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第八章宏觀經(jīng)濟政策 一 財政政策1 財政政策的內(nèi)容支出G 凈支付 消費性支出 盡量減少 投資性支出 公共投資 增強長期生產(chǎn)能力 對就業(yè)拉動效應(yīng)大 轉(zhuǎn)移支付 社會福利和保障開支 50 以上 再分配功能 穩(wěn)定功能 稅收T 直接稅 個人所得稅 財產(chǎn)稅 遺產(chǎn)稅和企業(yè)所得稅 間接稅 增值稅 關(guān)稅 注 間接稅比例低 有利于發(fā)展生產(chǎn) 所以通常發(fā)達(dá)國家的間接稅比例都比較低 發(fā)達(dá)國家 直接稅 70 間接稅 30 我國 直接稅 30 間接稅 70 2 財政政策的運用 1 積極的財政政策 凱恩斯主義 短期 控制總需求AD 衰退時 G orT 擴張性財政政策 導(dǎo)致財政赤字過熱時 G orT 緊縮性財政政策 導(dǎo)致財政盈余在經(jīng)濟周期中 財政動態(tài)平衡 功能財政原則 財政政策是實現(xiàn)增長和就業(yè)的手段 2 健全的財政政策 古典和新古典 長期反對赤字 主張財政平衡 因為財政赤字必然導(dǎo)致通貨膨脹 而且會發(fā)生 擠出效應(yīng) 主張小政府 政府支出和稅收盡量的小 減稅 凱恩斯主義 稅收減少T 消費增加C 短期效應(yīng) 供給學(xué)派 稅收減少T 總供給增加AS 長期效應(yīng) 3 財政政策的作用 1 積極作用 穩(wěn)定總需求AD的作用 收入再分配的作用 社會穩(wěn)定 2 消極作用 擠出效應(yīng) 資源浪費及腐敗 赤字的剛性增長 通貨膨脹的壓力 高利率 將來的稅負(fù)壓力 損害經(jīng)濟穩(wěn)定和經(jīng)濟增長 二 貨幣政策1 貨幣的定義與范圍M是交易媒介M0 流通中的現(xiàn)金M1 現(xiàn)金的替代物 如支票 電子貨幣狹義的貨幣 M1 現(xiàn)金 活期存款 流動性極高 廣義的貨幣 M2 M1 商業(yè)銀行的定期存款 流動性較高 Mi M2 其他短期金融工具 有較強的變現(xiàn)能力 注 貨幣量的監(jiān)控是個很復(fù)雜的問題2 央行與貨幣供給量Ms央行控制的基礎(chǔ)貨幣 Mb 流通中的現(xiàn)金 C 商業(yè)銀行在央行的準(zhǔn)備金存款 R R 法定準(zhǔn)備金 超額準(zhǔn)備金 存款 法定準(zhǔn)備率 超額準(zhǔn)備金 法定準(zhǔn)備率 控制商業(yè)銀行的超額信貸 我國為7 3 商業(yè)銀行與貨幣供給量Ms量 商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造假設(shè) 法定準(zhǔn)備率為10 商業(yè)銀行A的最初存款為100億元 可貸出90億元 法定準(zhǔn)備金10億 則商行A商行B商行C存款1009081貸款908172 9總存款 100 90 81 100 1 0 9 0 92 0 9n 100 1 1 0 9 1000億 派生存款 900億總存款D 原始存款R 擴張倍數(shù)1 i總貨幣 總存款 R 1 i貨幣擴張乘數(shù) 1 i 1 法定準(zhǔn)備率4 貨幣政策的工具 三大工具 1 公開市場業(yè)務(wù) 央行買賣政府債券 國庫券 外匯控制 基礎(chǔ)貨幣量的業(yè)務(wù)若買進(jìn)國庫券和外匯 商業(yè)銀行在央行的準(zhǔn)備金 基礎(chǔ)貨幣量 貨幣供給量Ms 2 再貼現(xiàn)率 若貼現(xiàn)率 貼現(xiàn) 準(zhǔn)備金 基礎(chǔ)貨幣 貨幣供給量Ms 市場利率 貸款 貨幣供給量Ms 3 法定準(zhǔn)備金 若法定準(zhǔn)備金 商業(yè)銀行的貸款能力 貨幣供給量Ms 其它工具 4 窗口指導(dǎo) 對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的指導(dǎo)性建議 5 對證券市場的控制 控制自由資金的比例要刺激證券市場 降低比例 6 對房地產(chǎn)市場和消費信貸的控制 首付的金額 還款的期限三 財政政策與貨幣政策的搭配和協(xié)調(diào)1 雙松 擴張性財政政策 擴張性貨幣政策擴張性財政政策 增加政府支出G 或者減稅T 擴張性貨幣政策 增加貨幣供給Ms 或者降低利率r 對付嚴(yán)重的經(jīng)濟衰退 2 雙緊 對付嚴(yán)重的經(jīng)濟衰退和通貨膨脹3 緊縮的財政政策和放松的貨幣政策 美國克林頓時期緊縮的財政政策 控制赤字 G orT 放松的貨幣政策 刺激經(jīng)濟 Ms orr 4 放松的財政政策和緊縮的貨幣政策 美國里根時期放松的財政政策 刺激需求緊縮的貨幣政策 控制通貨膨脹四 總供給AS管理政策1 長期 促進(jìn)經(jīng)濟長期增長的政策Y F K L A F K L R Te In 1 促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新 加大對研發(fā)部分的投入 特別是對基礎(chǔ)科學(xué)的投入 完善知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)制度和對科技創(chuàng)新的激勵制度 完善市場競爭 產(chǎn)權(quán)等制度 勞動力L 控制數(shù)量 提高質(zhì)量 即控制人口增長 促進(jìn)人力資本積累 資本K 適當(dāng)提高儲蓄率 加快資本積累 特別要提高投資的技術(shù)含量資源R 走可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略 節(jié)省資源 控制環(huán)境污染 2 短期 控制或降低成本 利潤 生產(chǎn) 短期主要為成本管理 減少政府對企業(yè)不必要的干預(yù) 減管 減少企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān) 減稅 加速折舊 既促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新 又降低利潤 降低稅收 鼓勵企業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新的投資