中財(cái)中央銀行學(xué)Chap2-3中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)總結(jié).doc
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Chap2 中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù) 第一節(jié):概述 一、中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng) (一)開(kāi)展業(yè)務(wù)活動(dòng)的目的 1.供給貨幣,滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要 2.調(diào)控貨幣,實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的目標(biāo) 3.管理金融,維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定 4.提供信息,承擔(dān)導(dǎo)引責(zé)任 (二)【中央銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的原則】 非盈利性:只要為宏觀調(diào)控所必須,即使虧損也要做 主動(dòng)性 公開(kāi)性:定期公布,公開(kāi)透明,利于監(jiān)督;告示作用;提供信息,有利于研究 流動(dòng)性:央行不做期限長(zhǎng)的負(fù)債業(yè)務(wù);央行不做證券信用不高,難以變現(xiàn)的證券買賣業(yè)務(wù) (三)中央銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的分類 二、中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表(見(jiàn)練習(xí)課件) 資產(chǎn)=負(fù)債+自有資本 作用:中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)對(duì)貨幣供應(yīng)的決定作用 【簡(jiǎn)答1.中央銀資產(chǎn)負(fù)債表的分析角度有哪些?】 【簡(jiǎn)答2.中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表能夠獲得哪些信息?】 【簡(jiǎn)答5.如何理解中央銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的對(duì)等關(guān)系?】 第二節(jié):中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)【簡(jiǎn)答3.中央銀行資產(chǎn)有哪些主要的業(yè)務(wù)?】 【中央銀行資產(chǎn)】中央銀行的資產(chǎn)是指中央銀行在一定的時(shí)點(diǎn)上所擁有的各種債權(quán)。具體業(yè)務(wù)包括再貼現(xiàn)業(yè)務(wù),貸款業(yè)務(wù),證券買賣業(yè)務(wù)和黃金外匯儲(chǔ)備業(yè)務(wù)。 1.國(guó)外資產(chǎn),主要包括中央銀行持有的黃金儲(chǔ)備,可自由兌換外匯,地區(qū)貨幣合作基金,不可自由兌換的外匯,國(guó)庫(kù)中的國(guó)外資產(chǎn),其他官方的國(guó)外資產(chǎn),對(duì)外國(guó)政府和國(guó)外金融機(jī)構(gòu)貸款,未在別處列出的其他官方國(guó)外資產(chǎn),在國(guó)際貨幣基金組織中的儲(chǔ)備頭寸,特別提款權(quán)持有額等。2.國(guó)內(nèi)資產(chǎn)。主要由中央銀行對(duì)其他存款性公司,對(duì)中央政府和對(duì)其他部門的債券構(gòu)成。 一、 再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù) 業(yè)務(wù)作用:業(yè)務(wù)作用 ——履行最后貸款人職能 ——提供基礎(chǔ)貨幣的重要渠道 (一)再貼現(xiàn) 1.含義 2.一般規(guī)定 (1)業(yè)務(wù)對(duì)象:商業(yè)銀行持有的商業(yè)票據(jù) (2)票據(jù)資格:期限越短越好 (3)業(yè)務(wù)程序 3.再貼現(xiàn)金額的計(jì)算 4.調(diào)控手段 (1)【再貼現(xiàn)率】再貼現(xiàn)率是一種基準(zhǔn)利率,其他利率依據(jù)再貼現(xiàn)率的變動(dòng)而調(diào)整。不同于隨市場(chǎng)資金供求狀況變動(dòng)的利率,其是一種官定利率,其根據(jù)國(guó)家的信貸政策所規(guī)定的,一定程度上反映中央銀行的政策意向。 它是短期利率,屬于貨幣市場(chǎng)范疇;央行通過(guò)對(duì)不同行業(yè)再貼現(xiàn)率的不同可以進(jìn)行政策支持。