(zhǔn)則第３０ 號— —財務(wù)報表列報》只允許采用功能法。 對于資本和技術(shù)密集型的企業(yè)（如電信和制藥企業(yè)） 而言， 性質(zhì)法更具信息含量， 能夠更準(zhǔn)確地反映它們獨(dú)特的成本費(fèi)用性質(zhì)。 這兩種格式的利潤表如下：,23,,,24,,可見，一項資源是否屬于資產(chǎn)， 關(guān)鍵不在于它是能夠被感覺到。只要有充分的證據(jù)表明， 該項資源能帶來未來經(jīng)濟(jì)利益，且這些利益能夠可靠地計量，不論是否能夠通過感覺器官感覺到，都應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為資產(chǎn)。,25,,（三）購買的資源是資產(chǎn)，自己開發(fā)的資源不是資產(chǎn) 這一說法常用于說明記錄諸如研究開發(fā)和品牌等外購無形資產(chǎn)， 而不記錄內(nèi)部形成的無形資產(chǎn)的合理性。 投資者在區(qū)分購入和內(nèi)部形成資產(chǎn)面臨的實(shí)際問題是兩種資產(chǎn)產(chǎn)生預(yù)計未來收益的確定性是否存在差別。如果不存在差別，投資者將把二者都視為有價值的資產(chǎn)， 并關(guān)注它們的估價、經(jīng)營以及在該期間價值是否發(fā)生了減損。因此，如果會計人員不能確認(rèn)內(nèi)部形成資產(chǎn)，則投資者將被迫尋找有關(guān)這些資產(chǎn)的其他信息來源。,26,,（四）只有擬出售時， 資產(chǎn)的市場價值才是相關(guān)的 我國新頒布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第２２ 號——金融工具確認(rèn)與計量》將金融資產(chǎn)分為四類： （1） 交易性金融資產(chǎn)； （2） 持有到期投資；（3） 貸款和應(yīng)收款項； （4） 可供出售金融資產(chǎn)。 盡管初始確認(rèn)時， 這四類金融資產(chǎn)都應(yīng)當(dāng)按公允價值計量， 但在后續(xù)計量方面卻存在重大差異。,27,,二、 “洗大澡” 的信號發(fā)送含義 傳遞的信號：上市公司以前年度報告的利潤嚴(yán)重不實(shí)， 由此形成的“ 資產(chǎn)泡沫” 或“ 隱性負(fù)債” 使管理層不堪重負(fù)。為了釋放風(fēng)險， 減輕負(fù)擔(dān)， 管理層不惜訴諸于巨額沖銷， 通過計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和確認(rèn)或有損失等形式， 對資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行“ 清洗” 和“ 消毒” 。 美國在線時代華納公司（2000年美國在線購買時代華納：1300億美元商譽(yù)，2001年攤銷67，虧損49.21，2002年計提商譽(yù)損失989） 世界通信（并購，形成巨額商譽(yù)，2002年一次計提損失） ST深中華（計提巨額壞賬準(zhǔn)備）,28,,通過巨額沖銷， 消化以前年度的不良或不實(shí)資產(chǎn)， 為未來期間的盈利營造空間。 穩(wěn)健性、八項準(zhǔn)備 由于許多資產(chǎn)入賬價值的計量充滿主觀判斷， 加上企業(yè)所處經(jīng)營環(huán)境不斷變化， 當(dāng)資產(chǎn)的賬面價值低于其公允價值時， 企業(yè)需要計提資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備， 通過夯實(shí)資產(chǎn)的計價基礎(chǔ)以穩(wěn)健地反映企業(yè)的財務(wù)狀況。 不少企業(yè)利用計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對原先蓄意高估的資產(chǎn)進(jìn)行“ 洗大澡” ， 從而掩蓋以前年度因高估利潤而形成的資產(chǎn)泡沫。 在釋放風(fēng)險的同時， “ 洗大澡” 還可大幅降低以后年度的資產(chǎn)攤銷， 為以后會計期間創(chuàng)造利潤空間。,29,第六章 負(fù)債與股東權(quán)益分析,第一節(jié) 負(fù)債的確認(rèn)與計量 一、 負(fù)債概述 （一） 負(fù)債的定義 1. 負(fù)債的性質(zhì)是由于過去的交易或事項而發(fā)生的， 現(xiàn)在已經(jīng)承擔(dān)的義務(wù)。 2. 負(fù)債對企業(yè)來說必須是一項強(qiáng)制性的責(zé)任， 這種強(qiáng)制性通常源于法律、 合同或其他類似文件的要求。 3. 負(fù)債通常是在未來某一時日通過交付資產(chǎn)（包括現(xiàn)金和其他資產(chǎn)） 或提供勞務(wù)來清償。 4. 負(fù)債是能夠用貨幣可靠地計量或合理地估計的義務(wù)。 5. 負(fù)債一般都有確切的受款人和償付日期， 但這并不是確認(rèn)負(fù)債的必要條件。,30,,（二） 負(fù)債與或有負(fù)債、 或有損失、 預(yù)計負(fù)債 或有負(fù)債， 是指過去的交易或者事項形成的潛在義務(wù)， 其存在須通過未來不確定事項的發(fā)生或不發(fā)生予以證實(shí)； 或過去的交易或者事項形成的現(xiàn)時義務(wù)， 履行該義務(wù)不是很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)或該義務(wù)的金額不能可靠計量。 “ 預(yù)計負(fù)債” ， 并與或有事項相關(guān)的義務(wù)同時滿足下列條件的， 應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為預(yù)計負(fù)債： （1） 該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時義務(wù)； （2） 履行該義務(wù)很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)； （3） 該義務(wù)的金額能夠可靠地計量。,31,,二、 負(fù)債的確認(rèn)和計量 （一） 負(fù)債的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn) 確認(rèn)一項負(fù)債應(yīng)當(dāng)滿足兩個標(biāo)準(zhǔn)： 其一， 企業(yè)已經(jīng)現(xiàn)實(shí)地承擔(dān)一項義務(wù)； 其二， 這一義務(wù)要求企業(yè)按照可計量的或可合理確定的金額向某一方償付， 而且其償付的時間安排也是合理確定的。,32,,（二） 負(fù)債的計量基礎(chǔ)——面值還是現(xiàn)值 流動負(fù)債 一般都是按面值（近似于其未來應(yīng)付金額的現(xiàn)值） 計量 長期負(fù)債 通常以面值或?qū)嶋H發(fā)生額入賬， 其后分別按名義利率、實(shí)際利率逐期調(diào)整賬面金額,33,第二節(jié) 負(fù)債分析的難點(diǎn)熱點(diǎn)問題,一、 負(fù)債的確認(rèn)時點(diǎn)問題 （一） 重組準(zhǔn)備 根據(jù)公認(rèn)會計原則的要求， 企業(yè)在制定一個正式的重組計劃后， 就應(yīng)承擔(dān)一項相應(yīng)的義務(wù)， 這一義務(wù)包括企業(yè)處置生產(chǎn)線的成本、 處置工廠和安置職工的費(fèi)用以及遣散職工的費(fèi)用等。 但是計提重組準(zhǔn)備負(fù)債需要管理層的主觀判斷， 這就為他們高估這些重組費(fèi)用從而高估負(fù)債提供了大量可操作空間。 由于企業(yè)重組時發(fā)生的費(fèi)用包羅萬象， 一些企業(yè)以此為契機(jī)， 蓄意高估重組費(fèi)用， 并據(jù)此計提了相應(yīng)的重組準(zhǔn)備。 當(dāng)這些被高估的重組準(zhǔn)備不需要支付時， 便可在以后年度轉(zhuǎn)回， 或者用于沖減以后年度的經(jīng)營費(fèi)用， 為重組后的會計年度“ 制造” 盈利預(yù)留空間。,34,,陽光公司在1996 年共發(fā)生了3.376 億美元的重組費(fèi)用， 其中的20%屬于預(yù)提的重組準(zhǔn)備，擬用于重組計劃中預(yù)期需支付的和業(yè)務(wù)重組有關(guān)的費(fèi)用。 （1） 計提了1900萬美元與未來經(jīng)營活動有關(guān)的重組準(zhǔn)備 （2） 重組準(zhǔn)備中包括一項“ 有害廢物” 訴訟準(zhǔn)備， 金額為1200 萬美元,35,,,36,,二、 負(fù)債的計量問題 （一） 環(huán)境負(fù)債 （二） 退休福利 （1） 雇員的服務(wù)期限和壽命有著極大的不確定性， 因此養(yǎng)老金支出金額很難合理確定， 攤銷期限也不易預(yù)估；（2） 養(yǎng)老金的折現(xiàn)涉及諸多假設(shè)前提；（3） 養(yǎng)老金資產(chǎn)的規(guī)模、 現(xiàn)值和預(yù)期回報率的確定涉及諸多估計和判斷因素；（4） 養(yǎng)老金負(fù)債的確切金額和償還時間不易確定， 公司的現(xiàn)金流出也將受到波動性影響。