(利潤(rùn)空間:銀行貼現(xiàn)率高于央行再貼現(xiàn)率); 再貼現(xiàn)率的上升會(huì)導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的下降,貨幣供應(yīng)減少,對(duì)股票需求減少,股票價(jià)格下降 (2)再貼現(xiàn)規(guī)模 (3)再貼現(xiàn)票據(jù)資格 5.再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的功能 融資功能 政策告示效應(yīng) 調(diào)控貨幣量與利率 商業(yè)信用票據(jù)化的激勵(lì)作用 提高銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量 (二)貸款業(yè)務(wù) 【再貸款】 1、業(yè)務(wù)原則 不以盈利為目的。是為了實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。 以短期貸款為主。中央銀行一般不提供長(zhǎng)期貸款。 保持中央銀行的相對(duì)獨(dú)立性(不給政府透支)。應(yīng)控制對(duì)財(cái)政的貸款額度和期限。 2.【最后貸款人】 Df:是指在危機(jī)時(shí)刻中央銀行應(yīng)盡的融通責(zé)任,它應(yīng)滿足對(duì)高能貨幣的需求,以防止由恐慌引起的貨幣存量的收縮 趨勢(shì):無(wú)論危機(jī)銀行是否資不抵債,最終貸款人都要提供無(wú)限的援助。因此,未來(lái)銀行業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大,需要的援助行動(dòng)也會(huì)越來(lái)越大。 DIS:救助促使銀行經(jīng)營(yíng)者和股東為獲得更多的救助補(bǔ)貼而去冒更大的風(fēng)險(xiǎn)。(道德風(fēng)險(xiǎn)) 另一方面,最終貸款人向倒閉的金融機(jī)構(gòu)提供資金的可能性大大降低了存款人監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)行為和業(yè)績(jī)的積極性,削弱銀行同業(yè)監(jiān)督的積極性。 消除:建設(shè)性模糊 最終貸款人在事先故意模糊履行其職責(zé)的可能性,即最終貸款人向其他銀行表明,當(dāng)銀行出現(xiàn)危機(jī)時(shí),最終貸款人不一定提供資金支持。由于銀行不確定自己是否是援助的對(duì)象,形成了對(duì)銀行的一種壓力,使其謹(jǐn)慎行動(dòng)。 “建設(shè)性模糊”要求最終貸款人從謹(jǐn)慎出發(fā),關(guān)于是否、何時(shí)、在何種條件下提供支援的任何預(yù)先承諾都應(yīng)該制止。在作出任何決策時(shí),最終貸款人都要嚴(yán)格分析是否存在著系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。如果已經(jīng)存在,應(yīng)考慮應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性傳染的最優(yōu)方式,盡量減少對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則的負(fù)面影響。 二、中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù) 【證券業(yè)務(wù)】 目的在于改變商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金,進(jìn)而調(diào)節(jié)和控制貨幣供應(yīng)量或市場(chǎng)利率等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo),以實(shí)現(xiàn)一定的貨幣政策目標(biāo)。 (一) 交易的基本內(nèi)容 對(duì)象:公債、國(guó)庫(kù)券、流動(dòng)性高的有價(jià)證券 對(duì)手:能力強(qiáng)、信譽(yù)好的交易商 品種:(1)直接買賣:是指交易雙方以約定的價(jià)格轉(zhuǎn)讓證券所有權(quán)的交易行為,分為現(xiàn)券買斷和現(xiàn)券賣斷,前者為投放基礎(chǔ)貨幣;后者為回籠基礎(chǔ)貨幣。 (2)回購(gòu)協(xié)議的買賣:即中央銀行與證券出售者訂立協(xié)議,規(guī)定出售者要在短時(shí)期內(nèi)(一般不超過(guò)一個(gè)星期)再將這些證券購(gòu)回。回購(gòu)交易分為“正回購(gòu)”和“逆回購(gòu)”兩種,正回購(gòu)為中央銀行向一級(jí)交易商賣出有價(jià)證券,從市場(chǎng)收回流動(dòng)性的短期操作;逆回購(gòu)為中央銀行向一級(jí)交易商購(gòu)買有價(jià)證券,向市場(chǎng)上投放流動(dòng)性的短期操作。 【回購(gòu)方向考判斷】注意:回購(gòu)只能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生短期影響 (二) 【與貸款業(yè)務(wù)的比較】 兩者的相同之處 1.證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)都是中央銀行調(diào)節(jié)和控制貨幣供應(yīng)量的數(shù)量型政策工具。 2.針對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響而言,中央銀行買進(jìn)證券同發(fā)放貸款一樣,實(shí)際上都會(huì)引起基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量的增加,通過(guò)貨幣乘數(shù)的作用,引起貨幣供應(yīng)量的多倍擴(kuò)張;反之,中央銀行賣出證券同收回貸款一樣,實(shí)際上都會(huì)引起基礎(chǔ)貨幣量的減少,通過(guò)貨幣乘數(shù)的作用,引起貨幣供應(yīng)量的多倍收縮。 兩者的不同之處(6) 貸款 證券 (風(fēng)險(xiǎn))?書上沒(méi)有,老師補(bǔ)充 逆向選擇 面向市場(chǎng),可以分散風(fēng)險(xiǎn) 形成資產(chǎn)的流動(dòng)性 較低,到期償還 高,可以隨時(shí)買賣 獲得收益的形式 利息 價(jià)差(利得) 對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度的要求 低 高 主動(dòng)性 被動(dòng) 主動(dòng)出擊 靈活性 無(wú)法調(diào)整 多樣,可短可長(zhǎng)還可回購(gòu) (三) 證券業(yè)務(wù)的局限性 操作成本可能高 主動(dòng)性受干擾 效果可能被抵消 利率目標(biāo)與數(shù)量目標(biāo)難以兼顧(牽一發(fā)而動(dòng)全身) 三、中央銀行的儲(chǔ)備資產(chǎn)業(yè)務(wù) 【國(guó)際儲(chǔ)備】 指一國(guó)貨幣當(dāng)局能夠隨時(shí)用來(lái)干預(yù)外匯市場(chǎng),支付國(guó)際收支差額的資產(chǎn),主要是貨幣黃金、外匯資產(chǎn)、在IMF的儲(chǔ)備頭寸(又稱“普通提款權(quán)”——General Drawing Rights)和未動(dòng)用的特別提款權(quán)(Special Drawing Rights)。 黃金、外匯儲(chǔ)備是一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的主要構(gòu)成部分,是一國(guó)平衡國(guó)際收支、穩(wěn)定幣值和匯率的重要手段。 國(guó)際儲(chǔ)備可以分為廣義國(guó)際儲(chǔ)備和狹義國(guó)際儲(chǔ)備。廣義國(guó)際儲(chǔ)備包括自有儲(chǔ)備和借入儲(chǔ)備,二者構(gòu)成了國(guó)際清償力(International Liquidity),即一國(guó)金融當(dāng)局干預(yù)外匯市場(chǎng)的總體能力。狹義國(guó)際儲(chǔ)備僅指自有儲(chǔ)備,這是我們通常所說(shuō)的國(guó)際儲(chǔ)備,其數(shù)量多少反映了一國(guó)在國(guó)際貨幣金融領(lǐng)域中的地位。 (一) 國(guó)際儲(chǔ)備的意義及類型 意義:調(diào)節(jié)國(guó)際收支、穩(wěn)定匯價(jià)、穩(wěn)定幣值 內(nèi)容:黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸(GDR),以及在IMF的特別提款權(quán)(SDR)【注意:SDR只能用于政府劃撥,不能用于貿(mào)易支付,各國(guó)無(wú)法隨意購(gòu)入】。 (二) 國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)構(gòu)成的合理性 數(shù)量的合理性 1.必須滿足進(jìn)口商品的支付需要,防止出現(xiàn)支付困難,國(guó)際上一般認(rèn)為,一國(guó)的外匯儲(chǔ)備應(yīng)該保持在該國(guó)3-4個(gè)月的進(jìn)口用匯水平上。 2.考慮到債務(wù)的償還,如果長(zhǎng)期債務(wù)的比重大,外匯儲(chǔ)備可以偏低一些;如果短期債務(wù)多,則需保持較多的外匯儲(chǔ)備。 3.應(yīng)該考慮貨幣政策的需要。 4.一國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度也是一個(gè)需要考慮的因素,一般而言,經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度越高,需要的外匯儲(chǔ)備也就越多。 資產(chǎn)構(gòu)成比例的合理性 1.必須從安全性、流動(dòng)性、收益性這三個(gè)方面考慮其構(gòu)成比例問(wèn)題。 2.外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的流動(dòng)性最高,使用時(shí)可以隨時(shí)變現(xiàn),缺點(diǎn)是因?yàn)閰R率、利率的風(fēng)險(xiǎn),價(jià)值不穩(wěn)定,安全性較差。黃金安全性最好,但流動(dòng)性差,使用時(shí)必須先兌換成外匯資產(chǎn)。