,37,,（三） 售后服務(wù) （１ ） 擔(dān)保方的會計政策及其用于確定產(chǎn)品擔(dān)保負(fù)債的方法； （２ ） 擔(dān)保方報告期間的產(chǎn)品擔(dān)保累計負(fù)債調(diào)節(jié)表， 列示期初余額、 當(dāng)期減少、當(dāng)期應(yīng)計金額、 前期估計調(diào)整和期末余額。,38,,（四） 財務(wù)報表分析中值得深究的問題 1. 企業(yè)是否報告了金額和償還時間主要取決于管理層判斷的負(fù)債項目？ 判斷的關(guān)鍵假設(shè)是什么？ 2. 如果負(fù)債的價值在很大程度上取決于管理層的假設(shè)或預(yù)測， 管理層是否存在信息優(yōu)勢？ 是否隱瞞重要信息？ 以往年度對這類負(fù)債進(jìn)行預(yù)測的準(zhǔn)確性如何？ 是否存在系統(tǒng)性高估或低估現(xiàn)象？ 3. 管理層是否可能將關(guān)鍵信息告知財務(wù)分析師？ 管理層的負(fù)債預(yù)測是否與專家的預(yù)測存在重大差距？,39,,三、 負(fù)債的價值變動問題 （一） 債務(wù)重組 債務(wù)重組是指債務(wù)人在發(fā)生財務(wù)困難的情況下， 債權(quán)人按照其與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議或者法院的裁定作出讓步的事項。債務(wù)重組往往導(dǎo)致負(fù)債價值發(fā)生急劇變動， 并使陷入困境的公司的財務(wù)狀況發(fā)生脫胎換骨的改變， 需要財務(wù)報表使用者高度關(guān)注。 財政部2006年2月15日頒布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第6 號—— 債務(wù)重組》 又對債務(wù)重組收益做出了新的規(guī)定。 該準(zhǔn)則的第七條指出：修改其他債務(wù)條件的， 債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將修改債務(wù)條件后債務(wù)的公允價值作為重組債務(wù)后的入賬價值。 重組債務(wù)的賬面價值與重組后債務(wù)的入賬價值之間的差額， 計入當(dāng)期損益。,40,,現(xiàn)金償付，原值100億，交付80億現(xiàn)金 債務(wù)人的會計處理 借：應(yīng)付賬款 貸：銀行存款 營業(yè)外收入——債務(wù)重組收益 債權(quán)人的會計處理 ①如果所收款額小于債權(quán)的賬面價值時（100億，計提10億壞賬準(zhǔn)備）： 借：銀行存款 壞賬準(zhǔn)備 營業(yè)外支出——債務(wù)重組損失 貸：應(yīng)收賬款 ②如果所收款額大于債權(quán)的賬面價值但小于賬面余額時（計提30億準(zhǔn)備） 借：銀行存款（實(shí)收款額） 壞賬準(zhǔn)備（已提準(zhǔn)備） 貸：應(yīng)收賬款（賬面余額） 資產(chǎn)減值損失,41,,（三） 財務(wù)報表分析中值得深究的問題 1. 債務(wù)的公允價值是否下降？ 變化的原因是因?yàn)槔什▌樱?還是由于企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和現(xiàn)金流量惡化引起的？ 如果是后者， 企業(yè)是否注銷資產(chǎn)或?yàn)檫@些資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備？ 2. 債務(wù)的公允價值是否上升？ 變化的原因是因?yàn)槔什▌樱?還是企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的改善引起的？ 3. 如果債務(wù)的風(fēng)險加大， 企業(yè)管理層對這些債務(wù)價值的估算是否可靠？ 4. 如果債務(wù)的價值上升， 是否意味著企業(yè)經(jīng)歷財務(wù)困境？ 5. 因債務(wù)重組導(dǎo)致債務(wù)的公允價值發(fā)生變動， 是否在當(dāng)期確認(rèn)為債務(wù)重組收益？