SDR兼具外匯儲(chǔ)備和黃金的優(yōu)點(diǎn),價(jià)值比較穩(wěn)定,流動(dòng)性又高于黃金,但它和儲(chǔ)備頭寸的數(shù)量都不能由一國(guó)貨幣當(dāng)局決定,所以無(wú)法在儲(chǔ)備資產(chǎn)中占據(jù)主導(dǎo)地位。 第三節(jié):中央銀行負(fù)債【簡(jiǎn)答4.中央銀行負(fù)債有哪些主要的業(yè)務(wù)?】 【中央銀行負(fù)債】是貨幣政策的執(zhí)行與結(jié)果 主要包括: 1、貨幣發(fā)行業(yè)務(wù) 2、存款業(yè)務(wù) 3、其他負(fù)債(主動(dòng)負(fù)債);主要是中央銀行發(fā)行的債券,包括自有債務(wù),向其他存款性公司和其他金融性公司發(fā)行的債券、票據(jù)以及向公眾銷售的貨幣市場(chǎng)證券。 4、資本業(yè)務(wù)。包括中央銀行的實(shí)收資本、留存收益、準(zhǔn)備金等。 一、貨幣發(fā)行業(yè)務(wù) 含義:第一層是指貨幣從中央銀行的發(fā)行庫(kù)通過(guò)各家商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)庫(kù)流向社會(huì);第二層是指貨幣從中央銀行流出的數(shù)量大于從流通中回籠的數(shù)量。 貨幣的經(jīng)濟(jì)發(fā)行是指中央銀行根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要增加現(xiàn)金的流通量。 (一) 貨幣發(fā)行程序 (二) 【貨幣發(fā)行原則】 壟斷發(fā)行的原則:貨幣發(fā)行權(quán)高度集中CB,避免流通混亂,有力銀行經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增加 信用保證原則:是指貨幣發(fā)行要有一定的外匯、黃金或有價(jià)證券作保證 彈性原則:是指貨幣發(fā)行要具有一定的伸縮性和靈活性,使貨幣發(fā)行動(dòng)態(tài)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)狀況變化的需要,使貨幣發(fā)行具有一定的操作空間。 (三) 【發(fā)行準(zhǔn)備制度】 現(xiàn)金:包括黃金、外匯;證券:短期商業(yè)票據(jù)、財(cái)證短期國(guó)庫(kù)券、政府公債 1現(xiàn)金準(zhǔn)備發(fā)行制 100%現(xiàn)金 2證券保證準(zhǔn)備制 100%證券 3比例準(zhǔn)備制 二者按一定比例 4現(xiàn)金準(zhǔn)備彈性比例制 超過(guò)現(xiàn)金比率征收發(fā)行稅 5證券保證準(zhǔn)備限額發(fā)行制 證券限額,超過(guò)限額一律現(xiàn)金發(fā)行 【經(jīng)濟(jì)發(fā)行】經(jīng)濟(jì)發(fā)行是財(cái)政發(fā)行的對(duì)稱,指中央銀行根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要增加貨幣發(fā)行,傳統(tǒng)指增加現(xiàn)金發(fā)行,隨著貨幣范圍的擴(kuò)展,還可以理解為根據(jù)生產(chǎn)和商品流通的需要增加包括存款貨幣在內(nèi)的貨幣供應(yīng)總量。 【財(cái)政發(fā)行】財(cái)政發(fā)行是指因彌補(bǔ)國(guó)家財(cái)政赤字而進(jìn)行的貨幣發(fā)行。財(cái)政性貨幣發(fā)行有兩種形式,在國(guó)庫(kù)可以直接發(fā)行貨幣的條件下,政府可以通過(guò)發(fā)行貨幣直接彌補(bǔ)財(cái)政赤字。但是在信用貨幣制度下,國(guó)家財(cái)政赤字,通過(guò)向銀行借款或發(fā)行公債,迫使銀行額外增加貨幣發(fā)行。財(cái)政發(fā)行沒(méi)有經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),由此增加的貨幣發(fā)行會(huì)形成超經(jīng)濟(jì)需求的過(guò)多貨幣量,導(dǎo)致市場(chǎng)供求失衡和物價(jià)上漲。 【判斷】發(fā)行基金都是尚未流通的貨幣(V) 業(yè)務(wù)庫(kù)庫(kù)存現(xiàn)金都是流通中的現(xiàn)金(V) 二、 存款業(yè)務(wù) 與商業(yè)銀行存款相比,特殊性主要表現(xiàn)在存款動(dòng)機(jī)、存款原則、存款對(duì)象、存款當(dāng)事人關(guān)系這幾方面 (一)準(zhǔn)備金存款 (三) 國(guó)庫(kù)存款 三、其他負(fù)債業(yè)務(wù) 【中央銀行票據(jù)】是中央銀行的一種主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)。中央銀行債券發(fā)行的對(duì)象主要是國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)。中央銀行發(fā)行債券的目的:一是發(fā)行債券從而減少金融機(jī)構(gòu)的超額準(zhǔn)備,以便于有效地控制貨幣供應(yīng)量;二是以此作為公開(kāi)市場(chǎng)操作的工具之一,通過(guò)中央銀行債券的市場(chǎng)買賣行為,靈活地調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。 1、使用原因 (1)從中央銀行可用工具而言:央行通過(guò)回購(gòu)開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作可用券種不足 (2)從對(duì)沖效果而言:調(diào)整準(zhǔn)備率對(duì)市場(chǎng)沖擊過(guò)大,而且容易被誤解為銀根收緊的信號(hào)。 (3)從對(duì)市場(chǎng)的影響而言:缺乏發(fā)達(dá)的二級(jí)市場(chǎng),現(xiàn)券買賣公開(kāi)市場(chǎng)操作對(duì)市場(chǎng)影響太大 現(xiàn)實(shí):由于貿(mào)易順差及國(guó)際熱錢豪賭人民幣升值,外匯占款大量增加,銀行間流動(dòng)性過(guò)于充分; 連續(xù)滾動(dòng)發(fā)行解決了市場(chǎng)短期品種不足的缺陷,進(jìn)而完善固定收益產(chǎn)品收益率曲線 2、產(chǎn)生問(wèn)題 成本:到期還本付息 對(duì)國(guó)債市場(chǎng)的影響:對(duì)國(guó)債市場(chǎng)產(chǎn)生巨大壓力,影響其正常波動(dòng)(央票付息高) 自身局限 三、 資本業(yè)務(wù)(略) Chap3.中央銀行的其他業(yè)務(wù) 支付運(yùn)行: 1、按支付系統(tǒng)交易規(guī)模劃分: 【大額支付系統(tǒng)】一般都是電子資金轉(zhuǎn)賬系統(tǒng);國(guó)際性支付系統(tǒng)也多屬于大額支付系統(tǒng)范疇;中央銀行對(duì)大額支付系統(tǒng)的建設(shè)、運(yùn)行與管理予以高度重視。大額支付系統(tǒng)主要處理在規(guī)定起點(diǎn)以上的大額支付業(yè)務(wù),其處理著一國(guó)絕大部分支付交易金額,對(duì)金融效率與金融穩(wěn)定具有重大影響,其采用實(shí)時(shí)全額結(jié)算模式。是一國(guó)清算體系的主干線,主要處理行間清算、證券和金融衍生工具交易、黃金和外匯交易、貨幣市場(chǎng)交易及跨國(guó)交易等的資金結(jié)算。 特點(diǎn):嚴(yán)格準(zhǔn)入,嚴(yán)格監(jiān)管,央行提供結(jié)算賬戶和流動(dòng)性來(lái)源,影響貨幣政策效果,國(guó)際貨幣跨國(guó)支付 2、結(jié)算模式【考對(duì)比】 【實(shí)時(shí)全額結(jié)算(Real Time Gross Settlement,簡(jiǎn)稱RTGS)】 即資金轉(zhuǎn)賬處理和資金結(jié)算同步、連續(xù)進(jìn)行 總體上,RTGS較凈額結(jié)算更有效率,更利于規(guī)避支付風(fēng)險(xiǎn)。 RTGS依托于電子信息技術(shù)采取實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)賬,從而根本性地縮短了結(jié)算時(shí)隔,提高了支付效率,降低了支付系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。RTGS處理的所有支付業(yè)務(wù)均是不可撤銷、不可變更的,所以對(duì)支付系統(tǒng)參加者的流動(dòng)性要求較高,進(jìn)而促進(jìn)了支付系統(tǒng)參加者的流動(dòng)性管理。 【定時(shí)凈額結(jié)算】 在清算周期的特定時(shí)刻(通常為營(yíng)業(yè)日內(nèi)的指定時(shí)間)將在清算周期內(nèi)收到的轉(zhuǎn)賬金額總數(shù)和發(fā)出的轉(zhuǎn)賬金額總數(shù)進(jìn)行總計(jì)軋差,得出凈余額,即凈結(jié)算頭寸,通過(guò)中央銀行提供的支付清算服務(wù)實(shí)現(xiàn)付款行和收款行的賬戶劃轉(zhuǎn)。Chips就是凈額結(jié)算。 優(yōu)點(diǎn):資金需求小,流動(dòng)性占用小 缺點(diǎn):定時(shí)結(jié)算,資金流轉(zhuǎn)速度慢;有支付風(fēng)險(xiǎn)。 【中央銀行支付體系的構(gòu)成】 【多選】支付體系的要素構(gòu)成 機(jī)構(gòu)、支付工具、運(yùn)行設(shè)施、規(guī)則 【貨幣統(tǒng)計(jì)的層次與對(duì)象】 CBS (基礎(chǔ)貨幣) DCS(M1M2) ODCS(廣義貨幣中的存款構(gòu)成) FCS (所有金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)和負(fù)債,所有流動(dòng)性) OFCS(反映了非存款金融機(jī)構(gòu)的資金融通)- 1.請(qǐng)仔細(xì)閱讀文檔,確保文檔完整性,對(duì)于不預(yù)覽、不比對(duì)內(nèi)容而直接下載帶來(lái)的問(wèn)題本站不予受理。
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