,42,,四、 負(fù)債分析的其他難點(diǎn)熱點(diǎn)問題 （一） 特殊目的實(shí)體的負(fù)債問題 特殊目的實(shí)體顧名思義是為了某一特定目的而臨時設(shè)立的從事某項交易或一系列交易的實(shí)體。 （二） 利用關(guān)聯(lián)企業(yè)舉債的問題 （三） 負(fù)債分析的誤區(qū),43,,第三節(jié) 所有者權(quán)益的確認(rèn)與計量 一、 所有者權(quán)益概述 （一） 所有者權(quán)益的定義 所有者權(quán)益或凈資產(chǎn)是某個主體的資產(chǎn)減去負(fù)債后的剩余權(quán)益 所有者權(quán)益是指企業(yè)的資產(chǎn)中扣除企業(yè)全部的負(fù)債后的剩余權(quán)益 所有者權(quán)益是指企業(yè)資產(chǎn)扣除負(fù)債后由所有者享有的剩余權(quán)益。 公司的所有者權(quán)益又稱為股東權(quán)益 所有者權(quán)益的來源包括所有者投入的資本、 直接計入所有者權(quán)益的利得和損失、 留存收益等 剩余權(quán)益,44,,（二） 所有者權(quán)益的經(jīng)濟(jì)意義和法律意義 所有者權(quán)益實(shí)質(zhì)上是一種財產(chǎn)權(quán)利，它包括所有者對其投入資產(chǎn)的所有權(quán)、 占用權(quán)、 處置權(quán)以及收益分配權(quán)。 所有者權(quán)益和負(fù)債存在顯著區(qū)別： （1） 負(fù)債到期日應(yīng)支付的金額一般是固定的， 而股利支付金額往往要根據(jù)企業(yè)現(xiàn)金流狀況、 投資需求而定， 并且必須經(jīng)過董事會正式宣告才能發(fā)放。 （2） 負(fù)債的到期日一般是固定的， 或事先確定的， 而股東權(quán)益并不代表企業(yè)的法定義務(wù)， 股利只有在正式宣告之后才能視為企業(yè)的負(fù)債。,45,第四節(jié) 所有者權(quán)益分析中的難點(diǎn)熱點(diǎn)問題,一、 混合項目的分類問題 （一） 少數(shù)股東權(quán)益（擁有和控制，權(quán)益法和成本法） （二） 混合證券 由于可轉(zhuǎn)換債券的多重性質(zhì)， 因此理論上應(yīng)當(dāng)將其債務(wù)和權(quán)益部分分開計量和披露。 但目前通用的會計準(zhǔn)則一般都將可轉(zhuǎn)換債券記錄為負(fù)債， 而不確認(rèn)其轉(zhuǎn)換權(quán)的價值。 這種處理方法的主要理由有二： 其一， 轉(zhuǎn)換特征與可轉(zhuǎn)換債券的負(fù)債性質(zhì)不可分離； 其二， 負(fù)債和轉(zhuǎn)換期權(quán)價值難以分開。,46,,二、 所有者權(quán)益與收益確定的關(guān)系 （一） 總括經(jīng)營觀念 總括收益。是指企業(yè)在某一特定期間的經(jīng)濟(jì)交易或重估價（不包括股利分配和資本交易） 所確認(rèn)的關(guān)于所有者權(quán)益的全部變動。 當(dāng)期經(jīng)營觀念。著眼于企業(yè)經(jīng)營效率的衡量， 表示企業(yè)資源在經(jīng)營活動和盈利過程中的有效運(yùn)用。由本期經(jīng)營決策產(chǎn)生的活動和可由管理當(dāng)局控制的價值變動才能包括在內(nèi)。 目前， 世界上流行的做法是采取折衷的態(tài)度， 即利潤總額應(yīng)該反映本期所確認(rèn)的所有收益和損失項目， 但不包括前期調(diào)整部分。 損益表同時包含兩個利潤數(shù)據(jù)：從經(jīng)營活動獲得的利潤和再加計從營業(yè)外與非經(jīng)常性項目獲得的利潤總額。,47,,三、 財務(wù)報表分析中值得深究的問題 1. 所有者項目中是否包括了“ 不清潔盈余” ？ 應(yīng)如何看待這些“ 不清潔盈余” ？ 2. 公司是否有發(fā)行在外的混合證券？ 能否將混合證券的債務(wù)部分和股權(quán)部分區(qū)分開？ 發(fā)行在外的混合證券所包含的轉(zhuǎn)換價值發(fā)生了怎樣的變動？ 可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換可能性大小如何？,48,復(fù)習(xí)題,財務(wù)報表粉飾的定義 經(jīng)營性現(xiàn)金流的計算公式 自由現(xiàn)金流的計算公式 股票價格的公式 杜邦分析公式的推導(dǎo)（簡易） 考察 盈利質(zhì)量、 資產(chǎn)質(zhì)量和現(xiàn)金流量的指標(biāo)分別都有哪些？,49,